Лучшие акции на второе полугодие от UBS
Швейцарский банк представил подборку из восьми акций, которые, по его мнению, смогут показать опережающую широкий рынок динамику в оставшуюся часть года.
💎 «В 2023 году мы вступаем в период разворота в инфляции, ставках и экономическом росте. Такая ситуация приносит как новые проблемы, так и возможности. Выбранные нами акции обладают наилучшим позиционирование, чтобы извлечь выгоду от изменения макроэкономических тенденций», - пишут стратеги
Основные инвестиционные идеи:
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +37%
UBS положительно оценивает перспективы компании в области рекламного бизнеса и ожидает улучшения рентабельности в ближайших кварталах. В моменте акции торгуются с крайне привлекательной оценкой по форвардному P/E относительно средних исторических значений.
✅ MGM Resorts International #MGM - занимается игорным и гостиничным бизнесом и индустрией развлечений.
🎯 Целевая цена - $60, потенциал роста +26%
Аналитики воодушевлены продолжающимся развитием сферы развлечений Лас-Вегаса и здоровым финансовым состоянием компании. Ближайшими катализаторами для MGM являются: прохождение гран-при Формулы-1 в Лас-Вегасе в конце 2023 года и проведение чемпионата Super Bowl в 2024 году в Неваде.
✅ Li Ning #2331 - китайская компания, производящая спортивную одежду и оборудование.
Банк позитивно оценивает перспективы компании, учитывая рост популярности спортивной одежды и повышение осведомленности о здоровом образе жизни в Китае. Восстановление внутреннего спроса в КНР рассматривается крупным драйвером для Li Ning.
✅ Salesforce #CRM - ведущий поставщиков CRМ-решений для управления отношениями с клиентами.
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +43%
Акции компании в моменте торгуются с привлекательной оценкой. В UBS отмечают, что Salesforce обладает более высокой устойчивостью к замедлению экономики, чем аналоги, учитывая крупные объемы повторяющейся выручки (ARR), а также инициативы менеджмента по улучшению рентабельности. Совсем недавно компания повысила цены на свое ПО.
✅ Grab #GRAB - малайзийская компания, предоставляющая такси и логистические услуги.
🎯 Целевая цена - $4.6, потенциал роста +31%
Компания обладает лидирующей позицией в Юго-Восточной Азии в сфере перевозок и доставки еды, крупным объемом кэша на балансе для развития, а также отличными конкурентными преимуществами.
✅ Merck #MRK - международная фармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $123, потенциал роста +16%
Merck показывает устойчивые темпы роста финансовых показателей, и её акции все еще торгуются с привлекательной оценкой. Аналитики ожидают, что менеджмент усилит инициативы по развитию бизнеса, учитывая крупные объемы кэша на балансе.
✅ Yum! Brands #YUM - американская корпорация, работающая в сфере общественного питания. Управляет брендами KFC, Pizza Hut, Taco Bell, The Habit Burger Grill и WingStreet по всему миру.
🎯 Целевая цена - $155, потенциал роста +16%
UBS позитивно оценивает инвестиции компании в онлайн-продажи, которые обеспечили более $1 млрд дополнительной выручки в 2022 году. Аналитики ожидают, что дальнейшие вложения Yum в цифровые технологии будут и дальше обеспечивать положительные результаты.
✅ Siemens #SIE - немецкий конгломерат, работающий в различных областях промышленности.
🎯 Целевая цена - €185, потенциал роста +24%
Компания является бенефициаром продолжающейся цифровизации промышленности. UBS также нравится экспозиция Siemens на железнодорожный транспорт. Ожидается, что сфера будет активно развиваться на фоне необходимости укрепить цепи поставок.
#аналитика #акции #UBS
· связаться с нами · сайт · youtube
Швейцарский банк представил подборку из восьми акций, которые, по его мнению, смогут показать опережающую широкий рынок динамику в оставшуюся часть года.
💎 «В 2023 году мы вступаем в период разворота в инфляции, ставках и экономическом росте. Такая ситуация приносит как новые проблемы, так и возможности. Выбранные нами акции обладают наилучшим позиционирование, чтобы извлечь выгоду от изменения макроэкономических тенденций», - пишут стратеги
Основные инвестиционные идеи:
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +37%
UBS положительно оценивает перспективы компании в области рекламного бизнеса и ожидает улучшения рентабельности в ближайших кварталах. В моменте акции торгуются с крайне привлекательной оценкой по форвардному P/E относительно средних исторических значений.
✅ MGM Resorts International #MGM - занимается игорным и гостиничным бизнесом и индустрией развлечений.
🎯 Целевая цена - $60, потенциал роста +26%
Аналитики воодушевлены продолжающимся развитием сферы развлечений Лас-Вегаса и здоровым финансовым состоянием компании. Ближайшими катализаторами для MGM являются: прохождение гран-при Формулы-1 в Лас-Вегасе в конце 2023 года и проведение чемпионата Super Bowl в 2024 году в Неваде.
✅ Li Ning #2331 - китайская компания, производящая спортивную одежду и оборудование.
Банк позитивно оценивает перспективы компании, учитывая рост популярности спортивной одежды и повышение осведомленности о здоровом образе жизни в Китае. Восстановление внутреннего спроса в КНР рассматривается крупным драйвером для Li Ning.
✅ Salesforce #CRM - ведущий поставщиков CRМ-решений для управления отношениями с клиентами.
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +43%
Акции компании в моменте торгуются с привлекательной оценкой. В UBS отмечают, что Salesforce обладает более высокой устойчивостью к замедлению экономики, чем аналоги, учитывая крупные объемы повторяющейся выручки (ARR), а также инициативы менеджмента по улучшению рентабельности. Совсем недавно компания повысила цены на свое ПО.
✅ Grab #GRAB - малайзийская компания, предоставляющая такси и логистические услуги.
🎯 Целевая цена - $4.6, потенциал роста +31%
Компания обладает лидирующей позицией в Юго-Восточной Азии в сфере перевозок и доставки еды, крупным объемом кэша на балансе для развития, а также отличными конкурентными преимуществами.
✅ Merck #MRK - международная фармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $123, потенциал роста +16%
Merck показывает устойчивые темпы роста финансовых показателей, и её акции все еще торгуются с привлекательной оценкой. Аналитики ожидают, что менеджмент усилит инициативы по развитию бизнеса, учитывая крупные объемы кэша на балансе.
✅ Yum! Brands #YUM - американская корпорация, работающая в сфере общественного питания. Управляет брендами KFC, Pizza Hut, Taco Bell, The Habit Burger Grill и WingStreet по всему миру.
🎯 Целевая цена - $155, потенциал роста +16%
UBS позитивно оценивает инвестиции компании в онлайн-продажи, которые обеспечили более $1 млрд дополнительной выручки в 2022 году. Аналитики ожидают, что дальнейшие вложения Yum в цифровые технологии будут и дальше обеспечивать положительные результаты.
✅ Siemens #SIE - немецкий конгломерат, работающий в различных областях промышленности.
🎯 Целевая цена - €185, потенциал роста +24%
Компания является бенефициаром продолжающейся цифровизации промышленности. UBS также нравится экспозиция Siemens на железнодорожный транспорт. Ожидается, что сфера будет активно развиваться на фоне необходимости укрепить цепи поставок.
#аналитика #акции #UBS
· связаться с нами · сайт · youtube
Goldman Sachs обновил список своих лучших инвестиционных идей
💡 Аналитики включили пять новых компаний в свой лист «conviction buy», состоящий из наиболее убедительных инвестиционных идей банка. Стратеги рассчитывают, что акции добавленных корпораций покажут опережающую динамику в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
Goldman Sachs прогнозирует, что компания покажет отличные темпы восстановления рекламного бизнеса благодаря высокой экспозиции на малый и средний бизнес в КНР, который менее зависим от динамики экспорта. Аналитики добавляют, что рынок недооценивает перспективы Baidu в сфере генеративного ИИ, и позитивный эффект от инициатив на финансы еще не нашел отражение в котировках.
✅ Shift4 Payments #FOUR - финтех, предоставляющий комплексные решения по приему и обработке платежей.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +34%
Компания показывает отличные темпы роста, несмотря на сложный макроэкономический фон. Goldman Sachs ожидает расширения доли FOUR на рынке за счет усовершенствования существующих платежных решений, а также развития в новых вертикалях. Недавно мы разместили инвестиционную идею по Shift4 Payments в нашем канале.
✅ Johnson Controls International #JCI - предоставляет строительные продукты и технологические решения для промышленности.
🎯 Целевая цена - $77, потенциал роста +12%
По мнению Goldman Sachs, высокая экспозиция на обновление зданий образовательных учреждений и сферу декарбонизации строений должна обеспечить JCI стабильные темпы роста выручки и улучшение рентабельности. Банку также нравится сервисный бизнес компании, который в долгосрочной перспективе должен улучшить генерацию свободного денежного потока.
✅ Warner Bros Discovery #WBD - американский многонациональный конгломерат СМИ и развлечений.
🎯 Целевая цена - $20, потенциал роста +55%
Компания эффективно снижает долговую нагрузку после проведения слияния: за 2-й квартал WBD погасила еще $1 млрд обязательств, что выше прогнозов менеджмента. Как ожидается, WBD продолжит улучшать финансовое состояние, что позитивно отразится на свободном денежном потоке и объемах возврата капитала акционерам в ближайшие годы.
✅ First Solar #FSLR - крупнейший мировой производитель солнечных батарей, предоставляющий полный спектр услуг в сфере солнечной генерации.
🎯 Целевая цена - $272, потенциал роста +37%
По мнению Goldman Sachs, консенсус-прогнозы по компании слишком консервативны и рынок чересчур пессимистично оценивает замедление темпов роста выручки. Как ожидается, FSLR станет одним из крупнейших бенефициаров IRA в индустрии солнечной энергетики. Недавно в канале мы также размещали инвестиционную идею по First Solar.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 Аналитики включили пять новых компаний в свой лист «conviction buy», состоящий из наиболее убедительных инвестиционных идей банка. Стратеги рассчитывают, что акции добавленных корпораций покажут опережающую динамику в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
Goldman Sachs прогнозирует, что компания покажет отличные темпы восстановления рекламного бизнеса благодаря высокой экспозиции на малый и средний бизнес в КНР, который менее зависим от динамики экспорта. Аналитики добавляют, что рынок недооценивает перспективы Baidu в сфере генеративного ИИ, и позитивный эффект от инициатив на финансы еще не нашел отражение в котировках.
✅ Shift4 Payments #FOUR - финтех, предоставляющий комплексные решения по приему и обработке платежей.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +34%
Компания показывает отличные темпы роста, несмотря на сложный макроэкономический фон. Goldman Sachs ожидает расширения доли FOUR на рынке за счет усовершенствования существующих платежных решений, а также развития в новых вертикалях. Недавно мы разместили инвестиционную идею по Shift4 Payments в нашем канале.
✅ Johnson Controls International #JCI - предоставляет строительные продукты и технологические решения для промышленности.
