Утренний обзор - 19.09.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.09% (4497 п.)
📉 Nasdaq: -0.15% (15391 п.)
📉 Dow Jones: -0.07% (34911 п.)
🌕 Золото: -0.10% ($1931)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.41% ($94.91)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.311%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с минимальным повышением: S&P 500 вырос на 0.07%, Dow Jones - на 0.02%, а Nasdaq - на 0.01%. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Сдерживает динамику индексов также растущая нефть, которая усиливает опасения ускорения инфляции. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Широко ожидается, что ФРС сохранит ставку без изменений 20 сентября, в связи с чем больше внимание привлечет новый экономический прогноз. Инвесторы задаются вопросом, сохранят ли ФРС свои прогнозы относительно еще одного повышения ставки на 25 б.п. до конца этого года, и какой объем смягчения ДКП центральный банк планирует на 2024 год. Согласно июньскому прогнозу, должно было произойти снижение ставки на 100 б.п.
💎 «Мы считаем, что на этой неделе ФРС возьмет "ястребиную паузу", и рынок фьючерсов заложит еще одно повышение ставки до конца года. Инфляцию очень легко разжечь, особенно если стоимость энергоносителей начнет отражаться на широких ценах. Поэтому мы считаем, что ФРС должна будет намекнуть, что она, возможно, еще не закончила повышать ставки», - говорит Меган Хорнеман, главный инвестиционный директор Verdence Capital Advisors.
Цены на нефть марки Brent вчера достигли отметки в $94.5 за баррель, вновь обновив максимум с ноября 2022 года. На этом фоне нефтегазовый сектор #XLE вырос на 0.7%. В то же время, наихудшую динамику показали акции сектора товаров вторичной необходимости, снизившись на 1.09%.
Сегодня инвесторы могут обратить внимание на августовские данные по числу выданных разрешений на строительство, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии сектора. Тем не менее статистика уже не повлияет на решения ФРС в среду.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.09% (4497 п.)
📉 Nasdaq: -0.15% (15391 п.)
📉 Dow Jones: -0.07% (34911 п.)
🌕 Золото: -0.10% ($1931)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.41% ($94.91)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.311%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с минимальным повышением: S&P 500 вырос на 0.07%, Dow Jones - на 0.02%, а Nasdaq - на 0.01%. Инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Сдерживает динамику индексов также растущая нефть, которая усиливает опасения ускорения инфляции. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Широко ожидается, что ФРС сохранит ставку без изменений 20 сентября, в связи с чем больше внимание привлечет новый экономический прогноз. Инвесторы задаются вопросом, сохранят ли ФРС свои прогнозы относительно еще одного повышения ставки на 25 б.п. до конца этого года, и какой объем смягчения ДКП центральный банк планирует на 2024 год. Согласно июньскому прогнозу, должно было произойти снижение ставки на 100 б.п.
💎 «Мы считаем, что на этой неделе ФРС возьмет "ястребиную паузу", и рынок фьючерсов заложит еще одно повышение ставки до конца года. Инфляцию очень легко разжечь, особенно если стоимость энергоносителей начнет отражаться на широких ценах. Поэтому мы считаем, что ФРС должна будет намекнуть, что она, возможно, еще не закончила повышать ставки», - говорит Меган Хорнеман, главный инвестиционный директор Verdence Capital Advisors.
Цены на нефть марки Brent вчера достигли отметки в $94.5 за баррель, вновь обновив максимум с ноября 2022 года. На этом фоне нефтегазовый сектор #XLE вырос на 0.7%. В то же время, наихудшую динамику показали акции сектора товаров вторичной необходимости, снизившись на 1.09%.
Сегодня инвесторы могут обратить внимание на августовские данные по числу выданных разрешений на строительство, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии сектора. Тем не менее статистика уже не повлияет на решения ФРС в среду.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Утренний обзор - 12.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.27% (4421 п.)
📈 Nasdaq: +0.28% (15422 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (34056 п.)
🌕 Золото: +0.27% ($1879)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.09% ($85.39)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.24% (4.571%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили четвертый день подряд с повышением: S&P 500 вырос на 0.43%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.71%. Рынок акций продолжил подъем, поддерживаемый падением доходностей казначейских облигаций и ослабление доллара США. Катализатором для этого выступили новые «голубиные» высказывания представителей ФРС, а также комментарии из протоколов с последнего заседания центрального банка. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз вчера заявила, что сейчас, когда ставки находятся на пике или близки к нему, ЦБ придерживается более терпеливого подхода. Ее коллега из Атланты Рафаэль Бостик отметил, что у ФРС нет необходимости продолжать ужесточение ДКП, если только снижение инфляции не начнет замедляться. Управляющий ФРС Уоллер подчеркнул, что регулятор может занять выжидательную позицию перед принятием решений.
