Обновление данных по рынку нефти от Минэнерго США
Агентство EIA обновило краткосрочный прогноз по рынку энергоносителей. Новый прогноз предполагает более высокий уровень цен по сравнению с январским выпуском, начиная со второго полугодия. Пересмотр связан с ростом цен в январе на фоне решения Саудовской Аравии сократить добычу нефти в феврале-марте и приверженности стран-членов ОПЕК+ ранее достигнутым соглашениям об ограничении добычи.
В январе на рынке нефти установился баланс: потребление составило 93,9 млн б/д (-2,8 млн б/д к январю 2020 г); объем предложения - 93,95 млн б/д (-7,4 млн б/д по сравнению с годом ранее).
В среднем на 2021 и 2022 гг. в мире прогнозируется небольшой дефицит нефти в объеме около 0,4 млн б/д.
Прогноз мирового потребления нефтепродуктов в I кв. 2021 г.: 95,8 млн б./д. ( +0,6 млн б/д с января).
Среднее по 2021 г. : 97,7 млн б/д. (97,8 млн б/д в январе).
Прогноз мирового предложения в I кв. : 93,7 млн б/д. (неизменно с января).
Прогноз на весь 2021 г.: 97,3 млн б/д. (в январе:97,1 млн б/д.).
Прогноз основывается на предпосылках о продолжении восстановления спроса в крупнейших экономиках. Между тем, в Китае вводятся ограничения мобильности в связи с празднованием Лунного Нового года. В ЕС также увеличиваются ограничения для борьбы с распространением коронавируса. В результате спрос на нефтепродукты может оказаться в ближайшие месяцы ниже, чем ожидает EIA.
#мир #нефть #eia
Агентство EIA обновило краткосрочный прогноз по рынку энергоносителей. Новый прогноз предполагает более высокий уровень цен по сравнению с январским выпуском, начиная со второго полугодия. Пересмотр связан с ростом цен в январе на фоне решения Саудовской Аравии сократить добычу нефти в феврале-марте и приверженности стран-членов ОПЕК+ ранее достигнутым соглашениям об ограничении добычи.
В январе на рынке нефти установился баланс: потребление составило 93,9 млн б/д (-2,8 млн б/д к январю 2020 г); объем предложения - 93,95 млн б/д (-7,4 млн б/д по сравнению с годом ранее).
В среднем на 2021 и 2022 гг. в мире прогнозируется небольшой дефицит нефти в объеме около 0,4 млн б/д.
Прогноз мирового потребления нефтепродуктов в I кв. 2021 г.: 95,8 млн б./д. ( +0,6 млн б/д с января).
Среднее по 2021 г. : 97,7 млн б/д. (97,8 млн б/д в январе).
Прогноз мирового предложения в I кв. : 93,7 млн б/д. (неизменно с января).
Прогноз на весь 2021 г.: 97,3 млн б/д. (в январе:97,1 млн б/д.).
Прогноз основывается на предпосылках о продолжении восстановления спроса в крупнейших экономиках. Между тем, в Китае вводятся ограничения мобильности в связи с празднованием Лунного Нового года. В ЕС также увеличиваются ограничения для борьбы с распространением коронавируса. В результате спрос на нефтепродукты может оказаться в ближайшие месяцы ниже, чем ожидает EIA.
#мир #нефть #eia
ОПЕК+ продлевает ограничения на добычу нефти
По итогам вчерашней встречи ОПЕК+ было принято решение не повышать добычу нефти на 0,5 млн барр./сутки, как это планировалось раннее. Ограничения на добычу будут ослаблены только для России – теперь в апреле страна может добывать на 130 тыс. барр./сутки больше - и для Казахстана (повышение добычи на 20 тыс. барр./сутки). При этом Саудовская Аравия продлит свое добровольное сокращение добычи на 1 млн барр./сутки.
В прошлом году из-за падения мирового спроса на нефть вследствие коронакризиса ОПЕК+ сократила добычу на 9,7 млн барр./сутки. К марту 2021 г. спрос не восстановился и продолжилось ограничение на добычу в 7 млн барр./сутки (около 7% мирового спроса), с учетом ограничений Саудовской Аравии – 8 млн барр./сутки.
