Утренний обзор - 20.07.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.14% (4591 п.)
📉 Nasdaq: -0.40% (15895 п.)
📉 Dow Jones: -0.01% (35249 п.)
🌕 Золото: +0.30% ($1982)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.11% ($79.41)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.32% (3.766%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным ростом: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.31%, а Nasdaq - на 0.03%. Инвесторы отыгрывали сильные отчетности банковского сектора. В то же время, давление на индексы оказала коррекция в акциях крупнейших технологических компаний Microsoft #MSFT, Nvidia #NVDA и Alphabet #GOOG. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Акции Goldman Sach #GS выросли на 0.97% после отчета. Несмотря на существенное падение чистой прибыли, инвесторы были воодушевлены восстановлением инвестиционно-банковской деятельности.
Акции U.S. Bancorp #USB перекрыли раннее падение и завершили сессию с ростом на 6.46%. В своей отчетности банк сообщил о том, что чистый процентный доход за второй квартал подскочил на 28% г/г.
Другие банки Citizens Financial #CFG и M&T Bank #MTB также предоставили позитивные квартальные результаты, после чего их акции выросли на 6.39% и 2.48%, соответственно.
Также произошли крупные движения на постмаркете. Акции Tesla #TSLA снизились примерно на 4.2% после публикации отчетности. Хотя автопроизводитель превысил ожидания по прибыли и выручке, инвесторы были разочарованы падением валовой и операционной рентабельности до минимумов за последние пять кварталов из-за сокращения отпускных цен. Негатива также добавили сообщения менеджмента о том, что производство электрокаров в текущем квартале замедлится.
Бумаги Netflix #NFLX подешевели почти на 8.3%. Компания добавила 5.89 млн новых подписчиков во втором квартале, опередив ожидания аналитиков на уровне 2 млн. Тем не менее Netflix не дотянула до прогнозов по выручке на фоне запуска новых более дешевых подписок.
Сегодня инвесторы продолжат следить преимущественно за корпоративными событиями. Свои отчетности за прошлый квартал должны представить Johnson & Johnson #JNJ, Abbott #ABT, TSMC #TSM, Philip Morris #PM и American Airlines #AAL.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июнь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.14% (4591 п.)
📉 Nasdaq: -0.40% (15895 п.)
📉 Dow Jones: -0.01% (35249 п.)
🌕 Золото: +0.30% ($1982)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.11% ($79.41)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.32% (3.766%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным ростом: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.31%, а Nasdaq - на 0.03%. Инвесторы отыгрывали сильные отчетности банковского сектора. В то же время, давление на индексы оказала коррекция в акциях крупнейших технологических компаний Microsoft #MSFT, Nvidia #NVDA и Alphabet #GOOG. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Акции Goldman Sach #GS выросли на 0.97% после отчета. Несмотря на существенное падение чистой прибыли, инвесторы были воодушевлены восстановлением инвестиционно-банковской деятельности.
Акции U.S. Bancorp #USB перекрыли раннее падение и завершили сессию с ростом на 6.46%. В своей отчетности банк сообщил о том, что чистый процентный доход за второй квартал подскочил на 28% г/г.
Другие банки Citizens Financial #CFG и M&T Bank #MTB также предоставили позитивные квартальные результаты, после чего их акции выросли на 6.39% и 2.48%, соответственно.
Также произошли крупные движения на постмаркете. Акции Tesla #TSLA снизились примерно на 4.2% после публикации отчетности. Хотя автопроизводитель превысил ожидания по прибыли и выручке, инвесторы были разочарованы падением валовой и операционной рентабельности до минимумов за последние пять кварталов из-за сокращения отпускных цен. Негатива также добавили сообщения менеджмента о том, что производство электрокаров в текущем квартале замедлится.
Бумаги Netflix #NFLX подешевели почти на 8.3%. Компания добавила 5.89 млн новых подписчиков во втором квартале, опередив ожидания аналитиков на уровне 2 млн. Тем не менее Netflix не дотянула до прогнозов по выручке на фоне запуска новых более дешевых подписок.
Сегодня инвесторы продолжат следить преимущественно за корпоративными событиями. Свои отчетности за прошлый квартал должны представить Johnson & Johnson #JNJ, Abbott #ABT, TSMC #TSM, Philip Morris #PM и American Airlines #AAL.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июнь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Goldman Sachs обновил список своих лучших инвестиционных идей
💡 Аналитики включили пять новых компаний в свой лист «conviction buy», состоящий из наиболее убедительных инвестиционных идей банка. Стратеги рассчитывают, что акции добавленных корпораций покажут опережающую динамику в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
Goldman Sachs прогнозирует, что компания покажет отличные темпы восстановления рекламного бизнеса благодаря высокой экспозиции на малый и средний бизнес в КНР, который менее зависим от динамики экспорта. Аналитики добавляют, что рынок недооценивает перспективы Baidu в сфере генеративного ИИ, и позитивный эффект от инициатив на финансы еще не нашел отражение в котировках.
✅ Shift4 Payments #FOUR - финтех, предоставляющий комплексные решения по приему и обработке платежей.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +34%
Компания показывает отличные темпы роста, несмотря на сложный макроэкономический фон. Goldman Sachs ожидает расширения доли FOUR на рынке за счет усовершенствования существующих платежных решений, а также развития в новых вертикалях. Недавно мы разместили инвестиционную идею по Shift4 Payments в нашем канале.
✅ Johnson Controls International #JCI - предоставляет строительные продукты и технологические решения для промышленности.
🎯 Целевая цена - $77, потенциал роста +12%
По мнению Goldman Sachs, высокая экспозиция на обновление зданий образовательных учреждений и сферу декарбонизации строений должна обеспечить JCI стабильные темпы роста выручки и улучшение рентабельности. Банку также нравится сервисный бизнес компании, который в долгосрочной перспективе должен улучшить генерацию свободного денежного потока.
