​​🛢️ Славнефть-ЯНОС (JNOS): снижение объемов переработки и растущий долг

Славнефть-ЯНОС опубликовал отчетность за 2020 год.

📉Выручка завода снизилась на 5,4%, составив 29,1 млрд руб. Судя по операционным показателям, падение произошло на фоне сокращения объема переработки до 14,6 млн тонн (-3,1%) и снижения средней расчетной цены процессинга на 2,5% до 1 988 руб. за тонну.

📈 Себестоимость в свою очередь выросла на 4,7%, составив 20 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась 23,4%, составив 8,5 млрд руб.

📈 В блоке финансовых статей произошел рост процентных выплат (с 2,4 млрд руб. до 3,5 млрд руб.) на фоне увеличившегося объема кредитного портфеля. Процентные доходы составили 1,2 млрд руб. Компания является по сути финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отметим также сохраняющийся значительный объем дебиторской задолженности завода, составившей на конец отчетного периода 16,7 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 964 млн руб. против 650 млн руб. годом ранее.

💰В итоге чистая прибыль ЯНОСа упала на 43,5%, составив 4,1 млрд руб.

🧐По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей компании на фоне более низких объемов переработки и меньшего роста цены процессинга. В итоге потенциальная доходность акций компании понизилась.

⛔В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/E 2021 около 4,5 и не входят в число наших приоритетов.

#блогофорум #славнефтьянос #JNOS

​​🛢Славнефть-ЯНОС (JNOS) Итоги 1 п/г 2021 г.: рост объемов переработки не компенсирует снижение стоимости процессинга

Славнефть-ЯНОС (JNOS) опубликовал отчетность за 1 п/г 2021 года.

📈Выручка завода возросла на 1,6%, составив 14,6 млрд руб. Судя по операционным показателям, снижение произошло на фоне уменьшения средней расчетной цены процессинга на 6,7% и увеличения объема переработки до 7,3 млн т. (+9,0%).

📈Себестоимость, в свою очередь, выросла на 10,8%, составив 11,0 млрд руб.

💰В итоге прибыль от продаж сократилась на 20,7%, составив 3,3 млрд руб.

💡В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов (с 2,0 млрд руб. до 1,8 млрд руб.) на фоне возросшего долгового бремени. Процентные доходы составили 641,7 млн руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 322,0 млн руб. против 535,6 млн руб. годом ранее.

💰В итоге чистая прибыль ЯНОСа снизилась на 19,8%, составив 1,4 млрд руб.

🧐По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.

⛔️В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/BV 2021 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.

#Славнефть-ЯНОС #JNOS #блогофорум

На Блогофоруме опубликованы обзоры отчетностей за 2021 финансовый год следующих российских компаний:

🟠 Славнефть-ЯНОС (JNOS)
🟠 Детский мир (DSKY)
🟠 Пермская сбытовая компания (PMSB, PMSBP)
🟠 Красноярскэнергосбыт (KRSB)
🟠 Татнефть (TATN, TATNP)
🟠 Казаньоргсинтез (KZOS)
🟠 Нижнекамскнефтехим (NKNC, NKNCP)

#блогофорум #JNOS #DSKY #PMSB #KRSB #KZOS #NKNC