#обзор_рынка #США
⁃ Акции в США закрылись крупнейшим ралли с 2008 года. Причем, основное движение произошло перед самым закрытием рынка, сразу после объявления Трампом режима чрезвычайной ситуации на национальном уровне. Режим ЧС позволил разблокировать 50 млрд USD для борьбы с короновирусом.
⁃ Трамп объявил, что в течение недели будет доступно 1.4 млн тестов на наличие вируса, в течение месяца - 5 млн.
⁃ Процентные платежи по всем студенческим кредитам не будут начисляться до соответствующего уведомления. США продолжат пополнение стратегических запасов нефти по текущим низким ценам.
⁃ После вливания колоссального уровня ликвидности на рынки (1.5 трлн USD), введения вышеописанных мер поддержки оказалось достаточно для того, чтобы основные индексы США закрыли сессию ростом более чем на 9%. Тем не менее, за неделю S&P снизился на 8.8%, NASDAQ на 8.2%.
⁃ На фоне пятничного роста рынка акций, 10-ти летние казначеские облигации США снизились в стоимости, доходность достигла 0.98%.
⁃ Нефть марки Brent закрылась на уровне 34.97 USD, золото - 1529 USD.
⁃ Конечно меры поддержки предприняты беспрецедентные, но для устойчивого разворота рынков, необходим спад истерии вокруг вируса, появление эффективной вакцины или хотя бы понятные сроки ее появления. В ближайшее время в США проведут массовое тестирование населения, что вполне может привести к кратному скачку количества заболевших. Когда подобное произошло в Китае, рынки упали достаточно сильно. Очень вероятно, что рынки могут быть ниже текущих значений в ближайшие недели, поэтому на коротком временном горизонте мы будем придерживаться защитного позиционирования. Но, вирус, в любом случае, будет побежден, а стимулирующие меры останутся на долго, поэтому на более длинном горизонте индексы вполне могут протестировать новые максимумы.
⁃ Акции в США закрылись крупнейшим ралли с 2008 года. Причем, основное движение произошло перед самым закрытием рынка, сразу после объявления Трампом режима чрезвычайной ситуации на национальном уровне. Режим ЧС позволил разблокировать 50 млрд USD для борьбы с короновирусом.
⁃ Трамп объявил, что в течение недели будет доступно 1.4 млн тестов на наличие вируса, в течение месяца - 5 млн.
⁃ Процентные платежи по всем студенческим кредитам не будут начисляться до соответствующего уведомления. США продолжат пополнение стратегических запасов нефти по текущим низким ценам.
⁃ После вливания колоссального уровня ликвидности на рынки (1.5 трлн USD), введения вышеописанных мер поддержки оказалось достаточно для того, чтобы основные индексы США закрыли сессию ростом более чем на 9%. Тем не менее, за неделю S&P снизился на 8.8%, NASDAQ на 8.2%.
⁃ На фоне пятничного роста рынка акций, 10-ти летние казначеские облигации США снизились в стоимости, доходность достигла 0.98%.
⁃ Нефть марки Brent закрылась на уровне 34.97 USD, золото - 1529 USD.
⁃ Конечно меры поддержки предприняты беспрецедентные, но для устойчивого разворота рынков, необходим спад истерии вокруг вируса, появление эффективной вакцины или хотя бы понятные сроки ее появления. В ближайшее время в США проведут массовое тестирование населения, что вполне может привести к кратному скачку количества заболевших. Когда подобное произошло в Китае, рынки упали достаточно сильно. Очень вероятно, что рынки могут быть ниже текущих значений в ближайшие недели, поэтому на коротком временном горизонте мы будем придерживаться защитного позиционирования. Но, вирус, в любом случае, будет побежден, а стимулирующие меры останутся на долго, поэтому на более длинном горизонте индексы вполне могут протестировать новые максимумы.
#обзор_рынка #мысли_вслух
💡 Как мы писали ранее, S&P 500 в рамках текущего отскока отработал 50% изначальной просадки. При этом мультипликатор P/E широкого рынка по прогнозным прибылям достиг уровня 19х, ровно такое же значение было в середине февраля, на историческом максимуме индекса. Но только в тот момент времени не было рисков коронавирусной пандемии.
❗Акции США сейчас реально переоценены.
👉 Казалось бы, должна начаться вполне разумная коррекция, но в пятницу ФРС объявляет колоссальные стимулирующие меры на $2.3 трлн, что вселяет в инвесторов дополнительный оптимизм. Сложно сказать, хватит ли этих мер для того, чтобы двинуть рынки дальше «на север», но нужно учитывать, что промежуток времени, между объявлением мер - и фактическим перечислением денежных средств может быть от 2-х до 6-ти месяцев.