Согласно данным из «минуток» с последнего заседания ФРС, регулятор указывает на необходимость сохранения ограничительной ДКП в течение более продолжительного времени. Тем не менее риски чрезмерного ужесточения теперь должны быть сбалансированы с сохранением инфляции на нисходящей траектории.
💎 «ФРС близка к завершению своей кампании по повышению ставки, и события прошедших выходных, вероятно, укрепили это мнение. Риск чрезмерного ужесточения находится в равновесии с риском недостаточного ужесточения», - считает Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial.
8 из 11 секторов S&P 500 продемонстрировали положительную динамику. Опережающий рост показали акции крупнейших технологических компаний. В то же время, защитные сектора товаров первичной необходимости #XLP и здравоохранения #XLV скорректировались на фоне ротации инвесторов в более рисковые сегменты рынка. Акции нефтегазовых компаний #XLE, в свою очередь, отреагировали падением на снижение нефтяных котировок.
Сегодня все внимание будет направлено на ключевой отчет по потребительской инфляции за сентябрь. Существует повышенная вероятность, что статистика выйдет выше ожиданий, учитывая данные по ценам производителей, которые были опубликованы вчера и превысили прогнозы. В этом случае заметно усилятся risk-off настроения на рынке.
💎 «Индекс потребительских цен может нарисовать другую картину, но индекс PPI говорит о том, что мы еще не видели конца "липкой" инфляции и, соответственно, высоких процентных ставок. В любом случае инвесторам необходимо сохранять терпение. Снижение инфляции с прошлогодних максимумов - это одна задача, а доведение ее до целевого уровня ФРС в 2% - другая», - отметил Майк Лоувенгарт, руководитель отдела построения модельных портфелей в Morgan Stanley Global Investment Office.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (сентябрь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.27% (4421 п.)
📈 Nasdaq: +0.28% (15422 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (34056 п.)
🌕 Золото: +0.27% ($1879)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.09% ($85.39)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.24% (4.571%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили четвертый день подряд с повышением: S&P 500 вырос на 0.43%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.71%. Рынок акций продолжил подъем, поддерживаемый падением доходностей казначейских облигаций и ослабление доллара США. Катализатором для этого выступили новые «голубиные» высказывания представителей ФРС, а также комментарии из протоколов с последнего заседания центрального банка. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз вчера заявила, что сейчас, когда ставки находятся на пике или близки к нему, ЦБ придерживается более терпеливого подхода. Ее коллега из Атланты Рафаэль Бостик отметил, что у ФРС нет необходимости продолжать ужесточение ДКП, если только снижение инфляции не начнет замедляться. Управляющий ФРС Уоллер подчеркнул, что регулятор может занять выжидательную позицию перед принятием решений.
Согласно данным из «минуток» с последнего заседания ФРС, регулятор указывает на необходимость сохранения ограничительной ДКП в течение более продолжительного времени. Тем не менее риски чрезмерного ужесточения теперь должны быть сбалансированы с сохранением инфляции на нисходящей траектории.
💎 «ФРС близка к завершению своей кампании по повышению ставки, и события прошедших выходных, вероятно, укрепили это мнение. Риск чрезмерного ужесточения находится в равновесии с риском недостаточного ужесточения», - считает Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial.
8 из 11 секторов S&P 500 продемонстрировали положительную динамику. Опережающий рост показали акции крупнейших технологических компаний. В то же время, защитные сектора товаров первичной необходимости #XLP и здравоохранения #XLV скорректировались на фоне ротации инвесторов в более рисковые сегменты рынка. Акции нефтегазовых компаний #XLE, в свою очередь, отреагировали падением на снижение нефтяных котировок.
Сегодня все внимание будет направлено на ключевой отчет по потребительской инфляции за сентябрь. Существует повышенная вероятность, что статистика выйдет выше ожиданий, учитывая данные по ценам производителей, которые были опубликованы вчера и превысили прогнозы. В этом случае заметно усилятся risk-off настроения на рынке.
💎 «Индекс потребительских цен может нарисовать другую картину, но индекс PPI говорит о том, что мы еще не видели конца "липкой" инфляции и, соответственно, высоких процентных ставок. В любом случае инвесторам необходимо сохранять терпение. Снижение инфляции с прошлогодних максимумов - это одна задача, а доведение ее до целевого уровня ФРС в 2% - другая», - отметил Майк Лоувенгарт, руководитель отдела построения модельных портфелей в Morgan Stanley Global Investment Office.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (сентябрь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Утренний обзор - 19.10.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.19% (4333 п.)
📉 Nasdaq: -0.17% (14998 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (33755 п.)
