#неформат
За прошедшие полтора месяца начал писать сразу несколько больших текстов, но пока доделал только малую часть.
А тут еще и дачный сезон начался (огород - злейший враг всякого мыслящего человека!)
Поэтому нынешний дайджест будет скромным.
1) Завершили тему "этичной" индустриализации, родившейся из дискуссии Григорием Баженовым, но как всегда усвистевшей совершенно в иные измерения.
2) Павел Щелин в свою очередь в одном из своих эфиров озвучил восходящую к Средневековью максиму о том, что «в истории все уже произошло и все что происходит — это то же самое и одновременно новое». Естественно я не мог пройти мимо и накатал пост про "ненаучное" познание и поиск истины "от религии".
3) Ну и наконец, проблема "физиков" и "лириков" поднятая Игорем Полетаевым и Ильей Эренбургом в 1959 году тоже должна была получить своё разрешение.
Что объединяет эти три темы? Особо ничего, кроме того, что все они так или иначе касаются проблемы познания окружающего мира. Каковое возможно даже через теханализ. Надо только правильно интерпретировать результаты.
За прошедшие полтора месяца начал писать сразу несколько больших текстов, но пока доделал только малую часть.
А тут еще и дачный сезон начался (огород - злейший враг всякого мыслящего человека!)
Поэтому нынешний дайджест будет скромным.
1) Завершили тему "этичной" индустриализации, родившейся из дискуссии Григорием Баженовым, но как всегда усвистевшей совершенно в иные измерения.
2) Павел Щелин в свою очередь в одном из своих эфиров озвучил восходящую к Средневековью максиму о том, что «в истории все уже произошло и все что происходит — это то же самое и одновременно новое». Естественно я не мог пройти мимо и накатал пост про "ненаучное" познание и поиск истины "от религии".
3) Ну и наконец, проблема "физиков" и "лириков" поднятая Игорем Полетаевым и Ильей Эренбургом в 1959 году тоже должна была получить своё разрешение.
Что объединяет эти три темы? Особо ничего, кроме того, что все они так или иначе касаются проблемы познания окружающего мира. Каковое возможно даже через теханализ. Надо только правильно интерпретировать результаты.
Sponsr
«Этичная индустриализация», или как соединить идеи Прогресса и спасения души. | Angry Bonds неформат
Перед вами небольшая частная кунсткамера: экономика, социология, иногда даже философия и трансдисциплинарность.
#портфель_фиксы #инвестгрейд
Итак, за апрель кое-как сформировал портфель из фиксов. Причем по ходу пьесы понял, что у меня получился очевидный перекос в сторону бумаг с рейтингом А и ВВВ, поэтому немного поменял концепцию.
1) Общую сумму установил на уровне 1,5 млн. - чтобы не не много и не мало.
2) Решил сделать следующим образом: 80% бумаги с рейтингом от АА до ВВВ и по 10% - ОФЗ и "свежих" ВДО (покупал понемногу на апрельских размещениях плюс ещё потеряв бдительность набрал из стакана Мосгорломбарда, в ВДО еще добавлю наверное из остатков кэша) для того, чтобы было наглядно видно какие бумаги куда идут.
3) Также добавил фиксы ЦФА (в основном Легенду и ВДО), поэтому портфель ЦФА ждут перемены - оставим там только сложные истории, а квази-облигации перенесем в портфель фиксов.
Оценочная доходность (IRR посчитанный в экселе до конца 2025 года с завершающим потоком - оценкой по номиналу) по инвестгрейду показывает 17,7% по ВДО - как ни странно всего 18,1% (это все до налогов). Наверное это причуды математики, возникающие из-за того, что ВДО гасится в основном в 2026 году и позже. Но будем считать в единой оценке - вопрос же в том, сможет ли инвестгрейд обогнать ВДО при снижении ставок, а не в абсолютных цифрах.
Также привожу топ-10 бумаг. Я очевидно перебрал СТМ, но там четверть объема гасится в мае, поэтому перекос должен исправиться. Вообще, основная идея в том, чтобы те 22,4% портфеля, который гасятся в этом году успеть реинвестировать под высокую ставку максимально надолго, пока народ ждет ставок в 20% и неохотно покупает под 18%. Тогда даже плавное снижение ставок в 2025 году даст хороший урожай в плане переоценки. За апрель месяц портфель подорожал на 0,64% по телу и еще заплатили какой то символический купон. Основные приходы должны пойти в мае.
Следующим постом 👇обсудим тему рейтингов и почему избранные ВВВ на мой взгляд должны стать хотя бы А-
Итак, за апрель кое-как сформировал портфель из фиксов. Причем по ходу пьесы понял, что у меня получился очевидный перекос в сторону бумаг с рейтингом А и ВВВ, поэтому немного поменял концепцию.
1) Общую сумму установил на уровне 1,5 млн. - чтобы не не много и не мало.
