Перспективы BAE Systems

💡 Компания является одним из крупнейших бенефициаров глобального подъема оборонной промышленности, который будет продолжаться в ближайшее десятилетие. В нынешних нестабильных экономических условиях акции выглядят крайне привлекательными для покупки.

✅ BAE Systems #BA. - оборонная компания Великобритании, занимающаяся разработками в области вооружений, информационной безопасности, аэрокосмической сфере.
🎯 Целевая цена - £1000, потенциал роста +19%

Основные тезисы к покупке:

• Финансовая устойчивость. Компания обладает стабильным балансом, высокой рентабельность по EBITDA и устойчивым свободным денежным потоком, которые позволяют компании увеличивать возврат капитала акционерам: дивидендная доходность акций составляет порядка 5%, при этом недавно BAE одобрила байбек на £1.5 млрд. С учетом планируемых оборонных бюджетов на основных рынках BAE ожидается, что органический рост продаж в 2023-25 годах составит 5%, 7% и 6%, соответственно.

• Ослабление фунта. Ослабление британской валюты оказывает положительный эффект на результаты компании, учитывая ориентацию на экспорт. Укрепление доллара США против фунта на каждые $0.05 увеличивает прибыль на акцию BAE на £0.01. Помимо этого, согласно принятому бюджету Великобритании, корпоративный налог, вероятно, останется на уровне 19%, а не увеличится до 25% как планировалось ранее.

• Бюджет на оборону. Новый премьер-министр Великобритании Лиз Трасс заявила, что планирует увеличить расходы на оборону страны с 2% от ВВП до 3% ВВП. По оценкам, реализации этой меры может увеличить темпы роста выручки BAE примерно на 10%.

• Соглашение с Саудовской Аравией. В 2018 году С.Аравия подписала с BAE меморандум о намерениях на поставку 48 истребителей Eurofighter Typhoon, что принесло бы компании выручку более £5 млрд. Несколько позже Германия (партнер по производству истребителей) ввела санкции против С.Аравии, которые запретили продажу вооружений.

Тем не менее накануне канцлер ФРГ Шольц посетил королевство, в результате чего, по сообщению СМИ, Германия допустила небольшое ослабление санкций, в основном в отношении запчастей.

Данная мера прокладывает путь к одобрению сделке по Eurofighter, и, похоже, это шаг в правильном направлении для BAE. По оценкам, позитивное урегулирование сделки может дополнительно увеличить прибыль на акцию компании примерно на 3-5% в течении следующих пяти лет.

• Ближайшие катализаторы. 18 октября компания проведет мероприятие посвященное ESG-инициативам и своему бизнесу в сфере кибербезопасности. 20 октября BAE организует обзор своих военно-морских объектов в Шотландии. 23 ноября менеджмент BAE выступит на британской конференции Best of British. В ходе мероприятий компания может представить позитивные комментарии, что окажет дополнительную поддержку котировкам.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = £25.4 млрд
• fwd P/E = 15.04х
• fwd P/E сектора = 15.46x
• fwd PEG = 3.29x

💎 В свете последних событий многие страны начинают увеличивать свои оборонные бюджеты. По оценкам Bank of America, в США расходы вырастут как минимум до 3.5-4% от ВВП. Расходы на оборону всех стран НАТО должны достигнуть 2% от ВВП и выше. Несомненно, акции оборонного сектора окажутся в выигрыше от увеличения закупок стран. В связи с этим позитивно смотрим на долгосрочные перспективы BAE Systems. Также считаем, что есть смысл небольшими объемами формировать спекулятивную позицию под ближайшие мероприятия компании, которые могут придать импульс акциям.

#инвестиционная_идея #акции #Великобритания #промышленный_сектор #BAE

· telegram · сайт · курс