Группа Компаний РУСАГРО, (AGRO). Итоги 1 кв. 2024 г.: рост затрат и отрицательная динамика курсовых разниц негативно сказались на прибыли
Сельскохозяйственный холдинг ROS AGRO PLC опубликовал отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 44,1%, составив 68,3 млрд руб. Для анализа причин роста выручки обратимся к посегментным результатам отчетности.
➕ Выручка в сегменте «Сахар» возросла на 32,1% до 12,4 млрд руб. во основном за счет увеличения объема продаж сахара при одновременном росте рыночных цен. При этом увеличение объемов продаж было обусловлено ростом объемов производства. Операционная прибыль сегмента снизилась на 94,8%, составив 77 млн руб., что связано с существенным увеличением себестоимости производства сахара.
➕ Выручка в сегменте «Мясо» сократилась на 1,1% до 10,6 млрд руб. Снижение объемов продаж было частично скомпенсировано ростом цен реализации как на продукты мясопереработки, так и на свиней в живом весе. Затраты сегмента сократились на 12%% вслед за снижением объема продаж. Чистая прибыль от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции, составившая 956 млн руб., сформировалась по причине роста справедливой стоимости и одновременном снижении расходов на товарное стадо. В результате на операционном уровне сегмент зафиксировал двукратный рост прибыли до 1,1 млрд руб.
➕ Выручка в сегменте «Сельское хозяйство» сократилась на 27% до 4,3 млрд руб., что, основном связано со снижением объемов реализации по всем культурам кроме пшеницы в связи с разницей переходящих остатков на начало отчетных периодов. Чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции сократился с 1,4 млрд руб. до 679 млн руб., что связано с реализацией прибыли от переоценки урожая; при этом входящее сальдо переоценки на начало отчетного периода оказалось выше, чем на конец. Себестоимость продаж при этом снизилась на 29% до 3,7 млрд руб. на фоне снижения объемов реализации продукции, а коммерческие расходы выросли на 41% до 1,5 млрд руб. В итоге операционный убыток сегмента увеличился на 21% , составив 2,5 млрд руб.
➕ В сегменте «Масло и жиры» выручка выросла на 27,8% до 29,9 млрд руб. в результате увеличения объема продаж масла наливом и шрота после завершения модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково, а также объема продаж и цен на промышленные жиры и майонез. Такая динамика была несколько компенсирована снижением цен на масло наливом. При этом себестоимость продемонстрировала еще большие темпы роста, увеличившись на 43% до 25,3 млрд руб., по причине роста цен на сырье. В результате операционная прибыль сегмента сократилась на 39%, составив 1,4 млрд руб.
✔️ Новый сегмент компании - НМЖК, контроль над которым был установлен в конце первого полугодия 2023 г, принес холдингу 14,5 млрд руб. выручки, а его операционная прибыль составила 2,1 млрд руб.
➖ В итоге консолидированная операционная прибыль компании сократилась на 37,3% до 2,3 млрд руб.
➖ Чистые финансовые доходы снизились на 76,7% до 816 млн руб. вследствие отрицательной динамики курсовых разниц. Среди прочих моментов отметим существенное снижение долга компании (с 210,7 млрд руб. до 128,4 млрд руб.), обслуживание которого обошлось эмитенту в 1,4 млрд руб.
✔️ В итоге чистая прибыль компании продемонстрировала существенное снижение и составила 526 млн руб.
Читать подробнее: https://bf.arsagera.ru/gruppa_kompanij_rusagro_agro/itogi_1_kv_2024_g_rost_zatrat_i_otricatel_naya_dinamika_kursovyh_raznic_negativno_skazalis_na_pribyli/
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #agro
Сельскохозяйственный холдинг ROS AGRO PLC опубликовал отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 44,1%, составив 68,3 млрд руб. Для анализа причин роста выручки обратимся к посегментным результатам отчетности.
➕ Выручка в сегменте «Сахар» возросла на 32,1% до 12,4 млрд руб. во основном за счет увеличения объема продаж сахара при одновременном росте рыночных цен. При этом увеличение объемов продаж было обусловлено ростом объемов производства. Операционная прибыль сегмента снизилась на 94,8%, составив 77 млн руб., что связано с существенным увеличением себестоимости производства сахара.
➕ Выручка в сегменте «Мясо» сократилась на 1,1% до 10,6 млрд руб. Снижение объемов продаж было частично скомпенсировано ростом цен реализации как на продукты мясопереработки, так и на свиней в живом весе. Затраты сегмента сократились на 12%% вслед за снижением объема продаж. Чистая прибыль от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции, составившая 956 млн руб., сформировалась по причине роста справедливой стоимости и одновременном снижении расходов на товарное стадо. В результате на операционном уровне сегмент зафиксировал двукратный рост прибыли до 1,1 млрд руб.
➕ Выручка в сегменте «Сельское хозяйство» сократилась на 27% до 4,3 млрд руб., что, основном связано со снижением объемов реализации по всем культурам кроме пшеницы в связи с разницей переходящих остатков на начало отчетных периодов. Чистый убыток от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции сократился с 1,4 млрд руб. до 679 млн руб., что связано с реализацией прибыли от переоценки урожая; при этом входящее сальдо переоценки на начало отчетного периода оказалось выше, чем на конец. Себестоимость продаж при этом снизилась на 29% до 3,7 млрд руб. на фоне снижения объемов реализации продукции, а коммерческие расходы выросли на 41% до 1,5 млрд руб. В итоге операционный убыток сегмента увеличился на 21% , составив 2,5 млрд руб.
➕ В сегменте «Масло и жиры» выручка выросла на 27,8% до 29,9 млрд руб. в результате увеличения объема продаж масла наливом и шрота после завершения модернизации маслоэкстракционного завода в Балаково, а также объема продаж и цен на промышленные жиры и майонез. Такая динамика была несколько компенсирована снижением цен на масло наливом. При этом себестоимость продемонстрировала еще большие темпы роста, увеличившись на 43% до 25,3 млрд руб., по причине роста цен на сырье. В результате операционная прибыль сегмента сократилась на 39%, составив 1,4 млрд руб.
✔️ Новый сегмент компании - НМЖК, контроль над которым был установлен в конце первого полугодия 2023 г, принес холдингу 14,5 млрд руб. выручки, а его операционная прибыль составила 2,1 млрд руб.
➖ В итоге консолидированная операционная прибыль компании сократилась на 37,3% до 2,3 млрд руб.
➖ Чистые финансовые доходы снизились на 76,7% до 816 млн руб. вследствие отрицательной динамики курсовых разниц. Среди прочих моментов отметим существенное снижение долга компании (с 210,7 млрд руб. до 128,4 млрд руб.), обслуживание которого обошлось эмитенту в 1,4 млрд руб.
✔️ В итоге чистая прибыль компании продемонстрировала существенное снижение и составила 526 млн руб.
Читать подробнее: https://bf.arsagera.ru/gruppa_kompanij_rusagro_agro/itogi_1_kv_2024_g_rost_zatrat_i_otricatel_naya_dinamika_kursovyh_raznic_negativno_skazalis_na_pribyli/
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #agro
bf.arsagera.ru
Группа Компаний РУСАГРО Итоги 1 кв. 2024 г.: рост затрат и отрицательная динамика курсовых разниц негативно сказались на прибыли
Сельскохозяйственный холдинг ROS AGRO PLC опубликовал отчетность по МСФО за 1 кв
🎁Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Чем защита прав акционера отличается от гринмейла? .
Правильные ответы:
❓ Какое из действий может не относится к гринмейлу?
✅ Требование о проведении корпоративных действий
❓ Один из эффектов недобросовестной защиты прав акционера:
✅ Получение персональной выгоды за счёт других акционеров
❓ Права миноритарных акционеров необходимо защищать. Что из нижеперечисленного не является важной причиной для этого?
✅ Существенная часть фри-флоата акций российских компаний принадлежит иностранным инвесторам
В акции по данной статье приняли участие 46 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 37 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Калтыгин Константин
🏆Барыкина Татьяна
🏆Дынник Даниил
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Вложение в акции – так ли это рискованно?
В этом материале УК Арсагера развеет стереотипы о том, что вложение средств в акции слишком рискованно.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Чем защита прав акционера отличается от гринмейла? .
Правильные ответы:
❓ Какое из действий может не относится к гринмейлу?
✅ Требование о проведении корпоративных действий
❓ Один из эффектов недобросовестной защиты прав акционера:
✅ Получение персональной выгоды за счёт других акционеров
❓ Права миноритарных акционеров необходимо защищать. Что из нижеперечисленного не является важной причиной для этого?
✅ Существенная часть фри-флоата акций российских компаний принадлежит иностранным инвесторам
В акции по данной статье приняли участие 46 человек. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 37 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Калтыгин Константин
🏆Барыкина Татьяна
🏆Дынник Даниил
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Вложение в акции – так ли это рискованно?
В этом материале УК Арсагера развеет стереотипы о том, что вложение средств в акции слишком рискованно.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
🎥 Вышли Видеоотчеты с итогами управления фондами ценных бумаг за 1 квартал 2024 года
▶️ Арсагера – фонд акций
▶️ Арсагера – фонд облигаций КР 1.55.
▶️ Арсагера – фонд смешанных инвестиций
▶️ Арсагера – акции 6.4
#нашифонды
▶️ Арсагера – фонд акций
▶️ Арсагера – фонд облигаций КР 1.55.
