Переломный момент в нефтегазовом секторе
💡 Goldman Sachs считает, что для нефтегазового сектора наступает «переломный момент», который обеспечит дальнейший рост акций нефтедобывающих компаний.
Тезисы в пользу роста
• Недостаток добывающих мощностей. С 2014 года активность в нефтегазовой отрасли снижалась на 7% ежегодно, что привело к сокращению добывающих мощностей. В то же время, конфликт между Россией и Украиной вновь вывел на передний план необходимость наращивания поставок. На этом фоне цены на нефть марки Brent с начала года выросли почти на 40% до самого высокого уровня с 2014 года.
• Необходимость увеличения CAPEX. В последние годы акцент сместился на развитие чистой энергетики, однако инвестиции в эту сферу оказались недостаточными, чтобы компенсировать резкое падение вложений в традиционную энергетику.
При этом, средняя капиталоемкость чистой энергетики в 2 раза выше, чем в нефтегазовой отрасли, что подчеркивает необходимость увеличения капитальных расходов на развитие добычи традиционных энергоресурсов. Аналитики прогнозируют, что капвложения в нефтегазовом секторе вырастут с $0.8 трлн в 2021 году до $1.4 трлн в 2025 году - рост примерно на 75%.
Топ-пики Goldman Sachs
Выделенные компании обладают новыми высокорентабельными нефтегазовыми проектами, которые могут увеличить будущие денежные потоки и объемы добычи. По мнению аналитиков, такие компании станут «победителями» в текущей обстановке.
✅ BP #BP
🎯 Консенсус целевой цены - $37, потенциал роста +24%
Согласно оценкам Goldman Sachs, BP продемонстрирует наибольший среди аналогов прирост операционного денежного потока от реализации новых проектов.
✅ Hess #HES
🎯 Консенсус целевой цены - $132, потенциал роста +24%
Компания демонстрирует отличные темпы роста доходов благодаря операциям на крупном месторождении Liza, размер которого существенно увеличился в связи с открытием новых скважин в последние три года.
✅ ConocoPhillips #COP
🎯 Консенсус целевой цены - $127, потенциал роста +27%
Прогнозируемые темпы роста денежных потоков ConocoPhillips выглядят гораздо более привлекательно по отношению к другим крупнейшим нефтегазовым компания США.
✅ Petrobras #PBR
🎯 Консенсус целевой цены - $127, потенциал роста +33%
Goldman Sachs выделил эту бразильскую нефтегазовую компанию благодаря операциям в бассейне Santos, который еще находится на стадии разработки.
#акции #США #аналитика #GS #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Goldman Sachs считает, что для нефтегазового сектора наступает «переломный момент», который обеспечит дальнейший рост акций нефтедобывающих компаний.
Тезисы в пользу роста
• Недостаток добывающих мощностей. С 2014 года активность в нефтегазовой отрасли снижалась на 7% ежегодно, что привело к сокращению добывающих мощностей. В то же время, конфликт между Россией и Украиной вновь вывел на передний план необходимость наращивания поставок. На этом фоне цены на нефть марки Brent с начала года выросли почти на 40% до самого высокого уровня с 2014 года.
• Необходимость увеличения CAPEX. В последние годы акцент сместился на развитие чистой энергетики, однако инвестиции в эту сферу оказались недостаточными, чтобы компенсировать резкое падение вложений в традиционную энергетику.
При этом, средняя капиталоемкость чистой энергетики в 2 раза выше, чем в нефтегазовой отрасли, что подчеркивает необходимость увеличения капитальных расходов на развитие добычи традиционных энергоресурсов. Аналитики прогнозируют, что капвложения в нефтегазовом секторе вырастут с $0.8 трлн в 2021 году до $1.4 трлн в 2025 году - рост примерно на 75%.
Топ-пики Goldman Sachs
Выделенные компании обладают новыми высокорентабельными нефтегазовыми проектами, которые могут увеличить будущие денежные потоки и объемы добычи. По мнению аналитиков, такие компании станут «победителями» в текущей обстановке.
✅ BP #BP
🎯 Консенсус целевой цены - $37, потенциал роста +24%
Согласно оценкам Goldman Sachs, BP продемонстрирует наибольший среди аналогов прирост операционного денежного потока от реализации новых проектов.
✅ Hess #HES
🎯 Консенсус целевой цены - $132, потенциал роста +24%
Компания демонстрирует отличные темпы роста доходов благодаря операциям на крупном месторождении Liza, размер которого существенно увеличился в связи с открытием новых скважин в последние три года.
✅ ConocoPhillips #COP
🎯 Консенсус целевой цены - $127, потенциал роста +27%
Прогнозируемые темпы роста денежных потоков ConocoPhillips выглядят гораздо более привлекательно по отношению к другим крупнейшим нефтегазовым компания США.
✅ Petrobras #PBR
🎯 Консенсус целевой цены - $127, потенциал роста +33%
Goldman Sachs выделил эту бразильскую нефтегазовую компанию благодаря операциям в бассейне Santos, который еще находится на стадии разработки.
#акции #США #аналитика #GS #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Перспективы нефтегазового сектора
💡 Среди одиннадцати секторов стоит выделить нефтегазовый сектор, как наиболее перспективный в текущих условиях. При этом, рост акций нефтегазовых компаний может продолжиться вплоть до конца этого десятилетия.
Основные тезисы в пользу роста сектора
• Баланс спроса и предложения по-прежнему склоняется в пользу роста цен на энергоресурсы. При этом, дальнейший рост добычи будет сдерживаться ESG инициативами и ростом стоимости финансирования. Ожидается, что к 2030 году спрос на энергоресурсы может превысить предложение на 20%, и для устранения этого разрыва потребуется около $1.3 трлн дополнительных капитальных затрат.
• Хотя интерес инвесторов к нефтегазовому сектору существенно возрос за последний год, оценка компаний все еще не в полной мере отражает потенциал, что делает их особенно привлекательными. Стоимость акций нефтегазовых компаний закладывает сейчас цену ниже $100 за баррель: около $70 за баррель. В то же время, большинство экспертов сходятся во мнении, что в 2022 году цена средняя цена барреля нефти превысит $95.
Форвардный P/E сектора составляет 9.5x, что ниже среднего исторического значения на уровне 16.5x. В 2013-2014 годах показатель составлял 13.5x, когда цена на нефть находилась на сравнимых уровнях.
• Текущие консенсус-прогнозы по финансовым результатам сектора слишком консервативны и закладывают слишком высокую вероятность рецессии.
Также они не учитывают продолжающееся восстановление экономики после пандемии и снятие ограничений на авиаперелеты. Хотя с начала сезона отчетностей за 1-й квартал Уолл-стрит активно пересматривала прогнозы в сторону повышения, возможно, они все еще не полностью отражают перспективы.
• Стоит отметить, что руководства нефтегазовых компаний также достаточно позитивно оценивают перспективы сектора. Их прогнозы также указывают на дальнейшее увеличение спроса на сырьевые товары и улучшение рентабельности.
На какие активы стоит обратить внимание?
