Forwarded from Синара Инвестбанк
🏗ГК Самолет в результатах за 2П22 по МСФО показывает мощный рост чистой прибыли на 91% г/г
ГК Самолет отчиталась за 2П22 по МСФО:
• Выручка выросла на 77% г/г до 106 млрд руб., на 6% превысив наши ожидания.
• Благодаря внедрению цифровых технологий и региональной экспансии рентабельность по EBITDA увеличилась по сравнению с 2П21 на 3 п. п.
• Чистая прибыль увеличилась на 91% до 10 млрд руб. и оказалась на 14% выше наших расчетов ввиду более низких, чем мы ожидали, финансовых расходов.
• Отношение чистого долга к EBITDA снизилось за 2022 г. с 2,32 до 1,61.
Несмотря на ослабление спроса на жилье на фоне сложной экономической ситуации, ГК Самолет все равно показала в 2П22 лучшую в секторе динамику финансовых результатов (для сравнения, выручка Группы ЛСР уменьшилась на 2% г/г, тогда как Etalon Group удалось увеличить доходы от реализации всего на 1%). Мы полагаем, что хорошее финансовое положение и снижение долговой нагрузки позволят компании выплатить дивиденды за 3К22 в размере 82 руб. на акцию.
По нашей оценке, доля сделок с использованием семейной ипотеки в продажах ГК Самолет вырастет с 25% в 2022 г. до ~33% в 2023 г. Компания продолжит играть важную роль в консолидации рынка Москвы и Московской области и активно осваивать другие регионы, благодаря чему можно рассчитывать на дальнейший рост финансовых результатов в 1П23.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
ГК Самолет отчиталась за 2П22 по МСФО:
• Выручка выросла на 77% г/г до 106 млрд руб., на 6% превысив наши ожидания.
• Благодаря внедрению цифровых технологий и региональной экспансии рентабельность по EBITDA увеличилась по сравнению с 2П21 на 3 п. п.
• Чистая прибыль увеличилась на 91% до 10 млрд руб. и оказалась на 14% выше наших расчетов ввиду более низких, чем мы ожидали, финансовых расходов.
• Отношение чистого долга к EBITDA снизилось за 2022 г. с 2,32 до 1,61.
Несмотря на ослабление спроса на жилье на фоне сложной экономической ситуации, ГК Самолет все равно показала в 2П22 лучшую в секторе динамику финансовых результатов (для сравнения, выручка Группы ЛСР уменьшилась на 2% г/г, тогда как Etalon Group удалось увеличить доходы от реализации всего на 1%). Мы полагаем, что хорошее финансовое положение и снижение долговой нагрузки позволят компании выплатить дивиденды за 3К22 в размере 82 руб. на акцию.
По нашей оценке, доля сделок с использованием семейной ипотеки в продажах ГК Самолет вырастет с 25% в 2022 г. до ~33% в 2023 г. Компания продолжит играть важную роль в консолидации рынка Москвы и Московской области и активно осваивать другие регионы, благодаря чему можно рассчитывать на дальнейший рост финансовых результатов в 1П23.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
👍3👎1
Forwarded from Синара Инвестбанк
ГК Самолет публикует операционные результаты за 2К23: продажи выросли на 27% к/к, прогнозируем ускорение роста в 3К23–4К23 — нейтрально
• Продажи как в денежном, так и в натуральном выражении выросли на 27% к/к и на 36% г/г.
• По сравнению с 1К23 доля сделок с ипотекой снизилась на 2 п. п., с 2К22 — увеличилась на 12 п. п.
Умеренный, на наш взгляд, рост обусловлен ослаблением спроса, пик которого пришелся на декабрь 2022 г., когда покупатели недвижимости, опасаясь отмены льготной ипотеки с 1 января 2023 г., старались приобрести квартиры по старым ставкам. За 5М23 произошло увеличение процентных ставок на 1,75 п. п., однако мы видим улучшение рыночной конъюнктуры (количество выданных ипотечных кредитов выросло в июне на 6% м/м) и считаем, что тренд сохранится.
ГК Самолет, по нашему мнению, сможет ускорить рост продаж в 3К23–4К23 благодаря стабилизации макроэкономической ситуации, активной региональной экспансии и поглощению ГК МИЦ, которое позволит усилить позиции в Москве и Московской области, увеличив на 2 п. п. рыночную долю по объему строящегося жилья.
По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• Продажи как в денежном, так и в натуральном выражении выросли на 27% к/к и на 36% г/г.
• По сравнению с 1К23 доля сделок с ипотекой снизилась на 2 п. п., с 2К22 — увеличилась на 12 п. п.
Умеренный, на наш взгляд, рост обусловлен ослаблением спроса, пик которого пришелся на декабрь 2022 г., когда покупатели недвижимости, опасаясь отмены льготной ипотеки с 1 января 2023 г., старались приобрести квартиры по старым ставкам. За 5М23 произошло увеличение процентных ставок на 1,75 п. п., однако мы видим улучшение рыночной конъюнктуры (количество выданных ипотечных кредитов выросло в июне на 6% м/м) и считаем, что тренд сохранится.
ГК Самолет, по нашему мнению, сможет ускорить рост продаж в 3К23–4К23 благодаря стабилизации макроэкономической ситуации, активной региональной экспансии и поглощению ГК МИЦ, которое позволит усилить позиции в Москве и Московской области, увеличив на 2 п. п. рыночную долю по объему строящегося жилья.