▶️ Арсагера – фонд смешанных инвестиций
▶️ Арсагера – акции 6.4
#нашифонды
Россети Центр, (MRKC). Итоги 1 кв. 2024 г.: отставание по прибыли скрашено высокими дивидендами
Компания Россети Центр раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании выросла на 4,5% до 35,2 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 5,1% до 33,4 млрд руб. Это произошло на фоне стагнации среднего расчетного тарифа, при этом величина полезного отпуска выросла на 5,1%. Уровень потерь электроэнергии снизился на 0,08 п.п. и составил 12,06%.
➕ Выручка от технологического присоединения увеличилась на 10,6% и составила 956,5 млн руб. Отметим небольшой рост прочих доходов, составивших 767,2 млн руб. В состав прочей выручки в основном входят доходы от услуг по техническому и ремонтно-эксплуатационному обслуживанию, диагностике и испытаниям, строительные услуги, консультационные и организационно-технические услуги.
➖ Операционные расходы выросли на 8,7%, составив 30,7 млрд руб. Причинами роста стало увеличение расходов на персонал до 7,2 млрд руб. (+11,4%), а также увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии на 8,5% до 9,1 млрд руб.
➖ В итоге операционная прибыль сократилась на 16,2%, составив 4,9 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании увеличились более чем вдвое до 431 млн руб. на фоне роста процентных доходов, вызванных главным образом увеличением ставок. Финансовые расходы компании возросли на 81,1%, составив 1,8 млрд руб., на фоне скачка в стоимости обслуживания долгового портфеля. При этом эффективная налоговая ставка увеличилась с 24,3% до 30,4%.
➖ В итоге чистая прибыль компании сократилась на 35,0%, составив 2,5 млрд руб.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 г. в размере 0,06621 руб. на акцию, распределив, таким образом, 35,5% чистой прибыли по МСФО.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы компании мы повысили прогноз по выручке и прибыли на последующие годы, ожидая более высоких темпов роста индексации тарифов. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
💼 В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 порядка 0,4 и продолжают входить в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrkc
Компания Россети Центр раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании выросла на 4,5% до 35,2 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 5,1% до 33,4 млрд руб. Это произошло на фоне стагнации среднего расчетного тарифа, при этом величина полезного отпуска выросла на 5,1%. Уровень потерь электроэнергии снизился на 0,08 п.п. и составил 12,06%.
➕ Выручка от технологического присоединения увеличилась на 10,6% и составила 956,5 млн руб. Отметим небольшой рост прочих доходов, составивших 767,2 млн руб. В состав прочей выручки в основном входят доходы от услуг по техническому и ремонтно-эксплуатационному обслуживанию, диагностике и испытаниям, строительные услуги, консультационные и организационно-технические услуги.
➖ Операционные расходы выросли на 8,7%, составив 30,7 млрд руб. Причинами роста стало увеличение расходов на персонал до 7,2 млрд руб. (+11,4%), а также увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии на 8,5% до 9,1 млрд руб.
➖ В итоге операционная прибыль сократилась на 16,2%, составив 4,9 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании увеличились более чем вдвое до 431 млн руб. на фоне роста процентных доходов, вызванных главным образом увеличением ставок. Финансовые расходы компании возросли на 81,1%, составив 1,8 млрд руб., на фоне скачка в стоимости обслуживания долгового портфеля. При этом эффективная налоговая ставка увеличилась с 24,3% до 30,4%.
➖ В итоге чистая прибыль компании сократилась на 35,0%, составив 2,5 млрд руб.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 г. в размере 0,06621 руб. на акцию, распределив, таким образом, 35,5% чистой прибыли по МСФО.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы компании мы повысили прогноз по выручке и прибыли на последующие годы, ожидая более высоких темпов роста индексации тарифов. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
💼 В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 порядка 0,4 и продолжают входить в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrkc
ЭЛ5-Энерго, (ELFV). Итоги 1 кв. 2024 г.: высокая операционная прибыль компенсировалась возросшими процентными ставками по долгу
Компания «ЭЛ5-Энерго» раскрыла ключевые операционные показатели и выборочные показатели консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 18,5% до 19,4 млрд руб. При этом выручка от продажи мощности увеличилась на 21,5% до 5,3 млрд руб. благодаря существенному увеличению доходов КОМ, ДПМ ВИЭ и КОММод в условиях возросшей доходности ОФЗ, инфляции, а также индексации регулируемых тарифов.
➕ Доходы от продажи электроэнергии увеличились на 18,4% до 12,5 млрд руб. вследствие положительной динамики свободных цен РСВ в первой ценовой зоне, а также благодаря индексации регулируемых тарифов на электроэнергию и росту объемов продаж электроэнергии.
➕ Доходы от продаж теплоэнергии возросли на 9,9%, составив 1,6 млрд руб., прежде всего за счет увеличения объемов реализации.
➖ Операционные расходы выросли меньшими темпами (+14,8%), составив 15,1 млрд руб. Компании удалось удержать рост переменных расходов на уровне роста выручки. При этом, динамика показателя EBITDA сдерживалась более высокими постоянными расходами на эксплуатацию и ремонт, а также увеличением расходов на персонал в связи с общими инфляционными тенденциями
➕ В итоге операционная прибыль возросла более чем на 30%, составив 4,4 млрд руб.
➖ Чистые финансовые расходы составили 1,3 млрд руб. (+94,9%), что связано с увеличением чистых процентных расходов, а также обнуления положительных курсовых разниц, характерных для прошлого года. При этом величина долга за год сократилась с 33,6 млрд руб. до 29,3 млрд руб. на фоне завершения активной фазы инвестиций в сектор ВИЭ. в частности, по итогам первого квартала операционный денежный поток превзошел текущие капитальные расходы, а также инвестиции в реализацию проектов по модернизации на Среднеуральской ГРЭС.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 2,4 млрд руб. (+15,4%).
✔️ По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании
💼 Бумаги компании обращаются с P/BV 2024 около 0,6 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #elfv
Компания «ЭЛ5-Энерго» раскрыла ключевые операционные показатели и выборочные показатели консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 18,5% до 19,4 млрд руб. При этом выручка от продажи мощности увеличилась на 21,5% до 5,3 млрд руб. благодаря существенному увеличению доходов КОМ, ДПМ ВИЭ и КОММод в условиях возросшей доходности ОФЗ, инфляции, а также индексации регулируемых тарифов.
➕ Доходы от продажи электроэнергии увеличились на 18,4% до 12,5 млрд руб. вследствие положительной динамики свободных цен РСВ в первой ценовой зоне, а также благодаря индексации регулируемых тарифов на электроэнергию и росту объемов продаж электроэнергии.
➕ Доходы от продаж теплоэнергии возросли на 9,9%, составив 1,6 млрд руб., прежде всего за счет увеличения объемов реализации.
➖ Операционные расходы выросли меньшими темпами (+14,8%), составив 15,1 млрд руб. Компании удалось удержать рост переменных расходов на уровне роста выручки. При этом, динамика показателя EBITDA сдерживалась более высокими постоянными расходами на эксплуатацию и ремонт, а также увеличением расходов на персонал в связи с общими инфляционными тенденциями
➕ В итоге операционная прибыль возросла более чем на 30%, составив 4,4 млрд руб.
➖ Чистые финансовые расходы составили 1,3 млрд руб. (+94,9%), что связано с увеличением чистых процентных расходов, а также обнуления положительных курсовых разниц, характерных для прошлого года. При этом величина долга за год сократилась с 33,6 млрд руб. до 29,3 млрд руб. на фоне завершения активной фазы инвестиций в сектор ВИЭ. в частности, по итогам первого квартала операционный денежный поток превзошел текущие капитальные расходы, а также инвестиции в реализацию проектов по модернизации на Среднеуральской ГРЭС.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 2,4 млрд руб. (+15,4%).
✔️ По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании
💼 Бумаги компании обращаются с P/BV 2024 около 0,6 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #elfv
Саратовский НПЗ, (KRKN). Итоги 2023 г. и 1 кв. 2024 г.
Саратовский НПЗ опубликовал отчетность по РСБУ за 2023 г. и 1 кв. 2024 г. К сожалению, компания не раскрыла операционные данные, что несколько затрудняет оценку ее деятельности.
➕ Выручка завода возросла на 16,5%, составив 12,7 млрд руб. Вероятнее всего, увеличение доходов произошло на фоне роста стоимости процессинга.
➖ Операционные расходы, в свою очередь, увеличились на 22,8%, составив 11,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 27,7%, составив 982 млн руб.
✔️ Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Как следствие, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат. Чистая прибыль упала на 38,5% и составила 600 млн руб., при этом квартальный убыток составил 678,4 млн руб., что могло быть вызвано проведением ремонтных работ.
✔️ Перейдем к рассмотрению итогов работы завода за 1 кв. 2024 г.
✔️ По итогам квартала наблюдается значительный опережающий рост операционных расходов по отношению к выручке, что, возможно, было связано со снижением стоимости процессинга. Следствием этого стало заметное падение операционной и чистой прибыли Саратовского НПЗ к уровням годичной давности.
✔️ Отметим достаточно стабильный уровень дебиторской задолженности завода - показателя, который на протяжении последних лет неуклонно рос. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ составила 30,8 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны, являясь для них способом безвозмездного фондирования.
💸 Напомним, что Совет директоров Саратовского НПЗ рекомендовал выплатить 240,67 руб. в виде дивидендов на привилегированную акцию. По обыкновенным акциями было принято решение дивиденды не выплачивать.
➖ По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз стоимости процессинга и увеличили оценку операционных затрат завода на текущий и будущие годы. В результате потенциальная доходность акций Саратовского НПЗ сократилась.
⛔ В настоящий момент акции Саратовского НПЗ торгуются с P/BV 2024 около 0,3 не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #krkn
Саратовский НПЗ опубликовал отчетность по РСБУ за 2023 г. и 1 кв. 2024 г. К сожалению, компания не раскрыла операционные данные, что несколько затрудняет оценку ее деятельности.
