#аналитика #СОЛИДнаяИдея
Время зарабатывать сверхприбыли
После непродолжительной коррекции американские индексы вновь были выкуплены. Потенциальные проблемы Китая с Evergrande стремительно ушли с повестки дня мировых СМИ. Новая «жвачка» - это вопрос потолка госдолга, за повышение которого должен проголосовать Конгресс США.
Российский рынок в шаге от обновления исторического максимума по индексу МосБиржи. Нефтегазовые тяжеловесы индекса вытаскивают рынок «на север». Стоимость нефти в рублях находится на исторических максимумах, как и стоимость газа. В Европе происходит энергетический кризис, вызванный нехваткой энергоносителей. Такая конъюнктура очень привлекательна для российских нефтяников. Однако газа и нефти в мире полно, поэтому коррекция цен рано или поздно наступит.
Пока же можно зарабатывать сверхприбыли акционерам и государству. Так, одна из наших старых инвестидей – Газпром нефть - уже подошла вплотную к историческим максимумам.
Еженедельный обзор инвестидей 27 сентября - 1 октября 2021
Время зарабатывать сверхприбыли
После непродолжительной коррекции американские индексы вновь были выкуплены. Потенциальные проблемы Китая с Evergrande стремительно ушли с повестки дня мировых СМИ. Новая «жвачка» - это вопрос потолка госдолга, за повышение которого должен проголосовать Конгресс США.
Российский рынок в шаге от обновления исторического максимума по индексу МосБиржи. Нефтегазовые тяжеловесы индекса вытаскивают рынок «на север». Стоимость нефти в рублях находится на исторических максимумах, как и стоимость газа. В Европе происходит энергетический кризис, вызванный нехваткой энергоносителей. Такая конъюнктура очень привлекательна для российских нефтяников. Однако газа и нефти в мире полно, поэтому коррекция цен рано или поздно наступит.
Пока же можно зарабатывать сверхприбыли акционерам и государству. Так, одна из наших старых инвестидей – Газпром нефть - уже подошла вплотную к историческим максимумам.
Еженедельный обзор инвестидей 27 сентября - 1 октября 2021
#комментарий
Стоимость нефти Brent превысила $80 за баррель
Установление многолетнего максимума происходит на фоне дефицита сырья. Он обусловлен растущим спросом при недостаточно быстром восстановлении добычи в Мексиканском заливе. В зимние месяцы дефицит может вырасти еще на треть в случае перехода на нефть потребителей газа. Генсек ОПЕК считает, что рост цен будет обеспечен сильным недофинансированием отрасли.
Пока же мы ожидаем продолжения ралли в нефти, а также не исключаем пересмотра условий сделки ОПЕК+ в ближайшие месяцы. Всё это позитивно, особенно для российского нефтегазового сектора, многие компании из которого прямо сейчас обновляют исторические максимумы. Мы считаем, что пока ещё не предел, но присматриваться к фиксации уже можно начинать.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Стоимость нефти Brent превысила $80 за баррель
Установление многолетнего максимума происходит на фоне дефицита сырья. Он обусловлен растущим спросом при недостаточно быстром восстановлении добычи в Мексиканском заливе. В зимние месяцы дефицит может вырасти еще на треть в случае перехода на нефть потребителей газа. Генсек ОПЕК считает, что рост цен будет обеспечен сильным недофинансированием отрасли.
Пока же мы ожидаем продолжения ралли в нефти, а также не исключаем пересмотра условий сделки ОПЕК+ в ближайшие месяцы. Всё это позитивно, особенно для российского нефтегазового сектора, многие компании из которого прямо сейчас обновляют исторические максимумы. Мы считаем, что пока ещё не предел, но присматриваться к фиксации уже можно начинать.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#аналитика #полюс #полиметалл
"Прокси на золото в рублях"
По поводу Полюса и Полиметалла. Как мы уже говорили ранее, обе эти компании являются "прокси на золото в рублях". Это значит: куда пойдет золото, туда пойдут и они. Почему так? Потому что в ближайшей перспективе мы не видим значимых внутренних драйверов в этих компаниях (рост производства или снижение себестоимости).