🎯 Целевая цена - $77, потенциал роста +12%
По мнению Goldman Sachs, высокая экспозиция на обновление зданий образовательных учреждений и сферу декарбонизации строений должна обеспечить JCI стабильные темпы роста выручки и улучшение рентабельности. Банку также нравится сервисный бизнес компании, который в долгосрочной перспективе должен улучшить генерацию свободного денежного потока.
✅ Warner Bros Discovery #WBD - американский многонациональный конгломерат СМИ и развлечений.
🎯 Целевая цена - $20, потенциал роста +55%
Компания эффективно снижает долговую нагрузку после проведения слияния: за 2-й квартал WBD погасила еще $1 млрд обязательств, что выше прогнозов менеджмента. Как ожидается, WBD продолжит улучшать финансовое состояние, что позитивно отразится на свободном денежном потоке и объемах возврата капитала акционерам в ближайшие годы.
✅ First Solar #FSLR - крупнейший мировой производитель солнечных батарей, предоставляющий полный спектр услуг в сфере солнечной генерации.
🎯 Целевая цена - $272, потенциал роста +37%
По мнению Goldman Sachs, консенсус-прогнозы по компании слишком консервативны и рынок чересчур пессимистично оценивает замедление темпов роста выручки. Как ожидается, FSLR станет одним из крупнейших бенефициаров IRA в индустрии солнечной энергетики. Недавно в канале мы также размещали инвестиционную идею по First Solar.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Baidu - ставка на восстановление экономики Китая и развитие генеративного ИИ
💡 Являясь одной из крупнейших технологических компаний Китая, Baidu обладает отличным позиционированием для долгосрочного развития. Мы считаем, что акции покажут опережающую динамику на фоне ускорения экономики КНР, а также внедрения ИИ.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +27%
Рекламный бизнес
Благодаря открытию экономики КНР, Baidu в 1-м квартале показала отличные результаты рекламного сегмента, который приносит более чем 50% выручки. Компания наблюдает активизацию рекламодателей, причем наибольший рост происходит в сегментах оффлайн рекламы и МСП.
Самую сильную динамику показали сферы туризма, здравоохранения и местных услуг. Как ожидается, на протяжении этого года Baidu продолжит оставаться бенефициаром нормализации экономики КНР. По оценкам, выручка от рекламы в этом году вырастет на 10% г/г, опередив основных конкурентов.
Облачный сегмент
Baidu наблюдает повышенный спрос на облачные вычисления со стороны корпораций, в то время, как государственные бюджеты сократились. Мы рассчитываем, что благодаря объявленным инициативам для поддержки экономики, правительственные расходы восстановятся. Дополнительную поддержку может оказать запуск генеративного ИИ. На этом фоне ожидается ускорение темпов роста выручки в каждом квартале до конца года.
Развитие в сфере ИИ
Baidu с 2010 года активно инвестировала в развитие искусственного интеллекта и теперь предоставляет широкий спектр сервисов как для бизнеса, так и потребителей. Компания включена в государственную комиссию, разрабатывающую общие стандарты оценки больших языковых моделей.
Недавно Baidu представила ИИ-чат-бота Ernie, аналога более известного ChatGPT. Сейчас он проходит проверку китайским регулятором, которая, как ожидается, завершится уже в конце этого квартала. Мы рассчитываем, что интеграция Ernie в существующие сервисы окажет крайне позитивное влияние на Baidu.
Генеративный ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам аналитиков, Ernie и другие большие языковые модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $54.3 млрд
• fwd P/E = 16х
• fwd P/E сектора = 16x
• fwd PEG = 0.55x
💎 Компания обладает широкими возможностями для монетизации генеративного ИИ. Мы считаем, что любые новости по Ernie в ближайшей перспективе будут поддерживать акции. Власти Китая имеют положительный взгляд Baidu, что добавляет оптимизма. Улучшение финансов в других сегментах на фоне восстановления экономики также поспособствует росту акций. Будем присматриваться к покупкам на привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
💡 Являясь одной из крупнейших технологических компаний Китая, Baidu обладает отличным позиционированием для долгосрочного развития. Мы считаем, что акции покажут опережающую динамику на фоне ускорения экономики КНР, а также внедрения ИИ.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +27%
Рекламный бизнес
Благодаря открытию экономики КНР, Baidu в 1-м квартале показала отличные результаты рекламного сегмента, который приносит более чем 50% выручки. Компания наблюдает активизацию рекламодателей, причем наибольший рост происходит в сегментах оффлайн рекламы и МСП.
Самую сильную динамику показали сферы туризма, здравоохранения и местных услуг. Как ожидается, на протяжении этого года Baidu продолжит оставаться бенефициаром нормализации экономики КНР. По оценкам, выручка от рекламы в этом году вырастет на 10% г/г, опередив основных конкурентов.
Облачный сегмент
Baidu наблюдает повышенный спрос на облачные вычисления со стороны корпораций, в то время, как государственные бюджеты сократились. Мы рассчитываем, что благодаря объявленным инициативам для поддержки экономики, правительственные расходы восстановятся. Дополнительную поддержку может оказать запуск генеративного ИИ. На этом фоне ожидается ускорение темпов роста выручки в каждом квартале до конца года.
Развитие в сфере ИИ
Baidu с 2010 года активно инвестировала в развитие искусственного интеллекта и теперь предоставляет широкий спектр сервисов как для бизнеса, так и потребителей. Компания включена в государственную комиссию, разрабатывающую общие стандарты оценки больших языковых моделей.
Недавно Baidu представила ИИ-чат-бота Ernie, аналога более известного ChatGPT. Сейчас он проходит проверку китайским регулятором, которая, как ожидается, завершится уже в конце этого квартала. Мы рассчитываем, что интеграция Ernie в существующие сервисы окажет крайне позитивное влияние на Baidu.
Генеративный ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам аналитиков, Ernie и другие большие языковые модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $54.3 млрд
• fwd P/E = 16х
• fwd P/E сектора = 16x
• fwd PEG = 0.55x
💎 Компания обладает широкими возможностями для монетизации генеративного ИИ. Мы считаем, что любые новости по Ernie в ближайшей перспективе будут поддерживать акции. Власти Китая имеют положительный взгляд Baidu, что добавляет оптимизма. Улучшение финансов в других сегментах на фоне восстановления экономики также поспособствует росту акций. Будем присматриваться к покупкам на привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Инвестиции в частные компании:
• Новая сделка - Betr
Аналитика:
• Ставка на бенефициаров роста банкротств в Великобритании
• Morgan Stanley сравнивает текущее ралли на рынке акций с 2019 годом
• Goldman Sachs рекомендует акции разработчиков ПО
• Наше позиционирование на AMD #AMD, Uber #UBER и SolarEdge #SEDG после отчетностей
• Fitch понизило кредитный рейтинг США
Инвестиционные идеи:
• Результаты наших последних инвестиционных идей
• Baidu #BIDU - ставка на восстановление экономики Китая и развитие генеративного ИИ
• Bunge #BG - обновление после отчетности. Инвестиционная идеи в силе
• Nestle #NESN вновь торгуется на привлекательных для покупки уровнях
• Amazon #AMZN оправдывает все ожидания
• Взгляд на Apple #AAPL после отчетности
Видео Abeta на YouTube:
• Сложный процент в ЗПИФ, как способ налоговой оптимизации
#навигатор
Инвестиции в частные компании:
• Новая сделка - Betr
Аналитика:
• Ставка на бенефициаров роста банкротств в Великобритании
• Morgan Stanley сравнивает текущее ралли на рынке акций с 2019 годом
• Goldman Sachs рекомендует акции разработчиков ПО
• Наше позиционирование на AMD #AMD, Uber #UBER и SolarEdge #SEDG после отчетностей
• Fitch понизило кредитный рейтинг США
Инвестиционные идеи:
• Результаты наших последних инвестиционных идей
• Baidu #BIDU - ставка на восстановление экономики Китая и развитие генеративного ИИ
• Bunge #BG - обновление после отчетности. Инвестиционная идеи в силе
• Nestle #NESN вновь торгуется на привлекательных для покупки уровнях
• Amazon #AMZN оправдывает все ожидания
• Взгляд на Apple #AAPL после отчетности
Видео Abeta на YouTube:
• Сложный процент в ЗПИФ, как способ налоговой оптимизации
#навигатор
Tencent - наращиваем экспозицию на Китай
✅ Акции компании Tencent #0700 технически пришли на уровни минимальных цен 2-го квартала 2023 года, и находится на поддержке 200-дневной скользящей средней.
🎯Целевая цена: HK$428
Потенциал роста +25%
А что насчет фундаментального потенциала компании?
В первом полугодии акции компании находились под давлением. Этому способствовало несколько факторов:
Игровой бизнес
Опасения по поводу снижения темпов роста выручки до 9% во 2-м квартале против 11% в 1-м квартале и слабый рост общей выручки группы с 11% в 1-м квартале 2023 года до 12% во втором квартале 2023 года оказывали давление на рыночные настроения инвесторов.
Реклама
Консенсус прогноз ведущих аналитиков оценивает довольно скромно перспективы роста выручки от рекламного бизнеса на уровне +22%/ +17% в 2/ 3 квартале 2023 года соответственно. GS считает такую оценку консервативной и благодаря устойчивому увеличению проведенного времени в видео аккаунтах WeChat в июне-июле ожидает, что рост выручки от рекламы будет на уровне +25%/ +19% в 2/ 3 кв. 2023 года соответственно.
Облачный сервис
Перспектива восстановления данного направления смещается на второе полугодие 2023 года – 1 кв. 2024 года. Компания Tencent немного запаздывает по сравнению со своими конкурентами Alibaba и Baidu с разработкой своего приложения с ИИ типа-С, но параллельно с этим внутри компании ведет разработку ИИ типа-В под названием Hunyuan.
Buyback
Холдинг Prosus, который является крупнейшим акционером компании Tencent (28,7% на июнь 2022 года), продолжает реализовывать пакеты акций эквивалентом 2–3% от стоимости компании ежегодно, что также дополнительно давит на цены + до выхода отчетности компании (16 августа 2023 г.) компания не может осуществлять buyback.
Все эти факторы негативно влияли на динамику цен акций, что привело к их фундаментальной недооценке по сравнению с главными конкурентами, а также к более привлекательному соотношению риска-доходности.
Однако на противоположной чаше весов принятия инвестиционного решения есть следующие аспекты:
Доходы компании
Показатели по прогнозируемой выручке и прибыли выглядят устойчиво: +13%/ +13% по выручке и +27%/ +30% по прибыли на 3/ 4 квартал 2023 года.
Игровой бизнес
Игра Valorant China уверенно занимает 4 место в рейтинге популярности, что обеспечивает стабильные международные кассовые сборы. Также компания запланировала выход еще 10 игр в 3 квартале 2023 года, в том числе особенно ожидаемой HoK Dawn Breaking.
Мессенджер, как финтех Регуляторный этап законотворчества касательно реализации финансовых услуг на платформе WeChat проходит завершающие стадии, и у компании появится возможность полностью их внедрить и монетизировать в своем сервисе.
Финансовая дисциплина
Рост операционной прибыли по-прежнему опережает выручку, поскольку Tencent продолжает придерживаться стратегии дисциплины затрат, которая продолжается почти год.