Чтобы поучаствовать в дальнейшем росте сектора можно присмотреться к покупке акций крупнейших нефтегазовых компаний. В наших портфелях мы держим Exxon Mobil #XOM, Occidental Petroleum #OXY и акции бразильской Petrobras #PBR, которые обладают существенным потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью.
Помимо этого, для получения экспозиции с меньшими рисками и волатильностью, отличным решением будет обратить внимание на фонд, инвестирующий в акции нефтегазовых компаний США из состава S&P 500:
✅ Energy Select Sector SPDR Fund #XLE
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор #XLE
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Среди одиннадцати секторов стоит выделить нефтегазовый сектор, как наиболее перспективный в текущих условиях. При этом, рост акций нефтегазовых компаний может продолжиться вплоть до конца этого десятилетия.
Основные тезисы в пользу роста сектора
• Баланс спроса и предложения по-прежнему склоняется в пользу роста цен на энергоресурсы. При этом, дальнейший рост добычи будет сдерживаться ESG инициативами и ростом стоимости финансирования. Ожидается, что к 2030 году спрос на энергоресурсы может превысить предложение на 20%, и для устранения этого разрыва потребуется около $1.3 трлн дополнительных капитальных затрат.
• Хотя интерес инвесторов к нефтегазовому сектору существенно возрос за последний год, оценка компаний все еще не в полной мере отражает потенциал, что делает их особенно привлекательными. Стоимость акций нефтегазовых компаний закладывает сейчас цену ниже $100 за баррель: около $70 за баррель. В то же время, большинство экспертов сходятся во мнении, что в 2022 году цена средняя цена барреля нефти превысит $95.
Форвардный P/E сектора составляет 9.5x, что ниже среднего исторического значения на уровне 16.5x. В 2013-2014 годах показатель составлял 13.5x, когда цена на нефть находилась на сравнимых уровнях.
• Текущие консенсус-прогнозы по финансовым результатам сектора слишком консервативны и закладывают слишком высокую вероятность рецессии.
Также они не учитывают продолжающееся восстановление экономики после пандемии и снятие ограничений на авиаперелеты. Хотя с начала сезона отчетностей за 1-й квартал Уолл-стрит активно пересматривала прогнозы в сторону повышения, возможно, они все еще не полностью отражают перспективы.
• Стоит отметить, что руководства нефтегазовых компаний также достаточно позитивно оценивают перспективы сектора. Их прогнозы также указывают на дальнейшее увеличение спроса на сырьевые товары и улучшение рентабельности.
На какие активы стоит обратить внимание?
Чтобы поучаствовать в дальнейшем росте сектора можно присмотреться к покупке акций крупнейших нефтегазовых компаний. В наших портфелях мы держим Exxon Mobil #XOM, Occidental Petroleum #OXY и акции бразильской Petrobras #PBR, которые обладают существенным потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью.
Помимо этого, для получения экспозиции с меньшими рисками и волатильностью, отличным решением будет обратить внимание на фонд, инвестирующий в акции нефтегазовых компаний США из состава S&P 500:
✅ Energy Select Sector SPDR Fund #XLE
#акции #США #аналитика #нефтегазовый_сектор #XLE
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Взгляд на перспективы нефтегазового сектора
💡 Недавняя коррекция на фоне рисков рецессии предоставляет возможность занять позицию в акциях нефтегазового сектора по ряду причин.
Тезисы в пользу роста нефтегазового сектора
• Несмотря на падение нефтяных котировок, на рынке остается дисбаланс спроса и предложения. При этом, все еще сохраняется недостаток инвестиций в сектор для увеличения добывающих мощностей, что будет обеспечивать ограниченность предложения.
• Даже в случае наступления рецессии, спрос на нефть и нефтепродукты останется устойчивым. Согласно историческим данным, годовой спрос на нефть снижался в только в 10 случаях с 1965 года, причем объем падения был ограниченным (в среднем около 1 млн баррелей в сутки за год).
• Несмотря на впечатляющее ралли в акциях нефтегазовых компаний, их оценка все еще остается крайне привлекательной. Сектор торгуется с форвардным P/E на уровне 8x, что ниже чем даже в периоды предыдущих рецессий (10x). Нефтегазовый сектор все еще остается самым дешевым и выделяется привлекательным соотношением риска/доходности.
• Одновременно с этим появляются признаки улучшения потребления энергоресурсов со стороны Китая, который является крупнейшим импортером. Недавние макроданные показывают, что восстановление экономики страны идет опережающими ожидания темпами.
На какие компании стоит обратить внимание?
Нефтепереработка
Перерабатывающие мощности остаются ограниченными: загруженность НПЗ в США составляет около 95% Одной из причин является задержка в техническом обслуживании в 2020 и 2021 годах из-за пандемии. При этом, компании продолжают откладывать обслуживание и в этом году из-за рекордно высокой рентабельности. Такие действия в конечном итоге могут привести к проблемам с производством на некоторых НПЗ, что нарушит поставки на уже и без того напряженном рынке.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero Energy #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Exxon Mobil #XOM
Разведка и добыча
Компании сегмента обладают рекордными объемами отдачи капитала акционерам. При этом, многие компании в отрасли начинают увеличивать капитальные затраты для наращивания добычи и повышения эффективности предприятий.
✅ Marathon Oil #MRO
В ближайшие два года компания может вернуть примерно 40% от своей текущей капитализации, преимущественно в форме байбека.
Латинская Америка
В регионе, особенно в Бразилии, наиболее интересны компании из сферы разведки и добычи, поскольку наблюдается рост инвестиций в сектор, а регуляторная среда улучшается.
✅ Petrobras #PBR
Компания торгуется с крайне привлекательной оценкой, а дивидендная доходность составляет около 27%. Помимо этого, Petrobras решила сохранить отпускные цены на свою продукцию, несмотря на смену руководства и давление со стороны правительства Бразилии.
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Недавняя коррекция на фоне рисков рецессии предоставляет возможность занять позицию в акциях нефтегазового сектора по ряду причин.
Тезисы в пользу роста нефтегазового сектора
• Несмотря на падение нефтяных котировок, на рынке остается дисбаланс спроса и предложения. При этом, все еще сохраняется недостаток инвестиций в сектор для увеличения добывающих мощностей, что будет обеспечивать ограниченность предложения.
• Даже в случае наступления рецессии, спрос на нефть и нефтепродукты останется устойчивым. Согласно историческим данным, годовой спрос на нефть снижался в только в 10 случаях с 1965 года, причем объем падения был ограниченным (в среднем около 1 млн баррелей в сутки за год).
• Несмотря на впечатляющее ралли в акциях нефтегазовых компаний, их оценка все еще остается крайне привлекательной. Сектор торгуется с форвардным P/E на уровне 8x, что ниже чем даже в периоды предыдущих рецессий (10x). Нефтегазовый сектор все еще остается самым дешевым и выделяется привлекательным соотношением риска/доходности.
• Одновременно с этим появляются признаки улучшения потребления энергоресурсов со стороны Китая, который является крупнейшим импортером. Недавние макроданные показывают, что восстановление экономики страны идет опережающими ожидания темпами.
На какие компании стоит обратить внимание?