2) Решил сделать следующим образом: 80% бумаги с рейтингом от АА до ВВВ и по 10% - ОФЗ и "свежих" ВДО (покупал понемногу на апрельских размещениях плюс ещё потеряв бдительность набрал из стакана Мосгорломбарда, в ВДО еще добавлю наверное из остатков кэша) для того, чтобы было наглядно видно какие бумаги куда идут.
3) Также добавил фиксы ЦФА (в основном Легенду и ВДО), поэтому портфель ЦФА ждут перемены - оставим там только сложные истории, а квази-облигации перенесем в портфель фиксов.
Оценочная доходность (IRR посчитанный в экселе до конца 2025 года с завершающим потоком - оценкой по номиналу) по инвестгрейду показывает 17,7% по ВДО - как ни странно всего 18,1% (это все до налогов). Наверное это причуды математики, возникающие из-за того, что ВДО гасится в основном в 2026 году и позже. Но будем считать в единой оценке - вопрос же в том, сможет ли инвестгрейд обогнать ВДО при снижении ставок, а не в абсолютных цифрах.
Также привожу топ-10 бумаг. Я очевидно перебрал СТМ, но там четверть объема гасится в мае, поэтому перекос должен исправиться. Вообще, основная идея в том, чтобы те 22,4% портфеля, который гасятся в этом году успеть реинвестировать под высокую ставку максимально надолго, пока народ ждет ставок в 20% и неохотно покупает под 18%. Тогда даже плавное снижение ставок в 2025 году даст хороший урожай в плане переоценки. За апрель месяц портфель подорожал на 0,64% по телу и еще заплатили какой то символический купон. Основные приходы должны пойти в мае.
Следующим постом 👇обсудим тему рейтингов и почему избранные ВВВ на мой взгляд должны стать хотя бы А-
#портфель_фиксы #инвестгрейд
Итак, эмитенты ВВВ - почему я считаю, что их можнозажмурив один глаз считать равными инвестгрейду:
1) ПКБ - у них в 2018 году был рейтинг А-, но его понизили из-за корпоративного конфликта, а не из-за финансового положения. Вроде бы сейчас корпоративные отношения устаканились, до конца года обещают закрыть сделку с новым акционером и убрать раздражающие инвесторов факторы. Да и выпуск свежий разместили. Так что я буду постепенно подбирать, хочу довести вплоть до 20% исходя из того, что в 2025 году рейтинг могут поднять и будет переоценка.
2) АБЗ - он сейчас ВВВ+ Эксперт РА добавил плюсик в основном из-за "мамы", в конце следующего года вполне могут повысить ещё на ступеньку, если холдинг отработает нормально и не начудит нигде. При всем том, что я насторожено отношусь к строителям вообще и дорожникам в частности, на текущем уровне в портфеле (6-7%) их держать можно. Кстати за апрель АБЗ и ещё ВИС подорожали более остальных из инвестгрейда на 1,1% и на 1,4% соответственно.
3) Легенда - здесь основная идея в том, что компания вышла в Москву и хочет строить тут столько же как и в Питере - по 400 тыс. кв. м. в год. Если все получится, то добавить рейтинга рано или поздно должны. Ипотечный погром они вроде бы пережили, бетон своих инвестиционных позиций не теряет, так что долю в портфеле даже можно в перспективе чуть увеличить - до тех же 6-7%.
4) Роделен и ПР-Лизинг - их объединил в одно, потому что трек развития похож - медленно но верно карабкаемся вверх. Это уже точно не ВДО, Роделен, например, по итогам 2023 года вырос на 50% выше рынка (который показал рост на 81% к 2022 году), ПРлизинг упал в оборотах, но нарастил прибыль. Возможно поэтому АКРА в октябре 2023 года по ПР-лизингу изменила прогноз на "негативный", но я как раз поэтому и купил Роделена побольше. В целом, и тот и другой вполне нормально иметь по 4-5% в портфеле, тем более что у них купон ежемесячный. Буду набирать при удобном случае.
5) Остальные ВВВ-шки - это что-то короткое с погашением до полугода, из длинных у меня только Проект 111, но его совсем немного (кто бы помнил как он в портфеле оказался, ну да ладно).
Итак, эмитенты ВВВ - почему я считаю, что их можно
1) ПКБ - у них в 2018 году был рейтинг А-, но его понизили из-за корпоративного конфликта, а не из-за финансового положения. Вроде бы сейчас корпоративные отношения устаканились, до конца года обещают закрыть сделку с новым акционером и убрать раздражающие инвесторов факторы. Да и выпуск свежий разместили. Так что я буду постепенно подбирать, хочу довести вплоть до 20% исходя из того, что в 2025 году рейтинг могут поднять и будет переоценка.
2) АБЗ - он сейчас ВВВ+ Эксперт РА добавил плюсик в основном из-за "мамы", в конце следующего года вполне могут повысить ещё на ступеньку, если холдинг отработает нормально и не начудит нигде. При всем том, что я насторожено отношусь к строителям вообще и дорожникам в частности, на текущем уровне в портфеле (6-7%) их держать можно. Кстати за апрель АБЗ и ещё ВИС подорожали более остальных из инвестгрейда на 1,1% и на 1,4% соответственно.
