⛏ ММК: рост дивидендов, несмотря на падение прибыли
🔹 Прибыль ММК за 4 квартал 2019 года упала в 3 раза - сильнее, чем у Северстали.
🔹 Рост свободного денежного потока отразился на увеличении квартальных дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12мес около 12%.
🔹 ММК сохраняет недооценку и высокую эффективность.
🔹 DCF-модель дает рекомендацию держать долю ММК в портфелях на уровне чуть выше, чем предполагает бенчмарк.
✔️ Акции остаются в наших активных стратегиях.
👉 Пост с графиками
👉 ММК в сервисе «Дивиденды»
👉 ММК в сервисе «Анализ акций»
#ММК #отчетность
🔹 Прибыль ММК за 4 квартал 2019 года упала в 3 раза - сильнее, чем у Северстали.
🔹 Рост свободного денежного потока отразился на увеличении квартальных дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12мес около 12%.
🔹 ММК сохраняет недооценку и высокую эффективность.
🔹 DCF-модель дает рекомендацию держать долю ММК в портфелях на уровне чуть выше, чем предполагает бенчмарк.
✔️ Акции остаются в наших активных стратегиях.
👉 Пост с графиками
👉 ММК в сервисе «Дивиденды»
👉 ММК в сервисе «Анализ акций»
#ММК #отчетность
ИНДЕКС СТАБИЛЬНОСТИ ДИВИДЕНДОВ (DSI)
В этой статье мы расскажем как рассчитываем наш индекс стабильности дивидендов и как он может улучшить процесс принятия ваших инвестиционных решений.
Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Индикатор является историческим, то есть не включает риски будущего изменения дивидендной политики и текущие изменения экономических условий. Индекс является одной из стадий отбора бумаг в наш дивидендный портфель.
Расчет
Для того, чтобы рассчитать значение индекса стабильности дивидендов для каждой акции мы рассчитываем следующие показатели:
- сколько лет из последних семи лет компания выплачивала дивиденды в течение года
- сколько раз за последние семь лет годовые дивиденды на акцию оказывались выше предыдущего максимума.
... и делим этот показатель на 14.
Совокупный индекс можно разбить на два отдельных (справочных) индекса:
- индекс стабильности выплат (первый показатель в расчете деленный на 7);
- индекс стабильности роста (второй показатель в расчете деленный на 7).
Они также изменяются от нуля до единицы и с их помощью вы можете отдельно оценить на сколько компания стабильно выплачивает дивиденды и на сколько стабильно она их повышает. Вы можете найти значения этих индексов в дополнительной информации по каждой акции (по "плюсику" в таблице), а также на страницах отдельных акций в нашем сервисе Дивиденды.
Интерпретация
Индекс может принимает значения от нуля до единицы. Если акции торгуются менее семи лет, индекс DSI будет рассчитываться по всем доступным данным. При этом такие акции не будут иметь DSI=1 даже при стабильной выплате и повышении дивидендов пока не сделают это 7 лет подряд.
DSI =1 - дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат в дальнейшем высокая.
DSI>0.6 - дивиденды по акции выплачиваются относительно стабильно при этом наблюдается тенденция к их повышению. Акция подходит для дивидендных стратегий (для реальных портфелей мы используем границу 0.7).
0.3<DSI<0.6 - компания выплачивает и увеличивает дивиденды нерегулярно, либо имеет небольшую дивидендную историю.
DSI<0.3 - дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются вовсе, также возможно, компания выплачивает дивиденды впервые.
DSI = N/A - данных для расчета недостаточно или они недоступны. Никаких выводов о стабильности и повышении дивидендов сделать нельзя.
Дивидендная доходность акций с высоким DSI
На картинке ниже вы можете увидеть Top20 акций с лучшими показателями стабильности дивидендов (индексом DSI).
Мы рассчитываем также служебный индекс дивидендной доходности компаний со стабильными дивидендами (у акций которых DSI>=0.7). Его ожидаемая дивидендная доходность составляет сейчас 7,64% и, что действительно редко, это выше ожидаемой дивидендной доходности индекса МосБиржи (6,91%). Введите "индекс" в строку поиска в сервисе, чтобы найти этот индекс.
===================
Больше информации с иллюстрациями смотрите в Дзен
Сервис Дивиденды
Методология расчета индекса DSI (pdf)
В этой статье мы расскажем как рассчитываем наш индекс стабильности дивидендов и как он может улучшить процесс принятия ваших инвестиционных решений.
Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Индикатор является историческим, то есть не включает риски будущего изменения дивидендной политики и текущие изменения экономических условий. Индекс является одной из стадий отбора бумаг в наш дивидендный портфель.
Расчет
Для того, чтобы рассчитать значение индекса стабильности дивидендов для каждой акции мы рассчитываем следующие показатели:
- сколько лет из последних семи лет компания выплачивала дивиденды в течение года
- сколько раз за последние семь лет годовые дивиденды на акцию оказывались выше предыдущего максимума.
... и делим этот показатель на 14.
Совокупный индекс можно разбить на два отдельных (справочных) индекса:
- индекс стабильности выплат (первый показатель в расчете деленный на 7);
- индекс стабильности роста (второй показатель в расчете деленный на 7).
Они также изменяются от нуля до единицы и с их помощью вы можете отдельно оценить на сколько компания стабильно выплачивает дивиденды и на сколько стабильно она их повышает. Вы можете найти значения этих индексов в дополнительной информации по каждой акции (по "плюсику" в таблице), а также на страницах отдельных акций в нашем сервисе Дивиденды.
Интерпретация
Индекс может принимает значения от нуля до единицы. Если акции торгуются менее семи лет, индекс DSI будет рассчитываться по всем доступным данным. При этом такие акции не будут иметь DSI=1 даже при стабильной выплате и повышении дивидендов пока не сделают это 7 лет подряд.
DSI =1 - дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат в дальнейшем высокая.
DSI>0.6 - дивиденды по акции выплачиваются относительно стабильно при этом наблюдается тенденция к их повышению. Акция подходит для дивидендных стратегий (для реальных портфелей мы используем границу 0.7).
0.3<DSI<0.6 - компания выплачивает и увеличивает дивиденды нерегулярно, либо имеет небольшую дивидендную историю.
DSI<0.3 - дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются вовсе, также возможно, компания выплачивает дивиденды впервые.
DSI = N/A - данных для расчета недостаточно или они недоступны. Никаких выводов о стабильности и повышении дивидендов сделать нельзя.
Дивидендная доходность акций с высоким DSI
На картинке ниже вы можете увидеть Top20 акций с лучшими показателями стабильности дивидендов (индексом DSI).
Мы рассчитываем также служебный индекс дивидендной доходности компаний со стабильными дивидендами (у акций которых DSI>=0.7). Его ожидаемая дивидендная доходность составляет сейчас 7,64% и, что действительно редко, это выше ожидаемой дивидендной доходности индекса МосБиржи (6,91%). Введите "индекс" в строку поиска в сервисе, чтобы найти этот индекс.
===================
Больше информации с иллюстрациями смотрите в Дзен
Сервис Дивиденды
Методология расчета индекса DSI (pdf)
🌎 Динамика изменений ключевых ставок Центральных банков мира
На этой неделе Центральные банки Тайланда и Бразилии снизили ставки на 0,25 п.п. до рекордно низких уровней в истории.
🇷🇺 Сегодня заседание Банка России. На последнем заседании в декабре регулятор в пятый раз за год снизил ставку до 6,25%.
На этой неделе Центральные банки Тайланда и Бразилии снизили ставки на 0,25 п.п. до рекордно низких уровней в истории.
🇷🇺 Сегодня заседание Банка России. На последнем заседании в декабре регулятор в пятый раз за год снизил ставку до 6,25%.
Сегодня в 13:30 итоги заседания ЦБ
🔹 Банк России в этом году проводит первое заседание по денежно-кредитной политике. Мы ожидаем, что ЦБ снизит ставку с 6,25% до 6%, опираясь на данные по снижению инфляции и инфляционных ожиданий.
🔹 Потребительская инфляция в январе замедлилась до 2,4%, что существенно ниже таргета ЦБ в 4%. В первом квартале 2020 года инфляция сохранится на текущем уровне.
🔹 Внутренний спрос по-прежнему остается слабым, что подтверждается снижением темпов роста оборота розничной торговли до 1,6% в декабре по сравнению с 2,3% в ноябре.
🔹 Темпы роста потребительского кредитования в России в декабре остались на уровне ноября, составив 18,8% г/г.
🔹 Банк России в этом году проводит первое заседание по денежно-кредитной политике. Мы ожидаем, что ЦБ снизит ставку с 6,25% до 6%, опираясь на данные по снижению инфляции и инфляционных ожиданий.