➕ Выручка завода возросла на 16,5%, составив 12,7 млрд руб. Вероятнее всего, увеличение доходов произошло на фоне роста стоимости процессинга.
➖ Операционные расходы, в свою очередь, увеличились на 22,8%, составив 11,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 27,7%, составив 982 млн руб.
✔️ Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Как следствие, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат. Чистая прибыль упала на 38,5% и составила 600 млн руб., при этом квартальный убыток составил 678,4 млн руб., что могло быть вызвано проведением ремонтных работ.
✔️ Перейдем к рассмотрению итогов работы завода за 1 кв. 2024 г.
✔️ По итогам квартала наблюдается значительный опережающий рост операционных расходов по отношению к выручке, что, возможно, было связано со снижением стоимости процессинга. Следствием этого стало заметное падение операционной и чистой прибыли Саратовского НПЗ к уровням годичной давности.
✔️ Отметим достаточно стабильный уровень дебиторской задолженности завода - показателя, который на протяжении последних лет неуклонно рос. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ составила 30,8 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны, являясь для них способом безвозмездного фондирования.
💸 Напомним, что Совет директоров Саратовского НПЗ рекомендовал выплатить 240,67 руб. в виде дивидендов на привилегированную акцию. По обыкновенным акциями было принято решение дивиденды не выплачивать.
➖ По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз стоимости процессинга и увеличили оценку операционных затрат завода на текущий и будущие годы. В результате потенциальная доходность акций Саратовского НПЗ сократилась.
⛔ В настоящий момент акции Саратовского НПЗ торгуются с P/BV 2024 около 0,3 не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #krkn
ФосАгро, (PHOR). Итоги 1 кв. 2024 г.: снижение операционной рентабельности и неопределенность с дивидендами
Компания «Фосагро» раскрыла операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании увеличилась на 2,7%, составив 119,3 млрд руб. на фоне роста объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Объемы поставок фосфоросодержащей продукции увеличился на 16,0%, а азотосодержащей продукции - сократились на 1,4%.
✔️ Общие продажи удобрений при этом выросли на 11,5% до 3,02 млн тонн. Такая динамика была обеспечен ростом производства, в том числе после выхода на проектную мощность агрегатов на Волховской площадке.
➖ Операционные расходы увеличились на 30,4%, составив 89,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 37,3% до 29,8 млрд руб.
✔️ В блоке финансовых статей отметим сокращение отрицательных курсовых разниц, составивших 3,9 млрд руб. (-68%). Обслуживание долга, достигшего 281,5 млрд руб., обошлось компании порядка 3 млрд руб., что существенно выше чем годом ранее. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 18,8 млрд руб., показав падение на 33,1%.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал три варианта выплаты дивидендов по итогам первого квартала: 165 руб., 234 руб. и 309 руб. на акцию. Для определения размера дивидендов акционерам предложено выбрать один из трех вариантов или проголосовать против каждого из предложенных вариантов.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, повысив размер операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро незначительно сократилась.
⛔ Акции компании обращаются с P/BV 2024 около 5,2 и P/E 2024 около 11,7 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #phor
Компания «Фосагро» раскрыла операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2024 г.
➕ Совокупная выручка компании увеличилась на 2,7%, составив 119,3 млрд руб. на фоне роста объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Объемы поставок фосфоросодержащей продукции увеличился на 16,0%, а азотосодержащей продукции - сократились на 1,4%.
✔️ Общие продажи удобрений при этом выросли на 11,5% до 3,02 млн тонн. Такая динамика была обеспечен ростом производства, в том числе после выхода на проектную мощность агрегатов на Волховской площадке.
➖ Операционные расходы увеличились на 30,4%, составив 89,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 37,3% до 29,8 млрд руб.
✔️ В блоке финансовых статей отметим сокращение отрицательных курсовых разниц, составивших 3,9 млрд руб. (-68%). Обслуживание долга, достигшего 281,5 млрд руб., обошлось компании порядка 3 млрд руб., что существенно выше чем годом ранее. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 18,8 млрд руб., показав падение на 33,1%.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал три варианта выплаты дивидендов по итогам первого квартала: 165 руб., 234 руб. и 309 руб. на акцию. Для определения размера дивидендов акционерам предложено выбрать один из трех вариантов или проголосовать против каждого из предложенных вариантов.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, повысив размер операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро незначительно сократилась.
⛔ Акции компании обращаются с P/BV 2024 около 5,2 и P/E 2024 около 11,7 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #phor
HeadHunter Group PLC,, (HHRU). Итоги 1 кв. 2024 г.: уверенное начало года и ожидание окончания редомициляции
Компания HeadHunter Group раскрыла отчетность за 1 кв. 2024 г.
➕ В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 55,4% до 8,6 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) во всех клиентских сегментах на 32,1% до 27 тыс. руб., обусловленного повышенным спросом на кандидатов, а также количества всех типов платящих клиентов (+17,6%).
➖ Операционные расходы выросли на 34,7% до 4,0 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом амортизации) снизилась с 48,0% до 42,8%. Несмотря на увеличение в абсолютном значении, доля расходов на персонал также снизилась с 27,5% до 21,8%. Маркетинговые расходы напротив возросли с 11,5% до 13,8% на фоне их роста в сегменте «Россия», а также разного распределения этих затрат внутри года.
➕ В результате операционная прибыль компании выросла на 78,9%, составив 4,7 млрд руб.
➕ Чистые финансовые доходы составили 391 млн руб., увеличившись на 36,8%. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, кратным увеличением процентных доходов до 545 млн руб. из-за роста остатков денежных средств, размещенных на депозитах, и процентных ставок по ним, а также сокращением процентных расходов до 147 млн руб. (-11,6%) на фоне снижения долга.
✔️ Эффективная ставка налога на прибыль упала с 23,5% до 2,5% а в связи с применением льготной нулевой ставки для ИТ-компаний с 1 января 2024 года.
➕ В итоге чистая прибыль компании выросла более чем в два раза до 4,9 млрд руб. Показатель скорректированной чистой прибыли вырос также более чем в два раза, составив 5,0 млрд руб.
✔️ Среди прочих моментов отметим резкий рост остатков свободных денежных средствах на счетах компании: с начала года они выросли с 22,6 млрд руб. до 28,0 млрд руб., что объясняется не только хорошей прибылью, но и мораторием на распределение средств среди акционеров.
💸 По линии корпоративных новостей отметим ожидаемое компанией получение листинга акций на Мосбирже в 3 кв. 2024 г., что откроет дорогу к возобновлению дивидендных выплат акционерам.
➕ По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых показателей во всех ключевых клиентских сегментах, отражая сильные тенденции на российском рынке труда. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.
⛔ В настоящий момент расписки Headhunter Group торгуются исходя из P/E 2024 около 12,3 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #hhru
Компания HeadHunter Group раскрыла отчетность за 1 кв. 2024 г.
➕ В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 55,4% до 8,6 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) во всех клиентских сегментах на 32,1% до 27 тыс. руб., обусловленного повышенным спросом на кандидатов, а также количества всех типов платящих клиентов (+17,6%).
➖ Операционные расходы выросли на 34,7% до 4,0 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом амортизации) снизилась с 48,0% до 42,8%. Несмотря на увеличение в абсолютном значении, доля расходов на персонал также снизилась с 27,5% до 21,8%. Маркетинговые расходы напротив возросли с 11,5% до 13,8% на фоне их роста в сегменте «Россия», а также разного распределения этих затрат внутри года.
➕ В результате операционная прибыль компании выросла на 78,9%, составив 4,7 млрд руб.
➕ Чистые финансовые доходы составили 391 млн руб., увеличившись на 36,8%. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, кратным увеличением процентных доходов до 545 млн руб. из-за роста остатков денежных средств, размещенных на депозитах, и процентных ставок по ним, а также сокращением процентных расходов до 147 млн руб. (-11,6%) на фоне снижения долга.
✔️ Эффективная ставка налога на прибыль упала с 23,5% до 2,5% а в связи с применением льготной нулевой ставки для ИТ-компаний с 1 января 2024 года.
➕ В итоге чистая прибыль компании выросла более чем в два раза до 4,9 млрд руб. Показатель скорректированной чистой прибыли вырос также более чем в два раза, составив 5,0 млрд руб.
✔️ Среди прочих моментов отметим резкий рост остатков свободных денежных средствах на счетах компании: с начала года они выросли с 22,6 млрд руб. до 28,0 млрд руб., что объясняется не только хорошей прибылью, но и мораторием на распределение средств среди акционеров.
💸 По линии корпоративных новостей отметим ожидаемое компанией получение листинга акций на Мосбирже в 3 кв. 2024 г., что откроет дорогу к возобновлению дивидендных выплат акционерам.
➕ По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых показателей во всех ключевых клиентских сегментах, отражая сильные тенденции на российском рынке труда. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.
⛔ В настоящий момент расписки Headhunter Group торгуются исходя из P/E 2024 около 12,3 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #hhru
Россети Юг, (MRKY). Итоги 1 п/г 2023 г. : экономия на обслуживании долга усилила динамик уоперационной прибыли
Компания Россети Юг раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.
➕ Выручка компании увеличилась на 20,7%, составив 25,4 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 17,9% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 14,4%. Полезный отпуск электроэнергии увеличился на 3,0%. Компания является гарантирующим поставщиком в республике Калмыкия: эта деятельность принесла доходы в размере 1,1 млрд руб. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали многократный рост, составив 390 млн руб.