✅ Warner Bros Discovery #WBD - американский многонациональный конгломерат СМИ и развлечений.
🎯 Целевая цена - $20, потенциал роста +55%
Компания эффективно снижает долговую нагрузку после проведения слияния: за 2-й квартал WBD погасила еще $1 млрд обязательств, что выше прогнозов менеджмента. Как ожидается, WBD продолжит улучшать финансовое состояние, что позитивно отразится на свободном денежном потоке и объемах возврата капитала акционерам в ближайшие годы.
✅ First Solar #FSLR - крупнейший мировой производитель солнечных батарей, предоставляющий полный спектр услуг в сфере солнечной генерации.
🎯 Целевая цена - $272, потенциал роста +37%
По мнению Goldman Sachs, консенсус-прогнозы по компании слишком консервативны и рынок чересчур пессимистично оценивает замедление темпов роста выручки. Как ожидается, FSLR станет одним из крупнейших бенефициаров IRA в индустрии солнечной энергетики. Недавно в канале мы также размещали инвестиционную идею по First Solar.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 Аналитики включили пять новых компаний в свой лист «conviction buy», состоящий из наиболее убедительных инвестиционных идей банка. Стратеги рассчитывают, что акции добавленных корпораций покажут опережающую динамику в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $197, потенциал роста +39%
Goldman Sachs прогнозирует, что компания покажет отличные темпы восстановления рекламного бизнеса благодаря высокой экспозиции на малый и средний бизнес в КНР, который менее зависим от динамики экспорта. Аналитики добавляют, что рынок недооценивает перспективы Baidu в сфере генеративного ИИ, и позитивный эффект от инициатив на финансы еще не нашел отражение в котировках.
✅ Shift4 Payments #FOUR - финтех, предоставляющий комплексные решения по приему и обработке платежей.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +34%
Компания показывает отличные темпы роста, несмотря на сложный макроэкономический фон. Goldman Sachs ожидает расширения доли FOUR на рынке за счет усовершенствования существующих платежных решений, а также развития в новых вертикалях. Недавно мы разместили инвестиционную идею по Shift4 Payments в нашем канале.
✅ Johnson Controls International #JCI - предоставляет строительные продукты и технологические решения для промышленности.
🎯 Целевая цена - $77, потенциал роста +12%
По мнению Goldman Sachs, высокая экспозиция на обновление зданий образовательных учреждений и сферу декарбонизации строений должна обеспечить JCI стабильные темпы роста выручки и улучшение рентабельности. Банку также нравится сервисный бизнес компании, который в долгосрочной перспективе должен улучшить генерацию свободного денежного потока.
✅ Warner Bros Discovery #WBD - американский многонациональный конгломерат СМИ и развлечений.
🎯 Целевая цена - $20, потенциал роста +55%
Компания эффективно снижает долговую нагрузку после проведения слияния: за 2-й квартал WBD погасила еще $1 млрд обязательств, что выше прогнозов менеджмента. Как ожидается, WBD продолжит улучшать финансовое состояние, что позитивно отразится на свободном денежном потоке и объемах возврата капитала акционерам в ближайшие годы.
✅ First Solar #FSLR - крупнейший мировой производитель солнечных батарей, предоставляющий полный спектр услуг в сфере солнечной генерации.
🎯 Целевая цена - $272, потенциал роста +37%
По мнению Goldman Sachs, консенсус-прогнозы по компании слишком консервативны и рынок чересчур пессимистично оценивает замедление темпов роста выручки. Как ожидается, FSLR станет одним из крупнейших бенефициаров IRA в индустрии солнечной энергетики. Недавно в канале мы также размещали инвестиционную идею по First Solar.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Goldman Sachs рекомендует акции разработчиков ПО
💡 Несмотря на внушительное ралли в этом году, Goldman Sachs считает, что у акций поставщиков программного обеспечения все еще остается потенциал для подъема.
Факторы роста:
• На фоне улучшения перспектив экономики консенсус-оценки по результатам в отрасли теперь выглядят слишком консервативными, считают стратеги. Разработчики ПО с высокой вероятностью в оставшуюся часть года будут превышать ожидания и повышать прогнозы, как они это делали раньше (beat-and-raise).
• Рост интереса к генеративному ИИ побуждает компании пересматривать свои ИТ-бюджеты. Это может привести к увеличению расходов на ПО во многих областях, в которых раньше прогнозировалось сокращение. Goldman Sachs рассчитывает, что наиболее выраженный рост спроса на ПО проявится в 4-м квартале этого года.
Лучшие инвестиционные идеи инвестбанка:
✅ Adobe #ADBE
🎯 Целевая цена - $660, потенциал роста +21%
✅ Salesforce #CRM
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +44%
✅ Monday.com #MNDY
🎯 Целевая цена - $224, потенциал роста +24%
✅ Microsoft #MSFT
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +25%
✅ ServiceNow #NOW
🎯 Целевая цена - $650, потенциал роста +11%
✅ Workday #WDAY
🎯 Целевая цена - $280, потенциал роста +18%
💎 В нашем канале мы публиковали инвестиционные идеи по Adobe, Salesforce, ServiceNow и Workday. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компании, однако по многим мы уже зафиксировали прибыль или планируем в ближайшее время. На текущий момент соотношение риска/доходности акций уже не столь привлекательна. Тем не менее планируем вновь формировать позиции на более привлекательных уровнях.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 Несмотря на внушительное ралли в этом году, Goldman Sachs считает, что у акций поставщиков программного обеспечения все еще остается потенциал для подъема.
Факторы роста:
• На фоне улучшения перспектив экономики консенсус-оценки по результатам в отрасли теперь выглядят слишком консервативными, считают стратеги. Разработчики ПО с высокой вероятностью в оставшуюся часть года будут превышать ожидания и повышать прогнозы, как они это делали раньше (beat-and-raise).
