текстом
👉 часть 1
👉 часть 2
👉 часть 3
👉 часть 4

@dmigolub #рубль #доллар #инфляция #цб

Конец месяца (продажи экспортеров, ожидания заседания Банка России и итоги этого заседания) обломали рост доллара к рублю. Пробили вниз квартальный тренд и поддержку 93. ТА теперь дает два сценария на второй квартал: продолжение медленного роста в рамках оранжевого канала или пробой его нижней границы с дальнейшим очень вероятным падением доллара к рублю вплоть до района 87-88. Первая половина мая покажет, что сработает.

@dmigolub #рубль #доллар #цб

В продолжение темы неработающих высоких ставок. Вот и Блумберг пишет👈, что в России началась стагфляция.

Если одной рукой печатать деньги, а другой рукой загонять их на депозиты высокой ставкой, инфляция не снизится, а высокая стоимость кредита придавит предложение быстрее, чем придавит спрос. Похожая ситуация сложилась в США в 70-е годы, и, возможно, она их еще ждет в скором будущем. Глядя на предвыборные программы обеих кандидатов в это легко поверить. Но для России это уже реальность настоящего.

@dmigolub #инфляция #ЦБ

Не столь страшны китайские праздники, сколь то, что 19-го октября китайские маркет-мейкеры могут уйти с российского валютного рынка из-за того, что закончится срок расчетов с НКЦ, отведенный всем американцами. Торги юанем могут утратить ликвидность, или вообще быть заморожены. И где тогда Минфин будет покупать и продавать валюту в рамках бюджетного правила?🤡🤣 На межбанке? Минфин под санкциями, если что.

Пока что непонятно, как будет работать инфраструктура, если китайцы уйдут с рынка. Но межбанковский рынок останется в любом случае, поэтому фьючерсы на валюту будут давать какой-то курс, который как-то будет коррелировать с официальным курсом Банка России. Но, может быть, ничего страшного не случиться. Поживем - увидим. Но месяц может быть волатильным. И не только из-за китайских праздников.

Сейчас валютные курсы межбанка приведены, более менее, в соответствии с курсом юаня на MOEX. Котировки декабрьских фьючерсов на FORTS - тоже, хотя там наблюдается небольшой дисконт к базовому активу. Тем, кто верит в то, что и инфраструктурой все будет в порядке - возможность купить валюту со скидкой. Причем в Si эта скидка сейчас составляет около 0.5%. По идее, она должна уйти, отражая дифференциал краткосрочной доходности между рублем и долларом.

Если после 19-го возникнут проблемы, валютный рынок опять может разбалансироваться.

@dmigolub #рубль #рынки #ЦБ

Мем завирусился в трейдерских чатах😁👍

@dmigolub #ЦБ

Удивительно, что ЦБ не прогнозирует рисков рецессии в России, и сегодня сохранил прогноз по росту ВВП России в 2024-м, а также в 2025/26 годах. Согласно среднесрочному прогнозу, в этом году российская экономика вырастет на 3.5-4.0%, в 2025 году - на 0.5-1.5%, в 2026 году - на 1.0-2.0%.

«Что касается рисков рецессии – рецессия это про экономику в целом, а не про отдельные сектора. ВВП у нас в прогнозе растет. Мы в прогнозы рисков рецессии не закладываем», - заявляет глава Банка России Набиуллина.

@dmigolub #ЦБ

Если к динамике ставки прикрутить теханализ, то максимум достигнут🤡👌 Или можно выдержать еще квартал, и поднять до 22%. Если делать поправку на то, что для ставки правильнее было бы брать логарифмический масштаб, - в линейном масштабе "сопротивление" должно в таком случае быть огибающей экспонентой, - то где-то весной как раз будет чуть выше 22%. Жизнь покажет, сработает идея, или нет.

@dmigolub #ЦБ

🏦Россия - безусловный лидер по реальной ставке центробанка среди всех крупных экономик. Думаю, что вообще среди всех. Второе место с большим отрывом занимает Бразилия. Примерно вдвое ниже и номинальная, и реальная ставка. Такой большой отрыв, откровенно говоря, сам по себе вызывает сомнения в релевантности инфляционной статистики. Закрадывается подозрение, что она серьезно занижена.

@dmigolub #ЦБ #инфляция

И в то же время, Банк России не ожидает финансового кризиса из-за повышения ставки, сообщает нам Елизавета Данилова, директор департамента финансовой стабильности ЦБ: «У российских компаний достаточно высокий уровень устойчивости, и мы уверены, что жёсткие денежно-кредитные условия не приведут к негативным последствиям для финансовой стабильности, и мы сможем обеспечить плавное снижение», — заявила Данилова на встрече с молодыми экономистами.

Думаю, директор департамента немного заблуждается. Нас скоро ждет кризис ликвидности и волна дефолтов по "мусорному" долгу.

ProFinance👈 @dmigolub #ЦБ

🏦Комментарии для АБН24👈 по текущей политике Банка России.

@dmigolub #инфляция #ЦБ

🏦Комментарии советника председателя Банка России Кирилла Тремасова (бывший глава департамента ДКП) журналистам по последним инфляционным данным:

✔️Пока, я бы сказал, что признаков замедления инфляции мы не видим. Рост цен продолжается весьма высокими темпами.
✔️Именно корпоративный сектор сейчас основной источник создания новых денег в экономике. Сильный рост корпоративного кредита, это 20% плюс за год — это сейчас источник такого мощного, как я уже ранее сказал, перегретого спроса в экономике.
✔️Можно сказать, что экономика сохраняет высокие темпы роста. Говорить о том, что началось какое-то сильное замедление экономического роста, пока на основании вот этих данных не приходится.

ProFinance👈 @dmigolub #ЦБ

🇷🇺🏦Банк России опубликовал два отчета «Денежно-кредитные условия...» и «О чем говорят тренды».

Табличка из первого👆 Годовая ставка денежного рынка уже почти 26%, рост больше 2% за месяц.

Цитата из второго: "Повышение Банком России ключевой ставки, направленное на купирование проинфляционных рисков и снижение инфляции к цели, транслируется в ставки по кредитам нефинансовым организациям. Однако к концу октября это не привело к замедлению роста корпоративного кредитного портфеля".

Поводов не ужесточать нет, но при этом в денежный рынок уже заложено 26+%🥳👌 Он с перепугу ужесточил условия сам, авансом. На мой взгляд, на это можно ориентироваться как на среднесрочный таргет и вероятный максимум. Он будет достигнут, скорее всего, в первом квартале.

@dmigolub #рынки #цб

Дайте ему процентной ставкой по голове🤣😂 Кроме шуток. Не принимали бы проинфляционные бюджеты, не было бы "патовой ситуации". А теперь терпите, пока высокая база и высокая ставка сделают свое дело. Терпеть придется весь следующий год.

@dmigolub #цб #инфляция