#инвестидеи #CFRA #USA
CFRA представил своих фаворитов в случае смены работы инфраструктуры Белого дома.
Благоразумная предусмотрительность побуждает несколько групп аналитиков взглянуть на биржевые последствия, вытекающие из потенциальной смены партии в Белом доме.
💠Ранее мы уже публиковали взгляды Оппенгеймер который сделал удар за промышленными / ресурсными тикерами; Бэйрд оценил победителей в ресторанах в случае Демократической зачистки; а Джей Пи Морган посмотрел на брокеров и управляющих активами, которые могли бы извлечь выгоду.
CFRA является последним, кто использует линзу, выделяя ряд акций, которые выиграют от потенциальной победы Джо Байдена в плане расходов на инфраструктуру.
Фирма сообщает, что когда речь заходит о промышленных запасах, это означает смещение акцента на транспорт, оборудование и энергетическую инфраструктуру.
Что касается транспорта государственного сектора, то по словам фирмы это будет иметь положительный эффект для :
✔️Jacobs Engineering (#J) с 26% доходов People & Places Solutions от транспортных работ и
✔️SNC Lavalin (#SNCAF); который получает большую часть своих доходов от сегмента инженерных услуг из государственного сектора).
✔️Wabtec (#WAB) предоставляет оборудование, системы и услуги для грузовых железнодорожных и пассажирских транспортных средств, а
✔️United Rentals (#URI) располагает широким спектром оборудования, необходимого для многих предлагаемых Байденом проектов расходов, отмечается в нем.
✔️Quanta Services (#PWR) которая
намерена извлечь выгоду из возможностей 5G.
Переходя к информационным технологиям 5G которые находится в центре внимания компании.
Толчок к сельскому широкополосному и 5G-покрытию означал бы необходимость в большом количестве волоконно-оптических кабелей, что принесло бы пользу
✔️Corning (#GLW)
и особенно крупным производителям телекоммуникационного оборудования, не связанным с Huawei, таким как
✔️Ericsson (#ERIC) и
✔️Nokia (#NOK).
✔️Cisco Systems (#CSCO) также выиграет от спроса на коммутацию/маршрутизацию,
в то время как крупнейшие бенефициары чипов будут наиболее подвержены воздействию решений 5G - meaning например
✔️Skyworks (#SWKS), говорит CFRA.
Среди материалов, выиграют от нового инфраструктурного пакета, такие представители как
✔️Martin Marietta Materials (#MLM)
✔️Summit Materials (#SUM),
а также
✔️Eagle Materials (#EXP), поставщики цемента, гипсокартона, бетона/заполнителей, гипсокартона и нефтяных/газовых проппантов.
✔️Cleveland Cliffs (#CLF), чье приобретение AK steel сделало его ведущим производителем плоского проката из углеродистой, нержавеющей и электротехнической стали;
✔️Commercial Metals (#CMC), производитель значительного процента арматуры;
✔️MDU Resources (#MDU)-это мульти-коммунальная компания, но более 70% ее доходов связано со строительством.
Пока, по мнению CFRA, эти акции испытывают слишком большой пессимизм после значительного снижения цен на фоне замедления строительства в этом году.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
CFRA представил своих фаворитов в случае смены работы инфраструктуры Белого дома.
Благоразумная предусмотрительность побуждает несколько групп аналитиков взглянуть на биржевые последствия, вытекающие из потенциальной смены партии в Белом доме.
💠Ранее мы уже публиковали взгляды Оппенгеймер который сделал удар за промышленными / ресурсными тикерами; Бэйрд оценил победителей в ресторанах в случае Демократической зачистки; а Джей Пи Морган посмотрел на брокеров и управляющих активами, которые могли бы извлечь выгоду.
CFRA является последним, кто использует линзу, выделяя ряд акций, которые выиграют от потенциальной победы Джо Байдена в плане расходов на инфраструктуру.
Фирма сообщает, что когда речь заходит о промышленных запасах, это означает смещение акцента на транспорт, оборудование и энергетическую инфраструктуру.
Что касается транспорта государственного сектора, то по словам фирмы это будет иметь положительный эффект для :
✔️Jacobs Engineering (#J) с 26% доходов People & Places Solutions от транспортных работ и
✔️SNC Lavalin (#SNCAF); который получает большую часть своих доходов от сегмента инженерных услуг из государственного сектора).
✔️Wabtec (#WAB) предоставляет оборудование, системы и услуги для грузовых железнодорожных и пассажирских транспортных средств, а
✔️United Rentals (#URI) располагает широким спектром оборудования, необходимого для многих предлагаемых Байденом проектов расходов, отмечается в нем.
✔️Quanta Services (#PWR) которая
намерена извлечь выгоду из возможностей 5G.
Переходя к информационным технологиям 5G которые находится в центре внимания компании.
Толчок к сельскому широкополосному и 5G-покрытию означал бы необходимость в большом количестве волоконно-оптических кабелей, что принесло бы пользу
✔️Corning (#GLW)
и особенно крупным производителям телекоммуникационного оборудования, не связанным с Huawei, таким как
✔️Ericsson (#ERIC) и
✔️Nokia (#NOK).
✔️Cisco Systems (#CSCO) также выиграет от спроса на коммутацию/маршрутизацию,
в то время как крупнейшие бенефициары чипов будут наиболее подвержены воздействию решений 5G - meaning например
✔️Skyworks (#SWKS), говорит CFRA.
Среди материалов, выиграют от нового инфраструктурного пакета, такие представители как
✔️Martin Marietta Materials (#MLM)
✔️Summit Materials (#SUM),
а также
✔️Eagle Materials (#EXP), поставщики цемента, гипсокартона, бетона/заполнителей, гипсокартона и нефтяных/газовых проппантов.
✔️Cleveland Cliffs (#CLF), чье приобретение AK steel сделало его ведущим производителем плоского проката из углеродистой, нержавеющей и электротехнической стали;
✔️Commercial Metals (#CMC), производитель значительного процента арматуры;
✔️MDU Resources (#MDU)-это мульти-коммунальная компания, но более 70% ее доходов связано со строительством.
Пока, по мнению CFRA, эти акции испытывают слишком большой пессимизм после значительного снижения цен на фоне замедления строительства в этом году.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Мнение #CFRA #Energy #Поглощения
💠Вчерашняя подтвержденная сделка ConocoPhillips по приобретению Concho Resources является продолжением небольшого всплеска сделок с «нефтяными пластырями», которые могут начать давно назревшую фазу консолидации, отмечает CFRA в своем погружении в то, какие цели могут быть следующими.
Цены на энергоносители колеблющиеся около 40$ за баррель за WTI говорят о том, что спотовая фьючерсная кривая не слишком оптимистична в отношении перспектив ценообразования на нефть. EIA прогнозирует, что нефть марки WTI составит в среднем $39 за баррель в 2020 году и всего $45 за баррель в 2021 году (один из худших результатов в новейшей истории по этим показателям).
Несмотря на то, что акции более широкого рынка восстановились значительно за шесть месяцев, энергетике явно "негде спрятаться", и даже самая эффективная подотрасль- хранение и транспортировка - упала почти на 40% в годовом исчислении.
Кредиторы также "начинают прокисать" в отрасли, отмечает CFRA, указывая на то, что банки все больше осознают проблемы ESG и предпочитают не давать кредитов на арктическое бурение.
Это говорит о том, что недавние сделки носят скорее оборонительный характер, отмечает CFRA: "слабый прогноз цен, неопределенность в отношении продолжительности ограничений, в течение которого COVID-19 будет оказывает давление на спрос на энергоносители, и растущие опасения ESG приводят к тому, что фирмы ищут стратегии выхода."
В отличие от типичных поглощений, недавние сделки были заключены с низкими премиями, что указывает на сохраняющиеся для многих макроэкономические препятствия. С точки зрения покупателя, сделки (включая Chevron/Noble, Southwestern/Montage Resources, Devon/WPX и ConocoPhillips/Concho) были направлены на повышение масштаба и поиск синергии - говорит CFRA.
Это приводит его к тому, что он выбирает свои четыре наиболее сочные цели для следующих сделок, помещая операционные показатели и риски обслуживания долга в одну меру.
Его результирующая диаграмма выбирает четыре потенциальных претендента на возможно следующие поглощения.
▪️Cimarex Energy (#XEC),
▪️Diamondback Energy (#FANG),
▪️Murphy Oil (#MUR),
▪️PDC Energy (#PDCE).
Cimarex имеет около 3,6 года до достижения показателя коэффициента рециркуляции CFRA и может стать "привлекательным болтовым активом" для более крупных фирм.
У Diamondback есть около 4,1 года, прежде чем он достигнет 25%-ного порога долгосрочного долга, он также не имеет никакого влияния от потенциального запрета на бурение.
Murphy имеет более стабильный производственный путь со значительной игрой в Мексиканском заливе с коэффициентом рециркуляции на уровне 51% в 2017-2019 годах и существующим долгосрочным долгом в размере $3 млрд, он достигает своего 25% - ного порога в $740 млн за 3,1 года.
И PDC , находится примерно в 2,6 года от того, чтобы пересечь свой 25% - ный порог ($500 млн).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠Вчерашняя подтвержденная сделка ConocoPhillips по приобретению Concho Resources является продолжением небольшого всплеска сделок с «нефтяными пластырями», которые могут начать давно назревшую фазу консолидации, отмечает CFRA в своем погружении в то, какие цели могут быть следующими.
Цены на энергоносители колеблющиеся около 40$ за баррель за WTI говорят о том, что спотовая фьючерсная кривая не слишком оптимистична в отношении перспектив ценообразования на нефть. EIA прогнозирует, что нефть марки WTI составит в среднем $39 за баррель в 2020 году и всего $45 за баррель в 2021 году (один из худших результатов в новейшей истории по этим показателям).
Несмотря на то, что акции более широкого рынка восстановились значительно за шесть месяцев, энергетике явно "негде спрятаться", и даже самая эффективная подотрасль- хранение и транспортировка - упала почти на 40% в годовом исчислении.
Кредиторы также "начинают прокисать" в отрасли, отмечает CFRA, указывая на то, что банки все больше осознают проблемы ESG и предпочитают не давать кредитов на арктическое бурение.
Это говорит о том, что недавние сделки носят скорее оборонительный характер, отмечает CFRA: "слабый прогноз цен, неопределенность в отношении продолжительности ограничений, в течение которого COVID-19 будет оказывает давление на спрос на энергоносители, и растущие опасения ESG приводят к тому, что фирмы ищут стратегии выхода."
В отличие от типичных поглощений, недавние сделки были заключены с низкими премиями, что указывает на сохраняющиеся для многих макроэкономические препятствия. С точки зрения покупателя, сделки (включая Chevron/Noble, Southwestern/Montage Resources, Devon/WPX и ConocoPhillips/Concho) были направлены на повышение масштаба и поиск синергии - говорит CFRA.
Это приводит его к тому, что он выбирает свои четыре наиболее сочные цели для следующих сделок, помещая операционные показатели и риски обслуживания долга в одну меру.
Его результирующая диаграмма выбирает четыре потенциальных претендента на возможно следующие поглощения.
▪️Cimarex Energy (#XEC),
▪️Diamondback Energy (#FANG),
▪️Murphy Oil (#MUR),
▪️PDC Energy (#PDCE).