Нефтепереработка
Перерабатывающие мощности остаются ограниченными: загруженность НПЗ в США составляет около 95% Одной из причин является задержка в техническом обслуживании в 2020 и 2021 годах из-за пандемии. При этом, компании продолжают откладывать обслуживание и в этом году из-за рекордно высокой рентабельности. Такие действия в конечном итоге могут привести к проблемам с производством на некоторых НПЗ, что нарушит поставки на уже и без того напряженном рынке.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero Energy #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Exxon Mobil #XOM
Разведка и добыча
Компании сегмента обладают рекордными объемами отдачи капитала акционерам. При этом, многие компании в отрасли начинают увеличивать капитальные затраты для наращивания добычи и повышения эффективности предприятий.
✅ Marathon Oil #MRO
В ближайшие два года компания может вернуть примерно 40% от своей текущей капитализации, преимущественно в форме байбека.
Латинская Америка
В регионе, особенно в Бразилии, наиболее интересны компании из сферы разведки и добычи, поскольку наблюдается рост инвестиций в сектор, а регуляторная среда улучшается.
✅ Petrobras #PBR
Компания торгуется с крайне привлекательной оценкой, а дивидендная доходность составляет около 27%. Помимо этого, Petrobras решила сохранить отпускные цены на свою продукцию, несмотря на смену руководства и давление со стороны правительства Бразилии.
#акции #США #аналитика #нефть #нефтегазовый_сектор #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Покупать на просадке - аналитики об акциях нефтегазовых компаний
💡 Многие аналитики Уолл-стрит, высказываются в пользу покупки акций нефтегазовых компаний на фоне снижения цен на нефть.
Поскольку опасения рецессии негативно сказались на перспективах спроса на сырьевые товары, нефть в июне прервала шестимесячный рост. По мнению аналитиков Morgan Stanley, например, акции нефтегазовых компаний предлагают наиболее привлекательное соотношение риска и доходности среди акций, особенно после недавней коррекции.
Топ-идеи аналитиков:
✅ Exxon Mobil #XOM
Дивидендная доходность - около 4%
✅ Petrobras #PBR
Дивидендная доходность - около 30%
✅ Glencore #GLEN
Дивидендная доходность - 5%
✅ Marathon Oil #MRO
Факторы роста:
• Сегмент нефтепереработки. При падении цен на сырую нефть сырьевые компании, которые работают в сегменте переработки и сбыта, как перечисленные могут выиграть. Это связано с тем, что они имеют возможность покупать сырую нефть по более низким ценам, а затем продавать продукты переработки с премией.
• Привлекательная дивидендная доходность. Аналитики отмечают, что дополнительным плюсом для инвесторов является дивидендная доходность выбранных компаний. Для сравнения, согласно данным Factset, средняя дивидендная доходность нефтегазового сектора - около 3.29%, в то время как общий показатель по S&P 500 составляет 1.57%.
• Благоприятный момент. Нижеперечисленные акции значительно просели относительно уровней месячной давности, хотя, если брать динамику за год, они все еще находятся на подъеме. Это создает благоприятный момент для формирования позиции.
💎 Мы тоже позитивно смотрим на нефтегазовый сектор, а также держим две акции из списка в наших портфелях. Более подробно познакомиться с перспективами нефтегазового сектора можно здесь.
#США #акции #аналитика #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Многие аналитики Уолл-стрит, высказываются в пользу покупки акций нефтегазовых компаний на фоне снижения цен на нефть.
Поскольку опасения рецессии негативно сказались на перспективах спроса на сырьевые товары, нефть в июне прервала шестимесячный рост. По мнению аналитиков Morgan Stanley, например, акции нефтегазовых компаний предлагают наиболее привлекательное соотношение риска и доходности среди акций, особенно после недавней коррекции.
Топ-идеи аналитиков:
✅ Exxon Mobil #XOM
Дивидендная доходность - около 4%
✅ Petrobras #PBR
Дивидендная доходность - около 30%
✅ Glencore #GLEN
Дивидендная доходность - 5%
✅ Marathon Oil #MRO
Факторы роста:
• Сегмент нефтепереработки. При падении цен на сырую нефть сырьевые компании, которые работают в сегменте переработки и сбыта, как перечисленные могут выиграть. Это связано с тем, что они имеют возможность покупать сырую нефть по более низким ценам, а затем продавать продукты переработки с премией.
• Привлекательная дивидендная доходность. Аналитики отмечают, что дополнительным плюсом для инвесторов является дивидендная доходность выбранных компаний. Для сравнения, согласно данным Factset, средняя дивидендная доходность нефтегазового сектора - около 3.29%, в то время как общий показатель по S&P 500 составляет 1.57%.
• Благоприятный момент. Нижеперечисленные акции значительно просели относительно уровней месячной давности, хотя, если брать динамику за год, они все еще находятся на подъеме. Это создает благоприятный момент для формирования позиции.
💎 Мы тоже позитивно смотрим на нефтегазовый сектор, а также держим две акции из списка в наших портфелях. Более подробно познакомиться с перспективами нефтегазового сектора можно здесь.
#США #акции #аналитика #нефтегазовый_сектор
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Новости премаркета США - 20.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.24% (3836 п.)
📉 Nasdaq: -0.55% (11132 п.)
📉 Dow Jones: -0.04% (32960 п.)
🌕 Золото: +0.71% ($1799)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.29% ($80.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +2.06% (3.664%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает возобновление роста доходностей казначейских облигаций США. Такая динамика была вызвана неожиданным решением Банка Японии расширить диапазон колебаний доходностей 10-летних бондов до +/- 0.5%. Сегодня участники рынка будут следить за публикацией данных с рынка недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🟡 ЕС согласовал потолок цен на газ на всех европейских хабах в размере €180 за МВт/ч (около $2 тыс. за 1 тыс. куб. м). Ограничение начнет действовать с 15 февраля 2023 года. Механизм заработает, если цена на газ на хабе TTF будет превышать установленный уровень на протяжении трех дней подряд или если она оторвется от цен СПГ более чем на €35 МВт/ч.
🔴 В России произошел взрыв на магистральном газопроводе Уренгой - Помары - Ужгород. По нему газ транспортируется из Западной Сибири в Европу. С него также идут ответвления на «Турецкий поток» и в Среднюю Азию.
🟢 Китайские компании намерены активнее размещать глобальные депозитарные расписки (GDR) на фондовых площадках в Европе в следующем году на фоне растущих геополитических рисков, а также противостояния Китая и США, пишет агентство Bloomberg со ссылкой на экспертов UBS и Goldman Sachs.
🟢 Администрация китайской провинции Чжэцзян заявила, что намерена сделать регион одним из крупнейших центров по созданию метавселенных в стране. Для этого власти собираются выделить бюджет на сумму $28.7 млрд. В ближайшие два года в провинции обещают создать условия для компаний, работающих с ИИ, VR/AR и блокчейном.
🟢 Mondelez #MDLZ согласилась продать свой бизнес по производству жевательной резинки европейскому конкуренту Perfetti Van Melle. Сделка оценивается примерно в $1.35 млрд. Perfetti будет владеть крупным портфелем брендов в США, Канаде и Европе, а также производственными мощностями в штате Иллинойс и Польше.
