- Минстрой разработал пессимистичный сценарий строительства жилья...❗Утренний комментарий за 17 мая 2022
t.iss.one
Утренний комментарий за 17 мая 2022
17.05.2022
👍6
#комментарий
Минэк оценил спад экономики из–за санкций в 7,8%.
Экономика России будет сокращаться два года подряд на фоне масштабных санкций: в этом году спад составит 7,8%, в следующем – 0,7%. Инфляция в годовом выражении будет на уровне 17,5% по итогам 2022 г. Такие данные приводятся в обновленных сценарных условиях развития экономики на 2023 г. и плановые 2024–2025 гг. в документе Минэкономразвития.
Текущий прогноз отличается от прошлого в позитивную сторону на 2022 год, но 2023 год Минэк ожидает хуже. Важный момент, что инфляция исходя из прогноза не просто замедлится, а перейдет даже в дефляцию. Всему виной сильно укрепившийся рубль и падение спроса. С другой стороны, текущая ситуация позволяет ЦБ РФ более агрессивно снижать ставку, что будет способствовать восстановлению экономики. Для фондового рынка снижение ключевой ставки – главный драйвер роста. Снижаются расходы по обслуживанию долга, появляется возможность для рефинансирования и взятия новых кредитов. Плюс ко всему при снижении ставки рынок переоценивает дивидендные акции. Поэтому «хоронить» российский рынок ещё, мягко говоря, рано.
Минэк оценил спад экономики из–за санкций в 7,8%.
Экономика России будет сокращаться два года подряд на фоне масштабных санкций: в этом году спад составит 7,8%, в следующем – 0,7%. Инфляция в годовом выражении будет на уровне 17,5% по итогам 2022 г. Такие данные приводятся в обновленных сценарных условиях развития экономики на 2023 г. и плановые 2024–2025 гг. в документе Минэкономразвития.
Текущий прогноз отличается от прошлого в позитивную сторону на 2022 год, но 2023 год Минэк ожидает хуже. Важный момент, что инфляция исходя из прогноза не просто замедлится, а перейдет даже в дефляцию. Всему виной сильно укрепившийся рубль и падение спроса. С другой стороны, текущая ситуация позволяет ЦБ РФ более агрессивно снижать ставку, что будет способствовать восстановлению экономики. Для фондового рынка снижение ключевой ставки – главный драйвер роста. Снижаются расходы по обслуживанию долга, появляется возможность для рефинансирования и взятия новых кредитов. Плюс ко всему при снижении ставки рынок переоценивает дивидендные акции. Поэтому «хоронить» российский рынок ещё, мягко говоря, рано.
👍13👎1🔥1
⚡️Завтра, 19 мая, в 19:00 состоится вебинар по теме «Не дайте себя обмануть!».
Друзья, не пропустите очень полезный вебинар о том, как не попасться на удочку финансовых мошенников.
Наша постоянная ведущая рубрики Основы финансовой грамотности - Юлия Савина, расскажет о том, на что нужно обратить особое внимание и где важно быть аккуратным, если Вы самостоятельно управляете своими финансами!
👉Регистрация по ссылке https://clck.ru/hGrjJ
Друзья, не пропустите очень полезный вебинар о том, как не попасться на удочку финансовых мошенников.
Наша постоянная ведущая рубрики Основы финансовой грамотности - Юлия Савина, расскажет о том, на что нужно обратить особое внимание и где важно быть аккуратным, если Вы самостоятельно управляете своими финансами!
👉Регистрация по ссылке https://clck.ru/hGrjJ
👍1
#комментарий
ЕК предлагает потратить €210 млрд на избавление от российской энергии.
Еврокомиссия (ЕК) опубликовала план полного отказа от российских энергоресурсов к 2027 году стоимостью до €210 млрд. Ключевой вопрос в нем — как заместить 155 млрд кубометров газа, которые страны ЕС получают из РФ. Они будут вытесняться в основном за счет ускоренного перехода на возобновляемые источники энергии, доля которых должна достигнуть невероятных 45% в энергобалансе к 2030 году. Также планируется наращивать импорт газа из альтернативных источников. Параллельно ЕК готовит план по экстренному сокращению спроса на газ в случае остановки поставок из РФ.