• Рост интереса к генеративному ИИ побуждает компании пересматривать свои ИТ-бюджеты. Это может привести к увеличению расходов на ПО во многих областях, в которых раньше прогнозировалось сокращение. Goldman Sachs рассчитывает, что наиболее выраженный рост спроса на ПО проявится в 4-м квартале этого года.
Лучшие инвестиционные идеи инвестбанка:
✅ Adobe #ADBE
🎯 Целевая цена - $660, потенциал роста +21%
✅ Salesforce #CRM
🎯 Целевая цена - $325, потенциал роста +44%
✅ Monday.com #MNDY
🎯 Целевая цена - $224, потенциал роста +24%
✅ Microsoft #MSFT
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +25%
✅ ServiceNow #NOW
🎯 Целевая цена - $650, потенциал роста +11%
✅ Workday #WDAY
🎯 Целевая цена - $280, потенциал роста +18%
💎 В нашем канале мы публиковали инвестиционные идеи по Adobe, Salesforce, ServiceNow и Workday. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компании, однако по многим мы уже зафиксировали прибыль или планируем в ближайшее время. На текущий момент соотношение риска/доходности акций уже не столь привлекательна. Тем не менее планируем вновь формировать позиции на более привлекательных уровнях.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Новости премаркета США - 03.08.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.33% (4522 п.)
📉 Nasdaq: -0.61% (15376 п.)
📉 Dow Jones: -0.19% (35336 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($1932)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.94% ($84.11)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.98% (4.165%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Негативное влияние оказывает продолжение роста доходностей казначейских облигаций. Распродажа бондов вызвана ожиданиями сохранения жесткой риторики ФРС после публикации данных с рынка труда от ADP. Отчет по заявкам на пособия по безработице не смог развеять эти опасения. Все внимание инвесторов сегодня будет направлено на отчетности Apple #AAPL и Amazon #AMZN, которые выйдут после закрытия рынка. Также важной станет июльская статистика по PMI в сфере услуг. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
🔴 Банк Англии повысил базовую процентную ставку на 25 б.п. - до 5.25% годовых. Решение совпало с прогнозом экономистов. Регулятор заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение ДКП, если инфляция будет устойчивой. ЦБ добавил, что ставка останется на высоком уровне «достаточно длительный» период.
🟢 Минфин КНР обнародовал пакет мер поддержки экономики. Для малых и микропредприятий ставка подоходного налога снижена с 25% до 20%, а фирмы с годовым доходом менее 100 тыс. юаней будут освобождены от налога на НДС. Также малые предприятия будут освобождены от налогов на ресурсы и некоторых других сборов.
🟢 Высокодоходный сберегательный счет Apple Card #AAPL, обслуживаемый Goldman Sachs #GS, достиг общего объема вкладов более $10 млрд. Сервис был запущен в апреле. Ранее сообщалось, что Goldman Sachs #GS начал переговоры с American Express #AXP о продаже бизнеса с Apple.
🟢 Крупнейший в мире производитель лития Albemarle #ALB отчитался за 2-й квартал. Выручка и прибыль на акцию увеличились на 60% г/г, что оказалось выше ожиданий рынка. Компания также повысила прогноз на этот год, ожидая дальнейшего роста спроса на литий на фоне усиления тенденций электрификации.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.33% (4522 п.)
📉 Nasdaq: -0.61% (15376 п.)
📉 Dow Jones: -0.19% (35336 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($1932)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.94% ($84.11)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.98% (4.165%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Негативное влияние оказывает продолжение роста доходностей казначейских облигаций. Распродажа бондов вызвана ожиданиями сохранения жесткой риторики ФРС после публикации данных с рынка труда от ADP. Отчет по заявкам на пособия по безработице не смог развеять эти опасения. Все внимание инвесторов сегодня будет направлено на отчетности Apple #AAPL и Amazon #AMZN, которые выйдут после закрытия рынка. Также важной станет июльская статистика по PMI в сфере услуг. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
🔴 Банк Англии повысил базовую процентную ставку на 25 б.п. - до 5.25% годовых. Решение совпало с прогнозом экономистов. Регулятор заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение ДКП, если инфляция будет устойчивой. ЦБ добавил, что ставка останется на высоком уровне «достаточно длительный» период.
🟢 Минфин КНР обнародовал пакет мер поддержки экономики. Для малых и микропредприятий ставка подоходного налога снижена с 25% до 20%, а фирмы с годовым доходом менее 100 тыс. юаней будут освобождены от налога на НДС. Также малые предприятия будут освобождены от налогов на ресурсы и некоторых других сборов.
🟢 Высокодоходный сберегательный счет Apple Card #AAPL, обслуживаемый Goldman Sachs #GS, достиг общего объема вкладов более $10 млрд. Сервис был запущен в апреле. Ранее сообщалось, что Goldman Sachs #GS начал переговоры с American Express #AXP о продаже бизнеса с Apple.
🟢 Крупнейший в мире производитель лития Albemarle #ALB отчитался за 2-й квартал. Выручка и прибыль на акцию увеличились на 60% г/г, что оказалось выше ожиданий рынка. Компания также повысила прогноз на этот год, ожидая дальнейшего роста спроса на литий на фоне усиления тенденций электрификации.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Goldman Sachs выделил компании с лучшим позиционирование в индустрии электромобилей
💡 Конкуренция в отрасли электромобилей становится все более жесткой. Объемы производства растут, при этом многие вынуждены сокращать отпускные цены, чтобы поддерживать спрос. По мнению Goldman Sachs, только две группы компаний будут успешно оперировать в такой обстановке.