🟡 Lucid #LCID намерен привлечь более $1.5 млрд в рамках дополнительного размещения акций. $600 млн уже было привлечено на открытом размещении. Еще $915 млн Lucid привлечет в рамках закрытого доразмещения в пользу дочерней компании суверенного фонда Саудовской Аравии.
🔴 Honeywell #HON согласилась выплатить более $81 млн SEC для урегулирования обвинений в коррупционных схемах. Регулятор обвинил компанию в выплате взяток для обеспечения контрактов с бразильской Petrobras #PBR и алжирской госкорпорацией Sonatrach.
💎 Рынок акций продолжает снижаться, инвесторы начали осознавать ту решительность, с которой мировые ЦБ пытаются обуздать инфляцию. Есть важное и проверенное годами, а скорее десятилетиями правило: «Don’t fight The Fed» (проще говоря: «Не торгуй против ФРС»). Как в эпоху околонулевых процентных ставок было крайне рискованно шортить рынок, так и сейчас - опасно делать существенную ставку на перелом медвежьего тренда. Мы по-прежнему ждем значительно более привлекательные уровни для наращивания позиций в акциях. Из краткосрочных трейдов - продолжаем держать инструменты на лонг доходностей трежерис, считаем, что их рост далеко не завершен (рост доходностей = снижение стоимости облигаций).
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.24% (3836 п.)
📉 Nasdaq: -0.55% (11132 п.)
📉 Dow Jones: -0.04% (32960 п.)
🌕 Золото: +0.71% ($1799)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.29% ($80.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +2.06% (3.664%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает возобновление роста доходностей казначейских облигаций США. Такая динамика была вызвана неожиданным решением Банка Японии расширить диапазон колебаний доходностей 10-летних бондов до +/- 0.5%. Сегодня участники рынка будут следить за публикацией данных с рынка недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🟡 ЕС согласовал потолок цен на газ на всех европейских хабах в размере €180 за МВт/ч (около $2 тыс. за 1 тыс. куб. м). Ограничение начнет действовать с 15 февраля 2023 года. Механизм заработает, если цена на газ на хабе TTF будет превышать установленный уровень на протяжении трех дней подряд или если она оторвется от цен СПГ более чем на €35 МВт/ч.
🔴 В России произошел взрыв на магистральном газопроводе Уренгой - Помары - Ужгород. По нему газ транспортируется из Западной Сибири в Европу. С него также идут ответвления на «Турецкий поток» и в Среднюю Азию.
🟢 Китайские компании намерены активнее размещать глобальные депозитарные расписки (GDR) на фондовых площадках в Европе в следующем году на фоне растущих геополитических рисков, а также противостояния Китая и США, пишет агентство Bloomberg со ссылкой на экспертов UBS и Goldman Sachs.
🟢 Администрация китайской провинции Чжэцзян заявила, что намерена сделать регион одним из крупнейших центров по созданию метавселенных в стране. Для этого власти собираются выделить бюджет на сумму $28.7 млрд. В ближайшие два года в провинции обещают создать условия для компаний, работающих с ИИ, VR/AR и блокчейном.
🟢 Mondelez #MDLZ согласилась продать свой бизнес по производству жевательной резинки европейскому конкуренту Perfetti Van Melle. Сделка оценивается примерно в $1.35 млрд. Perfetti будет владеть крупным портфелем брендов в США, Канаде и Европе, а также производственными мощностями в штате Иллинойс и Польше.
🟡 Lucid #LCID намерен привлечь более $1.5 млрд в рамках дополнительного размещения акций. $600 млн уже было привлечено на открытом размещении. Еще $915 млн Lucid привлечет в рамках закрытого доразмещения в пользу дочерней компании суверенного фонда Саудовской Аравии.
🔴 Honeywell #HON согласилась выплатить более $81 млн SEC для урегулирования обвинений в коррупционных схемах. Регулятор обвинил компанию в выплате взяток для обеспечения контрактов с бразильской Petrobras #PBR и алжирской госкорпорацией Sonatrach.
💎 Рынок акций продолжает снижаться, инвесторы начали осознавать ту решительность, с которой мировые ЦБ пытаются обуздать инфляцию. Есть важное и проверенное годами, а скорее десятилетиями правило: «Don’t fight The Fed» (проще говоря: «Не торгуй против ФРС»). Как в эпоху околонулевых процентных ставок было крайне рискованно шортить рынок, так и сейчас - опасно делать существенную ставку на перелом медвежьего тренда. Мы по-прежнему ждем значительно более привлекательные уровни для наращивания позиций в акциях. Из краткосрочных трейдов - продолжаем держать инструменты на лонг доходностей трежерис, считаем, что их рост далеко не завершен (рост доходностей = снижение стоимости облигаций).
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Открытие экономики Китая - мощный катализатор для Petrobras
💡 Недавний резкий рост экспорта сырой нефти из Бразилии в значительной степени совпал с ростом китайского импорта. Как ожидается, продолжение восстановления экономики Китая и дальше будет поддерживать спрос на бразильскую нефть. Главным бенефициаром этого является Petrobras.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +27%
Тезисы в пользу роста:
• Импорт сырой нефти Китаем в декабре восстановился до 48.1 млн т. с минимума 2020 года на уровне 35.8 млн т. По оценкам, успешное открытие экономики страны может приблизить импорт к 53.2 млн т. - пиковому значению июня 2020 года. Устойчивый рост спроса на сырую нефть расширит возможности экспорта Petrobras, а также будет способствовать увеличению выручки компании, особенно если мы увидим подъем цен на мировом рынке.
Также стоит отметить, что наращивание экспорта может снизить подверженность компании неопределенной внутренней политике ценообразования на дизельное топливо и бензин в Бразилии. До существенного увеличения объемов российской нефти на китайском рынке почти половина экспорта Petrobras приходилась на КНР.
• Существуют некоторые опасения среди участников рынка, что политика нового президента Бразилии Лулы да Сильвы, направленная на расширение нефтеперерабатывающих мощностей в стране, окажет негативное влияние на долговую нагрузку Petrobras и снизит потенциал наращивания экспортных доходов.
Тем не менее в прошлом, Petrobras успешно и эффективно проводила расширение производства. Кроме того, компания имеет крупные объемы кэша для финансирования новых проектов. Учитывая эти факторы ожидается, что Petrobras будет способна производить больше продукции для внутреннего потребления без необходимости жертвовать своими экспортными возможностями.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $67.9 млрд
• fwd P/E = 2.2x
• fwd P/E сектора = 8x
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой и крайне высокой дивидендной доходностью. Помимо этого, компания обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Недавний резкий рост экспорта сырой нефти из Бразилии в значительной степени совпал с ростом китайского импорта. Как ожидается, продолжение восстановления экономики Китая и дальше будет поддерживать спрос на бразильскую нефть. Главным бенефициаром этого является Petrobras.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +27%
Тезисы в пользу роста:
• Импорт сырой нефти Китаем в декабре восстановился до 48.1 млн т. с минимума 2020 года на уровне 35.8 млн т. По оценкам, успешное открытие экономики страны может приблизить импорт к 53.2 млн т. - пиковому значению июня 2020 года. Устойчивый рост спроса на сырую нефть расширит возможности экспорта Petrobras, а также будет способствовать увеличению выручки компании, особенно если мы увидим подъем цен на мировом рынке.