🌕 Золото: +0.01% ($1947)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.30% ($91.05)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.96% (4.966%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.34%, Dow Jones - на 0.98%, а Nasdaq - на 1.62%. Негативное влияние на акции оказал рост доходностей казначейских облигаций. Сейчас доходности 10-летних трежерис находятся всего в нескольких базисных пунктах от ключевой отметки в 5% - максимума с июля 2007 года. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов показали отрицательную динамику. Вырос нефтегазовый сектор #XLE после новостей о том, что Иран призвал ввести санкции против Израиля, включающие эмбарго на поставки нефти. Помимо этого, повышение показали акции сектора товаров первичной необходимости #XLP, поскольку являются традиционными защитными активами. При этом, сектор не так сильно подвержен росту процентных ставок, по сравнению с коммунальными компаниями.
💎 «Мы переживаем период ротации секторов, и инвесторы пытаются понять, какие акции в новых условиях - при полной перезагрузке ставок по всей кривой - будут продолжать приносить прибыль, а какие - страдать. Очевидно, что компании с высоким уровнем долговой нагрузки испытывают трудности на таком рынке», - говорит Рик Меклер, партнер Cherry Lane Investments.
Акции финансового сектора #XLF снизились на 1.72%. Дополнительное давление оказала слабая отчетность Morgan Stanley #MS. Фирма показала слабые результаты по управлению активами и чистому процентному доходу. Акции упали на 6.78% - самое крупное однодневное снижение с 2020 года.
Среди заметных движений постмаркете стоит отметить Tesla #TSLA, акции которой снизились на 4.2% после выхода отчетности. Компания не оправдала ожидания по выручке, прибыли на акцию и рентабельности из-за снижения отпускных цен на свои авто и закрытия нескольких производственных линий для обновлений.
В то же время, бумаги Netflix #NFLX подорожали на 12.5% после выхода квартальных результатов. Стриминговый сервис существенно превысил ожидания по прибыли на акцию и сообщил о росте подписчиков на 8.76 млн за квартал, против прогноза на уровне 5.49 млн. Впечатляющему увеличению показателя способствовали инициативы по запрету обмена паролями, а также новые более дешевые тарифные планы с рекламой.
Вчера трейдеры также изучали высказывания представителей ФРС. Член совета управляющих центрального банка Кристофер Уоллер заявил, что в случае стабилизации или ускорения инфляции наверняка потребуется дополнительное ужесточение политики. Отметим, что последний отчет по инфляции оказался выше ожиданий. На этом фоне сегодняшнее выступление председателя Пауэлла привлечет особое внимание инвесторов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.19% (4333 п.)
📉 Nasdaq: -0.17% (14998 п.)
📉 Dow Jones: -0.15% (33755 п.)
🌕 Золото: +0.01% ($1947)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.30% ($91.05)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.96% (4.966%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с резким снижением: S&P 500 упал на 1.34%, Dow Jones - на 0.98%, а Nasdaq - на 1.62%. Негативное влияние на акции оказал рост доходностей казначейских облигаций. Сейчас доходности 10-летних трежерис находятся всего в нескольких базисных пунктах от ключевой отметки в 5% - максимума с июля 2007 года. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов показали отрицательную динамику. Вырос нефтегазовый сектор #XLE после новостей о том, что Иран призвал ввести санкции против Израиля, включающие эмбарго на поставки нефти. Помимо этого, повышение показали акции сектора товаров первичной необходимости #XLP, поскольку являются традиционными защитными активами. При этом, сектор не так сильно подвержен росту процентных ставок, по сравнению с коммунальными компаниями.
💎 «Мы переживаем период ротации секторов, и инвесторы пытаются понять, какие акции в новых условиях - при полной перезагрузке ставок по всей кривой - будут продолжать приносить прибыль, а какие - страдать. Очевидно, что компании с высоким уровнем долговой нагрузки испытывают трудности на таком рынке», - говорит Рик Меклер, партнер Cherry Lane Investments.
Акции финансового сектора #XLF снизились на 1.72%. Дополнительное давление оказала слабая отчетность Morgan Stanley #MS. Фирма показала слабые результаты по управлению активами и чистому процентному доходу. Акции упали на 6.78% - самое крупное однодневное снижение с 2020 года.
Среди заметных движений постмаркете стоит отметить Tesla #TSLA, акции которой снизились на 4.2% после выхода отчетности. Компания не оправдала ожидания по выручке, прибыли на акцию и рентабельности из-за снижения отпускных цен на свои авто и закрытия нескольких производственных линий для обновлений.
В то же время, бумаги Netflix #NFLX подорожали на 12.5% после выхода квартальных результатов. Стриминговый сервис существенно превысил ожидания по прибыли на акцию и сообщил о росте подписчиков на 8.76 млн за квартал, против прогноза на уровне 5.49 млн. Впечатляющему увеличению показателя способствовали инициативы по запрету обмена паролями, а также новые более дешевые тарифные планы с рекламой.
