#бетон_портфель
За октябрь бетон-портфель практически не изменился (+100 рублей к сентябрю): рыночная часть просела, но просадку компенсировали купоны.
Однако, по YTM началась серьезная дифференциация - Самолёт, Бруснику и СЭТЛ здорово распродали (инвесторы наконец-то обратили внимание на высокую закредитованность), остальные пострадали чуть меньше.
Ну и ВДО-шки конечно тоже ушли на 30%+
Собственно, сравнительно низкая просадка обусловлена тем, что приличная часть портфеля нерыночная, но уж как есть. Недвижка всегда живет особой жизнью)

#бетон_портфель
#инвестгрейд

Не было ни гроша, а вдруг алтын!

"Рентал PRO" прислал дивиденды, аж на 86 рублей. Примерно 0,9% див доходность!)))
Реинвестировать пока некуда, ну будем ждать еще поступлений)
В целом же рыночек отскакивает - ОФЗ 238-е в плюс вышли еще в пятницу. Стыдоба, конечно, но как говорится "есть и хорошие новости"😄

#бетон_портфель
в текущих условиях пополнение бетон-портфеля выглядит как минимум экстравагантным, но уж раз дал слово - надо держать.

Поначалу вариантов было два:
1. Начать подбирать Самолет
2. Купить какой-нибудь ПИФ/ЗПИФ

Но Самолет подбирать объективно рано - еще не все нервные вышли, да и не купили его пока стратегические инвесторы, разговоры одни. Так что пусть пока лежит в стандартном размере.

А с ПИФами ситуация следующая:
🏗 Альфа выкатила очередной складской ПИФ минимальным размером участия в полтинник и комиссией в 3% сверху,
⛲️ Антерра при помощи "Инвестиционной системы" на следующей неделе выходят с термальным комплексом, где чек от 5 тыс. и вроде никаких комиссий. Как раз по размеру самое то.

В итоге я решил стратегически предпочесть складам баню, а на оставшиеся деньги приобрел Эталон.

Его, во-первых, почему-то у меня не было (пропустил).
Во-вторых, из негатива по нему только глум от коллег насчёт названия нового проекта,что по нынешним временам уже само по себе неплохо. Хотя, вот еще новости: завозят вьетнамцев и бирманцев, но раз завозят, значит деньги на стройку есть.

Ну и в третьих YTM в терминале показывает 36% годовых (там еще был флоатер, но я взял по привычке фикс) - не много, но и не мало по нынешним временам. На стандартный размер зашёл, а там видно будет.
До конца года постараемся добить хотя бы до 500 тыс. #бетон_портфель. Это в принципе легко сделать за счет ПИФов Альфы, но их брать что-то неохота ((

#стройка
#бетон_портфель
В продолжение вчерашней темы "живой и мёртвой воды": инфляции и отчетов эмитентов за 9 месяцев, которые я всё ещё продолжаю читать.
Гарант-Инвест намолотил за три квартала этого года валовой прибыли от сдачи в аренду (без учёта переоценки недвижимости и финансовых операций) на 11,5% больше по сравнению с прошлым годом.
При том, что инфляция выросла по данным Росстата на 3,5 процентных пункта: с ~5% за 9 мес. 2023 года до ~ 8% за 9 мес. 2024-го.

Реальная инфляция, конечно, была выше и там и там, но смысл данного упражнения в том, чтобы проиллюстрировать: выручка от ритейла (и соответственно аренды) в подобной ситуации растет быстрее затрат и благотворно сказывается на финансах.

