#аналитика
Инфляция, ключевая ставка и рынок облигаций
По сообщению Росстата, инфляция в РФ в сентябре достигла 7,4% в годовом выражении. Рост показателя всегда негативен для рынка облигаций, поскольку наш ЦБ всегда реагирует повышением ставки, тем самым задавая новый уровень «нормы доходности». А облигации, как известно, падают в цене, компенсируя новые уровни доходности.
В этом году в РФ мы наблюдаем цикл повышения ставки. Что интересно, кривая ОФЗ сейчас почти плоская. Это значит, что рынок закладывает временный характер инфляции. Судя по последним комментариям представителей ЦБ, до двузначных значений инфляция и ставка не должны дойти. Мы думаем, что пик где-то рядом, но его, как правило, видно только постфактум.
Какого подъема ставки следует ожидать? Рынок сейчас закладывает минимально повышение до 7,25%, максимально - около 7,75%. ЦБ 22 октября может пойти на подъем либо на 0,25 п.п. до 7%, либо на 0,5 п.п. до 7,25%. Облигации уже отреагировали параллельным сдвигом кривой, как мы прогнозировали ранее. Так что, по сути, подъем ставки уже почти в цене.
Покупать ли облигации? Если Вы готовы к волатильности и можете держать их до погашения, то покупать имеет смысл. Как только инфляция и ставка нащупают «потолок», цена облигаций будет расти, особенно более длинных выпусков. А о том, какие именно покупать облигации, – мы сделаем отдельный пост-подборку.
Инфляция, ключевая ставка и рынок облигаций
По сообщению Росстата, инфляция в РФ в сентябре достигла 7,4% в годовом выражении. Рост показателя всегда негативен для рынка облигаций, поскольку наш ЦБ всегда реагирует повышением ставки, тем самым задавая новый уровень «нормы доходности». А облигации, как известно, падают в цене, компенсируя новые уровни доходности.
В этом году в РФ мы наблюдаем цикл повышения ставки. Что интересно, кривая ОФЗ сейчас почти плоская. Это значит, что рынок закладывает временный характер инфляции. Судя по последним комментариям представителей ЦБ, до двузначных значений инфляция и ставка не должны дойти. Мы думаем, что пик где-то рядом, но его, как правило, видно только постфактум.
Какого подъема ставки следует ожидать? Рынок сейчас закладывает минимально повышение до 7,25%, максимально - около 7,75%. ЦБ 22 октября может пойти на подъем либо на 0,25 п.п. до 7%, либо на 0,5 п.п. до 7,25%. Облигации уже отреагировали параллельным сдвигом кривой, как мы прогнозировали ранее. Так что, по сути, подъем ставки уже почти в цене.
Покупать ли облигации? Если Вы готовы к волатильности и можете держать их до погашения, то покупать имеет смысл. Как только инфляция и ставка нащупают «потолок», цена облигаций будет расти, особенно более длинных выпусков. А о том, какие именно покупать облигации, – мы сделаем отдельный пост-подборку.
⚡️Уважаемые Клиенты! В связи с возможной сменой параметров ценных бумаг Herman Miller, Inc. (https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=26070) Биржа приняла следующие решения:
1) с 08 октября 2021 года не будут приниматься Заявки, направленные на открытие и увеличение необеспеченной плановой позиции на Торгово-клиринговых счетах Участников торгов на продажу обыкновенных акций MLHR;
2) с 08 октября 2021 года обыкновенные акции MLHR будут доступны для совершения сделок в Режиме основных торгов исключительно в период с 16:30 МСК до 22:00 МСК.
1) с 08 октября 2021 года не будут приниматься Заявки, направленные на открытие и увеличение необеспеченной плановой позиции на Торгово-клиринговых счетах Участников торгов на продажу обыкновенных акций MLHR;
2) с 08 октября 2021 года обыкновенные акции MLHR будут доступны для совершения сделок в Режиме основных торгов исключительно в период с 16:30 МСК до 22:00 МСК.
⚡️Уважаемые инвесторы! Хотим напомнить Вам, что ИФК "Солид" представлен на разных ресурсах. От повторного сбоя соцсетей и мессенджеров никто не застрахован, поэтому рекомендуем подписаться, чтобы всегда быть в курсе актуальной информации и иметь доступ к нашему контенту.
#комментарий, #СОЛИДнаяИдея
Рекордные дивиденды "Газпрома"
"Газпром" на встрече с аналитиками заявил, что ожидает рост средней цены поставок газа в дальнее зарубежье. Так, по словам аналитиков Wood&Co, в 2022 году "Газпром" ожидает среднюю цену для Европы и Турции более чем $350 за тысячу кубометров. На 2021 год - среднюю цену экспорта газа от $295-330 за тысячу кубометров, по словам аналитиков Sova Capital. Средние цены на 2021-2022 год почти в 1,5-2 раза выше цен предыдущих годов.