🔹 Потребительская инфляция в январе замедлилась до 2,4%, что существенно ниже таргета ЦБ в 4%. В первом квартале 2020 года инфляция сохранится на текущем уровне.
🔹 Внутренний спрос по-прежнему остается слабым, что подтверждается снижением темпов роста оборота розничной торговли до 1,6% в декабре по сравнению с 2,3% в ноябре.
🔹 Темпы роста потребительского кредитования в России в декабре остались на уровне ноября, составив 18,8% г/г.
Дивидендная доходность индекса Мосбиржи на максимумах за всю историю
Текущая дивидендная доходность российского рынка акций продолжает оставаться самой высокой в мире – более 6%. S&P 500 – 2%, Европа – 3,3%, развивающиеся рынки 3-4%.
В 2020 году совокупная дивидендная доходность индекса, вероятно, превысит 7%.
Компания - вес в индексе - дивдоходность в ближайшие 12мес:
▪️ Лукойл 14,1% - 7,4%
▪️ Сбербанк-ао 14,1% - 7,8%
▪️ Газпром 12,8% - 7,1%
▪️ Норникель 7,2% - 9,8%
▪️ Яндекс 5,2% - 0%
▪️ Роснефть 4,6% - 7,2%
👉 Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12мес в нашем сервисе «Дивиденды»
Текущая дивидендная доходность российского рынка акций продолжает оставаться самой высокой в мире – более 6%. S&P 500 – 2%, Европа – 3,3%, развивающиеся рынки 3-4%.
В 2020 году совокупная дивидендная доходность индекса, вероятно, превысит 7%.
Компания - вес в индексе - дивдоходность в ближайшие 12мес:
▪️ Лукойл 14,1% - 7,4%
▪️ Сбербанк-ао 14,1% - 7,8%
▪️ Газпром 12,8% - 7,1%
▪️ Норникель 7,2% - 9,8%
▪️ Яндекс 5,2% - 0%
▪️ Роснефть 4,6% - 7,2%
👉 Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12мес в нашем сервисе «Дивиденды»
... доиндустриальные элиты, как правило, это правящий военный класс - не проводили политику содействия экономическому прогрессу, экономический рост лишил бы эти элиты дохода.
Случай рабства — это лишь конкретный пример того, что «институционалисты» называют общей проблемой доиндустриального общества, — нескончаемой борьбы за распределение благ и ограничения выпуска в результате действий власти.
Отметим, однако, что во многих (хотя и не во всех) доиндустриапьных обществах рабы могли вернуть себе свободу, заплатив выкуп, или работали сами по себе и ежегодно выплачивали хозяевам фиксированный оброк. Так, несмотря на огромное количество рабов в римской Италии около 1 века н.э., оказавшихся там в результате римских завоеваний, к 200 году н.э. почти все эти рабы исчезли, хотя в Риме отсутствовали какие-либо движения за их освобождение.
В средневековой Англии, согласно «Книге Судного дня» 1086 года, большинство населения составляли рабы и крепостные, однако к 1500 году всех их освободили — хотя за это опять же никто не боролся.
Каким-то случайным образом в таких странах, как Англия, к 1800 году возникла такая социальная структура, при которой правительство стало представлять интересы большей части населения и было вынуждено заботиться о повышении экономической эффективности.
==================
Грегори Кларк, "Прощай нищета", 2007
Случай рабства — это лишь конкретный пример того, что «институционалисты» называют общей проблемой доиндустриального общества, — нескончаемой борьбы за распределение благ и ограничения выпуска в результате действий власти.
Отметим, однако, что во многих (хотя и не во всех) доиндустриапьных обществах рабы могли вернуть себе свободу, заплатив выкуп, или работали сами по себе и ежегодно выплачивали хозяевам фиксированный оброк. Так, несмотря на огромное количество рабов в римской Италии около 1 века н.э., оказавшихся там в результате римских завоеваний, к 200 году н.э. почти все эти рабы исчезли, хотя в Риме отсутствовали какие-либо движения за их освобождение.
В средневековой Англии, согласно «Книге Судного дня» 1086 года, большинство населения составляли рабы и крепостные, однако к 1500 году всех их освободили — хотя за это опять же никто не боролся.
Каким-то случайным образом в таких странах, как Англия, к 1800 году возникла такая социальная структура, при которой правительство стало представлять интересы большей части населения и было вынуждено заботиться о повышении экономической эффективности.