Buyback
Темпы продажи акций холдингом Prosus замедлились в годовом выражении и находятся на уровне 0,7% ежеквартально в 2023 году по сравнению с 1–1,1% ежеквартально в 2022 году. Кроме этого, Tencent планирует возобновить и увеличить размер buyback по факту отчетности за 2-й квартал 2023 года.
💎 Присматриваемся к наращиванию экспозиции на Китай через акции Tencent #0700. На текущий момент держим ощутимую позицию в Baidu #BIDU
#инвестиционная_идея #Китай
@aabeta
✅ Акции компании Tencent #0700 технически пришли на уровни минимальных цен 2-го квартала 2023 года, и находится на поддержке 200-дневной скользящей средней.
🎯Целевая цена: HK$428
Потенциал роста +25%
А что насчет фундаментального потенциала компании?
В первом полугодии акции компании находились под давлением. Этому способствовало несколько факторов:
Игровой бизнес
Опасения по поводу снижения темпов роста выручки до 9% во 2-м квартале против 11% в 1-м квартале и слабый рост общей выручки группы с 11% в 1-м квартале 2023 года до 12% во втором квартале 2023 года оказывали давление на рыночные настроения инвесторов.
Реклама
Консенсус прогноз ведущих аналитиков оценивает довольно скромно перспективы роста выручки от рекламного бизнеса на уровне +22%/ +17% в 2/ 3 квартале 2023 года соответственно. GS считает такую оценку консервативной и благодаря устойчивому увеличению проведенного времени в видео аккаунтах WeChat в июне-июле ожидает, что рост выручки от рекламы будет на уровне +25%/ +19% в 2/ 3 кв. 2023 года соответственно.
Облачный сервис
Перспектива восстановления данного направления смещается на второе полугодие 2023 года – 1 кв. 2024 года. Компания Tencent немного запаздывает по сравнению со своими конкурентами Alibaba и Baidu с разработкой своего приложения с ИИ типа-С, но параллельно с этим внутри компании ведет разработку ИИ типа-В под названием Hunyuan.
Buyback
Холдинг Prosus, который является крупнейшим акционером компании Tencent (28,7% на июнь 2022 года), продолжает реализовывать пакеты акций эквивалентом 2–3% от стоимости компании ежегодно, что также дополнительно давит на цены + до выхода отчетности компании (16 августа 2023 г.) компания не может осуществлять buyback.
Все эти факторы негативно влияли на динамику цен акций, что привело к их фундаментальной недооценке по сравнению с главными конкурентами, а также к более привлекательному соотношению риска-доходности.
Однако на противоположной чаше весов принятия инвестиционного решения есть следующие аспекты:
Доходы компании
Показатели по прогнозируемой выручке и прибыли выглядят устойчиво: +13%/ +13% по выручке и +27%/ +30% по прибыли на 3/ 4 квартал 2023 года.
Игровой бизнес
Игра Valorant China уверенно занимает 4 место в рейтинге популярности, что обеспечивает стабильные международные кассовые сборы. Также компания запланировала выход еще 10 игр в 3 квартале 2023 года, в том числе особенно ожидаемой HoK Dawn Breaking.
Мессенджер, как финтех Регуляторный этап законотворчества касательно реализации финансовых услуг на платформе WeChat проходит завершающие стадии, и у компании появится возможность полностью их внедрить и монетизировать в своем сервисе.
Финансовая дисциплина
Рост операционной прибыли по-прежнему опережает выручку, поскольку Tencent продолжает придерживаться стратегии дисциплины затрат, которая продолжается почти год.
Buyback
Темпы продажи акций холдингом Prosus замедлились в годовом выражении и находятся на уровне 0,7% ежеквартально в 2023 году по сравнению с 1–1,1% ежеквартально в 2022 году. Кроме этого, Tencent планирует возобновить и увеличить размер buyback по факту отчетности за 2-й квартал 2023 года.
💎 Присматриваемся к наращиванию экспозиции на Китай через акции Tencent #0700. На текущий момент держим ощутимую позицию в Baidu #BIDU
#инвестиционная_идея #Китай
@aabeta
Важные события недели - 21.08.2023
В центре внимания будет находиться ежегодный симпозиум мировых центральных банков, который пройдет с 24 по 26 августа в Джексон-Хоуле. Помимо этого, инвесторы продолжат следить за продолжением сезона отчетности. Наибольшее внимание привлекут результаты Nvidia.
⚠️ Макроэкономические данные:
22 августа:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июль)
23 августа:
• Число выданных разрешений на строительство (июль)
• Продажи нового жилья (июль)
• Индексы деловой активности в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (август)
24 августа:
• Начало симпозиума в Джексон-Хоул
• Базовые заказы на товары длительного пользования (июль)
25 августа:
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
21 августа - Zoom Video #ZM
22 августа - Lowe's #LOW, DICK'S Sporting Goods #DKS, Baidu #BIDU, Medtronic #MDT, Macy's #M
23 августа - Nvidia #NVDA, Analog Devices #ADI, Snowflake #SNOW, Splunk #SPLK
24 августа - Intuit #INTU, Workday #WDAY, Gap #GPS, Affirm #AFRM, Marvell Technology #MRVL
Симпозиум в Джексон-Хоуле:
Ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, которая будет в значительной степени опираться на последние данные по инфляции. Аналитики UBS и Bank of America рассчитывают, что Пауэлл будет придерживаться жесткой риторики и повторит намерение удерживать ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени для достижения целевого уровня инфляции, что, однако, уже заложено в цены активов.
Превью отчетности Nvidia:
Citigroup ожидает, что Nvidia превысит ожидания рынка благодаря росту выручки в сегменте чипов для ЦОД на 90% г/г и 12% кв/кв на фоне высокого спроса на полупроводники для работы с ИИ. Аналитики Baird, в свою очередь, рассчитывают, что компания даст позитивный прогноз вплоть до конца 2024 года. Мы также сохраняем позитивный взгляд на Nvidia и наращивали позицию в преддверии отчетности.
Акции Marvell Technology #MRVL, Monolithic Power Systems #MPWR, Qorvo #QRVO и AMD #AMD обладают наиболее высокой корреляцией с бумагами Nvidia и могут также показать отличную динамику.
Заметные конференции:
22 августа состоится ежегодная конференция Seaport Research, в которой примут участие Entegris #ENTG, Hexcel Corporation #HXL, Minerals Technologies #MTX, Louisiana-Pacific Corporation #LPX, Hawkins #HWKN, VAALCO Energy #EGY, Enviri Corporation #NVRI и W&T Offshore #WTI. В прошлом конференция приводила к резкому росту цен на акции данных компаний.
23 августа состоится выставка видеоигр Gamescom, на котором могут объявлены новинки в сфере программного и аппаратного обеспечения. В этом году выступят такие компании, как Virtual Interactive Technologies #VRVR, Snail #SNAL и BMW #BMW.
Другие корпоративные события:
В понедельник начнется четырехдневное мероприятие VMware Explore. Среди основных докладчиков - генеральные директора VMWare #VMW и Nvidia #NVDA. В этот же день Intel #INTC организует виртуальное мероприятие для исследователей, специалистов по обработке данных и разработчиков, занимающихся созданием приложений ИИ.
22 августа Plug Power #PLUG проведет свое мероприятие для инвесторов, а Humana #HUM осуществит встречу с аналитиками из Barclays, Bernstein и Deutsche Bank. 23 августа Twilio #TWLO проведет конференцию для клиентов и разработчиков. Наряду с топ-менеджментом Twilio, одним из заметных докладчиков будет гендиректор OpenAI Сэм Альтман.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания будет находиться ежегодный симпозиум мировых центральных банков, который пройдет с 24 по 26 августа в Джексон-Хоуле. Помимо этого, инвесторы продолжат следить за продолжением сезона отчетности. Наибольшее внимание привлекут результаты Nvidia.
⚠️ Макроэкономические данные:
22 августа:
• Продажи на вторичном рынке жилья (июль)
23 августа:
• Число выданных разрешений на строительство (июль)
• Продажи нового жилья (июль)
• Индексы деловой активности в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (август)
24 августа:
• Начало симпозиума в Джексон-Хоул
• Базовые заказы на товары длительного пользования (июль)
25 августа:
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
21 августа - Zoom Video #ZM
22 августа - Lowe's #LOW, DICK'S Sporting Goods #DKS, Baidu #BIDU, Medtronic #MDT, Macy's #M
23 августа - Nvidia #NVDA, Analog Devices #ADI, Snowflake #SNOW, Splunk #SPLK
24 августа - Intuit #INTU, Workday #WDAY, Gap #GPS, Affirm #AFRM, Marvell Technology #MRVL
Симпозиум в Джексон-Хоуле:
Ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, которая будет в значительной степени опираться на последние данные по инфляции. Аналитики UBS и Bank of America рассчитывают, что Пауэлл будет придерживаться жесткой риторики и повторит намерение удерживать ставку на высоком уровне в течение длительного периода времени для достижения целевого уровня инфляции, что, однако, уже заложено в цены активов.
Превью отчетности Nvidia:
Citigroup ожидает, что Nvidia превысит ожидания рынка благодаря росту выручки в сегменте чипов для ЦОД на 90% г/г и 12% кв/кв на фоне высокого спроса на полупроводники для работы с ИИ. Аналитики Baird, в свою очередь, рассчитывают, что компания даст позитивный прогноз вплоть до конца 2024 года. Мы также сохраняем позитивный взгляд на Nvidia и наращивали позицию в преддверии отчетности.
Акции Marvell Technology #MRVL, Monolithic Power Systems #MPWR, Qorvo #QRVO и AMD #AMD обладают наиболее высокой корреляцией с бумагами Nvidia и могут также показать отличную динамику.
Заметные конференции:
22 августа состоится ежегодная конференция Seaport Research, в которой примут участие Entegris #ENTG, Hexcel Corporation #HXL, Minerals Technologies #MTX, Louisiana-Pacific Corporation #LPX, Hawkins #HWKN, VAALCO Energy #EGY, Enviri Corporation #NVRI и W&T Offshore #WTI. В прошлом конференция приводила к резкому росту цен на акции данных компаний.
23 августа состоится выставка видеоигр Gamescom, на котором могут объявлены новинки в сфере программного и аппаратного обеспечения. В этом году выступят такие компании, как Virtual Interactive Technologies #VRVR, Snail #SNAL и BMW #BMW.
Другие корпоративные события:
В понедельник начнется четырехдневное мероприятие VMware Explore. Среди основных докладчиков - генеральные директора VMWare #VMW и Nvidia #NVDA. В этот же день Intel #INTC организует виртуальное мероприятие для исследователей, специалистов по обработке данных и разработчиков, занимающихся созданием приложений ИИ.
