⚡️О регламенте работы рынков Московской биржи 9 марта 2022 года

Решением Банка России установлен следующий регламент торгов на рынках Московской биржи 9 марта 2022 года:

- Торги на рынке акций не проводятся;

- Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;

- На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы на SPDR S&P 500 ETF Trust;

- Торги на валютном рынке проводятся с 10:00 до 18:45;

- Торги на денежном рынке проводятся с 10:00 до 19:00;

- На валютном и денежном рынке снят запрет коротких продаж по инструментам в евро;

- Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.

- На срочном рынке даты экспирации фьючерсных и опционных контрактов переносятся, если в день экспирации торги по базовым активам этих контрактов не проводятся на Московской бирже. О дате их исполнения будет сообщено дополнительно.

#комментарий #СОЛИДнаяИдея

ЦБ ввёл временный порядок обращения наличной валюты

Банк России запретил снимать более $10 тыс. наличными в период с 9 марта по 9 сентября. При этом остальные средства можно снять в рублях по рыночному курсу на день выдачи. Также устанавливается запрет на покупку наличной валюты. «Банки не будут в течение срока действия временного порядка продавать наличную валюту гражданам. Поменять наличную валюту на рубли можно будет в любой момент и в любом объёме», — уточнили в регуляторе.

Мы думаем, что данная мера введена по нескольким причинам. Во-первых, наличная денежная валютная масса теперь ограничена в России, т.к. США и ЕС запретили российским банкам вывозить наличные доллары и евро. Получается, всё, что завезли ранее, и будет обращаться внутри страны. Во-вторых, данная мера охлаждает спрос на валюту и призвана сдерживать курс. ЦБ старается перенаправить денежные потоки в банки под высокую рублёвую ставку.

Отдельно отметим, что и рубли, и доллары теперь можно разместить физлицам под высокую ставку (20% годовых и более) в Солид Брокере в рамках доверительного управления «РЕПО с ЦК».

🔥Уважаемые клиенты, спешим проинформировать вас, что на 9 марта средний индикатор ставки по РЕПО в долларах составляет 43,71%, источник МосБиржа.

По сути, можно разместить доллары под ставку 45-52% годовых.

У многих возникают вопросы, а почему такие ставки по долларам в РЕПО?

Всё дело в том, что не хватает долларовой ликвидности. Многие брокеры и их клиенты покупали еврооблигации «на плечо», т.е. в долг и отдавали ставку 0,25% годовых, что соответствовало ставке ФРС. Но так как теперь, долларов в системе меньше, установлены ограничения по валюте, а позиции надо обеспечивать, игроки вынуждены получать доллары на денежном рынке по любой ставке. В среднем сегодня сделки проходили по 43,71%. Конечно, эта ситуация не вечная, но пользоваться ей нужно и можно. Именно для этого мы и сделали в кратчайшие сроки услугу РЕПО С ЦК для физлиц и юрлиц в долларах. Напоминаем, что как частный инвестор вы не можете самостоятельно работать на этом рынке.

В рублях также можно размещать деньги, сегодня уровень ставок около 20% - как ставка ЦБ

СПБ Биржа начнет биржевые торги 9 марта 2022 года в Режиме основных торгов в 17:00 мск

Старт биржевых торгов ценными бумагами 9 марта 2022 года в Режиме основных торгов на СПБ Бирже состоится в 17:00 мск. Решение СПБ Биржей принято на основании консультаций с Банком России и участниками торгов СПБ Биржи.

9 марта 2022 года не будут проводиться торги в Режиме основных торгов следующими инструментами:
- еврооблигациями;
- ценными бумагами с расчетами в евро;
- ценными бумагами компаний из стран СНГ;
- ценными бумагами компаний с листингом на LSE;
- ценными бумагами российских компаний;
- ценными бумагами компаний с листингом в США: Yandex (SPB: YNDX), VEON (SPB: VEON), Mobile TeleSystems (SPB: MBT), Ozon (SPB: OZON), Cian (SPB: CIAN), HeadHunter (SPB: HHR) и Nexters (SPB: GDEV).