Как видно из графика, корреляция с золотом в рублях более чем очевидна. Однако в моменте золотодобытчики снижаются быстрее, чем золото. Условно, Полюс должен стоить 13500, а Полиметалл 1500. Наши игроки закладывают падение золота заранее, поэтому есть такой дисконт.
Покупать ли сейчас? Если Вы готовы к дальнейшему падению золота, то да. Но, как нам кажется, лучше дождаться, пока золото хотя бы покажет признаки разворота или рубль - признаки слабости. С учетом того как в последние дни растут доходности по 10-леткам США (золото имеет обратную корреляцию с ними), покупая сейчас, Вы «выезжаете на встречку».
"Прокси на золото в рублях"
По поводу Полюса и Полиметалла. Как мы уже говорили ранее, обе эти компании являются "прокси на золото в рублях". Это значит: куда пойдет золото, туда пойдут и они. Почему так? Потому что в ближайшей перспективе мы не видим значимых внутренних драйверов в этих компаниях (рост производства или снижение себестоимости).
Как видно из графика, корреляция с золотом в рублях более чем очевидна. Однако в моменте золотодобытчики снижаются быстрее, чем золото. Условно, Полюс должен стоить 13500, а Полиметалл 1500. Наши игроки закладывают падение золота заранее, поэтому есть такой дисконт.
Покупать ли сейчас? Если Вы готовы к дальнейшему падению золота, то да. Но, как нам кажется, лучше дождаться, пока золото хотя бы покажет признаки разворота или рубль - признаки слабости. С учетом того как в последние дни растут доходности по 10-леткам США (золото имеет обратную корреляцию с ними), покупая сейчас, Вы «выезжаете на встречку».
#СОЛИДнаяИдея #X5_Group
"Золотая жила" X5 Group
Входящая в X5 Group сеть дискаунтеров "Чижик" планирует в ближайшие три года открыть 3 000 новых дискаунтеров, заявил в интервью «РИА Новости» гендиректор сети Илья Якубсон. По его словам, сейчас сеть насчитывает всего 29 дискаунтеров, к концу года их число должно увеличиться до 70. В горизонте трех-пяти лет компания планирует открыть дискаунтеры во всех городах-миллионниках.
Мы ранее говорили о том, что эта сеть должна стать "золотой жилой" X5 Group. Благодаря развитию этого формата, выручка X5 может расти темпами 13-15% в год, а EBITDA не терять маржинальность. Поэтому считаем, что можно смело покупать акции X5, особенно в преддверии Capital Markets Day.
"Золотая жила" X5 Group
Входящая в X5 Group сеть дискаунтеров "Чижик" планирует в ближайшие три года открыть 3 000 новых дискаунтеров, заявил в интервью «РИА Новости» гендиректор сети Илья Якубсон. По его словам, сейчас сеть насчитывает всего 29 дискаунтеров, к концу года их число должно увеличиться до 70. В горизонте трех-пяти лет компания планирует открыть дискаунтеры во всех городах-миллионниках.
Мы ранее говорили о том, что эта сеть должна стать "золотой жилой" X5 Group. Благодаря развитию этого формата, выручка X5 может расти темпами 13-15% в год, а EBITDA не терять маржинальность. Поэтому считаем, что можно смело покупать акции X5, особенно в преддверии Capital Markets Day.
#комментарий
В ожидании повышенной волатильности
Американские площадки вчера снижались более чем на 2% из-за опасений по поводу пересмотра потолка госдолга США. Республиканцы заблокировали продление лимита. Финансовые власти США, как и администрация Джо Байдена, настоятельно рекомендуют Сенату повысить этот потолок. Иначе в США может настать технический дефолт.
Министр Финансов Джанет Йеллен заявила, что потолок по госдолгу скорее всего будет достигнут 18 октября. Поэтому необходимо, что законодатели поскорее приняли расширение лимита, иначе США ждут потрясения.
