Что-то сдохло очень крупное в лесу, дорогие товарищи. Ещё того гляди на святыню покусятся: на тайну исповеди бюджетное правило.
Что ж это такое делается?)

"Родион Романович стоит на углу, напоминая собой Нотр-Дам" (с)

Коллеги тем временем сообщают, что малый бизнес заложил последние штаны потянулся в МФО.
Как ИП со стажем я отчасти понимаю мотивацию такого поступка, но мы все решили перепроверить и расспросить наши МФО насколько они на себе ощутили данное явление. Ждите ответ скоро во всех радиоприемриках страны)

Свежий комментарий участника рынка к предыдущему посту.
Максим Морозов, генеральный директор МКК «Папа Финанс» (группа «МигКредит»):
"Количество обращений к нам от ИП действительно растет: в первом квартале 2021 г. их доля составила 54%, по сравнению с 44% в IV квартале 2020 г. Средняя величина заявок увеличилась с 500 тыс. до 1 млн руб.
Скорее всего этот рост связан с ослаблениями в России ограничений по COVID-19. Если в прошлом году владельцы небольших торговых точек, интернет-магазинов и кафе думали лишь о том, как выжить, то в начале 2021 года они почувствовали себя увереннее и задумались о развитии.
При этом банки, хоть и декларируют кредитные продукты для ИП, на самом деле финансируют их редко и неохотно, в основном из-за нестабильности денежных потоков ИП, отсутствия у них длительной истории деятельности и ликвидных залогов. В результате индивидуальные предприниматели обращаются в МФО, которые позволяют быстро и технологично пополнить ликвидность. В частности, наша компания предлагает удобные займы под торговой оборот.
Считаю, что ИП являются интересным сегментом для МФО, хотя бы потому, что их юридически-правовая форма подразумевает полную ответственность по обязательствам всей своей собственностью."

#вестисполейАрмагеддонщины
То, что мы последние полтора года наблюдаем рынках, уместнее всего назвать "гонка пузырей". Техи, крипта, коммодитиз, недвижка - оно все как бы растёт, но на самом деле это аванс перед большой инфляцией. Когда очевидное станет документированным вопрос о том как поведут себя пузыри станет очень и очень остро. И кстати тут нам может помочь опыт СССР - при всех очевидных различиях и особенностях там тоже в конце 80-х была проблема: куда потратить напечатанные Брежневым и Горбачевым деньги. (см. следующий пост 👇)

Так вот об опыте СССР. В СССР было довольно трудно сберегать деньги, поскольку традиционные для капиталистического уклада способы (акции, облигации, земля, недвижимость) были просто невозможны.
Недвижимость можно было приобрести разве что в форме кооперативной квартиры, но и это было сопряжено с большими трудностями (массовое жилищное строительство в 1970-1980-е годы порождало хронический дефицит стройматериалов и в основном поэтому кооперативные квартиры строились в очень ограниченном количестве). Облигации были, но с 1982 года они были представлены в основном 3-х процентным выигрышным займом. 3% кстати платили не вам а вы, при их покупке. Сберкасса платила какие-то проценты, но на такую "ренту" могли жить единицы.
Однако, способы сбережений существовали:
1) золото/бриллианты
2) антиквариат и предметы искусства и коллекционирования
3) те же самые земля и недвижимость, правда не в собственности, а оформленная в аренду на родственников и подставных лиц.
Начиная с конца 1950-х годов и по середину 1980-х это были наиболее популярные методы сбережения. И в условиях закрытого потребительского рынка к 1980-м годам везде сформировались приличные пузыри.

Начнем с золота и вообще драгоценностей. По ссылке дан довольно верный анализ ситуации. Если коротко - с началом гипера в 1990 году и либерализацией внешней торговли в 1992 году золото категорически не успевало за инфляцией. Отчасти ещё и потому, что народ сильно обеднел и стал продавать драгоценности чтобы свести концы с концами. К 1999-2000 годам еще и мировые цены на золото оказались на дне и вообще ситуация для тех кто держал ювелирное золото (а это большинство населения, монеты покупали единицы) была удручающая. Сегодня она чуть лучше, но не намного - если у вас ювелирка не представляет собой особой художественной ценности, то с 1980-х годов вы скорее всего потеряли приличную часть своих вложений в реальном выражении. От 15 до 30% уж всяко.

Теперь об искусстве. Рынок это сложный и неоднородный, но если мы не говорим о коллекции русского авангарда Костаки, или о раскрученных топовых художниках котирующихся на Западе, то ситуация в целом похожа: до 2000 года это вообще убытки (в середине 1990-х работы Шишкина стоили по 1000 фунтов), в период до 2007-2008 годов все было неплохо и потери отыграли почти все кто додержал до этого времени и успел продать, но сейчас экономический спад, инфляция и безвозвратно ушедшая мода на все русское на Западе тоже в среднем не позволили людям защитить вложенное. Хотя некоторые, безусловно, сделали "иксы" на своих коллекциях. Хуже всего, кстати говоря, пришлось филателистам - марки потеряли реальную стоимость более других.

