🏠 Обзор по компании ЛСР #LSRG
Сектор: Недвижимость

Еще одна девелоперская компания, которую ранее не разбирал. Из сектора ранее разбирал ПИК, Самолёт. Давайте теперь и ЛСР разберем на кирпичики :)

ℹ️ О компании ЛСР
Группа ЛСР — российская компания, занимающаяся девелопментом, строительством и производством строительных материалов, один из лидеров рынка недвижимости и строительных материалов в России. Ключевыми регионами развития бизнеса компании являются: Санкт-Петербург и Ленинградская область, Москва и Московская область, Екатеринбург и Уральский регион. Головной офис — в Санкт-Петербурге.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 756M$
▪️ P/E — 2.4
▪️ P/S — 0.3
▪️P/B — 0.67
▪️EPS — 301.24 р.
▪️EBITDA — 78B р.
ℹ️ Компания вообще обычно не очень дорого по метрикам оценивается, а сейчас имеет самую низкую оценку по P/E за последние 10 лет, по остальным метрикам также не дорого, но бывали периоды, когда было дешевле по P/S и P/B.

🗞 Новостной фон
▪️ЛСР — РСБУ 9м 2024г: прибыль = +28.4 млрд руб (против прибыли +32.85 млрд годом ранее)
▪️Результаты за 3кв 2024: стоимость заключенных новых договоров 30B р., объём - 118 тыс. кв. м; доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств - 59% (76% в 3кв 2023)

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024ТТМ упал на 6%, до этого компания показывала регулярный, небольшой рост СК.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ вырос на 23% до 212B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2,7115 - это ощутимый уровень долга, но заметно ниже, чем у конкурентов из ПИК и тем более Самолёта. В предыдущие годы у компании уровень долга был ниже, чем сейчас.
ℹ️ Пока что из 3 разобранных мной девелопер данный имеет самое хорошее финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 4%, но это существенно замедление после роста в 69% в 2023 году. Однако в текущих условиях повышения процентной ставки и дорогущей ипотеки это хороший результат.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 9%, против роста на 112% в 2023. Но опять же в текущих условиях это уже очень хорошо.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть две оценки с июня и июля от АКБФ и СБЕРа, они поставили таргеты от 859 до 970 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
45,3% — Молчанов А.Ю.
11% — Молчанов Е.А.
1.41% — ООО "ЛСР. Управляющая компания"

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации ЛСР скорее средняя компания в секторе, самая большая в секторе ПИК. По метрикам ЛСР самая дешевая компания в секторе. А по метрикам рентабельности у компании самые лучшие показатели в отрасли

🤑 Дивиденды
Компания платит дивиденды регулярно, но не в каждый год, за 2021 год не было выплат. За 2023 год компания выплатила 13,89% годовых. Обычно компания платит достаточно высокие дивиденды 9-13%, но бывают года и похуже (4-7%).

📈 Технический анализ
По сравнению с другими девелоперами на графике у ЛСР не все так печально. Если график отдалить и посмотреть на недельный ТФ, то ЛСР живет в боковике с 2008 года. Нижняя граница в районе 400, верхняя в районе 1200. И в рамках этого боковика всё и происходит. Компания оценивается дешевле, чем во время IPO. И никогда не уходила выше цен IPO (ох уж эти российские IPO 🙈). На дневном ТФ индикаторы говорят за рост. Но тут даже скоро можем прейти к уровню перекупленности. Возможно еще неделю порастём. ЛСР вообще удивляет — идёт против рынка. Наиболее возможное движение в ближайшее время отобразил на графике.