➖ Операционные расходы выросли на 14,2% до 22,1 млрд руб., главным образом, на фоне увеличения расходов на сырье и материалы (+92,1%), закупки электроэнергии для компенсации потерь (+18,7%), а также удорожания услуг по передаче электроэнергии (+12,7%).
✔️ В результате компания удвоила свою операционную прибыль, составившую 3,7 млрд руб.
✔️ Финансовые расходы сократились на треть до 1,0 млрд руб. на фоне снижения величины долгового портфеля и ставок заимствования, а также прочих финансовых расходов.
➕ В итоге чистая прибыль Россетей Юг выросла 3,7 раза, составив 2,2 млрд руб.
🧐 По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год за счет больших темпов индексации тарифов и более высоких прочих доходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
⛔ В настоящий момент акции компании Россети Юг не входят в состав наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrky
Компания Россети Юг раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.
➕ Выручка компании увеличилась на 20,7%, составив 25,4 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 17,9% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 14,4%. Полезный отпуск электроэнергии увеличился на 3,0%. Компания является гарантирующим поставщиком в республике Калмыкия: эта деятельность принесла доходы в размере 1,1 млрд руб. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали многократный рост, составив 390 млн руб.
➖ Операционные расходы выросли на 14,2% до 22,1 млрд руб., главным образом, на фоне увеличения расходов на сырье и материалы (+92,1%), закупки электроэнергии для компенсации потерь (+18,7%), а также удорожания услуг по передаче электроэнергии (+12,7%).
✔️ В результате компания удвоила свою операционную прибыль, составившую 3,7 млрд руб.
✔️ Финансовые расходы сократились на треть до 1,0 млрд руб. на фоне снижения величины долгового портфеля и ставок заимствования, а также прочих финансовых расходов.
➕ В итоге чистая прибыль Россетей Юг выросла 3,7 раза, составив 2,2 млрд руб.
🧐 По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год за счет больших темпов индексации тарифов и более высоких прочих доходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
⛔ В настоящий момент акции компании Россети Юг не входят в состав наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrky
CIAN PLC, (CIAN). Итоги 1 кв. 2024 г.: опережающий рост доходов обеспечил кратный рост прибыли
Компания CIAN PLC опубликовала финансовую отчетность за 1 кв 2024 г.
✔️ В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 31,2% до 3,2 млрд руб.
➕ Выручка основного бизнеса достигла 2 969 млн руб. (+28%). Указанный рост выручки был обусловлен высокими показателями по всем ключевым направлениям: выручки от размещения объявлений, лидогенерации и медийной рекламы.
➕ Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 182 млн руб., увеличившись вдвое, на фоне приобретения компании SmartDeal.
➖ Отметим, что операционные расходы выросли только на 4,7%, составив 2,7 млрд руб., главным образом, на фоне роста расходов на персонал (+12%), нивелированного снижением маркетинговых расходов (-2,4%) после их существенного увеличения в предыдущем году, связанного с высоким уровнем неопределенности ведения бизнеса.
➕ В итоге операционная прибыль выросла почти в 6 раз и составила 775 млн руб.
✔️ В блоке финансовых статей отметим получение отрицательных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 5 млн руб. против положительных разниц в размере 121 млн руб.
➕ В результате чистая прибыль компании составила 743 млн руб., увеличившись в 3,5 раза.
✔️ Отметим, что недавно компания провела техническую реорганизацию, в результате чего новая холдинговая компания Cian Technology Ltd, в настоящее время зарегистрированная в Республике Сейшельские Острова и принадлежащая Акционерам, чьи акции не находятся в свободном обращении («Cian Technology»), получила контроль над Компанией.
💸 Реорганизация была структурирована как обмен ценных бумаг, в результате которого Акционеры, чьи акции не находятся в свободном обращении, обменяли свои акции в Компании на акции Cian Technology. В результате данного обмена Cian Technology теперь принадлежит около 70% в Cian PLC. Согласно предварительному плану, компания Cian Technology будет редомицилирована в Российскую Федерацию. Ожидается, что компания сделает вскоре акционерам публичное предложение об обмене, после чего откроется дорога для дивидендных выплат.
🧐 По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз прибыли компании текущего года, отразив снижение маркетинговых расходов. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежнем уровне.
⛔ В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2024 около 5,7 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #cian
Компания CIAN PLC опубликовала финансовую отчетность за 1 кв 2024 г.
✔️ В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 31,2% до 3,2 млрд руб.
➕ Выручка основного бизнеса достигла 2 969 млн руб. (+28%). Указанный рост выручки был обусловлен высокими показателями по всем ключевым направлениям: выручки от размещения объявлений, лидогенерации и медийной рекламы.
➕ Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 182 млн руб., увеличившись вдвое, на фоне приобретения компании SmartDeal.
➖ Отметим, что операционные расходы выросли только на 4,7%, составив 2,7 млрд руб., главным образом, на фоне роста расходов на персонал (+12%), нивелированного снижением маркетинговых расходов (-2,4%) после их существенного увеличения в предыдущем году, связанного с высоким уровнем неопределенности ведения бизнеса.
➕ В итоге операционная прибыль выросла почти в 6 раз и составила 775 млн руб.
✔️ В блоке финансовых статей отметим получение отрицательных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 5 млн руб. против положительных разниц в размере 121 млн руб.
➕ В результате чистая прибыль компании составила 743 млн руб., увеличившись в 3,5 раза.
✔️ Отметим, что недавно компания провела техническую реорганизацию, в результате чего новая холдинговая компания Cian Technology Ltd, в настоящее время зарегистрированная в Республике Сейшельские Острова и принадлежащая Акционерам, чьи акции не находятся в свободном обращении («Cian Technology»), получила контроль над Компанией.
💸 Реорганизация была структурирована как обмен ценных бумаг, в результате которого Акционеры, чьи акции не находятся в свободном обращении, обменяли свои акции в Компании на акции Cian Technology. В результате данного обмена Cian Technology теперь принадлежит около 70% в Cian PLC. Согласно предварительному плану, компания Cian Technology будет редомицилирована в Российскую Федерацию. Ожидается, что компания сделает вскоре акционерам публичное предложение об обмене, после чего откроется дорога для дивидендных выплат.
🧐 По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз прибыли компании текущего года, отразив снижение маркетинговых расходов. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежнем уровне.
⛔ В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2024 около 5,7 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #cian
Россети Урал, (MRKU). Итоги 1 кв. 2024 г.: акционеров накрыла дивидендная лавина
Компания Россети Урал раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании возросла на 4,9% до 29,8 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 7,0% до 26,5 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 2,6%. Объем полезного отпуска при этом увеличился на 4,2%.
✔️ Отметим увеличение прочих операционных доходов на 22,4% до 275 млн руб. по причине возросших поступлений по штрафам, пеням, неустойкам, а также доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
✔️ Добавим также, что Россети Урал вышла из состава акционеров Екатеринбургэнергосбыта, исполнив требование по продаже непрофильных активов. В этой связи продажа электроэнергии была отнесена в отчетности к прекращенной деятельности, а доходы от нее пересчитаны.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 10,4%, составив 25,1 млрд руб. на фоне роста затрат на услуги по передаче энергии до 11,1 млрд руб. (+7,6%), расходов на приобретение электроэнергии для компенсации потерь до 4,2 млрд руб. (+2,6%), а также расходов на персонал до 4,7 млрд руб. (+8,7%) . В итоге операционная прибыль компании сократилась на 16,0% и составила 5,0 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании увеличились более чем втрое до 300 млн руб. на фоне возросших процентных ставок. Финансовые расходы также показали увеличение на фоне роста долга с 15,8 млрд руб. до 17,7 млрд руб. Помимо этого, компания отразила в отчетности прибыль от прекращенной деятельности в размере 2,4 млрд руб., ставшую следствием продажи Екатеринбургэнергосбыта.
✔️ В итоге чистая прибыль Россети Урал составила 5,6 млрд руб. (+20,2%).
💸 Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам завершившегося года в размере 0,05441 руб. на акцию. Еще 0,03836 руб. будет выплачено в качестве дополнительных дивидендов за первый квартал текущего года, что стало следствием реализованного пакета акций Екатеринбургэнергосбыта.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы повысили прогноз финансовых показателей компании на всем прогнозном окне по причине более высоких темпов индексации тарифов. Помимо этого, мы повысили оценку качества корпоративного управления компании, убрав многолетние штрафы за неадекватную модель управления акционерным капиталом как реакцию на сближение рыночной и балансовой стоимости акций. В итоге потенциальная доходность акций Россети Урал возросла.
⛔ В настоящий момент акции компании Россети Урал торгуются с P/BV 2024 порядка 0,8 и пока не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrku
Компания Россети Урал раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании возросла на 4,9% до 29,8 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 7,0% до 26,5 млрд руб. Это произошло на фоне роста среднего расчетного тарифа на 2,6%. Объем полезного отпуска при этом увеличился на 4,2%.
✔️ Отметим увеличение прочих операционных доходов на 22,4% до 275 млн руб. по причине возросших поступлений по штрафам, пеням, неустойкам, а также доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
✔️ Добавим также, что Россети Урал вышла из состава акционеров Екатеринбургэнергосбыта, исполнив требование по продаже непрофильных активов. В этой связи продажа электроэнергии была отнесена в отчетности к прекращенной деятельности, а доходы от нее пересчитаны.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 10,4%, составив 25,1 млрд руб. на фоне роста затрат на услуги по передаче энергии до 11,1 млрд руб. (+7,6%), расходов на приобретение электроэнергии для компенсации потерь до 4,2 млрд руб. (+2,6%), а также расходов на персонал до 4,7 млрд руб. (+8,7%) . В итоге операционная прибыль компании сократилась на 16,0% и составила 5,0 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании увеличились более чем втрое до 300 млн руб. на фоне возросших процентных ставок. Финансовые расходы также показали увеличение на фоне роста долга с 15,8 млрд руб. до 17,7 млрд руб. Помимо этого, компания отразила в отчетности прибыль от прекращенной деятельности в размере 2,4 млрд руб., ставшую следствием продажи Екатеринбургэнергосбыта.
