#СОЛИДнаяИдея
Геополитический торг
Заметного направленного движения рынков на минувшей неделе мы не увидели.
Поводов для роста американского рынка пока немного, а беспокойств предостаточно. Так, остался всего месяц до первого подъёма ставки в новом цикле. ФРС обещает также продать часть активов со своего баланса. Побочным явлением такого манёвра Федрезерва в теории должно стать падение рынка. Как показывает практика, рынок в такие периоды может находиться не в затяжном падении, а в широком "боковике". Думаем, что это базовый сценарий на 2022 год.
Отечественный рынок смог оттолкнуться от максимумов начала 2020 года. Технически мы наблюдаем отскок. Всё яснее становится геополитический торг между РФ и Западом. Мы не исключаем ещё одного витка роста напряженности, но в целом настроены оптимистично. Думаем, небольшую часть кэша или небольшой запас по плечу (10-20% от портфеля) необходимо ещё оставить. В кризис король тот, у кого есть кэш.
Сводная таблица инвестидей 31 января – 4 февраля 2022 года
Геополитический торг
Заметного направленного движения рынков на минувшей неделе мы не увидели.
Поводов для роста американского рынка пока немного, а беспокойств предостаточно. Так, остался всего месяц до первого подъёма ставки в новом цикле. ФРС обещает также продать часть активов со своего баланса. Побочным явлением такого манёвра Федрезерва в теории должно стать падение рынка. Как показывает практика, рынок в такие периоды может находиться не в затяжном падении, а в широком "боковике". Думаем, что это базовый сценарий на 2022 год.
Отечественный рынок смог оттолкнуться от максимумов начала 2020 года. Технически мы наблюдаем отскок. Всё яснее становится геополитический торг между РФ и Западом. Мы не исключаем ещё одного витка роста напряженности, но в целом настроены оптимистично. Думаем, небольшую часть кэша или небольшой запас по плечу (10-20% от портфеля) необходимо ещё оставить. В кризис король тот, у кого есть кэш.
Сводная таблица инвестидей 31 января – 4 февраля 2022 года
👍17
#доллар
Курс рубля потихонечку укрепляется. Высокая цена на нефть, ожидание подъема ставки ЦБ, отскок американского рынка и разрядка в геополитике постепенно развеивают облако паники вокруг рубля.
Курс рубля потихонечку укрепляется. Высокая цена на нефть, ожидание подъема ставки ЦБ, отскок американского рынка и разрядка в геополитике постепенно развеивают облако паники вокруг рубля.
👍4
#лукойл #инвестидеи
В идее с Лукойлом был один из драйверов байбэк. Сейчас видим, как он работает. С ноября 2021 компания выкупила собственных акций уже на 26 млрд. рублей, а котировки уже почти 7000
В идее с Лукойлом был один из драйверов байбэк. Сейчас видим, как он работает. С ноября 2021 компания выкупила собственных акций уже на 26 млрд. рублей, а котировки уже почти 7000
👍15
#комментарий
Bloomberg: рынки видят потолок по ставке около 2% к концу 2023 года
Мы думаем, что пока довольно сложно говорить о цикле повышения ставки и давать прогнозы по его окончанию. В данный момент фокус будет на самом факте начала повышения ставки в марте, а также на начале сокращения баланса ФРС. При этом мы думаем, что ФРС может повышать ставку не столь агрессивно в случае постепенного замедления инфляции.
Сейчас мы видим, как американский рынок уверенно отскакивает от уровня 4300 по S&P. Этому способствуют хорошие отчётности компаний, особенно в американском нефтегазовом секторе. В целом сезон отчётности в США пока проходит весьма неплохо, что не даёт медведям перехватить инициативу даже несмотря на ужесточение ДКП.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Bloomberg: рынки видят потолок по ставке около 2% к концу 2023 года
Мы думаем, что пока довольно сложно говорить о цикле повышения ставки и давать прогнозы по его окончанию. В данный момент фокус будет на самом факте начала повышения ставки в марте, а также на начале сокращения баланса ФРС. При этом мы думаем, что ФРС может повышать ставку не столь агрессивно в случае постепенного замедления инфляции.