Производители с вертикально интегрированными бизнес-моделями
К данной категории аналитики относят компании, контролирующие большую часть цепочки производства электромобилей, включая аккумуляторы. Это позволяет им более эффективно контролировать затраты и не зависеть от условий поставщиков, в отличие от конкурентов.
✅ Tesla #TSLA
Компания наращивает собственные мощности по производству аккумуляторов. По мнению Goldman Sachs дальнейшее развитие стратегии поспособствует достижению планов по снижению расходов и росту производства.
✅ BYD #1211
Китайская компания активно завоевывает долю на рынке электромобилей и развивает собственное производство аккумуляторов. Это обеспечивает ей отличное позиционирование на рынке с лучшим контролем затрат и перспективами продаж.
✅ Toyota Motor #TM
Toyota отстает от основных конкурентов по объемам поставок электрокаров, однако Goldman Sachs рассчитывает, что компания их догонит. Toyota отличается устойчивыми денежными потоками, которые позволят непрерывно инвестировать в электромобили, даже в условиях сокращения государственных субсидий.
Поставщики аккумуляторов и других компонентов
✅ Hon Hai (Foxconn) #2317
Являясь крупнейшим в мире подрядчиком по производству электроники, компания становится ключевым бенефициаром растущей тенденции аутсорсинга производства электромобилей.
✅ Panasonic #6752
Аналитики назвали Panasonic «пионером» в производстве цилиндрических автомобильных аккумуляторов, отметив, что они обладают превосходной емкостью и безопасностью. Как ожидается, они будут пользоваться высоким спросом среди производителей.
✅ Toyota Industries #6201
Компания разработала биполярную никель-металлгидридную батарею для гибридных автомобилей, которая является "центральным элементом" стратегии Toyota Motor в области батарей для гибридных автомобилей.
Более того, компания является крупным игроком, занимающим около 50% мирового рынка электрических компрессоров, стоимость которых растет вместе с развитием электромобилей.
#аналитика #акции #GS
@aabeta
💡 Конкуренция в отрасли электромобилей становится все более жесткой. Объемы производства растут, при этом многие вынуждены сокращать отпускные цены, чтобы поддерживать спрос. По мнению Goldman Sachs, только две группы компаний будут успешно оперировать в такой обстановке.
Производители с вертикально интегрированными бизнес-моделями
К данной категории аналитики относят компании, контролирующие большую часть цепочки производства электромобилей, включая аккумуляторы. Это позволяет им более эффективно контролировать затраты и не зависеть от условий поставщиков, в отличие от конкурентов.
✅ Tesla #TSLA
Компания наращивает собственные мощности по производству аккумуляторов. По мнению Goldman Sachs дальнейшее развитие стратегии поспособствует достижению планов по снижению расходов и росту производства.
✅ BYD #1211
Китайская компания активно завоевывает долю на рынке электромобилей и развивает собственное производство аккумуляторов. Это обеспечивает ей отличное позиционирование на рынке с лучшим контролем затрат и перспективами продаж.
✅ Toyota Motor #TM
Toyota отстает от основных конкурентов по объемам поставок электрокаров, однако Goldman Sachs рассчитывает, что компания их догонит. Toyota отличается устойчивыми денежными потоками, которые позволят непрерывно инвестировать в электромобили, даже в условиях сокращения государственных субсидий.
Поставщики аккумуляторов и других компонентов
✅ Hon Hai (Foxconn) #2317
Являясь крупнейшим в мире подрядчиком по производству электроники, компания становится ключевым бенефициаром растущей тенденции аутсорсинга производства электромобилей.
✅ Panasonic #6752
Аналитики назвали Panasonic «пионером» в производстве цилиндрических автомобильных аккумуляторов, отметив, что они обладают превосходной емкостью и безопасностью. Как ожидается, они будут пользоваться высоким спросом среди производителей.
✅ Toyota Industries #6201
Компания разработала биполярную никель-металлгидридную батарею для гибридных автомобилей, которая является "центральным элементом" стратегии Toyota Motor в области батарей для гибридных автомобилей.
Более того, компания является крупным игроком, занимающим около 50% мирового рынка электрических компрессоров, стоимость которых растет вместе с развитием электромобилей.
#аналитика #акции #GS
@aabeta
Goldman Sachs называет новые драйверы для продолжения ралли на рынке акций
💡 Банк прогнозирует, что S&P 500 закончит год на отметке в 4700 п. - это примерно на 7% выше текущих уровней. В связи с этим, текущая слабость на рынке предоставляет неплохую возможность для покупки. Аналитики называют несколько факторов, которые поспособствуют росту в ближайшей перспективе.
• «Мы считаем, что у инвесторов все еще есть возможности для дальнейшего увеличения доли в акциях. Если экономика США продолжит движение по пути "мягкой посадки", то недавнее снижение акций будет недолгим», - пишет Дэвид Костин, главный стратег по американским акциям Goldman Sachs.
Возобновление байбеков
Примерно 95% компаний из состава S&P 500, проводящих байбеки, уже возобновили обратный выкуп акций после сезона отчетности. Покупки должны оказать дополнительную поддержку широкому рынку. В августе объемы байбеков уже на 40% превышают уровни прошлого года.
• «Наша корзина компаний, проводящих байбеки, исторически показывает особенно высокие результаты после сезона отчетности за второй квартал», - пишут стратеги.
Рост активности розничных инвесторов
Goldman Sachs отмечает, что несмотря на недавнюю слабость ряда популярных акций, существует потенциал для возвращения розничных трейдеров на рынок. Учитывая динамику индикаторов от AAII позиционирование индивидуальных инвесторов все еще не достигло «бычьего». Данные от FINRA, в свою очередь, указывают на то, что розничные инвесторы обладают крупными объемами кэша для покупок.
