СОЛИД Pro Инвестиции

#матьидитя #аналитика
Совсем недавно 8 февраля ГК Мать и Дитя представила свои операционные результаты, которые нам сильно понравились, после чего мы рекомендовали присмотреться к этим акциям. Вчера вышли уже финансовые результаты за 2020 год. Верны ли были наши предположения? Ответ: компания отчиталась даже лучше, чем мы ожидали.

1. Выручка за год выросла на 18%, что явилось следствием открытия нового корпуса Лапино-2, в котором должны проходить лечение онкобольные. Однако из-за COVID-19 корпус работал, в том числе и с этими больными. Уже в феврале 2021 года был открыт ещё один корпус Лапино-4, который будет специализироваться на инфекционных заболеваниях. Также отметим, что 45% выручки группы приходится на медицинские направления, не связанные с родами и акушерством. Это позитивно, т.к. бизнес диверсифицируется.
2. EBITDA выросла на 30%, что стало возможно благодаря росту среднего чека.
3. Чистая прибыль выросла на 56% из-за роста операционной прибыли. На дивиденды менеджмент рекомендует 50% от чистой прибыли или 19 рублей на акцию за второе полугодие к уже выплаченным 9,8 рублям за первое. Дивидендная доходность чуть выше 5%.
4. Чистый долг к EBITDA на уровне 0,5х, что является комфортным уровнем для компании.
5. По мультипликаторам оценка средняя: EV/EBITDA 7,1x, P/E 9,2x.

Нам очень нравится эта компания. По сути, это растущий бизнес с растущими дивидендами, высокой маржинальностью и устойчивостью к любым негативным проявлениям экономической ситуации. В данный момент компания оценивается справедливо, поэтому если докупать в портфель по текущим ценам, вы покупаете без скидки. Мы ожидаем плавного роста этой компании в долгосрочной перспективе.

577 viewsedited 09:14