Для России текущий план ЕК подразумевает выигрыш во времени, чтобы успеть перенаправить выпадающие объемы газа на азиатские рынки. Поэтому Газпром, скорее всего, в следующие несколько лет ещё больше увеличит объем капитальных затрат, чтобы увеличивать трубопроводные мощности и СПГ терминалы. Доходы Газпрома пока должны оставаться достаточно высокими из-за повышенных цен на газ. Для ЕС план отказа от российских энергоресурсов выглядит чрезвычайно дорогим. При этом среди бенефициаров мы видим в первую очередь ГМК Норникель, который является одним из ключевых игроков на рынке никеля и меди, которые необходимы для энергоперехода. Так что Норникель, на наш взгляд, обязательно должен быть в вашем долгосрочном портфеле.
ЕК предлагает потратить €210 млрд на избавление от российской энергии.
Еврокомиссия (ЕК) опубликовала план полного отказа от российских энергоресурсов к 2027 году стоимостью до €210 млрд. Ключевой вопрос в нем — как заместить 155 млрд кубометров газа, которые страны ЕС получают из РФ. Они будут вытесняться в основном за счет ускоренного перехода на возобновляемые источники энергии, доля которых должна достигнуть невероятных 45% в энергобалансе к 2030 году. Также планируется наращивать импорт газа из альтернативных источников. Параллельно ЕК готовит план по экстренному сокращению спроса на газ в случае остановки поставок из РФ.
Для России текущий план ЕК подразумевает выигрыш во времени, чтобы успеть перенаправить выпадающие объемы газа на азиатские рынки. Поэтому Газпром, скорее всего, в следующие несколько лет ещё больше увеличит объем капитальных затрат, чтобы увеличивать трубопроводные мощности и СПГ терминалы. Доходы Газпрома пока должны оставаться достаточно высокими из-за повышенных цен на газ. Для ЕС план отказа от российских энергоресурсов выглядит чрезвычайно дорогим. При этом среди бенефициаров мы видим в первую очередь ГМК Норникель, который является одним из ключевых игроков на рынке никеля и меди, которые необходимы для энергоперехода. Так что Норникель, на наш взгляд, обязательно должен быть в вашем долгосрочном портфеле.
👍20🔥4
#комментарий #аналитика
Сегежа Групп показала рост выручки на 96% за 1 кв. 2022.
Сегодня вышел отчет Сегежа Групп за 1 кв. 2022. Результаты выдались очень сильные. Рост выручки составил 96%, OIBDA выросла в 2,3 раза, а скорректированная чистая прибыль прибавила 63%. При этом чистый долг вырос на 64%.
Лейтмотивом такого роста по всем фронтам служит завершение консолидации сделки поглощения Интер Форест Рус. У компании за счет сделки резко выросла реализация пеллетов и фанеры. По остальным продуктам удалось либо слегка нарастить объемы производства, либо сохранить их вблизи уровней прошлого года. Также такому стремительному росту способствовали сохраняющиеся высокие цены на реализацию продукции, особенно с учетом курса евро в 1 кв. 2022.
Среди основных проблем мы видим почти удвоение затрат на логистику из-за перенаправления потоков с европейского направления на Азию и Ближний Восток. Также текущий курс евро по отношению к рублю не сильно благоприятен для финансовых показателей. Однако в целом мы можем констатировать, что компания успешно адаптируется к «новой реальности» и показывает свою эффективность. Более того, уже через неделю будет выплата рекордных дивидендов. Поэтому если у вас ещё нет Сегежи в портфеле, то рекомендуем задуматься о добавлении её в портфель.
Сегежа Групп показала рост выручки на 96% за 1 кв. 2022.