Также стоит отметить, что наращивание экспорта может снизить подверженность компании неопределенной внутренней политике ценообразования на дизельное топливо и бензин в Бразилии. До существенного увеличения объемов российской нефти на китайском рынке почти половина экспорта Petrobras приходилась на КНР.
• Существуют некоторые опасения среди участников рынка, что политика нового президента Бразилии Лулы да Сильвы, направленная на расширение нефтеперерабатывающих мощностей в стране, окажет негативное влияние на долговую нагрузку Petrobras и снизит потенциал наращивания экспортных доходов.
Тем не менее в прошлом, Petrobras успешно и эффективно проводила расширение производства. Кроме того, компания имеет крупные объемы кэша для финансирования новых проектов. Учитывая эти факторы ожидается, что Petrobras будет способна производить больше продукции для внутреннего потребления без необходимости жертвовать своими экспортными возможностями.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $67.9 млрд
• fwd P/E = 2.2x
• fwd P/E сектора = 8x
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой и крайне высокой дивидендной доходностью. Помимо этого, компания обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
· бот-аналитик · сайт · курс
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Основные посты за прошедшую неделю:
Инвестиционные идеи:
• Petrobras #PBR
Аналитика:
• Позиционирование на европейский рынок акций
• Драйверы для восстановления цены на алюминий в 2023 году
• Аналитик BTIG о завершении ралли на рынке
• Лучшие акции в полупроводниковом секторе по мнению Alphinity Investment
• Goldman Sachs сохраняет позитивный взгляд на сырьевые товары
• Net Zero Industry Act - новый драйвер для чистой энергетики в Европе
• UBS считает, что глобальное ралли акций в начале года является «фальшивкой»
Записи Abeta на YouTube:
• Обзор текущей ситуации на 17.01.2023
#навигатор
Инвестиционные идеи:
• Petrobras #PBR
Аналитика:
• Позиционирование на европейский рынок акций
• Драйверы для восстановления цены на алюминий в 2023 году
• Аналитик BTIG о завершении ралли на рынке
• Лучшие акции в полупроводниковом секторе по мнению Alphinity Investment
• Goldman Sachs сохраняет позитивный взгляд на сырьевые товары
• Net Zero Industry Act - новый драйвер для чистой энергетики в Европе
• UBS считает, что глобальное ралли акций в начале года является «фальшивкой»
Записи Abeta на YouTube:
• Обзор текущей ситуации на 17.01.2023
#навигатор
Petrobras - ожидания по дивидендам
💡 Завтра крупнейшая нефтегазовая госкомпания Бразилии представит свою отчетность за 4-й квартал. В центре внимания стоят квартальные дивидендные выплаты. Ранее в канале мы подсвечивали перспективы компании.
✅ Petrobras #PBR
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +22%
• Выплата дивидендов всегда находилась в центре инвестиционного кейса Petrobras. За первые 9 месяцев 2022 года компания выплатила в общей сложности $35.4 млрд, что сегодня эквивалентно доходности в 46.6%. Каждый квартал Petrobras выплачивала существенно выше минимального дивиденда, который определен политикой.
Выплаты за 4-й квартал привлекают особое внимание, поскольку правительство Бразилии и новый гендиректор Petrobras ранее подвергли критике крупные дивиденды.
• На текущий момент условия для выплаты минимальных дивидендов сохраняются. Цены на нефть превышают минимальный порог в $40 за баррель, как того требует политика. При этом, Petrobras продолжает генерировать крупные объемы кэша: FCF-yield на 2023 год составляет порядка 25.5%. Общий долг компании также не превышает указанного в политике потолка.
По оценкам, при минимальной выплате, Petrobras направит на дивиденды порядка $4 млрд, что эквивалентно доходности в 5.3%. Данный вариант нам кажется наиболее вероятным, учитывая возможные корректировки в дивидендной политике из-за давления со стороны правительства и нового CEO.
• Другие исходы менее вероятны, но их нельзя исключать. Petrobras может выплатить меньше минимального дивиденда, если руководство начнет ссылаться на некоторые пункты в своей политике. Один из ее принципов гласит, что дивиденды «не должны ставить под угрозу финансовую устойчивость компании». Однако такое развитие событий считаем маловероятным, учитывая отличную финансовую позицию Petrobras.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой, а также обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#аналитика #акции #Бразилия #PBR
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 Завтра крупнейшая нефтегазовая госкомпания Бразилии представит свою отчетность за 4-й квартал. В центре внимания стоят квартальные дивидендные выплаты. Ранее в канале мы подсвечивали перспективы компании.
✅ Petrobras #PBR
🎯 Целевая цена - $14, потенциал роста +22%
• Выплата дивидендов всегда находилась в центре инвестиционного кейса Petrobras. За первые 9 месяцев 2022 года компания выплатила в общей сложности $35.4 млрд, что сегодня эквивалентно доходности в 46.6%. Каждый квартал Petrobras выплачивала существенно выше минимального дивиденда, который определен политикой.
Выплаты за 4-й квартал привлекают особое внимание, поскольку правительство Бразилии и новый гендиректор Petrobras ранее подвергли критике крупные дивиденды.
• На текущий момент условия для выплаты минимальных дивидендов сохраняются. Цены на нефть превышают минимальный порог в $40 за баррель, как того требует политика. При этом, Petrobras продолжает генерировать крупные объемы кэша: FCF-yield на 2023 год составляет порядка 25.5%. Общий долг компании также не превышает указанного в политике потолка.
По оценкам, при минимальной выплате, Petrobras направит на дивиденды порядка $4 млрд, что эквивалентно доходности в 5.3%. Данный вариант нам кажется наиболее вероятным, учитывая возможные корректировки в дивидендной политике из-за давления со стороны правительства и нового CEO.
• Другие исходы менее вероятны, но их нельзя исключать. Petrobras может выплатить меньше минимального дивиденда, если руководство начнет ссылаться на некоторые пункты в своей политике. Один из ее принципов гласит, что дивиденды «не должны ставить под угрозу финансовую устойчивость компании». Однако такое развитие событий считаем маловероятным, учитывая отличную финансовую позицию Petrobras.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на весь нефтегазовый сектор и в частности на Petrobras. Компания отличается от аналогов более привлекательной оценкой, а также обладает наиболее высокой экспозицией на китайский рынок. Продолжаем держать акции Petrobras в наших портфелях.
#аналитика #акции #Бразилия #PBR
· бот-аналитик · сайт · youtube
Petrobras - отчетность за 4-й квартал
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. Накануне Petrobras представила достойные результаты за прошлый квартал, а также объявила дивиденды выше ожиданий. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд.
Petrobras #PBR
Целевая цена - $14, потенциал роста +26%
Основные моменты отчетности:
• Выручка подскочила на 25.6% г/г, до $30.17 млрд. EBITDA повысилась на 23.3% г/г и составила $13.9. млрд. Чистая прибыль выросла на 45.8% г/г, до $8.3 млрд. Показатели оказались выше консенсус-прогнозов. Petrobras смогла нивелировать падение цен на сырье в 4-м квартале за счет высоких показателей нефтеперерабатывающего бизнеса.