Сейчас мы видим, как американский рынок уверенно отскакивает от уровня 4300 по S&P. Этому способствуют хорошие отчётности компаний, особенно в американском нефтегазовом секторе. В целом сезон отчётности в США пока проходит весьма неплохо, что не даёт медведям перехватить инициативу даже несмотря на ужесточение ДКП.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍8
#ozon #аналитика
Буквально пару слов про Ozon. Сегодня вышел операционный отчет за 4 кв. 2021. Темпы роста оборота (GMV) составили 136%. За год прирост на 125%, что больше чем у Wildberries. Нам Ozon нравится, менеджмент прогнозирует рост оборота на 80% в 2022 году. Сейчас, на наш взгляд, оценка компании супердешевая. Возможно, все, кто уже хотел продать, продали. Поэтому имеет смысл добавить в портфель или докупить, если вы верите в будущее развитие компании и всего рынка электронной коммерции
Буквально пару слов про Ozon. Сегодня вышел операционный отчет за 4 кв. 2021. Темпы роста оборота (GMV) составили 136%. За год прирост на 125%, что больше чем у Wildberries. Нам Ozon нравится, менеджмент прогнозирует рост оборота на 80% в 2022 году. Сейчас, на наш взгляд, оценка компании супердешевая. Возможно, все, кто уже хотел продать, продали. Поэтому имеет смысл добавить в портфель или докупить, если вы верите в будущее развитие компании и всего рынка электронной коммерции
👍12
#комментарий
Китай поддерживает инициативу России о гарантиях безопасности в Европе
Владимир Путин и Си Цзиньпин, как планируется, по итогам переговоров в Пекине примут совместное заявление о международных отношениях в новую эпоху на открытии Олимпиады в пятницу. Также была опубликована статья Владимира Путина для китайской Синьхуа, где говорится о том, что отношения РФ и Китая стали образцом эффективности, ответственности и устремлённости в будущее. Ещё там сказано о том, что РФ и Китай расширяют практику расчётов в нацвалютах и формируют механизмы, нивелирующие влияние санкций. Пока противостояние РФ и Запада не затихает, что всё еще не даёт рынкам раскрыться во всей красе.
В пятницу, вероятно, мы станем свидетелями громких заявлений из Китая, что может отразится в виде повышенной волатильности на отечественном рынке. Поэтому рекомендуем в пятницу быть особенно осторожными.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Китай поддерживает инициативу России о гарантиях безопасности в Европе
Владимир Путин и Си Цзиньпин, как планируется, по итогам переговоров в Пекине примут совместное заявление о международных отношениях в новую эпоху на открытии Олимпиады в пятницу. Также была опубликована статья Владимира Путина для китайской Синьхуа, где говорится о том, что отношения РФ и Китая стали образцом эффективности, ответственности и устремлённости в будущее. Ещё там сказано о том, что РФ и Китай расширяют практику расчётов в нацвалютах и формируют механизмы, нивелирующие влияние санкций. Пока противостояние РФ и Запада не затихает, что всё еще не даёт рынкам раскрыться во всей красе.
В пятницу, вероятно, мы станем свидетелями громких заявлений из Китая, что может отразится в виде повышенной волатильности на отечественном рынке. Поэтому рекомендуем в пятницу быть особенно осторожными.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍10❤4
#аналитика #нлмк
Поделимся своим мнением по НЛМК
Сегодня вышел первый годовой МСФО отчёт на российском рынке. НЛМК рапортовал о росте выручки как год к году, так и квартал к кварталу. Однако с точки зрения прибыли начались проблемы, EBITDA упала кв/кв на 23%. В чем проблема?
Мы уже не раз писали, что металлургия является циклической отраслью. Главное здесь – это уровень цен. Очень важно понимать, в какой фазе цикла мы сейчас находимся. Судя по графику и комментариям менеджмента, идёт возврат к средним ценам цикла, т.е. ожидается дальнейшее падение цен. Этому способствует рост мощностей, проблемы со спросом в РФ и Европе, охлаждение рынка в Китае после стимулов в 2020-2021 годах. Циклические компании нужно покупать на дне цикла, либо в его восходящей фазе. Ни того, ни другого мы пока не видим.
Но и продавать большого повода тоже нет. НЛМК продолжает выплачивать дивиденды сверх свободного денежного потока. 12,18 рубля за 4 квартал дают 5,5% квартальной дивдоходности. Даже в случае снижения цен ещё на 20-30%, НЛМК будет способен поддерживать дивиденды на уровне 20-25 рублей на акцию, т.к. в 2022 году ожидается рост производства. А это уже около 10% дивидендов. Поэтому если у вас уже есть НЛМК, то наша рекомендация «держать».
