-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 7-11 сентября
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 7-11 сентября
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Сентябрь 7, 2020
#полюс #аналитика
С начала года акции Полюса выросли на 146%. Пора продавать?
Сегодня вышел отчет Полюса за 2 квартал этого года. Отчет ожидаемо хороший. Однако у многих возникает вопрос: а не дорого ли стоит Полюс даже при таких ценах на золото? Постараемся кратко изложить свои мысли по этому поводу.
1. Полюс – это самый рентабельный золотодобытчик в мире. Маржинальность по EBITDA 74%! На кривой себестоимости мировых производителей Полюс располагается в самом низу. Всё благодаря уникальным запасам легкоперерабатываемых руд. В этом квартале также позитивную роль оказала девальвация рубля.
2. Оценка по мультипликаторам следующая: EV/EBITDA 12, P/E 17. В секторе это самая высокая оценка, впрочем, как и историческая для Полюса. С этой точки зрения акции переоценены. По нашей финмодели, текущая цена будет оправдана, если средняя цена на золото будет в районе $2400 при текущем курсе доллара. Если оценивать исходя из дивидендной доходности, то текущая цена также будет оправдана лишь при параметрах выше.
3. Однако компания гасит долг. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 0,8х. Рано или поздно, если сохранится текущий уровень цен, то Полюс поменяет дивполитку. Мы предполагаем, что выплаты могут быть не 30% от EBITDA как сейчас, а например 60%. В таком случае, текущие цены вполне оправданы. Также не нужно исключать и того факта, что Полюс может потратить возросший денежный поток и на поглощение мелких золотодобытчиков, что также окажет определенную поддержку котировкам.
Поэтому наша рекомендация прежняя: сокращать позиции, но не полностью в расчете на то, что может поменяться дивполитика, или будет поглощение, или цена на золото будет гораздо выше текущих уровней.
С начала года акции Полюса выросли на 146%. Пора продавать?
Сегодня вышел отчет Полюса за 2 квартал этого года. Отчет ожидаемо хороший. Однако у многих возникает вопрос: а не дорого ли стоит Полюс даже при таких ценах на золото? Постараемся кратко изложить свои мысли по этому поводу.
1. Полюс – это самый рентабельный золотодобытчик в мире. Маржинальность по EBITDA 74%! На кривой себестоимости мировых производителей Полюс располагается в самом низу. Всё благодаря уникальным запасам легкоперерабатываемых руд. В этом квартале также позитивную роль оказала девальвация рубля.
2. Оценка по мультипликаторам следующая: EV/EBITDA 12, P/E 17. В секторе это самая высокая оценка, впрочем, как и историческая для Полюса. С этой точки зрения акции переоценены. По нашей финмодели, текущая цена будет оправдана, если средняя цена на золото будет в районе $2400 при текущем курсе доллара. Если оценивать исходя из дивидендной доходности, то текущая цена также будет оправдана лишь при параметрах выше.
3. Однако компания гасит долг. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 0,8х. Рано или поздно, если сохранится текущий уровень цен, то Полюс поменяет дивполитку. Мы предполагаем, что выплаты могут быть не 30% от EBITDA как сейчас, а например 60%. В таком случае, текущие цены вполне оправданы. Также не нужно исключать и того факта, что Полюс может потратить возросший денежный поток и на поглощение мелких золотодобытчиков, что также окажет определенную поддержку котировкам.
Поэтому наша рекомендация прежняя: сокращать позиции, но не полностью в расчете на то, что может поменяться дивполитика, или будет поглощение, или цена на золото будет гораздо выше текущих уровней.
Сентимент рынка нейтральный.
Президент США Дональд Трамп заявил, что поддерживает остановку строительства трубопровода Северный поток — 2 из-за госпитализации основателя ФБК Алексея Навального. Трамп добавил, что США «защищают Германию от России», в то время как немецкая сторона закупает от 60 до 70% энергоресурсов в России, и платит ей за это «миллиарды»...❗Утренний комментарий за 8 сентября 2020
Президент США Дональд Трамп заявил, что поддерживает остановку строительства трубопровода Северный поток — 2 из-за госпитализации основателя ФБК Алексея Навального. Трамп добавил, что США «защищают Германию от России», в то время как немецкая сторона закупает от 60 до 70% энергоресурсов в России, и платит ей за это «миллиарды»...❗Утренний комментарий за 8 сентября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 8, 2020
#яндекс
Акции Яндекса впервые за последнее время торгуются выше консенсуса аналитиков (консенсус 4353 рубля). Как мы уже писали ранее, причина этому разгон перед включением в индекс MSCI Russia и покупки индексными фондами, т.е. фактор искусственный
Акции Яндекса впервые за последнее время торгуются выше консенсуса аналитиков (консенсус 4353 рубля). Как мы уже писали ранее, причина этому разгон перед включением в индекс MSCI Russia и покупки индексными фондами, т.е. фактор искусственный
Сентимент рынка негативный.