✔️ В итоге чистая прибыль Россети Урал составила 5,6 млрд руб. (+20,2%).
💸 Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам завершившегося года в размере 0,05441 руб. на акцию. Еще 0,03836 руб. будет выплачено в качестве дополнительных дивидендов за первый квартал текущего года, что стало следствием реализованного пакета акций Екатеринбургэнергосбыта.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы повысили прогноз финансовых показателей компании на всем прогнозном окне по причине более высоких темпов индексации тарифов. Помимо этого, мы повысили оценку качества корпоративного управления компании, убрав многолетние штрафы за неадекватную модель управления акционерным капиталом как реакцию на сближение рыночной и балансовой стоимости акций. В итоге потенциальная доходность акций Россети Урал возросла.
⛔ В настоящий момент акции компании Россети Урал торгуются с P/BV 2024 порядка 0,8 и пока не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrku
⠀🌏 Макрообзор – данные за апрель 2024
⠀
Краткие выводы нашего обзора публиковавшейся в апреле макроэкономической информации
📈 ВВП в марте 2024 года превысил уровень прошлого года на 4,2% после роста на 7,6% месяцем ранее. При этом по итогам I квартала 2024 года Минэкономразвития оценило увеличение ВВП страны на 5,4% к соответствующему периоду годом ранее;
📈 Промпроизводство в марте в годовом выражении выросло на 4% после увеличения на 8,5% месяцем ранее. За I квартал 2024 года рост промпроизводства составил 5,6%;
📈 Сальдированный финансовый результат нефинансовых организаций по итогам января-февраля 2024 года составил 4,62 трлн руб., увеличившись на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее;
📈 В банковском секторе прибыль в марте составила 270 млрд руб. после 275 млрд руб. за февраль. С начала 2024 года кредитные организации заработали 899 млрд руб. по сравнению с 881 млрд руб. годом ранее;
📈 На потребительском рынке в апреле 2024 года цены выросли на 0,5% после увеличения на 0,39% в марте, при этом в годовом выражении по состоянию на 1 мая инфляция составила 7,84% после 7,72% месяцем ранее;
📈 Среднее значение курса доллара США в апреле 2024 года составило 93,0 руб. после 91,7 руб. месяцем ранее. При этом на конец апреля курс доллара снизился до 91,8 руб. на фоне увеличения объемов продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами к концу месяца;
📈 Сальдо счета текущих операций, согласно предварительной оценке, по итогам I квартала 2024 года составило $22 млрд, продемонстрировав рост на 42,9% по отношению к аналогичному периоду предыдущего года, при этом положительное сальдо торгового баланса, являющееся основным компонентом счета текущих операций, увеличилось всего на 2,3% до $31,1 млрд.
📈 Объем золотовалютных резервов по состоянию на 1 апреля 2024 года на годовом окне снизился на 0,6% до $590,4 млрд.
ПОЛНЫЙ ТЕКСТ ОБЗОРА
#макроэкономика
⠀
Краткие выводы нашего обзора публиковавшейся в апреле макроэкономической информации
📈 ВВП в марте 2024 года превысил уровень прошлого года на 4,2% после роста на 7,6% месяцем ранее. При этом по итогам I квартала 2024 года Минэкономразвития оценило увеличение ВВП страны на 5,4% к соответствующему периоду годом ранее;
📈 Промпроизводство в марте в годовом выражении выросло на 4% после увеличения на 8,5% месяцем ранее. За I квартал 2024 года рост промпроизводства составил 5,6%;
📈 Сальдированный финансовый результат нефинансовых организаций по итогам января-февраля 2024 года составил 4,62 трлн руб., увеличившись на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее;
📈 В банковском секторе прибыль в марте составила 270 млрд руб. после 275 млрд руб. за февраль. С начала 2024 года кредитные организации заработали 899 млрд руб. по сравнению с 881 млрд руб. годом ранее;
📈 На потребительском рынке в апреле 2024 года цены выросли на 0,5% после увеличения на 0,39% в марте, при этом в годовом выражении по состоянию на 1 мая инфляция составила 7,84% после 7,72% месяцем ранее;
📈 Среднее значение курса доллара США в апреле 2024 года составило 93,0 руб. после 91,7 руб. месяцем ранее. При этом на конец апреля курс доллара снизился до 91,8 руб. на фоне увеличения объемов продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами к концу месяца;
📈 Сальдо счета текущих операций, согласно предварительной оценке, по итогам I квартала 2024 года составило $22 млрд, продемонстрировав рост на 42,9% по отношению к аналогичному периоду предыдущего года, при этом положительное сальдо торгового баланса, являющееся основным компонентом счета текущих операций, увеличилось всего на 2,3% до $31,1 млрд.
📈 Объем золотовалютных резервов по состоянию на 1 апреля 2024 года на годовом окне снизился на 0,6% до $590,4 млрд.
ПОЛНЫЙ ТЕКСТ ОБЗОРА
#макроэкономика
Уралсиб, (USBN). Итоги 1 кв. 2024 г.: внушительные дивиденды скрасили слабое начало года
Банк Уралсиб раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка составили 20,8 млрд руб., продемонстрировав увеличение на 42,1% на фоне роста кредитного портфеля, а также процентных ставок по выдаваемым ссудам. Процентные расходы возросли на 81,9%, составив 12,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования.
➕ В итоге чистые процентные доходы банка выросли на 8,0%, составив 8,5 млрд руб.
➖ Чистые комиссионные доходы сократились на 38,7%, составив 1,7 млрд руб. на фоне снижения доходов от расчетно- кассовых операций. Нетто-результат по операциям с ценными бумагами оказался равен 915 млн руб. (-43,8%). В итоге операционные доходы до вычета резервов сократились почти на четверть до 9,8 млрд руб.
➖ В отчетном периоде банк отчислил на создание резерва под кредитные убытки 1,4 млрд руб. (+20,9%). Операционные расходы банка продемонстрировали рост на 9,3% до 7,4 млрд руб., главным образом, из-за увеличения затрат на заработную плату и расходов на маркетинг и рекламу. Помимо этого, банк отразил в отчетности прочие расходы в размере 1,6 млрд руб., природа образования которых осталась не раскрытой.
✔️ В итоге чистая прибыль банка в отчетном периоде составила 920 млн руб., значительно уступив результату предыдущего года.
✔️ По линии балансовых показателей отметим снижение объема клиентских средств на 6,2% до 415,5 млрд руб. и продолжающийся рост кредитного портфеля (+2,9%), составившего 384,8 млрд руб. В результате отношение кредитного портфеля к средствам клиентов прибавило 8,2 п.п. и составило 92,6%.
💸 Отметим, что собранием акционеров банка было принято решение выплатить дивиденды в размере 0,027378645 руб. на акцию. Напомним, что в апреле текущего года Уралсиб утвердил дивидендную политику, принятую банком в качестве отдельного документа. В соответствии с ней банк будет стремится направлять на дивиденды не менее 50% годовой чистой прибыли.
➖ По итогам внесения фактических данных мы понизили наш прогноз по чистой прибыли банка на текущий год, увеличив оценку административных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций банка незначительно сократилась.
⛔️ Акции Банка Уралсиб торгуются исходя из P/BV 2024 0,9 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #usbn
Банк Уралсиб раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка составили 20,8 млрд руб., продемонстрировав увеличение на 42,1% на фоне роста кредитного портфеля, а также процентных ставок по выдаваемым ссудам. Процентные расходы возросли на 81,9%, составив 12,3 млрд руб. на фоне увеличения стоимости фондирования.
➕ В итоге чистые процентные доходы банка выросли на 8,0%, составив 8,5 млрд руб.
➖ Чистые комиссионные доходы сократились на 38,7%, составив 1,7 млрд руб. на фоне снижения доходов от расчетно- кассовых операций. Нетто-результат по операциям с ценными бумагами оказался равен 915 млн руб. (-43,8%). В итоге операционные доходы до вычета резервов сократились почти на четверть до 9,8 млрд руб.
➖ В отчетном периоде банк отчислил на создание резерва под кредитные убытки 1,4 млрд руб. (+20,9%). Операционные расходы банка продемонстрировали рост на 9,3% до 7,4 млрд руб., главным образом, из-за увеличения затрат на заработную плату и расходов на маркетинг и рекламу. Помимо этого, банк отразил в отчетности прочие расходы в размере 1,6 млрд руб., природа образования которых осталась не раскрытой.
✔️ В итоге чистая прибыль банка в отчетном периоде составила 920 млн руб., значительно уступив результату предыдущего года.
✔️ По линии балансовых показателей отметим снижение объема клиентских средств на 6,2% до 415,5 млрд руб. и продолжающийся рост кредитного портфеля (+2,9%), составившего 384,8 млрд руб. В результате отношение кредитного портфеля к средствам клиентов прибавило 8,2 п.п. и составило 92,6%.
💸 Отметим, что собранием акционеров банка было принято решение выплатить дивиденды в размере 0,027378645 руб. на акцию. Напомним, что в апреле текущего года Уралсиб утвердил дивидендную политику, принятую банком в качестве отдельного документа. В соответствии с ней банк будет стремится направлять на дивиденды не менее 50% годовой чистой прибыли.