Старт торгов не ранее 17:00 мск связан с началом основных торгов на международных площадках. С 17:00 мск для инвесторов и участников торгов на СПБ Бирже действует период с дополнительной ликвидностью, основанный на сервисе исполнения сделок по наилучшим ценам международного рынка и в любом объеме.

СПБ Биржа сообщает о том, что в течение торгового дня 9 марта 2022 года может быть увеличено количество случаев автоматического снятия заявок с указанием дополнительной ликвидности в связи с тем, что в отношении некоторых ценных бумаг, права на которые учитываются в иностранных организациях, может наблюдаться невозможность осуществления переводов между данными иностранными учетными институтами.

СПБ Биржа рекомендует частным инвесторам проявлять осторожность, сдержанность и тщательно взвешивать каждое принимаемое инвестиционное решение.

https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=28014

⚡️О режиме торгов завтра на МосБирже и СПБ Бирже.

Решением Банка России установлен следующий регламент торгов на рынках Московской биржи 10 марта 2022 года:

▪️ Торги на рынке акций не проводятся;
▪️Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;
▪️На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust;
▪️Торги на валютном и денежном рынках проводятся с 10:00 до 19:00;
▪️ Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.

На срочном рынке даты экспирации фьючерсных и опционных контрактов переносятся, если в день экспирации торги по базовым активам этих контрактов не проводятся на Московской бирже. О дате их исполнения будет сообщено дополнительно. Источник МосБиржа.

10 марта 2022 года СПБ Биржа предоставит возможность совершать следующие виды сделок:
▪️ с 07:00 мск - сделки со всеми видами ценных бумаг в соответствии с торговым календарем в Режиме переговорных сделок с кодами расчетов Т0 и Т1 и сделки в Режиме торгов Адресное репо с Центральным контрагентом с кодом расчетов Т0Т1;
▪️ с 10:00 мск - сделки со всеми видами ценных бумаг в соответствии с торговым календарем в Режиме торгов Безадресное репо с Центральным контрагентом с кодом расчетов Т0Т1.

❗️СПБ Биржа 10 марта 2022 года, после консультаций с Банком России и согласования с участниками торгов Биржи, разместит на официальном сайте информацию о возможности возобновления биржевых торгов 10 марта 2022 года в Режиме основных торгов, времени возобновления торгов (но не ранее 17:00 мск), а также о режимах торгов и доступных группах инструментов для совершения биржевых сделок.

Источник, СПБ Биржа.

#комментарий #аналитика

Самое сильное внутридневное падение нефти за всю историю

Вчера котировки нефти упали со $130 до $106 за один день. Объединённые Арабские Эмираты пообещали нарастить объёмы добычи для смягчения последствий сложной ситуации в энергетической сфере, возникшей из-за санкций против России, заявил госсекретарь США Энтони Блинкен. Однако позже министр энергетики ОАЭ заявил, что Эмираты остаются привержены соглашению ОПЕК+ и существующим механизмам, что частично восстановило потери в нефтяных котировках. На утро 10 марта Brent торгуется в районе $114.

Отметим, что все рынки в последнее время стали нервными. Любые словесные высказывания чиновников могут как обрушить рынок, так и вызвать рост.

Пока мы являемся свидетелями энергетического кризиса во всём мире. Европейские и американские потребители уже ощущают последствия от введения санкций на себе, в первую очередь на топливных заправках. Европейские промышленные потребители энергии (Eurofer), среди которых ассоциации цемента, стали, металлов, заявили о том, что цены на энергоносители, резко поднявшиеся после начала российской спецоперации на Украине, могут стать причиной кризиса промышленности и всей экономики ЕС.

В данной экономической войне у России всё ещё остаётся главный козырь в виде газа, от которого Европа просто не силах отказаться даже в течение года. После окончания военной операции на Украине очевидно, что будут переговоры с «западными партнерами», и стороны постараются найти компромисс. Мы не исключаем снятия части санкций с РФ в обмен на гарантии поставок энергоносителей и других товаров в ЕС.

