#Россия #макро #платежныйбаланс #5мес2021
Согласно предварительным данным, профицит сальдо счета текущих операций за 5 мес. 2021 г. вырос на 25% до 35,8 млрд долл. (рис. 1). Рост профицита был обусловлен более быстрым восстановлением экспортных цен, чем импортных, а также сохранением падения в импорте услуг.
Профицит внешней торговли вырос на 12% с 44,2 млрд долл. до 49,6 млрд долл. исключительно за счет ценового фактора. В частности, экспортные цен выросли около 22% г/г, импортные – всего на 5%. Такой рост экспортных цен в основном обусловлен топливно-энергетическими товарами, металлами, прод. товарами и древесиной (рис. 2).
Вместе с тем, физический объем импорт показал высокие темпы (около 16%) за счет машин и оборудования, текстильных изделий. Однако физ. объемы экспорта товаров продолжают падать в размере 2-3% (рис. 3).
Сохранение карантинных ограничений относительно передвижения между странами помогает платежному балансу. Дефицит оказания услуг снизился вдвое до 3,9 млрд долл. за счет сокращения поездок на 75%.
Отток частного капитала за 5 мес. сложился на более низком уровне – 24,6 млрд долл., против 32, 3 млрд долл. годом ранее. Если в прошлом году значительный вклад в отток внес банковский сектор, то в текущем – прочие сектора, которые погашали внешние обязательства и увеличили покупку менее рисковых активов за рубежом.
Мы говорим, что риски – основной фактор оттока, а не более высокие доходности активов в других странах, т.к. Банк России один из немногих, кто повышает ставку, и восстановление российской экономики происходит более быстрыми темпами, чем ожидалось. Однако доля нерезидентов в ОФЗ существенно снизилась: на 1 мая 2021г. – 19,5%, на 1 января 2021г. – 23,3% (рис. 4).
Высокая цена на нефть через реализацию бюджетного правила позволяет пополнять золотовалютные резервы, объем которых с начала года вырос на 12,7 млрд долл.
Согласно предварительным данным, профицит сальдо счета текущих операций за 5 мес. 2021 г. вырос на 25% до 35,8 млрд долл. (рис. 1). Рост профицита был обусловлен более быстрым восстановлением экспортных цен, чем импортных, а также сохранением падения в импорте услуг.
Профицит внешней торговли вырос на 12% с 44,2 млрд долл. до 49,6 млрд долл. исключительно за счет ценового фактора. В частности, экспортные цен выросли около 22% г/г, импортные – всего на 5%. Такой рост экспортных цен в основном обусловлен топливно-энергетическими товарами, металлами, прод. товарами и древесиной (рис. 2).
Вместе с тем, физический объем импорт показал высокие темпы (около 16%) за счет машин и оборудования, текстильных изделий. Однако физ. объемы экспорта товаров продолжают падать в размере 2-3% (рис. 3).
Сохранение карантинных ограничений относительно передвижения между странами помогает платежному балансу. Дефицит оказания услуг снизился вдвое до 3,9 млрд долл. за счет сокращения поездок на 75%.
Отток частного капитала за 5 мес. сложился на более низком уровне – 24,6 млрд долл., против 32, 3 млрд долл. годом ранее. Если в прошлом году значительный вклад в отток внес банковский сектор, то в текущем – прочие сектора, которые погашали внешние обязательства и увеличили покупку менее рисковых активов за рубежом.
Мы говорим, что риски – основной фактор оттока, а не более высокие доходности активов в других странах, т.к. Банк России один из немногих, кто повышает ставку, и восстановление российской экономики происходит более быстрыми темпами, чем ожидалось. Однако доля нерезидентов в ОФЗ существенно снизилась: на 1 мая 2021г. – 19,5%, на 1 января 2021г. – 23,3% (рис. 4).
Высокая цена на нефть через реализацию бюджетного правила позволяет пополнять золотовалютные резервы, объем которых с начала года вырос на 12,7 млрд долл.
Согласно предварительным данным Банка России, профицит счета текущих операций за январь-август 2021 г. составил 69,7 млрд долл., что практически втрое выше уровня прошлого года.
Основной вклад в расширение профицита внесло торговое сальдо, размер которого вырос с 58,3 до 106,4 млрд долл. И экспорт, и импорт в номинале росли около 30%. Однако если экспорт рост преимущественно за счет ценового фактора (нефть, металлы, продтовары), то импорт – как за счет физических объемов, так и цен.
Снижение дефицита по оказанию услуг с 10,4 до 8,3 млрд долл. также внесло положительный вклад в рост счета текущих операций. Такая ситуация сложилась за счет роста экспорта услуг при сохранении импорта услуг на уровне прошлого года – 41 млрд долл.
За 8 мес. 2021 г. отток капитала вырос на 44% до 51,1 млрд долл. в результате увеличения внешних активов прочих секторов российской экономики. Нерезиденты также выходили из российских активов. В частности, доля нерезидентов в ОФЗ сократилась до 20,6% на начало августа, против 23,3% в декабре 2020 г. Нужно отметить, что повышение ключевой ставки «возвращает» привлекательность российских госбумаг для нерезидентов, но темпы невысокие: на 01.06.2021г. их доля составляла – 19,5%, на 01.07.2021 г. – 19,7%.
Высокая цена на нефть способствует росту международных резервов за счет интервенций в рамках бюджетного правила. За 8 мес. резервы увеличились на 40,8 млрд долл., в том числе за счет перераспределения МВФ специальных прав заимствования в размере 17,5 млрд долл.
#Россия #макро #платежныйбаланс #8мес2021
Основной вклад в расширение профицита внесло торговое сальдо, размер которого вырос с 58,3 до 106,4 млрд долл. И экспорт, и импорт в номинале росли около 30%. Однако если экспорт рост преимущественно за счет ценового фактора (нефть, металлы, продтовары), то импорт – как за счет физических объемов, так и цен.
Снижение дефицита по оказанию услуг с 10,4 до 8,3 млрд долл. также внесло положительный вклад в рост счета текущих операций. Такая ситуация сложилась за счет роста экспорта услуг при сохранении импорта услуг на уровне прошлого года – 41 млрд долл.
За 8 мес. 2021 г. отток капитала вырос на 44% до 51,1 млрд долл. в результате увеличения внешних активов прочих секторов российской экономики. Нерезиденты также выходили из российских активов. В частности, доля нерезидентов в ОФЗ сократилась до 20,6% на начало августа, против 23,3% в декабре 2020 г. Нужно отметить, что повышение ключевой ставки «возвращает» привлекательность российских госбумаг для нерезидентов, но темпы невысокие: на 01.06.2021г. их доля составляла – 19,5%, на 01.07.2021 г. – 19,7%.
Высокая цена на нефть способствует росту международных резервов за счет интервенций в рамках бюджетного правила. За 8 мес. резервы увеличились на 40,8 млрд долл., в том числе за счет перераспределения МВФ специальных прав заимствования в размере 17,5 млрд долл.
#Россия #макро #платежныйбаланс #8мес2021