Вчера трейдеры также изучали высказывания представителей ФРС. Член совета управляющих центрального банка Кристофер Уоллер заявил, что в случае стабилизации или ускорения инфляции наверняка потребуется дополнительное ужесточение политики. Отметим, что последний отчет по инфляции оказался выше ожиданий. На этом фоне сегодняшнее выступление председателя Пауэлла привлечет особое внимание инвесторов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Утренний обзор - 07.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4552 п.)
📉 Nasdaq: -0.11% (15799 п.)
📉 Dow Jones: -0.08% (36082 п.)
🌕 Золото: +0.08% ($2026)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.65% ($74.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.66% (4.174%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.39%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.58%. Инвесторы оценивали статистику с рынка труда, которая усилила ожидания, что ФРС завершил цикл ужесточения ДКП. Доходности трежерис отреагировали падением, однако акции не показали роста из-за перекупленности многих сегментов рынка. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Согласно данным от ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе ноябрь выросло на 103 тыс., против ожиданий в 130 тыс. Данные стали новым свидетельством ослабления рынка труда после публикации об открытых вакансиях.
7 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения вновь стал нефтегазовый сектор #XLE со снижением на 1.49%. Катализатором стала статистика о существенном росте запасов нефти в США, что привело к падению котировок на энергоресурсы. В то же время, отличную динамику продемонстрировал защитный сектор коммунальных услуг #XLU, поднявшийся на 1.34%.
💎 «Мы ожидаем мягкую посадку экономики, однако в дальнейшем рост акций и облигаций не будет таким сильным. Потенциал для подъема S&P 500 сейчас относительно ограничен. Мы считаем, что по мере замедления роста следует сосредоточиться на высококачественных акциях компаний с высокой рентабельностью инвестированного капитала (ROIC), устойчивой операционной маржой и относительно низким уровнем задолженности на балансе», - отметила Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management.
Все внимание теперь направлено на выход статистики по занятости от Минтруда США в пятницу. Хотя отчет ADP не является надежным предсказателем правительственных данных, ожидания выхода «слабых» показателей растут.
💎 «Мы не знаем, насколько рынки уже заложили в цены замедление рынка труда и как они отреагируют, если пятничные данные окажутся выше прогнозов», считает Крис Ларкин из Morgan Stanley.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4552 п.)
📉 Nasdaq: -0.11% (15799 п.)
📉 Dow Jones: -0.08% (36082 п.)
🌕 Золото: +0.08% ($2026)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.65% ($74.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.66% (4.174%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.39%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.58%. Инвесторы оценивали статистику с рынка труда, которая усилила ожидания, что ФРС завершил цикл ужесточения ДКП. Доходности трежерис отреагировали падением, однако акции не показали роста из-за перекупленности многих сегментов рынка. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Согласно данным от ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе ноябрь выросло на 103 тыс., против ожиданий в 130 тыс. Данные стали новым свидетельством ослабления рынка труда после публикации об открытых вакансиях.
7 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения вновь стал нефтегазовый сектор #XLE со снижением на 1.49%. Катализатором стала статистика о существенном росте запасов нефти в США, что привело к падению котировок на энергоресурсы. В то же время, отличную динамику продемонстрировал защитный сектор коммунальных услуг #XLU, поднявшийся на 1.34%.
💎 «Мы ожидаем мягкую посадку экономики, однако в дальнейшем рост акций и облигаций не будет таким сильным. Потенциал для подъема S&P 500 сейчас относительно ограничен. Мы считаем, что по мере замедления роста следует сосредоточиться на высококачественных акциях компаний с высокой рентабельностью инвестированного капитала (ROIC), устойчивой операционной маржой и относительно низким уровнем задолженности на балансе», - отметила Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management.
Все внимание теперь направлено на выход статистики по занятости от Минтруда США в пятницу. Хотя отчет ADP не является надежным предсказателем правительственных данных, ожидания выхода «слабых» показателей растут.
💎 «Мы не знаем, насколько рынки уже заложили в цены замедление рынка труда и как они отреагируют, если пятничные данные окажутся выше прогнозов», считает Крис Ларкин из Morgan Stanley.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Утренний обзор - 28.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (4840 п.)
📈 Nasdaq: +0.20% (17148 п.)
📈 Dow Jones: +0.04% (38022 п.)
🌕 Золото: +0.37% ($2085)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.58% ($79.69)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.18% (3.805%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили еще один день с повышением: S&P 500 вырос на 0.14%, Dow Jones - на 0.30%, а Nasdaq - на 0.16%. На рынке акций продолжился подъем на фоне ожиданий, что ФРС уже в скором времени приступит к смягчению ДКП. Новостей, говорящих об обратном, не выходило. На рынке по-прежнему сохраняется низкая торговая активность, характерная для конца года. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
8 из 11 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Лидером роста вновь стал сектор недвижимости #XLRE. В то же время, акции нефтегазовых компаний #XLE упали на 0.44% из-за умеренной коррекции в сырьевых котировках. Сам индекс находится примерно в 0.3% от исторического максимума.
