Сенат США вещает о санкциях против России (обсуждение типа сейчас).

Тема: санкции США на гособлигации России. Коротко из вчерашнего обсуждения Сената.

Текущая бюджетная политика позволяет нам быть гибкими в размещении ОФЗ, а высокие цены на нефть только способствуют этому. Резюме: эффект от санкций будет больше побочным и в краткосрочной перспективе нам ничего плохого не принесёт, тогда как инвесторы американские и европейские могут сильно пострадать.

Закрытие доступная России для привлечений внешнего дога может создать риски разработки новых платежных и клиринговых систем в обход США и доллара. Основным партнером может стать Китай.

Они отметили, что у нас положительная инвестиционная позиция (внешних активно больше обязательств) и большой объём свободной ликвидности среди банков, которые могут выкупить все облигации или просто поддержать рынок. Одним словом, эффект от санкций на суверенные долги будет краткосрочным. (говорили о новых облигациях, но все равно через вероятность общего выхода из всех бумаг кривой).

Отрыв России от глобального мира и долгового финансирования может усилить её тесное сотрудничество с основными конкурентами США, что ослабит позиции американского сообщества в сфере масштабного влияния. Один из спикеров этого текста предлагает улучшить сотрудничество с Европой и Азией.
@bondovik

Тема: на кого нужно реально вводить санкции? Коротко из вчерашнего обсуждения Сената.

Ключевой посыл одного спикера заключался в том, что нужно наказать именно Владимира Путина и все его окружение, которое через него аккумулировало текущее финансовое состояние. Естественно не обошли вопрос введения санкций на государственные организации, частный бизнес и просто люби. Однако спикер заметил, что бизнес в России во многом построен на частно-государственном партнёрстве, поэтому необходимо чётко понимать является ли бизнес (компании, банки, организации...) как инструмент внешнего политического влияния или он работает только на максимизацию своей прибыли.

Я думаю последнее предложение может сыграть для нас благоприятную роль, когда будут обсуждать санкции на наши госбанки.
@bondovik

Тема: санкции на банки. Коротко из вчерашнего обсуждения Сената.

На самом деле там одна вода и пустой треп. Если коротко, они восхваляются как регулятор (наш ЦБ) справляется с мелкими банками, как крупные госбанки являются бенефициарами отзыва лицензий. Если отрубить от SWIFT или ввести ограничения, то появится риск контрагента в лице нас. То есть не сможем исполнять обязательства перед иностранцами. Кроме того, это ещё раз подтолкнёт Россию и другие страны создавать свои платежные системы, не зависящие от США. Таким образом, все это приведёт к долгосрочным рискам для США с точки зрения падения своего глобального влияния. В качестве примера постоянно фигурировал Сбербанк. Также они видят наш потенциал кредитования в местной валюте и отказ от внешнего.

Ребята впервые говорят, что крупные госбанки вовлечены в мировую финансовую систему межбанковских отношений и других направлений. Это хороший посыл и публичное осознание .
@bondovik

Наш любимый «Футляр от виолончели» запрещен Роскомнадзором, но его уже читают 230 тысяч человек. Здесь вся подноготная финансовой элиты: бизнес, счета, жёны, друзья, дети, любовницы, любовники и офшоры отцов нации. Подписка на эту энциклопедию русской жизни обязательна: https://t.iss.one/rospres

Что сейчас происходит на долговом рынке? Дела честно говоря не очень. Российские облигации продолжают дешеветь и довольно сильно. Хотя основные потери уже отыграли к текущему часу. Средняя доходность кривой составляет 9% годовых, для сравнения, в начале апреля средние ставки находились на уровне 7% годовых. Торговые обороты довольно низкие, покупателей найти можно, но с огромным дисконтом в цене, поэтому мало кто на это идет. Весь сектор сползает вниз на небольшой активности, поскольку локальные инвесторы не понимаю, когда следует заходить снова в облигации и что будет дальше после заседания Банка России по ставке в эту пятницу. Что произойдет в пятницу я напишу мнение в следующих постах. Я рекомендую воздержаться от покупок и наблюдать за рынком. Если подбирать выпуски корпоративные, то делать это с доходностью ниже 9% нет никакого смысла на горизонте трех лет. Суверенные трехлетние облигации предлагают доходность 8.6-8.8% годовых. Продажи могут остановиться, если регулятор проявит жесткую позицию, перечислит конкретные условия, при которых может поднимать ставки в стране. Рынок потерял связь с регулятором – это главная краткосрочная неопределенность для всех нас, пора возвращать доверие и понимание. Я голосую за сохранение процентных условий.
#облигации #офз #ставка #цб
@bondovik