Покупки фондов
Аналитики считают, что хедж-фонды и взаимные фонды могут увеличить долю акций в своих портфелях по мере улучшения рыночной конъюнктуры. Чистый леверидж хедж-фондов находится ниже среднего пятилетнего уровня, и если сценарий «мягкой посадки» станет более очевидным, это может побудить увеличение доли акций в портфелях.
• «Доля кэша на балансе фондов остается на 50 б.п. выше своего исторического минимума в 1.5% в декабре 2021 года. Если взаимные фонды сократят свою долю денежных средств до минимума 2021 года, это приведет к дополнительному спросу на акции в размере $49 млрд», - рассчитывают стратеги банка.
💎 Мы придерживаемся аналогичного Goldman Sachs мнения. Считаем целесообразным нарастить долю более волатильных, но качественных компаний в портфеле. Предпочитаем акции второго эшелона технологического сектора с экспозицией на ИИ.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 Банк прогнозирует, что S&P 500 закончит год на отметке в 4700 п. - это примерно на 7% выше текущих уровней. В связи с этим, текущая слабость на рынке предоставляет неплохую возможность для покупки. Аналитики называют несколько факторов, которые поспособствуют росту в ближайшей перспективе.
• «Мы считаем, что у инвесторов все еще есть возможности для дальнейшего увеличения доли в акциях. Если экономика США продолжит движение по пути "мягкой посадки", то недавнее снижение акций будет недолгим», - пишет Дэвид Костин, главный стратег по американским акциям Goldman Sachs.
Возобновление байбеков
Примерно 95% компаний из состава S&P 500, проводящих байбеки, уже возобновили обратный выкуп акций после сезона отчетности. Покупки должны оказать дополнительную поддержку широкому рынку. В августе объемы байбеков уже на 40% превышают уровни прошлого года.
• «Наша корзина компаний, проводящих байбеки, исторически показывает особенно высокие результаты после сезона отчетности за второй квартал», - пишут стратеги.
Рост активности розничных инвесторов
Goldman Sachs отмечает, что несмотря на недавнюю слабость ряда популярных акций, существует потенциал для возвращения розничных трейдеров на рынок. Учитывая динамику индикаторов от AAII позиционирование индивидуальных инвесторов все еще не достигло «бычьего». Данные от FINRA, в свою очередь, указывают на то, что розничные инвесторы обладают крупными объемами кэша для покупок.
Покупки фондов
Аналитики считают, что хедж-фонды и взаимные фонды могут увеличить долю акций в своих портфелях по мере улучшения рыночной конъюнктуры. Чистый леверидж хедж-фондов находится ниже среднего пятилетнего уровня, и если сценарий «мягкой посадки» станет более очевидным, это может побудить увеличение доли акций в портфелях.
• «Доля кэша на балансе фондов остается на 50 б.п. выше своего исторического минимума в 1.5% в декабре 2021 года. Если взаимные фонды сократят свою долю денежных средств до минимума 2021 года, это приведет к дополнительному спросу на акции в размере $49 млрд», - рассчитывают стратеги банка.
💎 Мы придерживаемся аналогичного Goldman Sachs мнения. Считаем целесообразным нарастить долю более волатильных, но качественных компаний в портфеле. Предпочитаем акции второго эшелона технологического сектора с экспозицией на ИИ.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Новости премаркета США - 24.08.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.44% (4466 п.)
📈 Nasdaq: +0.97% (15344 п.)
📉 Dow Jones: -0.12% (34479 п.)
🌕 Золото: -0.03% ($1914)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.80% ($82.31)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.74% (4.229%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. S&P 500 и Nasdaq поддерживаются ростом акций технологического сектора после выхода сильных квартальных результатов Nvidia #NVDA. В то же время, на Dow Jones оказывает давление снижение бумаг Boeing #BA и ротация инвесторов из защитных активов в более рисковые сегменты рынка. Негативное влияние на широкий рынок также оказывает и возобновление роста казначейских облигаций после выхода данных по заявкам на пособия по безработице лучше ожиданий.
Сегодня стартует экономический симпозиум ФРС в Джексон Хоул, к которому сейчас будет приковано внимание инвесторов. Тем не менее выступление главы американского регулятора запланировано лишь на завтра, в связи с чем участники рынка будут отыгрывать корпоративные события. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с повышением.
🔴 Boeing #BA обнаружила новый дефект в своих самолётах 737 MAX, что ставит под угрозу годовой план поставок в 400 единиц. Отмечается, что проблемы связаны с компонентами крупнейшего поставщика компании Spirit AeroSystems #SPR. Акции обеих компаний снижаются на премаркете.
🟢 Согласно опросу BofA, проводимому раз в два месяца, доля потребителей в КНР, планирующих потратить больше в течение следующих шести месяцев и перейти на более дорогие бренды, увеличилась в августе по сравнению с июнем. Потребительские настроения несколько выросли, но все еще остаются слабыми по сравнению с началом года.
🔴 По сообщению FT, Goldman Sachs #GS, Morgan Stanley #MS, JPMorgan #JPM и UBS #UBS выплатят группе американских пенсионных фондов $499 млн в рамках соглашения об урегулировании коллективного антимонопольного иска.
🟢 Shopify #SHOP добавила Solana Pay в свой пул вариантов оплаты, позволяя миллионам торговцев использовать платформу для приема криптовалютных транзакций, начиная с платежей в стейблкоинах USD Coin (USDC). Solana планирует добавить на платформу другие альткойны в ближайшие месяцы.
🟢 Австралийская Woodside Energy #WDS достигла соглашения с профсоюзом по зарплатам. Работники компании планировали провести 2 сентября забастовку, если не будет прогресса на переговорах. Приостановка работ по производству СПГ компанией могла привести к серьезным перебоям в глобальных поставках. На этом фоне цены на природный газ в Европе перешли к коррекции.