⚡️СПБ Биржа начнет торги сегодня в 17:00 мск.

Но не будут проводиться торги следующими инструментами:

• еврооблигациями;
• ценными бумагами с расчетами в евро;
• ценными бумагами компаний из стран СНГ;
• ценными бумагами компаний с листингом на LSE;
• ценными бумагами российских компаний;
ценными бумагами компаний с листингом в США: Яндекс, VEON, МТС, Ozon, Cian, HeadHunter и Nexters.

СПБ Биржа сообщает о том, что в течение торгового дня 10 марта 2022 года может быть увеличено количество случаев автоматического снятия заявок с указанием дополнительной ликвидности в связи с тем, что в отношении некоторых ценных бумаг, права на которые учитываются в иностранных организациях, может наблюдаться невозможность осуществления переводов между данными иностранными учетными институтами.

СПБ Биржа рекомендует частным инвесторам проявлять осторожность, сдержанность и тщательно взвешивать каждое принимаемое инвестиционное решение.

Источник СПБ Биржа.

⚡️ЦБ принял решение не возобновлять торги на Мосбирже 11 марта на рынке акций и облигаций.

#комментарий #аналитика

ЦБ РФ может разрешить запустить торги ценными бумагами на Мосбирже уже со следующей недели

Банк России и Московская биржа думают о том, чтобы поэтапно возобновлять торги на организованном рынке ценных бумаг со следующей недели. Об этом «Ведомостям» рассказали два источника, близких к ЦБ и Мосбирже, и один среди брокеров. По словам двух из них, ЦБ не против возобновить торги с понедельника-вторника. Но по главному вопросу – как начать, в каком формате, какие бумаги будут сначала допущены к торгам – окончательного решения нет.

Мы думаем, что долго тянуть с открытием торгов нельзя, поскольку эмоциональная реакция у большинства участников уже прошла, финансовые санкции ЕС введены в полном объеме, а ФНБ готовит «подушку поддержки». Долгий простой рынков может поставить под угрозу всю инфраструктуру фондового рынка. Поэтому считаем, что постепенный запуск торгов на следующей неделе уже необходим для участников, но только при поддержке ФНБ или самих компаний в виде байбэка. На рынке сейчас будет много интересных идей в связи с глобальными сдвигами в мировой экономике.

⚡️Банк России принял решение не возобновлять торги в период с 14 по 18 марта на Московской Бирже в секции фондового рынка, за исключением режима «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях, а также в секции рынка СПФИ.

Торги в секции срочного рынка по инструментам фондового рынка (включая индексные контракты) пройдут в режиме «Закрытие позиций — адресные заявки». По инструментам денежной секции (валютные пары), товарной секции (драгоценные металлы) и зеркальных контрактов на фьючерсы на оригинальных площадках торги пройдут в обычном режиме с 10 до 18:45 мск.

Торги на валютном рынке, денежном рынке, рынке репо Московской Биржи будут открываться в 10:00 мск.

Режим работы Московской Биржи на неделю с 21 по 25 марта 2022 года будет объявлен позднее.

Друзья, привет. Несмотря на то, что рынок всё ещё будет закрыт, вопросов от этого меньше не становится. Ждём ваши вопросы внизу в комментариях под этим постом, а мы постараемся на них ответить в ближайшем выпуске. Поехали!

#комментарий
ЕС запрещает импорт стали из России.

ЕС вводит запрет на поставки стали из России, об этом заявил 13 марта министр иностранных дел Франции Жан-Ив Ле Дриан в эфире радиостанции France Inter. По его словам, санкции должны были начать действовать уже с воскресенья. По словам министра, ЕС также запретит инвестировать в российскую нефтедобычу и поставлять в Россию предметы роскоши.

От запрета на импорт стали больше всего страдают Северсталь и НЛМК. Компании уже заранее пытались перенаправить поставки на альтернативные рынки. Мы не думаем, что проблемы со сбытом будут вечно, но определенные задержки в первом-втором квартале вполне резонны. Поэтому считаем, что в среднесрочной перспективе запрет на импорт не скажется негативно на металлургах.