Поделимся своим мнением по НЛМК
Сегодня вышел первый годовой МСФО отчёт на российском рынке. НЛМК рапортовал о росте выручки как год к году, так и квартал к кварталу. Однако с точки зрения прибыли начались проблемы, EBITDA упала кв/кв на 23%. В чем проблема?
Мы уже не раз писали, что металлургия является циклической отраслью. Главное здесь – это уровень цен. Очень важно понимать, в какой фазе цикла мы сейчас находимся. Судя по графику и комментариям менеджмента, идёт возврат к средним ценам цикла, т.е. ожидается дальнейшее падение цен. Этому способствует рост мощностей, проблемы со спросом в РФ и Европе, охлаждение рынка в Китае после стимулов в 2020-2021 годах. Циклические компании нужно покупать на дне цикла, либо в его восходящей фазе. Ни того, ни другого мы пока не видим.
Но и продавать большого повода тоже нет. НЛМК продолжает выплачивать дивиденды сверх свободного денежного потока. 12,18 рубля за 4 квартал дают 5,5% квартальной дивдоходности. Даже в случае снижения цен ещё на 20-30%, НЛМК будет способен поддерживать дивиденды на уровне 20-25 рублей на акцию, т.к. в 2022 году ожидается рост производства. А это уже около 10% дивидендов. Поэтому если у вас уже есть НЛМК, то наша рекомендация «держать».
👍17
#СОЛИДнаяИдея #meta
Комментарий по Meta
Вчера компания Meta отчиталась о своих финансовых результатах по итогам 4 квартала и всего 2021 года.
Результаты за 4 квартал, следующие: ожидаемые $3,84 чистой прибыли на акцию оказались слишком оптимистичным сценарием для компании, Meta отчиталась о $3,67 чистой прибыли на акцию. Выручка в целом совпала с ожиданиями и зафиксировалась на уровне $33,67 млрд и превысила прогноз $33,4 млрд.
Важнее же оказались операционные метрики Meta и прогнозы менеджмента на 2022 год. Именно они оказались причиной падения котировок более чем на 20%
Так, впервые с момента IPO, компания показала снижение показателя DAU (Daily Active Users) по сравнению с предыдущим кварталом. DAU измеряет количество активных пользователей, посетивших веб-сайт или приложения компании. Как отмечает менеджмент, снижению способствовали ряд факторов, среди основных: новая политика конфиденциальности от iOS Apple, возрастающая конкуренция со стороны TIkTok и Google, а также макро факторы, которые привели к снижению затрат на рекламу в сервисах Meta.
Что касается прогнозов, то менеджмент отметил, что давление на рекламный бизнес компании усугубится в краткосрочной перспективе (первая половина 2022 года), а увеличенные затраты на развитие метавселенной сократят маржинальность компании по итогам 2022 года.
Несмотря на сложности на горизонте ближайших пары лет, компания сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе. Наличие огромной базы данных будет способствовать развитию метавселенной. Компания планирует запустить, как она надеется, самый быстрый компьютер AI Research SuperCluster в конце 2022 года. Наконец, Meta все еще включает в себя крупнейшие соцсети мира, монетизация которых будет совершенствоваться.
Учитывая все "за" и "против", мы рекомендуем покупать акции Meta с целевой ценой $305 за акцию (апсайд от текущих уровней 27,3%).
Комментарий по Meta
Вчера компания Meta отчиталась о своих финансовых результатах по итогам 4 квартала и всего 2021 года.
Результаты за 4 квартал, следующие: ожидаемые $3,84 чистой прибыли на акцию оказались слишком оптимистичным сценарием для компании, Meta отчиталась о $3,67 чистой прибыли на акцию. Выручка в целом совпала с ожиданиями и зафиксировалась на уровне $33,67 млрд и превысила прогноз $33,4 млрд.
Важнее же оказались операционные метрики Meta и прогнозы менеджмента на 2022 год. Именно они оказались причиной падения котировок более чем на 20%
Так, впервые с момента IPO, компания показала снижение показателя DAU (Daily Active Users) по сравнению с предыдущим кварталом. DAU измеряет количество активных пользователей, посетивших веб-сайт или приложения компании. Как отмечает менеджмент, снижению способствовали ряд факторов, среди основных: новая политика конфиденциальности от iOS Apple, возрастающая конкуренция со стороны TIkTok и Google, а также макро факторы, которые привели к снижению затрат на рекламу в сервисах Meta.