У Гарант-Инвеста весь прирост маржи пожрал рост ставки по кредитам, но если вспомнить, что ключевая конце сентября прошлого года была 13%, а сейчас уже 21%, то в целом можно признать, что инфляционная "живая вода" и вправду для некоторых живая. Конечно при условии что часть кредитного портфеля у вас по низким, фиксированным ставкам))

#бетон_портфель
Отчет. По итогам конференции взял 5 паев ЗПИФа Green Flow в бетон-портфель. На примерно 26 500 руб. Больше пока не хочу, подождем выплат))

UPD - презентацию добавили. Канал организатора - @INVEST_SYSTEM_RF

#бетон_портфель
За истекший месяц добавили денег на 35,4 тыс. (ПИФГРИНФЛО и Эталон)
Портфель просел на 4 тыс. (за счет облигаций), соответственно оценка на сегодня 439,5 тыс.
По внебиржевым инструментам все в целом пока штатно - Редриковы горы платят, Логитерра платит, Каркаул и тот платит (сегодня перевел), большую обеспокоенность вызывают облигации.
Хотя если считать что Самолет спасут, то возможности заходить отличные.
Я думаю, что спасут, но надо подождать новостей. Да и неправильно сильно перекашивать портфель - по условиям задачи не положено.
В целом и с АПРИ и Брусникой ситуация похожая - доходности уже неплохие, но там у меня большой уверенности нет, что их будет кто-то спасать в случае чего.

У Антерры я взял таки ПИФ, думаю что по мере погашения коротких облигаций возьмем ещё парочку ПИФов, если кончено демон жадности не заставит накупить Самолёта. Но я буду сопротивляться искушению)

#анонс_размещения
#бетон_портфель
——————-
(поправляет канотье, вставляет монокль)

- Да-с, молодые люди. Ситуация сложная, макропруденциальные инструменты показали ограниченную эффективность, инфляционные ожидания растут, опять же эффекты эмерджентности ... хотя... знали бы вы Шура, какие эффекты эмерджентности были до революции, не то что теперь. Так что фонды ликвидности - наше всё ...

Новосибрскавтодор?
Ну знаю, а что там? Сколько-сколько купон?

(от неожиданности роняет монокль и канотье)

- Двадцать восемь?! Не выше двадцати девяти? Помесячно!? Там наверное только квалы ... можно неквалам!

(суетится, поднимает канотье, встаёт)

- Вы знаете, у меня образовывалось совершенно неотложное дело, про которое я было совсем забыл, а вот вспомнил. Так что я пойду, а вы тут заплатите за кефир. И вообще, смотрите как там что у ЦБ, это важно, друзья мои, это очень важно.

(надевает канотье, уходит, бормочет)

- Жалкие, ничтожные люди ... не выше двадцати девяти!
———————
Одним словом в #бетон_порфтель новый выпуск НСК-Автодора надо взять. Презентации и отчетность за 2023 год следующим постом👇
Книга завтра с 11-00

#стройка
Наблюдая за отзывами на мероприятие Самолета (презентация есть по ссылке) прихожу к выводу, что консенсус на тему "спасти" уже есть. Негатив не педалируют, лодку не раскачивают и т.д.
Характерное мнение коллег из комментариев:

Лодка крупнейших игроков самая защищенная. Они нужны государству.
А вот вторая десятка — уже не очень…

В этой связи задумался о перетряске #бетон_портфель.
О результатах доложу к концу месяца

#стройка
#бетон_портфель
Похоже подводить итоги года по дефолтам вчера начали рановато, хотя это в любом случае история следующего года. У банка Гарант-Инвест отозвали лицензию а облигации самого девелопера сделали планку вниз.
В #бетон_портфель было 10 штук фикса и 10 штук флоатера, сейчас они по 55% примерно.
Послушаем, чего скажет эмитент

UPD
Интересно, но к 12-30 в выпуске 2P07 планку откупили.

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте интересно: из выпуска 2Р09 выходит кто-то крупный и пролил цену до 18%.
30-го может ещё планку вниз даст, если сегодня все не продаст. Но бумагу разбирают, что характерно.
Остальные выпуски в целом на вчерашних уровнях, разве что флоатер пролился с 50% до 37-38%.
Руки если честно чешутся подобрать по 18%.
Вот думаю, стоит ли эту сделку (если зуд не удастся побороть) включать в бетон-портфель?)