С недвижимостью все интереснее. Приватизация начала 1990-х позволила легализовать владение недвижимостью, и если вас конечно не настигли "черные риэлторы" (по некоторым подсчетам около 4 млн. собственников недвижимости потеряли своё имущество за все годы существования РФ) и прочие неприятности, то как раз ваше жилье более или менее сохранило свою стоимость. Тут тоже могут быть разные варианты, но в целом недвижимость показала себя лучше прочих активов, именно поэтому сегодня народ и тарит её как не в себя.

Теперь переведем этот опыт в наши реалии.
Итак, рискну предположить, что в условиях грядущего мирового гипера:
1) "ковровые" вложения в акции и жилую недвижимость (особенно строяющуюся сейчас - с плохим качеством и в сомнительных локациях) будут аналогичны советскому золоту - потери могут быть, но не такие большие.
2) вложения в облигации ждет судьба вкладов в сберкассах и 3--х процентного выигрышного займа.
3) вложения в крипту ждет судьба советской филателии
4) более или менее удержаться на плаву позволят золото, а также точечные инвестиции в арт-рынок и уникальную коммерческую недвижку, способную приносить доход невзирая ни на что. Это как раз аналог советских кооперативных квартир и коллекции Костаки.

Но вообще, аналогии дело неблагодарное - все может еще 100 раз повернуться с ног на голову и обратно. Просто не теряем бдительности

#газ
по ходу дела Северный поток все же достроили и теперь политические риски должны из акций Газпрома уходить долой. Со скрипом, но через игольное ушко прошли. Остались конечно шашни по поводу второй трубы в Китай и мелкие истерики на второстепенных фронтах, но по большому счету причин болтаться Газпрому ниже 500 рэ. нет никаких

#угар_киберпанка
Наконец-то кто-то сказал это вслух. Банки (особенно государственные) конечно много чего финансирует из под палки, но вопрос объёмов бедствия. Одно дело встрять в проект на пару ярдов, и совсем другое - на сотню-две. Думаю, иностранные коллеги мыслят ровно также, но тактично помалкивают.

Отмена НДС для общепита и возможно трубизнеса - шаг в значительной степени вынужденный, но вообще-то давно назревший. Вообще, всю сферу услуг, включая стройку и торговлю, надо переводить на УСН вне зависимости от оборотов: это и администрирование упростит и создаст предпосылки для пресловутого "обеления": бизнес будет заниматься именно что бизнесом, а не творческой бухгалтерией

Интересное кино: в Европе кончились "зеленые" проекты? Или вернее всего, инвесторам грустно сидеть под 0% в зеленых бондах какого-нибудь Apple (которые положа руку на сердце как гадили так и гадят, один отказ стандартизировать зарядные устройства чего стоит, но Apple есть Apple) и им хочется с положительной доходностью хотя бы РЖД. А лучше, конечно, ЭБИС. но ЭБИС буржуины фиг получат, этого мы им не отдадим.
Однако, проблема российских "зеленых" проектов в том, что они все по большей части мелкие. Даже для наших оргов, а что уж говорить об интуристах. Поэтому надо паковать проекты в портфели и уже продавать в виде ПИФ/ETF. Видимо все к тому и идёт. А вы, дорогие друзья готовы брать "зеленые" ПИФы, где минимум половину имён будет совершенно незнакомыми?

#вестисполейАрмагеддонщины
тем временем национальная бюрократия добралась до "кошельков с ушками" бигтеха. Похоже, следующим шагом будет сокращение зарплат в IT и сворачивание приличного количества "ярких стратапов", поскольку Гугл и прочий Майкрософт уже не будут иметь денег для скупки непонятной говнины задорого и прочего купеческого размаха.

#транспорт #дайджест
наш постоянные читатели знают, что нам, мягко говоря, не чужда тема транспорта, особенно авиации.
Но делать отдельный канал посчитали неправильным, решили ограничиться дайджестом наиболее интересных событий (не все же про суды с Финавиа писать)
Поэтому появилась идея делать еженедельный дайджест наиболее интересных транспортных новостей начиная со следующего воскресенья. В этой связи возник вопрос: любите ли вы транспорт также как любим его мы хотите ли вы видеть в канале по выходным подобную подборку?