💎 «Когда у вас очень мало катализаторов и минимальная торговая активность, вы, как правило, видите продолжение тренда. У нас осталось два дня торговли в этом году. В эти дни многие управляющие фиксируют убытки для налоговых целей, а также приукрашивают портфели (Window dressing). Эти операции могут усилиться из-за отсутствия объема торгов», - отметил Чак Карлсон, исполнительный директор Horizon Investment Services.
Дополнительную поддержку широкому рынку вчера обеспечило существенное падение доходностей казначейских облигаций из-за успешного аукциона 5-летних бумаг. На этом фоне доходности 10-летние трежерис упали еще на 10 б.п. до 3.8% - минимума с июля.
Между тем, индекс финансовых условий Goldman Sachs в США перешел от быстрого ужесточения финансовых условий к резкому смягчению. В настоящее время этот показатель находится на самом низком уровне с августа 2022 года. В прошлом за быстрым смягчением следовали сильные периоды для акций как крупных, так и мелких компаний.
💎 «Цены на активы продолжают медленно расти к концу года. В январе, возможно, произойдет умеренная фиксация прибыли, однако вне рынка еще достаточно кэша, чтобы выкупать любые коррекции», - считает Луи Навелье, главный инвестиционный директор Navellier & Associates.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (4840 п.)
📈 Nasdaq: +0.20% (17148 п.)
📈 Dow Jones: +0.04% (38022 п.)
🌕 Золото: +0.37% ($2085)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.58% ($79.69)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.18% (3.805%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили еще один день с повышением: S&P 500 вырос на 0.14%, Dow Jones - на 0.30%, а Nasdaq - на 0.16%. На рынке акций продолжился подъем на фоне ожиданий, что ФРС уже в скором времени приступит к смягчению ДКП. Новостей, говорящих об обратном, не выходило. На рынке по-прежнему сохраняется низкая торговая активность, характерная для конца года. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
8 из 11 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Лидером роста вновь стал сектор недвижимости #XLRE. В то же время, акции нефтегазовых компаний #XLE упали на 0.44% из-за умеренной коррекции в сырьевых котировках. Сам индекс находится примерно в 0.3% от исторического максимума.
💎 «Когда у вас очень мало катализаторов и минимальная торговая активность, вы, как правило, видите продолжение тренда. У нас осталось два дня торговли в этом году. В эти дни многие управляющие фиксируют убытки для налоговых целей, а также приукрашивают портфели (Window dressing). Эти операции могут усилиться из-за отсутствия объема торгов», - отметил Чак Карлсон, исполнительный директор Horizon Investment Services.
Дополнительную поддержку широкому рынку вчера обеспечило существенное падение доходностей казначейских облигаций из-за успешного аукциона 5-летних бумаг. На этом фоне доходности 10-летние трежерис упали еще на 10 б.п. до 3.8% - минимума с июля.
Между тем, индекс финансовых условий Goldman Sachs в США перешел от быстрого ужесточения финансовых условий к резкому смягчению. В настоящее время этот показатель находится на самом низком уровне с августа 2022 года. В прошлом за быстрым смягчением следовали сильные периоды для акций как крупных, так и мелких компаний.
💎 «Цены на активы продолжают медленно расти к концу года. В январе, возможно, произойдет умеренная фиксация прибыли, однако вне рынка еще достаточно кэша, чтобы выкупать любые коррекции», - считает Луи Навелье, главный инвестиционный директор Navellier & Associates.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Утренний обзор - 17.01.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.46% (4776 п.)
📉 Nasdaq: -0.70% (16849 п.)
📉 Dow Jones: -0.36% (37419 п.)
🌕 Золото: -0.49% ($2018)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.01% ($77.73)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.062%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее падение. Во вторник S&P 500 упал на 0.37%, Dow Jones - на 0.62%, а Nasdaq - на 0.19%. Инвесторы оценивали выход отчетностей, а также заявления представителей ФРС. Негативное влияние на динамику также оказало падение акций Apple #AAPL, которые занимают крупную долю в индексах. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
10 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения стал нефтегазовый сектор #XLE на фоне коррекции сырьевых цен, несмотря на усиления конфликта на Ближнем Востоке. Слабую динамику также продемонстрировал финансовый сектор #XLF после выхода смешанных отчетностей Morgan Stanley #MS и Goldman Sachs #GS.
Бумаги Apple, в свою очередь, скорректировались на 1.23% на новости о снижении цен на iPhone в Китае для противодействия конкуренции. Несмотря на это, технологический сектор #XLK вырос на 0.25%. Поддержку обеспечили акции Nvidia #NVDA и Microsoft #MSFT, которые вновь обновили исторические максимумы.