3) Легенда - здесь основная идея в том, что компания вышла в Москву и хочет строить тут столько же как и в Питере - по 400 тыс. кв. м. в год. Если все получится, то добавить рейтинга рано или поздно должны. Ипотечный погром они вроде бы пережили, бетон своих инвестиционных позиций не теряет, так что долю в портфеле даже можно в перспективе чуть увеличить - до тех же 6-7%.
4) Роделен и ПР-Лизинг - их объединил в одно, потому что трек развития похож - медленно но верно карабкаемся вверх. Это уже точно не ВДО, Роделен, например, по итогам 2023 года вырос на 50% выше рынка (который показал рост на 81% к 2022 году), ПРлизинг упал в оборотах, но нарастил прибыль. Возможно поэтому АКРА в октябре 2023 года по ПР-лизингу изменила прогноз на "негативный", но я как раз поэтому и купил Роделена побольше. В целом, и тот и другой вполне нормально иметь по 4-5% в портфеле, тем более что у них купон ежемесячный. Буду набирать при удобном случае.
5) Остальные ВВВ-шки - это что-то короткое с погашением до полугода, из длинных у меня только Проект 111, но его совсем немного (кто бы помнил как он в портфеле оказался, ну да ладно).
В продолжение темы - индексы PMI не особо подходят для оценки долгосрочных тенденций, но в целом ситуация характерная: вчерашний промышленный лидер, сначала перестал быть промышленным, а теперь и лидерство теряет. Хотя, казалось бы, как можно было разбазарить такое преимущество?
А очень просто - путем неукоснительного и некритичного следования концепции "рыночной эффективности".
Ведь эффективность понятие далеко не одномерное - есть период на котором оптимальны одни решения и не оптимальны другие. И та же Азия это понимает прекрасно. А Европа (да в общем и США, хотя чуть в меньшей степени) под разговоры о том, что они мыслят столетиями и наши проекты рассчитаны на века последние 50 лет только и делали что приносили в жертву краткосрочным интересам долгосрочные. Не строили инфраструктуру, "болонизировали" образование, углубляли демографические и национальные проблемы через "мультикультурализм" и т.д. и т.п.
Это не значит что Азия не ошибается или что не столкнется через 30-40 лет с теми же проблемами (они в общем носят системный характер и главным образом связаны со стадией индустриального развития общества). Это также не значит, что российское общество этих проблем избежит (у нас пик очередных неприятностей будет скорее всего будет лет через 15). Но как раз шанс избежать повторения "заката Европы" на российской почве появляется в том случае, если перестатьбухать пытаться косплеить все без разбору и как сорока тащить все с виду блестящее к себе в гнездо. Надо как-то уже переходить к осмыслению и анализу от речекряков.
А очень просто - путем неукоснительного и некритичного следования концепции "рыночной эффективности".
Ведь эффективность понятие далеко не одномерное - есть период на котором оптимальны одни решения и не оптимальны другие. И та же Азия это понимает прекрасно. А Европа (да в общем и США, хотя чуть в меньшей степени) под разговоры о том, что они мыслят столетиями и наши проекты рассчитаны на века последние 50 лет только и делали что приносили в жертву краткосрочным интересам долгосрочные. Не строили инфраструктуру, "болонизировали" образование, углубляли демографические и национальные проблемы через "мультикультурализм" и т.д. и т.п.
Это не значит что Азия не ошибается или что не столкнется через 30-40 лет с теми же проблемами (они в общем носят системный характер и главным образом связаны со стадией индустриального развития общества). Это также не значит, что российское общество этих проблем избежит (у нас пик очередных неприятностей будет скорее всего будет лет через 15). Но как раз шанс избежать повторения "заката Европы" на российской почве появляется в том случае, если перестать
Telegram
Собачье сердце капитализма
Показательное:
Производственные индексы на Западе vs. Большая тройка Востока. ИИ спасёт, так ведь?
@MarketHeart
Производственные индексы на Западе vs. Большая тройка Востока. ИИ спасёт, так ведь?
@MarketHeart
#газ
Газпром в своём репертуаре: выкатил убыток по МСФО, примерно равный повышению НДПИ с 2023 года (там добавили по 50 млрд. в мес, 600 в год). Что характерно по РСБУ за 2023 год прибыль. Но дивиденды считают по МСФО (((
Одним словом, это вам не Сбер!
Интересно в этой связи:
1) будут ли резать затраты на непрофильные активы: Газпром-медиа, Зенит, девелопмент, яхты и пр. Или это защищенные статьи?)
2) заберут ли Газпромнефть в состав ПАО. Соблазн велик на самом деле, а то налог на прибыль "лишний" плюс хоть немного, но дивы из семьи уходят. Не хотелось бы, если честно.
Газпром в своём репертуаре: выкатил убыток по МСФО, примерно равный повышению НДПИ с 2023 года (там добавили по 50 млрд. в мес, 600 в год). Что характерно по РСБУ за 2023 год прибыль. Но дивиденды считают по МСФО (((
Одним словом, это вам не Сбер!