Что касается прогнозов, то менеджмент отметил, что давление на рекламный бизнес компании усугубится в краткосрочной перспективе (первая половина 2022 года), а увеличенные затраты на развитие метавселенной сократят маржинальность компании по итогам 2022 года.
Несмотря на сложности на горизонте ближайших пары лет, компания сохраняет потенциал роста в долгосрочной перспективе. Наличие огромной базы данных будет способствовать развитию метавселенной. Компания планирует запустить, как она надеется, самый быстрый компьютер AI Research SuperCluster в конце 2022 года. Наконец, Meta все еще включает в себя крупнейшие соцсети мира, монетизация которых будет совершенствоваться.
Учитывая все "за" и "против", мы рекомендуем покупать акции Meta с целевой ценой $305 за акцию (апсайд от текущих уровней 27,3%).
❤12👍6
#комментарий
Обувной ритейлер "OR Group" объявил о дефолте по облигациям выпуска БО-07
По словам представителя "OR Group", сейчас компания испытывает сложности с обслуживанием обязательств в связи с чрезмерной долговой нагрузкой и высокой стоимостью привлечения заёмных средств. В данный момент она разрабатывает план антикризисных мер и рассматривает варианты реструктуризации.
Ранее мы писали, что если у вас остались любые облигации ОРГ, то их нужно продавать, поскольку последует кросс-дефолт по всем остальным выпускам. Мы не видим, как компания в текущей ситуации может спастись, поскольку у неё слабая бизнес-модель, "убиваемая" крупными маркетплейсами. Денежного потока только от МФК "Арифметика" не хватает для поддержания текущей деятельности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Обувной ритейлер "OR Group" объявил о дефолте по облигациям выпуска БО-07
По словам представителя "OR Group", сейчас компания испытывает сложности с обслуживанием обязательств в связи с чрезмерной долговой нагрузкой и высокой стоимостью привлечения заёмных средств. В данный момент она разрабатывает план антикризисных мер и рассматривает варианты реструктуризации.
Ранее мы писали, что если у вас остались любые облигации ОРГ, то их нужно продавать, поскольку последует кросс-дефолт по всем остальным выпускам. Мы не видим, как компания в текущей ситуации может спастись, поскольку у неё слабая бизнес-модель, "убиваемая" крупными маркетплейсами. Денежного потока только от МФК "Арифметика" не хватает для поддержания текущей деятельности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
❤5👍2
#нефть
Котировки нефти вплотную приблизились к $93 за баррель. Ближайшая цель по теханализу $100. В текущей ситуации российский нефтегаз зарабатывает просто космические прибыли
Котировки нефти вплотную приблизились к $93 за баррель. Ближайшая цель по теханализу $100. В текущей ситуации российский нефтегаз зарабатывает просто космические прибыли
👍10
#комментарий
Цены на нефть находятся выше $93 за баррель
Подъёму нефтяных цен способствует согласованная политика стран-экспортеров, которые не допускают избытка предложения на рынке. Спрос на энергоносители в мире уверенно растёт, а угроза военной напряжённости на Ближнем Востоке и в Европе обеспечивает поставщикам так называемую военную премию, пишет Независимая Газета.
Мы уже не раз за последний год слышали заявления как от представителей нефтегазовой отрасли, так и от отраслевых аналитиков о том, что отрасль сильно недоинвестирована. Мы видим, что сделка ОПЕК перевыполняется уже много месяцев подряд, что является свидетельством невозможности быстрого наращивания мощностей. С учётом геополитического фона нефть может продолжить восходящее движение к $100 за баррель, что будет позитивно для российского бюджета и нефтегазовых компаний.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Цены на нефть находятся выше $93 за баррель
Подъёму нефтяных цен способствует согласованная политика стран-экспортеров, которые не допускают избытка предложения на рынке. Спрос на энергоносители в мире уверенно растёт, а угроза военной напряжённости на Ближнем Востоке и в Европе обеспечивает поставщикам так называемую военную премию, пишет Независимая Газета.
Мы уже не раз за последний год слышали заявления как от представителей нефтегазовой отрасли, так и от отраслевых аналитиков о том, что отрасль сильно недоинвестирована. Мы видим, что сделка ОПЕК перевыполняется уже много месяцев подряд, что является свидетельством невозможности быстрого наращивания мощностей. С учётом геополитического фона нефть может продолжить восходящее движение к $100 за баррель, что будет позитивно для российского бюджета и нефтегазовых компаний.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
👍11❤4