Как мы говорили ранее, у "Газпрома" большая часть контрактов долгосрочная, однако рост спотовых цен безусловно влияет и на долгосрочные контракты, но с определенным лагом. По всей видимости, у "Газпрома", помимо рекордного дивиденда за 2021 год, будет близкий к рекордному дивиденд за 2022 год.
Мы считаем, что даже по текущим ценам имеет смысл покупать акции в расчете на 12-13% дивдоходность.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Рекордные дивиденды "Газпрома"
"Газпром" на встрече с аналитиками заявил, что ожидает рост средней цены поставок газа в дальнее зарубежье. Так, по словам аналитиков Wood&Co, в 2022 году "Газпром" ожидает среднюю цену для Европы и Турции более чем $350 за тысячу кубометров. На 2021 год - среднюю цену экспорта газа от $295-330 за тысячу кубометров, по словам аналитиков Sova Capital. Средние цены на 2021-2022 год почти в 1,5-2 раза выше цен предыдущих годов.
Как мы говорили ранее, у "Газпрома" большая часть контрактов долгосрочная, однако рост спотовых цен безусловно влияет и на долгосрочные контракты, но с определенным лагом. По всей видимости, у "Газпрома", помимо рекордного дивиденда за 2021 год, будет близкий к рекордному дивиденд за 2022 год.
Мы считаем, что даже по текущим ценам имеет смысл покупать акции в расчете на 12-13% дивдоходность.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Татнефтехим_УКФ.pdf
797.9 KB
#СОЛИДнаяИдея #татнефтехим
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.
ООО «ТатНефтеХим» - компания в основном занимается оптовой реализацией горюче-смазочных материалов, дизельного топлива, розничной продажей нефтепродуктов.
• Демонстрирует стабильный рост финансовых показателей и ежегодное снижение показателя Чистый долг/EBITDA.
• Имеет собственное производство дизельного топлива, а также собственную инфраструктуру.
• Основные партнёры: Таиф–НК, Роснефть, Башнефть, Нижнекамскнефтехим, Казаньоргсинтез, Антипинский НПЗ, Марийский НПЗ.
• Небольшие потенциальные риски резкого снижения операционных показателей.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.
ООО «ТатНефтеХим» - компания в основном занимается оптовой реализацией горюче-смазочных материалов, дизельного топлива, розничной продажей нефтепродуктов.
• Демонстрирует стабильный рост финансовых показателей и ежегодное снижение показателя Чистый долг/EBITDA.
• Имеет собственное производство дизельного топлива, а также собственную инфраструктуру.
• Основные партнёры: Таиф–НК, Роснефть, Башнефть, Нижнекамскнефтехим, Казаньоргсинтез, Антипинский НПЗ, Марийский НПЗ.
• Небольшие потенциальные риски резкого снижения операционных показателей.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#СОЛИДнаяИдея #сегежа
Segezha Group приобретает лесопромышленные активы в Сибири за $515 млн
Лесные ресурсы компании вырастут в 1,5 раза до 16 млн га, расчетная лесосека увеличится почти в два раза до 23,6 млн куб. м, а сама Segezha Group станет одним из крупнейших в мире производителей пиломатериалов с мощностью 3,4 млн куб. в год. Производство пиломатериалов вырастет на 133%, пеллет на 154%, а фанеры на 17%. В результате OIBDA группы только за счет объединения (без синергии) вырастет на 38-45% при сохранении маржинальности. Для финансирования сделки будет выпущена новая серия облигаций.
Сегежа – это наша ключевая идея на текущий момент. Мы считаем, что сделка идеально вписывается в концепцию создания крупнейшей в мире компании лесной промышленности с самой низкой себестоимостью. Мы рассчитываем на утроение бизнеса к 2023-2024 году и думаем, что текущие котировки совершенно не учитывают потенциал компании. Рекомендуем покупать акции Segezha Group.
Segezha Group приобретает лесопромышленные активы в Сибири за $515 млн
Лесные ресурсы компании вырастут в 1,5 раза до 16 млн га, расчетная лесосека увеличится почти в два раза до 23,6 млн куб. м, а сама Segezha Group станет одним из крупнейших в мире производителей пиломатериалов с мощностью 3,4 млн куб. в год. Производство пиломатериалов вырастет на 133%, пеллет на 154%, а фанеры на 17%. В результате OIBDA группы только за счет объединения (без синергии) вырастет на 38-45% при сохранении маржинальности. Для финансирования сделки будет выпущена новая серия облигаций.