22 августа Plug Power #PLUG проведет свое мероприятие для инвесторов, а Humana #HUM осуществит встречу с аналитиками из Barclays, Bernstein и Deutsche Bank. 23 августа Twilio #TWLO проведет конференцию для клиентов и разработчиков. Наряду с топ-менеджментом Twilio, одним из заметных докладчиков будет гендиректор OpenAI Сэм Альтман.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Baidu - уверенный рост, несмотря на медленное восстановление экономики Китая
💡 Накануне компания представила отличные квартальные результаты, после чего акции выросли примерно на 4.4%. На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд и планируем увеличивать позицию в Baidu.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +51%
Основные моменты в отчетности:
Выручка выросла на 15% г/г, до $4.7 млрд - на 2% выше консенсуса. Прибыль на акцию увеличилась на 43% г/г, до $3.11, что превысило ожидания почти на 33%. Валовая рентабельность Baidu улучшилась на 4 п.п. до 53% - самый высокий уровень с третьего квартала 2020 года.
• Онлайн-маркетинг. Основная часть бизнеса показала рост выручки на 15% г/г, превысив ожидания. Этому способствовало восстановлением рекламного рынка после снятия локдаунов. Наиболее высокие результаты зафиксированы в офлайн рекламе МСП и в таких вертикалях, как электронная коммерция, здравоохранение, бизнес-услуги, местные услуги и путешествия.
• Облачный сегмент. Темпы роста выручки в данном направлении снизились до 5% г/г с 8% г/г в прошлом квартале за счет замедления реализации проектов интеллектуального транспорта в сотрудничестве с правительством. Тем не менее более важно подчеркнуть, что, сегмент вышел на операционную прибыль третий квартал подряд.
Руководство отметило, что во втором полугодии рентабельность будет оставаться положительной, благодаря росту спроса на услуги со стороны промышленности, финансового сектора, а также интернет-компаний. На этом фоне в 3-м квартале темпы роста выручки должны восстановиться до +10% г/г.
• Внедрение ИИ. Baidu рассчитывает выпустить Ernie 4.0 к концу 2023 года и по-прежнему ожидает одобрения регулятора о широком распространении услуг ИИ-чат-бота. Компания планирует внедрить Ernie в поисковую систему, а также в облачные решения, включая транспорт.
Менеджмент сохраняет оптимизм относительно скорого одобрения учитывая благосклонное отношение правительства к генеративному ИИ и растущее признание Ernie.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $44.87. млрд
• fwd P/E = 12.4х
• fwd P/E сектора = 15.5x
• fwd PEG = 0.42x
💎 Квартальные результаты укрепили наш позитивный взгляд на Baidu. Ожидаем, что дальнейшее улучшение финансов на фоне восстановления экономики КНР, а также постепенное внедрение Ernie в основные сегменты бизнеса поспособствуют росту акций. Планируем наращивать позицию в компании.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
💡 Накануне компания представила отличные квартальные результаты, после чего акции выросли примерно на 4.4%. На этом фоне мы сохраняем позитивный взгляд и планируем увеличивать позицию в Baidu.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +51%
Основные моменты в отчетности:
Выручка выросла на 15% г/г, до $4.7 млрд - на 2% выше консенсуса. Прибыль на акцию увеличилась на 43% г/г, до $3.11, что превысило ожидания почти на 33%. Валовая рентабельность Baidu улучшилась на 4 п.п. до 53% - самый высокий уровень с третьего квартала 2020 года.
• Онлайн-маркетинг. Основная часть бизнеса показала рост выручки на 15% г/г, превысив ожидания. Этому способствовало восстановлением рекламного рынка после снятия локдаунов. Наиболее высокие результаты зафиксированы в офлайн рекламе МСП и в таких вертикалях, как электронная коммерция, здравоохранение, бизнес-услуги, местные услуги и путешествия.
• Облачный сегмент. Темпы роста выручки в данном направлении снизились до 5% г/г с 8% г/г в прошлом квартале за счет замедления реализации проектов интеллектуального транспорта в сотрудничестве с правительством. Тем не менее более важно подчеркнуть, что, сегмент вышел на операционную прибыль третий квартал подряд.
Руководство отметило, что во втором полугодии рентабельность будет оставаться положительной, благодаря росту спроса на услуги со стороны промышленности, финансового сектора, а также интернет-компаний. На этом фоне в 3-м квартале темпы роста выручки должны восстановиться до +10% г/г.
• Внедрение ИИ. Baidu рассчитывает выпустить Ernie 4.0 к концу 2023 года и по-прежнему ожидает одобрения регулятора о широком распространении услуг ИИ-чат-бота. Компания планирует внедрить Ernie в поисковую систему, а также в облачные решения, включая транспорт.
Менеджмент сохраняет оптимизм относительно скорого одобрения учитывая благосклонное отношение правительства к генеративному ИИ и растущее признание Ernie.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $44.87. млрд
• fwd P/E = 12.4х
• fwd P/E сектора = 15.5x
• fwd PEG = 0.42x
💎 Квартальные результаты укрепили наш позитивный взгляд на Baidu. Ожидаем, что дальнейшее улучшение финансов на фоне восстановления экономики КНР, а также постепенное внедрение Ernie в основные сегменты бизнеса поспособствуют росту акций. Планируем наращивать позицию в компании.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Почему акции США интересны для покупки сейчас?
Аналитика:
• Goldman Sachs выделил компании с лучшим позиционирование в индустрии электромобилей
• Fundstrat рекомендует выкупать текущую просадку на рынке акций
• Goldman Sachs называет новые драйверы для продолжения ралли
• Bank of America рекомендует акции стоимости малой капитализации
• Отчетность Nvidia #NVDA
• Стратег JPMorgan предупреждает о рисках для акций
Инвестиционные идеи:
• Покупка акций крупнейшего оператора социальных сетей
• ASML #ASML - ключевой представитель полупроводникового сектора
• Baidu #BIDU - уверенный рост, несмотря на медленное восстановление экономики Китая
• Инвестиционная привлекательность акций Zoom #ZM
• Splunk #SPLK - трансформация бизнеса продолжается успешно
#навигатор
@aabeta
Видео Abeta на YouTube:
• Почему акции США интересны для покупки сейчас?
Аналитика:
• Goldman Sachs выделил компании с лучшим позиционирование в индустрии электромобилей
• Fundstrat рекомендует выкупать текущую просадку на рынке акций
• Goldman Sachs называет новые драйверы для продолжения ралли
• Bank of America рекомендует акции стоимости малой капитализации
• Отчетность Nvidia #NVDA
• Стратег JPMorgan предупреждает о рисках для акций
Инвестиционные идеи:
• Покупка акций крупнейшего оператора социальных сетей
• ASML #ASML - ключевой представитель полупроводникового сектора
• Baidu #BIDU - уверенный рост, несмотря на медленное восстановление экономики Китая
• Инвестиционная привлекательность акций Zoom #ZM
• Splunk #SPLK - трансформация бизнеса продолжается успешно
#навигатор
@aabeta
UBS представляет свою стратегию торговли на китайском рынке акций
💡 Аналитики банка по-прежнему считают Китай наиболее привлекательным азиатским рынком. По их словам, экономика КНР продолжит постепенное восстановление, что будет дополнительно поддержано правительственными инициативами, несмотря на волатильность макростатистики.
UBS рекомендовал инвестировать в компании, являющиеся бенефициарами роста экономики. К таким относятся интернет-компании, а также представители сектора потребительских товаров. Помимо этого, стоит занимать позиции в акциях финансовых компаний, коммунальных предприятий и страховщиков, которые обеспечат защиту от текущей высокой волатильности.
Интернет-компании
✅ Alibaba #BABA
По мнению UBS, акции Alibaba опередят динамику широкого рынка. Драйверами для финансов компании аналитики называют развитие облачного подразделения, экспансию за рубеж и повышение операционной дисциплины.
✅ Baidu #BIDU
Банк ожидает дальнейшего высокого роста выручки от рекламного бизнеса, благодаря высокой экспозиции на офлайн сегмент. Еще одним катализатором для акций может стать выделение нескольких подразделений в отдельные компании.
💎 Наше мнение: Мы держим акции Baidu в наших портфелях и считаем компанию одним из наиболее интересных представителей китайского рынка. Недавно появились новости о том, что правительство КНР дало добро на предоставление услуг ИИ-чат-бота Ernie широкой публике. Событие укрепило наш позитивный взгляд на компанию. Рассчитываем увидеть положительный эффект на финансы по мере внедрения Ernie в основные сегменты бизнеса Baidu. Планируем наращивать позицию.
Потребительский сектор
✅ Topsports International #6110 - розничная сеть спортивной одежды. Является крупнейшим в мире ритейл-партнером Adidas.
После снятия локдаунов спрос на спортивные товары ощутимо восстановился, и UBS ожидает дальнейшего роста покупок во втором полугодии.
✅ Shenzhou International #2313 - подрядчик, производящий товары для таких брендов, как Nike и Uniqlo.
Брендовые компании все больше полагаются на поставщиков высококачественной продукции. UBS считает, что сильные позиции Shenzhou в цепочке создания стоимости могут привести к дальнейшему расширению доли на рынке и росту цен на акции.
Финансовый сектор
✅ Ping An Insurance #2318
Как ожидается, страховая компания станет бенефициаром финансовых реформ. Китай, вероятно, будет продвигать налоговые льготы для укрепления системы защиты пожилых людей в рамках долгожданной пенсионной реформы. Страховщики с полными лицензиями на пенсионное обеспечение, такие как Ping An, станут главными бенефициарами, пишут в UBS.
Коммунальные компании
✅ China Longyuan Power Group #916 - крупнейший производитель ветровой энергии в Китае и Азии.
Базовые фундаментальные показатели остаются устойчивыми, судя по последним результатам. UBS также нравятся амбициозные планы менеджменты утроить мощности выработки в 2020-2025 годах.
✅ China Resources Power #836 - один из крупнейших производителей электроэнергии в КНР.
Компания является бенефициаром изменения политики ценообразования энергии в КНР. Согласно новым правилам, в периоды пикового спроса CRP может взимать более высокие тарифы вместо прежней фиксированной платы.
#аналитика #акции #Китай #UBS
@aabeta
💡 Аналитики банка по-прежнему считают Китай наиболее привлекательным азиатским рынком. По их словам, экономика КНР продолжит постепенное восстановление, что будет дополнительно поддержано правительственными инициативами, несмотря на волатильность макростатистики.
UBS рекомендовал инвестировать в компании, являющиеся бенефициарами роста экономики. К таким относятся интернет-компании, а также представители сектора потребительских товаров. Помимо этого, стоит занимать позиции в акциях финансовых компаний, коммунальных предприятий и страховщиков, которые обеспечат защиту от текущей высокой волатильности.
Интернет-компании
✅ Alibaba #BABA
По мнению UBS, акции Alibaba опередят динамику широкого рынка. Драйверами для финансов компании аналитики называют развитие облачного подразделения, экспансию за рубеж и повышение операционной дисциплины.
✅ Baidu #BIDU
Банк ожидает дальнейшего высокого роста выручки от рекламного бизнеса, благодаря высокой экспозиции на офлайн сегмент. Еще одним катализатором для акций может стать выделение нескольких подразделений в отдельные компании.
💎 Наше мнение: Мы держим акции Baidu в наших портфелях и считаем компанию одним из наиболее интересных представителей китайского рынка. Недавно появились новости о том, что правительство КНР дало добро на предоставление услуг ИИ-чат-бота Ernie широкой публике. Событие укрепило наш позитивный взгляд на компанию. Рассчитываем увидеть положительный эффект на финансы по мере внедрения Ernie в основные сегменты бизнеса Baidu. Планируем наращивать позицию.
