#поменяйте_керенки
#партизанская_макроаналитика
Подписчики мне совершенно справедливо попеняли на то, что я задолбал всех разговорами про занижение инфляции Росстатом, но с 2016 года модель не обновлял.
Исправляюсь - лютый лонгрид с графиками и файлик с расчетами (следующим постом) прилагается👇. Методику анализа немного пересмотрел и упростил.

Основные выводы для тех кому лень читать:
1. Инфляцию таки занижали и ВВП завышали, но не в разы. За 21 год (2002-2023) набежало +170 проц. пунктов к инфляции и - 20 проц. пунктов к ВВП. Тоже, конечно, не жук наклал.
2. Причины этого две: политическая компания по "удвоению ВВП" 2005-2008 годов и реформа статистики: корректировки методики от 2011 и 2016 годов.
3. По 2023 году есть подозрение, что тоже подкрутили данные по инфляции, но это будет ясно чуть позднее, когда выйдет статистика за 2024 год. Кроме того, надо чтобы рассекретили и утрясли данные по грузообороту 2022 и 2023 годов. Это если и случится, то уже после завершения СВО.

#гнетущее_ДКП
#поменяйте_керенки
В продолжение темы статистики по инфляции. Коллеги отмечают драматичное изменение оценок по июню. Именно не цифр, а их оценок и трактовок в свете обоснования решенний по ДКП. В общем статистика опять рискует попасть в заложники в политической борьбе.

#поменяйте_керенки
Я бы тут уточнил: официальная инфляция. Реальная очевидно ввше, ибо иначе трудно объяснить феномен: цены почти не растут, какой никакой рост ВВП в наличии (спада по крайней мере нет) а сбережения у населения закончились. Кстати это тоже хороший косвенный индикатор - динамика чистых сбережений.

#поменяйте_керенки
#политическая_экономия
Вообще проблематика "шринкфляции" и "чипфляции" очень серьёзна и требует как мне кажется пересмотра методики системы национальных счетов. А то считали-считали, насчитали инфляцию вроде бы 2%, а по факту она 8-9%
Но впрямую это сейчас не наблюдается. Василий Леонтьев, наверное, что-нибудь бы придумал, но в полном объеме явление не застал.
Мне кажется тут тоже может помочь для косвенных оценок грузооборот - ведь "скрытое" уменьшение физического потребления товара, в том числе и бедными, должно проявиться в структуре и объемах перевозимых грузов, как минимум товаров конечного потребления. Но точную оценку, конечно же может дать только прямое наблюдение физических показателей, чего в существующей системе национальных счетов сейчас, как я понимаю, в нужной детализации осуществить невозможно.

#поменяйте_керенки
#золото
Продолжающийся рост золота (~36% за последний год с октября 2023 г.) кроме всего прочего есть не что иное как маркер инфляционных ожиданий.
Нефть таковой была в 2021-2022 голах, но её придавили интервенциями из SPR, физическое золото продавать подчистую жалко, позтому мы и видим ралли.
По сути 30-36% реальная инфляция и есть. Когда в ленте в очередной раз попадётся пост о том, что суши в баре в Сан Франуиско подорожали в 4 раза или цена в макдаке удвоилась - это оно самое.
Уже даже профессионально слабоумные притихли насчет того, что "заниженная официальная инфляция - миф", что само по себе, кстати, тоже маркер.
В этой связи $3000 по золоту - вопрос ближайшего года. Или полугодия, в зависимости от темпов супер-QE после выборов в США.

#поменяйте_керенки
Поскольку на днях в чате опять проявились болезнетворные микроорганизмы подписчики, истово и главное агрессивно верующие в официальную инфляцию, будем регулярно репостить проф Абрамова, который методично наблюдает цены в Ашане, чтобы потом долго ссылки не искать.
Итак, текущий результат год к году - 13,5%.
Спасибо коллеге, что взял на себя труд много лет эту работу не бросать и вообще слава богу что "есть люди, которым дорого просвещение".
Комментариев от себя давать не буду, пуканы целевой аудитории, думаю, благополучно совершат самоподрыв без посторонней помощи.

#поменяйте_керенки
Выглядит как отчет о проделанной работе:
1. Инфляция разогнана, держим равнение на Турцию.
2. Осталось только победить рост ВВП, но проклятая инвестиционная активность мешает.

Нужно больше и решительнее поднимать ставку, товарищи!

#поменяйте_керенки
Опять государство и монополист поделили деньги потребителей - монополист собрал, государство его оштрафовало, и на том и разошлись. В другой раз ФАС проспит, и тогда все деньги достанутся монополисту. Но ни в коем случае не вернутся потребителю.
Было бы не в пример эффективнее, если бы в рассматриваемом случае 3 ярда ушло на штрафы и 3 ярда на компенсацию расходов потребителей.
У нас бы знаете как цены снизились бы на многие товары и услуги!
На, авиабилеты, например. Или ЖКХ, ежели вдруг увлеклись и подняли тарифы выше разрешенного потолка.
Но, увы. Хотя я бы, например, оторвал жопу от дивана и проголосовал за ту политическую партию, которая бы такое предложила. Это бы означало, что у неё действительно есть экономическая программа.