Cimarex имеет около 3,6 года до достижения показателя коэффициента рециркуляции CFRA и может стать "привлекательным болтовым активом" для более крупных фирм.
У Diamondback есть около 4,1 года, прежде чем он достигнет 25%-ного порога долгосрочного долга, он также не имеет никакого влияния от потенциального запрета на бурение.
Murphy имеет более стабильный производственный путь со значительной игрой в Мексиканском заливе с коэффициентом рециркуляции на уровне 51% в 2017-2019 годах и существующим долгосрочным долгом в размере $3 млрд, он достигает своего 25% - ного порога в $740 млн за 3,1 года.
И PDC , находится примерно в 2,6 года от того, чтобы пересечь свой 25% - ный порог ($500 млн).
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Мнения #CFRA #Uber
Обрабатывая результаты Калифорнийского предложения 22 (где победа компаний, принесла компаниям перевозчикам - полагаться на классификацию рабочих, как на подрядчиков, а не нанимать их на работу) и некоторые разочаровывающие доходы - CFRA повышает свое мнение о компании
❇️ Uber (#UBER)
И повышает рейтинг до «strong buy» от «buy» и соответствия целевой цене «Street-high».
Это происходит после того, как он пересматривает свою модель дисконтированных денежных потоков.
🎯 Новая цель по акциям возрастает до $55 с $36 - теперь это означает дальнейший рост на 20%.
В отчете о прибылях Uber опубликовал убыток по EBITDA в размере $625 млн - это больше, чем консенсус-прогноз по убытку в размере $604 млн, и больше, чем предыдущий убыток в размере $585 млн.
Валовые заказы упали на 10%, а доходы от поездок упали на 53%, в то время как доходы от доставки выросли на 125%.
В условиях продолжающейся пандемии решение проблемы совместного использования пассажиров и водителей одного такси становиться некой проблемой. Но компания не хочет смотреть на данный аспект «мы ожидаем резкого восстановления поездок по мере роста числа случаев COVID-19, мы считаем, что инвесторам следует не обращать на это внимания, надеясь на то, что впереди вакцина и принятие Предложения 22, создающего более инвестиционные возможности для акций UBER ».
Между тем, ожидания компании в отношении дисциплины затрат, ведущей к базовой прибыльности нашли отклик у CFRA.- "благодаря продолжающемуся сильному исполнению и дисциплине затрат мы по - прежнему уверены в нашей способности достичь ежеквартальной скорректированной рентабельности EBITDA до конца 2021 года", - говорит финансовый директор Uber.
о доставке: «Мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на долгосрочные тенденции и возможности роста в сфере доставки, которые, по нашему мнению, имеют долгосрочные структурные преимущества во времена пандемии».
С некоторыми существенными колебаниями акции Uber выросли более 50% за последние шесть месяцев:
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Обрабатывая результаты Калифорнийского предложения 22 (где победа компаний, принесла компаниям перевозчикам - полагаться на классификацию рабочих, как на подрядчиков, а не нанимать их на работу) и некоторые разочаровывающие доходы - CFRA повышает свое мнение о компании
❇️ Uber (#UBER)
И повышает рейтинг до «strong buy» от «buy» и соответствия целевой цене «Street-high».
Это происходит после того, как он пересматривает свою модель дисконтированных денежных потоков.
🎯 Новая цель по акциям возрастает до $55 с $36 - теперь это означает дальнейший рост на 20%.
В отчете о прибылях Uber опубликовал убыток по EBITDA в размере $625 млн - это больше, чем консенсус-прогноз по убытку в размере $604 млн, и больше, чем предыдущий убыток в размере $585 млн.
Валовые заказы упали на 10%, а доходы от поездок упали на 53%, в то время как доходы от доставки выросли на 125%.
В условиях продолжающейся пандемии решение проблемы совместного использования пассажиров и водителей одного такси становиться некой проблемой. Но компания не хочет смотреть на данный аспект «мы ожидаем резкого восстановления поездок по мере роста числа случаев COVID-19, мы считаем, что инвесторам следует не обращать на это внимания, надеясь на то, что впереди вакцина и принятие Предложения 22, создающего более инвестиционные возможности для акций UBER ».
Между тем, ожидания компании в отношении дисциплины затрат, ведущей к базовой прибыльности нашли отклик у CFRA.- "благодаря продолжающемуся сильному исполнению и дисциплине затрат мы по - прежнему уверены в нашей способности достичь ежеквартальной скорректированной рентабельности EBITDA до конца 2021 года", - говорит финансовый директор Uber.
о доставке: «Мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на долгосрочные тенденции и возможности роста в сфере доставки, которые, по нашему мнению, имеют долгосрочные структурные преимущества во времена пандемии».
С некоторыми существенными колебаниями акции Uber выросли более 50% за последние шесть месяцев:
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Аналитика #CFRA #Consumer
Быстро приближающийся рождественский сезон станет первым за последние 12 лет с неполным ростом розничных продаж, прогнозирует исследовательская фирма CFRA, выбирая победителей (и проигравших) в период покупок.
" 'Grinch' в виде COVID-19 крадет некоторые праздничные заработки"- язвит компания , но может повысится в случае, если фискальные стимулы хоть каким-то образом будут приняты до конца года.
В прошлом сезоне розничные продажи выросли на 4,4% в годовом исчислении, а в 2018 году на 2,3%, сообщает компания.
«Американцы с более высокими доходами будут будут тратить больше на праздничные подарки, и этот поток вероятнее всего отправиться на путешествия и развлечения. Средний же класс, с другой стороны, будет более бережливым и зарезервирует свои расходы только под основные статьи, поскольку фискальные стимулы начинают иссякать ".
CFRA видит, что электронные каналы коммерции составят о 16% продаж всех продаж, по сравнению с 11% год назад. Покупки в интернете сейчас приносят большее чувство комфорта потребителю. (после того, когда многие были вынуждены попробовать такой вид покупок).
Опрос национальной федерации розничной торговли США показывает, что 60% потребителей планируют совершать праздничные покупки онлайн; почти все цифровые покупатели (91%) будут пользоваться бесплатной доставкой, причем 44% ожидают использовать покупку онлайн с забором в магазине, а 16% с доставку в тот же день на дом.
CFRA заявляет, что изменения, которые вносят многие обычные магазины, должны способствовать усилению конкуренции с ▪️Amazon.com (#AMZN). «Использование физического магазина для выполнения цифровых заказов также может помочь розничным торговцам лучше управлять запасами, сэкономить на логистических расходах и компенсировать фиксированные расходы на аренду магазина».
Между тем, традиционная розничная торговля будет охватывать омниканальные ценности, отмечает он: например, ▪️Walmart (#WMT) представил обновленный дизайн магазина с большим количеством киосков самообслуживания и опциями сканирования.
Согласно прогнозам компании, большинство победителей покупок в декабре получат выгоду от более холодной, чем обычно, погоды в декабре из-за Ла-Нинья, включая
▪️Canada Goose (#GOOS),
▪️Columbia Sportswear (#COLM),
▪️Deckers Outdoor (#DECK)
▪️VF Corp (#VFC).
Также, он считает, что ▪️Williams-Sonoma (#WSM) собирается воспользоваться более высоким спросом на ремонт дома. Так как согласно исследованиям NRF предполагает, что 25% потребителей хотят видеть товары для домашнего декора в своих списках желаний, а 18% ищут предметы для улучшения дома.
А вот избранными проигравшими в этом сезоне станут все те же универмаги, смерть которых ускорила пандемия, по словам компании -
▪️Dillard's (#DDS),
▪️JC Penney (#JCPNQ),
▪️Kohl's (#KSS),
▪️Macy's (#M)
▪️Nordstrom(#JWN).
Виной всему не только высокий долг, но и роль электронной коммерции в разрушении исторического опыта универсальных покупок. А универмаги теперь, как правило, находится в зонах, обслуживаемых неценовыми конкурентами, что еще больше подрывает их перспективы.
И последнюю отчаянную попытку сохранить торговый центр живым предпринимают -
▪️Simon Property Group (#SPG) и
▪️Brookfield Property Partners (#BPY), скупая арендаторов одежды со скидкой, что может означать ещё более серьезную проблему, поскольку она предполагает, что у арендодателей нет других жизнеспособных вариантов.
Зима близко.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Быстро приближающийся рождественский сезон станет первым за последние 12 лет с неполным ростом розничных продаж, прогнозирует исследовательская фирма CFRA, выбирая победителей (и проигравших) в период покупок.
" 'Grinch' в виде COVID-19 крадет некоторые праздничные заработки"- язвит компания , но может повысится в случае, если фискальные стимулы хоть каким-то образом будут приняты до конца года.
В прошлом сезоне розничные продажи выросли на 4,4% в годовом исчислении, а в 2018 году на 2,3%, сообщает компания.
«Американцы с более высокими доходами будут будут тратить больше на праздничные подарки, и этот поток вероятнее всего отправиться на путешествия и развлечения. Средний же класс, с другой стороны, будет более бережливым и зарезервирует свои расходы только под основные статьи, поскольку фискальные стимулы начинают иссякать ".
CFRA видит, что электронные каналы коммерции составят о 16% продаж всех продаж, по сравнению с 11% год назад. Покупки в интернете сейчас приносят большее чувство комфорта потребителю. (после того, когда многие были вынуждены попробовать такой вид покупок).
Опрос национальной федерации розничной торговли США показывает, что 60% потребителей планируют совершать праздничные покупки онлайн; почти все цифровые покупатели (91%) будут пользоваться бесплатной доставкой, причем 44% ожидают использовать покупку онлайн с забором в магазине, а 16% с доставку в тот же день на дом.
CFRA заявляет, что изменения, которые вносят многие обычные магазины, должны способствовать усилению конкуренции с ▪️Amazon.com (#AMZN). «Использование физического магазина для выполнения цифровых заказов также может помочь розничным торговцам лучше управлять запасами, сэкономить на логистических расходах и компенсировать фиксированные расходы на аренду магазина».
Между тем, традиционная розничная торговля будет охватывать омниканальные ценности, отмечает он: например, ▪️Walmart (#WMT) представил обновленный дизайн магазина с большим количеством киосков самообслуживания и опциями сканирования.
Согласно прогнозам компании, большинство победителей покупок в декабре получат выгоду от более холодной, чем обычно, погоды в декабре из-за Ла-Нинья, включая
▪️Canada Goose (#GOOS),
▪️Columbia Sportswear (#COLM),
▪️Deckers Outdoor (#DECK)
▪️VF Corp (#VFC).
Также, он считает, что ▪️Williams-Sonoma (#WSM) собирается воспользоваться более высоким спросом на ремонт дома. Так как согласно исследованиям NRF предполагает, что 25% потребителей хотят видеть товары для домашнего декора в своих списках желаний, а 18% ищут предметы для улучшения дома.
А вот избранными проигравшими в этом сезоне станут все те же универмаги, смерть которых ускорила пандемия, по словам компании -
▪️Dillard's (#DDS),
▪️JC Penney (#JCPNQ),
▪️Kohl's (#KSS),
▪️Macy's (#M)
▪️Nordstrom(#JWN).
Виной всему не только высокий долг, но и роль электронной коммерции в разрушении исторического опыта универсальных покупок. А универмаги теперь, как правило, находится в зонах, обслуживаемых неценовыми конкурентами, что еще больше подрывает их перспективы.