👉 Важно понимать, что такой масштабной эмиссии денег за такой короткий срок ранее никогда не было. И последствия могут быть крайне негативными.
❗Безболезненно «пузырь» нельзя надувать до бесконечности.
🎯 Мы выделяем два сценария развития событий:
▪ Меры поддержки не сработают и экономика скатится в затяжную рецессию.
▪ Начнется гиперинфляция.
🎯 По рассуждаем, какая компоновка портфеля позволит защититься от обоих вариантов развития событий на долгосроке.
▪ В период рецессии лучше всего себя будут чувствовать короткие казначейские облигации США, как ни крути, на сегодняшний день - это самый безрисковый инструмент.
▪ Лучшим хэджем от гиперинфляции являются реальные активы, поэтому акции и золото - очевидные бенефициары. Отчасти поэтому мы увидели рост фондового рынка после объявления очередных мер поддержки, нужно спасать кэш от инфляционных рисков.
💎 Мы считаем, что оптимальный состав долгосрочного защитного портфеля выглядит так:
▪ акции;
▪ золото;
▪ короткие казначейские облигации (например T-Bills).
Если наши рассуждения вам интересны и могут заинтересовать ваших знакомых, не стесняемся, делаем репосты!
Будем вам за это беcкрайне благодарны:)
@icalpha
💡 Как мы писали ранее, S&P 500 в рамках текущего отскока отработал 50% изначальной просадки. При этом мультипликатор P/E широкого рынка по прогнозным прибылям достиг уровня 19х, ровно такое же значение было в середине февраля, на историческом максимуме индекса. Но только в тот момент времени не было рисков коронавирусной пандемии.
❗Акции США сейчас реально переоценены.
👉 Казалось бы, должна начаться вполне разумная коррекция, но в пятницу ФРС объявляет колоссальные стимулирующие меры на $2.3 трлн, что вселяет в инвесторов дополнительный оптимизм. Сложно сказать, хватит ли этих мер для того, чтобы двинуть рынки дальше «на север», но нужно учитывать, что промежуток времени, между объявлением мер - и фактическим перечислением денежных средств может быть от 2-х до 6-ти месяцев.
👉 Важно понимать, что такой масштабной эмиссии денег за такой короткий срок ранее никогда не было. И последствия могут быть крайне негативными.
❗Безболезненно «пузырь» нельзя надувать до бесконечности.
🎯 Мы выделяем два сценария развития событий:
▪ Меры поддержки не сработают и экономика скатится в затяжную рецессию.
▪ Начнется гиперинфляция.
🎯 По рассуждаем, какая компоновка портфеля позволит защититься от обоих вариантов развития событий на долгосроке.
▪ В период рецессии лучше всего себя будут чувствовать короткие казначейские облигации США, как ни крути, на сегодняшний день - это самый безрисковый инструмент.
▪ Лучшим хэджем от гиперинфляции являются реальные активы, поэтому акции и золото - очевидные бенефициары. Отчасти поэтому мы увидели рост фондового рынка после объявления очередных мер поддержки, нужно спасать кэш от инфляционных рисков.
💎 Мы считаем, что оптимальный состав долгосрочного защитного портфеля выглядит так:
▪ акции;
▪ золото;
▪ короткие казначейские облигации (например T-Bills).
Если наши рассуждения вам интересны и могут заинтересовать ваших знакомых, не стесняемся, делаем репосты!
Будем вам за это беcкрайне благодарны:)
@icalpha
#обзор_рынка #акции #США
🔴 Большинство нефтяных компаний уже сократили размер инвестиций и объем выкупа акций, а последнее заявление норвежского Equinor #EQNR о снижении дивидендных выплат за 1кв на 67% может быть важным сигналом того, что можно ожидать от остальных участников рынка, в том числе Royal Dutch Shell #RDS, BP #BP, Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, Total #TOT и ConocoPhillips #COP.
⚠️ Комиссия по торговле товарными фьючерсами совместно с ФБР и Госдепартаментом проводит расследование по факту инсайдерской торговли нефтью с использованием информации, которая могла стать известна до начала нефтяного кризиса.
🟡 Американские индексы торгуются в зеленой зоне не смотря на то, что очередные данные по росту заявок на получение пособий по безработице оказались хуже прогнозов. Общее количество заявок с конца марта превысило 26 млн. Европа снова в зелёной зоне после достижения шокирующих минимумов по деловой активности. В тоже время вероятность обострения отношений между США и Ираном оказывает позитивное влияние на котировки нефти (растем на 15%, около $16 за баррель).