• Свободный денежный поток на собственный капитал составил порядка $7.63 млрд, что предполагает доходность на уровне 44% годовых. Показатель был поддержан устойчивым операционным денежным потоком, несмотря на незначительное увеличение потребности в оборотном капитале. Чистый долг за квартал сократился на $5.97 млрд, до $41.52 млрд. На этом фоне годовой net debt/EBITDA снизился c 0.75x до 0.63x. Стоит отметить, что CAPEX в 2022 году оказался на 17% ниже показателей бизнес-плана.
• Компания раскрыла, что с января 2022 года по февраль 2023 года продажи активов привели к притоку кэша в размере $4.3 млрд. Petrobras в отчетности также подтвердила, что продолжает продажу активов Potiguar.
• Совет директоров Petrobras одобрил выплату дивидендов в размере $6.9 млрд (9.8% доходность). Это выше минимального дивиденда, которого мы ожидали. Дальнейшая судьба выплат будет решаться на собрании акционеров. СД отметил, что ожидает одного из трех вариантов развития событий:
- дивиденды будут одобрены в полном объеме и выплачены двумя равными частями в мае и июне;
- акционеры одобрят только минимальную выплату в размере $5.66 млрд (8% доходность). Остальная часть средств ($1.24 млрд) будет направлена в резервы;
- акционеры решат выплатить $5.66 млрд двумя платежами в мае и июне. Остальная часть в $1.24 млрд будет выплачена только в декабре.
На наш взгляд, объявление такой крупной суммы дивиденда уже является позитивным. Это означает, что компания пока что сохраняет свою дивидендную политику, несмотря на давления со стороны правительства Бразилии и нового CEO.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $70.6 млрд
• fwd P/E = 2.21х
• fwd P/E сектора = 8.63x
Petrobras в очередной раз подтвердила, что заслуживает место в инвестиционном портфеле. Сохраняем позитивный взгляд на компанию и ожидаем роста как акций PBR, так и дивидендных выплат по мере восстановления цен на нефть.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
сайт · youtube
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. Накануне Petrobras представила достойные результаты за прошлый квартал, а также объявила дивиденды выше ожиданий. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд.
Petrobras #PBR
Целевая цена - $14, потенциал роста +26%
Основные моменты отчетности:
• Выручка подскочила на 25.6% г/г, до $30.17 млрд. EBITDA повысилась на 23.3% г/г и составила $13.9. млрд. Чистая прибыль выросла на 45.8% г/г, до $8.3 млрд. Показатели оказались выше консенсус-прогнозов. Petrobras смогла нивелировать падение цен на сырье в 4-м квартале за счет высоких показателей нефтеперерабатывающего бизнеса.
• Свободный денежный поток на собственный капитал составил порядка $7.63 млрд, что предполагает доходность на уровне 44% годовых. Показатель был поддержан устойчивым операционным денежным потоком, несмотря на незначительное увеличение потребности в оборотном капитале. Чистый долг за квартал сократился на $5.97 млрд, до $41.52 млрд. На этом фоне годовой net debt/EBITDA снизился c 0.75x до 0.63x. Стоит отметить, что CAPEX в 2022 году оказался на 17% ниже показателей бизнес-плана.
• Компания раскрыла, что с января 2022 года по февраль 2023 года продажи активов привели к притоку кэша в размере $4.3 млрд. Petrobras в отчетности также подтвердила, что продолжает продажу активов Potiguar.
• Совет директоров Petrobras одобрил выплату дивидендов в размере $6.9 млрд (9.8% доходность). Это выше минимального дивиденда, которого мы ожидали. Дальнейшая судьба выплат будет решаться на собрании акционеров. СД отметил, что ожидает одного из трех вариантов развития событий:
- дивиденды будут одобрены в полном объеме и выплачены двумя равными частями в мае и июне;
- акционеры одобрят только минимальную выплату в размере $5.66 млрд (8% доходность). Остальная часть средств ($1.24 млрд) будет направлена в резервы;
- акционеры решат выплатить $5.66 млрд двумя платежами в мае и июне. Остальная часть в $1.24 млрд будет выплачена только в декабре.
На наш взгляд, объявление такой крупной суммы дивиденда уже является позитивным. Это означает, что компания пока что сохраняет свою дивидендную политику, несмотря на давления со стороны правительства Бразилии и нового CEO.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $70.6 млрд
• fwd P/E = 2.21х
• fwd P/E сектора = 8.63x
Petrobras в очередной раз подтвердила, что заслуживает место в инвестиционном портфеле. Сохраняем позитивный взгляд на компанию и ожидаем роста как акций PBR, так и дивидендных выплат по мере восстановления цен на нефть.
#инвестиционная_идея #акции #Бразилия #нефтегазовый_сектор #PBR
сайт · youtube
Основные посты за прошедшую неделю:
• Что делать, куда бежать? Или основные заблуждения рядового инвестора
Инвестиционные идеи:
• Petrobras #PBR
• ChargePoint #CHPT
Аналитика:
• Наш текущий взгляд на рынок
• Акции, которые покажут опережающую динамику во время разворота на рынке
• Morgan Stanley считает, что в марте усилится давление на акции
• Jefferies рекомендует покупать компании США с высокой долей выручки из-за рубежа
• Глава Vitol о перспективах нефтяного рынка
• Аналитики Уолл-Стрит об инвестиционных возможностях в сфере ИИ
• Чего ожидать от сессии Всекитайского собрания народных представителей?
Записи Abeta на YouTube:
• Еженедельник инвестиций. Потенциал доходности на фондовом рынке и риски инвестиций
• Рецессия уже позади? 7 факторов в пользу роста фондового рынка
#навигатор
• Что делать, куда бежать? Или основные заблуждения рядового инвестора
Инвестиционные идеи:
• Petrobras #PBR
• ChargePoint #CHPT
Аналитика:
• Наш текущий взгляд на рынок
• Акции, которые покажут опережающую динамику во время разворота на рынке
• Morgan Stanley считает, что в марте усилится давление на акции
• Jefferies рекомендует покупать компании США с высокой долей выручки из-за рубежа
• Глава Vitol о перспективах нефтяного рынка
• Аналитики Уолл-Стрит об инвестиционных возможностях в сфере ИИ
• Чего ожидать от сессии Всекитайского собрания народных представителей?
Записи Abeta на YouTube:
• Еженедельник инвестиций. Потенциал доходности на фондовом рынке и риски инвестиций
• Рецессия уже позади? 7 факторов в пользу роста фондового рынка
#навигатор
Перспективы спроса на нефть в 2024 и взгляд на Petrobras
💡 Несмотря на затяжную коррекцию нефтяных котировок с сентябрьских максимумов мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд. Ожидаем, что в ближайших кварталах пройдет восстановление цен, и они будут оставаться на повышенном уровне большую часть следующего года.
Считаем, что текущий момент предоставляет неплохую возможность для формирования/увеличения позиций в активах с экспозицией. Больше всего нам нравятся акции европейских компаний. Помимо этого, сейчас присматриваемся к покупкам бумаг Petrobras из-за высоких дивидендов.