🟡 CVS Health #CVS открыла новую дочернюю компанию, занимающуюся маркетингом биоаналогов в США. Одним из первых препаратов для продажи станет аналог Humira компании AbbVie #ABBV, который разработан Sandoz. CVS намерена создать целый портфель биоаналогов, рынок которых, по прогнозам, вырастет до $100 млрд к 2029 году.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.44% (4466 п.)
📈 Nasdaq: +0.97% (15344 п.)
📉 Dow Jones: -0.12% (34479 п.)
🌕 Золото: -0.03% ($1914)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.80% ($82.31)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.74% (4.229%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. S&P 500 и Nasdaq поддерживаются ростом акций технологического сектора после выхода сильных квартальных результатов Nvidia #NVDA. В то же время, на Dow Jones оказывает давление снижение бумаг Boeing #BA и ротация инвесторов из защитных активов в более рисковые сегменты рынка. Негативное влияние на широкий рынок также оказывает и возобновление роста казначейских облигаций после выхода данных по заявкам на пособия по безработице лучше ожиданий.
Сегодня стартует экономический симпозиум ФРС в Джексон Хоул, к которому сейчас будет приковано внимание инвесторов. Тем не менее выступление главы американского регулятора запланировано лишь на завтра, в связи с чем участники рынка будут отыгрывать корпоративные события. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись с повышением.
🔴 Boeing #BA обнаружила новый дефект в своих самолётах 737 MAX, что ставит под угрозу годовой план поставок в 400 единиц. Отмечается, что проблемы связаны с компонентами крупнейшего поставщика компании Spirit AeroSystems #SPR. Акции обеих компаний снижаются на премаркете.
🟢 Согласно опросу BofA, проводимому раз в два месяца, доля потребителей в КНР, планирующих потратить больше в течение следующих шести месяцев и перейти на более дорогие бренды, увеличилась в августе по сравнению с июнем. Потребительские настроения несколько выросли, но все еще остаются слабыми по сравнению с началом года.
🔴 По сообщению FT, Goldman Sachs #GS, Morgan Stanley #MS, JPMorgan #JPM и UBS #UBS выплатят группе американских пенсионных фондов $499 млн в рамках соглашения об урегулировании коллективного антимонопольного иска.
🟢 Shopify #SHOP добавила Solana Pay в свой пул вариантов оплаты, позволяя миллионам торговцев использовать платформу для приема криптовалютных транзакций, начиная с платежей в стейблкоинах USD Coin (USDC). Solana планирует добавить на платформу другие альткойны в ближайшие месяцы.
🟢 Австралийская Woodside Energy #WDS достигла соглашения с профсоюзом по зарплатам. Работники компании планировали провести 2 сентября забастовку, если не будет прогресса на переговорах. Приостановка работ по производству СПГ компанией могла привести к серьезным перебоям в глобальных поставках. На этом фоне цены на природный газ в Европе перешли к коррекции.
🟡 CVS Health #CVS открыла новую дочернюю компанию, занимающуюся маркетингом биоаналогов в США. Одним из первых препаратов для продажи станет аналог Humira компании AbbVie #ABBV, который разработан Sandoz. CVS намерена создать целый портфель биоаналогов, рынок которых, по прогнозам, вырастет до $100 млрд к 2029 году.
#США #новости_премаркета
@aabeta
Текущее позиционирование хедж-фондов и взаимных фондов. Фавориты и аутсайдеры
💡 Goldman Sachs проанализировал изменение позиций за 2-й квартал 1272 хедж-фондов и взаимных фондов, у которых в совокупности под управлением находится около $5.2 трлн. Часто таких институциональных инвесторов называют «умными деньгами». Банк также представил фаворитов и аутсайдеров у управляющих.
Позиционирование
Оба вида фондов по мере прохождения 2-го квартала постепенно увеличивали долю в циклических секторах и уменьшали позиции в технологических компаниях и акциях сектора товаров вторичной необходимости, фиксируя прибыль.
Благодаря этому, ралли на рынке, которое наблюдалось с начала года, расширилось за пределы нескольких крупнейших технологических компаний. В итоге, фонды вступили в 3-й квартал имея самую низкую экспозицию на сектор технологий с 2012 года.
Несмотря на отход от технологического сектора, хедж-фонды продолжали увеличивать доли в отдельных акциях. Во втором квартале хедж-фонды вложили рекордный объем в бумаги «бигтехов», и эта группа по-прежнему возглавляет список наиболее популярных длинных позиций хедж-фондов.
Компании фавориты
Goldman Sachs выделил акции, которые занимают крупные позиции в портфелях как взаимных, так и хедж-фондов. Представленная подборка компаний торгуется с 58%-ной премией к S&P 500 по показателю P/E.
✅ Cigna #CI
✅ Fiserv #FI
✅ Mastercard #MA
✅ Uber #UBER
✅ Visa #V
✅ Workday #WDAY
Компании аутсайдеры
Банк также выделил акции, которые занимают наименьшую долю во взаимных и хедж-фондах.
• AbbVie #ABBV
• Caterpillar #CAT
• Costco #COST
• Chevron #CVX
• Disney #DIS
• Ford #F
• Home Depot #HD
• IBM #IBM
• Intel #INTC
• Illinois Tool Works #ITW
• J&J #JNJ
• McDonald's #MCD
• Moderna #MRNA
• PepsiCo #PEP
• Pfizer #PFE
• P&G #PG
• AT&T #T
• Thermo Fisher #TMO
• Tesla #TSLA
• Walmart #WMT
• Exxon Mobil #XOM
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 Goldman Sachs проанализировал изменение позиций за 2-й квартал 1272 хедж-фондов и взаимных фондов, у которых в совокупности под управлением находится около $5.2 трлн. Часто таких институциональных инвесторов называют «умными деньгами». Банк также представил фаворитов и аутсайдеров у управляющих.