UPD: похоже на перелив в стакане, примерно как это было в "Открытие холдинг" в своё время

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте интересно развязалась ситуация
Весь день стояло на 18%, плитой давили образцово, оборот сделали почти на 430 тыс. бумаг, а потом в один момент плиту с остатком на 155 тыс. убрали (сделка на 5 тыс. бумаг и все пропало, вернее передвинули подальше) и в стакане пошла жизнь.

То ли продавец немного устал, но еще вернется 30-го, то ли перелив прекратили по каким то причинам. Собственно, версия перелива и манипуляции мне на данном этапе нравится больше, потому совершенно что не понятно откуда такой спрос.
Выставить то плиту всегда можно, но её разбирали так, как никогда прежде.

В этой связи нельзя не вспомнить анекдот рассказанный академиком Александровым:
"В 1916 году мои сестры увлеклись спиритизмом. В смутное время всегда возникают такие увлечения. Мой отец, обращаясь к ним, сказал:
– Я еще могу поверить, что вы можете вызвать дух Льва Толстого или Антона Чехова, но чтобы они с вами, дурами, по два часа разговаривали, я в это никогда не поверю!"

Вообще в Гаранте никогда конских объемов не наблюдалось,
Но это уже пусть разбираются кому положено. Что до меня, то я всё-таки не утерпел и встрял на небольшой объем, в портфель включим: а будет лосиный позор или успешный успех - это уж как бог даст.

Кстати, обзоры портфелей выйдут 30-го числа - я совсем забыл что сегодня не последний торговый день.😳

#бетон_портфель
Ну что, всё-таки не стал я дожидаться 6 числа и перечисления купонов, "Гарант-Инвест" 9-ый выпуск весь слил по 34,8%.
Забздел, чего уж там.

Решил, что 80%+ (до вычета НДФЛ) мне хватит, да и на уплату этого самого НДФЛ налогов надо заначить, а то налетел тут на мат выгоду по X5-му редомицилированному.
В целом же в стаканах у Гаранта жизнь есть, скрин прилагается.
Дальше уже котировки двигать будут корпоративные новости, будем наблюдать.
На высвободившиеся средства добавил "Самолет" Р13, потому что нельзя уйти из авиации. Да и вообще, если кто помнит комедию братьев Цукеров "Аэроплан", должен меня понять.

Для бетон-портфеля выбор спекулятивных инструментов был на самом деле не так и велик.
Можно, конечно, ещё взять АПРИ и поиграть в "Уикэнд у Берни", но я все-таки люблю больше кино с Лесли Нильсенем.

#бетон_портфель
Самолет досрочно выкупает 64,5 млн. облигаций, на сумму до 10 млрд.
Дата сделки - 5 февраля, правда неизвестно по какой цене (она будет определена после направления оферт)

Цена приобретения Облигаций каждой серии определяется в соответствии с порядком, установленным в Сообщении Эмитента о приобретении Облигаций, после истечения Периода направления оферт.

С одной стороны неплохо. С другой стороны оферта платная, а если цена будет как в стакане или ниже, то тогда зачем это всё?
13-ый выпуск, который у меня включен в #бетон_порфтфель, слегка подрос и YTM показывает 37,3% (реально меньше, потому что биржа не учитывает накопившийся НКД)
Что делать - подумаю, возможно проще будет сдать в стакан, если дойдет до 90-92%.

ОлегПалыч не верит в поход выше 3000 пунктов по IMOEX.
Я в общем тоже стал скептик: Трамп начал пороть фигню, история с переговорами скорее всего как обычно уйдет в свисток.
В этой связи подрезал позииции по акциям, а также продал облиги Самолета. Спекуляциям в #бетон_портфель положен предел. Больше потому что это концептуально нарушает логику портфеля: там должны быть долгосрочные истории все-таки.