➖ По итогам внесения фактических данных мы понизили наш прогноз по чистой прибыли банка на текущий год, увеличив оценку административных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций банка незначительно сократилась.
⛔️ Акции Банка Уралсиб торгуются исходя из P/BV 2024 0,9 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #usbn
Россети Московский регион, (MSRS). Итоги 1 кв. 2024 г.: на пороге существенного увеличения инвестпрограммы
Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании увеличилась на 6,8%, составив 64,5 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,5% на фоне стагнации среднего расчетного тарифа и увеличения полезного отпуска электроэнергии на 6,7%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 4,0 млрд руб., увеличившись на 0,8%. Величина прочих операционных доходов сократилась более чем вдвое до 1,3 млрд руб. вследствие снижения доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества, а также прочих доходов.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 9,9%, составив 54,2 млрд руб., на фоне роста амортизационных отчислений на 11,9% до 6,2 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 8,5 млрд руб. (+29,4%). Помимо этого компания отразила оценочные резервы на сумму 1,9 млрд руб., связанные с судебными разбирательствами по разногласиям в части оказания услуг по передаче электроэнергии и затрат на электроэнергию, приобретаемую в целях компенсации потерь.
➖ В итоге операционная прибыль компании сократилась на 22,5%, составив 11,6 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании выросли на 41,2% до 414 млн руб. на фоне роста процентных ставок по депозитам; по той же причине, и еще более ощутимо, выросли финансовые расходы. В итоге чистая прибыль компании снизилась более чем на четверть, составив 8,7 млрд руб.
💸 Добавим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,14282 руб. на акцию, распределив таким образом 26,5% заработанной чистой прибыли по МСФО.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы увеличили наши ожидания по выручке на всем периоде прогнозирования, отразив заложенные темпы индексации тарифов, а также платы за техприсоединение. Помимо этого, мы подняли нашу оценку инвестпрограммы компании, а также ее кредитного портфеля на период до 2029 г. В результате потенциальная доходность акций Россети Московский регион возросла.
💼 В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #msrs
Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании увеличилась на 6,8%, составив 64,5 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,5% на фоне стагнации среднего расчетного тарифа и увеличения полезного отпуска электроэнергии на 6,7%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 4,0 млрд руб., увеличившись на 0,8%. Величина прочих операционных доходов сократилась более чем вдвое до 1,3 млрд руб. вследствие снижения доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества, а также прочих доходов.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 9,9%, составив 54,2 млрд руб., на фоне роста амортизационных отчислений на 11,9% до 6,2 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 8,5 млрд руб. (+29,4%). Помимо этого компания отразила оценочные резервы на сумму 1,9 млрд руб., связанные с судебными разбирательствами по разногласиям в части оказания услуг по передаче электроэнергии и затрат на электроэнергию, приобретаемую в целях компенсации потерь.
➖ В итоге операционная прибыль компании сократилась на 22,5%, составив 11,6 млрд руб.
➕ Финансовые доходы компании выросли на 41,2% до 414 млн руб. на фоне роста процентных ставок по депозитам; по той же причине, и еще более ощутимо, выросли финансовые расходы. В итоге чистая прибыль компании снизилась более чем на четверть, составив 8,7 млрд руб.
💸 Добавим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,14282 руб. на акцию, распределив таким образом 26,5% заработанной чистой прибыли по МСФО.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы увеличили наши ожидания по выручке на всем периоде прогнозирования, отразив заложенные темпы индексации тарифов, а также платы за техприсоединение. Помимо этого, мы подняли нашу оценку инвестпрограммы компании, а также ее кредитного портфеля на период до 2029 г. В результате потенциальная доходность акций Россети Московский регион возросла.
💼 В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #msrs
Акрон, (AKRN). Итоги 1 кв. 2024 г.: слабое начало года
Компания Акрон раскрыла операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Выручка компании снизилась на 3,0% до 51,4 млрд руб. на фоне снижения мировых цен на минеральные удобрения. Худшую динамику показала выручка от продаж аммиачной селитры, составившая, по нашим расчетам 10,5 млрд руб. (-9,9%) и выручка от реализации КАС, составившая 3,8 млрд руб. (-54,6%). Доходы от реализации NPK и смешанных удобрений снизились на 5,6% и составили, по нашим расчетам порядка 22,2 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 1% и составили 2,3 млн тонн.
➖ Операционные расходы увеличились на 45,4%, составив 39,9 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 17,2% до 26,3 млрд руб., двукратного роста коммерческих и административных расходов до 9,4 млрд руб., увеличения транспортных затрат на 50,4% до 5,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 55,1%, составив 11,5 млрд руб.
➖ Долг компании с начала года увеличился со 103,5 млрд руб. до 107,6 млрд руб. при этом отметим, что свыше 70% заемных средств выражены в иностранной валюте. На этом фоне отрицательные курсовые разницы составили 2,3 млрд руб., увеличившись более чем вдвое. Положительный результат от операций с деривативами оказался на уровне 78 млн руб.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 6,5 млрд руб., сократившись на 59%.
➖ Отметим, что в отчетном периоде компания выкупила 30% акций АО «ВКК» у банков-партнёров, доведя свою долю в Талицком калийном проекте до 80%. В связи с этим чистый долг на конец отчетного периода вырос до до 65,6 млрд руб., по сравнению с 25,1 млрд руб.на конец 2023 года.
💸 Помимо этого акционеры утвердили дивидендные выплаты по итогам 2023 г. в размере 427 руб. на акцию. Таким образом, компания вернулась к выплатам после двухлетнего перерыва.
✔️ Добавим, что недавние новости об изменении налогового законодательства напрямую коснутся Акрона, так как для отрасли азотных удобрений предлагается ввести акциз на приобретение газа для выпуска аммиака в размере 1200 руб./1 тыс. куб. м.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на фоне низких цен на удобрения и возросших расходов. В результате потенциальная доходность акций Акрона снизилась.
⛔️ Акции компании обращаются с P/BV 2024 около 2,9 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #akrn
Компания Акрон раскрыла операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Выручка компании снизилась на 3,0% до 51,4 млрд руб. на фоне снижения мировых цен на минеральные удобрения. Худшую динамику показала выручка от продаж аммиачной селитры, составившая, по нашим расчетам 10,5 млрд руб. (-9,9%) и выручка от реализации КАС, составившая 3,8 млрд руб. (-54,6%). Доходы от реализации NPK и смешанных удобрений снизились на 5,6% и составили, по нашим расчетам порядка 22,2 млрд руб. Объемы продаж основной продукции увеличились на 1% и составили 2,3 млн тонн.
➖ Операционные расходы увеличились на 45,4%, составив 39,9 млрд руб. на фоне роста себестоимости на 17,2% до 26,3 млрд руб., двукратного роста коммерческих и административных расходов до 9,4 млрд руб., увеличения транспортных затрат на 50,4% до 5,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 55,1%, составив 11,5 млрд руб.
➖ Долг компании с начала года увеличился со 103,5 млрд руб. до 107,6 млрд руб. при этом отметим, что свыше 70% заемных средств выражены в иностранной валюте. На этом фоне отрицательные курсовые разницы составили 2,3 млрд руб., увеличившись более чем вдвое. Положительный результат от операций с деривативами оказался на уровне 78 млн руб.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 6,5 млрд руб., сократившись на 59%.
➖ Отметим, что в отчетном периоде компания выкупила 30% акций АО «ВКК» у банков-партнёров, доведя свою долю в Талицком калийном проекте до 80%. В связи с этим чистый долг на конец отчетного периода вырос до до 65,6 млрд руб., по сравнению с 25,1 млрд руб.на конец 2023 года.
💸 Помимо этого акционеры утвердили дивидендные выплаты по итогам 2023 г. в размере 427 руб. на акцию. Таким образом, компания вернулась к выплатам после двухлетнего перерыва.
✔️ Добавим, что недавние новости об изменении налогового законодательства напрямую коснутся Акрона, так как для отрасли азотных удобрений предлагается ввести акциз на приобретение газа для выпуска аммиака в размере 1200 руб./1 тыс. куб. м.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на фоне низких цен на удобрения и возросших расходов. В результате потенциальная доходность акций Акрона снизилась.
⛔️ Акции компании обращаются с P/BV 2024 около 2,9 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #akrn
РусГидро, (HYDR). Итоги 1 кв. 2024 г.: увеличение прочей выручки не смогло компенсировать возросшие операционные затраты и процентные расходы
Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании выросла на 9,7% до 155,4 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала увеличение на 12,4%, составив 43,1 млрд руб., на фоне роста доходов от реализации электроэнергии на 14,2% до 22,3 млрд руб. и увеличения доходов от реализации мощности на 10,6% до 20,6 млрд руб. При этом рост среднего тарифа на реализованную электроэнергию, по нашим расчетам,составил 7,3%.
➕ Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на 1,2%, составив 46,8 млрд руб., что обусловлено преимущественно ростом средних цен реализации электроэнергии и теплоэнергии.
➕ Доходы сбытового сегмента компании прибавили 2,8%, составив 58,0 млрд руб., главным образом в силу увеличения полезного отпуска электроэнергии.
✔️ Прочая выручка подскочила более чем в девять раз, став результатом оказания услуг по строительству, ремонту и модернизации гидротехнических сооружений.
➖ Операционные расходы увеличились на 16,0%, составив 140,9 млрд руб. Среди отдельных статей отметим увеличение расходов на персонал до 29,2 млрд руб. (+15,7%) в связи с индексацией заработных плат; повышение затрат на топливо (+27,8%) до 45,2 млрд руб. на фоне увеличения закупочных цен, а также возросшие амортизационные отчисления (+22,6%) - 9,6 млрд руб. - в связи с вводом новых объектов.