Особое внимание вчера было направлено на выступление члена Совета управляющих ФРС Уоллера. Он заявил, что центральный банк должен придерживаться осторожного подхода, когда начнет снижать ставку. Сейчас нет причин действовать так быстро, как во времена предыдущих экономических кризисов, которые требовали резкого смягчения ДКП.
После комментариев Уоллера возобновился рост доходностей казначейских облигаций, и трейдеры начали пересматривать свои ожидания по траектории ставки. Некоторые наблюдатели рынка рассчитывали, что чиновник сохранит «голубиный» тон. Рынок свопов сейчас закладывает 65%-ную вероятность снижения ставки в марте. Еще в пятницу эта оценка составляла 80%.
💎 «Мы считаем, что комментарии, в которых Уоллер подчеркивает отсутствие необходимости спешить, указывают на то, что он не собирается настаивать на сокращении ставки в марте. В целом его аргументы больше соответствуют нашему базовому прогнозу первого снижения ставки в мае или июне», - высказали свое мнение аналитики Evercore ISI.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетностей, а также новыми комментариями чиновников ФРС о перспективах политики. Помимо этого, выйдут данные по розничным продажам за декабрь, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии американского потребителя.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Объём розничных продаж (декабрь)
• Объем промышленного производства (декабрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.46% (4776 п.)
📉 Nasdaq: -0.70% (16849 п.)
📉 Dow Jones: -0.36% (37419 п.)
🌕 Золото: -0.49% ($2018)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.01% ($77.73)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (4.062%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее падение. Во вторник S&P 500 упал на 0.37%, Dow Jones - на 0.62%, а Nasdaq - на 0.19%. Инвесторы оценивали выход отчетностей, а также заявления представителей ФРС. Негативное влияние на динамику также оказало падение акций Apple #AAPL, которые занимают крупную долю в индексах. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
10 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения стал нефтегазовый сектор #XLE на фоне коррекции сырьевых цен, несмотря на усиления конфликта на Ближнем Востоке. Слабую динамику также продемонстрировал финансовый сектор #XLF после выхода смешанных отчетностей Morgan Stanley #MS и Goldman Sachs #GS.
Бумаги Apple, в свою очередь, скорректировались на 1.23% на новости о снижении цен на iPhone в Китае для противодействия конкуренции. Несмотря на это, технологический сектор #XLK вырос на 0.25%. Поддержку обеспечили акции Nvidia #NVDA и Microsoft #MSFT, которые вновь обновили исторические максимумы.
Особое внимание вчера было направлено на выступление члена Совета управляющих ФРС Уоллера. Он заявил, что центральный банк должен придерживаться осторожного подхода, когда начнет снижать ставку. Сейчас нет причин действовать так быстро, как во времена предыдущих экономических кризисов, которые требовали резкого смягчения ДКП.
После комментариев Уоллера возобновился рост доходностей казначейских облигаций, и трейдеры начали пересматривать свои ожидания по траектории ставки. Некоторые наблюдатели рынка рассчитывали, что чиновник сохранит «голубиный» тон. Рынок свопов сейчас закладывает 65%-ную вероятность снижения ставки в марте. Еще в пятницу эта оценка составляла 80%.
💎 «Мы считаем, что комментарии, в которых Уоллер подчеркивает отсутствие необходимости спешить, указывают на то, что он не собирается настаивать на сокращении ставки в марте. В целом его аргументы больше соответствуют нашему базовому прогнозу первого снижения ставки в мае или июне», - высказали свое мнение аналитики Evercore ISI.
Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетностей, а также новыми комментариями чиновников ФРС о перспективах политики. Помимо этого, выйдут данные по розничным продажам за декабрь, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии американского потребителя.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Объём розничных продаж (декабрь)
• Объем промышленного производства (декабрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утренний обзор - 09.02.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.07% (5014 п.)
📉 Nasdaq: -0.02% (17865 п.)
📉 Dow Jones: -0.11% (38781 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($2033)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.41% ($81.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.10% (4.15%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.06%, Dow Jones - на 0.13%, а Nasdaq - на 0.24%. Инвесторы продолжили оценивать события сезона отчетностей, и ралли на рынке расширилось за пределы крупнейших технологических компаний. S&P находится всего в 2 пунктах от ключевой отметки в 5000 п. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
💎 «На первый взгляд, нет никакой разницы между 5000 п. и 4999 п., но эти большие круглые цифры имеют психологическое значение для инвесторов. Как мы видели на протяжении всей истории, те, кто готов держать в трудные времена, обычно вознаграждаются в конце концов, и этот раз не стал исключением», - говорит Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день с плюсом. Акции нефтегазового сектора #XLE стали лидерами роста на фоне подъема нефтяных котировок из-за эскалации на Ближнем Востоке. Отличную динамику также продемонстрировали акции полупроводниковых компаний после впечатляющей отчетности Arm #ARM. Russell 2000, включающий акции малой и средней капитализации, поднялся на 1.52%, что сигнализирует о более широком росте рынка.