==================
Грегори Кларк, "Прощай нищета", 2007
📱 ТОП самых популярных приложений в 2019 году
В лидерах остается Facebook. Гигант соцсетей владеет четырьмя из пяти самых загружаемых приложений последних лет: Facebook, Facebook Messenger, WhatsApp и Instagram. В 2019 году совокупное число загрузок этих приложений составило 14% от числа всех загрузок. Годовая выручка Facebook выросла на 27% до $70,7 млрд.
Приложение TikTok китайской ByteDance появилось в 2016 году. Платформа активно начала набирать популярность и по итогам 2019 года по количеству скачиваний поднялась на 2 строчку. Выручка TikTok в прошлом году выросла в 5 раз до $117 млн.
👉 Данные исследования Sensor Tower, Store Intelligence Data Digest Q4 2019
В лидерах остается Facebook. Гигант соцсетей владеет четырьмя из пяти самых загружаемых приложений последних лет: Facebook, Facebook Messenger, WhatsApp и Instagram. В 2019 году совокупное число загрузок этих приложений составило 14% от числа всех загрузок. Годовая выручка Facebook выросла на 27% до $70,7 млрд.
Приложение TikTok китайской ByteDance появилось в 2016 году. Платформа активно начала набирать популярность и по итогам 2019 года по количеству скачиваний поднялась на 2 строчку. Выручка TikTok в прошлом году выросла в 5 раз до $117 млн.
👉 Данные исследования Sensor Tower, Store Intelligence Data Digest Q4 2019
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ. УБЕЖДЕННОСТЬ
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
О других предубеждениях в инвестициях мы писали в следующих статьях:
Я знал это с самого начала
Ментальный счет
Делать выводы на основе последних данных
Эффект привязки
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
О других предубеждениях в инвестициях мы писали в следующих статьях:
Я знал это с самого начала
Ментальный счет
Делать выводы на основе последних данных
Эффект привязки
Летом 1983 г. группа исследователей Института свободы и демократии основала в предместье Лимы фабрику по пошиву одежды и прошла все бюрократические процедуры, необходимые для ее регистрации в соответствии с законом. Для простоты группа имитировала развертывание бизнеса одним владельцем, а не товариществом или акционерным обществом.
С этой целью они арендовали помещение, установили там швейные и вязальные машины и другое необходимое оборудование… Выбранный для имитации вид деятельности не только широко распространен в Перу, но и весьма репрезентативен. Для регистрации такого рода предприятия нужно пройти 60% бюрократических процедур, общих для всех видов промышленной деятельности, и 90% процедур, необходимых для неинкорпорированных предприятий.
Было решено испытать на себе всю без исключения канцелярскую волокиту, как это приходится делать простому человеку, и давать взятки лишь после исполнения всех законных требований, когда взятка становилась единственным способом завершить регистрацию и продолжить эксперимент. В ходе эксперимента у команды имитаторов 10 раз вымогали взятки для ускорения регистрации. Дважды они вынуждены были согласиться, поскольку другого способа продолжать эксперимент не представлялось. В восьми случаях они избежали дачи взяток, хотя это оказалось нелегко.
... Результаты показали, что человек со скромными средствами должен потратить 289 дней на бюрократические процедуры, требуемые для заполнения 11 документов, и лишь после этого сможет открыть небольшое предприятие.
По завершении имитации мы рассчитали издержки на все необходимые процедуры. По нашим расчетам, все вместе обошлось в 194,4 долл. Почти десятимесячное ожидание разрешения открыть дело привело бы к потере чистого дохода в 1036,60 долл. Общие затраты на законную регистрацию предприятия составили, таким образом, 1231 долл – 32 минимальные месячные зарплаты в то время.
===============
Эрнардо де Сото, Иной путь, 1989
С этой целью они арендовали помещение, установили там швейные и вязальные машины и другое необходимое оборудование… Выбранный для имитации вид деятельности не только широко распространен в Перу, но и весьма репрезентативен. Для регистрации такого рода предприятия нужно пройти 60% бюрократических процедур, общих для всех видов промышленной деятельности, и 90% процедур, необходимых для неинкорпорированных предприятий.
