Goldman Sachs назвал компании, которые лучше всего смогут противостоять инфляции
💡 В последнее время одним из главных опасений для инвесторов является высокий уровень инфляции. В текущих условиях аналитики обращают внимание на компании, которые генерируют наибольший объем продаж при наименьшем количестве сотрудников/активов, поскольку данные компании лучше защищены от инфляции и роста заработной платы.
По мнению Goldman Sachs, акции компаний из каждого сектора S&P 500 с самым высоким соотношением продаж на актив и продаж на сотрудника опережали аналогичные компании на основании данных за последнее десятилетие.
Несмотря на то, что группа была в отстающих в течение большей части 2021 года из-за ротации инвестиций в акции стоимости, аналитики считают, что в последние несколько недель ситуация изменилась.
Наиболее эффективные с точки зрения продаж на актив/единицу труда компании, которые превосходили компании-аналоги в последние несколько лет и несколько последних недель, могут продолжить рост и в будущем.
Кроме того, данная группа акций торгуется с 15%-ным дисконтом по показателю P/E в сравнении с аналогичным медианным показателем акций S&P 500.
Список акций, способных противостоять инфляции, по мнению аналитиков:
✅ Apple #AAPL - американская корпорация, производитель персональных и планшетных компьютеров, аудиоплееров, смартфонов, программного обеспечения.
🎯 Целевая цена от Cowen - $180, потенциал роста +21%
✅ Moderna #MRNA - американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой лекарственных средств на основе матричной РНК.
🎯Целевая цена от Piper Sandler - $445, потенциал роста +27%
✅ Valero Energy #VLO - американская вертикально интегрированная нефтяная компания.
🎯Целевая цена - $90, потенциал роста +9%
✅ AmerisourceBergen Corp #ABC - американская компания, занимающаяся распространением фармацевтических препаратов.
🎯Целевая цена - $141, потенциал роста +15%
✅ Phillips 66 #PSX - американская транснациональная энергетическая компания.
🎯Целевая цена от Piper Sandler - $87, потенциал роста +4%
✅ Cardinal Health #CAH - американская компания, специализирующаяся на дистрибуции лекарственных средств.
🎯Целевая цена - $56, потенциал роста +15%
✅ McKesson Corp #MCK - американская фармацевтическая компания, крупный дистрибьютор лекарственных средств и оператор сети аптек.
🎯Целевая цена - $237, потенциал роста +14%
✅ Netflix #NFLX - американская развлекательная компания, стриминговый сервис фильмов и сериалов.
🎯Целевая цена от Monness Crespi & Hardt - $730, потенциал роста +9%
✅ Cigna #CI - американская многонациональная управляемая медицинская и страховая компания.
🎯Целевая цена - $267, потенциал роста +24%
✅ LyondellBasell #LYB - американская нефтехимическая компания.
🎯Целевая цена от Mizuho - $125, потенциал роста +27%
____________________________________
Авторы: Котегов Д. и Сметанин И.
#акции #США #аналитика #инфляция
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
💡 В последнее время одним из главных опасений для инвесторов является высокий уровень инфляции. В текущих условиях аналитики обращают внимание на компании, которые генерируют наибольший объем продаж при наименьшем количестве сотрудников/активов, поскольку данные компании лучше защищены от инфляции и роста заработной платы.
По мнению Goldman Sachs, акции компаний из каждого сектора S&P 500 с самым высоким соотношением продаж на актив и продаж на сотрудника опережали аналогичные компании на основании данных за последнее десятилетие.
Несмотря на то, что группа была в отстающих в течение большей части 2021 года из-за ротации инвестиций в акции стоимости, аналитики считают, что в последние несколько недель ситуация изменилась.
Наиболее эффективные с точки зрения продаж на актив/единицу труда компании, которые превосходили компании-аналоги в последние несколько лет и несколько последних недель, могут продолжить рост и в будущем.
Кроме того, данная группа акций торгуется с 15%-ным дисконтом по показателю P/E в сравнении с аналогичным медианным показателем акций S&P 500.
Список акций, способных противостоять инфляции, по мнению аналитиков:
✅ Apple #AAPL - американская корпорация, производитель персональных и планшетных компьютеров, аудиоплееров, смартфонов, программного обеспечения.
🎯 Целевая цена от Cowen - $180, потенциал роста +21%
✅ Moderna #MRNA - американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой лекарственных средств на основе матричной РНК.
🎯Целевая цена от Piper Sandler - $445, потенциал роста +27%
✅ Valero Energy #VLO - американская вертикально интегрированная нефтяная компания.
🎯Целевая цена - $90, потенциал роста +9%
✅ AmerisourceBergen Corp #ABC - американская компания, занимающаяся распространением фармацевтических препаратов.
🎯Целевая цена - $141, потенциал роста +15%
✅ Phillips 66 #PSX - американская транснациональная энергетическая компания.
🎯Целевая цена от Piper Sandler - $87, потенциал роста +4%
✅ Cardinal Health #CAH - американская компания, специализирующаяся на дистрибуции лекарственных средств.
🎯Целевая цена - $56, потенциал роста +15%
✅ McKesson Corp #MCK - американская фармацевтическая компания, крупный дистрибьютор лекарственных средств и оператор сети аптек.
🎯Целевая цена - $237, потенциал роста +14%
✅ Netflix #NFLX - американская развлекательная компания, стриминговый сервис фильмов и сериалов.
🎯Целевая цена от Monness Crespi & Hardt - $730, потенциал роста +9%
✅ Cigna #CI - американская многонациональная управляемая медицинская и страховая компания.
🎯Целевая цена - $267, потенциал роста +24%
✅ LyondellBasell #LYB - американская нефтехимическая компания.
🎯Целевая цена от Mizuho - $125, потенциал роста +27%
____________________________________
Авторы: Котегов Д. и Сметанин И.
