#стратегия #чтокупить #рубли
Пять месяцев назад мы с командой размещали рублевые облигации ЖКХ Саха Республика Якутия (9% сейчас), которые стали лучшим инвестиционным вложением на российском долговом рынке среди крупных компаний (не ВДО) во втором полугодии по совокупному доходу – более 12% (в годовых еще выше). Другие цифры сравнивать нет смысла, так как облигации появились в августе. О них я один раз написал вскользь, когда цена была более 106% от номинала. Я специально для наглядности сравнил выпуск с самой длинной ОФЗ, имеющей процентный риск в 5 раз выше, но кредитный ниже, не нужно быть гуру. Что я хочу сказать? Давние читатели канала помнят, что я чаще всего пропагандировал корпоративные облигации взамен ОФЗ, ибо всегда можно найти точечные идеи с меньшим процентным риском. Когда есть четкий тренд смягчения ДКП всегда можно присматриваться к компаниям из третьего или второго эшелона, которые на первый взгляд выглядят неубедительно. Я помню, как мы объясняли контрагентам в чем изюминка облигаций ЖКХ Саха, но местный риск менеджмент покупателей постоянно отвергал идеи. Рад, что рынок переоценил кредитный риск. Вместе с тем, я не знаю, что будет дальше, но по сравнению с другими бумагами найти достойный 9%+ сейчас очень трудно. Это не единичный кейс, было много компаний с похожей историей. В общем, ваше внимание я бы хотел обратить на белорусский Евроторг (РитейлБФ – 9.21%), на мой взгляд, рынок все еще недооценивает профиль компании, имеющей желание на будущий год снова выйти на рублевый рынок.
Пять месяцев назад мы с командой размещали рублевые облигации ЖКХ Саха Республика Якутия (9% сейчас), которые стали лучшим инвестиционным вложением на российском долговом рынке среди крупных компаний (не ВДО) во втором полугодии по совокупному доходу – более 12% (в годовых еще выше). Другие цифры сравнивать нет смысла, так как облигации появились в августе. О них я один раз написал вскользь, когда цена была более 106% от номинала. Я специально для наглядности сравнил выпуск с самой длинной ОФЗ, имеющей процентный риск в 5 раз выше, но кредитный ниже, не нужно быть гуру. Что я хочу сказать? Давние читатели канала помнят, что я чаще всего пропагандировал корпоративные облигации взамен ОФЗ, ибо всегда можно найти точечные идеи с меньшим процентным риском. Когда есть четкий тренд смягчения ДКП всегда можно присматриваться к компаниям из третьего или второго эшелона, которые на первый взгляд выглядят неубедительно. Я помню, как мы объясняли контрагентам в чем изюминка облигаций ЖКХ Саха, но местный риск менеджмент покупателей постоянно отвергал идеи. Рад, что рынок переоценил кредитный риск. Вместе с тем, я не знаю, что будет дальше, но по сравнению с другими бумагами найти достойный 9%+ сейчас очень трудно. Это не единичный кейс, было много компаний с похожей историей. В общем, ваше внимание я бы хотел обратить на белорусский Евроторг (РитейлБФ – 9.21%), на мой взгляд, рынок все еще недооценивает профиль компании, имеющей желание на будущий год снова выйти на рублевый рынок.