Что сейчас происходит на валютном рынке? Ничего особенного, просто торгуемся по 70 рублей за один американский доллар и пытались протестировать 71. В настоящий момент доллар находится в восходящем канале, а на прошлой неделе в пятницу он вышел из последнего сужающегося треугольника за пределы 70 рублей. Коснулись сегодня очередной границы сопротивления (70.5) и для нас важно не перепрыгнуть этот уровень. Обороты сегодня довольно высокие, однако все находятся в ожидании новостей со стороны мировых фондовых рынков и итогов заседания Банка России в пятницу. Я лично продал доллар чуть выше 70 рублей вместе с частью портфеля еврооблигаций (получил хороший рублевый доход от обесценения рубля, буду думать после заседания ЦБ что дальше делать) и не планирую заходить в валюту в краткосрочную перспективу. Пока сохраняются сомнения, что нас ожидает новый виток обвала, однако в случае необдуманного комментария ЦБ в сопроводительном документе после заседания пара доллар/рубль останется под давлением. Хотя через неделю начинается подготовка к налоговому периоду, поэтому крупные экспортеры начнут конвертировать валютную выручку в рубли, что поддержит национальную валюту.
#валюта #ожидания #рубль
@bondovik

Что ждать от регулятора по ставке? Вопрос на самом деле в нынешних условиях очень сложный. Небольшое движение ставки вверх само по себе ничего не решает, напротив, может ухудшить конъюнктуру рынка. Самое главное грамотно сформировать будущие ожидания инвесторов, которые запутались в таких мыслях, что мне иногда становится страшно за будущие перспективы. Регулятор потерял коммуникацию с игроками, поэтому ее нужно возвращать через четкие сигналы, которые должны быть изложены в сопроводительном документе. Одним словом, я ожидаю жесткие вербальные интервенции, что намного лучше небольшого повышения ставки. Надеюсь до пятницы ничего не изменится на глобальных рынках в худшую сторону, хотя впереди много заседаний других денежных властей. На мой взгляд, регулятору нужно пространство для монетарных изменений, так как ближе к ноябрю и просто в четвертом квартале могут быть тяжелые времена. Не хочу перечислять факторы за сохранение и за повышение, поскольку все давно «плевали» на какие-то фундаментальные метрики. Пусть это делают экономисты, для нас важнее получить рыночные ожидания. А пустой разговор на таком рынке не имеет никакого значения, поверьте мне, увы. Я не вижу перспектив роста доходностей еще выше, позже объясню почему. Мы достигли верхнего апогея на таком рынке. Пока рекомендации: ничего не покупайте – корпоративные выпуски должны еще переоцениться. Вообще не забывайте, многим пора закрывать короткие позиции по ОФЗ, поэтому рост котировок тоже возможен. Рынок перепродан, регулятор должен это понять, и мы все тоже.
#заседание #цб #ставка #прогноз
@bondovik

За последние три месяца еврооблигации российских банков сильнее всего пострадали в отличие от многих корпоративных выпусков. Основная причина заключается в возможных санкциях на государственные институты, не позволяющие им проводить долларовые транзакции или просто еще сильнее усилить проблемы с привлечением внешнего финансирования. Западные партнеры это понимают, что дефицит ликвидности на рынке и в стране набирает обороты. Самое худшее по моим оценкам, все ещё впереди. Поэтому Банку России придётся предоставлять в долг из резервов валюту под рубли банков в случае шоков, а это так или иначе тоже косвенный фактор ужесточения денежной политики в стране, то есть ненужно пока повышать ставки - все можно сделать через другие механизмы. Дело в том, что банки и так берегут рубль, сейчас он в почете, а когда ликвидность USD будет ой как нужна, придётся им расплачиваться = отток рублевой ликвидности = рост заимствований на межбанке в рублях = ужесточение ДКП. Завтра я вам напишу, какие еврооблигации сейчас интересны на рынке.

Еще раз напомню, не покупайте рублевые облигации, риски слишком высоки, много неопределённости.
@bondovik

Такого быстрого роста в ОФЗ я не ожидал, поскольку вчера выпуски дорожали на несколько процентов достигнув точек разворота по всем основным индикаторам и продолжают восходящее движение к более оптимальным диапазонам доходностей сегодня. После всех возможных паник среднесрочные и долгосрочные выпуски закрепились выше 9% годовых. Сейчас кривая находится под этим уровнем, при этом с очень хорошим дисконтом 20-50 базисных пунктов на сроке 5-10 лет. Пока это попахивает классическим выходом из рынка после активных продаж перед заседанием Банка России, что хорошо. По сути мы протестировали для себя годовые максимумы и можем понять, куда облигации способны двинуться в случае каких-либо шоков. Впрочем, до позитивного разворота они и так коснулись для себя исторических высот в доходности. Таким образом, если Банк России в пятницу предоставит сюрприз через повышение ставки, не смотря на консенсус прогноз экономистов за сохранение, я думаю мы ещё подешевеем, после чего можно стратегически с холодной головой частично заходить в рынок.
#облигации #офз
@bondovik

