#Аналитика
📝Еженедельный обзор долгового рынка: 6-10 июня

Источник: аналитический обзор Банка Зенит

🛢Нефть марки Brent продолжает тестировать новые вершины, завершив неделю на отметке почти 122 долл./барр. В мире статистика свидетельствует о высоком и увеличивающемся спросе.

📉Инфляция в США вновь ускорилась в мае и оказалась заметно выше ожиданий – 8,6% г/г. Рост баланса ФРС фактически прекратился, а с июня он будет сокращаться. При этом, базовый вариант ФРС по повышению ставки пока остается прежний. Однако, инвесторы закладывают в котировки возможность, что регулятору придется действовать более оперативно.

🏛На прошлой неделе в России вновь зафиксирована дефляция. Индекс цен практически не растет уже 3-ю неделю подряд. На фоне снижения проинфляционных рисков и продолжающегося укрепления рубля Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 150 бп до 9,5%. ЦБ понизил прогноз по инфляции на конец года с 18-23% до 14-17%. Понижен также и прогноз по средней ставке до 10,8-11,4% в 2022г., что допускает как ее снижение до 7% в этом году в позитивном сценарии, так и сохранение на уровне 9,5% при реализации инфляционных рисков. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд на рублевые облигации. Наиболее интересные инвестиционные идеи остаются в корпоративных бондах, которые дают сейчас 11-12% годовых. 👉🏻 Календарь событий Cbonds

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🔎💸Пошли до конца: США снова взялись за российский госдолг

Минфин США расширил санкции против Москвы, запретив американским инвесторам приобретать российские гособлигации и на вторичном рынке.

Вашингтон действовал поэтапно: американским банкам ограничили участие в первичных размещениях. Теперь запрет распространили и на вторичный рынок

В Управлении по контролю за иностранными активами (ОFAC, подразделение Минфина США) разъяснили, что американские инвесторы по-прежнему имеют право владеть российскими облигациями, а также продавать их. Но приобретать на вторичном рынке — нельзя. Это касается как государственных, так и корпоративных бумаг.

Как отмечает Bloomberg, это снова ударит по фондам, в чьих портфелях есть российские долги. Санкции "значительно сужают круг потенциальных покупателей бондов и бьют по остаткам их стоимости", указывает агентство.

❓В то же время пока непонятно, как обстоят дела с российскими компаниями, которые вышли на международные рынки через организации, выпускающие долговые обязательства, а также через специализированные фирмы, зарегистрированные в Ирландии, Люксембурге или Нидерландах. Ведь торговать ценными бумагами, эмитированными структурами со значительной собственностью или активностью в России, запретили, отмечает Евгений Шатов, партнер Сapital Lab.

➡️Для России ограничение на вторичный долг, хоть государственный, хоть корпоративный, фактически ничего не изменит: большинство западных инвесторов избавилось от этого еще в феврале-марте.

Источник: РИА Новости

​​🔎💵Поиск облигаций: карты рынка – новые кривые в EUR, CHF и GBP

На сайте Cbonds в поиске облигаций в режиме карт рынка доступны новые кривые: EUR Spot Rate AAA, EUR Spot Rate All Ratings, UK Nominal Spot, CHF (zero) Yield Curve.

▪️Кривая EUR Spot Rate All Ratings рассчитывается ЕЦБ на основе всех гос. облигаций, выпущенных центральными правительствами Еврозоны в евро.
▪️Кривая EUR Spot Rate AAA рассчитывается ЕЦБ на основе всех гос. облигаций, выпущенных центральными правительствами Еврозоны в евро с рейтингом AAA (Германия, Нидерланды, Люксембург).
▪️Кривая UK Nominal Spot рассчитывается Банком Англии на основе всех гос. бумаг в GBP.
▪️Кривая CHF (zero) Yield Curve рассчитывается Национальным банком Швейцарии на основе всех гос. бумаг в CHF.

Данные по кривым обновляются на ежедневной основе.