На фоне этой новости стоимость нефти Brent с поставкой в мае выросла на 5% до годового максимума в 67 долл./барр. С начала года рост цены составил 33% и, по нашему мнению, больше вызван ограничениями добычи нефти, активностью игроков на финансовых рынках и сезонным ростом спроса, нежели фундаментальными факторами восстановления рынка. Однако, ОПЕК+ ожидает, что по итогам 2021 г. мировой спрос на нефть вырастет на 5,8 млн барр./сутки до 96 млн барр./сутки, но не достигнет докризисного уровня (99 млн барр./сутки). Ограничение добычи приведет к дефициту на рынке нефти в объеме 1,2 млн барр./сутки, причем пик дефицита придется на май: 2,1 млн барр./сутки.
#мир #нефть
По итогам вчерашней встречи ОПЕК+ было принято решение не повышать добычу нефти на 0,5 млн барр./сутки, как это планировалось раннее. Ограничения на добычу будут ослаблены только для России – теперь в апреле страна может добывать на 130 тыс. барр./сутки больше - и для Казахстана (повышение добычи на 20 тыс. барр./сутки). При этом Саудовская Аравия продлит свое добровольное сокращение добычи на 1 млн барр./сутки.
В прошлом году из-за падения мирового спроса на нефть вследствие коронакризиса ОПЕК+ сократила добычу на 9,7 млн барр./сутки. К марту 2021 г. спрос не восстановился и продолжилось ограничение на добычу в 7 млн барр./сутки (около 7% мирового спроса), с учетом ограничений Саудовской Аравии – 8 млн барр./сутки.
На фоне этой новости стоимость нефти Brent с поставкой в мае выросла на 5% до годового максимума в 67 долл./барр. С начала года рост цены составил 33% и, по нашему мнению, больше вызван ограничениями добычи нефти, активностью игроков на финансовых рынках и сезонным ростом спроса, нежели фундаментальными факторами восстановления рынка. Однако, ОПЕК+ ожидает, что по итогам 2021 г. мировой спрос на нефть вырастет на 5,8 млн барр./сутки до 96 млн барр./сутки, но не достигнет докризисного уровня (99 млн барр./сутки). Ограничение добычи приведет к дефициту на рынке нефти в объеме 1,2 млн барр./сутки, причем пик дефицита придется на май: 2,1 млн барр./сутки.
#мир #нефть
Неожиданное для многих решение ОПЕК+ сохранить на апрель условия сделки по сокращению добычи нефти дало мощную поддержку котировкам. В выходные стоимость барреля Brent поднималась выше 71 доллара, максимума с января 2020 года. России это решение альянса гарантирует стабильные доходы от экспорта нефти и налоговые поступления в бюджет из отрасли этой весной. А исключительное право нарастить в апреле производство на 130 тысяч баррелей в день позволит обеспечить растущие сезонные потребности в нефти внутреннего рынка, не снижая ее экспорт.
#сми #нефть
Читайте наши комментарии в статье:
https://rg.ru/2021/03/08/chem-novoe-reshenie-opek-vygodno-dlia-biudzheta-rossii-i-kursa-rublia.html
#сми #нефть
Читайте наши комментарии в статье:
https://rg.ru/2021/03/08/chem-novoe-reshenie-opek-vygodno-dlia-biudzheta-rossii-i-kursa-rublia.html
Российская газета
Попали под раздачу нефти
Решение ОПЕК+ гарантирует России стабильные доходы от экспорта нефти и налоговые поступления в бюджет из отрасли этой весной. А исключительное право нарастить в апреле производство позволит обеспечить потребности внутреннего рынка, не снижая экспорт
Очередной раскол в ОПЕК+
В четверг члены ОПЕК+ не смогли согласовать темпы увеличения добычи с августа. Стороны договорились о наращивании предложения на 400 тыс.барр. ежедневно, но ОАЭ потребовали пересмотреть для них базовый уровень, от которого ведется отсчет добычи, на 700 тыс. барр./день в сторону повышения. Фактически это равноценно предоставлению ОАЭ дополнительной квоты на добычу в 700 тыс. барр./день. Предложение встречено отказом со стороны других членов картеля, переговоры перенесены на пятницу, но вполне могут затянуться и на выходные.