🟡 Последняя отчетность компаний начинает проливать свет на общее влияние пандемии на бизнес. Las Vegas Sands #LVS ожидает восстановления расходов на туризм, несмотря на сокращении выручки на 51%, в то время как Delta #DAL ожидает, что на восстановление спроса на полеты может уйти до трех лет. В течение первого квартала продажи Unilever #UL не изменились, в то время как прибыль Daimler #DDAIF упала, а Hermes вновь открыл все свои магазины в Китае.
🔴 На последнем совещании по коронавирусу президент Трамп заявил, что он не согласен с решением губернатора штата Джорджия открыть экономику. По мнению Трампа, еще слишком рано ослаблять карантинные меры. Штат первым в стране значительно ослабил ограничения, хотя многие из них все еще действуют, а некоторые города, такие как Атланта, по-прежнему заблокированы.
🟢 Стивен Мнучин высказался сегодня: «Нам необходимо предпринять все, что необходимо, для того, чтобы выиграть войну». Комментарий последовал на заявление лидера большинства в сенате, о том, что следует притормозить с мерами поддержки. Так что рынки продолжат накачивать деньгами.
🟢 ЕЦБ теперь будет скупать бонды вплоть до рейтинга BBB- по шкале S&P, таким образом, даже Итальянские бумаги попадут в программу выкупа.
Что еще произошло в мире...
🟢 AT&T #T продолжает развивать сеть 5G.
🟢 Apple #AAPL добавит $75-100 млрд в программу выкупа с рынка собственных акций.
@icalpha
🔴 Большинство нефтяных компаний уже сократили размер инвестиций и объем выкупа акций, а последнее заявление норвежского Equinor #EQNR о снижении дивидендных выплат за 1кв на 67% может быть важным сигналом того, что можно ожидать от остальных участников рынка, в том числе Royal Dutch Shell #RDS, BP #BP, Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, Total #TOT и ConocoPhillips #COP.
⚠️ Комиссия по торговле товарными фьючерсами совместно с ФБР и Госдепартаментом проводит расследование по факту инсайдерской торговли нефтью с использованием информации, которая могла стать известна до начала нефтяного кризиса.
🟡 Американские индексы торгуются в зеленой зоне не смотря на то, что очередные данные по росту заявок на получение пособий по безработице оказались хуже прогнозов. Общее количество заявок с конца марта превысило 26 млн. Европа снова в зелёной зоне после достижения шокирующих минимумов по деловой активности. В тоже время вероятность обострения отношений между США и Ираном оказывает позитивное влияние на котировки нефти (растем на 15%, около $16 за баррель).
🟡 Последняя отчетность компаний начинает проливать свет на общее влияние пандемии на бизнес. Las Vegas Sands #LVS ожидает восстановления расходов на туризм, несмотря на сокращении выручки на 51%, в то время как Delta #DAL ожидает, что на восстановление спроса на полеты может уйти до трех лет. В течение первого квартала продажи Unilever #UL не изменились, в то время как прибыль Daimler #DDAIF упала, а Hermes вновь открыл все свои магазины в Китае.
🔴 На последнем совещании по коронавирусу президент Трамп заявил, что он не согласен с решением губернатора штата Джорджия открыть экономику. По мнению Трампа, еще слишком рано ослаблять карантинные меры. Штат первым в стране значительно ослабил ограничения, хотя многие из них все еще действуют, а некоторые города, такие как Атланта, по-прежнему заблокированы.
🟢 Стивен Мнучин высказался сегодня: «Нам необходимо предпринять все, что необходимо, для того, чтобы выиграть войну». Комментарий последовал на заявление лидера большинства в сенате, о том, что следует притормозить с мерами поддержки. Так что рынки продолжат накачивать деньгами.
🟢 ЕЦБ теперь будет скупать бонды вплоть до рейтинга BBB- по шкале S&P, таким образом, даже Итальянские бумаги попадут в программу выкупа.
Что еще произошло в мире...
🟢 AT&T #T продолжает развивать сеть 5G.
🟢 Apple #AAPL добавит $75-100 млрд в программу выкупа с рынка собственных акций.
@icalpha
#обзор_рынка #США
🟢 Глава ФРС Джером Пауэлл заявил вчера, что использованы далеко не все возможности программ кредитования. Индекс S&P 500 растет на 3%, в то время как нефть #brent взлетела на 7% и почти достигла $35/барр. впервые за несколько месяцев. Также председатель ФРС ожидает, что при отсутствии второй волны коронавируса экономика США начнет восстанавливаться уже во второй половине текущего года.