#акции #США #аналитика #инфляция
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Лучшие акции из состава основных индексов США по мнению Уолл-стрит
💡 Аналитики Уолл-стрит выделили акции-фавориты на 2022 год из индексов Dow Jones, Nasdaq и S&P 500.
Все представители подборки имеют рейтинг «покупать» от более чем 60% аналитиков, покрывающих компании.
Потенциал роста для каждой акции в подборке составляет не менее 10%.
Топ-пики из состава S&P 500:
✅ Devon Energy #DVN
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero Energy #VLO
✅ Caesars Entertainment #CZR
✅ Alaska Air Group #ALK
✅ General Motors #GM
✅ Catalent #CTLT
✅ News Corp #NWSA
✅ Howmet Aerospace #HWM
Топ-пики из состава Nasdaq:
✅ MercadoLibre #MELI
✅ Amazon #AMZN
✅ Alphabet #GOOG
✅ Intuit #INTU
✅ Okta #OKTA
✅ Workday #WDAY
✅ Synopsys #SNPS
✅ CrowdStrike #CRWD
✅ T-Mobile #TMUS
✅ Marvell Technology #MRVL
Топ-пики из состава Dow Jones:
✅ Salesforce #CRM
✅ Microsoft #MSFT
✅ Visa #V
✅ Walmart #WMT
✅ Goldman Sachs #GS
✅ Disney #DIS
✅ Chevron #CVX
✅ Nike #NKE
____________________________________
Авторы: Котегов Д. и Горелов С.
#акции #США #аналитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
💡 Аналитики Уолл-стрит выделили акции-фавориты на 2022 год из индексов Dow Jones, Nasdaq и S&P 500.
Все представители подборки имеют рейтинг «покупать» от более чем 60% аналитиков, покрывающих компании.
Потенциал роста для каждой акции в подборке составляет не менее 10%.
Топ-пики из состава S&P 500:
✅ Devon Energy #DVN
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero Energy #VLO
✅ Caesars Entertainment #CZR
✅ Alaska Air Group #ALK
✅ General Motors #GM
✅ Catalent #CTLT
✅ News Corp #NWSA
✅ Howmet Aerospace #HWM
Топ-пики из состава Nasdaq:
✅ MercadoLibre #MELI
✅ Amazon #AMZN
✅ Alphabet #GOOG
✅ Intuit #INTU
✅ Okta #OKTA
✅ Workday #WDAY
✅ Synopsys #SNPS
✅ CrowdStrike #CRWD
✅ T-Mobile #TMUS
✅ Marvell Technology #MRVL
Топ-пики из состава Dow Jones:
✅ Salesforce #CRM
✅ Microsoft #MSFT
✅ Visa #V
✅ Walmart #WMT
✅ Goldman Sachs #GS
✅ Disney #DIS
✅ Chevron #CVX
✅ Nike #NKE
____________________________________
Авторы: Котегов Д. и Горелов С.
#акции #США #аналитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Watchlist «Алгоритмический» - 02.02.2022
Изменения в портфеле за неделю
Добавлены:
• Valero Energy #VLO - американская вертикально интегрированная нефтяная компания.
Исключены:
• Alcoa #AA -5%
• Lowe’s #LOW -6%
• MaxLinear #MXL -18%
• EOG Resources #EOG +7%
• ConocoPhillips #COP +19%
• Marathon Oil #MRO +34%
Сократили количество позиций с 20 до 15, исключив наименее привлекательные бумаги с точки зрения критериев алгоритмического watchlist. На текущий момент средняя доходность по сделке из списка (включая закрытые) составляет +1.3%.
#watchlist #акции #алгоритмический
Изменения в портфеле за неделю
Добавлены:
• Valero Energy #VLO - американская вертикально интегрированная нефтяная компания.
Исключены:
• Alcoa #AA -5%
• Lowe’s #LOW -6%
• MaxLinear #MXL -18%
• EOG Resources #EOG +7%
• ConocoPhillips #COP +19%
• Marathon Oil #MRO +34%
Сократили количество позиций с 20 до 15, исключив наименее привлекательные бумаги с точки зрения критериев алгоритмического watchlist. На текущий момент средняя доходность по сделке из списка (включая закрытые) составляет +1.3%.
#watchlist #акции #алгоритмический
Morgan Stanley: товары первой и вторичной необходимости, нефтегазовый сектор
💡 Morgan Stanley опубликовал список топ-пиков лучших аналитиков Северной Америки.
В этом посте представлены лучшие идеи в нефтегазовом секторе, а также в секторах товаров первой и вторичной необходимости.
Топ-идеи в секторе товаров вторичной необходимости
✅ Ferrari #RACE
🎯 Целевая цена - $340, потенциал роста +64%
Акции компании торгуются с дисконтом по отношению к лидерам в сегменте товаров класса люкс. Ferrari имеет возможности для органического роста за счет увеличения клиентской базы и расширения присутствия на азиатском рынке.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $3550, потенциал роста +43%
Аналитики ожидают, что решения Amazon в сфере рекламы будут поддерживать темпы роста выручки от облачных сервисов.
✅ Chipotle #CMG - сеть ресторанов мексиканской кухни.
🎯 Целевая цена - $1830, потенциал роста +25%
Компания может повышать цены на продукцию без ущерба для спроса благодаря молодой и обеспеченной клиентской базе. Этот фактор является ключевым в условиях высокой инфляции.
✅ Ross Stores #ROST - сеть дисконтных универмагов одежды и обуви.
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +29%
Аналитики считают, что консенсус по результатам Ross Stores слишком консервативен, особенно учитывая позитивные внутриквартальные отчеты о продажах.
✅ DraftKings #DKNG - оказывает букмекерские услуги, участвует в разработке ПО для ставок.
🎯 Целевая цена - $28.5, потенциал роста +90%
Акции букмекера будут демонстрировать положительную динамику по мере дальнейшей легализации ставок на спорт в США. Ожидается, что общий объем ставок вырастет с $1.5 млрд до $21 млрд к 2025 году.