Вряд ли мы увидим серьезный конфликт в картеле по аналогии с тем, который случился в апреле прошлого года между Россией и Саудовской Аравией. В конце 2020 г. ОАЭ уже выступали с требованием повысить им квоту на добычу, в тот раз удалось достичь компромисса. Скорее всего, стороны договорятся и сейчас, сойдясь на небольшом увеличении показателей для ОАЭ.
Однако это никак не решит проблему дефицита, который сложился на рынке нефти после начала отмены карантинных ограничений и сохраняется до сих пор в размере чуть выше 1 млн барр./день. Обсуждаемое увеличение добычи ОПЕК+ на 400 тыс. барр./день не приведет к быстрому насыщению рынка. В этих условиях цены на нефть могут продолжить рост в ближайшие несколько месяцев.
#нефть #опек
В четверг члены ОПЕК+ не смогли согласовать темпы увеличения добычи с августа. Стороны договорились о наращивании предложения на 400 тыс.барр. ежедневно, но ОАЭ потребовали пересмотреть для них базовый уровень, от которого ведется отсчет добычи, на 700 тыс. барр./день в сторону повышения. Фактически это равноценно предоставлению ОАЭ дополнительной квоты на добычу в 700 тыс. барр./день. Предложение встречено отказом со стороны других членов картеля, переговоры перенесены на пятницу, но вполне могут затянуться и на выходные.
Вряд ли мы увидим серьезный конфликт в картеле по аналогии с тем, который случился в апреле прошлого года между Россией и Саудовской Аравией. В конце 2020 г. ОАЭ уже выступали с требованием повысить им квоту на добычу, в тот раз удалось достичь компромисса. Скорее всего, стороны договорятся и сейчас, сойдясь на небольшом увеличении показателей для ОАЭ.
Однако это никак не решит проблему дефицита, который сложился на рынке нефти после начала отмены карантинных ограничений и сохраняется до сих пор в размере чуть выше 1 млн барр./день. Обсуждаемое увеличение добычи ОПЕК+ на 400 тыс. барр./день не приведет к быстрому насыщению рынка. В этих условиях цены на нефть могут продолжить рост в ближайшие несколько месяцев.
#нефть #опек
В ОПЕК+ до сих пор нет соглашения, в чем причина?
Переговоры ОПЕК+ об увеличении добычи с августа и продлении действия соглашения, ограничивающего добычу нефти, отложены на неопределенный срок из-за разногласий, которые возникли между ОАЭ и другими членами картеля.
Чего хотят в ОАЭ? Страна сейчас добывает около 3,16 млн барр./день. При этом квота страны в рамках ОПЕК+ установлена еще в 2018 г. С тех пор в ОАЭ провели модернизацию мощностей, в результате страна может нарастить добычу до 3,8 млн барр./день. Поэтому в ОАЭ считают несправедливым продлевать соглашение об ограничении добычи до конца 2022 г. на условиях действующих квот. Квоту ОАЭ предлагается пересмотреть.
Эмират Абу Даби, который обеспечивает основную часть нефтедобычи в стране, инвестирует около $25 млрд в год в расширение нефтедобычи. Поступления от нефти важны для бюджета страны и программы диверсификации экономики. К тому же в последние годы в нефтяной отрасли ОАЭ увеличилось присутствие иностранных инвесторов. Это стимулирует правительство страны продолжать борьбу за увеличение квот на добычу.
Пока ситуация находится в «подвешенном» состоянии, увеличение добычи нефти с августа также остается под вопросом. Это будет усугублять и без того существующий дефицит на рынке нефти (который в июне составил около 1,1 млн барр./день).
#опек #нефть
Переговоры ОПЕК+ об увеличении добычи с августа и продлении действия соглашения, ограничивающего добычу нефти, отложены на неопределенный срок из-за разногласий, которые возникли между ОАЭ и другими членами картеля.