Мы считаем, что в США сейчас идет просто политическая игра, поэтому в итоге лимит расширят, дабы не дать экономике упасть. А пока на рынках ожидаем повышенной волатильности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
В ожидании повышенной волатильности
Американские площадки вчера снижались более чем на 2% из-за опасений по поводу пересмотра потолка госдолга США. Республиканцы заблокировали продление лимита. Финансовые власти США, как и администрация Джо Байдена, настоятельно рекомендуют Сенату повысить этот потолок. Иначе в США может настать технический дефолт.
Министр Финансов Джанет Йеллен заявила, что потолок по госдолгу скорее всего будет достигнут 18 октября. Поэтому необходимо, что законодатели поскорее приняли расширение лимита, иначе США ждут потрясения.
Мы считаем, что в США сейчас идет просто политическая игра, поэтому в итоге лимит расширят, дабы не дать экономике упасть. А пока на рынках ожидаем повышенной волатильности.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#ПИК #русагро #аналитика
В комментариях Вы нас просите проанализировать SPO Русагро и SPO Пика. Что ж, давайте кратко разберем.
SPO ПИКа связано с тем, что компания хочет давно попасть в индекс MSCI Russia. Сейчас, после стремительного роста акций (кстати, небезосновательного), ПИК достиг значения капитализации FIF (округленный free-float для РФ) около $2,5 млрд. Этот показатель находится около порога включения в MSCI Russia (2,7-3 граница). SPO поможет увеличить FIF с текущих 0,2 до 0,25, т.е. капитализация FIF по текущим ценам будет $3,18 млрд. А это выше порога.
Таким образом, у ПИКа резко вырастают шансы попасть в MSCI Russia по итогам ноябрьского пересмотра, да ещё и с 1% весом. На этом акции, в принципе, могут ещё подрасти, поэтому спекулятивные покупки имеют смысл. Долгосрочно нам тоже нравится ПИК, но мы не ждем «иксов» в ближайшие год-два. Продающим акционером на SPO будет структура самого ПИКа, а акции – квазиказначейские под залогом ВТБ. Таким образом, уменьшится доля ВТБ, а компания получит деньги на развитие. Размытия доли акционеров не будет.
SPO Русагро – это «обкэшивание» основного акционера Вадима Мошковича. Его структуры продают 13,4%. Непосредственно к компании данное размещение отношения не имеет. Нам нравится РусАгро и мы ждем новую дивполитику в перспективе (переход на 100% FCF), поэтому подкупать по текущим котировкам можно. Однако в ноябре заканчивается контракт у гендиректора Максима Басова, поэтому есть риск его ухода, что может негативно отразиться на котировках акций. В лучшем случае эффект будет кратковременным.
В комментариях Вы нас просите проанализировать SPO Русагро и SPO Пика. Что ж, давайте кратко разберем.
SPO ПИКа связано с тем, что компания хочет давно попасть в индекс MSCI Russia. Сейчас, после стремительного роста акций (кстати, небезосновательного), ПИК достиг значения капитализации FIF (округленный free-float для РФ) около $2,5 млрд. Этот показатель находится около порога включения в MSCI Russia (2,7-3 граница). SPO поможет увеличить FIF с текущих 0,2 до 0,25, т.е. капитализация FIF по текущим ценам будет $3,18 млрд. А это выше порога.
Таким образом, у ПИКа резко вырастают шансы попасть в MSCI Russia по итогам ноябрьского пересмотра, да ещё и с 1% весом. На этом акции, в принципе, могут ещё подрасти, поэтому спекулятивные покупки имеют смысл. Долгосрочно нам тоже нравится ПИК, но мы не ждем «иксов» в ближайшие год-два. Продающим акционером на SPO будет структура самого ПИКа, а акции – квазиказначейские под залогом ВТБ. Таким образом, уменьшится доля ВТБ, а компания получит деньги на развитие. Размытия доли акционеров не будет.