И последнюю отчаянную попытку сохранить торговый центр живым предпринимают -
▪️Simon Property Group (#SPG) и
▪️Brookfield Property Partners (#BPY), скупая арендаторов одежды со скидкой, что может означать ещё более серьезную проблему, поскольку она предполагает, что у арендодателей нет других жизнеспособных вариантов.
Зима близко.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Мнения #CFRA #Tesla
Взвешивая большие новости в мире EV, CFRA подтверждает сильный рейтинг Strong Buy на Tesla (#TSLA) после вчерашнего объявления о включении S&P 500 в компанию.
Аналитик Гаррет Нельсон: "после закрытия в понедельник Комитет по индексам S&P Dow Jones объявил, что TSLA будет добавлена к индексу S&P 500, до открытия 21 декабря. Комитет опубликовал пресс - релиз, в котором говорится, что он консультируется с отзывами инвестиционного сообщества из-за большого размера добавления, чтобы определить, следует ли добавлять акции все сразу или двумя отдельными траншами. #TSLA готова стать самой крупной компанией, когда-либо добавленной в S&P 500 с большим отрывом (второй по величине была Facebook)."
"Мы рассматриваем добавление TSLA к индексу как случайность и это основная причиной, по которой мы подняли наше мнение по акциям до Strong Buy с Buy от 30 октября. Мы ожидаем, что акции #TSLA будут торговаться намного выше на данных новостях, особенно отмечая падение акций на 20% на следующий день после того, как было объявлено о сентябрьском ребалансировании, и где компанию не включили в индекс против ожиданий."
🎯CFRA поддерживает целевую цену в 550 долларов, что соответствует 95,7-кратной оценке P/E на 2022 год. Фирма ожидает, что EPS от Tesla в этом году составит $2,30, а в 2021 году - $3,50.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
Взвешивая большие новости в мире EV, CFRA подтверждает сильный рейтинг Strong Buy на Tesla (#TSLA) после вчерашнего объявления о включении S&P 500 в компанию.
Аналитик Гаррет Нельсон: "после закрытия в понедельник Комитет по индексам S&P Dow Jones объявил, что TSLA будет добавлена к индексу S&P 500, до открытия 21 декабря. Комитет опубликовал пресс - релиз, в котором говорится, что он консультируется с отзывами инвестиционного сообщества из-за большого размера добавления, чтобы определить, следует ли добавлять акции все сразу или двумя отдельными траншами. #TSLA готова стать самой крупной компанией, когда-либо добавленной в S&P 500 с большим отрывом (второй по величине была Facebook)."
"Мы рассматриваем добавление TSLA к индексу как случайность и это основная причиной, по которой мы подняли наше мнение по акциям до Strong Buy с Buy от 30 октября. Мы ожидаем, что акции #TSLA будут торговаться намного выше на данных новостях, особенно отмечая падение акций на 20% на следующий день после того, как было объявлено о сентябрьском ребалансировании, и где компанию не включили в индекс против ожиданий."
🎯CFRA поддерживает целевую цену в 550 долларов, что соответствует 95,7-кратной оценке P/E на 2022 год. Фирма ожидает, что EPS от Tesla в этом году составит $2,30, а в 2021 году - $3,50.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Прогнозы #CFRA #Auto_market
#инвестору_на_заметку✍️
💠 Календарь подходит к концу, на исходе 2020 год, традиционно начинается сезон прогнозов . Сегодня исследовательская фирма CFRA выходит со своим мнением о том, чего ожидать от автомобильных акций в следующем году. 37 наименований, которые он охватывает, выросли на 36,5% в 2020 году против 13,7% в S&P 500, причем автопроизводители являются наиболее эффективной подотраслью, за которой следуют (на расстоянии) автопродавцы и компании по производству запчастей и оборудования.
Но он отмечает, что средний прирост в 165% для автопроизводителей был сильно искажен стремительным ростом в 622% для ▪️Tesla (#TSLA); если исключить производителя EV, автопроизводители выросли в среднем только лишь на 12%.
В целом, учитывая более широкий отскок рынка от пандемических минимумов, фирма говорит, что превосходство автосектора не так уж удивительно, учитывая среднюю бету в 1,67.
Представляем топ-10 прогнозов для этого сектора в 2021 году:
1️⃣ продажи автомобилей будут демонстрировать двузначный рост: после того как COVID-19 завершил пятилетнюю полосу продаж легковых автомобилей на 17 млн с лишним, фирма ожидает еще более интенсивного роста на фоне отскока ВВП при помощи вакцины, улучшения потребительских настроений, низких процентных ставок и низких цен на газ. (примерный прирост продаж за год на 12,2%)
2️⃣большую консолидацию среди глобальных игроков:
после того как Fiat Chrysler и французская PSA Group завершат свое слияние, CFRA ожидает ещё большего количества слияний и поглощений, поскольку игроки стремятся к масштабности и выходят на ринг по EVs и автономному вождению.
3️⃣ модели Tesla Model 3 и Model Y сохранят корону продаж EV:
в третьем квартале Tesla продала в США более чем в три раза больше EV, чем другие автопроизводители вместе взятые. И, несмотря на разговоры о более горячей конкуренции, доля Tesla только выросла перед лицом разочарований от таких компаний, как Audi, Porsche, Jaguar и Nissan. CFRA ожидает, что Tesla будет продавать больше, чем Mustang Mach-E, не говоря уже об автомобилях от Rivian (#RIVN) и Lucid Motors (#LUCIDM).
4️⃣... но Тесла не сделает большого приобретения:
если отбросить болтовню, покупка другого автопроизводителя вызовет множество головных болей, особенно культурное столкновение с компаниями, сильно зависящими от профсоюзов и активов, оптимизированных для двигателей внутреннего сгорания. По мнению CFRA, лучшим вариантом может стать приобретение стратегически расположенных заводов, которые можно было бы легко превратить в современные мощности Tesla (возможно индийскую гигафабрику в 2021 году?).
5️⃣ Rivian и Lucid станут двумя самыми серьезными конкурентами Tesla:
компании выделяются среди конкурентов привлекательностью своих первоначальных моделей, опытом/доверием руководства и источниками финансирования. Они должны лучше справляться с типичными ранними камнями преткновения - цены и её диапазона, отмечает CFRA.
6️⃣ Определенная законодательная помощь в США возможно придет для электромобилей:
при Президенте Байдене Конгресс, вероятно, будет добиваться "значительного" расширения налоговых льгот на электромобили, скидок на торговлю газовыми автомобилями, увеличения числа зарядных станций, увеличения государственных закупок электромобилей и увеличения средств на исследования аккумуляторных батарей.
7️⃣ Продажи электромобилей в США вырастут более чем на 50% г / г и составят более 550 000 единиц:
общие продажи в США в 2019 и 2020 годах были разочаровывающими, но появится больше новых моделей большой дальности и тот факт, что все модели, кроме Tesla и GM, будут иметь право на получение полной налоговой льготы в размере 7 500 долларов США должно привести к росту. А с резким снижением стоимости аккумуляторов электромобили становятся более конкурентоспособными, чем когда-либо, по сравнению с традиционными автомобилями с ДВС.
↪️Продолжение следует
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#инвестору_на_заметку✍️
💠 Календарь подходит к концу, на исходе 2020 год, традиционно начинается сезон прогнозов . Сегодня исследовательская фирма CFRA выходит со своим мнением о том, чего ожидать от автомобильных акций в следующем году. 37 наименований, которые он охватывает, выросли на 36,5% в 2020 году против 13,7% в S&P 500, причем автопроизводители являются наиболее эффективной подотраслью, за которой следуют (на расстоянии) автопродавцы и компании по производству запчастей и оборудования.
Но он отмечает, что средний прирост в 165% для автопроизводителей был сильно искажен стремительным ростом в 622% для ▪️Tesla (#TSLA); если исключить производителя EV, автопроизводители выросли в среднем только лишь на 12%.
В целом, учитывая более широкий отскок рынка от пандемических минимумов, фирма говорит, что превосходство автосектора не так уж удивительно, учитывая среднюю бету в 1,67.
Представляем топ-10 прогнозов для этого сектора в 2021 году:
1️⃣ продажи автомобилей будут демонстрировать двузначный рост: после того как COVID-19 завершил пятилетнюю полосу продаж легковых автомобилей на 17 млн с лишним, фирма ожидает еще более интенсивного роста на фоне отскока ВВП при помощи вакцины, улучшения потребительских настроений, низких процентных ставок и низких цен на газ. (примерный прирост продаж за год на 12,2%)
2️⃣большую консолидацию среди глобальных игроков:
после того как Fiat Chrysler и французская PSA Group завершат свое слияние, CFRA ожидает ещё большего количества слияний и поглощений, поскольку игроки стремятся к масштабности и выходят на ринг по EVs и автономному вождению.
3️⃣ модели Tesla Model 3 и Model Y сохранят корону продаж EV:
в третьем квартале Tesla продала в США более чем в три раза больше EV, чем другие автопроизводители вместе взятые. И, несмотря на разговоры о более горячей конкуренции, доля Tesla только выросла перед лицом разочарований от таких компаний, как Audi, Porsche, Jaguar и Nissan. CFRA ожидает, что Tesla будет продавать больше, чем Mustang Mach-E, не говоря уже об автомобилях от Rivian (#RIVN) и Lucid Motors (#LUCIDM).
4️⃣... но Тесла не сделает большого приобретения:
если отбросить болтовню, покупка другого автопроизводителя вызовет множество головных болей, особенно культурное столкновение с компаниями, сильно зависящими от профсоюзов и активов, оптимизированных для двигателей внутреннего сгорания. По мнению CFRA, лучшим вариантом может стать приобретение стратегически расположенных заводов, которые можно было бы легко превратить в современные мощности Tesla (возможно индийскую гигафабрику в 2021 году?).
5️⃣ Rivian и Lucid станут двумя самыми серьезными конкурентами Tesla:
компании выделяются среди конкурентов привлекательностью своих первоначальных моделей, опытом/доверием руководства и источниками финансирования. Они должны лучше справляться с типичными ранними камнями преткновения - цены и её диапазона, отмечает CFRA.
6️⃣ Определенная законодательная помощь в США возможно придет для электромобилей:
при Президенте Байдене Конгресс, вероятно, будет добиваться "значительного" расширения налоговых льгот на электромобили, скидок на торговлю газовыми автомобилями, увеличения числа зарядных станций, увеличения государственных закупок электромобилей и увеличения средств на исследования аккумуляторных батарей.
7️⃣ Продажи электромобилей в США вырастут более чем на 50% г / г и составят более 550 000 единиц:
общие продажи в США в 2019 и 2020 годах были разочаровывающими, но появится больше новых моделей большой дальности и тот факт, что все модели, кроме Tesla и GM, будут иметь право на получение полной налоговой льготы в размере 7 500 долларов США должно привести к росту. А с резким снижением стоимости аккумуляторов электромобили становятся более конкурентоспособными, чем когда-либо, по сравнению с традиционными автомобилями с ДВС.
↪️Продолжение следует
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Аналитика #CFRA #Consumer
💠 CFRA оценила потенциал года в сфере доставке еды.
По его словам, в 2019 году американцы потратили 1,5 трлн долларов на еду и напитки, из которых 600,5 млрд долларов были потрачены на рестораны и общественное питание, и он ожидает, что тенденция отхода от приготовления пищи в домашних условиях сохранится и далее.