Поиск облигаций на Cbonds.⤵️

​​#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🛢Книга УК «ОРГ» (Expert RA – ruB+) по дебютному выпуску облигаций серии БО-01 на 200 млн рублей открылась 10 июня в 10:00 (мск). Срок обращения – Срок обращения – 3 года (1 080 дней). Купонный период – 30 дней. Предварительная дата начала размещения – с 21 по 29 июня 2022 года. Оферта – 8 купонный период. Ставка 1-7 купонов установлена на уровне 14 % годовых.

🏨 Книга «Антерра» (Expert RA – ruB+) по дебютному выпуску облигаций серии БО-01 на 150 млн рублей открылась 10 июня в 10:00 (мск). Срок обращения – 2 года (728 дней). Купонный период – 91 день. Предварительная дата начала размещения – с 21 по 29 июня 2022 года. Ставка 1-8 купонов установлена на уровне 18.5% годовых.

​​УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM eff
9,02% (🔻6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
10,03% (🔻12 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
17,21% (🔻80 б.п.)

🗓 Календарь событий

Размещения
🚚Автоэкспресс, КО-П10 (200 млн)

Сбор заявок и оферты на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#Еврооблигации
⛔️JPMorgan Chase и Goldman Sachs прекращают проведение операций по российскому госдолгу после соответствующего указания со стороны Минфина США

Bloomberg: Крупные американские банки JPMorgan Chase и Goldman Sachs приостановили операции с российскими долговыми обязательствами после запрета властей США приобретать эти активы американскими инвесторами. В июне обе организации еще вели деятельность в этой сфере с заинтересованными покупателями.

💬Goldman Sachs: «В соответствии с обновленным руководством OFAC и сворачиванием деятельности Goldman Sachs в отношении России компания больше не будет проводить определенные операции по формированию активности рынка в отношении российских юридических лиц».

🇷🇺Российский Минфин заявлял, что владельцам облигаций будет предложено получить расчет «в обход иностранной инфраструктуры».

⛔️🇨🇭Мосбиржа остановила торги швейцарским франком

Источник: информационное сообщение Московской биржи

Ограничения коснутся инструментов спот и своп по валютным парам "швейцарский франк – российский рубль" (CHFRUB) и "доллар США – швейцарский франк" (USDCHF) в биржевом и внебиржевом режимах.

🤯Причина: затруднения в проведении расчетов в швейцарском франке, с которыми сталкиваются участники торгов и финансовая инфраструктура в связи с принятием Швейцарией ограничительных мер с 10 июня 2022 года.

Исполнение обязательств по ранее заключенным сделкам продолжается в обычном режиме. При этом возможно увеличение сроков зачисления швейцарских франков на счета клиентов.

📍Напоминаем, что на Cbonds посмотреть онлайн-котировки по валютным парам можно через раздел Индексы ➡️ Поиск индексов, выбрав категорию Валютный рынок➡️группа Forex.

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 14 июня:

⚡️Финская Fortum собирает обязывающие предложения по продаже своих российских активов — генкомпаний «Фортум» и «Юнипро». По условиям Fortum, сделка должна быть закрыта до 1 июля. На покупку компаний будут претендовать крупнейшие российские мейджоры — «Интер РАО», структуры «Газпрома» и СУЭК (Коммерсантъ).

🛠Закрытие реестра акционеров «Норникеля» для получения дивидендов. Совет директоров «Норникеля» рекомендовал годовому общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по результатам 2021 года в размере 1 166,22 руб. на одну обыкновенную акцию.

🏦Закрытие дивидендного реестра Банка «Санкт-Петербург». Набсовет рекомендовал выплатить дивиденды по «префам» в размере 0,11 руб. на акцию.

⚙️НЛМК прогнозирует снижение производства стальной продукции в России в 2022 году на 15%, во II полугодии - на 26%. (Прайм)

​​#Макроэкономика
🇦🇲ЦБ Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 9.25%

Источник: пресс-релиз ЦБ Армении

На заседании Совета Центрального банка, состоявшегося сегодня, 14 июня, было принято решение оставить ставку рефинансирования неизменной, установив ее на уровне 9.25%.