Число первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю упало на 9 тыс. до 218 тыс., против прогноза на уровне 221 тыс. Данные сигнализируют о том, что рынок труда все еще крепок, и поддерживают ожидания «мягкой посадки» экономики США.
💎 «Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает мягкую посадку, а S&P 500 завершит год около текущих уровней. Однако последние экономические данные указывают на возможность продолжения периода более сильного роста, сдерживания инфляции и более быстрого смягчения ДКП. В этом случае мы считаем, что S&P 500 имеет потенциал подняться до 5300 п. в этом году», - спрогнозировали аналитики UBS в новой записке для клиентов, опубликованной в четверг.
Сегодняшний день не отметится выходом важной макростатистики. К концу рабочей недели количество публикаций квартальных отчетов компаний также снизилось. Среди прочих отчитаются PepsiCo #PEP и Newell Brands #NWL.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.07% (5014 п.)
📉 Nasdaq: -0.02% (17865 п.)
📉 Dow Jones: -0.11% (38781 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($2033)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.41% ($81.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.10% (4.15%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.06%, Dow Jones - на 0.13%, а Nasdaq - на 0.24%. Инвесторы продолжили оценивать события сезона отчетностей, и ралли на рынке расширилось за пределы крупнейших технологических компаний. S&P находится всего в 2 пунктах от ключевой отметки в 5000 п. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
💎 «На первый взгляд, нет никакой разницы между 5000 п. и 4999 п., но эти большие круглые цифры имеют психологическое значение для инвесторов. Как мы видели на протяжении всей истории, те, кто готов держать в трудные времена, обычно вознаграждаются в конце концов, и этот раз не стал исключением», - говорит Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день с плюсом. Акции нефтегазового сектора #XLE стали лидерами роста на фоне подъема нефтяных котировок из-за эскалации на Ближнем Востоке. Отличную динамику также продемонстрировали акции полупроводниковых компаний после впечатляющей отчетности Arm #ARM. Russell 2000, включающий акции малой и средней капитализации, поднялся на 1.52%, что сигнализирует о более широком росте рынка.
Число первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю упало на 9 тыс. до 218 тыс., против прогноза на уровне 221 тыс. Данные сигнализируют о том, что рынок труда все еще крепок, и поддерживают ожидания «мягкой посадки» экономики США.
💎 «Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает мягкую посадку, а S&P 500 завершит год около текущих уровней. Однако последние экономические данные указывают на возможность продолжения периода более сильного роста, сдерживания инфляции и более быстрого смягчения ДКП. В этом случае мы считаем, что S&P 500 имеет потенциал подняться до 5300 п. в этом году», - спрогнозировали аналитики UBS в новой записке для клиентов, опубликованной в четверг.
Сегодняшний день не отметится выходом важной макростатистики. К концу рабочей недели количество публикаций квартальных отчетов компаний также снизилось. Среди прочих отчитаются PepsiCo #PEP и Newell Brands #NWL.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Влияние роста зарплат на прибыль американских компаний
💡 Аналитики прогнозируют продолжение замедления роста зарплат в ближайшие кварталы. В сентябре повышение составило 3.8%, однако ожидается падение темпов до 3% в 2025 году с дальнейшей стабилизацией. Ситуация может оказать поддержку прибыли компаний.
Зарплаты в S&P 500 составляют 12% от общего объема выручки для всего индекса и 14% выручки для медианной компании. Замедление роста затрат на оплату труда благоприятно сказывается на рентабельности. Как правило, маржа EBIT для компаний S&P 500 расширяется, когда цены на их продукцию растут быстрее, чем затраты на оплату труда.
Рентабельность EBIT для индекса S&P 500 и большинства секторов находится на уровне или выше 30-летних средних значений. В отличие от этого, EBIT маржа компаний из индекса Russell 2000 значительно ниже, что делает компании с малой капитализацией более чувствительными к изменениям в заработной плате.
Согласно расчетам аналитиков, изменение темпов роста затрат на трудовые ресурсы на 100 б.п. изменяет прибыль на акцию S&P 500 на 0.7%, при прочих равных условиях. Для Russell 2000 аналогичный показатель составляет 1.3%. Рассмотрим подробнее влияние на сектора.