Интересно в этой связи:
1) будут ли резать затраты на непрофильные активы: Газпром-медиа, Зенит, девелопмент, яхты и пр. Или это защищенные статьи?)
2) заберут ли Газпромнефть в состав ПАО. Соблазн велик на самом деле, а то налог на прибыль "лишний" плюс хоть немного, но дивы из семьи уходят. Не хотелось бы, если честно.
Telegram
Нефтебаза
⚡️"Газпром" ушел в минус.
Компания подвела финансовые итоги прошлого года по МСФО, и результаты не самые позитивные. Чистый убыток "Газпрома" за год составил 629 млрд рублей, рынок ожидал порядка 450 млрд прибыли. В прошлом году компания показала 1,2 трлн…
Компания подвела финансовые итоги прошлого года по МСФО, и результаты не самые позитивные. Чистый убыток "Газпрома" за год составил 629 млрд рублей, рынок ожидал порядка 450 млрд прибыли. В прошлом году компания показала 1,2 трлн…
Forwarded from Bloomberg
🇺🇸Билл Гросс, который в 1980-х годах стал первопроходцем стратегии "total return", совершившей революцию на рынке облигаций, считает, что этот подход больше не работает, стратегия "мертва".
▪️Гросс считает, что доходность 10-летних облигаций через год превысит 5%.
▪️Правительство увеличит объем долговых обязательств, чтобы поддержать рост экономики. 2024[BBG]
▪️Гросс считает, что доходность 10-летних облигаций через год превысит 5%.
▪️Правительство увеличит объем долговых обязательств, чтобы поддержать рост экономики. 2024[BBG]
#ГОЭЛРО_2
Коллега Волков погрузился в чудесный мир генерации и написал два поста про атомку США и про наши ТЭС. Спойлер - везде воруют много, нагло и по возможности быстро. Это специфика отрасли: ждать окупаемости могут "не только лишь все". В этом смысле страновые различия особой роли не играют.
Что опровергает базовые постулаты институциональной экономики по Аузану.
Или не опровергает? Я уже немного запутался. Институты вроде разные, а энергетики ведут себя одинаково, да и не только они.
Коллега Волков погрузился в чудесный мир генерации и написал два поста про атомку США и про наши ТЭС. Спойлер - везде воруют много, нагло и по возможности быстро. Это специфика отрасли: ждать окупаемости могут "не только лишь все". В этом смысле страновые различия особой роли не играют.
Что опровергает базовые постулаты институциональной экономики по Аузану.
Или не опровергает? Я уже немного запутался. Институты вроде разные, а энергетики ведут себя одинаково, да и не только они.
Telegram
Мятежный капитализм
Запуск новых реакторов, каждый по 1 ГВт, стоящие в 3 раза дороже, чем у Росатома, которые он строит за рубежом (5 млрд. долл. - средний ценник за ВВЭР-1200, то есть 1,2 ГВт-ник, хотя внутри страны обходится еще дешевле процентов на 40) - это сильно. Догоняющий…
Всё-таки, "институты имеют значение"?
Anonymous Poll
25%
Да. Аузан прав.
21%
Нет. Это пропагандистские глупости
54%
Имеют, но выборочно и в очень узком сегменте экономики
#почитывая_чатики
Трудно не согласиться с подписчиками - я думаю всё так и будет.
Известное выражение " еврей прощается, но не уходит" тут как нельзя более к месту.
Правда не совсем понятно с евреями - они таки уже в Райффазене, или поговорка - пример оголтелого антисемитизма?))
Трудно не согласиться с подписчиками - я думаю всё так и будет.
Известное выражение " еврей прощается, но не уходит" тут как нельзя более к месту.
Правда не совсем понятно с евреями - они таки уже в Райффазене, или поговорка - пример оголтелого антисемитизма?))
#угар_киберпанка
После вчерашнего поста про Китай в чатике развернулся легкий бодрящий срач по поводу того, что я принижаю значимость американской культуры и "мягкой силы" (см. отсюда и далее).
Я не то чтобы принижаю, просто отмечаю тот факт, что китайский и индийский кинорынки уже сравнялись с "мировым", который многие ошибочно отождествляют с Голливудом: он с конца 1940-х годов не является мировым лидером по производству, а сейчас уже начинает проигрывать Китаю и Индии и по выручке.
Пример: "Дюна-2", весьма успешный проект 2024 года. Собрал на сегодняшний день $700 млн. выручки при средней цене в ~ 13-13,5 баксов за билет - это 53-55 млн. зрителей. До 60 млн. зрителей дотянет - будет уже хорошо. При этом, "Дюна 2" пока даже в сотню лидеров по кассовым сборам не вошла, но это нормально - "Люди Х" (2000 год) был едва ли не последним фильмом который в кинотеатрах в США посмотрело более 10% зрителей - дальше уже все было помельче и поскромнее - новые виды развлечений оттянули от кино аудиторию.