SPO Русагро – это «обкэшивание» основного акционера Вадима Мошковича. Его структуры продают 13,4%. Непосредственно к компании данное размещение отношения не имеет. Нам нравится РусАгро и мы ждем новую дивполитику в перспективе (переход на 100% FCF), поэтому подкупать по текущим котировкам можно. Однако в ноябре заканчивается контракт у гендиректора Максима Басова, поэтому есть риск его ухода, что может негативно отразиться на котировках акций. В лучшем случае эффект будет кратковременным.
#инвестидеи #NEM
С учетом того, что инфляция в США не приняла характер гиперинфляции, то ожидать роста цен на золото выглядит не очень логичным в моменте. Доходности по гособлигациям США вновь стали расти. ФРС рассчитывает сворачивать стимулы уже ноябре, а повышать ставку в 2022 году. Всё это сильно «медвежьи» факторы для золота. Поэтому мы считаем, что наша идея по Newmont больше неактуальна. Убыток составил -14%.
С учетом того, что инфляция в США не приняла характер гиперинфляции, то ожидать роста цен на золото выглядит не очень логичным в моменте. Доходности по гособлигациям США вновь стали расти. ФРС рассчитывает сворачивать стимулы уже ноябре, а повышать ставку в 2022 году. Всё это сильно «медвежьи» факторы для золота. Поэтому мы считаем, что наша идея по Newmont больше неактуальна. Убыток составил -14%.
#комментарий
Политические игры
Палата представителей Конгресса США в среду поддержала инициативу о приостановке действия лимита государственного долга до 16 декабря 2022 года. Теперь законопроект должен будет рассмотреть Сенат Конгресса.
Американские СМИ ожидают, что там он с большой степенью вероятности не пройдет из-за противодействия республиканцев. Голосование должно состояться сегодня.
Мы ранее уже писали, что всё это напоминает политические игры, в результате которых всё равно потолок будет повышен. Однако из-за этих новостей рынок может «колбасить».
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Политические игры
Палата представителей Конгресса США в среду поддержала инициативу о приостановке действия лимита государственного долга до 16 декабря 2022 года. Теперь законопроект должен будет рассмотреть Сенат Конгресса.
Американские СМИ ожидают, что там он с большой степенью вероятности не пройдет из-за противодействия республиканцев. Голосование должно состояться сегодня.
Мы ранее уже писали, что всё это напоминает политические игры, в результате которых всё равно потолок будет повышен. Однако из-за этих новостей рынок может «колбасить».
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#аналитика #СОЛИДнаяИдея #втб
Рекордная прибыль ВТБ
Чистая прибыль ВТБ по МСФО за восемь месяцев текущего года составила 231,4 миллиарда рублей - в 4 раза больше, чем год назад. В августе 2021 года группа заработала больше 30 миллиардов рублей, сообщил журналистам член правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Мы смотрим на ВТБ позитивно и ожидаем, что по итогам года банк сможет показать чистую прибыль порядка 300 млрд. рублей.
Вопрос с дивидендами будет решаться позже. Мы ждем, что банк заплатит половину этой суммы на дивиденды, но только в два транша, дабы сгладить давление на капитал, с достаточностью которого у ВТБ проблемы. Дивиденды ожидаем более 13% к текущим ценам.
Считаем, что покупать акции ВТБ можно, но нужно держать в голове риски по дивидендам и капиталу.
Рекордная прибыль ВТБ
Чистая прибыль ВТБ по МСФО за восемь месяцев текущего года составила 231,4 миллиарда рублей - в 4 раза больше, чем год назад. В августе 2021 года группа заработала больше 30 миллиардов рублей, сообщил журналистам член правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Мы смотрим на ВТБ позитивно и ожидаем, что по итогам года банк сможет показать чистую прибыль порядка 300 млрд. рублей.
Вопрос с дивидендами будет решаться позже. Мы ждем, что банк заплатит половину этой суммы на дивиденды, но только в два транша, дабы сгладить давление на капитал, с достаточностью которого у ВТБ проблемы. Дивиденды ожидаем более 13% к текущим ценам.
Считаем, что покупать акции ВТБ можно, но нужно держать в голове риски по дивидендам и капиталу.