Топ-идеи в секторе товаров первой необходимости
✅ Constellation Brands #STZ - производитель алкогольных напитков.
🎯 Целевая цена - $290, потенциал роста +19%
По оценкам аналитиков, в следующие три года компания будет демонстрировать рост выручки примерно на 4% выше аналогов.
✅ Procter & Gamble #PG
🎯 Целевая цена - $175, потенциал роста +11%
Аналитики отмечают, что PG способна перекладывать растущие издержки на потребителей успешнее конкурентов в секторе.
✅ Hostess #TWNK - поставщик хлебопекарной продукции.
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +13%
Ожидается, что Hostess будет создавать дополнительную стоимость через новые сделки слияния и поглощения.
Топ-идеи в нефтегазовом секторе
✅ Valero #VLO - одна из крупнейших нефтеперерабатывающих компаний.
🎯 Целевая цена - $138, потенциал роста +18%
Бизнес компании сосредоточен только на переработке нефти, что выделяет её от других крупных нефтегазовых компаний. Ожидается, что Valero продолжит наращивать темпы роста прибыли по мере развития энергетического цикла.
✅ Suncor Energy #SU - нефтегазовая компания, специализирующаяся на производстве нефти из нефтеносных песков.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +30%
По оценкам аналитиков, денежные потоки от проектов по возобновляемой энергетики Suncor еще не нашли отражения в акциях компании.
✅ Energy Transfer #ET - крупный оператор нефте- и газопроводов США.
🎯 Целевая цена - $15, потенциал роста +33%
Несмотря на высокую долговую нагрузку, аналитики рекомендуют обратить внимание на компанию. ET обладает неплохой оценкой по мультипликаторам, а текущие ценовые уровни предлагают привлекательное соотношение риска и доходности.
#акции #США #аналитика #MS #товары_первой_необходимости #товары_вторичной_необходимости #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Morgan Stanley опубликовал список топ-пиков лучших аналитиков Северной Америки.
В этом посте представлены лучшие идеи в нефтегазовом секторе, а также в секторах товаров первой и вторичной необходимости.
Топ-идеи в секторе товаров вторичной необходимости
✅ Ferrari #RACE
🎯 Целевая цена - $340, потенциал роста +64%
Акции компании торгуются с дисконтом по отношению к лидерам в сегменте товаров класса люкс. Ferrari имеет возможности для органического роста за счет увеличения клиентской базы и расширения присутствия на азиатском рынке.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $3550, потенциал роста +43%
Аналитики ожидают, что решения Amazon в сфере рекламы будут поддерживать темпы роста выручки от облачных сервисов.
✅ Chipotle #CMG - сеть ресторанов мексиканской кухни.
🎯 Целевая цена - $1830, потенциал роста +25%
Компания может повышать цены на продукцию без ущерба для спроса благодаря молодой и обеспеченной клиентской базе. Этот фактор является ключевым в условиях высокой инфляции.
✅ Ross Stores #ROST - сеть дисконтных универмагов одежды и обуви.
🎯 Целевая цена - $130, потенциал роста +29%
Аналитики считают, что консенсус по результатам Ross Stores слишком консервативен, особенно учитывая позитивные внутриквартальные отчеты о продажах.
✅ DraftKings #DKNG - оказывает букмекерские услуги, участвует в разработке ПО для ставок.
🎯 Целевая цена - $28.5, потенциал роста +90%
Акции букмекера будут демонстрировать положительную динамику по мере дальнейшей легализации ставок на спорт в США. Ожидается, что общий объем ставок вырастет с $1.5 млрд до $21 млрд к 2025 году.
Топ-идеи в секторе товаров первой необходимости
✅ Constellation Brands #STZ - производитель алкогольных напитков.
🎯 Целевая цена - $290, потенциал роста +19%
По оценкам аналитиков, в следующие три года компания будет демонстрировать рост выручки примерно на 4% выше аналогов.
✅ Procter & Gamble #PG
🎯 Целевая цена - $175, потенциал роста +11%
Аналитики отмечают, что PG способна перекладывать растущие издержки на потребителей успешнее конкурентов в секторе.
✅ Hostess #TWNK - поставщик хлебопекарной продукции.
🎯 Целевая цена - $25, потенциал роста +13%
Ожидается, что Hostess будет создавать дополнительную стоимость через новые сделки слияния и поглощения.
Топ-идеи в нефтегазовом секторе
✅ Valero #VLO - одна из крупнейших нефтеперерабатывающих компаний.
🎯 Целевая цена - $138, потенциал роста +18%
Бизнес компании сосредоточен только на переработке нефти, что выделяет её от других крупных нефтегазовых компаний. Ожидается, что Valero продолжит наращивать темпы роста прибыли по мере развития энергетического цикла.
✅ Suncor Energy #SU - нефтегазовая компания, специализирующаяся на производстве нефти из нефтеносных песков.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +30%
По оценкам аналитиков, денежные потоки от проектов по возобновляемой энергетики Suncor еще не нашли отражения в акциях компании.
✅ Energy Transfer #ET - крупный оператор нефте- и газопроводов США.
🎯 Целевая цена - $15, потенциал роста +33%
Несмотря на высокую долговую нагрузку, аналитики рекомендуют обратить внимание на компанию. ET обладает неплохой оценкой по мультипликаторам, а текущие ценовые уровни предлагают привлекательное соотношение риска и доходности.
#акции #США #аналитика #MS #товары_первой_необходимости #товары_вторичной_необходимости #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Разрушение спроса на нефть
💡 Цены на нефть продемонстрировали головокружительное ралли, прихватив за собой акции нефтегазовых компаний. Однако, чем выше котировки, тем больше опасений возникает относительно разрушения спроса.