Развернутый анализ новостной повестки на нашем сайте.

#комментарий #аналитика
Bloomberg сообщил, что под новые санкции ЕС не попали российская желруда и титан.

14 марта было объявлено, что Комитет постоянных представителей стран ЕС в Брюсселе согласовал очередной пакет санкций против России - граждан и юридических лиц, а также нескольких секторов российской экономики - в связи с событиями на Украине. Железная руда, слябы и стальная заготовка не вошли в новый санкционный пакет Евросоюза, сообщает Bloomberg со ссылкой на проект документа. Также в пакет не вошли санкции на поставки титана, алюминия, меди, никеля, палладия.

На наш взгляд, по основным статьям российского экспорта удара нет. Критически важные металлы для Европы будут и дальше поставляться. Это хорошо для обеих экономик. Мы, как инвесторы, можем ребалансировать портфели после открытия рынка в пользу основных экспортеров. В приоритете должны быть такие компании как Норникель, Русал или Эн+Груп, ВСМПО-АВИСМА, а также нефтегазовые и угольные компании. Сейчас на мировых рынках прекрасная конъюнктура для российских экспортеров, а девальвация рубля поможет им сгладить проблемы с ростом расходов на логистику. В рублях эти компании будут получать сверхдоходы, относительно компаний внутреннего рынка.

#алроса #комментарий
Индия продолжит ввозить в США бриллианты из российского сырья.

Индия, которая гранит 95% добываемых в мире алмазов, не рискует попасть под санкции в случае ввоза в США бриллиантов, произведенных из российского сырья. Американский Комитет по надзору в ювелирной отрасли выпустил разъяснение, по которому под запрет не попадают алмазы из России, ограненные в других странах. Это сводит влияние санкции США в отношении алмазодобывающей отрасли России до минимума, сообщает «Ъ».

Для Алросы это весьма позитивная новость. Эта компания входит в наш «список на покупку» после открытия рынка акций. Компания имеет 90% валютной выручки и 80-90% рублевой себестоимости. При этом компания занимает почти треть мирового рынка алмазов. Конечно, определенные проблемы с логистикой уже есть, но мы рассчитываем, что компания сможет их устранить в ближайшее время.

Развернутый анализ новостной повестки на нашем сайте.

#комментарий #аналитика
ФРС готовится повышать ставку на каждом заседании в этом году.

ФРС США по итогам мартовского заседания после неоднократного анонсирования возобновила процесс повышения ключевой ставки, которая была снижена до околонулевого уровня два года назад. Пока ставка повышена на минимальные 0,25 процентных пункта. Однако прогноз участников комитета по открытым рынкам ФРС предусматривает еще шесть раундов повышения в этом году — до уровня в 1,75–2% годовых. На следующем заседании регулятор может объявить и о сокращении объема активов на балансе — ужесточению политики ФРС способствует не только рост цен на энергоресурсы, но и повышение базовой инфляции, пишет «Ъ».

Решение о подъеме ставки на 0,25 п.п. было воспринято широким рынком позитивно. Однако, мы думаем, что позитив продлится недолго. ФРС обещает сокращать баланс более быстрыми темпами, чем раньше. Ставку также могут повышать быстрее, чем предполагается сейчас. Прогноз по инфляции и ВВП США пересмотрен в худшую сторону. Мы предполагаем, что широкий рынок будет находиться под давлением в этом году. Но это не значит, что вовсе не нужно иметь акции. Сектор «биг-фармы», коммунальные компании, ритейлеры и отдельные компании потребсектора всё равно будут чувствовать себя неплохо, даже при ухудшении макроэкономических условий. Поэтому портфели должны быть ребалансированы в пользу этих секторов. Также не стоит забывать и про достаточное количество кэша для будущих покупок самых лучших компаний по скидке, а также для снижения зависимости от инфраструктурного риска (потенциального разрыва мостов через СПБ Биржу).

#интеррао #аналитика
В среду в газете Коммерсант появилась информация о том, что Интер РАО планирует делистинг с МосБиржи. Что это значит для нас?