Было решено испытать на себе всю без исключения канцелярскую волокиту, как это приходится делать простому человеку, и давать взятки лишь после исполнения всех законных требований, когда взятка становилась единственным способом завершить регистрацию и продолжить эксперимент. В ходе эксперимента у команды имитаторов 10 раз вымогали взятки для ускорения регистрации. Дважды они вынуждены были согласиться, поскольку другого способа продолжать эксперимент не представлялось. В восьми случаях они избежали дачи взяток, хотя это оказалось нелегко.
... Результаты показали, что человек со скромными средствами должен потратить 289 дней на бюрократические процедуры, требуемые для заполнения 11 документов, и лишь после этого сможет открыть небольшое предприятие.
По завершении имитации мы рассчитали издержки на все необходимые процедуры. По нашим расчетам, все вместе обошлось в 194,4 долл. Почти десятимесячное ожидание разрешения открыть дело привело бы к потере чистого дохода в 1036,60 долл. Общие затраты на законную регистрацию предприятия составили, таким образом, 1231 долл – 32 минимальные месячные зарплаты в то время.
===============
Эрнардо де Сото, Иной путь, 1989
Ключевые события недели
10.02.2020, понедельник
⛏Алроса, результаты продаж за январь 2020г
🛍Черкизово, операционные результаты за январь 2020г
🏦Банк России опубликует материал «Обзор рисков финансовых рынков»
11.02.2020, вторник
🏦Банк России опубликует материал «Инфляция на потребительском рынке»
🛢Газпром, день инвестора
🔌Интер РАО, производственные результаты
⛏Полюс, отчетность по МСФО за 4 кв и весь 2019г
12.02.2020, среда
⛏НЛМК, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
💰Полиметалл, последний день для покупки акций под специальные дивиденды (ДД 1,25%)
13.02.2020, четверг
🛍Черкизово, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
14.02.2020, пятница
🏦Банк России опубликует материал «Динамика потребительских цен»
📱Яндекс, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
10.02.2020, понедельник
⛏Алроса, результаты продаж за январь 2020г
🛍Черкизово, операционные результаты за январь 2020г
🏦Банк России опубликует материал «Обзор рисков финансовых рынков»
11.02.2020, вторник
🏦Банк России опубликует материал «Инфляция на потребительском рынке»
🛢Газпром, день инвестора
🔌Интер РАО, производственные результаты
⛏Полюс, отчетность по МСФО за 4 кв и весь 2019г
12.02.2020, среда
⛏НЛМК, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
💰Полиметалл, последний день для покупки акций под специальные дивиденды (ДД 1,25%)
13.02.2020, четверг
🛍Черкизово, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
14.02.2020, пятница
🏦Банк России опубликует материал «Динамика потребительских цен»
📱Яндекс, финансовые результаты по МСФО за 4 кв и весь 2019г
Частные инвесторы ожидают, что их средняя долгосрочная доходность от инвестиций в акции (после инфляции) составит 11.7%. Профессиональные инвесторы ожидают 5.5%, что намного реалистичнее.
Подробнее: https://www.im.natixis.com/us/research/investors-survey-volatile-markets
Подробнее: https://www.im.natixis.com/us/research/investors-survey-volatile-markets
📊 Изменение отраслевых индексов МосБиржи и нефти Brent с начала года
Нефтегазовый сектор имеет наибольший вес среди отраслей индекса Мосбиржи. Это объясняет стагнацию индекса на фоне падающей нефти.
⤵️ Стоимость «черного золота» с начала года снизилась на 20%, отыграв весь рост прошлого года.
🔻 Индекс Мосбиржи теряет 1,7%.
🔻 Индекс нефтегазового сектора снижается на 7%.
Изменения акций компаний нефтегазового сектора с начала года:
▪️Новатэк -17%
▪️Газпром -12%
▪️Сургутнефтегаз -9%
▪️Транснефть -9%
▪️Транснефть-п -9%
▪️Сургутнефтегаз-п -7%
▪️Татнефть-п -2,5%
▪️Татнефть -2%
▪️Роснефть 0%
▪️Лукойл +3%
▪️Башнефть +3%
▪️Башнефть-п +3%
▪️Газпром нефть +5%
👉 Котировки
Нефтегазовый сектор имеет наибольший вес среди отраслей индекса Мосбиржи. Это объясняет стагнацию индекса на фоне падающей нефти.
⤵️ Стоимость «черного золота» с начала года снизилась на 20%, отыграв весь рост прошлого года.
🔻 Индекс Мосбиржи теряет 1,7%.
🔻 Индекс нефтегазового сектора снижается на 7%.