Потребительский сектор
✅ Topsports International #6110 - розничная сеть спортивной одежды. Является крупнейшим в мире ритейл-партнером Adidas.
После снятия локдаунов спрос на спортивные товары ощутимо восстановился, и UBS ожидает дальнейшего роста покупок во втором полугодии.
✅ Shenzhou International #2313 - подрядчик, производящий товары для таких брендов, как Nike и Uniqlo.
Брендовые компании все больше полагаются на поставщиков высококачественной продукции. UBS считает, что сильные позиции Shenzhou в цепочке создания стоимости могут привести к дальнейшему расширению доли на рынке и росту цен на акции.
Финансовый сектор
✅ Ping An Insurance #2318
Как ожидается, страховая компания станет бенефициаром финансовых реформ. Китай, вероятно, будет продвигать налоговые льготы для укрепления системы защиты пожилых людей в рамках долгожданной пенсионной реформы. Страховщики с полными лицензиями на пенсионное обеспечение, такие как Ping An, станут главными бенефициарами, пишут в UBS.
Коммунальные компании
✅ China Longyuan Power Group #916 - крупнейший производитель ветровой энергии в Китае и Азии.
Базовые фундаментальные показатели остаются устойчивыми, судя по последним результатам. UBS также нравятся амбициозные планы менеджменты утроить мощности выработки в 2020-2025 годах.
✅ China Resources Power #836 - один из крупнейших производителей электроэнергии в КНР.
Компания является бенефициаром изменения политики ценообразования энергии в КНР. Согласно новым правилам, в периоды пикового спроса CRP может взимать более высокие тарифы вместо прежней фиксированной платы.
#аналитика #акции #Китай #UBS
@aabeta
CLSA рекомендует к покупке акции Alibaba, Baidu и Tencent
💡 Крупная азиатская инвестиционная фирма CLSA называет трио своим лучшим выбором на китайском рынке. Как ожидается, все три компании будут в авангарде инноваций, связанных с искусственным интеллектом.
По оценкам аналитиков, Китай должен стать вторым по величине рынком ИИ после США. Расходы на сферу в стране к 2026 году достигнут порядка $60 млрд, что представляет 6% от глобального объема. CLSA отметила, что на долю тройки, а также ByteDance приходится 12% мировых закупок чипов ИИ, и ожидается, что к 2026 году вычислительная мощность ИИ в Китае вырастет в восемь раз.
Хотя GPT-4 по-прежнему считается самой мощной языковой моделью в мире, китайские аналоги постепенно догоняют западные технологии. Недавно Baidu запустила новую версию чат-бота Ernie 3.5, который показал существенное ускорение и является «лучшим в Китае», пишут стратеги. Что касается других компаний, у Alibaba есть свой чат-бот Tongyi Qianwen, а Tencent накануне анонсировала запуск аналога.
Отдельно стоит подчеркнуть оценку. Alibaba, Baidu и Tencent торгуются с форвардным P/E на уровне 9x-16x, что существенно дешевле западных аналогов. При этом стратеги отмечают, что текущие мультипликаторы еще не начали закладывать позитивный эффект от запуска и монетизации сервисов с поддержкой ИИ.
✅ Tencent #700
🎯 Целевая цена - HK$428, потенциал роста +33%
✅ Baidu #BIDU
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
✅ Alibaba #BABA
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +43%
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
💡 Крупная азиатская инвестиционная фирма CLSA называет трио своим лучшим выбором на китайском рынке. Как ожидается, все три компании будут в авангарде инноваций, связанных с искусственным интеллектом.
По оценкам аналитиков, Китай должен стать вторым по величине рынком ИИ после США. Расходы на сферу в стране к 2026 году достигнут порядка $60 млрд, что представляет 6% от глобального объема. CLSA отметила, что на долю тройки, а также ByteDance приходится 12% мировых закупок чипов ИИ, и ожидается, что к 2026 году вычислительная мощность ИИ в Китае вырастет в восемь раз.
Хотя GPT-4 по-прежнему считается самой мощной языковой моделью в мире, китайские аналоги постепенно догоняют западные технологии. Недавно Baidu запустила новую версию чат-бота Ernie 3.5, который показал существенное ускорение и является «лучшим в Китае», пишут стратеги. Что касается других компаний, у Alibaba есть свой чат-бот Tongyi Qianwen, а Tencent накануне анонсировала запуск аналога.
Отдельно стоит подчеркнуть оценку. Alibaba, Baidu и Tencent торгуются с форвардным P/E на уровне 9x-16x, что существенно дешевле западных аналогов. При этом стратеги отмечают, что текущие мультипликаторы еще не начали закладывать позитивный эффект от запуска и монетизации сервисов с поддержкой ИИ.
✅ Tencent #700
🎯 Целевая цена - HK$428, потенциал роста +33%
✅ Baidu #BIDU
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
✅ Alibaba #BABA
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +43%
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Аналитика:
• Роль ИИ в секторе здравоохранения. Какие перспективы?
• Goldman Sachs о текущей оценке технологического сектора
• Возможно ли восстановление цен на палладий?
• На долговом рынке стремительно растет количество размещений. Стоит ли пользоваться моментом для покупок?
• Наш текущий взгляд на рынок
Инвестиционные идеи:
• Tokyo Electron #8035 - обновление после Дня аналитика
• CLSA рекомендует к покупке акции Alibaba #BABA, Baidu #BIDU и Tencent #700
• День аналитика First Solar #FSLR. Компания оправдывает наши ожидания
• Wedbush рекомендует покупать акции Apple #AAPL на коррекции
Видео Abeta на YouTube:
• Фондовый рынок США продолжает расти – что держим в портфеле?
#навигатор
@aabeta
Аналитика:
• Роль ИИ в секторе здравоохранения. Какие перспективы?
• Goldman Sachs о текущей оценке технологического сектора
• Возможно ли восстановление цен на палладий?
• На долговом рынке стремительно растет количество размещений. Стоит ли пользоваться моментом для покупок?
• Наш текущий взгляд на рынок
Инвестиционные идеи:
• Tokyo Electron #8035 - обновление после Дня аналитика
• CLSA рекомендует к покупке акции Alibaba #BABA, Baidu #BIDU и Tencent #700
• День аналитика First Solar #FSLR. Компания оправдывает наши ожидания
• Wedbush рекомендует покупать акции Apple #AAPL на коррекции
Видео Abeta на YouTube:
• Фондовый рынок США продолжает расти – что держим в портфеле?
#навигатор
@aabeta
Лучшие акции на китайском рынке от Thornburg
💡 В этом году рынок акций Китая разочаровал инвесторов, которые рассчитывали на резкое восстановление экономики страны. КНР продолжает сталкиваться с массой проблем, включая продолжающуюся стагнацию недвижимости, слабый потребительский спрос и геополитическую напряженность. На этом фоне iShares MSCI China ETF #MCHI снизился в этом году более чем на 8%.
Несмотря на это, по мнению Бена Кирби, соруководителя инвестиционного отдела Thornburg Investment Management, на китайском рынке все еще можно найти отличные идеи для инвестиций, если только инвесторы знают, куда смотреть.
• «В будущем Китай будет развиваться медленнее, чем раньше. Это практически неизбежно. Но это не означает, что вы не сможете найти там отличные возможности. Я не очень оптимистичен относительно индексного инвестирования, однако отдельные акции выглядят привлекательными для покупки», - отметил Кирби.
На какие бумаги обратить внимание?
✅ Yum China #YUMC - крупнейшая в Китае сеть ресторанов быстрого питания, бывшее подразделение американской Yum! Brands. Компании принадлежат бренды KFC, Pizza Hut и другие.
🎯 Целевая цена - $79, потенциал роста +41%
Thornburg ожидает, что компания станет бенефициаром восстановления потребительских расходов и отложенного спроса. Хотя восстановление экономики после пандемии занимает больше времени, чем надеялись трейдеры, однако оно все же происходит.
Это означает, что такие компании, как Yum China, в конечном счете, будут демонстрировать рост продаж. Аналитики также рассчитывают, что в ближайшие десять лет компания сможет расширить свою сеть ресторанов в два раза.
✅ IMEIK Technology Development #300896 - производитель продуктов для эстетической медицины.
🎯 Целевая цена - CNY640, потенциал роста +62%
По мнению Thornburg, сектор эстетической медицине не должен оказаться под давлением от слабого макроэкономического фона. В то же время, поддержку результатам обеспечит изменение потребительских тенденций в КНР.
• «15 лет назад мы говорили о потреблении стали в Китае и о том, что экономика нуждается в гораздо большем объеме. Сейчас мы говорим о потреблении ботокса в стране. Таким образом, экономика претерпела значительные изменения. Общее потребление подобных товаров эстетической медицины в Китае все еще составляет лишь малую часть от объемов американского рынка», - считает Кирби.
💎 Наше мнение: Занимаем экспозицию на Китай через акции Baidu #BIDU, которую считаем одной из наиболее интересных идей на рынке страны. Компания показывает достойные темпы роста бизнеса на фоне здорового восстановление рекламного рынка. Помимо этого, Baidu является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в КНР. ИИ-чат-бот Ernie недавно был одобрен регулятором. Рассчитываем на рост финансов по мере внедрения технологии в основные направления бизнеса.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $500к
Подробнее по ссылке
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
💡 В этом году рынок акций Китая разочаровал инвесторов, которые рассчитывали на резкое восстановление экономики страны. КНР продолжает сталкиваться с массой проблем, включая продолжающуюся стагнацию недвижимости, слабый потребительский спрос и геополитическую напряженность. На этом фоне iShares MSCI China ETF #MCHI снизился в этом году более чем на 8%.
Несмотря на это, по мнению Бена Кирби, соруководителя инвестиционного отдела Thornburg Investment Management, на китайском рынке все еще можно найти отличные идеи для инвестиций, если только инвесторы знают, куда смотреть.
• «В будущем Китай будет развиваться медленнее, чем раньше. Это практически неизбежно. Но это не означает, что вы не сможете найти там отличные возможности. Я не очень оптимистичен относительно индексного инвестирования, однако отдельные акции выглядят привлекательными для покупки», - отметил Кирби.
На какие бумаги обратить внимание?
✅ Yum China #YUMC - крупнейшая в Китае сеть ресторанов быстрого питания, бывшее подразделение американской Yum! Brands. Компании принадлежат бренды KFC, Pizza Hut и другие.
🎯 Целевая цена - $79, потенциал роста +41%
Thornburg ожидает, что компания станет бенефициаром восстановления потребительских расходов и отложенного спроса. Хотя восстановление экономики после пандемии занимает больше времени, чем надеялись трейдеры, однако оно все же происходит.
Это означает, что такие компании, как Yum China, в конечном счете, будут демонстрировать рост продаж. Аналитики также рассчитывают, что в ближайшие десять лет компания сможет расширить свою сеть ресторанов в два раза.
✅ IMEIK Technology Development #300896 - производитель продуктов для эстетической медицины.