Ожидания по спросу
В 2024 году мы рассчитываем на замедления роста мировой экономики до трендового уровня, после расширения на 3.7% г/г в 3-м квартале. По прогнозам экономистов, глобальная экономика избежит рецессии в 2024-2025 гг. На этом фоне потребление нефти продолжит расти.
По оценкам, в 2024 году мировой спрос на нефть увеличится на 1.5 млн б/сут. до рекордных 102.8 млн б/сут, преимущественно за счет азиатских развивающихся стран. Две трети прироста будет обусловлено расширением экономики, а одна треть - продолжающейся нормализацией глобальных авиаперелетов.
Помимо прочего, поддержку ценам должно обеспечить ослабление доллара США из-за снижения ставки ФРС. В то же время, коррекция котировок может вызвать новый импульс активизации спроса.
Сохранение высокой волатильности
Мы ожидаем, что на рынке будет наблюдаться повышенная волатильность из-за высокой чувствительности цен к выходу макростатистики и заявлениям крупнейших добытчиков. Ранее подчеркивали, что ждем цены в диапазоне $80-100 за баррель Brent. Этот уровень является выгодным для большинства компаний, поскольку они способны генерировать повышенные объемы свободного денежного потока.
Ставка на европейских производителей
Мы предпочитаем инвестировать в европейские нефтегазовые компании, которые пока что торгуются с дисконтом к американским аналогам, а также предлагают более привлекательные объемы отдачи капитала акционерам. Среди лучших идей:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €69, потенциал роста +10%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - £35.3, потенциал роста +39%
Взгляд на Petrobras
Также присматриваемся к акциям бразильской Petrobras. Недавно компания представила стратегию на 2024-2028 гг, который предполагает расширение производства нефти и газа с 2.8 млн б.н.э./сут. до 3.2 млн б.н.э./сут.
Petrobras планирует сгенерировать $200 млрд свободного кэша в ближайшие пять лет. $90-95 млрд будут направлены на CAPEX, $35-40 - на оплату лизинга, $10-20 - на обслуживание долга. Оставшаяся часть ($45-55 млрд) должна пойти на дивиденды.
По текущей капитализации средняя доходность в ближайшие годы составит более 12% - заметно выше европейских и американских аналогов. На наш взгляд, свободный денежный поток будет выше прогнозов, учитывая ожидания роста цен на нефть и более высокую отдачу от новых проектов. Также отметим, что компания часто не выполняет планы по CAPEX на 100%. Оба фактора могут привести к еще более высоким дивидендным выплатам.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $18.3, потенциал роста +19%
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #акции #нефтегазовый_сектор
@abetaa
💡 Несмотря на затяжную коррекцию нефтяных котировок с сентябрьских максимумов мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд. Ожидаем, что в ближайших кварталах пройдет восстановление цен, и они будут оставаться на повышенном уровне большую часть следующего года.
Считаем, что текущий момент предоставляет неплохую возможность для формирования/увеличения позиций в активах с экспозицией. Больше всего нам нравятся акции европейских компаний. Помимо этого, сейчас присматриваемся к покупкам бумаг Petrobras из-за высоких дивидендов.
Ожидания по спросу
В 2024 году мы рассчитываем на замедления роста мировой экономики до трендового уровня, после расширения на 3.7% г/г в 3-м квартале. По прогнозам экономистов, глобальная экономика избежит рецессии в 2024-2025 гг. На этом фоне потребление нефти продолжит расти.
По оценкам, в 2024 году мировой спрос на нефть увеличится на 1.5 млн б/сут. до рекордных 102.8 млн б/сут, преимущественно за счет азиатских развивающихся стран. Две трети прироста будет обусловлено расширением экономики, а одна треть - продолжающейся нормализацией глобальных авиаперелетов.
Помимо прочего, поддержку ценам должно обеспечить ослабление доллара США из-за снижения ставки ФРС. В то же время, коррекция котировок может вызвать новый импульс активизации спроса.
Сохранение высокой волатильности
Мы ожидаем, что на рынке будет наблюдаться повышенная волатильность из-за высокой чувствительности цен к выходу макростатистики и заявлениям крупнейших добытчиков. Ранее подчеркивали, что ждем цены в диапазоне $80-100 за баррель Brent. Этот уровень является выгодным для большинства компаний, поскольку они способны генерировать повышенные объемы свободного денежного потока.
Ставка на европейских производителей
Мы предпочитаем инвестировать в европейские нефтегазовые компании, которые пока что торгуются с дисконтом к американским аналогам, а также предлагают более привлекательные объемы отдачи капитала акционерам. Среди лучших идей:
✅ TotalEnergies #TTE
🎯 Целевая цена - €69, потенциал роста +10%
✅ Shell #SHEL
🎯 Целевая цена - £35.3, потенциал роста +39%
Взгляд на Petrobras
Также присматриваемся к акциям бразильской Petrobras. Недавно компания представила стратегию на 2024-2028 гг, который предполагает расширение производства нефти и газа с 2.8 млн б.н.э./сут. до 3.2 млн б.н.э./сут.
Petrobras планирует сгенерировать $200 млрд свободного кэша в ближайшие пять лет. $90-95 млрд будут направлены на CAPEX, $35-40 - на оплату лизинга, $10-20 - на обслуживание долга. Оставшаяся часть ($45-55 млрд) должна пойти на дивиденды.
По текущей капитализации средняя доходность в ближайшие годы составит более 12% - заметно выше европейских и американских аналогов. На наш взгляд, свободный денежный поток будет выше прогнозов, учитывая ожидания роста цен на нефть и более высокую отдачу от новых проектов. Также отметим, что компания часто не выполняет планы по CAPEX на 100%. Оба фактора могут привести к еще более высоким дивидендным выплатам.
✅ Petrobras #PBR - крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством.
🎯 Целевая цена - $18.3, потенциал роста +19%
#аналитика #сырьевые_товары #нефть #акции #нефтегазовый_сектор
@abetaa
Основные посты за прошедшую неделю:
• Зачем покупать ОФЗ в Euroclear с дисконтом более 50%
Видео Abeta на YouTube:
• Стоит ли покупать европейские акции в свой инвестиционный портфель? Прогноз на 2024 год
Аналитика:
• Влияние ИИ на сферу интернет-рекламы и крупнейшие бенефициары
• Расширение азиатского e-commerce на глобальном рынке. Ставка на Pinduoduo #PDD
• Реакция рынка на итоги заседания ФРС
• Продолжится ли ралли в золоте?
• Перспективы спроса на нефть в 2024 и взгляд на Petrobras #PBR
• Wolfe Research рекомендует покупать акции «дивидендных аристократов»
Инвестиционные идеи:
• ARM #ARM - обновление с мероприятия для аналитиков
• Anglo American #AAL - стоит ли выкупать коррекцию в акциях?
• AbbVie #ABBV - долгосрочные перспективы
• Впечатляющие результаты испытаний Vertex #VRTX. Наша ставка на компанию оправдывает себя
#навигатор
@aabeta
• Зачем покупать ОФЗ в Euroclear с дисконтом более 50%
Видео Abeta на YouTube:
• Стоит ли покупать европейские акции в свой инвестиционный портфель? Прогноз на 2024 год
Аналитика:
• Влияние ИИ на сферу интернет-рекламы и крупнейшие бенефициары
• Расширение азиатского e-commerce на глобальном рынке. Ставка на Pinduoduo #PDD
• Реакция рынка на итоги заседания ФРС
• Продолжится ли ралли в золоте?