#облигационный_дайджест
Пока же обратимся к облигациям. Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за эту неделю:
1) Сbonds. Статья про монетарную политику и частных инвесторов.
2) Profit bonds. Коллеги подметили интересную нетривиальную закономерность про длинные бонды
3) Высокодоходные облигации. Статья про инструменты с плавающей ставкой
4) АВО. Обещает в конце октября мега конференцию. Мы там тоже будем.
5) Манька облигация. История и проценты: МФО и ВДО во времена Владимира Мономаха

Вот так выглядит инфляционное давление в Еврозоне. Производители повышают отпускные цены. Цены на продукцию (зеленым) и услуги (оранжевым)
@the_buy_side

#анонс_размещения
Честно сказать, новых выпусков лизингов у нас не было уже довольно давно. Не то, чтобы это наша принципиальная позиция, но всё-таки в каждом уважающем себя портфеле должен быть хотя бы один лизинг.
И вот, чтобы не нарушались традиции, коллеги из СпецИнвестЛизинга срочно спешат нам на помощь
————————
С 07 июня 2021 года стартует размещение третьего выпуска облигаций ООО «СпецИнвестЛизинг». Параметры выпуска:
1. ISIN RU000A1037E4,
2. Объем размещения – 250 млн. руб.,
3. Номинал облигации – 1 000 руб.,
4. Количество облигаций – 250 000 штук,
5. Купонная ставка – 10% годовых,
6. Срок обращения – 4 года,
7. Частота купонных выплат – ежемесячно,
8. Амортизация долга – ежеквартально,
9. Срок размещения – 10 рабочих дней.
Режим торгов – размещения: адресные заявки.
Код расчетов – Z0.
Цена размещения – 100% от номинала.
Агент – АО ЮниКредит Банк, идентификатор – МС0001500000/ЮниКредБанк.
Контактные лица: Игорь Корытов (+7-963-655-4395); Ирина Алексеева (+7-925-765-8232).
Время сбора заявок и заключения сделок: 10:00 – 17:30.

#стройка
Смысл нынешней битвы за льготную ипотеку на первый взгляд не очевиден: ну будет не 6% а 7% при вторичке в 8,5-9%. Если у вас доходы есть то увеличение не смертельное, с если доходов обслуживать ипотеку не хватает то и 5% не спасёт.
Но это с точки зрения потребителя. С точки зрения регулятора вопрос куда более принципиален: льготная ипотека стала первым за многие годы действительно массовым инструментом стимулирования внутреннего спроса. Денежную массу не стерилизовали в "кубышку Кудрина", а в той или иной форме раздали, пусть и не бесплатно и на частично бестолковую стройку.
А это уже неровен час ведёт к смене парадигмы управления госфинансами. Именно поэтому ЦБ так яростно и боролся с льготной ипотекой: пузырь пузырём (мало ли на финансовом рынке пузырей), а на кону стоит нечто большее.
Судя по тому, какой компромисс в итоге озвучил Путин, ЦБ по очкам хоть и выиграл, но сокрушительной победы не одержал. А значит, скоро ждать следующую атаку на кубышку и ЗВР.

Нам нравятся скучные пресс-конференции эмитентов. Такие, на которых топ-менеджеры будничным голосом рассказывают о выполнении планов по оборотам и прибыли и отвечают на дежурные вопросы про конкурентов, изменения в дебиторке и планы на будущее. Ибо облигации – это инструмент для инвесторов, ценящих предсказуемость, no news is good news. Тем, кто любит яркие эмоции, просьба пройти по коридору дальше и налево, там рынок акций (о, слышите грохот? опять кто-то упал).
С этой точки зрения вебинар «С-Инноваций» на площадке Русбондс удался. Отчетность эмитента впечатляет ростом оборотов и маржинальностью, кредитная нагрузка весьма умеренна. Есть несколько менее приятных обстоятельств вроде окончания сколковских налоговых послаблений и неполучения субсидий на импортное оборудование, но финансовый директор эмитента Алексей Забурдаев прокомментировал их в стиле «Всё по плану, всё под контролем». В целом мы не увидели пока чего-то такого, что может серьезно помешать С-Инновациям исполнять свои долговые обязательства.
Поэтому много вопросов касалось СуперОкса – родственника «С-Инновациям» и тоже эмитента. СуперОкс осваивает серийное производство оборудования с использованием продукции С-Инноваций, имеет весьма сложную отчетность и технический дефолт в анамнезе. Инвесторов интересовало, готовы ли «С-Инновации» разделить риски СуперОкса и при необходимости предоставить ему финансирование, в частности на погашение облигаций. Из дипломатичного ответа господина Забурдаева мы сделали вывод, что СуперОкс должен решать свои задачи самостоятельно и ни о каком субсидировании/финансировании его со стороны более успешного родственника пока речи не идёт. Думается, что инвесторам в облигации СуперОкса нужно иметь это в виду и внимально следить за развитием компании.
Пользуясь случаем, мы признаёмся, что не разбираемся в проблемах сверхпроводимости вообще и рынке высокотемпературных сверхпроводников в частности. Если кто-то из наших читателей имеет компетенции в этой области, мы готовы предоставить ему/ей возможность высказаться на эту тему (можно анонимно).

#угар_киберпанка
Коллеги говорят разумные и как по мне очевидные вещи про крипту. Кто ещё не внял, настоятельно рекомендуем к прочтению.