CFRA отмечает, что пандемия COVID-19 повысила ценность предложения услуг логистических платформ, включая DoorDash и Uber Eats, добавив, что эти принятие услуг все еще находятся на начальной стадии своего развития. И эти платформы имеют еще больший потенциал, поскольку они расширяют свой адресный рынок также и за пределами ресторанного питания (например, за счет доставки продуктов и цветов).
Ожидается, что онлайн-доставка еды будет расти на 15% в год, что несколько медленнее, чем пик роста в 2020 году, в будущем поставщики услуг от платформы до потребителя захватят около 45% рынка онлайн-доставки еды. И эта цифра может быть «значительно выше» с лучшей узнаваемостью бренда или созданием экосистем для поставщиков.
По данным CFRA, явным лидером на этом рынке является
▪️DoorDash (#DASH),
который занял около 50% рынка доставки еды с 17% двумя годами ранее.
На втором месте
▪️Uber Eats (#UBER)
с примерно 23% в ноябре, хотя эта доля подскакивала до 30% после приобретения Uber Postmates.
Другим «уважаемым» игроком в этой сфере является :
▪️GrubHub (#GRUB)
- некогда лидер отрасли, доля которого сократилась до 18%, но у которого появляется новые возможности после приобретения▪️Just Eat Takeaway (#TKAYY).
В целом GrubHub занимает лидирующую позицию на северо-восточных рынках, таких как Нью-Йорк и Бостон, в то время как DoorDash захватила подавляющую часть бизнеса в Сан-Франциско вместе с лидерами в Далласе и Хьюстоне. Uber Eats доминирует в юго-восточных регионах, таких как Майами и Атланта, а сделка с Postmates дает им более сильное присутствие в Лос-Анджелесе и Фениксе.
Uber за последние кварталы добился более заметного улучшения бронирований (13% в третьем квартале против 8% в начале 2019 года). А увеличение количества бронирований и повышение скорости приема приведет к более высокой марже.
Впереди у всех трех игроков есть положительные моменты, хотя CFRA ожидает, что главными бенефициарами станут DoorDash и Uber Eats. GrubHub, тем временем, останется в общем проигравшей стороной, но вышеупомянутая динамика отрасли по-прежнему, вероятно, приведет к хорошему росту и для него.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 CFRA оценила потенциал года в сфере доставке еды.
По его словам, в 2019 году американцы потратили 1,5 трлн долларов на еду и напитки, из которых 600,5 млрд долларов были потрачены на рестораны и общественное питание, и он ожидает, что тенденция отхода от приготовления пищи в домашних условиях сохранится и далее.
CFRA отмечает, что пандемия COVID-19 повысила ценность предложения услуг логистических платформ, включая DoorDash и Uber Eats, добавив, что эти принятие услуг все еще находятся на начальной стадии своего развития. И эти платформы имеют еще больший потенциал, поскольку они расширяют свой адресный рынок также и за пределами ресторанного питания (например, за счет доставки продуктов и цветов).
Ожидается, что онлайн-доставка еды будет расти на 15% в год, что несколько медленнее, чем пик роста в 2020 году, в будущем поставщики услуг от платформы до потребителя захватят около 45% рынка онлайн-доставки еды. И эта цифра может быть «значительно выше» с лучшей узнаваемостью бренда или созданием экосистем для поставщиков.
По данным CFRA, явным лидером на этом рынке является
▪️DoorDash (#DASH),
который занял около 50% рынка доставки еды с 17% двумя годами ранее.
На втором месте
▪️Uber Eats (#UBER)
с примерно 23% в ноябре, хотя эта доля подскакивала до 30% после приобретения Uber Postmates.
Другим «уважаемым» игроком в этой сфере является :
▪️GrubHub (#GRUB)
- некогда лидер отрасли, доля которого сократилась до 18%, но у которого появляется новые возможности после приобретения▪️Just Eat Takeaway (#TKAYY).
В целом GrubHub занимает лидирующую позицию на северо-восточных рынках, таких как Нью-Йорк и Бостон, в то время как DoorDash захватила подавляющую часть бизнеса в Сан-Франциско вместе с лидерами в Далласе и Хьюстоне. Uber Eats доминирует в юго-восточных регионах, таких как Майами и Атланта, а сделка с Postmates дает им более сильное присутствие в Лос-Анджелесе и Фениксе.
Uber за последние кварталы добился более заметного улучшения бронирований (13% в третьем квартале против 8% в начале 2019 года). А увеличение количества бронирований и повышение скорости приема приведет к более высокой марже.
Впереди у всех трех игроков есть положительные моменты, хотя CFRA ожидает, что главными бенефициарами станут DoorDash и Uber Eats. GrubHub, тем временем, останется в общем проигравшей стороной, но вышеупомянутая динамика отрасли по-прежнему, вероятно, приведет к хорошему росту и для него.
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Обзор #CFRA #Consumer
💠 Предварительный обзор розничной торговли CFRA на 2021 год вызывает опасения по поводу нереалистичных ожиданий и замедления восстановления.
Несмотря на растущий энтузиазм по поводу выздоровления на основе вакцин, американский потребитель явно «ещё не вышел из леса»,- сообщает CFRA в прогнозе для розничных торговцев на год вперед.
Фирма считает, что консенсус-оценки для отрасли «нереалистичны», которые оценивают их в «V-образном» восстановлении, ряд рисков впереди, и «K-образная форма» более вероятна (некоторые части восстанавливаются довольно хорошо, некоторые совсем нет).
В нем говорится, что COVID-19 нанес колоссальный ущерб «побудив правительства ограничить население, нарушил глобальные перевозки и логистику, толкнув доверие потребителей и бизнеса в свободное падение и заставил беспрецедентное количество корпораций преодолеть критический моменты».
Банкротства завершили год на 10-летнем максимуме - 630; Потребление составило самую высокую часть этого числа - 125, а на розничную торговлю приходилось 40% заявок сектора.
У CFRA есть бычий, базовый и медвежий аргументы для восстановления.
Бычий случай - это буква V: рост ВВП в этом году составит 5-7%, а розничные продажи увеличатся на 5%.
Но базовый вариант - это K с ростом ВВП на 3-5% и ростом розничных продаж на 3%.
С пессимистической точки зрения, это «W-образное» восстановление с ростом ВВП на 1-3% и ростом розничных продаж на 1% на фоне повсеместных блокировок из-за мутаций штаммов COVID-19 и вируса, сохраняющегося до лета 2022 года.
Аналитики со стороны продаж ожидают, что в этом году прирост продаж составит 14,6%, а в 2020 году ожидается более резкое падение на 13,2% по сравнению с предыдущей оценкой спада на 7,8%.
В базовом случае K американцы с более высокими доходами, которые возможно за счет роста цен на акции и более быстрый рост доходов, могут в 2021 году потратиться; домохозяйства из низшего и среднего класса будут «бережливыми» и откладывать расходы на предметы первой необходимости.
И этот увеличивающийся разрыв в уровне благосостояния должен стимулировать деятельность обычных мерчандайзеров и розничных торговцев.
Главный выбор CFRA -
▪️Dollar General (#DG)
Как «самый крупный победитель COVID-19»), который получил импульс от загрузки продуктов питания и расходных материалов.
Ему также нравится также
▪️Dollar Tree (#DLTR) и
▪️Five Below (#FIVE).
Также нем отмечается, что привычка к закрытости должна поддерживать акции победителей COVID-19 до 2021 года.
Одним из самых привлекательных пятилетних показателей роста EPS - это торговцы предметов интерьера, и его лучший выбор -
▪️Williams Sonoma (#WSM).
Но некоторые ритейлеры, которые еле держатся, вероятно, обанкротятся в первой половине этого года.
Отрасли, ориентированные на производство одежды, относятся к числу подотраслей с наиболее избыточными запасами и высокой долей заемных средств; в нем выделяются
▪️Dillard's (#DDS),
▪️Kohl's (#KSS),
▪️Macy's (#M)
▪️Nordstrom (#JWN)
как розничные торговцы, у которых «мало места для маневра, чтобы инвестировать в новые технологии или развивать свою бизнес-модель, чтобы соответствовать требованиям розничной торговли».
Многие будут предотвращать банкротство путем закрытия магазинов, но «операционные модели и оценки просто не являются жизнеспособными».
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
💠 Предварительный обзор розничной торговли CFRA на 2021 год вызывает опасения по поводу нереалистичных ожиданий и замедления восстановления.
Несмотря на растущий энтузиазм по поводу выздоровления на основе вакцин, американский потребитель явно «ещё не вышел из леса»,- сообщает CFRA в прогнозе для розничных торговцев на год вперед.
Фирма считает, что консенсус-оценки для отрасли «нереалистичны», которые оценивают их в «V-образном» восстановлении, ряд рисков впереди, и «K-образная форма» более вероятна (некоторые части восстанавливаются довольно хорошо, некоторые совсем нет).
В нем говорится, что COVID-19 нанес колоссальный ущерб «побудив правительства ограничить население, нарушил глобальные перевозки и логистику, толкнув доверие потребителей и бизнеса в свободное падение и заставил беспрецедентное количество корпораций преодолеть критический моменты».
Банкротства завершили год на 10-летнем максимуме - 630; Потребление составило самую высокую часть этого числа - 125, а на розничную торговлю приходилось 40% заявок сектора.
У CFRA есть бычий, базовый и медвежий аргументы для восстановления.
Бычий случай - это буква V: рост ВВП в этом году составит 5-7%, а розничные продажи увеличатся на 5%.
Но базовый вариант - это K с ростом ВВП на 3-5% и ростом розничных продаж на 3%.
С пессимистической точки зрения, это «W-образное» восстановление с ростом ВВП на 1-3% и ростом розничных продаж на 1% на фоне повсеместных блокировок из-за мутаций штаммов COVID-19 и вируса, сохраняющегося до лета 2022 года.
Аналитики со стороны продаж ожидают, что в этом году прирост продаж составит 14,6%, а в 2020 году ожидается более резкое падение на 13,2% по сравнению с предыдущей оценкой спада на 7,8%.
В базовом случае K американцы с более высокими доходами, которые возможно за счет роста цен на акции и более быстрый рост доходов, могут в 2021 году потратиться; домохозяйства из низшего и среднего класса будут «бережливыми» и откладывать расходы на предметы первой необходимости.
И этот увеличивающийся разрыв в уровне благосостояния должен стимулировать деятельность обычных мерчандайзеров и розничных торговцев.
Главный выбор CFRA -
▪️Dollar General (#DG)
Как «самый крупный победитель COVID-19»), который получил импульс от загрузки продуктов питания и расходных материалов.
Ему также нравится также
▪️Dollar Tree (#DLTR) и
▪️Five Below (#FIVE).
Также нем отмечается, что привычка к закрытости должна поддерживать акции победителей COVID-19 до 2021 года.
Одним из самых привлекательных пятилетних показателей роста EPS - это торговцы предметов интерьера, и его лучший выбор -
▪️Williams Sonoma (#WSM).
Но некоторые ритейлеры, которые еле держатся, вероятно, обанкротятся в первой половине этого года.
Отрасли, ориентированные на производство одежды, относятся к числу подотраслей с наиболее избыточными запасами и высокой долей заемных средств; в нем выделяются
▪️Dillard's (#DDS),
▪️Kohl's (#KSS),
▪️Macy's (#M)
▪️Nordstrom (#JWN)
как розничные торговцы, у которых «мало места для маневра, чтобы инвестировать в новые технологии или развивать свою бизнес-модель, чтобы соответствовать требованиям розничной торговли».