Позиционирование
Оба вида фондов по мере прохождения 2-го квартала постепенно увеличивали долю в циклических секторах и уменьшали позиции в технологических компаниях и акциях сектора товаров вторичной необходимости, фиксируя прибыль.
Благодаря этому, ралли на рынке, которое наблюдалось с начала года, расширилось за пределы нескольких крупнейших технологических компаний. В итоге, фонды вступили в 3-й квартал имея самую низкую экспозицию на сектор технологий с 2012 года.
Несмотря на отход от технологического сектора, хедж-фонды продолжали увеличивать доли в отдельных акциях. Во втором квартале хедж-фонды вложили рекордный объем в бумаги «бигтехов», и эта группа по-прежнему возглавляет список наиболее популярных длинных позиций хедж-фондов.
Компании фавориты
Goldman Sachs выделил акции, которые занимают крупные позиции в портфелях как взаимных, так и хедж-фондов. Представленная подборка компаний торгуется с 58%-ной премией к S&P 500 по показателю P/E.
✅ Cigna #CI
✅ Fiserv #FI
✅ Mastercard #MA
✅ Uber #UBER
✅ Visa #V
✅ Workday #WDAY
Компании аутсайдеры
Банк также выделил акции, которые занимают наименьшую долю во взаимных и хедж-фондах.
• AbbVie #ABBV
• Caterpillar #CAT
• Costco #COST
• Chevron #CVX
• Disney #DIS
• Ford #F
• Home Depot #HD
• IBM #IBM
• Intel #INTC
• Illinois Tool Works #ITW
• J&J #JNJ
• McDonald's #MCD
• Moderna #MRNA
• PepsiCo #PEP
• Pfizer #PFE
• P&G #PG
• AT&T #T
• Thermo Fisher #TMO
• Tesla #TSLA
• Walmart #WMT
• Exxon Mobil #XOM
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Goldman Sachs о текущей оценке технологического сектора
💡 На фоне роста спроса на решения с генеративным ИИ в этом году наблюдалось мощное ралли в технологическом секторе. Индекс Nasdaq 100 более чем в два раза опередил S&P 500, в связи с чем усилились мнения о том, что акции технологических компаний стали перекупленными.
Аналитики Goldman Sachs считают, что оценка сектора сейчас высока, однако не чрезмерна. Помимо этого, они отвергают тезис о том, что образовался пузырь в акциях с экспозицией на ИИ.
• «Мы считаем, что все еще находимся на относительно ранней стадии нового технологического цикла, который, скорее всего, приведет к дальнейшему росту. Акции, возглавляющие ралли в сфере ИИ, торгуются на значительно более низких уровнях, чем крупнейшие компании во время прошлых технологических "пузырей". При этом, они уже являются прибыльными и генерируют кэш», - пишут аналитики под руководством глобального стратега Goldman Sachs Питера Оппенгеймера.
Nasdaq 100 в 2023 году вырос на 42% по сравнению с ростом на 18% индекса широкого рынка S&P 500. Ралли проходило даже несмотря на ощутимый подъем доходностей казначейских облигаций. По словам аналитиков, инвесторы предполагают, что более высокие темпы роста в будущем компенсируют повышенные ставки дисконтирования.
В Goldman Sachs отмечают, что одна из проблем заключается в том, как оценить масштабы выгод от ИИ, а также выбрать победителей и проигравших.
• «Учитывая, что оценки доминирующих компаний высоки, но не чрезмерны, мы полагаем, что в целом мы все еще находимся на первом этапе типичной технологической волны. Если это так, то предполагается дальнейшее появление новых участников в этом пространстве и еще более высокие оценки», - продолжают аналитики.
Помимо прочего, ожидается, что технологический сектор продолжит оставаться доминирующим на рынке, поскольку такие сферы, как ИИ, полупроводники и кибербезопасность, играют все большую роль в экономике США.
💎 Мы придерживаемся аналогичного Goldman Sachs мнения и рассчитываем на очередной виток роста акций технологического сектора. Держим в портфелях акции второго эшелона с экспозицией на ИИ. Среди наших последних инвестиционных идей: Salesforce #CRM и CrowdStrike #CRWD. Также хеджируем наши позиции за счет инвестиций в платину, золото и качественные облигации инвестиционного рейтинга.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
💡 На фоне роста спроса на решения с генеративным ИИ в этом году наблюдалось мощное ралли в технологическом секторе. Индекс Nasdaq 100 более чем в два раза опередил S&P 500, в связи с чем усилились мнения о том, что акции технологических компаний стали перекупленными.
Аналитики Goldman Sachs считают, что оценка сектора сейчас высока, однако не чрезмерна. Помимо этого, они отвергают тезис о том, что образовался пузырь в акциях с экспозицией на ИИ.
• «Мы считаем, что все еще находимся на относительно ранней стадии нового технологического цикла, который, скорее всего, приведет к дальнейшему росту. Акции, возглавляющие ралли в сфере ИИ, торгуются на значительно более низких уровнях, чем крупнейшие компании во время прошлых технологических "пузырей". При этом, они уже являются прибыльными и генерируют кэш», - пишут аналитики под руководством глобального стратега Goldman Sachs Питера Оппенгеймера.
Nasdaq 100 в 2023 году вырос на 42% по сравнению с ростом на 18% индекса широкого рынка S&P 500. Ралли проходило даже несмотря на ощутимый подъем доходностей казначейских облигаций. По словам аналитиков, инвесторы предполагают, что более высокие темпы роста в будущем компенсируют повышенные ставки дисконтирования.
В Goldman Sachs отмечают, что одна из проблем заключается в том, как оценить масштабы выгод от ИИ, а также выбрать победителей и проигравших.
• «Учитывая, что оценки доминирующих компаний высоки, но не чрезмерны, мы полагаем, что в целом мы все еще находимся на первом этапе типичной технологической волны. Если это так, то предполагается дальнейшее появление новых участников в этом пространстве и еще более высокие оценки», - продолжают аналитики.