📝Ставка ломбардного репо – 10.75 %, ставка привлечения денежных средств – 7.75 %.

#Премаркетинг
📨«Почта России», БО-002P-02 и БО-002Р-03 (по 10 млрд рублей каждый)

Кредитный рейтинг Эмитента: AAA(RU) от АКРА

Сбор заявок по обоим выпускам – предварительно 15 июня с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 21 июня.

📝Облигационный долг Эмитента: 78.413 млрд рублей.

​​🔎📝Cbonds Weekly Commodity Review – читайте в Research Hub сайта Cbonds

▪️Драгоценные металлы;
▪️Промышленные металлы;
▪️Энергетика;
▪️Soft commodities.

⤵️Теперь такие подборки на еженедельной основе, по понедельникам, будут публиковаться в разделе Research Hub нашего сайта.

Дебютный обзор уже доступен 👉🏻по ссылке.

📍Товарные индексы на Cbonds

🤨PIMCO предупредил Минфин США, что санкции на РФ затронут пенсионные накопления американцев

Источник: Bloomberg

Pacific Investment Management Co. (PIMCO) предупредила Минфин США о последствиях для инвесторов строгих санкций, которые подталкивают Россию к дефолту.

Руководство PIMCO сообщило Министерству финансов США об убытках, с которыми столкнутся пенсионные фонды США, если менеджеры фондов будут вынуждены списать свои активы в России. Они также подчеркнули, что дефолт России позволит РФ сохранить резервы в иностранной валюте, которые в противном случае были бы выплачены кредиторам.

💼PIMCO владеет российскими суверенными облигациями на сумму, эквивалентную примерно $1,8 млрд, а также кредитными свопами в своем крупнейшем фонде, Фонде доходов, на $124 млрд. В целом на конец года PIMCO управляла активами на $2,2 трлн.

💬«PIMCO, учитывая фидуциарные обязательства перед своими клиентами, приняла решение уведомить Минфин США о данных последствиях дефолта России», — говорится в заявлении представителя калифорнийской компании PIMCO в Ньюпорт-Бич.

Представитель OFAC Министерства финансов США отказался комментировать какие-либо обсуждения с PIMCO по поводу российских санкций.

✂️В марте мы сообщали, что Pimco потеряет миллиарды долларов в случае дефолта России.

🇷🇺Минфин России из-за санкций ограничил публикацию данных об исполнении бюджета

Минфин РФ сегодня опубликовал только общие данные о поступивших в казну доходах (превысили 12 трлн рублей), общую сумму исполненных расходов (10,5 трлн рублей), а также сведения о величине бюджетного профицита, который, по предварительной оценке, за 5 месяцев текущего года составил 1,495 трлн рублей.

💬 Пресс-служба Минфина комментирует: «Применяемые в отношении Российской Федерации санкции различаются по механизму их действия и степени негативных последствий. В связи с оказываемым давлением со стороны США, ЕС, Великобритании и других недружественных государств на Российскую Федерацию и отдельные лица возникла необходимость частичного ограничения распространения информации, в том числе о формировании бюджетной отчётности. ... Это поможет минимизировать риск введения дополнительных санкций».

🇺🇸✔️Минфин США разрешил до 5 декабря операции по энергоносителям с ВЭБом, банком «Открытие», ВТБ, Альфа-банком, Сбербанком, Совкомбанком и ЦБ РФ

Опубликованная ведомством генеральная лицензия: Минфин США разрешил до 5 декабря 2022 года операции с попавшими под санкции российскими банками, связанные с энергоносителями. В список организаций попали ВЭБ, банк «Открытие», Совкомбанк, Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк и ЦБ РФ.

⚡️«Для целей этой генеральной лицензии термин "относящийся к энергоносителям" означает: добыча, производство, переработка, сжижение, газификация, регазификация, конверсия, обогащение, изготовление, транспортировка или покупка нефти, включая сырую нефть».

​​#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💸«МФК«ВЭББАНКИР» (Expert RA – ruBB-) 16 июня разместит выпуск облигаций серии 001P-01 на 100 млн рублей. Срок обращения – 3.5 года, купонный период – месяц. Ставка 1-12 купонов установлена на уровне 22% годовых, 13-18 купонов – 18%, 19-24 купонов – 16%, 25-30 купонов – 14%, 31-42 купонов – 12%.