Влияние на показатели секторов
• Промышленность #XLI: доля затрат на зарплату от выручки - 20%, эффект на EPS от изменения темпов роста зарплат на 100 б.п. - 1.4%
• Товары первичной необходимости #XLP: 9%, 1%
• Товары вторичной необходимости #XLY: 11%, 0.9%
• Материалы #XLB: 11%, 0.8%
• Здравоохранение #XLV: 8%, 0.8%
• Коммунальные услуги #XLU: 13%, 0.8%
• Коммуникации #XLC: 15%, 0.6%
• Недвижимость #XLRE: 12%, 0.6%
• Финансы #XLF: 14%, 0.5%
• Технологии #XLK: 18%, 0.5%
• Нефтегазовый сектор #XLE: 5%, 0.4%
💎 Важно отметить, что рынок в этом году активно проторговывал тему чувствительности к зарплатам. Акции с низкими затратами на труд опережали акции с высокими на 6 п.п. в первой половине 2024 года (9% против 3%), что совпало с серией данных по инфляции, оказавшихся выше ожиданий, и возросшими опасениями инвесторов по поводу возможного ускорения роста цен.
Однако 11 июля вышел отчет по инфляции, который оказался ниже консенсус-прогноза. Затем была опубликована слабая статистика по рынку труда. Ситуация вызвала ротацию в сторону акций с высокими затратами на труд. В итоге с начала июля их опережение составило 8 п.п. (рост на 9% против 1% для компаний с низкими затратами).
Не исключаем, что опережение продолжиться на фоне дальнейшего умеренного ослабления рынка труда и темпов роста зарплат. Среди компаний с хорошим позиционированием можно выделить: Hilton #HLT (доля зарплат от выручки - 84%), ServiceNow #NOW (54%), Crowdstrike #CRWD (51%), Palo Alto Net. #PANW (42%), Abbott #ABT (38%), PepsiCo #PEP (18%).
📚 Читайте еще по теме:
• Взгляд на экономику США после выхода статистики за август
• Как изменение налогообложения после выборов в США повлияет на компании?
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Аналитики прогнозируют продолжение замедления роста зарплат в ближайшие кварталы. В сентябре повышение составило 3.8%, однако ожидается падение темпов до 3% в 2025 году с дальнейшей стабилизацией. Ситуация может оказать поддержку прибыли компаний.
Зарплаты в S&P 500 составляют 12% от общего объема выручки для всего индекса и 14% выручки для медианной компании. Замедление роста затрат на оплату труда благоприятно сказывается на рентабельности. Как правило, маржа EBIT для компаний S&P 500 расширяется, когда цены на их продукцию растут быстрее, чем затраты на оплату труда.
Рентабельность EBIT для индекса S&P 500 и большинства секторов находится на уровне или выше 30-летних средних значений. В отличие от этого, EBIT маржа компаний из индекса Russell 2000 значительно ниже, что делает компании с малой капитализацией более чувствительными к изменениям в заработной плате.
Согласно расчетам аналитиков, изменение темпов роста затрат на трудовые ресурсы на 100 б.п. изменяет прибыль на акцию S&P 500 на 0.7%, при прочих равных условиях. Для Russell 2000 аналогичный показатель составляет 1.3%. Рассмотрим подробнее влияние на сектора.
Влияние на показатели секторов
• Промышленность #XLI: доля затрат на зарплату от выручки - 20%, эффект на EPS от изменения темпов роста зарплат на 100 б.п. - 1.4%
• Товары первичной необходимости #XLP: 9%, 1%
• Товары вторичной необходимости #XLY: 11%, 0.9%
• Материалы #XLB: 11%, 0.8%
• Здравоохранение #XLV: 8%, 0.8%
• Коммунальные услуги #XLU: 13%, 0.8%
• Коммуникации #XLC: 15%, 0.6%
• Недвижимость #XLRE: 12%, 0.6%
• Финансы #XLF: 14%, 0.5%
• Технологии #XLK: 18%, 0.5%
• Нефтегазовый сектор #XLE: 5%, 0.4%
💎 Важно отметить, что рынок в этом году активно проторговывал тему чувствительности к зарплатам. Акции с низкими затратами на труд опережали акции с высокими на 6 п.п. в первой половине 2024 года (9% против 3%), что совпало с серией данных по инфляции, оказавшихся выше ожиданий, и возросшими опасениями инвесторов по поводу возможного ускорения роста цен.
Однако 11 июля вышел отчет по инфляции, который оказался ниже консенсус-прогноза. Затем была опубликована слабая статистика по рынку труда. Ситуация вызвала ротацию в сторону акций с высокими затратами на труд. В итоге с начала июля их опережение составило 8 п.п. (рост на 9% против 1% для компаний с низкими затратами).
Не исключаем, что опережение продолжиться на фоне дальнейшего умеренного ослабления рынка труда и темпов роста зарплат. Среди компаний с хорошим позиционированием можно выделить: Hilton #HLT (доля зарплат от выручки - 84%), ServiceNow #NOW (54%), Crowdstrike #CRWD (51%), Palo Alto Net. #PANW (42%), Abbott #ABT (38%), PepsiCo #PEP (18%).
📚 Читайте еще по теме:
• Взгляд на экономику США после выхода статистики за август
• Как изменение налогообложения после выборов в США повлияет на компании?
#аналитика #акции #США
@aabeta