Состояние энергетического рынка
На рынке образовался существенный дисбаланс между спросом и предложением нефти, из-за чего цены стали выше примерно на 70%, чем год назад. При этом наблюдается нехватка нефтеперерабатывающих мощностей. Мировые запасы как сырья, так и топлива продолжают снижаться, а рентабельность нефтегазовых компаний достигла исторического максимума.
Многие инвестбанки и нефтегазовые компании прогнозировали, что в ближайшее время нефтяной рынок может столкнуться с разрушением спроса из-за высоких цен. Хотя актуальные заголовки транслируют чрезвычайный рост стоимости топлива в США, разрушение спроса раньше всего произойдет в бедных странах, где данные отслеживать сложнее. В Африке и некоторых частях Азии уже наблюдается более серьезный дефицит топлива и неспособность оплат по текущим ценам.
В Европе и Азии также наблюдается дефицит газа и угля, цены на которые взлетели на 300-400% за последние 12 месяцев. Ожидается, что развитые европейские страны будет наращивать поставки, что вызовет еще большую нехватку энергоресурсов в развивающихся экономиках. Без увеличения предложения цены на уголь и газ, скорее всего, достигнут уровней, при которых способность развивающихся рынков платить за энергоресурсы будет ограничена.
Перспективы нефтегазовых компаний
Инвесторы, несомненно, будут по-прежнему внимательно следить за тенденциями спроса и предложения по всей цепочке поставок, учитывая высокое влияние на цену даже не столь значительного дисбаланса как в добыче, так и в нефтепереработке.
Если цены на бензин и дизельное топливо упадут на фоне разрушения спроса, то нефтеперерабатывающие мощности будут избыточными. В итоге рентабельность перерабатывающих компаний снизится, вернувшись к исторической “норме”. Тем не менее, дефицит нефти все еще будет сохраняться, учитывая высокий спрос со стороны отраслей химической промышленности. В таком случае бенефициарами могут стать:
✅ Pioneer Resources #PXD
✅ Canadian Natural #CNQ
✅ Devon #DVN
В случае наращивания темпов продажи нефти из стратегических запасов и увеличения добычи ОПЕК цены на нефть пойдут на спад, что может увеличить рентабельность нефтеперерабатывающих компаний. Соответственно, чистые добытчики сырья окажутся под давлением, однако в выигрыше окажутся крупные переработчики:
✅ Philips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ PBF #PBF
В случае изменения баланса между добычей и нефтепереработкой такие крупные компании, как Chevron, Exxon Mobil и Shell будут наблюдать сдвиги между сегментами добычи и сбыта, но продолжат стабильно функционировать в рамках интегрированной модели.
✅ Chevron #CVX
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Shell #SHEL
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Цены на нефть продемонстрировали головокружительное ралли, прихватив за собой акции нефтегазовых компаний. Однако, чем выше котировки, тем больше опасений возникает относительно разрушения спроса.
Состояние энергетического рынка
На рынке образовался существенный дисбаланс между спросом и предложением нефти, из-за чего цены стали выше примерно на 70%, чем год назад. При этом наблюдается нехватка нефтеперерабатывающих мощностей. Мировые запасы как сырья, так и топлива продолжают снижаться, а рентабельность нефтегазовых компаний достигла исторического максимума.
Многие инвестбанки и нефтегазовые компании прогнозировали, что в ближайшее время нефтяной рынок может столкнуться с разрушением спроса из-за высоких цен. Хотя актуальные заголовки транслируют чрезвычайный рост стоимости топлива в США, разрушение спроса раньше всего произойдет в бедных странах, где данные отслеживать сложнее. В Африке и некоторых частях Азии уже наблюдается более серьезный дефицит топлива и неспособность оплат по текущим ценам.
В Европе и Азии также наблюдается дефицит газа и угля, цены на которые взлетели на 300-400% за последние 12 месяцев. Ожидается, что развитые европейские страны будет наращивать поставки, что вызовет еще большую нехватку энергоресурсов в развивающихся экономиках. Без увеличения предложения цены на уголь и газ, скорее всего, достигнут уровней, при которых способность развивающихся рынков платить за энергоресурсы будет ограничена.
Перспективы нефтегазовых компаний
Инвесторы, несомненно, будут по-прежнему внимательно следить за тенденциями спроса и предложения по всей цепочке поставок, учитывая высокое влияние на цену даже не столь значительного дисбаланса как в добыче, так и в нефтепереработке.
Если цены на бензин и дизельное топливо упадут на фоне разрушения спроса, то нефтеперерабатывающие мощности будут избыточными. В итоге рентабельность перерабатывающих компаний снизится, вернувшись к исторической “норме”. Тем не менее, дефицит нефти все еще будет сохраняться, учитывая высокий спрос со стороны отраслей химической промышленности. В таком случае бенефициарами могут стать:
✅ Pioneer Resources #PXD
✅ Canadian Natural #CNQ
✅ Devon #DVN
В случае наращивания темпов продажи нефти из стратегических запасов и увеличения добычи ОПЕК цены на нефть пойдут на спад, что может увеличить рентабельность нефтеперерабатывающих компаний. Соответственно, чистые добытчики сырья окажутся под давлением, однако в выигрыше окажутся крупные переработчики:
✅ Philips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ PBF #PBF
В случае изменения баланса между добычей и нефтепереработкой такие крупные компании, как Chevron, Exxon Mobil и Shell будут наблюдать сдвиги между сегментами добычи и сбыта, но продолжат стабильно функционировать в рамках интегрированной модели.
✅ Chevron #CVX
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Shell #SHEL
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Взгляд на перспективы нефтегазового сектора
💡 Недавняя коррекция на фоне рисков рецессии предоставляет возможность занять позицию в акциях нефтегазового сектора по ряду причин.
Тезисы в пользу роста нефтегазового сектора
• Несмотря на падение нефтяных котировок, на рынке остается дисбаланс спроса и предложения. При этом, все еще сохраняется недостаток инвестиций в сектор для увеличения добывающих мощностей, что будет обеспечивать ограниченность предложения.