Сегежа – это наша ключевая идея на текущий момент. Мы считаем, что сделка идеально вписывается в концепцию создания крупнейшей в мире компании лесной промышленности с самой низкой себестоимостью. Мы рассчитываем на утроение бизнеса к 2023-2024 году и думаем, что текущие котировки совершенно не учитывают потенциал компании. Рекомендуем покупать акции Segezha Group.
#аналитика #СОЛИДнаяИдея #сегежа
Российский рынок пошел в «отрыв»
Высокие цены на нефть и газ, ожидание рекордных результатов за третий квартал и отсутствие новых санкций или негативной риторики выталкивают рынок наверх. «Голубые фишки» на прошлой неделе росли как на дрожжах. За ними подтягивается и «второй эшелон». При этом нельзя назвать российский рынок перегретым, просто сейчас идет переоценка в пользу более справедливых значений. Мы призывали участвовать в этом росте и до сих пор считаем, что он ещё не окончен. Тяжеловесы индекса МосБиржи спокойно могут ещё подрастать при такой конъюнктуре.
На этой неделе стало известно о сделке Segezha Group по покупке лесопромышленных активов в Сибири. Сделка проходит по мультипликатору EV/EBITDA 4х, что гораздо ниже, чем сейчас оценивается компания и её мировые аналоги. На наших глазах создаётся «голубая фишка». В итоге мы пересмотрели целевую цену по Segezha Group до 15,4 рубля на следующие 12 месяцев.
Еженедельный обзор инвестидей 11-15 октября 2021 года
Российский рынок пошел в «отрыв»
Высокие цены на нефть и газ, ожидание рекордных результатов за третий квартал и отсутствие новых санкций или негативной риторики выталкивают рынок наверх. «Голубые фишки» на прошлой неделе росли как на дрожжах. За ними подтягивается и «второй эшелон». При этом нельзя назвать российский рынок перегретым, просто сейчас идет переоценка в пользу более справедливых значений. Мы призывали участвовать в этом росте и до сих пор считаем, что он ещё не окончен. Тяжеловесы индекса МосБиржи спокойно могут ещё подрастать при такой конъюнктуре.
На этой неделе стало известно о сделке Segezha Group по покупке лесопромышленных активов в Сибири. Сделка проходит по мультипликатору EV/EBITDA 4х, что гораздо ниже, чем сейчас оценивается компания и её мировые аналоги. На наших глазах создаётся «голубая фишка». В итоге мы пересмотрели целевую цену по Segezha Group до 15,4 рубля на следующие 12 месяцев.
Еженедельный обзор инвестидей 11-15 октября 2021 года
#комментарий
Прессинг китайских «техов»
The Wall Street Journal сообщает, что Си Цзиньпин внимательно изучает связи китайских банков и финансовых фирм с частными компаниями. Инспекции направлены на обеспечение полного контроля Коммунистической партии над частным сектором, особенно над техгигантами. Агентство Moody’s считает, что китайское антимонопольное законодательство ограничит экспансию интернет-компаний и рост их прибылей в 2021-2022 г.
Пока мы можем лишь констатировать, что прессинг китайских «техов» ещё не окончен. Поэтому покупать на «всю котлету» таких техгигантов как Alibaba, Tencent, JD.com и других, на наш взгляд, преждевременно.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Прессинг китайских «техов»
The Wall Street Journal сообщает, что Си Цзиньпин внимательно изучает связи китайских банков и финансовых фирм с частными компаниями. Инспекции направлены на обеспечение полного контроля Коммунистической партии над частным сектором, особенно над техгигантами. Агентство Moody’s считает, что китайское антимонопольное законодательство ограничит экспансию интернет-компаний и рост их прибылей в 2021-2022 г.
Пока мы можем лишь констатировать, что прессинг китайских «техов» ещё не окончен. Поэтому покупать на «всю котлету» таких техгигантов как Alibaba, Tencent, JD.com и других, на наш взгляд, преждевременно.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
⚡️Размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим» состоится сегодня:
10:00 – 13:30 (мск) - основной период подачи заявок;
13:45 – 16:00 (мск) - удовлетворение заявок, поданных во время предварительного и основного периодов подачи заявок;
16:15 – 18:30 (мск) - время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций.
10:00 – 13:30 (мск) - основной период подачи заявок;
13:45 – 16:00 (мск) - удовлетворение заявок, поданных во время предварительного и основного периодов подачи заявок;
16:15 – 18:30 (мск) - время сбора заявок и заключения сделок при размещении биржевых облигаций.