Многие будут предотвращать банкротство путем закрытия магазинов, но «операционные модели и оценки просто не являются жизнеспособными».
@dovolnii
@dcp_private_bot 🧊premium
#Инвестидея #CFRA #ANSS
💠Выдающийся отчет о прибылях компании из области инженерного моделирования ▪️Ansys (#ANSS) за четвертый квартал привел CFRA к оптимистичному взгляду на компанию и установлению нового целевого уровня цен.
Фирма изменила свой взгляд на Strong Buy с предыдущего Buy, указав на рост выручки на 27% (с помощью отложенного спроса из-за пандемии COVID-19).
Джон Фриман из CFRA считает, что очень консервативный ранее прогноз самой компанией был обусловлен «осторожной работой команды менеджеров, не имеющей особых стимулов для агрессивного управления».
Он отмечает, что ANSYS превзошла среднюю квартальную прогнозируемую среднюю процентную ставку на акцию в среднем на 26%, с тех пор, как генеральный директор Аджей Гопал взял на себя управление.
Фирма также твердо убеждена в том, что Ansys движется к периоду структурно более высокого роста, превышающего 20% в годовом исчислении.
🎯Он повышает свою целевую цену до $416, что подразумевает потенциал роста на 20%.
🧊Попутно он снижает прогноз на акцию
на 2021 год на $0,79 до $7,38,
на 2022 год также слегка урезан до $9,79
и инициирует прогноз на 2023 год в размере $12,25.
Но все три оценки прибыли на акцию значительно превышают консенсус.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠Выдающийся отчет о прибылях компании из области инженерного моделирования ▪️Ansys (#ANSS) за четвертый квартал привел CFRA к оптимистичному взгляду на компанию и установлению нового целевого уровня цен.
Фирма изменила свой взгляд на Strong Buy с предыдущего Buy, указав на рост выручки на 27% (с помощью отложенного спроса из-за пандемии COVID-19).
Джон Фриман из CFRA считает, что очень консервативный ранее прогноз самой компанией был обусловлен «осторожной работой команды менеджеров, не имеющей особых стимулов для агрессивного управления».
Он отмечает, что ANSYS превзошла среднюю квартальную прогнозируемую среднюю процентную ставку на акцию в среднем на 26%, с тех пор, как генеральный директор Аджей Гопал взял на себя управление.
Фирма также твердо убеждена в том, что Ansys движется к периоду структурно более высокого роста, превышающего 20% в годовом исчислении.
🎯Он повышает свою целевую цену до $416, что подразумевает потенциал роста на 20%.
🧊Попутно он снижает прогноз на акцию
на 2021 год на $0,79 до $7,38,
на 2022 год также слегка урезан до $9,79
и инициирует прогноз на 2023 год в размере $12,25.
Но все три оценки прибыли на акцию значительно превышают консенсус.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Мнение #CFRA #Financials
CFRA отмечает, что после того, как Bitcoin (#BTC-USD) вернулся на бычий рынок, инвесторы явно начали искать другие акции, которые подвержены влиянию криптовалюты, а увеличение количества платежных компаний сулит положительные последствия для нынешних игроков.
▪️Square (#SQ), например, позволяет пользователям покупать и продавать биткойны, а пользователи его популярного приложения Cash App могут делать это без всяких проблем.
«И , сколько же биткойнов смогли купили его пользователи? Много !» - около $4,6 млрд. в прошлом году, что почти на 900% больше, чем в 2019 году.
Square получает очень небольшую прибыль от продажи биткойнов, около 2% на доллар проданных биткойнов. И это означает всего лишь дополнительный прирост валовой прибыли в размере 97 миллионов долларов. Но хотя прибыль Square от биткойнов бледнеет по сравнению с другими услугами, она может стать значимым драйвером в будущем, заявляет CFRA. Если предположить, что продажи биткойнов будет удваиваться каждый год в течение следующих пяти лет, и Square сможет вырастить активных пользователей в 350 миллионов к 2025 году, это будет означать в среднем $423 на одного активного пользователя в год.
А это уже дополнительная прибыль от продаж биткойнов увеличит стоимость дисконтированного денежного потока для Square на 35%, заявляет CFRA.
Также, по словам CFRA, ▪️PayPal (#PYPL) уже демонстрирует высокие темпы продажи биткойнов при запуске такой возможности на своей платформе, пока аналогично, эти продажи не очень влияют на свободный денежный поток PayPal, но они очень важны «для зарождения его в будущем».
PayPal не раскрывает доход от криптовалют, как Square, но CFRA отмечает, что объем (измеренный на бирже itBit) вырос до максимума в $250 миллионов за один день 10 января и сейчас установился на более стабильном уровне $30-40 млн в день со дня внедрения PayPal. (до этого нормальным объёмом считалось около $2-5 млн в день)
Но прямое воздействие - это ещё не все, отмечает компания; PayPal объявила о приобретении Curv, ведущего поставщика облачной инфраструктуры для защиты цифровых активов. Вместо того, чтобы покупать биткойны, он, кажется, позиционирует себя как главного партнера, если либо когда появится централизованная цифровая валюта.
(И эта тема, которую он поднимает почти при каждом ежеквартальном звонке).
Платежные сети ▪️Visa (#V) и ▪️Mastercard (#MA) пока не имеют прямого воздействия на этот рынок, но могут извлекать выгоду из своих сетевых эффектов. Уже существуют партнерские отношения с крипто-компаниями (например, дебетовые и кредитные карты, использующие сеть Visa, которые позволяют пользователям тратить биткойны или получать вознаграждения в биткойнах).
«Поскольку рост биткойнов заставляет все больше людей хотеть их тратить или совершать транзакции, мы рассматриваем Visa и Mastercard как маргинальных бенефициаров, поскольку эти платежи будут проходить через их сети», - заявляет CFRA. «И мы также видим изменение позиции обеих компаний в отношении активной поддержки криптовалюты напрямую»: Mastercard уже объявила о своих планах поддерживать криптовалюту непосредственно в своей сети, а Visa подтвердила планы «помогать клиентам подключатся к цифровым кошелькам и биржам».
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
CFRA отмечает, что после того, как Bitcoin (#BTC-USD) вернулся на бычий рынок, инвесторы явно начали искать другие акции, которые подвержены влиянию криптовалюты, а увеличение количества платежных компаний сулит положительные последствия для нынешних игроков.
▪️Square (#SQ), например, позволяет пользователям покупать и продавать биткойны, а пользователи его популярного приложения Cash App могут делать это без всяких проблем.
«И , сколько же биткойнов смогли купили его пользователи? Много !» - около $4,6 млрд. в прошлом году, что почти на 900% больше, чем в 2019 году.
Square получает очень небольшую прибыль от продажи биткойнов, около 2% на доллар проданных биткойнов. И это означает всего лишь дополнительный прирост валовой прибыли в размере 97 миллионов долларов. Но хотя прибыль Square от биткойнов бледнеет по сравнению с другими услугами, она может стать значимым драйвером в будущем, заявляет CFRA. Если предположить, что продажи биткойнов будет удваиваться каждый год в течение следующих пяти лет, и Square сможет вырастить активных пользователей в 350 миллионов к 2025 году, это будет означать в среднем $423 на одного активного пользователя в год.
А это уже дополнительная прибыль от продаж биткойнов увеличит стоимость дисконтированного денежного потока для Square на 35%, заявляет CFRA.
Также, по словам CFRA, ▪️PayPal (#PYPL) уже демонстрирует высокие темпы продажи биткойнов при запуске такой возможности на своей платформе, пока аналогично, эти продажи не очень влияют на свободный денежный поток PayPal, но они очень важны «для зарождения его в будущем».
PayPal не раскрывает доход от криптовалют, как Square, но CFRA отмечает, что объем (измеренный на бирже itBit) вырос до максимума в $250 миллионов за один день 10 января и сейчас установился на более стабильном уровне $30-40 млн в день со дня внедрения PayPal. (до этого нормальным объёмом считалось около $2-5 млн в день)
Но прямое воздействие - это ещё не все, отмечает компания; PayPal объявила о приобретении Curv, ведущего поставщика облачной инфраструктуры для защиты цифровых активов. Вместо того, чтобы покупать биткойны, он, кажется, позиционирует себя как главного партнера, если либо когда появится централизованная цифровая валюта.
(И эта тема, которую он поднимает почти при каждом ежеквартальном звонке).
Платежные сети ▪️Visa (#V) и ▪️Mastercard (#MA) пока не имеют прямого воздействия на этот рынок, но могут извлекать выгоду из своих сетевых эффектов. Уже существуют партнерские отношения с крипто-компаниями (например, дебетовые и кредитные карты, использующие сеть Visa, которые позволяют пользователям тратить биткойны или получать вознаграждения в биткойнах).
«Поскольку рост биткойнов заставляет все больше людей хотеть их тратить или совершать транзакции, мы рассматриваем Visa и Mastercard как маргинальных бенефициаров, поскольку эти платежи будут проходить через их сети», - заявляет CFRA. «И мы также видим изменение позиции обеих компаний в отношении активной поддержки криптовалюты напрямую»: Mastercard уже объявила о своих планах поддерживать криптовалюту непосредственно в своей сети, а Visa подтвердила планы «помогать клиентам подключатся к цифровым кошелькам и биржам».
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Аналитика #CFRA #Consumer
💠 Продуктовые сети движутся к «глобальной продуктовой войне», утверждает аналитическая компания CFRA, и это связано с автоматизацией и роботехнологиями крупных игроков.
Для сектора наступил переломный момент, он гласит: «Приспосабливайтесь и преуспевайте в новом нормальном мире, или оставайтесь позади».
Только что прошедший беспрецедентный год ускорил рост онлайн-торговли продуктами питания, что ранее было долгосрочной светской тенденцией, заявляет компания. В Великобритании доля продуктового онлайн-рынка за 12 месяцев увеличилась вдвое до 12–13%, а за предыдущие 10 лет рост происходил с 2% до 5% от общего объема продаж продуктов питания.
Онлайн-магазин бакалейных товаров ▪️Ocado (#OCDDY) отмечает, что опросы показывают, что до 54% покупателей в США впервые покупают продукты в Интернете, и 7 из 10 ожидают, что они сохранят эти покупки и после завершения пандемии.
Традиционные супермаркеты сталкиваются с постоянным встречным ветром маржи в существующих магазинах, поскольку попутный ветер, в виде доставки на дом, начинает исчезать, заявляет компания, и появляются новые встречные ветры, в том числе конкуренция со стороны розничных продавцов больших размеров (таких как Walmart Plus), онлайн (Amazon Fresh) и дискаунтеров, таких как Aldi.
Традиционные предприятия также обращают внимание на более высокие расходы на складирование и фрахт, инфляцию на сырьевые товары, сохраняющиеся расходы на COVID-19 и запуск нового распределения, а также на перспективу повышения налогов и заработной платы в будущем.
Но, по мнению CFRA, онлайн-магазин продуктов сам по себе снижает маржу для традиционных супермаркетов. Во многих случаях каждый доставленный онлайн-заказ приносит убытки, особенно когда продуктовые магазины снимают онлайн-комиссию по соображениям конкуренции. По оценкам Bain & Co., операционная маржа снизится на 30-40 базисных пунктов в течение следующего десятилетия, поскольку продажи вырастут на 300 млрд долларов, а операционная прибыль только на 5 млрд долларов.