• Даже в случае наступления рецессии, спрос на нефть и нефтепродукты останется устойчивым. Согласно историческим данным, годовой спрос на нефть снижался в только в 10 случаях с 1965 года, причем объем падения был ограниченным (в среднем около 1 млн баррелей в сутки за год).
• Несмотря на впечатляющее ралли в акциях нефтегазовых компаний, их оценка все еще остается крайне привлекательной. Сектор торгуется с форвардным P/E на уровне 8x, что ниже чем даже в периоды предыдущих рецессий (10x). Нефтегазовый сектор все еще остается самым дешевым и выделяется привлекательным соотношением риска/доходности.
• Одновременно с этим появляются признаки улучшения потребления энергоресурсов со стороны Китая, который является крупнейшим импортером. Недавние макроданные показывают, что восстановление экономики страны идет опережающими ожидания темпами.
На какие компании стоит обратить внимание?
Нефтепереработка
Перерабатывающие мощности остаются ограниченными: загруженность НПЗ в США составляет около 95% Одной из причин является задержка в техническом обслуживании в 2020 и 2021 годах из-за пандемии. При этом, компании продолжают откладывать обслуживание и в этом году из-за рекордно высокой рентабельности. Такие действия в конечном итоге могут привести к проблемам с производством на некоторых НПЗ, что нарушит поставки на уже и без того напряженном рынке.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero Energy #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Exxon Mobil #XOM
Разведка и добыча
Компании сегмента обладают рекордными объемами отдачи капитала акционерам. При этом, многие компании в отрасли начинают увеличивать капитальные затраты для наращивания добычи и повышения эффективности предприятий.
✅ Marathon Oil #MRO
В ближайшие два года компания может вернуть примерно 40% от своей текущей капитализации, преимущественно в форме байбека.
Латинская Америка
В регионе, особенно в Бразилии, наиболее интересны компании из сферы разведки и добычи, поскольку наблюдается рост инвестиций в сектор, а регуляторная среда улучшается.
✅ Petrobras #PBR
Компания торгуется с крайне привлекательной оценкой, а дивидендная доходность составляет около 27%. Помимо этого, Petrobras решила сохранить отпускные цены на свою продукцию, несмотря на смену руководства и давление со стороны правительства Бразилии.
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Недавняя коррекция на фоне рисков рецессии предоставляет возможность занять позицию в акциях нефтегазового сектора по ряду причин.
Тезисы в пользу роста нефтегазового сектора
• Несмотря на падение нефтяных котировок, на рынке остается дисбаланс спроса и предложения. При этом, все еще сохраняется недостаток инвестиций в сектор для увеличения добывающих мощностей, что будет обеспечивать ограниченность предложения.
• Даже в случае наступления рецессии, спрос на нефть и нефтепродукты останется устойчивым. Согласно историческим данным, годовой спрос на нефть снижался в только в 10 случаях с 1965 года, причем объем падения был ограниченным (в среднем около 1 млн баррелей в сутки за год).
• Несмотря на впечатляющее ралли в акциях нефтегазовых компаний, их оценка все еще остается крайне привлекательной. Сектор торгуется с форвардным P/E на уровне 8x, что ниже чем даже в периоды предыдущих рецессий (10x). Нефтегазовый сектор все еще остается самым дешевым и выделяется привлекательным соотношением риска/доходности.
• Одновременно с этим появляются признаки улучшения потребления энергоресурсов со стороны Китая, который является крупнейшим импортером. Недавние макроданные показывают, что восстановление экономики страны идет опережающими ожидания темпами.
На какие компании стоит обратить внимание?
Нефтепереработка
Перерабатывающие мощности остаются ограниченными: загруженность НПЗ в США составляет около 95% Одной из причин является задержка в техническом обслуживании в 2020 и 2021 годах из-за пандемии. При этом, компании продолжают откладывать обслуживание и в этом году из-за рекордно высокой рентабельности. Такие действия в конечном итоге могут привести к проблемам с производством на некоторых НПЗ, что нарушит поставки на уже и без того напряженном рынке.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero Energy #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Exxon Mobil #XOM
Разведка и добыча
Компании сегмента обладают рекордными объемами отдачи капитала акционерам. При этом, многие компании в отрасли начинают увеличивать капитальные затраты для наращивания добычи и повышения эффективности предприятий.
✅ Marathon Oil #MRO
В ближайшие два года компания может вернуть примерно 40% от своей текущей капитализации, преимущественно в форме байбека.
Латинская Америка
В регионе, особенно в Бразилии, наиболее интересны компании из сферы разведки и добычи, поскольку наблюдается рост инвестиций в сектор, а регуляторная среда улучшается.
✅ Petrobras #PBR
Компания торгуется с крайне привлекательной оценкой, а дивидендная доходность составляет около 27%. Помимо этого, Petrobras решила сохранить отпускные цены на свою продукцию, несмотря на смену руководства и давление со стороны правительства Бразилии.
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Обзор на рынок природного газа
💡 Природный газ за последний год стал одним из главных драйверов глобальных макроэкономических и рыночных перспектив.
Взлет цен
Конфликт на Украине нарушил схемы экспорта из России, что привело к волатильности цен. Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, обеспечивая 25% мирового экспорта, при этом 77% поставок направляются в Европу.
По оценкам, в первом полугодии РФ поставила на 11% г/г меньше газа. Для Германии поставки из России сократились на 29%. На этом фоне цены на СПГ резко подскочили с $3.8 за млн БТЕ в январе до выше $8 за млн БТЕ, а цены на трубопроводный газ в Европе выросли на ошеломляющие 279% г/г.