🟢 Автопром, доля в экономике США которого составляет почти 6%, должен вернуться в строй уже сегодня после двухмесячного простоя. Это станет проверкой, смогут ли сотрудники вернуться на заводы без угрозы возобновления коронавирусной инфекции.
🟢 25 магазинов Apple #AAPL вновь откроются в США на этой неделе, а количество открытых магазинов Apple по всему миру увеличится почти до 100.
🔴 Taiwan Semiconductor #TSM, крупнейший в мире производитель чипов, приостановил выполнение новых заказов Huawei Technologies после введения Минторгом США новых ограничений. Huawei - второй по величине клиент #TSM после Apple #AAPL, на долю которого приходится 15-20% годового дохода компании. Аналитики Jefferies отмечают, что действия США направлены на подавление амбиций Китая в области 5G, что только увеличит риск холодной войны
⚠️ Хотя споры о слиянии Uber #UBER и Grubhub #GRUB не стихали все выходные, вопрос цены сделки так и остался нерешенным, сообщает WSJ. Последнее предложение Uber (1.9 акции Uber за 1 акцию Grubhub) показалось заниженным гендиректору Мэтту Мэлони. Регуляторы еще не подписали соглашение, но ряд политиков уже заявили о своем несогласии с этой сделкой.
🟢 Сегодня Великобритания стала центром внимания после того, как AstraZeneca #AZN заявила, что намерена создать до 30 млн доз вакцины от COVID-19 уже к сентябрю. Компания также взяла на себя обязательства произвести 100М доз в 2020 году, если тестирование препарата окажется успешным. Великобритания может стать первой страной, которая получит вакцину.
Что еще произошло в мире…
🔴 Бразилия обогнала Испанию и Италию по количеству зараженных коронавирусом.
🔴 Экономика Японии скатывается в рецессию.
🟢 Поэтапное открытие парка Disney Springs #DIS запланировано на 20 мая.
💎 Рынок сегодня очень оптимистично реагирует на дополнительные $3 трлн поддержки американской экономики, вопрос в том, на сколько долгосрочным будет рост. Рано или поздно фундаментальные данные должны начать превалировать над технической накачкой экономики деньгами.
@icalpha
🟢 Глава ФРС Джером Пауэлл заявил вчера, что использованы далеко не все возможности программ кредитования. Индекс S&P 500 растет на 3%, в то время как нефть #brent взлетела на 7% и почти достигла $35/барр. впервые за несколько месяцев. Также председатель ФРС ожидает, что при отсутствии второй волны коронавируса экономика США начнет восстанавливаться уже во второй половине текущего года.
🟢 Автопром, доля в экономике США которого составляет почти 6%, должен вернуться в строй уже сегодня после двухмесячного простоя. Это станет проверкой, смогут ли сотрудники вернуться на заводы без угрозы возобновления коронавирусной инфекции.
🟢 25 магазинов Apple #AAPL вновь откроются в США на этой неделе, а количество открытых магазинов Apple по всему миру увеличится почти до 100.
🔴 Taiwan Semiconductor #TSM, крупнейший в мире производитель чипов, приостановил выполнение новых заказов Huawei Technologies после введения Минторгом США новых ограничений. Huawei - второй по величине клиент #TSM после Apple #AAPL, на долю которого приходится 15-20% годового дохода компании. Аналитики Jefferies отмечают, что действия США направлены на подавление амбиций Китая в области 5G, что только увеличит риск холодной войны
⚠️ Хотя споры о слиянии Uber #UBER и Grubhub #GRUB не стихали все выходные, вопрос цены сделки так и остался нерешенным, сообщает WSJ. Последнее предложение Uber (1.9 акции Uber за 1 акцию Grubhub) показалось заниженным гендиректору Мэтту Мэлони. Регуляторы еще не подписали соглашение, но ряд политиков уже заявили о своем несогласии с этой сделкой.
🟢 Сегодня Великобритания стала центром внимания после того, как AstraZeneca #AZN заявила, что намерена создать до 30 млн доз вакцины от COVID-19 уже к сентябрю. Компания также взяла на себя обязательства произвести 100М доз в 2020 году, если тестирование препарата окажется успешным. Великобритания может стать первой страной, которая получит вакцину.
Что еще произошло в мире…
🔴 Бразилия обогнала Испанию и Италию по количеству зараженных коронавирусом.
🔴 Экономика Японии скатывается в рецессию.
🟢 Поэтапное открытие парка Disney Springs #DIS запланировано на 20 мая.
💎 Рынок сегодня очень оптимистично реагирует на дополнительные $3 трлн поддержки американской экономики, вопрос в том, на сколько долгосрочным будет рост. Рано или поздно фундаментальные данные должны начать превалировать над технической накачкой экономики деньгами.
@icalpha