Такие условия требуют повышения автоматизации, поскольку требуется большая эффективность, заявляет компания, а онлайн-инвестирование будет необходимо в качестве защиты от Amazon (против которой региональные бакалейные лавки, по крайней мере, имеют преимущество в географическом распределении).
В докладе говорится, что Smart Platform Ocado может «полностью изменить правила игры» - модульный подход, позволяющий бакалейщикам выбирать нужные им компоненты, от автоматизированного подбора и управления цепочками поставок до маршрутизации и технологии in-van.
И наряду с Ocado, преимущества от таких изменений как всегда получают крупнейшие игроки с самыми большими инвестиционными бюджетами
▪️Walmart (#WMT),
▪️Kroger (#KR),
▪️Albertsons (#ACI) и
▪️Tesco (#TSCDD).
А вот более мелким игрокам , по мнению CFRA для получения таких масштабных преимуществ необходимо будет объединится.
Недавно Evercore представлял свой список бенефициаров от возможного повышение зарплат, и также Citi проходился по сектору с новыми прогнозами и целевыми уровнями по некоторым компаниям.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠 Продуктовые сети движутся к «глобальной продуктовой войне», утверждает аналитическая компания CFRA, и это связано с автоматизацией и роботехнологиями крупных игроков.
Для сектора наступил переломный момент, он гласит: «Приспосабливайтесь и преуспевайте в новом нормальном мире, или оставайтесь позади».
Только что прошедший беспрецедентный год ускорил рост онлайн-торговли продуктами питания, что ранее было долгосрочной светской тенденцией, заявляет компания. В Великобритании доля продуктового онлайн-рынка за 12 месяцев увеличилась вдвое до 12–13%, а за предыдущие 10 лет рост происходил с 2% до 5% от общего объема продаж продуктов питания.
Онлайн-магазин бакалейных товаров ▪️Ocado (#OCDDY) отмечает, что опросы показывают, что до 54% покупателей в США впервые покупают продукты в Интернете, и 7 из 10 ожидают, что они сохранят эти покупки и после завершения пандемии.
Традиционные супермаркеты сталкиваются с постоянным встречным ветром маржи в существующих магазинах, поскольку попутный ветер, в виде доставки на дом, начинает исчезать, заявляет компания, и появляются новые встречные ветры, в том числе конкуренция со стороны розничных продавцов больших размеров (таких как Walmart Plus), онлайн (Amazon Fresh) и дискаунтеров, таких как Aldi.
Традиционные предприятия также обращают внимание на более высокие расходы на складирование и фрахт, инфляцию на сырьевые товары, сохраняющиеся расходы на COVID-19 и запуск нового распределения, а также на перспективу повышения налогов и заработной платы в будущем.
Но, по мнению CFRA, онлайн-магазин продуктов сам по себе снижает маржу для традиционных супермаркетов. Во многих случаях каждый доставленный онлайн-заказ приносит убытки, особенно когда продуктовые магазины снимают онлайн-комиссию по соображениям конкуренции. По оценкам Bain & Co., операционная маржа снизится на 30-40 базисных пунктов в течение следующего десятилетия, поскольку продажи вырастут на 300 млрд долларов, а операционная прибыль только на 5 млрд долларов.
Такие условия требуют повышения автоматизации, поскольку требуется большая эффективность, заявляет компания, а онлайн-инвестирование будет необходимо в качестве защиты от Amazon (против которой региональные бакалейные лавки, по крайней мере, имеют преимущество в географическом распределении).
В докладе говорится, что Smart Platform Ocado может «полностью изменить правила игры» - модульный подход, позволяющий бакалейщикам выбирать нужные им компоненты, от автоматизированного подбора и управления цепочками поставок до маршрутизации и технологии in-van.
И наряду с Ocado, преимущества от таких изменений как всегда получают крупнейшие игроки с самыми большими инвестиционными бюджетами
▪️Walmart (#WMT),
▪️Kroger (#KR),
▪️Albertsons (#ACI) и
▪️Tesco (#TSCDD).
А вот более мелким игрокам , по мнению CFRA для получения таких масштабных преимуществ необходимо будет объединится.
Недавно Evercore представлял свой список бенефициаров от возможного повышение зарплат, и также Citi проходился по сектору с новыми прогнозами и целевыми уровнями по некоторым компаниям.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Аналитика #CFRA #Универмаги
💠После тяжелого 2020 года и, по крайней мере, нескольких некрологов аналитиков, универмаги добились «ускоренного» старта к 2021 году - но это «фальшивка», а не начало реального поворота, заявляет CFRA.
Индекс универмагов S&P Composite 1500 подскочил на 40%, значительно опередив в этом году индексы Consumer Discretionary (4,1%) и S&P 500 (5,8%).
И хотя похоже, что это могло быть отскоком после распродаж в 2020 году, CFRA заявляет, что всплеск чрезмерно преувеличен, привел к неоправданным оценкам и был вызван торговлей Reddit WallStreetBets: такие имена, как
▪️Dillard's (#DDS),
▪️Macy's (#M) и
▪️Nordstrom (#JWN) были одними из самых топовых акций с коротким интересом 37%, 35% и 32% соответственно.
Компания заявляет, что оценки не соответствуют действительности, отмечая, что Dillard's торгуется с 33-кратной форвардной прибылью; Kohl’s 21х; Macy's 24x; Nordstrom 34x, что чрезвычайно выше показателей пятилетней давности.
«Некоторые аналитики считают, что сравнения станут конкурентными в середине 2021 года, когда розничные торговцы, которые показали более низкие результаты (т. е. выжившие после COVID-19, такие как универмаги) будет легче сравнивать с прошлым годом, и поэтому они являются более привлекательными инвестиционными возможностями. Мы же просим не согласиться с этим», - заявляет компания.
Во-первых, победители прошлого года смогли продолжить наступление, создав устойчивые конкурентные преимущества, а также похвастаться «надежными» денежными потоками и высокой прибыльностью наряду с более низким кредитным плечом.
А, выжившим, таким как универмаги, пришлось сократить расходы, и им не хватало средств, необходимых для извлечения выгоды из изменений в поведении потребителей.
В конечном итоге, CFRA говорит , что магазины сталкнуться с новой парадигмой, и хотя у всех есть свои недостатки, Macy's и Dillard's находятся в худшем положении для навигации в новом мире, по сравнению с ▪️Kohl (#KSS) или Nordstrom.
🧊 CFRA ожидает, что в этом году продажи в универмагах вырастут максимум на 5% (в основном благодаря упрощению расчетов), но затем упадут на 3% в 2022 году.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠После тяжелого 2020 года и, по крайней мере, нескольких некрологов аналитиков, универмаги добились «ускоренного» старта к 2021 году - но это «фальшивка», а не начало реального поворота, заявляет CFRA.
Индекс универмагов S&P Composite 1500 подскочил на 40%, значительно опередив в этом году индексы Consumer Discretionary (4,1%) и S&P 500 (5,8%).
И хотя похоже, что это могло быть отскоком после распродаж в 2020 году, CFRA заявляет, что всплеск чрезмерно преувеличен, привел к неоправданным оценкам и был вызван торговлей Reddit WallStreetBets: такие имена, как
▪️Dillard's (#DDS),
▪️Macy's (#M) и
▪️Nordstrom (#JWN) были одними из самых топовых акций с коротким интересом 37%, 35% и 32% соответственно.
Компания заявляет, что оценки не соответствуют действительности, отмечая, что Dillard's торгуется с 33-кратной форвардной прибылью; Kohl’s 21х; Macy's 24x; Nordstrom 34x, что чрезвычайно выше показателей пятилетней давности.
«Некоторые аналитики считают, что сравнения станут конкурентными в середине 2021 года, когда розничные торговцы, которые показали более низкие результаты (т. е. выжившие после COVID-19, такие как универмаги) будет легче сравнивать с прошлым годом, и поэтому они являются более привлекательными инвестиционными возможностями. Мы же просим не согласиться с этим», - заявляет компания.
Во-первых, победители прошлого года смогли продолжить наступление, создав устойчивые конкурентные преимущества, а также похвастаться «надежными» денежными потоками и высокой прибыльностью наряду с более низким кредитным плечом.
А, выжившим, таким как универмаги, пришлось сократить расходы, и им не хватало средств, необходимых для извлечения выгоды из изменений в поведении потребителей.
В конечном итоге, CFRA говорит , что магазины сталкнуться с новой парадигмой, и хотя у всех есть свои недостатки, Macy's и Dillard's находятся в худшем положении для навигации в новом мире, по сравнению с ▪️Kohl (#KSS) или Nordstrom.
🧊 CFRA ожидает, что в этом году продажи в универмагах вырастут максимум на 5% (в основном благодаря упрощению расчетов), но затем упадут на 3% в 2022 году.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Инвестидеи #CFRA #trucking
💠 В новой записке CFRA изучаются способы сдерживания роста спроса на грузовые перевозки, вызванного ослаблением ограничений COVID-19 в сочетании с триллионами долларов в также возможных федеральных фондах стимулирования.
Расходы на потребительские товары стремительно восстанавливаются (в январе и феврале они выросли на 11% по сравнению с периодом до начала пандемии в январе / феврале 2020 года). Импорт в США также продемонстрировал V-образное восстановление, увеличившись на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По словам CFRA, в этом году спрос на грузовые перевозки будет продолжать расти, чему будет способствовать «стимулирующий денежный насос». Апрельский раунд проверок более чем вдвое превысил размер январского раунда, и экономика выглядит намного сильнее, чем в январе. Это должно привести к значительному росту спроса на грузовые перевозки во втором-четвертом кварталах этого года; Объем отгрузок в марте уже был на 14% выше, чем в декабре 2019 года до пандемии, и это еще до возможных стимулов.
В то время как спрос на грузовые перевозки растет, автотранспортные компании «застигнуты врасплох» из-за сокращения капитальных затрат, а пропускная способность не поддерживается. Это усугубляется нехваткой сырья для производства новых грузовиков (особенно полупроводников). Стоимость основных средств всех фирм в отрасли грузовых перевозок S&P 1500 не изменилась в годовом исчислении в 1 квартале даже на фоне растущего спроса на грузовые перевозки.
Это приведет к более высоким темпам отгрузки в 2022 году, когда производство грузовиков все еще будет ограничено.
Эти широкомасштабные последствия привели к тому, что многие транспортные акции в этом году «безнадежно переоценены». Индекс S&P Trucking вырос на 72% с конца 2019 года по сравнению с ростом на 29% для S&P 500.
Но исключения по-прежнему предлагают привлекательную возможность купить быстрорастущие доходы по выгодной цене. И это
▪️Knight-Swift Transportation Holdings (#KNX) и
▪️Ryder System (#R),
Темпы роста 30% плюс по прибыли на акцию в этом году, с P/E около 13 (по сравнению со средним показателем по отрасли 19x).
«Цены на акции большинства грузоперевозчиков значительно опередили траекторию роста их доходов, что делает их непривлекательными для инвестиций. Но инвесторы Knight-Swift и Ryder получат удвойную выгоду»,- говорит CFRA.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠 В новой записке CFRA изучаются способы сдерживания роста спроса на грузовые перевозки, вызванного ослаблением ограничений COVID-19 в сочетании с триллионами долларов в также возможных федеральных фондах стимулирования.