Сегодня вышел отчет Сегежа Групп за 1 кв. 2022. Результаты выдались очень сильные. Рост выручки составил 96%, OIBDA выросла в 2,3 раза, а скорректированная чистая прибыль прибавила 63%. При этом чистый долг вырос на 64%.
Лейтмотивом такого роста по всем фронтам служит завершение консолидации сделки поглощения Интер Форест Рус. У компании за счет сделки резко выросла реализация пеллетов и фанеры. По остальным продуктам удалось либо слегка нарастить объемы производства, либо сохранить их вблизи уровней прошлого года. Также такому стремительному росту способствовали сохраняющиеся высокие цены на реализацию продукции, особенно с учетом курса евро в 1 кв. 2022.
Среди основных проблем мы видим почти удвоение затрат на логистику из-за перенаправления потоков с европейского направления на Азию и Ближний Восток. Также текущий курс евро по отношению к рублю не сильно благоприятен для финансовых показателей. Однако в целом мы можем констатировать, что компания успешно адаптируется к «новой реальности» и показывает свою эффективность. Более того, уже через неделю будет выплата рекордных дивидендов. Поэтому если у вас ещё нет Сегежи в портфеле, то рекомендуем задуматься о добавлении её в портфель.
👍1
#комментарий
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления, сообщили «Ведомостям» два близких к правительству источника и подтвердил собеседник, близкий к ЦБ. По их словам, Банк России приобретает исключительно валютную выручку у экспортеров. При этом регулятор проводит закупки не напрямую, а с помощью других участников финансового рынка.
Сама схема не раскрывается, однако можно предположить, что ЦБ дает поручения несанкционным банкам в обмен на предоставление ликвидности. Таким образом, ЦБ может проводить «квазиинтервенции». Мы уже ранее говорили, что чересчур сильное укрепление рубля вредно для российской экономики, экспортеров и бюджета. Оптимальный курс доллара, на наш взгляд, около 70-80 рублей. Тем не менее, пока ЦБ будет тяжело удерживать курс из-за огромного потока экспортной выручки при сокращенном импорте. Мы думаем, что необходимы дальнейшие послабления по выводу капитала и ограничениям на экспортеров для создания баланса на рынке.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления.
ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления, сообщили «Ведомостям» два близких к правительству источника и подтвердил собеседник, близкий к ЦБ. По их словам, Банк России приобретает исключительно валютную выручку у экспортеров. При этом регулятор проводит закупки не напрямую, а с помощью других участников финансового рынка.
Сама схема не раскрывается, однако можно предположить, что ЦБ дает поручения несанкционным банкам в обмен на предоставление ликвидности. Таким образом, ЦБ может проводить «квазиинтервенции». Мы уже ранее говорили, что чересчур сильное укрепление рубля вредно для российской экономики, экспортеров и бюджета. Оптимальный курс доллара, на наш взгляд, около 70-80 рублей. Тем не менее, пока ЦБ будет тяжело удерживать курс из-за огромного потока экспортной выручки при сокращенном импорте. Мы думаем, что необходимы дальнейшие послабления по выводу капитала и ограничениям на экспортеров для создания баланса на рынке.
👍2
#СОЛИДнаяИдея #аналитика
▪️Российский рынок в рублях продолжает дрейфовать в «боковике». В отсутствие идей и западного капитала игроки не спешат совершать покупки российских акций. Единственной бумагой, которая выделяется во всём нынешнем «болоте», является Газпром. По сути, на этой неделе решится судьба ключевой бумаги всего российского рынка. Главная интрига – заплатит ли дивиденды Газпром, и если заплатит, то по дивполитике или нет? Мы считаем, что шансы на соблюдение дивполитики чрезвычайно высоки, однако допускаем и негативный сценарий. В целом компании ничего не мешает совершить выплату 50% скорректированной чистой прибыли своим акционерам, среди которых доминирующую роль занимает государство. В случае позитивного сценария по дивидендам Газпрома весь рынок может позитивно отреагировать.