Чего хотят в ОАЭ? Страна сейчас добывает около 3,16 млн барр./день. При этом квота страны в рамках ОПЕК+ установлена еще в 2018 г. С тех пор в ОАЭ провели модернизацию мощностей, в результате страна может нарастить добычу до 3,8 млн барр./день. Поэтому в ОАЭ считают несправедливым продлевать соглашение об ограничении добычи до конца 2022 г. на условиях действующих квот. Квоту ОАЭ предлагается пересмотреть.
Эмират Абу Даби, который обеспечивает основную часть нефтедобычи в стране, инвестирует около $25 млрд в год в расширение нефтедобычи. Поступления от нефти важны для бюджета страны и программы диверсификации экономики. К тому же в последние годы в нефтяной отрасли ОАЭ увеличилось присутствие иностранных инвесторов. Это стимулирует правительство страны продолжать борьбу за увеличение квот на добычу.
Пока ситуация находится в «подвешенном» состоянии, увеличение добычи нефти с августа также остается под вопросом. Это будет усугублять и без того существующий дефицит на рынке нефти (который в июне составил около 1,1 млн барр./день).
#опек #нефть
Forwarded from TruEcon
#Китай #Россия #импорт #экспорт #нефть
Почем нефть в Китай
Китай подвел итоги первого полугодия по внешней торговле, можно свести то, что касается российской нефти:
✔️ Импорт нефти из России в июне вырос до рекордных 2.55 мб/д. В среднем за первое полугодие импорт нефти составил 2.11 мб/д против 1.7 мб/д в 2022 году.
✔️ Средняя импортная цена российской нефти у Китая в июне составила $68.4 за баррель против средней цены нефти марки Brent $74.8 за баррель, дисконт $6.5 с барреля.
✔️ За первое полугодие средневзвешенная импортная цена российской нефти у Китая составила $73.1 за баррель против средневзвешенной цены нефти марки Brent $79.3 за баррель, дисконт $6.2 с барреля.
На самом деле дисконт чуть побольше – российская цена на нефть лучше коррелирует со средней ценой Brent за 2 месяца – здесь дисконт стабилизировался на уровне ~$7 за баррель во втором полугодии. Но это несопоставимо с (уже не имеющей реальной составляющей) Urals, средневзвешенная цена которой в 1 полугодии была $52.3 за баррель, которая была почти на $21 за баррель ниже средней таможенной цены импорта нефти Китаем из РФ.
Если расчеты коллег по стоимости транспортировки верны (а у меня нет повода им не доверять), то предельная стоимость транспортировки по наиболее длинному маршруту снизилась до $13.2 за баррель, реально же большая часть нефти поставляется в Китай с меньшими издержками (от $3.9 за баррель) и по трубе. Т.е. «налоговая цена» Brent-$20 фактически является нижней границей стоимости экспортируемой Россией нефти. Так что у Минфина еще есть определенный зазор в этой части.
@truecon
Почем нефть в Китай
Китай подвел итоги первого полугодия по внешней торговле, можно свести то, что касается российской нефти:
✔️ Импорт нефти из России в июне вырос до рекордных 2.55 мб/д. В среднем за первое полугодие импорт нефти составил 2.11 мб/д против 1.7 мб/д в 2022 году.
✔️ Средняя импортная цена российской нефти у Китая в июне составила $68.4 за баррель против средней цены нефти марки Brent $74.8 за баррель, дисконт $6.5 с барреля.
✔️ За первое полугодие средневзвешенная импортная цена российской нефти у Китая составила $73.1 за баррель против средневзвешенной цены нефти марки Brent $79.3 за баррель, дисконт $6.2 с барреля.
На самом деле дисконт чуть побольше – российская цена на нефть лучше коррелирует со средней ценой Brent за 2 месяца – здесь дисконт стабилизировался на уровне ~$7 за баррель во втором полугодии. Но это несопоставимо с (уже не имеющей реальной составляющей) Urals, средневзвешенная цена которой в 1 полугодии была $52.3 за баррель, которая была почти на $21 за баррель ниже средней таможенной цены импорта нефти Китаем из РФ.
