#партизанская_макроаналитика
Итак, сводный макро прогноз на 2025 год.
Простыня получилась знатная, всем спасибо кто принял участие, будем наблюдать.
Итоги прогноза за 2024 год подведём в январе-феврале, как выйдут первые стат. данные.

#долговой_коллапс
Илон Маск снова выступает в амплуа поручика Ржевского, подрывая пуканы у адептов конфессии "Америка стронг".

Но если говорить серьёзно основная трудность тут в том, что для решения проблемы госдолга надо менять ни больше ни меньше принцип взаимоотношений государства и бизнеса.
Концепция: "Приватизация прибыли, национализация убытков" привела к нынешней ситуации: госдолгу сравнимому с ВВП, не контролирующей даже саму себя бюрократию и т.д и т.п. И менять в конечном счете придется именно концепцию: "поправлять в консерватории" как говорил Жванецкий.

Собственно, примерно аналогичная задача решалась ... большевиками в 1918-1939 годах. Не сказать чтобы все прошло сильно удачно, но все же работоспособную систему в итоге создать получилось.
Посмотрим, как пойдет у Дональда и Илона. Проблему я вижу в том, что для построения новых социальных порядков (а по сути к этому всё и сведется, если реализовывать намерения Маска последовательно) нужна свежая идеология, а её в общем нет. Но на данном этапе это проблема не только США, надо заметить.

Вечерами перед Новым годом мы проводим время с семьёй, пакуем подарки, встречаемся с друзьями… а тем временем в стакане Позитива кто-то пытается продать акций на 680 млн рублей 👆

🇦🇺Есть “исламский” банкинг, а теперь появился ещё и ЛГБТ*-банкинг.

В Мельбурне появился финансовый брокер, который помогает с деньгами на основании сексуальной ориентации.

Средства можно взять как на бытовые нужды, так и на суррогатное материнство, усыновление, смену пола, свадьбу итд.

* признано экстремизмом в РФ

#гнетущее_ДКП
А вот и РФПИ подтянулся с льготным финансированием. Правда зная стиль работы РФПИ рефинансироваться смогут не только лишь все, а быстро рефинансироваться - почти никто.
Но тут задачи торопиться и тем более спасать всех и не ставится.

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте интересно: из выпуска 2Р09 выходит кто-то крупный и пролил цену до 18%.
30-го может ещё планку вниз даст, если сегодня все не продаст. Но бумагу разбирают, что характерно.
Остальные выпуски в целом на вчерашних уровнях, разве что флоатер пролился с 50% до 37-38%.
Руки если честно чешутся подобрать по 18%.
Вот думаю, стоит ли эту сделку (если зуд не удастся побороть) включать в бетон-портфель?)

UPD: похоже на перелив в стакане, примерно как это было в "Открытие холдинг" в своё время

#гнетущее_ДКП
Коллеги правы, когда говорят, что "прогрев" по ставке пошел.

Но тут есть следующие соображения:
1. Январь всё равно можно порасти.
2. Девальвацию надо отыграть особенно сырьевикам
3. Ставка стала политическим решением и теперь каждый раз это будет до последнего нервотрепка и мутняк, как в декабре. Надо привыкать!
4. Когда доходности даже по АА грейду +8% к ставке, то это кмк многовато. Должны спреды сократиться, просто на том основании, что "невозможного стало больше". 30% ставку точно не сделают, например, разумеется если официальная инфляция внезапно не "нагонит" данный уровень. Да и насчёт 25% я сомневаюсь.

Поэтому ралли все ж таки быть, пусть, возможно и короткому. Просто не забывайте ставить стоп-заявки)

Ввиду того, что все-таки выходной и Новый год на носу, предлагается от всех этих плит и котировок перейти к нормальной теме: нашествию инопланетян и краху США энергопереходу.
В задачке спрашивается: куда уехал цирк, то есть куда ушел энергопереход.