Клинические испытания вакцины против COVID-19 AstraZeneca были приостановлены для расследования "потенциально необъяснимой болезни" у одного из участников. "Мы работаем над ускорением рассмотрения одного события, чтобы свести к минимуму любое потенциальное влияние на сроки испытаний", - добавила компания...❗Утренний комментарий за 9 сентября 2020
Клинические испытания вакцины против COVID-19 AstraZeneca были приостановлены для расследования "потенциально необъяснимой болезни" у одного из участников. "Мы работаем над ускорением рассмотрения одного события, чтобы свести к минимуму любое потенциальное влияние на сроки испытаний", - добавила компания...❗Утренний комментарий за 9 сентября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 9, 2020
#эталон
Акции Эталона по-прежнему отстают от других компаний строительного сектора. Тем не менее, мы ожидаем роста акции за счет выплаты высоких дивидендов (12 рублей) и восстановления индустрии
Акции Эталона по-прежнему отстают от других компаний строительного сектора. Тем не менее, мы ожидаем роста акции за счет выплаты высоких дивидендов (12 рублей) и восстановления индустрии
#нефть
Цена на нефть в рублях. Как мы видим, сейчас уровень цен 2017 года
Цена на нефть в рублях. Как мы видим, сейчас уровень цен 2017 года
Сентимент рынка нейтральный.
Алексей Навальный полностью пришел в себя после того, как его вывели из комы, пишет The Insider. Состояние здоровья политика «лучше, чем можно было бы ожидать в такой ситуации», отмечает издание. Навальному даже удалось вспомнить события, которые предшествовали отравлению. Госсекретарь США Майк Помпео допустил, что к отравлению Навального могут быть причастны высокопоставленные российские чиновники и США сделают всё возможное, чтобы установить виновных в ситуации. Однако пресс-секретарь Кира Ярмыш заявила, что данные в СМИ о текущем состоянии политика "сильно преувеличены"...❗Утренний комментарий за 10 сентября 2020
Алексей Навальный полностью пришел в себя после того, как его вывели из комы, пишет The Insider. Состояние здоровья политика «лучше, чем можно было бы ожидать в такой ситуации», отмечает издание. Навальному даже удалось вспомнить события, которые предшествовали отравлению. Госсекретарь США Майк Помпео допустил, что к отравлению Навального могут быть причастны высокопоставленные российские чиновники и США сделают всё возможное, чтобы установить виновных в ситуации. Однако пресс-секретарь Кира Ярмыш заявила, что данные в СМИ о текущем состоянии политика "сильно преувеличены"...❗Утренний комментарий за 10 сентября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 10, 2020
⚡️А мы напоминаем, что сегодня в 20:00 мск состоится наш стратегический вебинар "Отчетность компаний за 2 квартал: результаты и идеи".
Вы услышите анализ, рекомендации и идеи от нас, а также сможете обсудить животрепещущие темы и задать интересующие Вас вопросы. Мы покажем свой взгляд на отрасли и покажем приемлемые уровни для покупок конкретных акций. В общем, ценнейшая информация для инвестора.
Вебинар бесплатный, запись будет. Зарегистрироваться можно тут: https://clck.ru/QgNDS
Вы услышите анализ, рекомендации и идеи от нас, а также сможете обсудить животрепещущие темы и задать интересующие Вас вопросы. Мы покажем свой взгляд на отрасли и покажем приемлемые уровни для покупок конкретных акций. В общем, ценнейшая информация для инвестора.
Вебинар бесплатный, запись будет. Зарегистрироваться можно тут: https://clck.ru/QgNDS
#алроса
Акции Алросы мгновенно отреагировали на производственный отчет за август. Компания наконец начала продажи алмазов как прежде, хотя уровни ещё ниже докризисных. В целом это очень хороший сигнал, который говорит о начале восстановления индустрии
Акции Алросы мгновенно отреагировали на производственный отчет за август. Компания наконец начала продажи алмазов как прежде, хотя уровни ещё ниже докризисных. В целом это очень хороший сигнал, который говорит о начале восстановления индустрии
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор облигаций 10 сентября 2020 г.
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Наиболее активные корпоративные рублевые облигации
- Ипотечные облигации
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор облигаций 10 сентября 2020 г.
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Сентябрь 10, 2020
Сентимент рынка нейтральный.
Вчера вечером мировые индексы потеряли весь дневной прирост. Причиной этому выступил провал по голосованию за новую версию пакета поддержки экономики США размером в $300 млрд. Демократы проголосовали против...❗Утренний комментарий за 11 сентября 2020
Вчера вечером мировые индексы потеряли весь дневной прирост. Причиной этому выступил провал по голосованию за новую версию пакета поддержки экономики США размером в $300 млрд. Демократы проголосовали против...❗Утренний комментарий за 11 сентября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Сентябрь 11, 2020
#газпром #инвестидеи
Тем временем мы видим, что акции Газпрома нащупали поддержку в районе 170 рублей. Дно угадать сложно. Но, так или иначе, мы считаем текущие цены оптимальными для входа в позицию с горизонтом на 2-3 года. Ещё раз прочитать обоснование инвестиционной идеи можно тут
Тем временем мы видим, что акции Газпрома нащупали поддержку в районе 170 рублей. Дно угадать сложно. Но, так или иначе, мы считаем текущие цены оптимальными для входа в позицию с горизонтом на 2-3 года. Ещё раз прочитать обоснование инвестиционной идеи можно тут
#облигации
Начиная со следующего четверга в еженедельном мониторе облигаций мы будем показывать вот такие карты доходности и дюрации. Работать с такой картой просто. Чем выше облигация располагается на карте, тем более она доходна. Чем левее облигация на карте, тем меньше у неё дюрация (тем она «короче»). В итоге вы можете отбирать к себе в портфель подходящие именно вам облигации.
Начиная со следующего четверга в еженедельном мониторе облигаций мы будем показывать вот такие карты доходности и дюрации. Работать с такой картой просто. Чем выше облигация располагается на карте, тем более она доходна. Чем левее облигация на карте, тем меньше у неё дюрация (тем она «короче»). В итоге вы можете отбирать к себе в портфель подходящие именно вам облигации.