Изменения акций компаний нефтегазового сектора с начала года:
▪️Новатэк -17%
▪️Газпром -12%
▪️Сургутнефтегаз -9%
▪️Транснефть -9%
▪️Транснефть-п -9%
▪️Сургутнефтегаз-п -7%
▪️Татнефть-п -2,5%
▪️Татнефть -2%
▪️Роснефть 0%
▪️Лукойл +3%
▪️Башнефть +3%
▪️Башнефть-п +3%
▪️Газпром нефть +5%
👉 Котировки
🇨🇳 Инфляция в Китае на максимуме за последние 8 лет
Индекс потребительских цен в январе ускорился до 5,4% г/г с 4,5% в декабре. Цены на продовольственные товары выросли на 20,6% г/г, на свинину - более чем вдвое.
Ускорение инфляции обусловлено несколькими совпавшими одновременно факторами:
🔺дефицит свинины из-за африканской чумы свиней
🔺вспышка коронавируса
🔺рост спроса в период празднования Нового года по лунному календарю
🔺низкая база прошлого года
На протяжении 1 полугодия 2020 года инфляция может сохраниться на уровне выше 4%.
Индекс потребительских цен в январе ускорился до 5,4% г/г с 4,5% в декабре. Цены на продовольственные товары выросли на 20,6% г/г, на свинину - более чем вдвое.
Ускорение инфляции обусловлено несколькими совпавшими одновременно факторами:
🔺дефицит свинины из-за африканской чумы свиней
🔺вспышка коронавируса
🔺рост спроса в период празднования Нового года по лунному календарю
🔺низкая база прошлого года
На протяжении 1 полугодия 2020 года инфляция может сохраниться на уровне выше 4%.
💰 Полюс - дивиденды
Совет директоров Полюса рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2019 года в размере $3,5 на акцию или около 224 рублей (+56% г/г). Дивидендная доходность к текущим ценам 2,8%.
Рост цен на золото в совокупности с увеличением производства и продаж драгметалла позволили компании показать двузначные темпы роста выручки и прибыли. Менеджмент направит на выплаты $462 млн, что соответствует 30% EBITDA за период.
✖️Акции Полюса не проходят в наш дивидендный портфель. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 5,1% и средний индекс стабильности DSI формируют совокупный рейтинг ниже среднего.
👉 Полюс в сервисе «Дивиденды»
#полюс #дивиденды
Совет директоров Полюса рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2019 года в размере $3,5 на акцию или около 224 рублей (+56% г/г). Дивидендная доходность к текущим ценам 2,8%.
Рост цен на золото в совокупности с увеличением производства и продаж драгметалла позволили компании показать двузначные темпы роста выручки и прибыли. Менеджмент направит на выплаты $462 млн, что соответствует 30% EBITDA за период.
✖️Акции Полюса не проходят в наш дивидендный портфель. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 5,1% и средний индекс стабильности DSI формируют совокупный рейтинг ниже среднего.
👉 Полюс в сервисе «Дивиденды»
#полюс #дивиденды
💰 Роснефть - дивиденды
Глава Роснефти Игорь Сечин на встрече с Путиным заявил, что по итогам 2019 года компания выплатит акционерам порядка 283 млрд рублей дивидендов, что является рекордным уровнем в истории.
==
UPDATE: после выхода материала представитель компании уточнила, что имелись в виду уже выплаченные дивиденды. Информация о том, что Роснефть выплатит рекордные дивиденды по итогам 2019 года не соответствует действительности.
==
Рост выплат произойдет в основном за счет первого полугодия прошлого года, когда на промежуточные дивиденды было направлено 162,6 млрд рублей (+5% г/г).
Размер выплат по итогам второго полугодия практически не изменится и составит 120,4 млрд, что формирует дивиденд в размере 11,36 рублей на акцию (дивидендная доходность к текущим ценам 2,5%).
📈 Согласно дивидендной политике, менеджмент направляет на выплаты 50% от прибыли, что может указывать на рост прибыли Роснефти по МСФО в 2019 году лишь на 3% до 566 млрд рублей.
✖️ Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 мес 5,9%. Акции Роснефти не проходят в нашу дивидендную стратегию.
В феврале компания опубликует результаты по МСФО за 2019г
👉 Роснефть в сервисе «Дивиденды»
#роснефть #дивиденды
Глава Роснефти Игорь Сечин на встрече с Путиным заявил, что по итогам 2019 года компания выплатит акционерам порядка 283 млрд рублей дивидендов, что является рекордным уровнем в истории.