#газпром
До исторического максимума (рублевого) Газпрому осталось вырасти всего на 8 рублей. Кто ещё не купил под дивиденды в 40-43 рубля?
До исторического максимума (рублевого) Газпрому осталось вырасти всего на 8 рублей. Кто ещё не купил под дивиденды в 40-43 рубля?
#газпром #аналитика
В 2006-2007 году Газпром торговался с дивдоходностью меньше 1%. Сейчас с 12% форвардной.
Тогда его активно скупали индексные фонды и простые граждане "на хайпе". В итоге образовался пузырь. Сейчас же бумага фундаментально дешева. Изменение дивполитики и рекордные цены на газ и нефть делают своё дело.
В 2006-2007 году Газпром торговался с дивдоходностью меньше 1%. Сейчас с 12% форвардной.
Тогда его активно скупали индексные фонды и простые граждане "на хайпе". В итоге образовался пузырь. Сейчас же бумага фундаментально дешева. Изменение дивполитики и рекордные цены на газ и нефть делают своё дело.
#газпром #аналитика
Ну и последний "отрезвляющий" график Газпрома в долларах. До истхаёв ещё как ... до луны.
Но опять же, в 2006-2008 был пузырь+рубль должен был тоже стоить гораздо дешевле (вспомните инфляцию в нулевые в 10-15%)
Ну и последний "отрезвляющий" график Газпрома в долларах. До истхаёв ещё как ... до луны.
Но опять же, в 2006-2008 был пузырь+рубль должен был тоже стоить гораздо дешевле (вспомните инфляцию в нулевые в 10-15%)
#комментарий
Стимул для прихода иностранцев на российский фондовый рынок
Для иностранных граждан налог с прибыли от инвестиций может быть снижен, рассказал «Известиям» директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков. Пока этот вопрос обсуждается. По его словам, профессиональные участники рынка предлагают сделать нулевую ставку, но это «опасно» и может вызвать недовольство: почему для россиян 13%, а для иностранцев — 0%. Компромисс — снижение налога с 30% до 13%.
Мы считаем, что снижение налога на прирост капитала на фондовом рынке может быть триггером для прихода иностранных инвесторов на российский рынок, что в свою очередь вызовет рост ликвидности финансовых инструментов и может вызвать рост рынка акций. Поэтому ждём налоговых послаблений в этом направлении.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Стимул для прихода иностранцев на российский фондовый рынок
Для иностранных граждан налог с прибыли от инвестиций может быть снижен, рассказал «Известиям» директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков. Пока этот вопрос обсуждается. По его словам, профессиональные участники рынка предлагают сделать нулевую ставку, но это «опасно» и может вызвать недовольство: почему для россиян 13%, а для иностранцев — 0%. Компромисс — снижение налога с 30% до 13%.
Мы считаем, что снижение налога на прирост капитала на фондовом рынке может быть триггером для прихода иностранных инвесторов на российский рынок, что в свою очередь вызовет рост ликвидности финансовых инструментов и может вызвать рост рынка акций. Поэтому ждём налоговых послаблений в этом направлении.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
⚡️ С сегодняшнего дня для неквалифицированных инвесторов вводится тестирование при сделках со сложными инструментами. Правила предусматривают 11 позиций, при работе с которыми такая проверка знаний является обязательной.
Тестирование доступно во всех офисах АО ИФК «Солид». Если у Вас возникли вопросы, можете задать их службе клиентской поддержки.
Тестирование доступно во всех офисах АО ИФК «Солид». Если у Вас возникли вопросы, можете задать их службе клиентской поддержки.
ГАЗПРОМ_GAZP_20210930.pdf
513.9 KB
#СОЛИДнаяИдея #газпром
Потенциальная доходность акций Газпрома составляет 33%
💰 Целевая цена: ₽477
📆 Горизонт идеи: 1 год
Позитивные факторы для инвестидеи:
1) ралли по ценам на газ в Европе и острый спрос на ресурс этой осенью в мире;
2) высокая цена на нефть и рекордные доходы нефтяного подразделения - Газпром нефти;
3) ожидаемые высокие дивиденды за счёт рекордной прибыли в 2021 году;
4) переход на дивполитику от 50% скорректированной чистой прибыли;
5) запуск "Северного потока-2" и потенциальная экономия на транзите около 100 млрд руб.;
6) заинтересованность менеджмента и государства в рекордных дивидендах и росте капитализации.