Аномальная жара также является одним из факторов роста цен. В США жаркие дни в период с мая по июль добавили 73 градусо-дня, что связано с повышенным спросом на кондиционирование. По оценкам, в августе сохранится исключительно теплая погода, что увеличит спрос на газ, который уже вырос на 6% г/г в США во втором квартале. В настоящее время нехватка рабочей силы и материалов также способствует сокращению глобальных мощностей и росту цен. Ожидается, что динамика сохранится до конца года и в 2023 году.
Запасы газа
Высокий спрос усугубляет ситуацию с наполнением газовых хранилищ, которые в США заполнены на 10% ниже, чем в прошлом году. В Европе к странам с самыми высокими уровнями запасов относятся: Португалия - 100%, Польша - 98% и Великобритания - 98%.
В то же время страны, зависящие от российского газа, имеют более низкие уровни заполнения хранилищ: Италия - 66%, Германия - 65%. При этом, в ближайшее время ситуация вряд ли улучшится, учитывая риск полной остановки прокачки из РФ по СП-1.
Беспокойство вызывает и возможное наступление более холодной, чем обычно, зимы в Европе. В таком сценарии спрос зимой увеличится на 90% по сравнению с летом, что может привести к полному истощению газовых хранилищ в Северо-Западной Европе.
Нехватка газа и высокие цены спровоцировали переход на другие энергоносители такие, как уголь, атом и нефтепродукты, а также на возобновляемые источники. В промышленности уже наблюдается падение спроса на природный газ на 10%, что связано с использованием других источников энергии, преимущественно нефтепродуктов.
Стоит ли инвестировать в активы сектора?
Учитывая узкий рынок энергоносителей, а также приближение отопительного сезона, нефтегазовый сектор остается одной из наиболее интересных инвестиционных идей.
• Крупная просадка в прошлом месяце была вызвана отсутствием долгосрочных инвесторов и усилением рисков рецессии. Помимо этого, на текущий момент энергетический сектор, по большей части, рассматривается как геополитическая история связанная с Россией и как хедж от инфляции. При этом рынок не принимает во внимание тот факт, что добывающие мощности сокращаются быстрее, чем спрос.
• Дисбаланс на рынке продолжает играть в пользу роста цен на энергоносители. Предложение ограничено структурным недоинвестированием, которое усугубилось недавней волатильностью цен на нефть, а спрос остается устойчивым даже несмотря на возможное наступление рецессии.
Перспективные компании
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Chevron #CVX
За второй квартал обе компании показали отличные результаты в сегментах переработки, реализации и добычи на фоне высоких цен на сырье и рекордной рентабельности. При этом, обе компании сохранили планы по производству и капитальным затратам, которые были согласованы до взлета цен на нефть выше $100 за баррель.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Cenovus #CVE
Нефтеперерабатывающие компании остаются крайне привлекательными, поскольку крэк-спреды (крэк-спред - разница в цене барреля сырой нефти и нефтепродуктов, произведенных из нее) находятся на исторических максимумах, а мощности по-прежнему ограничены. В сочетании с высоким потенциалом роста цен на нефть, в будущем топливный рынок может стать еще более напряженным.
#акции #аналитика #нефтегазовый_сектор #газ #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
💡 Природный газ за последний год стал одним из главных драйверов глобальных макроэкономических и рыночных перспектив.
Взлет цен
Конфликт на Украине нарушил схемы экспорта из России, что привело к волатильности цен. Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, обеспечивая 25% мирового экспорта, при этом 77% поставок направляются в Европу.
По оценкам, в первом полугодии РФ поставила на 11% г/г меньше газа. Для Германии поставки из России сократились на 29%. На этом фоне цены на СПГ резко подскочили с $3.8 за млн БТЕ в январе до выше $8 за млн БТЕ, а цены на трубопроводный газ в Европе выросли на ошеломляющие 279% г/г.
Аномальная жара также является одним из факторов роста цен. В США жаркие дни в период с мая по июль добавили 73 градусо-дня, что связано с повышенным спросом на кондиционирование. По оценкам, в августе сохранится исключительно теплая погода, что увеличит спрос на газ, который уже вырос на 6% г/г в США во втором квартале. В настоящее время нехватка рабочей силы и материалов также способствует сокращению глобальных мощностей и росту цен. Ожидается, что динамика сохранится до конца года и в 2023 году.
Запасы газа
Высокий спрос усугубляет ситуацию с наполнением газовых хранилищ, которые в США заполнены на 10% ниже, чем в прошлом году. В Европе к странам с самыми высокими уровнями запасов относятся: Португалия - 100%, Польша - 98% и Великобритания - 98%.
В то же время страны, зависящие от российского газа, имеют более низкие уровни заполнения хранилищ: Италия - 66%, Германия - 65%. При этом, в ближайшее время ситуация вряд ли улучшится, учитывая риск полной остановки прокачки из РФ по СП-1.
Беспокойство вызывает и возможное наступление более холодной, чем обычно, зимы в Европе. В таком сценарии спрос зимой увеличится на 90% по сравнению с летом, что может привести к полному истощению газовых хранилищ в Северо-Западной Европе.
Нехватка газа и высокие цены спровоцировали переход на другие энергоносители такие, как уголь, атом и нефтепродукты, а также на возобновляемые источники. В промышленности уже наблюдается падение спроса на природный газ на 10%, что связано с использованием других источников энергии, преимущественно нефтепродуктов.
Стоит ли инвестировать в активы сектора?
Учитывая узкий рынок энергоносителей, а также приближение отопительного сезона, нефтегазовый сектор остается одной из наиболее интересных инвестиционных идей.
• Крупная просадка в прошлом месяце была вызвана отсутствием долгосрочных инвесторов и усилением рисков рецессии. Помимо этого, на текущий момент энергетический сектор, по большей части, рассматривается как геополитическая история связанная с Россией и как хедж от инфляции. При этом рынок не принимает во внимание тот факт, что добывающие мощности сокращаются быстрее, чем спрос.
• Дисбаланс на рынке продолжает играть в пользу роста цен на энергоносители. Предложение ограничено структурным недоинвестированием, которое усугубилось недавней волатильностью цен на нефть, а спрос остается устойчивым даже несмотря на возможное наступление рецессии.