▪️Другой лейтмотив, который сейчас преобладает на рынке, это укрепление рубля. На этом фоне мы наблюдаем продажи в экспортерах. Риски чрезмерного укрепления рубля становятся всё более явными. Чтобы был разворот по рублю, на наш взгляд, необходимо соблюдение хотя бы одного из следующих условий: падение цен на мировых товарных рынках, восстановление импорта в РФ, послабления по ограничению валютного контроля. Поэтому пока мы видим сильно укрепляющийся рубль из-за смещенного торгового баланса. Тем не менее, считаем своевременным осуществление покупки валюты уже сейчас для будущих вложений на глобальные рынки.
▪️Американский рынок продолжает корректироваться, временно остановившись на грани входа в медвежий рынок. Пессимизму инвесторов способствовали неудачные отчетности, казалось бы, одних из самых безопасных компаний – Walmart и Target. Так, высокий спрос остается в основном на продовольственные товары, при этом население США отказывается от покупки новой бытовой техники, электроники, одежды и мебели, откладывая такого рода приобретения на потом. Мы продолжаем считать, что американский рынок несет в себе достаточное количество рисков и рекомендуем инвестировать преимущественно в защитные сектора, к которым можно отнести крупную фармацевтику, а также продукты питания и напитки.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 мая 2022
▪️Российский рынок в рублях продолжает дрейфовать в «боковике». В отсутствие идей и западного капитала игроки не спешат совершать покупки российских акций. Единственной бумагой, которая выделяется во всём нынешнем «болоте», является Газпром. По сути, на этой неделе решится судьба ключевой бумаги всего российского рынка. Главная интрига – заплатит ли дивиденды Газпром, и если заплатит, то по дивполитике или нет? Мы считаем, что шансы на соблюдение дивполитики чрезвычайно высоки, однако допускаем и негативный сценарий. В целом компании ничего не мешает совершить выплату 50% скорректированной чистой прибыли своим акционерам, среди которых доминирующую роль занимает государство. В случае позитивного сценария по дивидендам Газпрома весь рынок может позитивно отреагировать.
▪️Другой лейтмотив, который сейчас преобладает на рынке, это укрепление рубля. На этом фоне мы наблюдаем продажи в экспортерах. Риски чрезмерного укрепления рубля становятся всё более явными. Чтобы был разворот по рублю, на наш взгляд, необходимо соблюдение хотя бы одного из следующих условий: падение цен на мировых товарных рынках, восстановление импорта в РФ, послабления по ограничению валютного контроля. Поэтому пока мы видим сильно укрепляющийся рубль из-за смещенного торгового баланса. Тем не менее, считаем своевременным осуществление покупки валюты уже сейчас для будущих вложений на глобальные рынки.
▪️Американский рынок продолжает корректироваться, временно остановившись на грани входа в медвежий рынок. Пессимизму инвесторов способствовали неудачные отчетности, казалось бы, одних из самых безопасных компаний – Walmart и Target. Так, высокий спрос остается в основном на продовольственные товары, при этом население США отказывается от покупки новой бытовой техники, электроники, одежды и мебели, откладывая такого рода приобретения на потом. Мы продолжаем считать, что американский рынок несет в себе достаточное количество рисков и рекомендуем инвестировать преимущественно в защитные сектора, к которым можно отнести крупную фармацевтику, а также продукты питания и напитки.
Еженедельный обзор инвестидей 23 - 27 мая 2022
👍15👎1
#комментарий
Норматив продажи валютной выручки будет снижен до 50%.
Механизм обязательной продажи валютной выручки в ближайшие дни будет частично ослаблен: для несырьевых экспортеров он сохраняется, но общая планка норматива снижается с 80% до 50%. Минфин предполагает «стабилизацию» рубля на текущем уровне.