По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
🔥1
Forwarded from Синара Инвестбанк
🏗ГК Самолет: продажи продолжают расти высокими двузначными темпами
• Продажи ГК Самолет в 3К23 выросли на 63% г/г в денежном выражении и на 51% г/г по площади.
• Доля сделок с ипотекой снизилась на 5 п. п. в годовом сопоставлении.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 10% г/г до 187,6 тыс. руб.
• ГК Самолет удается сохранять двузначные темпы продаж.
• Динамика продаж ГК Самолет по площади оказалась примерно сопоставимой с результатами Etalon Group: +37% к/к против +41% к/к соответственно.
Отмечаем, что девелоперу удается увеличивать среднюю стоимость квадратного метра даже в сложных экономических условиях. Хорошая динамика продаж в отчетном квартале обусловлена как органическим ростом и региональной экспансией застройщика, так и резким повышением спроса на недвижимость в августе и сентябре на фоне ужесточения правил выдачи льготной ипотеки.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• Продажи ГК Самолет в 3К23 выросли на 63% г/г в денежном выражении и на 51% г/г по площади.
• Доля сделок с ипотекой снизилась на 5 п. п. в годовом сопоставлении.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 10% г/г до 187,6 тыс. руб.
• ГК Самолет удается сохранять двузначные темпы продаж.
• Динамика продаж ГК Самолет по площади оказалась примерно сопоставимой с результатами Etalon Group: +37% к/к против +41% к/к соответственно.
Отмечаем, что девелоперу удается увеличивать среднюю стоимость квадратного метра даже в сложных экономических условиях. Хорошая динамика продаж в отчетном квартале обусловлена как органическим ростом и региональной экспансией застройщика, так и резким повышением спроса на недвижимость в августе и сентябре на фоне ужесточения правил выдачи льготной ипотеки.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
👍8🔥2👏1🤔1
Forwarded from Синара Инвестбанк
⚡️ГК Самолет: операционные результаты за 4К23 — солидный рост в годовом сопоставлении, замедление денежных поступлений в квартальном; умеренно позитивно
• ГК Самолет существенно нарастила объем новых продаж в 4К23 — на 125% г/г (до 110,8 млрд руб.) и на 98% г/г в денежном и натуральном выражении соответственно.
• Доля ипотечных контрактов выросла на 4 п. п. до 89% г/г.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 13% г/г и составила 196,8 тыс. руб.
Компания сохранила высокие темпы продаж в 4К23, в то время как показатели Группы ЛСР снизились за квартал как в денежном, так и натуральном выражении. В 4К23 продажи ГК Самолет в натуральном выражении (+39% к/к) даже ускорились по сравнению с предыдущим кварталом (+37% к/к) при замедлении в денежном выражении с 47% до 40%. Девелоперу удалось увеличить среднюю стоимость квадратного метра, несмотря на изменяющиеся условия на рынке ипотечного кредитования. Цели на этот год: ускорение роста при консолидации ГК МИЦ и увеличение продаж до 2,7 млн м2 (+70% г/г). Результаты считаем сильными, однако рыночные тренды могут немного скорректировать динамику показателей в ближайших периодах.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• ГК Самолет существенно нарастила объем новых продаж в 4К23 — на 125% г/г (до 110,8 млрд руб.) и на 98% г/г в денежном и натуральном выражении соответственно.
• Доля ипотечных контрактов выросла на 4 п. п. до 89% г/г.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 13% г/г и составила 196,8 тыс. руб.
Компания сохранила высокие темпы продаж в 4К23, в то время как показатели Группы ЛСР снизились за квартал как в денежном, так и натуральном выражении. В 4К23 продажи ГК Самолет в натуральном выражении (+39% к/к) даже ускорились по сравнению с предыдущим кварталом (+37% к/к) при замедлении в денежном выражении с 47% до 40%. Девелоперу удалось увеличить среднюю стоимость квадратного метра, несмотря на изменяющиеся условия на рынке ипотечного кредитования. Цели на этот год: ускорение роста при консолидации ГК МИЦ и увеличение продаж до 2,7 млн м2 (+70% г/г). Результаты считаем сильными, однако рыночные тренды могут немного скорректировать динамику показателей в ближайших периодах.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
🔥5
Forwarded from Синара Инвестбанк
⚡️ ГК Самолет — Результаты за 2П23 по МСФО в рамках ожиданий, достижения 1К24 впечатляют; позитивно
• Компания нарастила выручку на 46% г/г в 2П23 и на 53% к 1П23.
• Показатель EBITDA поднялся на 73% г/г, а рентабельность по EBITDA увеличилась до 25% в 2П23.
• Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб., рентабельность достигла 10,9%.
• Отношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA снизилось до 0,83.
• Кроме того, ГК Самолет представила операционные результаты за 1К24. Продажи выросли на 75% г/г до 75 млрд руб. При этом доля ипотеки составила 70%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• Компания нарастила выручку на 46% г/г в 2П23 и на 53% к 1П23.
• Показатель EBITDA поднялся на 73% г/г, а рентабельность по EBITDA увеличилась до 25% в 2П23.
• Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб., рентабельность достигла 10,9%.
• Отношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA снизилось до 0,83.
• Кроме того, ГК Самолет представила операционные результаты за 1К24. Продажи выросли на 75% г/г до 75 млрд руб. При этом доля ипотеки составила 70%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
🔥2