Перспективные компании
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Chevron #CVX
За второй квартал обе компании показали отличные результаты в сегментах переработки, реализации и добычи на фоне высоких цен на сырье и рекордной рентабельности. При этом, обе компании сохранили планы по производству и капитальным затратам, которые были согласованы до взлета цен на нефть выше $100 за баррель.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Cenovus #CVE
Нефтеперерабатывающие компании остаются крайне привлекательными, поскольку крэк-спреды (крэк-спред - разница в цене барреля сырой нефти и нефтепродуктов, произведенных из нее) находятся на исторических максимумах, а мощности по-прежнему ограничены. В сочетании с высоким потенциалом роста цен на нефть, в будущем топливный рынок может стать еще более напряженным.
#акции #аналитика #нефтегазовый_сектор #газ #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Когда закончится медвежье ралли и как следует спозиционировать портфель?
Основные американские индексы находились в нисходящем тренде большую часть текущего года - к июню S&P500 потерял почти 25% своей капитализации. Управляющий хедж-фонда Livermore Partners Дэвид Нойхаузер указывает на искусственную и завышенную оценку рынка акций. Он считает, что текущий отскок имеет техническую природу, а участникам рынка следует готовиться к новому снижению в условиях рецессии и повышенной неопределенности.
В чем причины столь пессимистичного взгляда на рынок?
Последние годы рынок существует в новой парадигме и фундаментальные законы не работают - центральные банки рекордно “накачали” систему деньгами в ответ на пандемию коронавируса. Но инвестиционный ландшафт изменился - ФРС США второй раз подряд повысила ставку на 0.75% в июле. По мнению Нойхаузера, центробанки будут и дальше поднимать ставки, что приведет к увеличению стоимости заемного капитала, а это очень сильно ударит по слабым компаниям. Управляющий утверждает, что рынок ждет откат, а до возобновления уверенного тренда на рост могут уйти месяцы и даже годы.
Как позиционировать портфель?
В сложившейся ситуации хедж-фонд Livermore Partners делает ставку на сырьевые товары, особенно в нефтегазовый сектор. С прошлого года нефтяные котировки продемонстрировали существенный рост вместе с другими сырьевыми товарами, и даже с учетом коррекции ниже $100 за баррель, текущие уровни на 40% выше прошлогодних цен.
💎 Мы полностью поддерживаем мнение Нойхаузера и продолжаем наращивать экспозицию на нефтянку. Вы можете можете обратить внимание на секторальный ETF [color=rgb(220, 161, 13)">Energy Select Sector SPDR Fund[/color">, а также на следующие компании:
✅ Marathon Oil #MRO
✅ Devon Energy #DVN
✅ Schlumberger #SLB
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Phillips 66 #PSX
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Основные американские индексы находились в нисходящем тренде большую часть текущего года - к июню S&P500 потерял почти 25% своей капитализации. Управляющий хедж-фонда Livermore Partners Дэвид Нойхаузер указывает на искусственную и завышенную оценку рынка акций. Он считает, что текущий отскок имеет техническую природу, а участникам рынка следует готовиться к новому снижению в условиях рецессии и повышенной неопределенности.
В чем причины столь пессимистичного взгляда на рынок?
Последние годы рынок существует в новой парадигме и фундаментальные законы не работают - центральные банки рекордно “накачали” систему деньгами в ответ на пандемию коронавируса. Но инвестиционный ландшафт изменился - ФРС США второй раз подряд повысила ставку на 0.75% в июле. По мнению Нойхаузера, центробанки будут и дальше поднимать ставки, что приведет к увеличению стоимости заемного капитала, а это очень сильно ударит по слабым компаниям. Управляющий утверждает, что рынок ждет откат, а до возобновления уверенного тренда на рост могут уйти месяцы и даже годы.
Как позиционировать портфель?
В сложившейся ситуации хедж-фонд Livermore Partners делает ставку на сырьевые товары, особенно в нефтегазовый сектор. С прошлого года нефтяные котировки продемонстрировали существенный рост вместе с другими сырьевыми товарами, и даже с учетом коррекции ниже $100 за баррель, текущие уровни на 40% выше прошлогодних цен.
💎 Мы полностью поддерживаем мнение Нойхаузера и продолжаем наращивать экспозицию на нефтянку. Вы можете можете обратить внимание на секторальный ETF [color=rgb(220, 161, 13)">Energy Select Sector SPDR Fund[/color">, а также на следующие компании:
✅ Marathon Oil #MRO
✅ Devon Energy #DVN
✅ Schlumberger #SLB
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Phillips 66 #PSX
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор
telegram · сайт · курс
Фавориты Уолл-стрит в нефтегазовом секторе
💡 Растущие цены на нефть и газ способствовали росту нефтегазовых компаний, а разведочные и добывающие компании добились рекордных показателей свободных денежных потоков.
Согласно новому отчету Deloitte, в этом году свободные денежные потоки производителей достигнут $1.4 трлн. Если цены на сырьевые товары останутся высокими, то сланцевая промышленность США может освободиться от долгов к началу 2024 года и компенсировать десятилетние убытки в размере $300 млрд.
Опасения инвесторов насчет рецессии привели к падению в котировках нефти и снижению в акциях нефтегазовых компаний.
Некоторые эксперты считают, что спад преувеличен. Энергетические компании вышли из пандемии с совершенно иной бизнес-моделью, ориентированной на дисциплину в вопросах управления капиталом и доходностью для акционеров. По мнению аналитиков, это обеспечит высокие результаты отрасли в долгосрочной перспективе.
Основные идеи:
✅ Schlumberger #SLB: 82% аналитиков Уолл-стрит поддерживают рейтинг "покупать".
Акции нефтесервисной компании ощутимо выросли в этом году, но все еще находятся на территории медвежьего рынка.