Никуда он не уходил, но при этом зашел в своем развитии весьма далеко. Теперь это средство выколачивания денег из политических оппонентов или конкурентов по бизнесу.
Финансировал Трампа - в демократическом штате тебя оштрафуют. И наоборот - в тех штатах, где в силе трамписты, там геи и трансгендеры заплатят по двойному тарифу за что-нибудь. Так балансируется бюджет штата без поднятия налогов.
С другой стороны - чем это хуже налога на сверхприбыль?
Оно конечно системно не поможет, но соблазн пару раз в год кому-нибудь "пощупать вымя" практически непреодолим.

- А как же бизнес-климат? - спросите вы

Гомерический хохот будет вам ответом, дорогие друзья. Бизнес-климат как обычно прекрасен, просто надо не перепутать локацию))

Денис прав: ручное управление и прямое администрирование постепенно, но неуклонно вытесняет "невидимые руки" а также прочие части тела, которыми ранее регулировалась экономическая система.
Собственно, санкции и исключения из них, запуск/выпуск инвесторов на рынки - это тоже ручное управление.

Другое дело, что ручным образом управляют и далее будут управлять люди, которые к этому мало приспособлены. На примере энергоперехода, санкций на нефть и прочих подобных упражнений.
Но интересно, что общественный запрос на такой стиль крепнет: сделайте нам нормальный обменный курс, сделайте нам нормальные ставки и пр. Сделайте нам нормальную жизнь в конец концов!
И конечно политики не могут пройти мимо такой возможности.

Так что административная экономика возвращается. А если нынешняя третья мировая гибридная война продлится долго, то к ней и командная не замедлит присоединиться. Потому что в СССР это была не прихоть, а необходимость, диктуемая сложным текущим моментом.
В чем мы скоро все и убедимся - лет через пять окажется что вчерашние амбассадоры свободного рынка переобулись и стали такими администраторами и главами наркоматов, что и Орджоникидзе с Берией, и Вознесенскому с Байбаковым не снилось.

Цена выкупа акций Совкомбанка у несогласных с присоединением Хоум-банка составит 14,12 рублей.

Наблюдательный совет Совкомбанка установил цену выкупа своих акций у акционеров, несогласных с присоединением Хоум-банка. Она составит 14,12 рублей за одну бумагу. Цена одной бумаги на закрытии торгов в пятницу, 27 декабря, составляла 13,65 рублей.

В пятницу, 27 декабря, Совкомбанк сообщил, что в четверг было проведено заседание набсовета кредитной организации, в повестке дня которого значился пункт об «определении цены выкупа акций» Совкомбанка.

Совкомбанк в середине февраля объявил о планах купить Хоум-банк. В дальнейшем параметры сделки неоднократно менялись. Согласно последнему варианту, покупатель оплатит 90% стоимости объекта покупки допэмиссией своих акций, оставшиеся 10% - деньгами.

@e_magic

#золото #серебро #нефть
Коллеги интересно пишут про серебро: мол, должно начать дорожать. Посмотрим как это все пойдёт на деле, но в целом рассуждения выглядят логично
Про серебро и его закупки в резервы действительно много писали в октябре, когда обсуждался бюджет. Но я бы тут отметил вот что: ценник на драгметаллы все таки не может сильно отрываться от цены на нефть. Чтобы золото и серебро дальше демонстрировало тезуемун, должны подорожать базовые коммодитиз - нефть прежде всего. То есть чтобы золото уверенно засело на $3000 без попыток сильно скорректироваться, нефть должна быть около $100, а не $70-75 как сейчас.
При всем том я охотно поверю к концу 2025 года в золото по $3000 а серебро может вырасти до $40-42 (сейчас чуть ниже $30), но нефть должна тоже подтянуться хотя бы до $90 если не до $100. Но это скорее уже после того, как индекс доллара во второй половине 2025 года развернется, да и супер-QE раскочегарится.

Кстати, предположение про рост соотношения золото/нефть выше 30, о котором докладывал в марте 2023 года вполне себе реализовалось. Сейчас это соотношение в районе 35, что как раз соответствует состоянию вялотекущего кризиса.

Ну и завершая тему серебра - еще материал от Алексея Примака (унылого зануды скептика):
https://t.iss.one/ifitpro/518
https://youtu.be/ciNu4ZGbDtA?si=KaWoMRiAlYvNbsh0

А я пойду считать облигационные портфели