🧠 Выводы
На удивление хорошая компания. Да, немного сократились темпы роста прибыли-выручки, но как бы в секторе вообще кризис, ипотеку не берут или, точнее, она сильно просела. Финансовое здоровье хорошее, закредитованность существенная, но это лучший показатель в секторе. Дивиденды платит и они достаточно высокие. Я никак не могу рекомендовать покупать девелопера с текущей ситуацией со ставкой и падением продаж ипотек, но пока что это лучшая компания из сектора. Если уж кого и брать, то пока что ЛСР из тех троих, что я разбирал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно

👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация

📱 Обзор по компании ЦИАН #CIAN
Сектор: Услуги в сфере недвижимости

Еще одна компания из сектора недвижимости и IT. Давайте посмотрим, как у них дела и разберемся еще в одной компании из сектора недвижимости.

ℹ️ О компании ЦИАН

ЦИАН — профессиональный высокотехнологичный сервис в России, предоставляющий доступ к базе данных по аренде и продаже жилой, коммерческой и загородной недвижимости. Компания основана в 2001 году.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 385M$
▪️ P/E — 18.67
▪️ P/S — 2.94
▪️P/B — 4.57
▪️EPS — 29.39 р.
▪️EBITDA — 3.1B р.
ℹ️ Несмотря на то, что компания по метрикам отнюдь не дешевая, но по сравнению с предыдущими периодами акции ЦИАН сейчас оцениваются по самым низким метрикам.

🗞 Новостной фон
▪️«ЦИАН» ГОТОВИТ ДИВПОЛИТИКУ, ПРОРАБАТЫВАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫПЛАТЫ СПЕЦДИВИДЕНДА – CFO — ИФФ
▪️«ЦИАН» ЗАВЕРШИЛА РЕДОМИЦИЛЯЦИЮ В РФ — КОМПАНИЯ (24 сентября)
▪️Циан: МСФО за 6мес 2024г: выручка 3.2 млрд руб (+21% г/г), чистая прибыль 209 млн руб (-48% г/г)

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024ТТМ вырос на 16%. И это 4-ый год роста СК.
▪️Чистый долг отрицательный, и за 1п2024ТТМ он упал еще на 9% до минус 7B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Это значит, что кэша на балансе больше, чем долгов перед кредитными организациями.
ℹ️ Отличное финансовое здоровье. Есть небольшое сокращение темпов роста СК, в остальном не к чему придраться.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 11%. Это некоторое сокращение темпов роста после +52% в 2021, +37% в 2022, +40% в 2023.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 20%. Это третий год роста, но сокращение по его темпам. В 2022 +117%, 2023 +253%.
▪️Свободный денежный поток за 1п2024ТТМ вырос на 23%. Это третий год роста FCF.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Прогнозов не нашел

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания ближе к небольшим в своем секторе. По метрикам компания намного дороже оценивается, чем другие компании. Но по большому счету сравнивать IT-компанию в сфере недвижимости с классическими девелоперскими компаниями не верно. Скорее ЦИАН можно сравнивать, например, с ХэдХантером. Вот по сравнению с этой компании ЦИАН оценен дороже по P/E, но дешевле по P/B и P/S, по метрикам рентабельности ЦИАН хуже.

🤑 Дивиденды
Не платит

📈 Технический анализ
Сейчас акции ЦИАН находятся на дне 2023 года, и на уровне поддержки в 540 р. На дневном ТФ индикаторы говорят за рост. А вот на недельке еще есть потенциал для падения. Скорее всего это означает сначала рост, потом еще пониже уйдем, а уже потом где-то может случится разворот. Отобразил на графике что я имею ввиду и наиболее вероятное движение.

🧠 Выводы
Компания с отличным финансовым здоровьем, но с некоторым замедлением роста по всем показателям: СК, выручка, прибыль. Очень вероятен как минимум отскок в ближайшее время, но позже можем еще пониже сходить. Компании не грозит никакой кризис, т.к. даже в сложные для сектора недвижимости времена компания умудряется продолжать расти, только чуть более медленными темпами. Возможно плюс-минус с текущих уже может быть интересной идеей на покупку. Если уровень 540 не удержится, можем сходить на 460.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.