#бетон_портфель
Наконец-то перевалили за полмиллиона, в основном благодаря переоценке облигаций. Фонды вели себя кое-как и уныло стагнировали.
Тем не менее стратегическая задача оставить в портфеле только фонды и акции никуда не делась, просто автор тормоз никак не получается найти что-то бомбическое и вместе с тем недорогое.

Правда, коллеги из Тонекса обещали на днях взорвать интернет новым проектом, но посмотрим чего там за проект (опять небось какие-то коттеджи).

Доходность в целом воображение не поражает, за 2 месяца выросли на 3,2%, что составляет 19,2% годовых.
В общем как ни кинь, что ни купи, по итогу толчемся возле ключевой ставки. Правда у нас много внебиржевых акций которые не переоценивались вообще. Но зато есть ЦФА под 36%.

Кстати в портфель включил купленные под рестракт облигации Гарант-Инвеста (их уже не 10 а целых 12, загрузил на сдачу) но они ни в плюс, ни с минус портфель сильно двинуть не в состоянии.

#бетон_портфель
Министр финансов США сегодня ввел в оборот новый термин: стратегическая неопределённость.
Пожалуй это лучше всего описывает ситуацию с некоторыми бумагами из #бетон_портфеля.

🏬 По Гарант-Инвесту "Chapter 9 1/2" реализовался на треть - 2 из 6 выпусков прошли ОСВО, осталось 4. Вопрос собственно заключается в том, что по ним эмитенту надо консолидировать 75% голосов, либо выкупив бумаги, либо договорившись с крупными держателями. Судя по стакану скупки особой пока не идёт, либо она ведется очень аккуратно - котировки выросли до 23% от номинала, а были 20-21%. Объемы тоже немного выросли, но не так чтобы драматично, бывало и поболее. Мой выпуск следующий в очереди на ОСВО, посмотрим как будет с ним. Чем закончится данное упражнение совершенно не ясно, причем мне кажется, что не только посторонним наблюдателям, но и вообще никому из участников процесса.

🏭 Корпсан в свою очередь, налетел на нарушение ковенант и теперь должен погасить займ в 150 млн. 26 числа. Изначально бумаги торговались в районе 83%. Народ сначала обрадовался и стал скупать бумаги загнав цену на 91%, потом вдруг осознал, что на досрочное погашение денег может не хватить, котировки уронил до 80%, но под конец дня вернулся на исходные позиции. в общем, та же самая проклятая неопределённость.

Что характерно - не будь ковенанта, все было бы ровно и спокойно. Но лишний раз подтвердилось мое стойкое убеждение, что наряду с офертами ковенанты - злейший враг эмитента. Если у тебя все хорошо, они не нужны, а если начинаются проблемы, то они их усугубляют и в ряде случаев доводят до неразрешимых.
Я в итоге решил в угадайку не играть, Корпсан продал и купил ЗПИФ, обещал же уходить в ПИФы, от облигаций избавляться. Правда купил не тот ПИФ который нужно, в том смысле что он у меня уже был. Ну ничего поменяем.

Из облигаций осталась Антерра, Аспек, ну и Гарант, хотя он уже не особо то и облигация.

UPD: коллеги поправляют: по Корпсану в раскрытии отмена. Ложная тревога. Ну и ладно. А про ковенанты я все равно мнение не изменю!)

#стройка
Начитавшись аналитиков в #бетон_портфель набрал акций девелоперов и подраспродал ПИФы.
Покупка ПИКа далась нелегко (гореть им в аду за реновацию и за убогий дизайн всего на свете), но жадность пересилила.
Итак, на борту весь бомонд: ПИК, Самолет (как обычный так и Плюс), ЛСР, облизываюсь на Эталон (пусть начнут торги после расконвертации).
Так что теперь мне прям тоже стало нужно снижение ставки. Ладно ещё профукать депо но по тихой, а вот в публичном портфеле - другое дело.

Эля, снижай!!!!