🏛ЦБ РФ считает недопустимым одностороннее установление комиссий на обслуживание счетов и вкладов. Банк России издал информационное письмо по итогам введения некоторыми кредитными организациями комиссий за обслуживание валютных счетов граждан без получения на то их согласия. Документ также направлен на предупреждение аналогичных действий в отношении банковских вкладов.

​​УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM eff
8,99% (🔻3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
9,86% (🔻17 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
16,35% (🔻86 б.п.)

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
📨Почта России, БО-002P-02 (10 млрд), БО-002P-03 (10 млрд)

Размещения
📡Ростелеком, 002Р-08R (15 млрд)

Оферты
🚛РЕСО-Лизинг, БО-П-03 (5 млрд)

@Cbonds

#Еврооблигации #ОФЗ
📝Выплаты купонов по ОФЗ и евробондам России и Украины, 15 июня:

🔹Корпоративные евробонды России🇷🇺:
• НЛМК, 4.5% 15jun2023, USD
• Тинькофф Банк, 9.25% perp., USD
• URSA Mortgage Finance S.A., 11.0% 15dec2052, RUB (Z, ABS)

• Alternative Fund:
5.5% 15jun2023, EUR
5.5% 15sep2023, EUR
7.25% 15jun2026, EUR
7.75% 15jun2026, USD
8.5% 15mar2026, EUR

🔹Муниципальные евробонды Украины🇺🇦:
• Киев, 7.5% 15dec2022, USD

Выплаты по ОФЗ, суверенным евробондам России, суверенным и корпоративным евробондам Украины на сегодня не запланированы.

Календарь событий Cbonds

#Премаркетинг
📨«Почта России», БО-002P-02 и БО-002Р-03 (по 10 млрд рублей каждый)

Книга открыта до 15:00 (мск).

❗️Ориентир ставки купона – 10,45-10,65% годовых, доходности к оферте –10,72-10,93% годовых.

📝Организаторами выступают Газпромбанк, Московский кредитный банк, БК Регион.

#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 15 июня:

💦 Совет директоров «Русгидро» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам прошлого года в 5,3 коп. на акцию, или в совокупности 23,3 млрд рублей.

🍷Акции «Белуги» торгуются последний день с дивидендами. Таким образом, сегодня - последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на их получение за 2021 год.

🛒«Лента» проведет заседание совета директоров. В повестке - выборы председателя совета директоров и одобрение заключения договора о размещении акций.

🏦ВТБ рассчитывает вернуться к прибыльности в 2023 году, заявил глава кредитной организации Андрей Костин. По его словам, объединение банков ВТБ и «Открытие» планируется завершить не раньше осени 2022 года. (Коммерсантъ)

🛢«Газпром» сократит поставки по Северному потоку. Цены на газ в Европе поднялись выше $1000 за куб. м после сообщения компании о снижении объема прокачки примерно на 40% вследствие необходимости ремонта оборудования. Цена на нефть марки Brent поднялась выше $125 за баррель. Техническая картина благоприятствует дальнейшему повышению котировок, что может способствовать удорожанию акций Газпрома и других представителей нефтегазового сектора (Фридом Финанс).

Торговые идеи (Фридом Финанс):

🛠«Северсталь» (CHMF), спек. покупка. Котировки акций компаний черной металлургии прекратили снижение. Негативные новости, на наш взгляд, отыграны на краткосрочную перспективу. Компании сектора прогнозируют сокращение объемов производства на 15–20%, но вместе с тем они получат поддержку от государства в виде снижения налоговой нагрузки.

#Премаркетинг
🛴«ВУШ», 001P-01 (3 млрд)

❗️Сбор заявок – 24 июня, размещение – 29 июня.

Ориентир по купону – не выше значения G-curve на сроке 3 года + 480 б.п.

📝Организаторами выступят Газпромбанк и Московский кредитный банк.