В Китае наблюдается сопоставимая посещаемость - по 2023 году лидеры собирали по 65-70 млн. зрителей. 30-40 млн. обычные. "Дюна 2" там собрала пока чуть менее 5 млн. зрителей. (стоимость билета в кино в Китае ~10 баксов).
По Индии статистика внутренняя кривая, но имея в виду большое количество неграмотного населения и сравнительную дешевизну билетов смотреть там должны даже больше, примерно на уровне США 1940-1950-х годов (см. подробнее про сборы по ссылке стр. 259-271)
Иными словами китайская кинопромышленность и Болливуд уже вполне сопоставимы с "остальным миром", хотя и остаются ориентированными на сугубо национальную аудиторию. Разумеется, смотрят и Голливуд в Индии и индийское кино в США и Европе (диаспора в основном). И в России растет число просмотров что любопытно (ниже по ссылке представлено то, за что мы особенно любим индийское кино)
А так вообще в 90 странах мира показывают индусов, китайцев чуть поменьше. У Голливуда географически охват пока поболее, но уже ненамного.
В целом можно сказать, что население в ~ 1,5 млрд. человек сегодня вполне способно купить 60-70 млн. билетов в кино стоимостью в ~ 10-15 баксов. И не важно речь идет о "золотом миллиарде", китайцах или индусах.
После вчерашнего поста про Китай в чатике развернулся легкий бодрящий срач по поводу того, что я принижаю значимость американской культуры и "мягкой силы" (см. отсюда и далее).
Я не то чтобы принижаю, просто отмечаю тот факт, что китайский и индийский кинорынки уже сравнялись с "мировым", который многие ошибочно отождествляют с Голливудом: он с конца 1940-х годов не является мировым лидером по производству, а сейчас уже начинает проигрывать Китаю и Индии и по выручке.
Пример: "Дюна-2", весьма успешный проект 2024 года. Собрал на сегодняшний день $700 млн. выручки при средней цене в ~ 13-13,5 баксов за билет - это 53-55 млн. зрителей. До 60 млн. зрителей дотянет - будет уже хорошо. При этом, "Дюна 2" пока даже в сотню лидеров по кассовым сборам не вошла, но это нормально - "Люди Х" (2000 год) был едва ли не последним фильмом который в кинотеатрах в США посмотрело более 10% зрителей - дальше уже все было помельче и поскромнее - новые виды развлечений оттянули от кино аудиторию.
В Китае наблюдается сопоставимая посещаемость - по 2023 году лидеры собирали по 65-70 млн. зрителей. 30-40 млн. обычные. "Дюна 2" там собрала пока чуть менее 5 млн. зрителей. (стоимость билета в кино в Китае ~10 баксов).
По Индии статистика внутренняя кривая, но имея в виду большое количество неграмотного населения и сравнительную дешевизну билетов смотреть там должны даже больше, примерно на уровне США 1940-1950-х годов (см. подробнее про сборы по ссылке стр. 259-271)
Иными словами китайская кинопромышленность и Болливуд уже вполне сопоставимы с "остальным миром", хотя и остаются ориентированными на сугубо национальную аудиторию. Разумеется, смотрят и Голливуд в Индии и индийское кино в США и Европе (диаспора в основном). И в России растет число просмотров что любопытно (ниже по ссылке представлено то, за что мы особенно любим индийское кино)
А так вообще в 90 странах мира показывают индусов, китайцев чуть поменьше. У Голливуда географически охват пока поболее, но уже ненамного.
В целом можно сказать, что население в ~ 1,5 млрд. человек сегодня вполне способно купить 60-70 млн. билетов в кино стоимостью в ~ 10-15 баксов. И не важно речь идет о "золотом миллиарде", китайцах или индусах.
Fishki.net - Сайт хорошего настроения
20 сцен из Болливуда, которые не поддаются логике
Происходящее на экране на первый взгляд может показаться вам абсурдным – Самые лучшие и интересные новости по теме: Болливуд, гифки, фильмы на развлекательном портале Fishki.net
Forwarded from 2Stocks
Собрав небольшую волну хейта после вчерашнего репоста коллег из NZT Rusfond, мы решили повнимательнее посмотреть на ситуацию с дивидендами «Газпрома». Итак, по итогам 2023 года компания впервые с 1999-го отчиталась об убытке. Но некоторые инвесторы продолжают сохранять надежду на чудо.
«Газпром» всегда творчески подходил к выплате дивидендов, опираясь на то, что дивполитика предполагает выплату не просто исходя из чистой прибыли, а из скорректированной чистой прибыли.
В случае с «Газпромом» к формальным убыткам привела корректировка на неденежные статьи: списание от обесценения активов и убыток от курсовых разниц. Если провести корректировку на эти показатели, то «Газпром» все же получил чистую прибыль в размере 724 млрд руб., что дает 15,8 руб. дивидендов.