Помимо прочего, ожидается, что технологический сектор продолжит оставаться доминирующим на рынке, поскольку такие сферы, как ИИ, полупроводники и кибербезопасность, играют все большую роль в экономике США.
💎 Мы придерживаемся аналогичного Goldman Sachs мнения и рассчитываем на очередной виток роста акций технологического сектора. Держим в портфелях акции второго эшелона с экспозицией на ИИ. Среди наших последних инвестиционных идей: Salesforce #CRM и CrowdStrike #CRWD. Также хеджируем наши позиции за счет инвестиций в платину, золото и качественные облигации инвестиционного рейтинга.
#аналитика #акции #США #GS
@aabeta
Goldman Sachs об оценке крупнейших технологических компаний и перспективах ралли
💡 Котировки «великолепной семерки» - Apple #AAPL, Microsoft #MSFT, Amazon #AMZN, Alphabet #GOOG, Nvidia #NVDA, Tesla #TSLA, и Meta #META (запрещена в РФ как экстремистская) - скорректировалась в среднем на 20% от июльских максимумов.
Текущая оценка
Теперь, по расчетам банка, они торгуются с ценой акций, коэффициентом PEG (цена акции/темпы роста прибыли) и прибыли на акцию на 1.3x выше своих средних исторических значений. В то же время, средняя акции S&P 500 торгуется почти в два раза выше медианных уровней по аналогичным показателям.
Такой дисконт оценки «бигтехов» к широкому рынку наблюдался только пять раз за последние десять лет и сейчас является самым масштабным с 2017 года. Еще в январе группа имела 18%-ную премию по PEG к средней акции (2.2х против 1.9х).
В случае если консенсус-прогнозы будут неизменным и PEG вернется к среднему за последнее десятилетие уровню (0.84x) за счет роста прибыли на акцию, стоимость группы вырастет на 20%, прогнозируют в банке. Катализатором для этого может стать сезон отчетности за 3-й квартал.
Как ожидается, «великолепная семерка» сообщит о росте выручки примерно на 11% г/г, против 1% у S&P 500. Обычно в период сезонов отчетности акции крупнейших компаний опережали широкий рынок примерно на 3 п.п.
• «Расхождение между снижением оценок и улучшением фундаментальных показателей открывает новые возможности для инвесторов», - пишут стратеги.
Продолжение роста
Банк ожидает, что акции крупнейших компаний в 4-м квартале будут отыгрывать ожидаемое падение доходностей казначейских облигаций. По оценкам Goldman Sachs, доходности 10-леток снизятся до 4.3% с текущих 4.7%.
Аналитики также рассчитывают, что бумаги «бигтехов» не только развернутся в ближайшей перспективе, но и будут опережать динамику S&P несколько лет подряд. Этому будут способствовать темпы росты выручки выше, чем среднее по S&P 500.
Аналитики прогнозируют, что до 2025 года акции «великолепной семерки» будут дорожать на 9 п.п. быстрее, чем широкий рынок.
💎 Мы разделяем точку зрения Goldman Sachs и занимаем экспозицию через акции Nvidia и Amazon в наших портфелях. Ожидаем увидеть солидные результаты по итогам 3-го квартала, которые поддержат котировки.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор #GS
@aabeta
💡 Котировки «великолепной семерки» - Apple #AAPL, Microsoft #MSFT, Amazon #AMZN, Alphabet #GOOG, Nvidia #NVDA, Tesla #TSLA, и Meta #META (запрещена в РФ как экстремистская) - скорректировалась в среднем на 20% от июльских максимумов.
Текущая оценка
Теперь, по расчетам банка, они торгуются с ценой акций, коэффициентом PEG (цена акции/темпы роста прибыли) и прибыли на акцию на 1.3x выше своих средних исторических значений. В то же время, средняя акции S&P 500 торгуется почти в два раза выше медианных уровней по аналогичным показателям.
Такой дисконт оценки «бигтехов» к широкому рынку наблюдался только пять раз за последние десять лет и сейчас является самым масштабным с 2017 года. Еще в январе группа имела 18%-ную премию по PEG к средней акции (2.2х против 1.9х).
В случае если консенсус-прогнозы будут неизменным и PEG вернется к среднему за последнее десятилетие уровню (0.84x) за счет роста прибыли на акцию, стоимость группы вырастет на 20%, прогнозируют в банке. Катализатором для этого может стать сезон отчетности за 3-й квартал.
Как ожидается, «великолепная семерка» сообщит о росте выручки примерно на 11% г/г, против 1% у S&P 500. Обычно в период сезонов отчетности акции крупнейших компаний опережали широкий рынок примерно на 3 п.п.
• «Расхождение между снижением оценок и улучшением фундаментальных показателей открывает новые возможности для инвесторов», - пишут стратеги.
Продолжение роста
Банк ожидает, что акции крупнейших компаний в 4-м квартале будут отыгрывать ожидаемое падение доходностей казначейских облигаций. По оценкам Goldman Sachs, доходности 10-леток снизятся до 4.3% с текущих 4.7%.
Аналитики также рассчитывают, что бумаги «бигтехов» не только развернутся в ближайшей перспективе, но и будут опережать динамику S&P несколько лет подряд. Этому будут способствовать темпы росты выручки выше, чем среднее по S&P 500.
Аналитики прогнозируют, что до 2025 года акции «великолепной семерки» будут дорожать на 9 п.п. быстрее, чем широкий рынок.
💎 Мы разделяем точку зрения Goldman Sachs и занимаем экспозицию через акции Nvidia и Amazon в наших портфелях. Ожидаем увидеть солидные результаты по итогам 3-го квартала, которые поддержат котировки.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор #GS
@aabeta