Расходы на потребительские товары стремительно восстанавливаются (в январе и феврале они выросли на 11% по сравнению с периодом до начала пандемии в январе / феврале 2020 года). Импорт в США также продемонстрировал V-образное восстановление, увеличившись на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По словам CFRA, в этом году спрос на грузовые перевозки будет продолжать расти, чему будет способствовать «стимулирующий денежный насос». Апрельский раунд проверок более чем вдвое превысил размер январского раунда, и экономика выглядит намного сильнее, чем в январе. Это должно привести к значительному росту спроса на грузовые перевозки во втором-четвертом кварталах этого года; Объем отгрузок в марте уже был на 14% выше, чем в декабре 2019 года до пандемии, и это еще до возможных стимулов.
В то время как спрос на грузовые перевозки растет, автотранспортные компании «застигнуты врасплох» из-за сокращения капитальных затрат, а пропускная способность не поддерживается. Это усугубляется нехваткой сырья для производства новых грузовиков (особенно полупроводников). Стоимость основных средств всех фирм в отрасли грузовых перевозок S&P 1500 не изменилась в годовом исчислении в 1 квартале даже на фоне растущего спроса на грузовые перевозки.
Это приведет к более высоким темпам отгрузки в 2022 году, когда производство грузовиков все еще будет ограничено.
Эти широкомасштабные последствия привели к тому, что многие транспортные акции в этом году «безнадежно переоценены». Индекс S&P Trucking вырос на 72% с конца 2019 года по сравнению с ростом на 29% для S&P 500.
Но исключения по-прежнему предлагают привлекательную возможность купить быстрорастущие доходы по выгодной цене. И это
▪️Knight-Swift Transportation Holdings (#KNX) и
▪️Ryder System (#R),
Темпы роста 30% плюс по прибыли на акцию в этом году, с P/E около 13 (по сравнению со средним показателем по отрасли 19x).
«Цены на акции большинства грузоперевозчиков значительно опередили траекторию роста их доходов, что делает их непривлекательными для инвестиций. Но инвесторы Knight-Swift и Ryder получат удвойную выгоду»,- говорит CFRA.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Исследования #CFRA #Нефтесервисники
💠Нефтесервисные компании полагаются на расходы производителей - и рост этих расходов, в частности, - для увеличения собственной прибыли, но в эпоху пандемии было трудно получить расходы на разведку и добычу.
«Производители нефти и газа были менее склонны выкладывать дополнительные деньги на реализацию проектов роста, особенно после того, как COVID-19 привел к рекордному снижению спроса на нефть, и это привело к тому, что промышленность называет «дисциплиной в отношении капитала», - отмечает исследовательская компания.
И это привело к тому, что имена нефтесервисных компаний борются за новые проекты, практически не имея возможности заключить более выгодные контракты: с меньшим влиянием на ценообразование и снижением рентабельности.
Расходы производителей упали примерно на 40% в 2015 и 2016 годах после нефтяного спада 2014 года, отмечает CFRA, прежде чем вырасти примерно на 20% в 2017 и 2018 годах. Расходы снова упали в 2019 и 2020 годах на 15% и 48% соответственно (последнее на фоне обвала спроса на COVID).
Ведущие сервисные компании изо всех сил пытались сохранить там маржу - чрезмерное падение операционной прибыли за последние пять лет отражало более высокую структуру фиксированных затрат и более высокую капиталоемкость, связанную с оффшорными работами.
И хотя расходы на разведку и добычу будут расти, бюджеты останутся значительно ниже пиков 2014 года, сообщает CFRA.
(В нем говорится, что это не лишено оснований, учитывая, что цены на нефть в 60 долларов за баррель далеко не соответствуют среднему уровню 2014 года в 93 доллара.)
Но если спады в конечном итоге будут носить более структурный характер, это будет иметь более широкие последствия для сервисных компаний. Низкие расходы производителей означают, что нефтесервисные компании должны будут сделать одно или оба из двух, чтобы увеличить маржу прибыли:
« Первое захватить большую долю рынка, сохраняя при этом расходы на одном уровне или на низком уровне, или , второе снизить затраты при сохранении доли рынка.»
Учитывая это, CFRA отдает предпочтение компаниям, заключившим контракты на основе результатов деятельности, а также расширению и автоматизации новых рынков. Многие из предыдущих усилий по увеличению прибыльности были исчерпаны, в то время как компании справлялись с сокращающимися бюджетами клиентов.
А это означает, что фирма предпочитает, в частности, пару имен:
▪️Baker Hughes (#BKR) и
▪️Schlumberger (#SLB).
Schlumberger может быть наиболее позитивно восприимчива к контрактам, основанным на результатах деятельности, которые предлагают сервисным фирмам возможность участвовать в прибылях производителей, когда проекты материализуются (в обмен на более низкие первоначальные затраты для производителей)
И Baker Hughes подтверждает использование таких контрактов в своей документации 10K.
Эти два имени также лучше позиционируются, когда дело доходит до новых рынков: Baker Hughes выявляет возможности в промышленном секторе, а Schlumberger имеет аналогичные инициативы в таких областях, как водород, литий, улавливание углерода, геотермальная энергия и геоэнергетика.
CFRA более негативно относится к именам, где нет такого акцента на контрактах, основанных на производительности типа
▪️Halliburton (#HAL) и
▪️NOV (#NOV).
Что касается расширения рынка, у этих двоих есть возможности, но «мы думаем, что их усилия по-прежнему больше сосредоточены на непосредственной нефтегазовой отрасли по сравнению с #BKR и #SLB».
🧊CFRA утверждает, что, исходя из доходности свободного денежного потока, #SLB и #BKR относительно недооценены по сравнению с #HAL и #NOV.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠Нефтесервисные компании полагаются на расходы производителей - и рост этих расходов, в частности, - для увеличения собственной прибыли, но в эпоху пандемии было трудно получить расходы на разведку и добычу.
«Производители нефти и газа были менее склонны выкладывать дополнительные деньги на реализацию проектов роста, особенно после того, как COVID-19 привел к рекордному снижению спроса на нефть, и это привело к тому, что промышленность называет «дисциплиной в отношении капитала», - отмечает исследовательская компания.
И это привело к тому, что имена нефтесервисных компаний борются за новые проекты, практически не имея возможности заключить более выгодные контракты: с меньшим влиянием на ценообразование и снижением рентабельности.
Расходы производителей упали примерно на 40% в 2015 и 2016 годах после нефтяного спада 2014 года, отмечает CFRA, прежде чем вырасти примерно на 20% в 2017 и 2018 годах. Расходы снова упали в 2019 и 2020 годах на 15% и 48% соответственно (последнее на фоне обвала спроса на COVID).
Ведущие сервисные компании изо всех сил пытались сохранить там маржу - чрезмерное падение операционной прибыли за последние пять лет отражало более высокую структуру фиксированных затрат и более высокую капиталоемкость, связанную с оффшорными работами.
И хотя расходы на разведку и добычу будут расти, бюджеты останутся значительно ниже пиков 2014 года, сообщает CFRA.
(В нем говорится, что это не лишено оснований, учитывая, что цены на нефть в 60 долларов за баррель далеко не соответствуют среднему уровню 2014 года в 93 доллара.)
Но если спады в конечном итоге будут носить более структурный характер, это будет иметь более широкие последствия для сервисных компаний. Низкие расходы производителей означают, что нефтесервисные компании должны будут сделать одно или оба из двух, чтобы увеличить маржу прибыли:
« Первое захватить большую долю рынка, сохраняя при этом расходы на одном уровне или на низком уровне, или , второе снизить затраты при сохранении доли рынка.»
Учитывая это, CFRA отдает предпочтение компаниям, заключившим контракты на основе результатов деятельности, а также расширению и автоматизации новых рынков. Многие из предыдущих усилий по увеличению прибыльности были исчерпаны, в то время как компании справлялись с сокращающимися бюджетами клиентов.
А это означает, что фирма предпочитает, в частности, пару имен:
▪️Baker Hughes (#BKR) и
▪️Schlumberger (#SLB).
Schlumberger может быть наиболее позитивно восприимчива к контрактам, основанным на результатах деятельности, которые предлагают сервисным фирмам возможность участвовать в прибылях производителей, когда проекты материализуются (в обмен на более низкие первоначальные затраты для производителей)
И Baker Hughes подтверждает использование таких контрактов в своей документации 10K.
Эти два имени также лучше позиционируются, когда дело доходит до новых рынков: Baker Hughes выявляет возможности в промышленном секторе, а Schlumberger имеет аналогичные инициативы в таких областях, как водород, литий, улавливание углерода, геотермальная энергия и геоэнергетика.
CFRA более негативно относится к именам, где нет такого акцента на контрактах, основанных на производительности типа
▪️Halliburton (#HAL) и
▪️NOV (#NOV).
Что касается расширения рынка, у этих двоих есть возможности, но «мы думаем, что их усилия по-прежнему больше сосредоточены на непосредственной нефтегазовой отрасли по сравнению с #BKR и #SLB».
🧊CFRA утверждает, что, исходя из доходности свободного денежного потока, #SLB и #BKR относительно недооценены по сравнению с #HAL и #NOV.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Мнение #Прогнозы #CFRA
💠 CFRA пересмотрел имена бенефициаров с возобновлением нормализованной среды после вакцинации.
«Учитывая, что мы уже прочно закрепились в возобновлении экономики, мы рассматриваем имена, которые, по нашему мнению, остаются привлекательно оцененными и по-прежнему имеют значительный потенциал роста по сравнению с консенсус-оценками».
«Долгосрочным инвесторам следует сосредоточиться на прочности баланса и хороших показателях денежного потока в компаниях, которые также должны работать хорошо в среднем и позднем цикле восстановления ".
Естественно, за последние шесть месяцев более чувствительные с экономической точки зрения компании превзошли быстрорастущие компании в относительном выражении - многие технологические бенефициары пандемии столкнулись с существенным замедлением темпов роста.
В его новом списке представлены 58 ценных бумаг:
Позиции в сфере восстановления промышленных предприятий:
▪️AerCap Holdings (#AER);
▪️Boeing (#BA);
▪️Carrier Global (#CARR);
▪️Caterpillar (#CAT);
▪️Cummins (#CMI);
▪️Delta Air Lines (#DAL);
▪️Deere & Co. (#DE);
▪️Johnson Controls International (#JCI);
▪️Knight-Swift Transportation Holdings (#KNX);
▪️Quanta Services (#PWR);
▪️United Rentals (#URI);
Сектор, Consumer Discretionary:
▪️D.R. Horton (#DHI);
▪️Expedia Group (#EXPE);
▪️Mohawk Industries (#MHK);
▪️Ross Stores (#ROST);
▪️Target (#TGT);
▪️TJX Cos. (#TJX);
▪️Travel + Leisure (#TNL);
▪️Ulta Beauty (#ULTA);
▪️Visteon (#VC); и
▪️Whirlpool (#WHR).
Остальные сектора имеют меньшее представительство в списке.
В области информационных технологий:
▪️STMicroelectronics (#STM);
▪️FLEETCOR Technologies (#FLT);
▪️Mastercard (#MA);
▪️Visa (#V);
В сфере недвижимости:
▪️CubeSmart (#CUBE);
▪️Extra Space Storage (#EXR);
▪️Life Storage (#LSI);
▪️Prologis (#PLD); и
▪️Sun Communities (#SUI).