#поменяйте_керенки
Правильно, пока не началось, надо быстро объявить победу над инфляцией, а то завтра будет поздно - даже тщательно нарисованная инфляция начнёт расти. А так успеют написать учебники, ну и вообще создать задел на будущее. Лет через 40 когда всё забудется, можно будет по новой рассказывать, что регулирование сработало "ДКП стронг" и пр. Ну конечно при условии что в ближайшее время все не пойдет в разнос как у нас в 1990-е.

#поменяйте_керенки
#ритейл
Жизненный опыт подсказывает, что надежным маркером разгона инфляции является бьющая рекорды отчетность ритейлеров. Чуть ранее Х5 а теперь и Лента как бы намекают - цены уверенно растут и уже вряд ли упадут. Чего не скажешь о марже торговых сетей (она после инфляционного рывка стабилизируется, а потом снизится, хотя и не сразу) но в принципе в ближайшие 1-2 года с этим проблем быть не должно. Тем более если ставку еще поднимут.
Мне в этом смысле странно: куда засобирался в этой ситуации Ашан, но возможно это и правда были всего лишь слухи.

#поменяйте_керенки
#стройка
Продолжая тему инфляции и её влияния на рынки. Тот же самый жизненный опыт говорит о том, что с ростом инфляции население от дорогих покупок будет переходить к более дешевым. Собственно с ипотекой уже попрощались, на очереди автокредиты, по которым начались просрочки. Потихоньку складывается ситуация, когда достаточно многим людям уже нет смысла копить на первый взнос чего бы то ни было, и они эти деньги либо проедят, либо пропьют.
Соответственно, в приоритетах потребителя чашка кофе поневоле побеждает мебельный гарнитур и новый айфон, а на уровне коммерческой недвижки мини-кофейня и "пятачок" в торговом центре под ресейл побеждают демонстрационный зал в мегамолле. Причём, парадоксальным образом цены на маленькие помещения могут расти, а на большие площади падать, особенно если их дорого перепрофилировать.
Тут поневоле начинаешь соглашаться с Гарант-Инвестом - удачная кофейня и фудкорт в ТЦ лучше магазина с одеждой, а много маленьких арендаторов лучше одного Юникло.
Хотя скажи еще лет 10 назад это кому-то - на смех бы подняли.

Кстати сказать, по ТЦ снова началось шебуршение на тему того, что скоро их все захватят банки.
А банкам это надо, стесняюсь спросить?)

#поменяйте_керенки
Вот это правильно! Это очень хорошо. Потому что текущие проблемы с корректным подсчетом ИПЦ реально мешает принимать осмысленные решения, причём всем - и правительству и мелкому частнику. Неистово плюсую, как говорится)

#гнетущее_ДКП
#поменяйте_керенки

Уроборос укусит себя за жопу дважды.
Перераспределение бюджетных расходов при условии "наличия отсутствия" доходов, неизбежно повлечет за собой рост налогов. Никто растить госдолг до безобразия не будет, слава богу не 90-е. Да и не получится.
Имея в виду то, что налоги на МСБ и физиков уже с 1 января повысили, на очереди поборы и проскрипции крупного бизнеса, в том числе банковского. Что в свою очередь потребует докапитализации банков.
В общем это второе кольцо инфляционной спирали.
Первое запускает сам ЦБ ужесточением нормативов и сокращением кредитования реального сектора - банкам просто не на чем будет зарабатывать и они сложат приличную часть депозитных денег в валюту (здравствуй девальвация) или депозит в ЦБ (приветствую тебя докапитализация). Сериал "Тайна дыры", одним словом.

В этой ситуации акции - не такой плохой вариант. Они пропадали уже неплохо к тому же. Единственное что - надо угадать, кого минуют большие государственные поборы и кто не сильно пострадает от спала спроса. Что конечно та ещё задачка со звездочкой, но иного пути в общем-то и нет.

#поменяйте_керенки
Такова селяви: все хотят чтобы инфляция по расходам была низкая (ИПЦ Росстата), но в то же время - чтобы их тарифы индексировались по реальной инфляции. РЖД не исключение. С чем их можно и поздравить, а потребителям посочувствовать.
Ну и правительство тоже можно "поздравить": многолетние манипуляции со статистическим учётом привели к закономерному результату, выражающемуся в полной и очевидной бесполезности официальных цифр ИПЦ. Примерно как и инфляционный таргет у ЦБ.
Конечно, и с тем и с другим давно пора заканчивать, но бюрократия очень инертна и без крупного скандала базовые методики не меняет. Чаще всего легче начальство десять раз поменять, чем один раз методику.
Но видимо скоро придется. Я по крайней мере на это уповаю.