✅ Diamondback Energy #FANG: 74%
✅ Baker Hughes #BKR: 72%
✅ ConocoPhillips #COP: 71%
✅ Marathon Petroleum #MPC: 71%
✅ Phillips 66 #PSX: 67%
✅ Halliburton #HAL: 65%
✅ Valero Energy #VLO: 65%
✅ EOG Resources #EOG: 63%
✅ Williams Companies #WMB: 62%
✅ Devon Energy #DVN: 53%
✅ Chevron #CVX: 50%
✅ Pioneer Natural Resources #PXD: 50%
✅ Hess #HES: 46%
✅ Marathon Oil #MRO: 46%
✅ APA Corp. #APA: 45%
#аналитика #акции #США #нефтегаз
· telegram · сайт · курс
💡 Растущие цены на нефть и газ способствовали росту нефтегазовых компаний, а разведочные и добывающие компании добились рекордных показателей свободных денежных потоков.
Согласно новому отчету Deloitte, в этом году свободные денежные потоки производителей достигнут $1.4 трлн. Если цены на сырьевые товары останутся высокими, то сланцевая промышленность США может освободиться от долгов к началу 2024 года и компенсировать десятилетние убытки в размере $300 млрд.
Опасения инвесторов насчет рецессии привели к падению в котировках нефти и снижению в акциях нефтегазовых компаний.
Некоторые эксперты считают, что спад преувеличен. Энергетические компании вышли из пандемии с совершенно иной бизнес-моделью, ориентированной на дисциплину в вопросах управления капиталом и доходностью для акционеров. По мнению аналитиков, это обеспечит высокие результаты отрасли в долгосрочной перспективе.
Основные идеи:
✅ Schlumberger #SLB: 82% аналитиков Уолл-стрит поддерживают рейтинг "покупать".
Акции нефтесервисной компании ощутимо выросли в этом году, но все еще находятся на территории медвежьего рынка.
✅ Diamondback Energy #FANG: 74%
✅ Baker Hughes #BKR: 72%
✅ ConocoPhillips #COP: 71%
✅ Marathon Petroleum #MPC: 71%
✅ Phillips 66 #PSX: 67%
✅ Halliburton #HAL: 65%
✅ Valero Energy #VLO: 65%
✅ EOG Resources #EOG: 63%
✅ Williams Companies #WMB: 62%
✅ Devon Energy #DVN: 53%
✅ Chevron #CVX: 50%
✅ Pioneer Natural Resources #PXD: 50%
✅ Hess #HES: 46%
✅ Marathon Oil #MRO: 46%
✅ APA Corp. #APA: 45%
#аналитика #акции #США #нефтегаз
· telegram · сайт · курс
Прогноз Bank of America по S&P 500 на следующий год
💡 Банк ожидает, что на американском рынке будет сохраняться высокая волатильность, при этом S&P 500 может упасть еще на 25% от текущего уровня.
💎 «Наш прогноз на 2023 год состоит из двух частей. В первом полугодии S&P 500 может снизиться до 3000 п. из-за рецессии, сокращения прогнозов по прибыли корпораций, высокой инфляции и проведения ФРС количественного ужесточения (QT). Затем начнется постепенное восстановление, благодаря появлению ясности относительно перспектив экономики, снижению волатильности процентных ставок и улучшению прогнозов по компаниям», - пишут аналитики.
Что делать инвестору?
Bank of America считает, что в условиях высокой волатильности и замедления экономики инвесторам стоит владеть акциями качественных компаний. Стратеги составили подборку из таких бумаг. Представленные ниже имена обладают относительно низким бета-коэффициентом к ВВП США и оценкой B+ или выше по рейтингу S&P Quality Rank.
✅ Valero Energy #VLO
🎯 Целевая цена - $177, потенциал роста +49%
✅ Lowe's #LOW
🎯 Целевая цена - $253, потенциал роста +25%
✅ AutoZone #AZO
🎯 Целевая цена - $2850, потенциал роста +16%
✅ Lockheed Martin #LMT
🎯 Целевая цена - $550, потенциал роста +14%
✅ Kroger #KR
🎯 Целевая цена - $58, потенциал роста +25%
✅ Tractor Supply Company #TSCO
🎯 Целевая цена - $270, потенциал роста +24%
#аналитика #акции #США #BAC
· telegram · сайт · курс
💡 Банк ожидает, что на американском рынке будет сохраняться высокая волатильность, при этом S&P 500 может упасть еще на 25% от текущего уровня.
💎 «Наш прогноз на 2023 год состоит из двух частей. В первом полугодии S&P 500 может снизиться до 3000 п. из-за рецессии, сокращения прогнозов по прибыли корпораций, высокой инфляции и проведения ФРС количественного ужесточения (QT). Затем начнется постепенное восстановление, благодаря появлению ясности относительно перспектив экономики, снижению волатильности процентных ставок и улучшению прогнозов по компаниям», - пишут аналитики.
Что делать инвестору?
Bank of America считает, что в условиях высокой волатильности и замедления экономики инвесторам стоит владеть акциями качественных компаний. Стратеги составили подборку из таких бумаг. Представленные ниже имена обладают относительно низким бета-коэффициентом к ВВП США и оценкой B+ или выше по рейтингу S&P Quality Rank.
✅ Valero Energy #VLO
🎯 Целевая цена - $177, потенциал роста +49%
✅ Lowe's #LOW
🎯 Целевая цена - $253, потенциал роста +25%
✅ AutoZone #AZO
🎯 Целевая цена - $2850, потенциал роста +16%
✅ Lockheed Martin #LMT
🎯 Целевая цена - $550, потенциал роста +14%
✅ Kroger #KR
🎯 Целевая цена - $58, потенциал роста +25%
✅ Tractor Supply Company #TSCO
🎯 Целевая цена - $270, потенциал роста +24%
#аналитика #акции #США #BAC
· telegram · сайт · курс