🎯 Целевая цена - CNY640, потенциал роста +62%
По мнению Thornburg, сектор эстетической медицине не должен оказаться под давлением от слабого макроэкономического фона. В то же время, поддержку результатам обеспечит изменение потребительских тенденций в КНР.
• «15 лет назад мы говорили о потреблении стали в Китае и о том, что экономика нуждается в гораздо большем объеме. Сейчас мы говорим о потреблении ботокса в стране. Таким образом, экономика претерпела значительные изменения. Общее потребление подобных товаров эстетической медицины в Китае все еще составляет лишь малую часть от объемов американского рынка», - считает Кирби.
💎 Наше мнение: Занимаем экспозицию на Китай через акции Baidu #BIDU, которую считаем одной из наиболее интересных идей на рынке страны. Компания показывает достойные темпы роста бизнеса на фоне здорового восстановление рекламного рынка. Помимо этого, Baidu является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в КНР. ИИ-чат-бот Ernie недавно был одобрен регулятором. Рассчитываем на рост финансов по мере внедрения технологии в основные направления бизнеса.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $500к
Подробнее по ссылке
#аналитика #акции #Китай
@aabeta
Важные события предстоящей недели - 16.10.2023
В центре внимания на этой неделе будет находиться продолжение сезона отчетностей за 3-й квартал. Инвесторы также будут следить за публикацией макростатистики, которая представит последние сигналы о потребительском спросе. Помимо этого, на неделе состоятся последние перед заседанием ФРС выступления представителей центрального банка, включая речь председателя Пауэлла.
⚠️ Макроэкономические данные:
17 октября:
• Объём розничных продаж (сентябрь)
• Объем промышленного производства (сентябрь)
18 октября:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
19 октября:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
📰 Заметные отчетности:
16 октября - Charles Schwab #SCHW
17 октября - Johnson & Johnson #JNJ, Bank of America #BAC, Lockheed Martin #LMT, Goldman Sachs #GS
18 октября - Tesla #TSLA, Procter & Gamble #PG, Abbott Laboratories #ABT, Netflix #NFLX, Morgan Stanley #MS
19 октября - Philip Morris International #PM, Union Pacific #UNP, AT&T #T, CSX #CSX, TSMC #TSM, American Airlines #AAL
20 октября - American Express #AXP, Schlumberger #SLB
Крупные конференции:
В понедельник стартует трехдневное мероприятие WSJ Tech Live, на котором выступят CEO компаний OpenAI, Roblox #RBLX и Arm Holdings #ARM. 17 пройдет конференция от Lytham Partners. Среди участников компании малой капитализации из сектора здравоохранения Anterix #ATEX, aTyr Pharma #LIFE, ImmuCell Corporation #ICCC, Jaguar Health #JAGX, Nouveau Monde Graphite #NMG и SKYX Platforms #SKYX.
Всю неделю будет идти крупнейшая в этом году конференция в сфере здравоохранения ESMO, посвященная лечению онкологических заболеваний. Выступления компаний на мероприятии часто приводили к росту акций. По прогнозам Bank of America, RBC Capital и Needham особое внимание привлекут данные от Johnson & Johnson #JNJ, Ambrx #AMAM, Revolution Medicines #RVMD, Eisai, Relay #RLAY, Olema #OLMA и ORIC #ORIC.
Другие корпоративные события:
17 октября Baidu #BIDU проведет в Пекине мероприятие Baidu World 2023. Компания представит несколько приложений, основанных на генеративном ИИ Ernie Bot. В этот же день NCR #NCR официально разделится на две компании. Банкоматный бизнес будет называться NCR Atleos, а бизнес цифровой коммерции - NCR Voyix. Помимо этого, во вторник Sony #SONY запустит в Японии сервис облачного гейминга для PS5 игр. В Европе и Северной Америке эта функция будет доступна позднее в этом месяце.
На неделе свои мероприятия для инвесторов также проведут Equillium #EQ, Jefferies #JEF, BlackBerry #BB, DarioHealth #DRIO, Oracle #ORCL, Hewlett Packard Enterprise #HPE, Vista Outdoor #VSTO и Cytokinetics #CYTK.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будет находиться продолжение сезона отчетностей за 3-й квартал. Инвесторы также будут следить за публикацией макростатистики, которая представит последние сигналы о потребительском спросе. Помимо этого, на неделе состоятся последние перед заседанием ФРС выступления представителей центрального банка, включая речь председателя Пауэлла.
⚠️ Макроэкономические данные:
17 октября:
• Объём розничных продаж (сентябрь)
• Объем промышленного производства (сентябрь)
18 октября:
• Число выданных разрешений на строительство (сентябрь)
19 октября:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (октябрь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• Выступление главы ФРС США Пауэлла
📰 Заметные отчетности:
16 октября - Charles Schwab #SCHW
17 октября - Johnson & Johnson #JNJ, Bank of America #BAC, Lockheed Martin #LMT, Goldman Sachs #GS
18 октября - Tesla #TSLA, Procter & Gamble #PG, Abbott Laboratories #ABT, Netflix #NFLX, Morgan Stanley #MS
19 октября - Philip Morris International #PM, Union Pacific #UNP, AT&T #T, CSX #CSX, TSMC #TSM, American Airlines #AAL
20 октября - American Express #AXP, Schlumberger #SLB
Крупные конференции:
В понедельник стартует трехдневное мероприятие WSJ Tech Live, на котором выступят CEO компаний OpenAI, Roblox #RBLX и Arm Holdings #ARM. 17 пройдет конференция от Lytham Partners. Среди участников компании малой капитализации из сектора здравоохранения Anterix #ATEX, aTyr Pharma #LIFE, ImmuCell Corporation #ICCC, Jaguar Health #JAGX, Nouveau Monde Graphite #NMG и SKYX Platforms #SKYX.
Всю неделю будет идти крупнейшая в этом году конференция в сфере здравоохранения ESMO, посвященная лечению онкологических заболеваний. Выступления компаний на мероприятии часто приводили к росту акций. По прогнозам Bank of America, RBC Capital и Needham особое внимание привлекут данные от Johnson & Johnson #JNJ, Ambrx #AMAM, Revolution Medicines #RVMD, Eisai, Relay #RLAY, Olema #OLMA и ORIC #ORIC.
Другие корпоративные события:
17 октября Baidu #BIDU проведет в Пекине мероприятие Baidu World 2023. Компания представит несколько приложений, основанных на генеративном ИИ Ernie Bot. В этот же день NCR #NCR официально разделится на две компании. Банкоматный бизнес будет называться NCR Atleos, а бизнес цифровой коммерции - NCR Voyix. Помимо этого, во вторник Sony #SONY запустит в Японии сервис облачного гейминга для PS5 игр. В Европе и Северной Америке эта функция будет доступна позднее в этом месяце.
На неделе свои мероприятия для инвесторов также проведут Equillium #EQ, Jefferies #JEF, BlackBerry #BB, DarioHealth #DRIO, Oracle #ORCL, Hewlett Packard Enterprise #HPE, Vista Outdoor #VSTO и Cytokinetics #CYTK.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 20.11.2023
Эта неделя будет сокращенной: в четверг торги проводиться не будут в связи с празднованием Дня благодарения. В центре внимания на неделе будут находиться квартальные результаты Nvidia. Помимо этого, важными станут протоколы с последнего заседания ФРС, статистика с рынка недвижимости, а также предварительные данные по индексам деловой активности за ноябрь.
⚠️ Макроэкономические данные:
21 ноября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (октябрь)
• Протоколы с ноябрьского заседания ФРС
22 ноября:
• Объём заказов на товары длительного пользования (октябрь)
• Данные по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
23 ноября:
• Нет торгов - День благодарения
24 ноября:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
20 ноября - Zoom Video #ZM
21 ноября - Nvidia #NVDA, Lowe's #LOW, Medtronic #MDT, Analog Devices #ADI, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY, Baidu #BIDU, DICK's Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Nordstrom #JWN
Автошоу:
До 26 ноября в Лас-Вегасе будет проходить выставка автопроизводителей с участием почти всех крупнейших компаний. Среди наиболее заметных событий: Ford #F представит целый ряд новых автомобилей, Lucid #LCID проведет обзор на новый электрический SUV, а Amazon #AMZN обсудит сотрудничество с Hyundai #HYUD.
На неделе также пройдет автосалон в Гуанчжоу, который считается одной из важнейших автомобильных выставок. Ожидается, что новые модели представят SAIC, Li Auto #LI, XPeng #XPEV, Leapmotor, BYD, Fang Cheng, Changan, Cadillac, Geely, HiPhi и совместное предприятие Chery и Huawei.
Черная пятница:
Традиционная американская распродажа Черная пятница в этом году состоится 24 ноября. Все внимание будет направлено на офлайн и онлайн ритейлеров. Аналитики будут следить за уровнем и интенсивностью акций в отдельных категориях. Согласно ежегодному прогнозу компании Deloitte, розничные продажи в период с ноября по январь вырастут на 3.5-4.6% г/г и составят $1.54-1.56 трлн.
Другие корпоративные события:
20 ноября Etsy #ETSY примет участие в технологической конференции Needham. 21 ноября MDU Resources Group #MDU проведет День инвестора. Менеджмент планирует представить обновленную информацию об операционной стратегии и финансовых показателях компании. 22 ноября руководство Mercedes-Benz #MBG, Volkswagen #VOW3 и Vitesco #VTSC примет участие в конференции Bernstein Electric Revolution.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Эта неделя будет сокращенной: в четверг торги проводиться не будут в связи с празднованием Дня благодарения. В центре внимания на неделе будут находиться квартальные результаты Nvidia. Помимо этого, важными станут протоколы с последнего заседания ФРС, статистика с рынка недвижимости, а также предварительные данные по индексам деловой активности за ноябрь.
⚠️ Макроэкономические данные:
21 ноября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (октябрь)
• Протоколы с ноябрьского заседания ФРС
22 ноября:
• Объём заказов на товары длительного пользования (октябрь)
• Данные по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
23 ноября:
• Нет торгов - День благодарения
24 ноября:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
20 ноября - Zoom Video #ZM
21 ноября - Nvidia #NVDA, Lowe's #LOW, Medtronic #MDT, Analog Devices #ADI, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY, Baidu #BIDU, DICK's Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Nordstrom #JWN
Автошоу:
До 26 ноября в Лас-Вегасе будет проходить выставка автопроизводителей с участием почти всех крупнейших компаний. Среди наиболее заметных событий: Ford #F представит целый ряд новых автомобилей, Lucid #LCID проведет обзор на новый электрический SUV, а Amazon #AMZN обсудит сотрудничество с Hyundai #HYUD.
На неделе также пройдет автосалон в Гуанчжоу, который считается одной из важнейших автомобильных выставок. Ожидается, что новые модели представят SAIC, Li Auto #LI, XPeng #XPEV, Leapmotor, BYD, Fang Cheng, Changan, Cadillac, Geely, HiPhi и совместное предприятие Chery и Huawei.
Черная пятница:
Традиционная американская распродажа Черная пятница в этом году состоится 24 ноября. Все внимание будет направлено на офлайн и онлайн ритейлеров. Аналитики будут следить за уровнем и интенсивностью акций в отдельных категориях. Согласно ежегодному прогнозу компании Deloitte, розничные продажи в период с ноября по январь вырастут на 3.5-4.6% г/г и составят $1.54-1.56 трлн.