В сфере потребительских товаров:
▪️Bunge Ltd. (#BG);
▪️Beyond Meat (#BYND);
▪️Sysco (#SYY); и
▪️US Foods Holding (#USFD).
В области здравоохранения:
▪️Boston Scientific (#BSX);
▪️Johnson & Johnson (#JNJ);
▪️Neurocrine Biosciences(#NBIX);
▪️Prestige Consumer Healthcare (#PBH);
▪️Universal Health Services (#UHS).
В список Utilities вошли три компании:
▪️MDU Resources Group (#MDU);
▪️National Fuel Gas (#NFG); и
▪️Sempra Energy (#SRE).
И еще три финансовых компании:
▪️American International Group (#AIG);
▪️Citigroup (#C); и
▪️Goldman Sachs (#GS).
Всего пара энергетических компаний попала в список:
▪️Ovintiv (#OVV) и
▪️Targa Resources (#TRGP).
В заключении Materials и Communication Services представлены по одному имени:
▪️Huntsman (#HUN) и
▪️Fox (#FOX, #FOXA) соответственно.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠 CFRA пересмотрел имена бенефициаров с возобновлением нормализованной среды после вакцинации.
«Учитывая, что мы уже прочно закрепились в возобновлении экономики, мы рассматриваем имена, которые, по нашему мнению, остаются привлекательно оцененными и по-прежнему имеют значительный потенциал роста по сравнению с консенсус-оценками».
«Долгосрочным инвесторам следует сосредоточиться на прочности баланса и хороших показателях денежного потока в компаниях, которые также должны работать хорошо в среднем и позднем цикле восстановления ".
Естественно, за последние шесть месяцев более чувствительные с экономической точки зрения компании превзошли быстрорастущие компании в относительном выражении - многие технологические бенефициары пандемии столкнулись с существенным замедлением темпов роста.
В его новом списке представлены 58 ценных бумаг:
Позиции в сфере восстановления промышленных предприятий:
▪️AerCap Holdings (#AER);
▪️Boeing (#BA);
▪️Carrier Global (#CARR);
▪️Caterpillar (#CAT);
▪️Cummins (#CMI);
▪️Delta Air Lines (#DAL);
▪️Deere & Co. (#DE);
▪️Johnson Controls International (#JCI);
▪️Knight-Swift Transportation Holdings (#KNX);
▪️Quanta Services (#PWR);
▪️United Rentals (#URI);
Сектор, Consumer Discretionary:
▪️D.R. Horton (#DHI);
▪️Expedia Group (#EXPE);
▪️Mohawk Industries (#MHK);
▪️Ross Stores (#ROST);
▪️Target (#TGT);
▪️TJX Cos. (#TJX);
▪️Travel + Leisure (#TNL);
▪️Ulta Beauty (#ULTA);
▪️Visteon (#VC); и
▪️Whirlpool (#WHR).
Остальные сектора имеют меньшее представительство в списке.
В области информационных технологий:
▪️STMicroelectronics (#STM);
▪️FLEETCOR Technologies (#FLT);
▪️Mastercard (#MA);
▪️Visa (#V);
В сфере недвижимости:
▪️CubeSmart (#CUBE);
▪️Extra Space Storage (#EXR);
▪️Life Storage (#LSI);
▪️Prologis (#PLD); и
▪️Sun Communities (#SUI).
В сфере потребительских товаров:
▪️Bunge Ltd. (#BG);
▪️Beyond Meat (#BYND);
▪️Sysco (#SYY); и
▪️US Foods Holding (#USFD).
В области здравоохранения:
▪️Boston Scientific (#BSX);
▪️Johnson & Johnson (#JNJ);
▪️Neurocrine Biosciences(#NBIX);
▪️Prestige Consumer Healthcare (#PBH);
▪️Universal Health Services (#UHS).
В список Utilities вошли три компании:
▪️MDU Resources Group (#MDU);
▪️National Fuel Gas (#NFG); и
▪️Sempra Energy (#SRE).
И еще три финансовых компании:
▪️American International Group (#AIG);
▪️Citigroup (#C); и
▪️Goldman Sachs (#GS).
Всего пара энергетических компаний попала в список:
▪️Ovintiv (#OVV) и
▪️Targa Resources (#TRGP).
В заключении Materials и Communication Services представлены по одному имени:
▪️Huntsman (#HUN) и
▪️Fox (#FOX, #FOXA) соответственно.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
#Прогнозы #Мнение #CFRA
💠 CFRA присоединяется к списоку тех, кто считает, что ограничения в цепочке поставок полупроводников - временная проблема, и ожидает хороших результатов для нескольких десятков компаний после того, как пройдет сезонный шторм.
А это означает не просто нормализацию в первом квартале 2022 года, но и начало десятилетнего суперцикла с ускоренным ростом, обусловленным появлением возможностей искусственного интеллекта.
Обычный послекризисный наплыв заказов происходит на фоне ограничений предложения, «намного более серьезных, чем те, которые мы видели за последние 20 лет», - заявляет компания.
Восстановление в автомобилестроении произошло на фоне уже растущего спроса на других конечных рынках, где клиенты из автомобильной промышленности (обычно не являющиеся ключевой областью роста) были лишены поддержки.
По словам CFRA, эта часть, вероятно, со временем исчезнет, на фоне увеличения емкости и сокращения своевременного подхода (и большего количества хранимых чипов) со стороны автопроизводителей.
Но экономическое восстановление - это только часть истории полупроводников сегодня, заявляет он, предпочитая сосредоточиться на недооцененной истории роста количества устройств.
По мнению CFRA, ИИ должен ознаменовать «крупнейшую разрушительную тенденцию», с которой когда-либо столкнется индустрия микросхем, и она уже находится на этой ранней стадии. Контент на единицу на крупнейшем конечном рынке - смартфонах - будет расти в годовом исчислении на 13% в течение следующих пяти лет. А в центрах обработки данных к 2025 году контент будет расти более выраженными темпами на 19% в год, причем рост ускорителей (таких как графические процессоры и FPGA) «намного опережает» рост процессоров.
Между тем, рост автомобильного контента в ближайшие пять лет составит 10-11% ежегодно на фоне перехода на гибридные / полностью электрические автомобили и, в конечном итоге, на автономные транспортные средства. И хотя конечные рынки беспроводной связи и вычислительной техники в настоящее время являются крупнейшими, компания считает автомобилестроение наиболее привлекательным.
Фирма заявляет, что в конечном итоге все производители микросхем будут стремиться к более высокому доходу и росту прибыли на акцию. Но самыми крупными бенефициарами - получателями акций и победителями контента -, вероятно, станут
▪️AMD (#AMD),
▪️Marvell (#MRVL),
▪️Nvidia (#NVDA),
▪️NXP Semiconductors (#NXPI) и
▪️ON Semiconductor (#ON).
Основанием для инвестиций в AMD является увеличение доли на рынке серверов, спрос на графические процессоры, обусловленный играми и искусственным интеллектом, а также приобретение Xilinx, дополняющее существующий бизнес и открывающее доступ к FPGA.
Что касается Marvell, то она видит большее проникновение в Nokia и Samsung, а также «бум» бизнеса беспроводных ASIC в сочетании с растущим присутствием в центрах обработки данных.
Обоснование Nvidia включает рост центра обработки данных за счет обучения искусственному интеллекту / логического вывода / роста объемов данных, при этом Ampere и высокопроизводительные ПК поддерживают игры, а автомобилестроение - это третий столп роста. Фирма считает, что вероятность закрытия сделки с ARM составляет менее 50%.
(BofA недавно сделала Nvidia лучшим выбором в области вычислительной техники.)
Почти половина продаж NXP связана с автомобилями, что является наиболее привлекательным конечным рынком для компании в будущем, а треть доходов от продаж автомобилей связана с электромобилями и AV.
И ON имеет потенциал увеличения маржи на фоне перехода к стратегии легких активов, наряду с Starboard.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
💠 CFRA присоединяется к списоку тех, кто считает, что ограничения в цепочке поставок полупроводников - временная проблема, и ожидает хороших результатов для нескольких десятков компаний после того, как пройдет сезонный шторм.
А это означает не просто нормализацию в первом квартале 2022 года, но и начало десятилетнего суперцикла с ускоренным ростом, обусловленным появлением возможностей искусственного интеллекта.
Обычный послекризисный наплыв заказов происходит на фоне ограничений предложения, «намного более серьезных, чем те, которые мы видели за последние 20 лет», - заявляет компания.
Восстановление в автомобилестроении произошло на фоне уже растущего спроса на других конечных рынках, где клиенты из автомобильной промышленности (обычно не являющиеся ключевой областью роста) были лишены поддержки.
По словам CFRA, эта часть, вероятно, со временем исчезнет, на фоне увеличения емкости и сокращения своевременного подхода (и большего количества хранимых чипов) со стороны автопроизводителей.
Но экономическое восстановление - это только часть истории полупроводников сегодня, заявляет он, предпочитая сосредоточиться на недооцененной истории роста количества устройств.
По мнению CFRA, ИИ должен ознаменовать «крупнейшую разрушительную тенденцию», с которой когда-либо столкнется индустрия микросхем, и она уже находится на этой ранней стадии. Контент на единицу на крупнейшем конечном рынке - смартфонах - будет расти в годовом исчислении на 13% в течение следующих пяти лет. А в центрах обработки данных к 2025 году контент будет расти более выраженными темпами на 19% в год, причем рост ускорителей (таких как графические процессоры и FPGA) «намного опережает» рост процессоров.
Между тем, рост автомобильного контента в ближайшие пять лет составит 10-11% ежегодно на фоне перехода на гибридные / полностью электрические автомобили и, в конечном итоге, на автономные транспортные средства. И хотя конечные рынки беспроводной связи и вычислительной техники в настоящее время являются крупнейшими, компания считает автомобилестроение наиболее привлекательным.
Фирма заявляет, что в конечном итоге все производители микросхем будут стремиться к более высокому доходу и росту прибыли на акцию. Но самыми крупными бенефициарами - получателями акций и победителями контента -, вероятно, станут
▪️AMD (#AMD),
▪️Marvell (#MRVL),
▪️Nvidia (#NVDA),
▪️NXP Semiconductors (#NXPI) и
▪️ON Semiconductor (#ON).
Основанием для инвестиций в AMD является увеличение доли на рынке серверов, спрос на графические процессоры, обусловленный играми и искусственным интеллектом, а также приобретение Xilinx, дополняющее существующий бизнес и открывающее доступ к FPGA.
Что касается Marvell, то она видит большее проникновение в Nokia и Samsung, а также «бум» бизнеса беспроводных ASIC в сочетании с растущим присутствием в центрах обработки данных.
Обоснование Nvidia включает рост центра обработки данных за счет обучения искусственному интеллекту / логического вывода / роста объемов данных, при этом Ampere и высокопроизводительные ПК поддерживают игры, а автомобилестроение - это третий столп роста. Фирма считает, что вероятность закрытия сделки с ARM составляет менее 50%.
(BofA недавно сделала Nvidia лучшим выбором в области вычислительной техники.)
Почти половина продаж NXP связана с автомобилями, что является наиболее привлекательным конечным рынком для компании в будущем, а треть доходов от продаж автомобилей связана с электромобилями и AV.
И ON имеет потенциал увеличения маржи на фоне перехода к стратегии легких активов, наряду с Starboard.
DCP🧊premium - @dcp_private_bot