Как нам видится, это хорошая возможность заработать при возобновлении торгов. По словам источников газеты, главная цель делистинга - повысить управляемость компании и в условиях санкций снизить объем раскрываемой рынку информации. Соответственно, чтобы провести делистинг компании необходимо выкупить как минимум весь free-float, т.е. все акции, которые обращаются на бирже. Исходя из цен на 25.02.2022 весь free-float оценивался в 95 млрд. рублей, при том, что у компании большая рублевая кубышка на балансе (чистый долг на конец третьего квартала составлял 203 млрд. рублей).

Возникает вопрос, если уж и будут выкупать, то по какой цене? По российскому праву при делистинге цена выкупа не может быть ниже средней цены за последние 6 месяцев до даты собрания акционеров по этому решению. Соответственно, на текущий момент средняя цена около 4,25 рублей, что предполагает апсайд к цене 25 февраля в 65%. Именно поэтому можно ждать роста этих акций после открытия торгов.

Пока всё это лишь информация газеты, а не заявление компании, но косвенным признакам (не публикуется отчет за 2021 и санкции на руководителей) такое решение более чем вероятно.

⚠️ Эксперты СОЛИД Брокер отвечают на самые актуальные вопросы по российскому рынку.
Как частному инвестору подготовиться к началу торгов на Московской бирже?

Торги на основных секциях Московской биржи не проводятся с 28 февраля, когда Банк России на внеочередном заседании Совета директоров принял решение резко поднять ключевую ставку до 20%, «чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски» [1]. Далее последовало решение об обязательной продаже валютной выручки экспортёрами, введена повышенная комиссия на покупку валюты на бирже и временный порядок операций с наличной валютой. На Московской бирже фактически функционирует только валютный и денежный рынки, с ограничениями продолжается торговля иностранными ценными бумагами на СПб Бирже [2,3].

Как в таких условиях подготовиться к началу торгов и какие действия предпринять после начала торгов на Московской Бирже? На эти и другие вопросы отвечают эксперты СОЛИД Брокер.

1️⃣ Первый вопрос касается даты открытия торгов.

C конца Февраля Банк России фактически ежедневно переносил решение о не возобновлении торгов на МосБирже. 12 марта вышло постановление Банка России [4] о закрытии Московской Биржи в течение всей рабочей недели с 14 по 18 марта (включительно). «Прогнозы участников рынка об открытии с 14 марта не оправдались. Очевидно, что регулятор не просто так медлит с открытием торгов – выбирается наиболее подходящее время с точки зрения новостного потока, идут консультации с профессиональными участниками, а также готовятся меры по поддержке финансового рынка», – отмечает Руководитель управления разработки продуктов и бизнес-анализа Антон Гришкин. Директор департамента клиентских отношений Павел Свешников подчеркивает, что: «Рынки могут открыться при существенном прогрессе переговоров, снижая тем самым неопределенность». Схожее мнение выразил и руководитель направления инвестиционного консультирования Илья Крутиховский: «Пока основная фаза геополитической напряженности не спадёт и не будут достигнуты компромиссы на высшем уровне, биржу открывать не имеет смысла. Предполагаю, что в марте мы не увидим полноценной работы Московской биржи».

Таким образом, эксперты СОЛИД Брокер связывают приостановку торгов как с необходимостью разработать меры поддержки, так и с ожиданием регулятором снижения геополитической неопределенности.

2️⃣ Второй важный вопрос – порядок открытия торгов и первая реакция профессиональных участников и их клиентов.

«Мы уже видим, что биржа открывается постепенно. Торги на срочном рынке по некоторым инструментам проходят. Затем ожидаем открытия рынка облигаций как ОФЗ, так и корпоративных облигаций, после чего – торгов «голубыми фишками» на рынке акций, а дальше и всего остального. После открытия ждём повышенной волатильности. Часть акций может сильно падать из-за появившихся проблем в бизнесе, но часть будет резко расти, так как мы уже видим бенефициаров текущей экономической ситуации», – отмечает Главный аналитик Дмитрий Донецкий. «Повышенная волатильность будет сохраняться и в первые несколько недель торгов во всех инструментах, поскольку рынок «отстал» от событий, которые происходили в период отсутствия торгов, «не отыграны» важные новости», – добавляет Антон Гришкин.