Но, согласно дивполитике, корректировки могут работать как в сторону увеличения, так и уменьшения дивидендной базы. Т.е. «Газпром» никто не обязывает делать так, чтобы скорректированная чистая прибыль вышла в положительную зону.
Но, как мы и отмечали на протяжении последних месяцев, «Газпром» имеет отрицательный свободный денежный поток. А это значит, что ДИВИДЕНДЫ ВОЗМОЖНО ПЛАТИТЬ ТОЛЬКО В ДОЛГ.
Чистый долг «Газпрома» увеличился на $3,3 млрд, до $58,1 млрд. Таким образом, соотношение Чистый долг/EBITDA, по расчетам «Газпрома», составляет 2,96x.
Конечно, шанс на дивиденды мог бы быть, если бы главному акционеру — государству — срочно потребовались бы деньги. Но с бюджетом пока все в порядке. К тому же казна неплохо себя чувствует, получая кеш от «Газпрома» через повышенный НДПИ. Да и выплата дивидендов в долг выглядела бы странно, так как пришлось бы делиться с миноритариями. В такой ситуации логичнее и проще занять через ОФЗ.
В последний раз «Газпром» был в нашем портфеле год назад, тогда нам удалось закрыть его в ноль. Больше мы в сторону его акций не смотрели и не смотрим сейчас. По крайней мере в части получения дивидендов — это точно не наша игра.
$GAZP
@twostocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В США можно сказать де факто разрешили марихуану (формально конечно не всю и не совсем, но если не придираться формулировкам, то таки да). Почему?
Потому что это в принципе весьма выгодная история. И теперь ещё потенциально растущий рынок.
Ну и появляется шанс для вложившихся в свое время в медицинский каннабис по совету прохфессора Когана все-таки отыграться. Как известно в условиях монетарного бешенства и грядущей гиперинфляции не бывает неприбыльных сделок, бывает долгий период ожидания. Того гляди и Групон восстанет из пепла. И Газпром, само собой.
Потому что это в принципе весьма выгодная история. И теперь ещё потенциально растущий рынок.
Ну и появляется шанс для вложившихся в свое время в медицинский каннабис по совету прохфессора Когана все-таки отыграться. Как известно в условиях монетарного бешенства и грядущей гиперинфляции не бывает неприбыльных сделок, бывает долгий период ожидания. Того гляди и Групон восстанет из пепла. И Газпром, само собой.
Telegram
ДРОБНИЦКИЙ
🇺🇸⚡️🏛 БАЙДЕН ПЕРЕКВАЛИФИЦИРОВАЛ МАРИХУАНУ
Теперь минюст должен разработать рекомендации, согласно которым марихуана станет "умеренно опасной" и "медицински востребованной"
Речь идёт о переквалификации марихуаны в рамках Закона об обороте контролируемых веществ.…
Теперь минюст должен разработать рекомендации, согласно которым марихуана станет "умеренно опасной" и "медицински востребованной"
Речь идёт о переквалификации марихуаны в рамках Закона об обороте контролируемых веществ.…
#политическая_экономия
#рукопожометр
Субботнее утро разорвал тревожный вой яндекс-рукопожометра - это коллега Волков написал про отсутствие экономического либерализма в США и Европе.
Хотя если вычесть соц. обеспечение (там оно не в пример выше чем у нас) и целевые субсидии, то доля государства в экономике будет везде примерно одинаковой (ну если вы кончено не государство оффшор, или еще какое-нибудь ВДНХ при большой экономике). Просто потому что чудес не бывает и бытие определяет сознание, по-крайней мере в данном вопросе.
Кстати сказать, вы заметили, что после начала СВО, ахинея про "больше или меньше государства в экономике" стихла как-то сама собой?! И не только у нас, но и на Западе. Потому что стало не до глупостей, надо ВПК поднимать, бороться за ускользающую гегемонию.
Конечно, остался арьергард, бубнящий что-то по привычке про свободный рынок: до них то ли доходит туго, то ли новые вводные не поступали, то ли выданные ранее авансы не закрыты. А может быть это разрозненные партизанские отряды либертарианцев воспрявшие духом после избрания экономиста с бензопилой президентом Аргентины и пока не осознавшие, что этот спектакль ни к чему не приведет.
В общем, либеральную повестку пока засунули в пыльный угол, до следующего "процветания".
#рукопожометр
Субботнее утро разорвал тревожный вой яндекс-рукопожометра - это коллега Волков написал про отсутствие экономического либерализма в США и Европе.
Хотя если вычесть соц. обеспечение (там оно не в пример выше чем у нас) и целевые субсидии, то доля государства в экономике будет везде примерно одинаковой (ну если вы кончено не государство оффшор, или еще какое-нибудь ВДНХ при большой экономике). Просто потому что чудес не бывает и бытие определяет сознание, по-крайней мере в данном вопросе.
Кстати сказать, вы заметили, что после начала СВО, ахинея про "больше или меньше государства в экономике" стихла как-то сама собой?! И не только у нас, но и на Западе. Потому что стало не до глупостей, надо ВПК поднимать, бороться за ускользающую гегемонию.