Другие корпоративные события:
20 ноября Etsy #ETSY примет участие в технологической конференции Needham. 21 ноября MDU Resources Group #MDU проведет День инвестора. Менеджмент планирует представить обновленную информацию об операционной стратегии и финансовых показателях компании. 22 ноября руководство Mercedes-Benz #MBG, Volkswagen #VOW3 и Vitesco #VTSC примет участие в конференции Bernstein Electric Revolution.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Лучшие акции на китайском рынке от Morgan Stanley
💡 Аналитики банка считают, что на китайском рынке сохранится высокая волатильность в 2024 году из-за нестабильных темпов восстановления экономики и множества других проблем. Тем не менее, стратегам нравится технологический сектор КНР, который демонстрировал солидную устойчивость, заметное улучшение рентабельности и инновации в этом году. Своими топ-пиками Morgan Stanley выделяет бумаги Pinduoduo и Baidu.
✅ Pinduoduo #PDD - один из крупнейших онлайн ритейлеров в Китае. Фокусируется на дешевых товарах.
🎯 Целевая цена - $181, потенциал роста +27%
Morgan Stanley называет PDD лучшей компанией в сфере e-commerce из-за изменения предпочтений потребителей. Согласно опросу фирмы, около 80% покупателей сократили хотя бы одну категорию расходов за последние шесть месяцев. Потребители становятся более чувствительными к цене при совершении покупок онлайн и менее охотно платят за бренд и сервис.
По мнению аналитиков, такое изменение поведения повлияет на развитие e-commerce в стране, и PDD станет главным бенефициаром. Компания уже имеет разработанную бизнес-модель низких цен, при этом, потребители давно воспринимают PDD как дискаунтера.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +32%
Аналитики банка называет компанию «лучшим игроком Китая в сфере искусственного интеллекта». Baidu обладает непревзойденной инфраструктуру для обучения/создания моделей, а также позитивным взглядом регулятора, что не менее важно. В октябре компания запустила чат бота Ernie 4.0, который ничем не уступает ChatGPT-4.
💎 Мы также считаем Baidu одной из лучших инвестиционных идей на китайском рынке. В предыдущих публикациях отмечали, что дальнейшая интеграция систем с генеративным ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам, Ernie и другие модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
#аналитика #акции #Китай
@abetaa
💡 Аналитики банка считают, что на китайском рынке сохранится высокая волатильность в 2024 году из-за нестабильных темпов восстановления экономики и множества других проблем. Тем не менее, стратегам нравится технологический сектор КНР, который демонстрировал солидную устойчивость, заметное улучшение рентабельности и инновации в этом году. Своими топ-пиками Morgan Stanley выделяет бумаги Pinduoduo и Baidu.
✅ Pinduoduo #PDD - один из крупнейших онлайн ритейлеров в Китае. Фокусируется на дешевых товарах.
🎯 Целевая цена - $181, потенциал роста +27%
Morgan Stanley называет PDD лучшей компанией в сфере e-commerce из-за изменения предпочтений потребителей. Согласно опросу фирмы, около 80% покупателей сократили хотя бы одну категорию расходов за последние шесть месяцев. Потребители становятся более чувствительными к цене при совершении покупок онлайн и менее охотно платят за бренд и сервис.
По мнению аналитиков, такое изменение поведения повлияет на развитие e-commerce в стране, и PDD станет главным бенефициаром. Компания уже имеет разработанную бизнес-модель низких цен, при этом, потребители давно воспринимают PDD как дискаунтера.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +32%
Аналитики банка называет компанию «лучшим игроком Китая в сфере искусственного интеллекта». Baidu обладает непревзойденной инфраструктуру для обучения/создания моделей, а также позитивным взглядом регулятора, что не менее важно. В октябре компания запустила чат бота Ernie 4.0, который ничем не уступает ChatGPT-4.
💎 Мы также считаем Baidu одной из лучших инвестиционных идей на китайском рынке. В предыдущих публикациях отмечали, что дальнейшая интеграция систем с генеративным ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам, Ernie и другие модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
#аналитика #акции #Китай
@abetaa
Утренний обзор - 15.01.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: -0.03% (4782 п.)
📈 Nasdaq: +0.07% (16982 п.)
📈 Dow Jones: +0.01% (37796 п.)
🌕 Золото: +0.35% ($2059)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.18% ($78.43)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.05% (3.954%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются практически без изменений в преддверии Дня Мартина Лютера Кинга – торгов на американском рынке сегодня не будет. В прошедшую пятницу индексы также закрылись без выраженной динамики - S&P 500 прибавил 0.08%, Dow Jones снизился на 0.31%, Nasdaq прибавил 0.02%. Доходность десятилетних казначейских облигаций закрепилась на уровне ниже 4% на фоне нового витка роста геополитических рисков на Ближнем Востоке. Азиатские фондовые торгуются без выраженной динамики, лидерство японского Nikkei cохраняется.
Индекс тайваньской биржи #TWII торгуется небольшим снижением по итогам президентских и парламентских выборов, прошедших в прошлую субботу, по итогам которых президентом стал сторонник независимости Тайвани Лай Циндэ, при этом правящая партия потеряла большинство в парламенте. В целом, по итогам выборов сохранился статус-кво.
Акции китайской Baidu Inc #BIDU снижаются на 7% на фоне опасений инвесторов вокруг возможного введения санкций против компании из-за появившихся сообщений об использовании Китаем технологий искусственного интеллекта в военной сфере.
#обзор #рынок #утро
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: -0.03% (4782 п.)
📈 Nasdaq: +0.07% (16982 п.)
📈 Dow Jones: +0.01% (37796 п.)
🌕 Золото: +0.35% ($2059)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.18% ($78.43)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.05% (3.954%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются практически без изменений в преддверии Дня Мартина Лютера Кинга – торгов на американском рынке сегодня не будет. В прошедшую пятницу индексы также закрылись без выраженной динамики - S&P 500 прибавил 0.08%, Dow Jones снизился на 0.31%, Nasdaq прибавил 0.02%. Доходность десятилетних казначейских облигаций закрепилась на уровне ниже 4% на фоне нового витка роста геополитических рисков на Ближнем Востоке. Азиатские фондовые торгуются без выраженной динамики, лидерство японского Nikkei cохраняется.
Индекс тайваньской биржи #TWII торгуется небольшим снижением по итогам президентских и парламентских выборов, прошедших в прошлую субботу, по итогам которых президентом стал сторонник независимости Тайвани Лай Циндэ, при этом правящая партия потеряла большинство в парламенте. В целом, по итогам выборов сохранился статус-кво.
Акции китайской Baidu Inc #BIDU снижаются на 7% на фоне опасений инвесторов вокруг возможного введения санкций против компании из-за появившихся сообщений об использовании Китаем технологий искусственного интеллекта в военной сфере.
#обзор #рынок #утро
Стоит ли выкупать акции Baidu после коррекции?
💡 В пятницу акции Baidu с листингом на NYSE снизились на 7% и сегодня на премаркете падают еще на 4.5%. Катализатором стало сообщение в СМИ о связи ИИ-чат-бота компании Ernie с китайскими военными. Мы считаем, что коррекция могла быть чрезмерной и предоставляет неплохую точку для формирования/увеличения позиций.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +67%
Новость и ответ компании
В газете South China Morning Post 12 января появилось сообщение, что ученые лаборатории Сил стратегической поддержки НОАК тестируют собственную систему ИИ, основанную на Ernie. Инвесторы начали продавать акции, опасаясь введения санкций против Baidu со стороны США.
Компания, в свою, очередь, выпустила пресс-релиз, отметив, что не имеет каких либо связей с данным научным учреждением. Baidu также подчеркнула, что если бы Ernie действительно использовался, то это была бы общедоступная версия, а не адаптированная. Менеджмент заявил, что продолжает строго соблюдать нормативные требования и поддерживает постоянный диалог с регулирующими органами США.
Впоследствии исследование, на которое ссылалась South China Morning Post, было удалено из сети. Сама газета изменила статью, убрав упоминание о «физической связи» между Ernie и исследовательским институтом.
На наш взгляд, новость была своеобразным «вбросом» и никак не повлияет на перспективы Baidu. Аналитики Citigroup в своей заметке накануне также подчеркнули, что реакция инвесторов была чрезмерной.
Общий взгляд на Baidu
Мы воодушевлены прогрессом, которого компания добилась в разработке и монетизации своего чат-бота. С момента запуска в конце лета 2023 года Ernie уже пользуются около 100 млн пользователей.
Baidu также теперь предлагает платную подписку, а мощность модели уже сопоставима с аналогом ChatGPT-4. Ожидается, что дальнейшая интеграция Ernie в основные сервисы (реклама и облако) поддержит темпы роста и поспособствуют расширению доли на поисковом рынке.
В то же время, менеджмент успешно реализует планы по повышению рентабельности за счет сокращения переменных расходов и повышения операционной эффективности. По итогам третьего квартала операционная маржа увеличилась на 190 б.п. г/г до 18.2%.
💎 Сохраняем положительный взгляд на китайский рынок акций и ожидаем достойных темпов роста КНР в 2024 году, благодаря восстановлению внутреннего спроса, новых правительственных стимулов и позитивной глобальной торговой конъюнктуры. Baidu в частности станет бенефициаром нормализации рекламного рынка. Отметим, что крупные инвестдома, включая JPMorgan и BlackRock, в последнее время также активизировались с позитивными комментариями, ожидая отскока на рынке.
Рассчитываем, что Baidu представит сильные результаты за 4-й квартал, в которых уже отразиться положительный эффект от Ernie. Учитывая все факторы, считаем текущую коррекцию отличной возможностью для покупки.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
💡 В пятницу акции Baidu с листингом на NYSE снизились на 7% и сегодня на премаркете падают еще на 4.5%. Катализатором стало сообщение в СМИ о связи ИИ-чат-бота компании Ernie с китайскими военными. Мы считаем, что коррекция могла быть чрезмерной и предоставляет неплохую точку для формирования/увеличения позиций.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +67%
Новость и ответ компании
В газете South China Morning Post 12 января появилось сообщение, что ученые лаборатории Сил стратегической поддержки НОАК тестируют собственную систему ИИ, основанную на Ernie. Инвесторы начали продавать акции, опасаясь введения санкций против Baidu со стороны США.
Компания, в свою, очередь, выпустила пресс-релиз, отметив, что не имеет каких либо связей с данным научным учреждением. Baidu также подчеркнула, что если бы Ernie действительно использовался, то это была бы общедоступная версия, а не адаптированная. Менеджмент заявил, что продолжает строго соблюдать нормативные требования и поддерживает постоянный диалог с регулирующими органами США.
Впоследствии исследование, на которое ссылалась South China Morning Post, было удалено из сети. Сама газета изменила статью, убрав упоминание о «физической связи» между Ernie и исследовательским институтом.
На наш взгляд, новость была своеобразным «вбросом» и никак не повлияет на перспективы Baidu. Аналитики Citigroup в своей заметке накануне также подчеркнули, что реакция инвесторов была чрезмерной.