Правительство не заинтересовано в сильно крепком рубле, поэтому, как мы и ожидали, принимаются меры по стабилизации курса. Крепкий рубль также способствует низкой инфляции, что в свою очередь дает пространство для снижения ключевой ставки ЦБ. При восстановлении импорта в том или ином виде (например, параллельный импорт) и при низкой ставке для населения и экономики в целом текущий курс будет фактором роста благосостояния. Также не стоит забывать, что ЦБ теперь не формирует ЗВР, а все поступления сразу идут в экономику. Однако если цены на энергоносители начнут сильно корректироваться, то курс вновь ослабнет, а оптимизм населения поубавится.
Норматив продажи валютной выручки будет снижен до 50%.
Механизм обязательной продажи валютной выручки в ближайшие дни будет частично ослаблен: для несырьевых экспортеров он сохраняется, но общая планка норматива снижается с 80% до 50%. Минфин предполагает «стабилизацию» рубля на текущем уровне.
Правительство не заинтересовано в сильно крепком рубле, поэтому, как мы и ожидали, принимаются меры по стабилизации курса. Крепкий рубль также способствует низкой инфляции, что в свою очередь дает пространство для снижения ключевой ставки ЦБ. При восстановлении импорта в том или ином виде (например, параллельный импорт) и при низкой ставке для населения и экономики в целом текущий курс будет фактором роста благосостояния. Также не стоит забывать, что ЦБ теперь не формирует ЗВР, а все поступления сразу идут в экономику. Однако если цены на энергоносители начнут сильно корректироваться, то курс вновь ослабнет, а оптимизм населения поубавится.
👍9
#индексы
Рынок сегодня, конечно, интересный. В начале было продолжение падения прошлых дней в отсутствие новостей, но затем начался рост с уровней поддержки, также без новостей.
Главным событием, как мы писали, выше, является объявление дивидендов Газпрома в четверг. Как говорится, скрестим пальчики 🤞😁
Рынок сегодня, конечно, интересный. В начале было продолжение падения прошлых дней в отсутствие новостей, но затем начался рост с уровней поддержки, также без новостей.
Главным событием, как мы писали, выше, является объявление дивидендов Газпрома в четверг. Как говорится, скрестим пальчики 🤞😁
👍11
#комментарий
ЦБ назвал снижение инфляционных ожиданий до 11,5% предпосылкой для изменения ставки.
▪️Инфляционные ожидания (ИО)населения России, которые, по данным Центробанка, в мае 2022 года снизились до 11,5%, станут потенциальной причиной для сокращения инфляционного давления и снижения ключевой ставки. Заседание Совета директоров ЦБ, в ходе которого будет обсуждаться уровень ключевой ставки, пройдет завтра, 26 мая, в 10:30 по мск. В ЦБ отмечают, что актуальные показатели ИО вернулись к значениям мая прошлого года.
▪️Считаем эту новость крайне позитивной для рынка облигаций и рынка акций. ЦБ сможет снизить ключевую ставку минимум до 12%, более того, не исключаем и более агрессивного снижения. Ожидаем, что доходности по облигациям продолжат снижаться после почти месячной паузы, а дивидендные акции начнут подрастать. Напомним, что ЦБ теперь не стремится всеми усилиями «задушить» инфляцию, а переходит к стимулирующей экономической политике с «легкой оглядкой» на инфляцию, что должно способствовать росту экономики.
ЦБ назвал снижение инфляционных ожиданий до 11,5% предпосылкой для изменения ставки.
▪️Инфляционные ожидания (ИО)населения России, которые, по данным Центробанка, в мае 2022 года снизились до 11,5%, станут потенциальной причиной для сокращения инфляционного давления и снижения ключевой ставки. Заседание Совета директоров ЦБ, в ходе которого будет обсуждаться уровень ключевой ставки, пройдет завтра, 26 мая, в 10:30 по мск. В ЦБ отмечают, что актуальные показатели ИО вернулись к значениям мая прошлого года.