Если расчеты коллег по стоимости транспортировки верны (а у меня нет повода им не доверять), то предельная стоимость транспортировки по наиболее длинному маршруту снизилась до $13.2 за баррель, реально же большая часть нефти поставляется в Китай с меньшими издержками (от $3.9 за баррель) и по трубе. Т.е. «налоговая цена» Brent-$20 фактически является нижней границей стоимости экспортируемой Россией нефти. Так что у Минфина еще есть определенный зазор в этой части.
@truecon
🔥5👍1
Forwarded from TruEcon
#экспорт #нефть #рубль
ЦЦИ опубликовали новую версию индексов цен российского сырьевого экспорта, с разделением на нефтяной и ненефтяной, что достаточно актуально в контексте курса в том числе при снижении цен на нефть.
В общем-то видно, что цены на ненефтяной экспорт достаточно устойчивы и, в последнее время, даже важнее для курса, чем фактор нкфтяных цен.
Это обусловлено тем, что динамика цен на нефть компенсируется бюджетным правилом (БП) на 2/3. А уровень курса отчасти определяется компенсирующими продажами валюты со стороны ЦБ в рамках зеркалирования операций ФНБ. На горизонте 2025 года вопрос цен на нефть – это вопрос скорее уровня покупок/продаж валюты из ФНБ на компенсацию изменения колебаний нефти относительно $60 за баррель (каждые $10 изменения цен на нефть около 1.6-1.7 трлн руб. в год), на валютный же рынок оказывает влияние только 1/3 от их изменения цен 6а нефть относительно цены БП.
📌 Если совсем упростить - для валютного рынка цена на нефть близка к ~$70 за баррель (БП+ЦБ) +/- 1/3 отклонения цены от базовой цены БП. При стабильных объёмах конечно.
Поэтому даже при колебаниях цен на нефть, их влияние на валютный рынок будет крайне сдержанным при сохранении бюджетного правила на горизонте 2025 года.
❗️ «Дисконт» цен российского экспорта (скорее отражает стоимость логистики и платежей) относительно мировых цен подрос, но остается ниже пиковых уровней весны текущего годаи значительно ниже уровней 2022 года.
Учитывая лаги с поступлением валютной выручки, изменение ценовых условий экспорта, видимо, скажутся на курсе негативно ближе к концу года, но умеренно.
@truecon
ЦЦИ опубликовали новую версию индексов цен российского сырьевого экспорта, с разделением на нефтяной и ненефтяной, что достаточно актуально в контексте курса в том числе при снижении цен на нефть.
В общем-то видно, что цены на ненефтяной экспорт достаточно устойчивы и, в последнее время, даже важнее для курса, чем фактор нкфтяных цен.
Это обусловлено тем, что динамика цен на нефть компенсируется бюджетным правилом (БП) на 2/3. А уровень курса отчасти определяется компенсирующими продажами валюты со стороны ЦБ в рамках зеркалирования операций ФНБ. На горизонте 2025 года вопрос цен на нефть – это вопрос скорее уровня покупок/продаж валюты из ФНБ на компенсацию изменения колебаний нефти относительно $60 за баррель (каждые $10 изменения цен на нефть около 1.6-1.7 трлн руб. в год), на валютный же рынок оказывает влияние только 1/3 от их изменения цен 6а нефть относительно цены БП.
📌 Если совсем упростить - для валютного рынка цена на нефть близка к ~$70 за баррель (БП+ЦБ) +/- 1/3 отклонения цены от базовой цены БП. При стабильных объёмах конечно.
Поэтому даже при колебаниях цен на нефть, их влияние на валютный рынок будет крайне сдержанным при сохранении бюджетного правила на горизонте 2025 года.
❗️ «Дисконт» цен российского экспорта (скорее отражает стоимость логистики и платежей) относительно мировых цен подрос, но остается ниже пиковых уровней весны текущего годаи значительно ниже уровней 2022 года.
Учитывая лаги с поступлением валютной выручки, изменение ценовых условий экспорта, видимо, скажутся на курсе негативно ближе к концу года, но умеренно.
@truecon
👏8👍3🔥2