Общий взгляд на Baidu
Мы воодушевлены прогрессом, которого компания добилась в разработке и монетизации своего чат-бота. С момента запуска в конце лета 2023 года Ernie уже пользуются около 100 млн пользователей.
Baidu также теперь предлагает платную подписку, а мощность модели уже сопоставима с аналогом ChatGPT-4. Ожидается, что дальнейшая интеграция Ernie в основные сервисы (реклама и облако) поддержит темпы роста и поспособствуют расширению доли на поисковом рынке.
В то же время, менеджмент успешно реализует планы по повышению рентабельности за счет сокращения переменных расходов и повышения операционной эффективности. По итогам третьего квартала операционная маржа увеличилась на 190 б.п. г/г до 18.2%.
💎 Сохраняем положительный взгляд на китайский рынок акций и ожидаем достойных темпов роста КНР в 2024 году, благодаря восстановлению внутреннего спроса, новых правительственных стимулов и позитивной глобальной торговой конъюнктуры. Baidu в частности станет бенефициаром нормализации рекламного рынка. Отметим, что крупные инвестдома, включая JPMorgan и BlackRock, в последнее время также активизировались с позитивными комментариями, ожидая отскока на рынке.
Рассчитываем, что Baidu представит сильные результаты за 4-й квартал, в которых уже отразиться положительный эффект от Ernie. Учитывая все факторы, считаем текущую коррекцию отличной возможностью для покупки.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
• Опрос: какие темы вам интересны?
• Покупаете активы с дисконтом? Не забудьте про налог на матвыгоду. Часть 1 и часть 2
Видео Abeta на YouTube:
• Налог на наследство до 40%. Как защитить капитал?
• Новый инвестиционный год. Прогнозы, ожидания, наш портфель
Аналитика и инвестиционные идеи:
• Стоит ли выкупать акции Baidu #BIDU после коррекции?
• Акции европейских нефтегазовых компаний. Добавляем экспозицию
• Взгляд на японский рынок акций и основные инвестиционные темы
• CrowdStrike #CRWD - одна из лучших идей в технологическом секторе
• Стоит ли покупать облигации Boeing #BA на коррекции?
• Экспозиция инвесторов на технологический сектор достигла максимумов
#навигатор
@aabeta
• Опрос: какие темы вам интересны?
• Покупаете активы с дисконтом? Не забудьте про налог на матвыгоду. Часть 1 и часть 2
Видео Abeta на YouTube:
• Налог на наследство до 40%. Как защитить капитал?
• Новый инвестиционный год. Прогнозы, ожидания, наш портфель
Аналитика и инвестиционные идеи:
• Стоит ли выкупать акции Baidu #BIDU после коррекции?
• Акции европейских нефтегазовых компаний. Добавляем экспозицию
• Взгляд на японский рынок акций и основные инвестиционные темы
• CrowdStrike #CRWD - одна из лучших идей в технологическом секторе
• Стоит ли покупать облигации Boeing #BA на коррекции?
• Экспозиция инвесторов на технологический сектор достигла максимумов
#навигатор
@aabeta
Взгляд на китайский рынок акций. Ставка на Baidu и Li Auto
💡 После существенного падения китайского рынка акций мы начинаем присматриваться к покупкам. Оценка многих интересных компаний стала крайне привлекательной и мы воодушевлены перспективами экономики в 2024 году.
Факторы роста
Экономисты инвестбанков ожидают, что для поддержания целевых темпов роста ВВП на уровне 5%, НБК в 2024 году будет необходимо провести два снижения ключевой ставки, дважды снизить нормы резервирования банков (RRR), а также нарастить социальное финансирование (TSF) на 10%. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики. Это создаст позитивной фон для потребителя и корпораций, что позволит нарастить прибыль на акцию примерно на 10%.
Правительство уже сейчас начинает реализовывать дополнительные меры по смягчению ДКП. Сегодня центральный банк объявил, что с 5 февраля понизит RRR на 50 б.п. Инициатива добавит в систему приблизительно $141 млрд ликвидности. Официальные лица подчеркнули, что будут принимать более решительные и эффективные меры в будущем.
Ключевым моментом для китайских акций также станет динамика на рынке недвижимости. Как ожидается, 2024-й год отметится нормализацией сектора на фоне новых более выраженных мер поддержки застройщиков и улучшения условий для покупателей. Аналогичные инициативы активно проводились в прошлом году.
Мы признаем, что риски для прогнозов остаются, учитывая навес экономических и геополитических проблем, с которыми сталкивается Китай. Тем не менее соотношение риска/доходности остается крайне привлекательным. На этом фоне стоит инвестировать в отдельные бумаги, а не занимать экспозицию на широкий рынок.
На какие акции обратить внимание?
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +58%
Рассматриваем Baidu как одну из лучших компаний, чтобы сделать ставку на восстановление экономики КНР и в частности рекламного рынка. Вдобавок, компания является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в Китае, при этом пользуясь позитивным отношением со стороны регулятора.
Ожидаем ощутимого улучшения финансов по мере внедрения ИИ в основные сегменты бизнеса, а также нормализации темпов роста экономики. Недавно акции компании подверглись распродаже после выхода новости о возможном сотрудничестве с китайскими военными. В канале мы писали, что рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для покупок/увеличения позиций.
✅ Li Auto #LI - китайский производитель премиальных электромобилей EREV, в которых установлен ДВС для подзарядки основной батареи.
🎯 Целевая цена - $53, потенциал роста +79%
Li Auto отличаются от конкурентов превосходным соотношением цены, функций и размера автомобилей, а также сильной дилерской сетью. Благодаря этому, компания расширила свою долю на китайском рынке электромобилей с 3.8% до 5.3% в 2023 году.
Компания обладает самым амбициозным планом по выпуску новых моделей: в 2024 году будет запущено пять новых авто, четыре из которых планируются полностью электрическими. Вход в сегмент BEV предоставляет отличную возможность для захвата рынка. Помимо этого, Li Auto планирует удвоить количество центров продаж до 815 точек.
Мы ожидаем, что выгодное конкурентное позиционирование моделей BEV и EREV, а также расширение сети продаж обеспечат новый виток роста Li Auto, причем темпы опередят китайские аналоги. Сейчас наступил идеальный момент для покупки, поскольку акции торгуются с солидным дисконтом по форвардным P/S и P/E к средним историческим значениям.
#аналитика #акции #Китай #LI #BIDU
@aabeta
💡 После существенного падения китайского рынка акций мы начинаем присматриваться к покупкам. Оценка многих интересных компаний стала крайне привлекательной и мы воодушевлены перспективами экономики в 2024 году.
Факторы роста
Экономисты инвестбанков ожидают, что для поддержания целевых темпов роста ВВП на уровне 5%, НБК в 2024 году будет необходимо провести два снижения ключевой ставки, дважды снизить нормы резервирования банков (RRR), а также нарастить социальное финансирование (TSF) на 10%. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики. Это создаст позитивной фон для потребителя и корпораций, что позволит нарастить прибыль на акцию примерно на 10%.
Правительство уже сейчас начинает реализовывать дополнительные меры по смягчению ДКП. Сегодня центральный банк объявил, что с 5 февраля понизит RRR на 50 б.п. Инициатива добавит в систему приблизительно $141 млрд ликвидности. Официальные лица подчеркнули, что будут принимать более решительные и эффективные меры в будущем.
Ключевым моментом для китайских акций также станет динамика на рынке недвижимости. Как ожидается, 2024-й год отметится нормализацией сектора на фоне новых более выраженных мер поддержки застройщиков и улучшения условий для покупателей. Аналогичные инициативы активно проводились в прошлом году.
Мы признаем, что риски для прогнозов остаются, учитывая навес экономических и геополитических проблем, с которыми сталкивается Китай. Тем не менее соотношение риска/доходности остается крайне привлекательным. На этом фоне стоит инвестировать в отдельные бумаги, а не занимать экспозицию на широкий рынок.
На какие акции обратить внимание?
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $174, потенциал роста +58%
Рассматриваем Baidu как одну из лучших компаний, чтобы сделать ставку на восстановление экономики КНР и в частности рекламного рынка. Вдобавок, компания является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в Китае, при этом пользуясь позитивным отношением со стороны регулятора.
Ожидаем ощутимого улучшения финансов по мере внедрения ИИ в основные сегменты бизнеса, а также нормализации темпов роста экономики. Недавно акции компании подверглись распродаже после выхода новости о возможном сотрудничестве с китайскими военными. В канале мы писали, что рассматриваем коррекцию как неплохую возможность для покупок/увеличения позиций.
✅ Li Auto #LI - китайский производитель премиальных электромобилей EREV, в которых установлен ДВС для подзарядки основной батареи.
🎯 Целевая цена - $53, потенциал роста +79%
Li Auto отличаются от конкурентов превосходным соотношением цены, функций и размера автомобилей, а также сильной дилерской сетью. Благодаря этому, компания расширила свою долю на китайском рынке электромобилей с 3.8% до 5.3% в 2023 году.
Компания обладает самым амбициозным планом по выпуску новых моделей: в 2024 году будет запущено пять новых авто, четыре из которых планируются полностью электрическими. Вход в сегмент BEV предоставляет отличную возможность для захвата рынка. Помимо этого, Li Auto планирует удвоить количество центров продаж до 815 точек.
Мы ожидаем, что выгодное конкурентное позиционирование моделей BEV и EREV, а также расширение сети продаж обеспечат новый виток роста Li Auto, причем темпы опередят китайские аналоги. Сейчас наступил идеальный момент для покупки, поскольку акции торгуются с солидным дисконтом по форвардным P/S и P/E к средним историческим значениям.
#аналитика #акции #Китай #LI #BIDU
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
• Устали бороться с европейскими и американскими брокерами?
Видео Abeta на YouTube:
• Влияние спредов на инвестиционную привлекательность облигаций
Аналитика и инвестиционные идеи:
• HY облигации Ashton Woods - ставка на сектор недвижимости США
• Какие перспективы у Moderna #MRNA вне вакцин против COVID-19?
• IG облигации HCA Healthcare #HCA - стабильная идея в секторе здравоохранения
• Взгляд на китайский рынок акций. Ставка на Baidu #BIDU и Li Auto #LI
• Катастрофные облигации. Что это такое и стоит ли в них инвестировать?
• Покупка облигаций Occidental Petroleum #OXY на фоне сделки с CrownRock
#навигатор
@aabeta
• Устали бороться с европейскими и американскими брокерами?
Видео Abeta на YouTube:
• Влияние спредов на инвестиционную привлекательность облигаций
Аналитика и инвестиционные идеи:
• HY облигации Ashton Woods - ставка на сектор недвижимости США
• Какие перспективы у Moderna #MRNA вне вакцин против COVID-19?
• IG облигации HCA Healthcare #HCA - стабильная идея в секторе здравоохранения
• Взгляд на китайский рынок акций. Ставка на Baidu #BIDU и Li Auto #LI
• Катастрофные облигации. Что это такое и стоит ли в них инвестировать?
• Покупка облигаций Occidental Petroleum #OXY на фоне сделки с CrownRock
#навигатор
@aabeta