Наиболее уязвимыми в такой ситуации выглядят частные инвесторы, особенно те, которые пришли на фондовый рынок в последние несколько лет. Текущая пауза в торгах – защита от импульсивных, необдуманных действий, а также возможность пересмотреть свою инвестиционную стратегию. Эксперты СОЛИД Брокер также высказались о возможной тактике поведения частных инвесторов: «Если риск-профиль клиента позволяет инвестировать агрессивно, покупка российских акций может быть перспективной инвестиционной идеей. В ожидании начала торгов стоит аккумулировать ликвидность на брокерских счетах для будущих покупок. Чтобы не упускать доходность, средства можно размещать на денежном рынке Московской биржи – это более ликвидная альтернатива банковским вкладам», – рекомендует Персональный брокер Михаил Емец. «Российские активы выглядят достаточно привлекательно на фоне коррекции, особенный интерес представляет долговой рынок, который может послужить хорошей инвестицией на среднесрочном горизонте, в первую очередь государственные ценные бумаги. Также стоит выделить ряд «ресурсных» компаний на фоне удорожания нефти, никеля и золота на мировых рынках», – отмечает Антон Гришкин. «Для покупок после открытия я бы присмотрелся к акциям энергетических и аграрных компаний. Банки и IT-компании, наоборот, выглядят наименее привлекательными», – конкретизирует Директор департамента клиентских отношений Павел Свешников. Таким образом, действия частного инвестора должны соответствовать риск-профилю и инвестиционному горизонту, учитывать текущую структуру портфеля и личные финансовые цели.

3️⃣ Вступили в силу изменения в Бюджетном кодексе РФ, которые позволяют размещать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в российские ценные бумаги. Планируется, что из ФНБ на поддержку российского фондового рынка будет направлено до 1 трлн. рублей в текущем году. Также была упрощена процедура обратного выкупа акций публичными акционерными обществами. Насколько эти меры помогут рынку восстановиться?

Главный аналитик Дмитрий Донецкий позитивно оценивает принятые меры: «Весь текущий free-float российского рынка акций оценивается примерно в 4 трлн. рублей. Правительство обещало выделить для поддержки рынка 1 трлн. рублей (вместе с ОФЗ). С учетом байбэков – проблем с поддержкой рынка быть не должно. Эта мера, на наш взгляд, очень своевременная и должна быть довольно действенной. Руководитель направления инвестиционного консультирования Илья Крутиховский также отмечает, что кроме поддержки ФНБ и обратного выкупа, многое будет зависеть от стабилизации геополитического фона и решений по дивидендной политике «голубых фишек»: «Сам по себе обратный выкуп не даст возможности восстановления рынка, если геополитическая ситуация останется напряженной, а дивидендная политика будет существенно ухудшена. Скорее это поддерживающие меры от дальнейшего более глубокого падения». Персональный брокер Михаил Емец сравнивает сегодняшнюю ситуацию с кризисом 2008-2009 гг.: «Аналогичный опыт использования данного механизма уже успешно использовался ранее, тогда средств ФНБ также направлялись на покупку российских акций и облигаций. Однако количественно оценить эффект вряд ли возможно. То же самое можно сказать и про обратный выкуп акций. Компании стремятся выкупать акции тогда, когда рыночная цена ниже справедливой. Активный обратный выкуп будет однозначным сигналом рынку, что цена находится ниже справедливой».

Опрошенные эксперты сходятся во мнении, что предпринятые меры помогут поддержать российский фондовый рынок, но для полного восстановления необходимо улучшение геополитической ситуации. «Безусловно, поддержка фондового рынка будет иметь положительный эффект на динамику активов. Однако оценить вклад пока достаточно сложно, поскольку стратегия и уровни покупки будут зависеть от динамики на рынке», – резюмирует Антон Гришкин.