Завтра практически кульминационный день для многих участников - заседание Центрального Банка Турции. По мнению отраслевых экспертов, если регулятор примет верные решения ввиде повышения ставки недельного РЕПО, восстановление паники на рынках развивающихся стран можно избежать. Соответсвенно многие валюты в том числе и рубль не получат новый толчок к обесценению. Пока российская валюта после достижения исторической точки сопротивления около 70.5 отскочила вниз, но никак не может выйти из девальвационного тренда - необходимо закрепиться вблизи 69 рублей за бакс. Что интересно, инвесторы на недельных опционах не ставят на ухудшение ситуации в ближайшее время. Я бы даже сказал, что шансы укрепления доллара к рублю оценивается намного ниже в отличие от Южной Африки, Турции, Бразилии, Индии, Индонезии. Фактором неопределённости остаётся Банк России. Как он себя поведёт очень интересно. Следует заместить, что крутое краткосрочное ралли ОФЗ не сопровождалось новыми деньгами. Все деньги в системе. А некоторые контрагенты уже жалуются, что приходится закрывать шорты (игра против рынка). Отсюда и такой приятный позитивный сюрприз на рынке. Кстати, хочется сказать Трампу спасибо. Отсутствие его спичей в интернете нам помогает.
#рынок #ситуация #ставки
@bondovik

Доллар стоит 69 рублей. Вышли из восходящего краткосрочного тренда по доллару. Нужно закрепиться. @bondovik

Ребята из ФРС вещают. Говорят о плавном повышении долларовых ставок в течение двух лет.

Наш красавчик рубль отреагировал коррекционным сдвоим вверх на сообщение члена американского ЦБ. Ждём завтра ЕЦБ, давление может восстановиться.

Цены в России как статуя свободы в США - непоколебимы.

Похоже рубль из-за этого упал: Трамп подписал указ о санкциях за вмешательство в выборы

Российский рубль уверенно укрепляется относительно доллара. Сегодня на открытие торговой сессии американская валюта продолжает дешеветь. Движение рубля выглядит в последнее время очень бурным (+3% относительно прошлой недели) на фоне предстоящего заседания Банка России по ключевой ставке. По всей видимости большая масса инвесторов решила перестраховаться и зафиксировать ранее открытые спекулятивные позиции по доллару. Игра против рубля была настолько масштабной, что кредитным организациям пришлось увеличивать задолженность перед банком России, однако основной объем долга все-таки связан с возникновением дефицита рублевой ликвидности среди отдельных игроков. Причин много, я бы дождался ежемесячной отчетности за сентябрь. Первая цель для рубля является отметка около 68.2, сейчас доллар стоит около 68.5 рублей. Поскольку я профукал основной рост государственных облигаций, несмотря на осознание наличия драйверов для ценового восхождения, продажа валюты и всего валютного портфеля выше 70 немного успокаивает. Главное не потерять, шансы заработать всегда есть.
#валюта #ситуация #прогноз
@bondovik

Лира получила по попе. Эрдоган президент Турции сказал, что ставку нужно вообще-то опустить. Хотя все ждут сегодня повышения. Реакция адекватных людей не заставила себя ждать. Мужик летает в космосе.

Тем временем Банк России собирается забрать у кредитных организаций на сегодняшнем депозитном аукционе около 640 млрд руб. сроком на 4 дня. Данный тип аукциона является «тонкой настройкой» и проводится в случае наличия избыточной ликвидности среди банков. При этом долг перед Банком России остается очень высоким – 704 млрд руб. по обеспеченным кредитам. Напомни, что по каким-то причинам крупные игроки привлекли около 400 млрд руб. с конца августа. Таким образом, по сути, регулятор готов забрать ранее предоставленные средства до понедельника. Это довольно хорошая идея, поскольку вне зависимости от завтрашнего решения по ключевой ставке лучше ограничить спекулятивный потенциал игроков на валютном рынке. Но все внимание на два главных события ближайших часов: решение ЦБ Турции и Европейского центрального банка по ставкам. В первом случае все жду повышения ставки недельного репо, но президент Турции «умнее» и сказал, что ставка слишком высока – нужно понижать. Во втором случае важно узнать планы ЕЦБ: чем раньше завершится цикл низких ставок, тем хуже для всех нас (абстрактно выражаясь).
#денежный #валюта #события
@bondovik

Турция подняла ставку РЕПО! Урааа!! Рубль укрепляется!! Все в Анталию!!! Кризиса не будет 😀😀