➖ Дополнительно компания отразила убыток от обесценения финансовых активов в размере 2,7 млрд руб. Убыток от обесценения основных средств составил 1,2 млрд руб (годом ранее – убыток 2,1 млрд руб.). В итоге операционная прибыль сократилась на 11,8%, достигнув 27,8 млрд руб.
➕ В блоке финансовых статей отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов составило 7,2 млрд руб. (прибыль 1,6 млрд руб. годом ранее) вследствие негативной переоценки стоимости беспоставочного форварда на акции в отчетном периоде (-1,1 млрд руб.), а также увеличившихся процентных расходов (с 2,4 млрд руб. до 7,9 млрд руб.) на фоне существенно возросшего долга (с 254,2 млрд руб. до 372,6 млрд руб.).
➖ В итоге чистая прибыль компании сократилась на 38,2%, составив 16,7 млрд руб.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, повысив оценку затрат по ряду ключевых статей, а также увеличив ожидаемые расходы на обслуживание долга. В результате потенциальная доходность акций РусГидро несколько сократилась.
⛔️ В настоящий момент акции РусГидро торгуются с P/BV 2024 около 0,5 и пока не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #hydr
Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Общая выручка компании выросла на 9,7% до 155,4 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала увеличение на 12,4%, составив 43,1 млрд руб., на фоне роста доходов от реализации электроэнергии на 14,2% до 22,3 млрд руб. и увеличения доходов от реализации мощности на 10,6% до 20,6 млрд руб. При этом рост среднего тарифа на реализованную электроэнергию, по нашим расчетам,составил 7,3%.
➕ Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на 1,2%, составив 46,8 млрд руб., что обусловлено преимущественно ростом средних цен реализации электроэнергии и теплоэнергии.
➕ Доходы сбытового сегмента компании прибавили 2,8%, составив 58,0 млрд руб., главным образом в силу увеличения полезного отпуска электроэнергии.
✔️ Прочая выручка подскочила более чем в девять раз, став результатом оказания услуг по строительству, ремонту и модернизации гидротехнических сооружений.
➖ Операционные расходы увеличились на 16,0%, составив 140,9 млрд руб. Среди отдельных статей отметим увеличение расходов на персонал до 29,2 млрд руб. (+15,7%) в связи с индексацией заработных плат; повышение затрат на топливо (+27,8%) до 45,2 млрд руб. на фоне увеличения закупочных цен, а также возросшие амортизационные отчисления (+22,6%) - 9,6 млрд руб. - в связи с вводом новых объектов.
➖ Дополнительно компания отразила убыток от обесценения финансовых активов в размере 2,7 млрд руб. Убыток от обесценения основных средств составил 1,2 млрд руб (годом ранее – убыток 2,1 млрд руб.). В итоге операционная прибыль сократилась на 11,8%, достигнув 27,8 млрд руб.
➕ В блоке финансовых статей отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов составило 7,2 млрд руб. (прибыль 1,6 млрд руб. годом ранее) вследствие негативной переоценки стоимости беспоставочного форварда на акции в отчетном периоде (-1,1 млрд руб.), а также увеличившихся процентных расходов (с 2,4 млрд руб. до 7,9 млрд руб.) на фоне существенно возросшего долга (с 254,2 млрд руб. до 372,6 млрд руб.).
➖ В итоге чистая прибыль компании сократилась на 38,2%, составив 16,7 млрд руб.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, повысив оценку затрат по ряду ключевых статей, а также увеличив ожидаемые расходы на обслуживание долга. В результате потенциальная доходность акций РусГидро несколько сократилась.
⛔️ В настоящий момент акции РусГидро торгуются с P/BV 2024 около 0,5 и пока не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #hydr
НК Роснефть, (ROSN). Итоги 1 кв. 2024 г.: снижение объемов переработки не помешало показать существенный рост прибыли
Роснефть раскрыла обобщенную финансовую отчетность по МСФО и ряд операционных показателей за 1 кв. 2024 г.
✔️ Добыча углеводородов компании по итогам отчетного периода составила 66,6 млн т н.э., в том числе добыча жидких углеводородов – 47,1 млн т. Объем переработки нефти в РФ сократился до 19,9 млн т, что было обусловлено необходимостью проведения ремонтных работ на НПЗ, связанных с форс-мажорными обстоятельствами. Выход светлых нефтепродуктов увеличился до 59,1%, глубина переработки нефти составила 77,0%. В итоге выручка компании составила 2,6 трлн руб.
➕ Операционная прибыль составила 646 млрд руб., а показатель EBITDA - 857 млрд руб. Прочие расходы (преимущественно финансового характера) составили 27 млрд руб. На этом фоне чистая прибыль составила 399 млрд руб., увеличившись вдвое.
✔️ Среди прочих интересных моментов отчетности отметим сокращение (-30,7%) капитальных затрат, составивших 269 млрд руб. на фоне плановой реализацией работ в сегменте «Разведка и добыча». Это обстоятельство помогло Роснефти сгенерировать свободный денежный поток на уровне 316 млрд руб. (+17,0%), а также удержать соотношение Чистый долг / EBITDA на уровне 1,0х .
✔️ По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.
💼 Акции Роснефти торгуются с P/BV 2024 около 0,6 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #rosn
Роснефть раскрыла обобщенную финансовую отчетность по МСФО и ряд операционных показателей за 1 кв. 2024 г.
✔️ Добыча углеводородов компании по итогам отчетного периода составила 66,6 млн т н.э., в том числе добыча жидких углеводородов – 47,1 млн т. Объем переработки нефти в РФ сократился до 19,9 млн т, что было обусловлено необходимостью проведения ремонтных работ на НПЗ, связанных с форс-мажорными обстоятельствами. Выход светлых нефтепродуктов увеличился до 59,1%, глубина переработки нефти составила 77,0%. В итоге выручка компании составила 2,6 трлн руб.
➕ Операционная прибыль составила 646 млрд руб., а показатель EBITDA - 857 млрд руб. Прочие расходы (преимущественно финансового характера) составили 27 млрд руб. На этом фоне чистая прибыль составила 399 млрд руб., увеличившись вдвое.
✔️ Среди прочих интересных моментов отчетности отметим сокращение (-30,7%) капитальных затрат, составивших 269 млрд руб. на фоне плановой реализацией работ в сегменте «Разведка и добыча». Это обстоятельство помогло Роснефти сгенерировать свободный денежный поток на уровне 316 млрд руб. (+17,0%), а также удержать соотношение Чистый долг / EBITDA на уровне 1,0х .
✔️ По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.
💼 Акции Роснефти торгуются с P/BV 2024 около 0,6 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #rosn
Башнефть, (BANE). Итоги 1 кв. 2024 г.: долг продолжает снижаться
Башнефть раскрыла обобщенные финансовые показатели консолидированной отчетности по МСФО за 1 кв. 2024 г., воздержавшись от публикации операционных показателей.
➕ Совокупная выручка от реализации составила 278,0 млрд руб. Операционная прибыль составила 39,2 млрд руб., а операционная рентабельность - 14,0%, что ниже уровней предыдущего года, судя по всему, по причине увеличения операционных расходов, а также налоговых отчислений.
➕ Чистая прибыль составила 31,7 млрд руб. Из прочих моментов отметим продолжающееся снижение корпоративного долга: из квартальной отчетности по РСБУ следует, что с начала года он снизился с 50,6 млрд руб. до 46,3 млрд руб. Помимо этого, продолжается увеличение дебиторской задолженности компании: ее величина выросла c 480,5 млрд руб. до 501,8 млрд руб.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал дивиденды на оба типа акций в размере 249,69 руб., что оказалось ниже наших ожиданий.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, увеличив наши ожидания по налоговым отчислениям. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
💼 Привилегированные акции компании обращаются с P/BV 2024 порядка 0,6 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #bane
Башнефть раскрыла обобщенные финансовые показатели консолидированной отчетности по МСФО за 1 кв. 2024 г., воздержавшись от публикации операционных показателей.
➕ Совокупная выручка от реализации составила 278,0 млрд руб. Операционная прибыль составила 39,2 млрд руб., а операционная рентабельность - 14,0%, что ниже уровней предыдущего года, судя по всему, по причине увеличения операционных расходов, а также налоговых отчислений.
➕ Чистая прибыль составила 31,7 млрд руб. Из прочих моментов отметим продолжающееся снижение корпоративного долга: из квартальной отчетности по РСБУ следует, что с начала года он снизился с 50,6 млрд руб. до 46,3 млрд руб. Помимо этого, продолжается увеличение дебиторской задолженности компании: ее величина выросла c 480,5 млрд руб. до 501,8 млрд руб.
💸 Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал дивиденды на оба типа акций в размере 249,69 руб., что оказалось ниже наших ожиданий.
➖ По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, увеличив наши ожидания по налоговым отчислениям. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
💼 Привилегированные акции компании обращаются с P/BV 2024 порядка 0,6 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #bane
🎁Результаты акции «Призы любознательным» и новая статья
Результаты по материалу: Вложение в акции – так ли это рискованно?.
Правильные ответы:
❓ Какой способ игры на колебаниях цены акций является наименее рискованным?
✅ Увеличение на 10% объёма регулярных инвестиций при снижении рынка (по сравнению с предыдущим периодом) и снижение на 10% при обратной ситуации
❓ При каком условии инвестирование в акции имеет наименее рискованный характер?
✅ При условии долгосрочного регулярного инвестирования в диверсифицированный набор акций
❓ Главный недостаток долгосрочного регулярного инвестирования в акции?