Славянск-ЭКО_1210.pdf
854.9 KB
#СОЛИДнаяИдея #славянск
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
14 октября с 11:00 до 15:00 будет открыт сбор заявок на облигационное предложение от ООО «Славянск ЭКО»
📈 Рейтинг эмитента: BBB(RU)/Стабильный от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет.
💳 Купон (доходность): ежеквартально 10,50%-11,00% (10,92%-11,46%).
💰Объём выпуска: 3 млрд руб.
ООО «Славянск ЭКО» - компания, основным видом деятельности которой является производство нефтепродуктов.
• Имеет широкий доступ к рынку сбыта благодаря близости к черноморским портам.
• Демонстрирует рост показателя покрытия операционной прибылью финансовых расходов с 3,1х в 2019 г. до 3,7х в 2020 г.
• Обладает диверсифицированной
продуктовой линейкой: нафта, газойль, мазут. Планирует выпускать высокооктановый бензин, битум, авиатопливо.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
14 октября с 11:00 до 15:00 будет открыт сбор заявок на облигационное предложение от ООО «Славянск ЭКО»
📈 Рейтинг эмитента: BBB(RU)/Стабильный от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет.
💳 Купон (доходность): ежеквартально 10,50%-11,00% (10,92%-11,46%).
💰Объём выпуска: 3 млрд руб.
ООО «Славянск ЭКО» - компания, основным видом деятельности которой является производство нефтепродуктов.
• Имеет широкий доступ к рынку сбыта благодаря близости к черноморским портам.
• Демонстрирует рост показателя покрытия операционной прибылью финансовых расходов с 3,1х в 2019 г. до 3,7х в 2020 г.
• Обладает диверсифицированной
продуктовой линейкой: нафта, газойль, мазут. Планирует выпускать высокооктановый бензин, битум, авиатопливо.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#комментарий
Цены на уголь растут из-за Китая
Российские металлурги к концу года столкнутся с проблемой роста стоимости коксующегося угля на фоне падения цен на стальной прокат, сообщает Коммерсант. Цены на уголь растут из-за Китая, который не может справиться с дефицитом после запрета австралийских поставок. Проблемы в КНР усугубляются недавним наводнением в ключевой угледобывающей провинции Шаньси. В этой ситуации снижается маржа у сталелитейных компаний.
Наиболее устойчивыми выглядят вертикально интегрированные производства у Северстали и НЛМК. Поэтому мы считаем, что для долгосрочного удержания через циклы подходят именно эти компании. Однако пока для среднесрочных покупок ситуация не располагает. Сегодня мы также ожидаем операционные отчеты от НЛМК и ММК.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Цены на уголь растут из-за Китая
Российские металлурги к концу года столкнутся с проблемой роста стоимости коксующегося угля на фоне падения цен на стальной прокат, сообщает Коммерсант. Цены на уголь растут из-за Китая, который не может справиться с дефицитом после запрета австралийских поставок. Проблемы в КНР усугубляются недавним наводнением в ключевой угледобывающей провинции Шаньси. В этой ситуации снижается маржа у сталелитейных компаний.
Наиболее устойчивыми выглядят вертикально интегрированные производства у Северстали и НЛМК. Поэтому мы считаем, что для долгосрочного удержания через циклы подходят именно эти компании. Однако пока для среднесрочных покупок ситуация не располагает. Сегодня мы также ожидаем операционные отчеты от НЛМК и ММК.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#петропавловск #СОЛИДнаяИдея #инвестидеи
Акции Петропавловска с момента выхода нашей идеи уже +9%. Правда, стоит признать, что бумага достаточно волатильна. Тем не менее, мы ждем презентации новой стратегии в конце октября, а также улучшения операционных и финансовые показателей во втором полугодии 2021. Кто ещё не знаком с идеей, вот ссылка на обзор.
Акции Петропавловска с момента выхода нашей идеи уже +9%. Правда, стоит признать, что бумага достаточно волатильна. Тем не менее, мы ждем презентации новой стратегии в конце октября, а также улучшения операционных и финансовые показателей во втором полугодии 2021. Кто ещё не знаком с идеей, вот ссылка на обзор.
⚡️Напоминаем, что сегодня (13.10.21) - последний день размещения облигаций ООО «ТатНефтеХим».
Период подачи и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Период подачи и удовлетворения заявок: 10:00 – 17:30.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Telegram
Solid Pro Trading
#СОЛИДнаяИдея #татнефтехим
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.…
Сегодня начнётся размещение облигаций ООО «ТатНефтеХим»
📈 Рейтинг эмитента: BB-(RU) от АКРА.
🕰 Срок обращения: 5 лет (оферта put через 2 года).
💳 Купон (доходность): каждые 2 месяца 11,00% (11,52%)
💰Объём выпуска: 300 млн руб.…