Конечно, остался арьергард, бубнящий что-то по привычке про свободный рынок: до них то ли доходит туго, то ли новые вводные не поступали, то ли выданные ранее авансы не закрыты. А может быть это разрозненные партизанские отряды либертарианцев воспрявшие духом после избрания экономиста с бензопилой президентом Аргентины и пока не осознавшие, что этот спектакль ни к чему не приведет.
В общем, либеральную повестку пока засунули в пыльный угол, до следующего "процветания".
Telegram
Мятежный капитализм
Из внезапного и интересного. Доля госрасходов как % от ВВП в России составляет 36.6% против 38.5% в США. В Германии 49.7%, во Франции 58.5%.
Ну и кто после этого либеральная экономика???!
@moi_misli_vslukh
Ну и кто после этого либеральная экономика???!
@moi_misli_vslukh
#крипта
Денис, по моему BlackRock пытается организовать стандартный пенсионный схематоз: за взятку пытаясь сгрузить пенсам набранный ранее "актив". Схема полностью надежная и предсказуемая в том смысле, что известно чем закончится.
А целом это натуральная комедия дель-арте: пенсы, которые в теории должны вкладываться в надежные активы, наберут себе на баланс крипту - вообще безрисково и ни капли не волатильно. Почему тогда им запрещают бинарные опционы?))
Но в целом тема и правда интересная: то ли на пенсии уже все махнули рукой, то ли BlackRock перестарался с покупкой ... назовем это субстанцией ... так вот он набрал многовато субстанции и пытается сделать хоть что-то, чтобы от неё избавиться.
Денис, по моему BlackRock пытается организовать стандартный пенсионный схематоз: за взятку пытаясь сгрузить пенсам набранный ранее "актив". Схема полностью надежная и предсказуемая в том смысле, что известно чем закончится.
А целом это натуральная комедия дель-арте: пенсы, которые в теории должны вкладываться в надежные активы, наберут себе на баланс крипту - вообще безрисково и ни капли не волатильно. Почему тогда им запрещают бинарные опционы?))
Но в целом тема и правда интересная: то ли на пенсии уже все махнули рукой, то ли BlackRock перестарался с покупкой ... назовем это субстанцией ... так вот он набрал многовато субстанции и пытается сделать хоть что-то, чтобы от неё избавиться.
Telegram
Мятежный капитализм
BlackRock ожидает, что суверенные и пенсионные фонды заинтересуются спотовыми BTC-ETF
Fidelity: пенсионные фонды изучают возможность инвестирования в BTC и крипту
Дорогой коллега Адамидов и все криптоненавистники. Вот как бы не относиться к крипте и битку…
Fidelity: пенсионные фонды изучают возможность инвестирования в BTC и крипту
Дорогой коллега Адамидов и все криптоненавистники. Вот как бы не относиться к крипте и битку…
Forwarded from ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Холдинговая компания Berkshire Hathaway, которую контролирует Уоррен Баффет отчиталась о том, что в первом квартале существенно сократила свою долю вложений в акции Apple. Около 116 млн акций было продано в рынок. Средняя цена одной акции за этот период была примерно 180$. Т.е. где на 21 млрд $ было продано бумаг.
Если помните, 19 апреля высказал гипотезу о том, что, скорее всего, акции Apple находятся под постоянным давлением из-за продаж именно старины Баффета (подробнее https://t.iss.one/MarketDumki/4757). Теперь мы знаем, что так оно и есть на самом деле. Поэтому все последние месяцы эти акции выглядят хуже рынка.
Но Баффет не полностью продал свою позицию в этих акциях. У Berkshire еще осталось примерно 790 млн акций Apple. Продать такой сайз чрезвычайно сложно. На растущем рынке еще как-то можно, но если рынок начнет стагнировать или снижаться, то это станет едва ли возможным. И тут как нельзя вовремя корпорация Apple объявляет рекордный байбек на 110 млрд $. Не для того ли это делается, чтобы старина Уоррен мог и дальше спокойно выходить из этих бумаг, не опуская цену на них? В предыдущем посте высказал похожее предположение (https://t.iss.one/MarketDumki/4773), и кажется, что оно не так далеко от истины... @marketdumki
Если помните, 19 апреля высказал гипотезу о том, что, скорее всего, акции Apple находятся под постоянным давлением из-за продаж именно старины Баффета (подробнее https://t.iss.one/MarketDumki/4757). Теперь мы знаем, что так оно и есть на самом деле. Поэтому все последние месяцы эти акции выглядят хуже рынка.
Но Баффет не полностью продал свою позицию в этих акциях. У Berkshire еще осталось примерно 790 млн акций Apple. Продать такой сайз чрезвычайно сложно. На растущем рынке еще как-то можно, но если рынок начнет стагнировать или снижаться, то это станет едва ли возможным. И тут как нельзя вовремя корпорация Apple объявляет рекордный байбек на 110 млрд $. Не для того ли это делается, чтобы старина Уоррен мог и дальше спокойно выходить из этих бумаг, не опуская цену на них? В предыдущем посте высказал похожее предположение (https://t.iss.one/MarketDumki/4773), и кажется, что оно не так далеко от истины... @marketdumki
#транспорт
В 2022 году не было темы популярнее, чем остановка российского авиасообщения из-за санкций.