==
UPDATE: после выхода материала представитель компании уточнила, что имелись в виду уже выплаченные дивиденды. Информация о том, что Роснефть выплатит рекордные дивиденды по итогам 2019 года не соответствует действительности.
==
Рост выплат произойдет в основном за счет первого полугодия прошлого года, когда на промежуточные дивиденды было направлено 162,6 млрд рублей (+5% г/г).
Размер выплат по итогам второго полугодия практически не изменится и составит 120,4 млрд, что формирует дивиденд в размере 11,36 рублей на акцию (дивидендная доходность к текущим ценам 2,5%).
📈 Согласно дивидендной политике, менеджмент направляет на выплаты 50% от прибыли, что может указывать на рост прибыли Роснефти по МСФО в 2019 году лишь на 3% до 566 млрд рублей.
✖️ Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 мес 5,9%. Акции Роснефти не проходят в нашу дивидендную стратегию.
В феврале компания опубликует результаты по МСФО за 2019г
👉 Роснефть в сервисе «Дивиденды»
#роснефть #дивиденды
🔥 Дивиденды Роснефти все-таки могут стать рекордными
В предыдущем посте мы сообщили о том, что совокупные дивиденды Роснефти по итогам 2019 года, по заявлению Сечина, будут рекордными и составят 283 млрд рублей.
Исходя из полученной информации, мы пересчитали наш прогноз дивидендов по итогам 2 полугодия 2019 года и понизили размер дивиденда с 19,1 рубля на акцию до 11,4 рублей на акцию.
Позже представитель компании уточнила, что имелись ввиду уже выплаченные дивиденды, т.е. по итогам 2п 2018 и 1п 2019.
❗️В связи с этим, мы возвращаем наш прежний прогноз и полагаем, что Роснефть может установить новый рекорд по совокупным дивидендам 2019 года.
Обоснование:
В первом полугодии 2019 года на промежуточные дивиденды Роснефть направила 162,6 млрд рублей. Учитывая сильный результат по прибыли в 3 квартале 2019 года, мы ожидаем, что дивиденды за второе полугодие, скорее всего, окажутся выше и составят около 202 млрд рублей или 19,1 рублей на акцию.
📈 Совокупно по итогам 2019 года компания может направить на выплаты около 365 млрд рублей и установить очередной новый рекорд (в 2018г совокупно направили 274,5 млрд рублей).
✔️ Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 мес около 7%. Доходность и индекс DSI имеют относительно высокие оценки. Акции Роснефти являются претендентами на прохождение в дивидендный портфель при следующей ребалансировке.
В феврале компания опубликует результаты по МСФО за 2019г
👉 Роснефть в сервисе «Дивиденды»
#роснефть #дивиденды
В предыдущем посте мы сообщили о том, что совокупные дивиденды Роснефти по итогам 2019 года, по заявлению Сечина, будут рекордными и составят 283 млрд рублей.
Исходя из полученной информации, мы пересчитали наш прогноз дивидендов по итогам 2 полугодия 2019 года и понизили размер дивиденда с 19,1 рубля на акцию до 11,4 рублей на акцию.
Позже представитель компании уточнила, что имелись ввиду уже выплаченные дивиденды, т.е. по итогам 2п 2018 и 1п 2019.
❗️В связи с этим, мы возвращаем наш прежний прогноз и полагаем, что Роснефть может установить новый рекорд по совокупным дивидендам 2019 года.
Обоснование:
В первом полугодии 2019 года на промежуточные дивиденды Роснефть направила 162,6 млрд рублей. Учитывая сильный результат по прибыли в 3 квартале 2019 года, мы ожидаем, что дивиденды за второе полугодие, скорее всего, окажутся выше и составят около 202 млрд рублей или 19,1 рублей на акцию.
📈 Совокупно по итогам 2019 года компания может направить на выплаты около 365 млрд рублей и установить очередной новый рекорд (в 2018г совокупно направили 274,5 млрд рублей).
✔️ Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 мес около 7%. Доходность и индекс DSI имеют относительно высокие оценки. Акции Роснефти являются претендентами на прохождение в дивидендный портфель при следующей ребалансировке.
В феврале компания опубликует результаты по МСФО за 2019г
👉 Роснефть в сервисе «Дивиденды»
#роснефть #дивиденды