✅ Необходимость постоянно ограничивать свое потребление в пользу сбережений
В акции по данной статье приняли участие 43 человека. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 28 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Барыкин Александр
🏆Трофимов Антон
🏆Чалов Сергей
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Абстракция денег
В этом материале мы рассматриваем эволюцию денег и их роль в современном обществе.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
Результаты по материалу: Вложение в акции – так ли это рискованно?.
Правильные ответы:
❓ Какой способ игры на колебаниях цены акций является наименее рискованным?
✅ Увеличение на 10% объёма регулярных инвестиций при снижении рынка (по сравнению с предыдущим периодом) и снижение на 10% при обратной ситуации
❓ При каком условии инвестирование в акции имеет наименее рискованный характер?
✅ При условии долгосрочного регулярного инвестирования в диверсифицированный набор акций
❓ Главный недостаток долгосрочного регулярного инвестирования в акции?
✅ Необходимость постоянно ограничивать свое потребление в пользу сбережений
В акции по данной статье приняли участие 43 человека. Это означает, что максимально возможное количество победителей — 3. На все вопросы правильно ответили 28 участников.
Из всех правильно ответивших по специальному алгоритму былиопределены победители:
🏆Барыкин Александр
🏆Трофимов Антон
🏆Чалов Сергей
🎉Поздравляем!
👉 Новая статья акции: Абстракция денег
В этом материале мы рассматриваем эволюцию денег и их роль в современном обществе.
Принять участие в текущей акции можно здесь.
#конкурсакции
📊Рынок акций. Хит-парад #276 на 03.06.2024
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 16 мая по 3 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи упал на 7,3%, составив 3 217 пунктов. При этом активность операторов рынка несколько возросла. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
⠀
1️⃣ В группе 6,1 единственной акцией, оставшейся в положительной зоне, оказались бумаги ГК ПИК на фоне отсутствия значимых корпоративных событий. Лучше рынка выглядели префы Транснефти в ожидании рекомендации высоких дивидендов, бумаги Сбербанка после выхода апрельской отчетности, отразившей поступательный рост прибыли, а также акции ММК на планах увеличения добычи угля и приближении даты закрытия реестра для целей выплаты годовых дивидендов. Относительно неплохой динамикой отметились акции Лукойла без особых корпоративных событий.
👎 Группу аутсайдеров возглавили акции НЛМК с падением более чем на 20% после закрытия реестра для целей выплаты дивидендов. Разочаровывающие новости с дивидендного фронта стали причиной существенного падения котировок акций Газпрома, Магнита и Полюса. Компанию перечисленным бумагам составили обыкновенные акции Сургутнефтегаза подешевели на 6% на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
2️⃣В группе 6.2 👍 пятерку лидеров возглавили акции Московской биржи, прибавившие в цене 3,6% после публикации сильных финансовых показателей за первый квартал. Компанию им составили акции Банка Санкт-Петербург и Аэрофлота, выглядевшие лучше рынка по той же причине. Новости о возможном выкупе акций поддержали котировки акций РУСАЛа. В пятерку лидеров вошли также акции Акрона несмотря на публикацию скромной квартальной отчетности, а также новостях об ужесточении налогов для производителей удобрений.
👎 Группу аутсайдеров составили сильно выросшие в предыдущих отчетных периодах акции ОАК ПАО Яковлев. Бумаги НМТП и КАМАЗа также отметились внушительными потерями несмотря на рекомендации по дивидендным выплатам. Акции ФСК-Россети потеряли около 19% после рекомендации Совета директоров воздержаться от дивидендных выплат.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
⠀
#хитпарад
⠀
Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 16 мая по 3 июня текущего года. В отчетном периоде индекс Московской биржи упал на 7,3%, составив 3 217 пунктов. При этом активность операторов рынка несколько возросла. Посмотрим, кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций.
⠀
1️⃣ В группе 6,1 единственной акцией, оставшейся в положительной зоне, оказались бумаги ГК ПИК на фоне отсутствия значимых корпоративных событий. Лучше рынка выглядели префы Транснефти в ожидании рекомендации высоких дивидендов, бумаги Сбербанка после выхода апрельской отчетности, отразившей поступательный рост прибыли, а также акции ММК на планах увеличения добычи угля и приближении даты закрытия реестра для целей выплаты годовых дивидендов. Относительно неплохой динамикой отметились акции Лукойла без особых корпоративных событий.
👎 Группу аутсайдеров возглавили акции НЛМК с падением более чем на 20% после закрытия реестра для целей выплаты дивидендов. Разочаровывающие новости с дивидендного фронта стали причиной существенного падения котировок акций Газпрома, Магнита и Полюса. Компанию перечисленным бумагам составили обыкновенные акции Сургутнефтегаза подешевели на 6% на фоне отсутствия значимых корпоративных событий.
2️⃣В группе 6.2 👍 пятерку лидеров возглавили акции Московской биржи, прибавившие в цене 3,6% после публикации сильных финансовых показателей за первый квартал. Компанию им составили акции Банка Санкт-Петербург и Аэрофлота, выглядевшие лучше рынка по той же причине. Новости о возможном выкупе акций поддержали котировки акций РУСАЛа. В пятерку лидеров вошли также акции Акрона несмотря на публикацию скромной квартальной отчетности, а также новостях об ужесточении налогов для производителей удобрений.
👎 Группу аутсайдеров составили сильно выросшие в предыдущих отчетных периодах акции ОАК ПАО Яковлев. Бумаги НМТП и КАМАЗа также отметились внушительными потерями несмотря на рекомендации по дивидендным выплатам. Акции ФСК-Россети потеряли около 19% после рекомендации Совета директоров воздержаться от дивидендных выплат.
🧐 Посмотреть, лидеров и аутсайдеров группы 6.3, а также увидеть, как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке
⠀
#хитпарад
YouTube
Рынок акций. Хит-парад #276 на 03.06.2024
👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.iss.one/arsageranews
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.iss.one/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители!…
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.iss.one/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8
Здравствуйте, уважаемые зрители!…
Россети Северо-Запад, (MRKZ). Итоги 1 кв. 2024 г.: последний привет от Псковэнергосбыта
Компания Россети Северо-Запад раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Выручка компании выросла на 8,3% и составила 15,8 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии возросли на 10,3%, составив 14,2 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа (+4,8%). Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 279,3 млн руб.(рост более чем в три с половиной раза), величина прочих нетто доходов возросла почти вдвое, составив 343,0 млн руб., отразив тем самым больший объем доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 9,2%, составив 14,2 млрд руб. на фоне роста затрат на персонал (4,7 млрд руб., +9,3%), расходов на сырье (587,1 млн руб.,+10,7%), а также увеличения расходов на услуги по передаче электроэнергии (4,7 млрд руб., +16,4%). В итоге компания отразила операционную прибыль в размере 1,9 млрд руб. (+10,8%).
➖ Чистые финансовые расходы возросли более чем на треть до 486 млн руб., главным образом на фоне увеличения процентных выплат по долгу, выросшему с 10,0 млрд руб. до 12,5 млрд руб.
✔️ В нижних строках отчета о прибылях и убытках компания отразила прибыль от прекращенной деятельности в размере 1,3 млрд руб., связанную с продажей Псковэнергосбыта. Сама сделка, решение о которой было принято еще в прошлом году, была завершена в феврале текущего года.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 2,5 млрд руб., существенно превысив показатель прошлого года.
💸 Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 г.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы понизили наш прогноз финансовых результатов на текущий год, учтя более низкие ожидаемые доходы от транспортировки электроэнергии. В то же время мы повысили прогноз по чистой прибыли на последующие годы, отразив ожидаемое улучшение рентабельности вследствие более высоких темпов индексации тарифов и увеличения платы за присоединение. В итоге потенциальная доходность акций компании существенно возросла.
⛔️ Акции компании торгуются с P/BV 2024 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrkz
Компания Россети Северо-Запад раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
➕ Выручка компании выросла на 8,3% и составила 15,8 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии возросли на 10,3%, составив 14,2 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа (+4,8%). Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 279,3 млн руб.(рост более чем в три с половиной раза), величина прочих нетто доходов возросла почти вдвое, составив 343,0 млн руб., отразив тем самым больший объем доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.
➖ Операционные расходы компании увеличились на 9,2%, составив 14,2 млрд руб. на фоне роста затрат на персонал (4,7 млрд руб., +9,3%), расходов на сырье (587,1 млн руб.,+10,7%), а также увеличения расходов на услуги по передаче электроэнергии (4,7 млрд руб., +16,4%). В итоге компания отразила операционную прибыль в размере 1,9 млрд руб. (+10,8%).
➖ Чистые финансовые расходы возросли более чем на треть до 486 млн руб., главным образом на фоне увеличения процентных выплат по долгу, выросшему с 10,0 млрд руб. до 12,5 млрд руб.
✔️ В нижних строках отчета о прибылях и убытках компания отразила прибыль от прекращенной деятельности в размере 1,3 млрд руб., связанную с продажей Псковэнергосбыта. Сама сделка, решение о которой было принято еще в прошлом году, была завершена в феврале текущего года.
✔️ В итоге чистая прибыль компании составила 2,5 млрд руб., существенно превысив показатель прошлого года.
💸 Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 г.
➕ По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы понизили наш прогноз финансовых результатов на текущий год, учтя более низкие ожидаемые доходы от транспортировки электроэнергии. В то же время мы повысили прогноз по чистой прибыли на последующие годы, отразив ожидаемое улучшение рентабельности вследствие более высоких темпов индексации тарифов и увеличения платы за присоединение. В итоге потенциальная доходность акций компании существенно возросла.
⛔️ Акции компании торгуются с P/BV 2024 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #mrkz