Основная идея: переоценка за счёт рекордной дивдоходности и показателей на фоне кратного роста цен на газ в Европе и высоких цен на нефть.
Напишите в службу клиентской поддержки, чтобы узнать больше об этой и других инвестиционных идеях.
Потенциальная доходность акций Газпрома составляет 33%
💰 Целевая цена: ₽477
📆 Горизонт идеи: 1 год
Позитивные факторы для инвестидеи:
1) ралли по ценам на газ в Европе и острый спрос на ресурс этой осенью в мире;
2) высокая цена на нефть и рекордные доходы нефтяного подразделения - Газпром нефти;
3) ожидаемые высокие дивиденды за счёт рекордной прибыли в 2021 году;
4) переход на дивполитику от 50% скорректированной чистой прибыли;
5) запуск "Северного потока-2" и потенциальная экономия на транзите около 100 млрд руб.;
6) заинтересованность менеджмента и государства в рекордных дивидендах и росте капитализации.
Основная идея: переоценка за счёт рекордной дивдоходности и показателей на фоне кратного роста цен на газ в Европе и высоких цен на нефть.
Напишите в службу клиентской поддержки, чтобы узнать больше об этой и других инвестиционных идеях.
⚡️Уважаемые клиенты! С 22:00 МСК в Режиме основных торгов будут приостановлены торги ценными бумагами Cabot Oil & Gas Corporation (COG) в связи с корпоративным событием (https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=25953). Также обращаем Ваше внимание на то, что сегодня после 22:00 по данной ценной бумаге будут принудительно закрыты плановые необеспеченные позиции.
#комментарий
Инвестдома повышают прогнозы по рынку нефти
Энергетический кризис может спровоцировать рост цен на нефть до уровня более $100 за баррель и привести к мировому экономическому кризису, спрогнозировали аналитики Bank of America, пишет Bloomberg. JPMorgan повысил прогноз по нефти до $84 к концу года. Обострение газового кризиса в Азии и Европе побудит многих производителей электроэнергии перейти на топливо на основе нефти, например, на мазут.
Однако мы думаем, что пока с кризисом может справиться ОПЕК+, если будет планомерно увеличивать квоты на добычу. Говорить об опасности стоит только в том случае, когда соглашение ОПЕК+ закончится, а нефти всё ещё не будет хватать. Напомним, что на докризисные уровни добыча нефти должна выйти к маю 2022 года, если не будет пересмотра условий сделки. Поэтому пока для российского рынка конъюнктура позитивна.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
Инвестдома повышают прогнозы по рынку нефти
Энергетический кризис может спровоцировать рост цен на нефть до уровня более $100 за баррель и привести к мировому экономическому кризису, спрогнозировали аналитики Bank of America, пишет Bloomberg. JPMorgan повысил прогноз по нефти до $84 к концу года. Обострение газового кризиса в Азии и Европе побудит многих производителей электроэнергии перейти на топливо на основе нефти, например, на мазут.
Однако мы думаем, что пока с кризисом может справиться ОПЕК+, если будет планомерно увеличивать квоты на добычу. Говорить об опасности стоит только в том случае, когда соглашение ОПЕК+ закончится, а нефти всё ещё не будет хватать. Напомним, что на докризисные уровни добыча нефти должна выйти к маю 2022 года, если не будет пересмотра условий сделки. Поэтому пока для российского рынка конъюнктура позитивна.
Развёрнутый анализ новостной повестки на нашем сайте.
#газпром
Акции Газпрома обновили исторические максимумы. Об этом мы много говорили в последних выпусках на YouTube
Акции Газпрома обновили исторические максимумы. Об этом мы много говорили в последних выпусках на YouTube