▪️Считаем эту новость крайне позитивной для рынка облигаций и рынка акций. ЦБ сможет снизить ключевую ставку минимум до 12%, более того, не исключаем и более агрессивного снижения. Ожидаем, что доходности по облигациям продолжат снижаться после почти месячной паузы, а дивидендные акции начнут подрастать. Напомним, что ЦБ теперь не стремится всеми усилиями «задушить» инфляцию, а переходит к стимулирующей экономической политике с «легкой оглядкой» на инфляцию, что должно способствовать росту экономики.
👍8
#облигации
Длинные ОФЗ вновь приступили к росту. По сути, можно запрыгнуть в последний вагон перед снижением ставки
Длинные ОФЗ вновь приступили к росту. По сути, можно запрыгнуть в последний вагон перед снижением ставки
Как составить инвестиционный портфель самостоятельно?
Как много слов сказано о диверсификации, оценке бумаг, выборе активов и приумножении капитала!
Говорить – это хорошо, а дать инструкцию - ещё лучше!
Мы знаем как преумножать деньги своих Клиентов в любое время, включая кризис и мы готовы научить этому Вас!
На вебинаре Вы за один час узнаете, как создать свой собственный инвестиционный портфель, даже если у Вас нет достаточного опыта.
Мы расскажем, как именно подобрать активы в портфель и соберем его в прямом эфире.
Бонусом Вы получите инструкцию и сможете использовать её самостоятельно в любое время бесплатно!
До встречи на вебинаре 26 мая в 19:00 с экспертом СОЛИД Брокер, Савиной Юлией!
👉Регистрация по ссылке: https://clck.ru/iWtUu
Как много слов сказано о диверсификации, оценке бумаг, выборе активов и приумножении капитала!
Говорить – это хорошо, а дать инструкцию - ещё лучше!
Мы знаем как преумножать деньги своих Клиентов в любое время, включая кризис и мы готовы научить этому Вас!
На вебинаре Вы за один час узнаете, как создать свой собственный инвестиционный портфель, даже если у Вас нет достаточного опыта.
Мы расскажем, как именно подобрать активы в портфель и соберем его в прямом эфире.
Бонусом Вы получите инструкцию и сможете использовать её самостоятельно в любое время бесплатно!
До встречи на вебинаре 26 мая в 19:00 с экспертом СОЛИД Брокер, Савиной Юлией!
👉Регистрация по ссылке: https://clck.ru/iWtUu
👍11
#комментарий
Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 б.п., до 11,00% годовых.
Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России.
Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
ЦБ своим решением обрадовал нас и рынок в целом. Снижение составило больше, чем ожидали большинство аналитиков. По сути, причины снижения две: сильное замедление инфляции (на последней неделе была даже дефляция), резкое снижение кредитования. ЦБ агрессивно смягчает политику для стимулирования экономики. Снижение ставки традиционно позитивно для дивидендных акций и всего рынка облигаций. Поэтому ожидаем сегодня роста как индекса МосБиржи, так и индекса гособлигаций.
Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 б.п., до 11,00% годовых.
Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России.
Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
ЦБ своим решением обрадовал нас и рынок в целом. Снижение составило больше, чем ожидали большинство аналитиков. По сути, причины снижения две: сильное замедление инфляции (на последней неделе была даже дефляция), резкое снижение кредитования. ЦБ агрессивно смягчает политику для стимулирования экономики. Снижение ставки традиционно позитивно для дивидендных акций и всего рынка облигаций. Поэтому ожидаем сегодня роста как индекса МосБиржи, так и индекса гособлигаций.
👍5😱5
#облигации
Индекс гособлигаций раллирует уже второй день подряд. Все прикупили длинных бондов?
Индекс гособлигаций раллирует уже второй день подряд. Все прикупили длинных бондов?
#газпром
Газпром тоже стал подрастать в ожидании решения по дивидендам и на фоне роста ослабления курса рубля
Газпром тоже стал подрастать в ожидании решения по дивидендам и на фоне роста ослабления курса рубля
👍2