В итоге вышло по Черномырдину "никогда такого не было и вот опять" - все летят, никто не падает, а страдает Боинг, причём ещё и из-за ответных санкций - мы ему тоже не поставили какие то материалы и компоненты.
Коллеги цитируют "Атлантик", и видят причину всех бед в реорганизации конца 90-х, когда обьединили гражданское и военное авиастроение: власть взяли военные и всё просрали. Честно сказать, я не уверен, что это главная, причина. Во-первых, власть они взяли 25 лет назад, а проблемы начались году в 2020-м, самое раннее в 2016-м. Во-вторых, деградация производственной культуры идёт по всей цепочке подрядчиков и смежников: тут хоть объединяй, хоть разъединяй - качество от этого не вырастет.
Так что думаю военные тут не причем. Просто Боинг первым столкнулся с последствиями де индустриализации, начавшейся в 1980-е. На очередиМессершмидт Аирбас и остальные авиаторы. Или справятся?
В 2022 году не было темы популярнее, чем остановка российского авиасообщения из-за санкций.
В итоге вышло по Черномырдину "никогда такого не было и вот опять" - все летят, никто не падает, а страдает Боинг, причём ещё и из-за ответных санкций - мы ему тоже не поставили какие то материалы и компоненты.
Коллеги цитируют "Атлантик", и видят причину всех бед в реорганизации конца 90-х, когда обьединили гражданское и военное авиастроение: власть взяли военные и всё просрали. Честно сказать, я не уверен, что это главная, причина. Во-первых, власть они взяли 25 лет назад, а проблемы начались году в 2020-м, самое раннее в 2016-м. Во-вторых, деградация производственной культуры идёт по всей цепочке подрядчиков и смежников: тут хоть объединяй, хоть разъединяй - качество от этого не вырастет.
Так что думаю военные тут не причем. Просто Боинг первым столкнулся с последствиями де индустриализации, начавшейся в 1980-е. На очереди
Telegram
ВЕДОМОСТИ
Welt: санкции Запада против российской авиации не дали эффекта
Санкции западных стран против РФ в сфере гражданской авиации не имеют никакого эффекта, количество авиаперевозок в стране только увеличивается, выяснила немецкая газета Welt.
Россия, как указывает…
Санкции западных стран против РФ в сфере гражданской авиации не имеют никакого эффекта, количество авиаперевозок в стране только увеличивается, выяснила немецкая газета Welt.
Россия, как указывает…
#инвестгрейд
Коллеги, маленькое пояснение относительно моего портфеля инвестгрейда, на который вы обратили внимание. Тут надо иметь в виду следующие обстоятельства:
1. Он сформирован для тестирования вполне конкретной гипотезы: опережающего (и ОФЗ, и ВДО) роста облигаций рейтинга А- при снижении ставок на горизонте 2024-2025 года. Во всем виноват Олег Карпеев из Синары - это он меня подбил
2. В конце 2025 года он скорее всего будет расформирован (распродан), потому что гипотеза либо подтвердится, либо нет.
Естественно, если собирать портфель всерьез и надолго и вообще попытаться рассуждать как профучастник, то структура его должна быть совсем другой.
Правда даже в этом случае я бы не собирал такой портфель как у вас. Всё-таки там много эмитентов ВВ+ и ниже. Я бы, наверное, набрал побольше ОФЗ, процентов так 40-50, а ВДО - процентов 10-15. Но тогда бы этот портфель был гораздо менее доходный.
В целом мотивация Иволги мне понятна и она имеет право на жизнь. Вообще всё, что приносит доход, имеет право на жизнь)
Коллеги, маленькое пояснение относительно моего портфеля инвестгрейда, на который вы обратили внимание. Тут надо иметь в виду следующие обстоятельства:
1. Он сформирован для тестирования вполне конкретной гипотезы: опережающего (и ОФЗ, и ВДО) роста облигаций рейтинга А- при снижении ставок на горизонте 2024-2025 года. Во всем виноват Олег Карпеев из Синары - это он меня подбил
2. В конце 2025 года он скорее всего будет расформирован (распродан), потому что гипотеза либо подтвердится, либо нет.
Естественно, если собирать портфель всерьез и надолго и вообще попытаться рассуждать как профучастник, то структура его должна быть совсем другой.
Правда даже в этом случае я бы не собирал такой портфель как у вас. Всё-таки там много эмитентов ВВ+ и ниже. Я бы, наверное, набрал побольше ОФЗ, процентов так 40-50, а ВДО - процентов 10-15. Но тогда бы этот портфель был гораздо менее доходный.
В целом мотивация Иволги мне понятна и она имеет право на жизнь. Вообще всё, что приносит доход, имеет право на жизнь)