• Перспективы спроса на нефть в 2024 и взгляд на Petrobras #PBR
• Wolfe Research рекомендует покупать акции «дивидендных аристократов»
Инвестиционные идеи:
• ARM #ARM - обновление с мероприятия для аналитиков
• Anglo American #AAL - стоит ли выкупать коррекцию в акциях?
• AbbVie #ABBV - долгосрочные перспективы
• Впечатляющие результаты испытаний Vertex #VRTX. Наша ставка на компанию оправдывает себя
#навигатор
@aabeta
Важные события недели - 13.05.2024
В центре внимания на этой неделе - выход ценовой статистики за апрель. Аналитики ожидают повышение базовой потребительской инфляции на 0.3% м/м, после 0.4% м/м в марте. Отчет должен показать замедление роста цен на авиаперелеты, автомобили, услуги связи, потребительской электроники, а также аренды жилья. В то же время, индекс будет сбалансирован ростом стоимости страховки на авто и другие финансовые сервисы.
Председатель ФРС Пауэлл закладывал два возможных варианта развития событий, которые могут побудить к более раннему снижению ставок. Первый - замедление инфляции вне зависимости от того, что происходит на рынке труда. Другой - выраженная слабость в занятости, что мы видели недавно. Данные на текущей неделе могут показать, что есть прогресс по обоим сценариям.
Обычно, рынок резко реагирует на значения CPI выше или ниже прогноза. За последний год в день публикации отчета S&P 500 обычно менялся на 0.7% в абсолютном выражении по сравнению с 0.5% в остальные дни. Доходность 10-летних казначейских облигаций изменялась на 11 б.п. В типичный день движение составляет 4 б. п. Когда данные выходили на уровне с консенсусом, S&P 500 демонстрировал нулевую динамику, однако доходности изменялись на 9 б.п.
Помимо этого, инвесторы продолжат оценивать отчетности компаний за 1-й квартал. Результаты Cisco, Alibaba и Baidu помогут инвесторам оценить состояние потребительских расходов и корпоративных бюджетов на IT. Отчеты Walmart и Home Depot, в дополнение к данным по розничным продажам, дадут некоторое представление о настроениях потребителей на фоне признаков охлаждения рынка труда.
Отчетность Take-Two, скорее всего, покажет, что индустрия видеоигр все еще находится в состоянии спада, о чем ранее сигнализировали Electronic Arts и Roblox. Результаты компании могут повлиять на акции Microsoft, владеющей Xbox и Activision Blizzard.
На неделе также будут интересны ежеквартальные отчеты фондов по 13F, которые покажут изменение в позициях. Помимо прочего, в гонке ИИ могут произойти заметные события. В понедельник OpenAI анонсирует некоторые обновления, включая инструменты поиска аналогичные Google. 14 мая Alphabet проведет ежегодную конференцию разработчиков, на которой представит собственные инновации в ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 мая:
• Ожидаемая потребительская инфляция (май)
14 мая:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (апрель)
• Выступление председателя ФРС Пауэлла
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (апрель)
15 мая:
• Индекс потребительских цен (CPI) (апрель)
• Объём розничных продаж (апрель)
16 мая:
• Число выданных разрешений на строительство (апрель)
• Объём строительства новых домов (апрель)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
• Объем промышленного производства (апрель)
📰 Заметные отчетности:
13 мая - Petrobras #PBR
14 мая - Tencent #700, On Holdings #ONON, Home Depot #HD, Alibaba #BABA, Sony #SONY
15 мая - Arcos Dorados #ARCO, Monday #MNDY, Dynatrace #DT, Cisco Systems #CSCO
16 мая - Meituan #3690, Baidu #BIDU, Deere #DE, Walmart #WMT, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Take-Two Interactive #TTWO
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - выход ценовой статистики за апрель. Аналитики ожидают повышение базовой потребительской инфляции на 0.3% м/м, после 0.4% м/м в марте. Отчет должен показать замедление роста цен на авиаперелеты, автомобили, услуги связи, потребительской электроники, а также аренды жилья. В то же время, индекс будет сбалансирован ростом стоимости страховки на авто и другие финансовые сервисы.
Председатель ФРС Пауэлл закладывал два возможных варианта развития событий, которые могут побудить к более раннему снижению ставок. Первый - замедление инфляции вне зависимости от того, что происходит на рынке труда. Другой - выраженная слабость в занятости, что мы видели недавно. Данные на текущей неделе могут показать, что есть прогресс по обоим сценариям.
Обычно, рынок резко реагирует на значения CPI выше или ниже прогноза. За последний год в день публикации отчета S&P 500 обычно менялся на 0.7% в абсолютном выражении по сравнению с 0.5% в остальные дни. Доходность 10-летних казначейских облигаций изменялась на 11 б.п. В типичный день движение составляет 4 б. п. Когда данные выходили на уровне с консенсусом, S&P 500 демонстрировал нулевую динамику, однако доходности изменялись на 9 б.п.
Помимо этого, инвесторы продолжат оценивать отчетности компаний за 1-й квартал. Результаты Cisco, Alibaba и Baidu помогут инвесторам оценить состояние потребительских расходов и корпоративных бюджетов на IT. Отчеты Walmart и Home Depot, в дополнение к данным по розничным продажам, дадут некоторое представление о настроениях потребителей на фоне признаков охлаждения рынка труда.
Отчетность Take-Two, скорее всего, покажет, что индустрия видеоигр все еще находится в состоянии спада, о чем ранее сигнализировали Electronic Arts и Roblox. Результаты компании могут повлиять на акции Microsoft, владеющей Xbox и Activision Blizzard.
На неделе также будут интересны ежеквартальные отчеты фондов по 13F, которые покажут изменение в позициях. Помимо прочего, в гонке ИИ могут произойти заметные события. В понедельник OpenAI анонсирует некоторые обновления, включая инструменты поиска аналогичные Google. 14 мая Alphabet проведет ежегодную конференцию разработчиков, на которой представит собственные инновации в ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 мая:
• Ожидаемая потребительская инфляция (май)
14 мая:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (апрель)
• Выступление председателя ФРС Пауэлла
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (апрель)
15 мая:
• Индекс потребительских цен (CPI) (апрель)
• Объём розничных продаж (апрель)
16 мая:
• Число выданных разрешений на строительство (апрель)
• Объём строительства новых домов (апрель)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)
• Объем промышленного производства (апрель)
📰 Заметные отчетности:
13 мая - Petrobras #PBR
14 мая - Tencent #700, On Holdings #ONON, Home Depot #HD, Alibaba #BABA, Sony #SONY
15 мая - Arcos Dorados #ARCO, Monday #MNDY, Dynatrace #DT, Cisco Systems #CSCO
16 мая - Meituan #3690, Baidu #BIDU, Deere #DE, Walmart #WMT, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Take-Two Interactive #TTWO
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 04.11.2024
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta