Падение котировок на фоне агрессивных продаж в гособлигациях, которые мы отмечали в понедельник, сменились более спокойным и плавным снижением цен во вторник
Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, вернулся на уровни ниже 104п., снижаясь на 0,25% (-2,7% с нач. года). Видим краткосрочную цель по индексу при сохранении тренда на уровне минимумов с июля по сентябрь, вблизи 103п
📉 Торговая активность в классических гособлигациях остается высокой - объем сделок в классических гособлигациях превысил 10 млрд руб. Доходности наиболее длинных выпусков выросли более чем на 15-20 б.п. и торгуются теперь выше уровня в 16% годовых. Минфин РФ анонсировал аукционы доп выпусков серии ОФЗ 26235 (ytm 16,73%; dur 4,7y) и длинный ОФЗ 26238 (ytm 16,13%; dur 7,2y). Навес допвыпусков на первичных аукционах будет оказывать дополнительное давление на котировки ОФЗ
✅ АКРА не ожидает значимого роста количества дефолтов на рынке облигаций в 2025 году
🏗️ ГК Самолет установила ориентиры цен приобретения по облигациям серий БО-П12, БО-П13, БО-П14, БО-П15.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, вернулся на уровни ниже 104п., снижаясь на 0,25% (-2,7% с нач. года). Видим краткосрочную цель по индексу при сохранении тренда на уровне минимумов с июля по сентябрь, вблизи 103п
📉 Торговая активность в классических гособлигациях остается высокой - объем сделок в классических гособлигациях превысил 10 млрд руб. Доходности наиболее длинных выпусков выросли более чем на 15-20 б.п. и торгуются теперь выше уровня в 16% годовых. Минфин РФ анонсировал аукционы доп выпусков серии ОФЗ 26235 (ytm 16,73%; dur 4,7y) и длинный ОФЗ 26238 (ytm 16,13%; dur 7,2y). Навес допвыпусков на первичных аукционах будет оказывать дополнительное давление на котировки ОФЗ
✅ АКРА не ожидает значимого роста количества дефолтов на рынке облигаций в 2025 году
🏗️ ГК Самолет установила ориентиры цен приобретения по облигациям серий БО-П12, БО-П13, БО-П14, БО-П15.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 В среду рынок облигаций предпринял попытку стабилизации. Ценовой индекс RGBI показал умеренное восстановление до 103,77п., прибавив 0,06% (-2,6% с нач. года). Не ожидаем продолжительного восстановления индексов в ближайшие дни, т.к. проинфляционные и геополитические факторы еще в силе. Видим краткосрочную цель, до заседания Банка России в феврале, по индексу в диапазоне 102,75-103,25п
📂🏢 На аукционах Минфина размещались классические ОФЗ 26235 и ОФЗ 26238 с погашениями в марте 2031 года и в мае 2041 года. Короткий ОФЗ 26235 разместился в объеме 17,6 млрд руб. (~48% от спроса) по средневзвешенной цене в 61,042% (YTM - 16,81%). Индикативный среди долгосрочных гособлигаций выпуск ОФЗ 26238 (ytm 15,9%; dur 7,15y; price +0,95%) был размещен на 50 млрд руб. (спрос 68%) по средневзвешенной цене в 50,786% (YTM - 16,02%). Оцениваем результаты аукционов как успешные.
📊 В классических корпоративных облигациях спрос сфокусирован на коротких бондах 1-2 эшелона, среди которых на привлекательных уровнях торговались Россети1Р7 (ytm 24,2%; dur 0,4y), НорНикБ1Р2 (ytm 23,6%; dur 0,7y), КАМАЗ БП11 (ytm 23,3%; dur 0,9y), АльфаБО-18 (ytm 23,2%; dur 0,9y).
📂⚖️ АКРА понизило кредитный рейтинг Каршеринг Россия до А(RU). Эмитент планирует собрать книгу заявок по выпуску облигаций на 1 млрд руб. в 1-й половине февраля.
📁 Финальный ориентир ставки купона по облигациям ЛК Европлан серии 001Р-09 установлен на уровне 24% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📂🏢 На аукционах Минфина размещались классические ОФЗ 26235 и ОФЗ 26238 с погашениями в марте 2031 года и в мае 2041 года. Короткий ОФЗ 26235 разместился в объеме 17,6 млрд руб. (~48% от спроса) по средневзвешенной цене в 61,042% (YTM - 16,81%). Индикативный среди долгосрочных гособлигаций выпуск ОФЗ 26238 (ytm 15,9%; dur 7,15y; price +0,95%) был размещен на 50 млрд руб. (спрос 68%) по средневзвешенной цене в 50,786% (YTM - 16,02%). Оцениваем результаты аукционов как успешные.
📊 В классических корпоративных облигациях спрос сфокусирован на коротких бондах 1-2 эшелона, среди которых на привлекательных уровнях торговались Россети1Р7 (ytm 24,2%; dur 0,4y), НорНикБ1Р2 (ytm 23,6%; dur 0,7y), КАМАЗ БП11 (ytm 23,3%; dur 0,9y), АльфаБО-18 (ytm 23,2%; dur 0,9y).
📂⚖️ АКРА понизило кредитный рейтинг Каршеринг Россия до А(RU). Эмитент планирует собрать книгу заявок по выпуску облигаций на 1 млрд руб. в 1-й половине февраля.
📁 Финальный ориентир ставки купона по облигациям ЛК Европлан серии 001Р-09 установлен на уровне 24% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 Российский рынок облигаций открылся в четверг ростом котировок, но во второй половине дня тренд сменился на более нейтральный – в среднесрочных и длинных гособлигациях возобновились продажи. Полагаем, что рыночный сентимент в сочетании с навесом первичного предложения Минфина, который нацелен в основном на среднесрочную и долгосрочную часть кривой доходности ОФЗ будет удерживать гособлигации с дюрацией более 5 лет выше 16,25% годовых
📊 В классических корпоративных облигациях преобладает нейтральная динамика котировок. Считаем, что тренд на увеличение притока ликвидности в короткие бонды с дюрацией до 1-1,5 лет и привлекательной доходностью будет усиливаться в перспективе нескольких месяцев. В четверг на привлекательных уровнях торговались РЖД-30 обл (ytm 23%; dur 0,7y), МТС 1Р-10 (ytm 23,2%; dur 0,4y), ЕвроХимБ1Р8 (ytm 24,5%; dur 0,2y), ПочтаР1Р10 (ytm 24,9%; dur 0,9y)
🏢 Банк России фиксирует замедление темпов банковского кредитования в декабре.
📁 6 февраля НОВАТЭК соберет книгу заявок по облигациям в объеме не менее $200 млн.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📊 В классических корпоративных облигациях преобладает нейтральная динамика котировок. Считаем, что тренд на увеличение притока ликвидности в короткие бонды с дюрацией до 1-1,5 лет и привлекательной доходностью будет усиливаться в перспективе нескольких месяцев. В четверг на привлекательных уровнях торговались РЖД-30 обл (ytm 23%; dur 0,7y), МТС 1Р-10 (ytm 23,2%; dur 0,4y), ЕвроХимБ1Р8 (ytm 24,5%; dur 0,2y), ПочтаР1Р10 (ytm 24,9%; dur 0,9y)
🏢 Банк России фиксирует замедление темпов банковского кредитования в декабре.
📁 6 февраля НОВАТЭК соберет книгу заявок по облигациям в объеме не менее $200 млн.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 Российский долговой рынок Ребалансировка портфелей крупных участников после погашения флоатера ОФЗ 29006 поддержала спрос в гособлигациях в четверг, но в пятницу рыночный сентимент вернулся на прежние позиции – торговая активность сократилась на треть, а доходность выпусков со сроком погашения старше 3 лет выросла на 5-15 б.п. Отмечаем, что наклон кривой ОФЗ с начала года стал более пологим, что обусловлено как общеконъюнктурными факторами, так и желанием части инвесторов сократить дюрацию своих портфелей, что повысило спрос на короткие ОФЗ. Ожидаем, что умеренно-негативный тренд будет сохраняться до середины февраля
📊 В классических корпоративных облигациях доходность «голубых фишек» с рейтингами уровня ААА за неделю снизилась в диапазон ~20,5-22,5% годовых. Интерес могут представлять выпуски НКНХ 1Р-01 (ytm 23,3%; dur 0,83y), ИКС5Фин3Р1 (ytm 22,7%; dur 0,5y), Роснфт2Р10 (ytm 23,2%; dur 0,3y) Во 2-м эшелоне доходность облигаций колеблется на уровне 22,5%-24,5% годовых. На общем фоне привлекательно выглядят короткие ПочтаР1Р10 (ytm 24,9%; dur 0,9y), ЮГК 1Р3 (ytm 23,8%; dur 0,7y), Славнеф2Р4 (ytm 24,5%; dur 0,4y)
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📊 В классических корпоративных облигациях доходность «голубых фишек» с рейтингами уровня ААА за неделю снизилась в диапазон ~20,5-22,5% годовых. Интерес могут представлять выпуски НКНХ 1Р-01 (ytm 23,3%; dur 0,83y), ИКС5Фин3Р1 (ytm 22,7%; dur 0,5y), Роснфт2Р10 (ytm 23,2%; dur 0,3y) Во 2-м эшелоне доходность облигаций колеблется на уровне 22,5%-24,5% годовых. На общем фоне привлекательно выглядят короткие ПочтаР1Р10 (ytm 24,9%; dur 0,9y), ЮГК 1Р3 (ytm 23,8%; dur 0,7y), Славнеф2Р4 (ytm 24,5%; dur 0,4y)
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Российский долговой рынок Коррекция в гособлигациях во вторник ускорилась. Котировки ОФЗ снизились на 0,25%-0,50%, возвращаясь к уровням конца декабря прошедшего года. Корпоративные бонды в отсутствие четких драйверов продолжают торговаться в боковом тренде, при этом основное внимание инвесторов обращено на первичные размещения. Полагаем, что в среду нисходящий тренд сохранится. На ликвидность и динамику долгового рынка окажут влияние первичные аукционы Минфина и ожидание данных по инфляции, которые будут опубликованы вечером
В классических корпоративных бондах в 1-2 эшелоне сохраняется нейтральная ценовая динамика, в более доходных облигациях преобладают малообъемные продажи. Считаем оптимальным постепенное накопление позиции в качественных корпоратах с дюрацией не более 1-1,5 лет с доходностью выше 22% годовых. Во вторник наши предпочтения были отданы РЖД БО-02 (ytm 22,5%; dur 0,65y), ИКС5Фин3Р1 (ytm 22,6%; dur 0,5y), НорНикБ1Р2 (ytm 22,1%; dur 0,6y), iСелект1Р3R (ytm 23,6%; dur 1,3y), ПочтаР1Р10 (ytm 24,3%; dur 0,9y)
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
В классических корпоративных бондах в 1-2 эшелоне сохраняется нейтральная ценовая динамика, в более доходных облигациях преобладают малообъемные продажи. Считаем оптимальным постепенное накопление позиции в качественных корпоратах с дюрацией не более 1-1,5 лет с доходностью выше 22% годовых. Во вторник наши предпочтения были отданы РЖД БО-02 (ytm 22,5%; dur 0,65y), ИКС5Фин3Р1 (ytm 22,6%; dur 0,5y), НорНикБ1Р2 (ytm 22,1%; dur 0,6y), iСелект1Р3R (ytm 23,6%; dur 1,3y), ПочтаР1Р10 (ytm 24,3%; dur 0,9y)
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 В среду российский рынок облигаций ожидаемо продолжил снижение Торговые обороты сократились относительно вторника на фоне активности эмитентов на первичном рынке и аукционах Минфина. Доходности коротких гособлигаций по итогам дня прибавили 15-20 б.п. В своем обзоре «о чем говорят тренды» аналитики ЦБ РФ отметили, что рост экономики и инфляция в декабре и январе «остаются повышенными», а «возвращение инфляции к цели может потребовать поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время». Ожидаем сохранения ключевой ставки на заседании СД Банка России в пятницу, 14 февраля
📉 Индекс гособлигаций RGBI потерял 0,21%, снизившись до 102,32п., а индекс корпоративного долга RUCBCPNS отступил на 0,12%, до 89,78п.
🏢 Минфин РФ разместил ОФЗ 26228 с погашением в апреле 2030 года на 12,68 млрд руб. (42% от объема спроса) и ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года на 33,47 млрд руб. (84% от объема спроса). Средневзвешенная доходность по итогам размещения выпуска ОФЗ 26246 составила 17,49% (премия в 6 б.п. к ср.цене предыдущего дня), по выпуску ОФЗ 26228 средневзвешенная доходность составила 17,41% (премия в 6 б.п. к ср.цене предыдущего дня).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📉 Индекс гособлигаций RGBI потерял 0,21%, снизившись до 102,32п., а индекс корпоративного долга RUCBCPNS отступил на 0,12%, до 89,78п.
🏢 Минфин РФ разместил ОФЗ 26228 с погашением в апреле 2030 года на 12,68 млрд руб. (42% от объема спроса) и ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года на 33,47 млрд руб. (84% от объема спроса). Средневзвешенная доходность по итогам размещения выпуска ОФЗ 26246 составила 17,49% (премия в 6 б.п. к ср.цене предыдущего дня), по выпуску ОФЗ 26228 средневзвешенная доходность составила 17,41% (премия в 6 б.п. к ср.цене предыдущего дня).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Российский рынок облигаций вырос по итогам четверга Бурный рост показал индекс ОФЗ, RGBI, прибавив более 0,75% относительно предыдущего дня, индекс корпоративных бондов RUCBCPNS в плюсе на 0,06%.
✔️ На наш взгляд, высокие темпы восстановления индексов носят технический характер, обусловленный особенностями расчета индикаторов. В действительности же рост котировок ОФЗ относительно среды не превышает 0,25-0,45%
📎 Считаем, что ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на следующей неделе. Более того, полагаем, что несмотря на обнадеживающую динамику макропоказателей, текущий баланс рисков не позволит регулятору смягчить коммуникацию с финансовым рынком
📎Ожидаем, что оптимистичный импульс, на долговом рынке, в первую очередь в ОФЗ, угаснет уже в ближайшее время, а котировки рублевых бондов уйдут в боковик вплоть до пресс-конференции главы Банка России, 14 февраля
🔵 НОВАТЭК установил ставку купона по долларовому выпуску серии 001Р-03 на уровне 9,4%, объем размещения был увеличен до 500 млн.
📂 Совкомбанк во 2-й половине февраля дебютирует с бондами в рамках секьюритизации потребкредитов.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
✔️ На наш взгляд, высокие темпы восстановления индексов носят технический характер, обусловленный особенностями расчета индикаторов. В действительности же рост котировок ОФЗ относительно среды не превышает 0,25-0,45%
📎 Считаем, что ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на следующей неделе. Более того, полагаем, что несмотря на обнадеживающую динамику макропоказателей, текущий баланс рисков не позволит регулятору смягчить коммуникацию с финансовым рынком
📎Ожидаем, что оптимистичный импульс, на долговом рынке, в первую очередь в ОФЗ, угаснет уже в ближайшее время, а котировки рублевых бондов уйдут в боковик вплоть до пресс-конференции главы Банка России, 14 февраля
🔵 НОВАТЭК установил ставку купона по долларовому выпуску серии 001Р-03 на уровне 9,4%, объем размещения был увеличен до 500 млн.
📂 Совкомбанк во 2-й половине февраля дебютирует с бондами в рамках секьюритизации потребкредитов.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 Рост облигационного рынка продолжился в пятницу - индексы ОФЗ и корпоративных облигаций прибавляют 0,16% и 0,18% соответственно. Оптимизм помимо замедления недельной инфляции поддерживается ожиданиями инвесторов начала снижения геополитических рисков. Котировки наиболее ликвидных среднесрочных и длинных гособлигаций восстанавливаются к уровням декабрьского заседания Банка России. Ожидаем, что на следующей неделе на долговом рынке будет преобладать боковой ценовой тренд, а ЦБ РФ сохранит ключевую ставку в пятницу и жесткий сигнал рынку
📁 Каршеринг Руссия установил ставку купона по выпуску серии 001Р-05 на уровне 25,5% (YTM - 28.7%), объем размещения - 2 млрд. руб.
📂 СИБУР Холдинг планирует выйти на долговой рынок с выпуском на $200 млн во 2-й декаде февраля.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #облигации
📁 Каршеринг Руссия установил ставку купона по выпуску серии 001Р-05 на уровне 25,5% (YTM - 28.7%), объем размещения - 2 млрд. руб.
📂 СИБУР Холдинг планирует выйти на долговой рынок с выпуском на $200 млн во 2-й декаде февраля.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 Облигационный рынок, открывшись заметно выше пятничного закрытия, замедлился во второй половине дня, а ближе к вечеру показал лишь символический положительный результат. Первоначальный оптимизм, вероятно, был связан с усилившимися надеждами на геополитическую разрядку, но затем фокус внимания рынка сместился на оценку перспектив макроэкономической конъюнктуры и, в первую очередь, на предстоящее в пятницу заседание СД ЦБ РФ. Мы по-прежнему полагаем, что на текущей неделе на долговом рынке будет преобладать преимущественно боковой ценовой тренд, а ЦБ РФ в пятницу сохранит ключевую ставку и жесткий сигнал рынку
📂 ФосАгро 11 февраля проведет сбор заявок на бонды объемом от 1 млрд юаней.
📁 ВИС ФИНАНС установил финальный ориентир ставки купона по выпуску серии БО-П07 на уровне 25,25% годовых (~YTM 28,4% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📂 ФосАгро 11 февраля проведет сбор заявок на бонды объемом от 1 млрд юаней.
📁 ВИС ФИНАНС установил финальный ориентир ставки купона по выпуску серии БО-П07 на уровне 25,25% годовых (~YTM 28,4% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок после трех недель попыток сегодня все-таки смог преодолеть отметку 3000 пунктов по основному индексу на фоне признаков вероятного геополитического «потепления». Индекс Мосбиржи в понедельник вырос на 1,55%, до 3012п.
Инвесторы отдавали предпочтение акциям нефтегазового (+1,88%) и финансового секторов (+1,96%).
🛢️ Лидерами роста на фоне снижающихся запасов газа и похолодания в Европе стали бумаги Новатэка (+4%) и Газпрома (+1,6%), которые за последние 3 недели в целом показывали умеренную динамику. Напомним, что доля российского газа во всем импорте СПГ Европы в прошлом году достигла 20% а поставки СПГ выросли до рекордных 21,5 млрд куб. метров. Наша целевая цена по акциям Новатэк на 12 мес горизонте составляет 1380 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста еще на 20%
🏢 В бумагах финансового сектора сегодня основной рост обеспечили Сбер (+2,7%), Мосбиржа (+2,8%) и Т–технологии (+2,2%). Оба банка входят в список наших предпочтений в финансовом секторе с целевыми ценами 316 руб. и 3960 руб., соответственно. Целевая цена по акциям Мосбиржи составляет 260 руб. (потенциал роста ~23%)
📈 В потребительском секторе опережающую динамику демонстрируют акции ИКС 5 (+2,2%). Здесь основной фактор привлекательности — это высокая вероятность выплаты «накопленного» дивиденды. Тем не менее, мы также обращаем внимание на акции Магнит (+1,8%), которые долгое время находились в «боковике». Полагаем, что тактическая цель на уровне 5030-5050 здесь вполне достижима
📉 Бумаги Норникеля (-1%) снизились под влиянием слабых финансовых результатов из-за падения цен на никель и металлы палладиевой группы, а также действия временных экспортных пошлин. Выручка сократилась до $12,5 млрд (-13% г/г), EBITDA до $5,2 млрд (-25% г/г), EBITDA margin сократилась на 7 п.п., до 41%. Чистая прибыль сократилась на 37%, до $1,82 млрд. Свободный денежный поток снизился с $2,69 млрд до $1,86 млрд. Менеджмент «Норникеля» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год
📊 Пара CNYRUB снизилась на 1,2%, до 13,11 руб. Официальный курс доллара США на 11 февраля был снижен до 96,782 руб. (-0,51%).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #акции
🇷🇺 Российский рынок после трех недель попыток сегодня все-таки смог преодолеть отметку 3000 пунктов по основному индексу на фоне признаков вероятного геополитического «потепления». Индекс Мосбиржи в понедельник вырос на 1,55%, до 3012п.
Инвесторы отдавали предпочтение акциям нефтегазового (+1,88%) и финансового секторов (+1,96%).
🛢️ Лидерами роста на фоне снижающихся запасов газа и похолодания в Европе стали бумаги Новатэка (+4%) и Газпрома (+1,6%), которые за последние 3 недели в целом показывали умеренную динамику. Напомним, что доля российского газа во всем импорте СПГ Европы в прошлом году достигла 20% а поставки СПГ выросли до рекордных 21,5 млрд куб. метров. Наша целевая цена по акциям Новатэк на 12 мес горизонте составляет 1380 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста еще на 20%
🏢 В бумагах финансового сектора сегодня основной рост обеспечили Сбер (+2,7%), Мосбиржа (+2,8%) и Т–технологии (+2,2%). Оба банка входят в список наших предпочтений в финансовом секторе с целевыми ценами 316 руб. и 3960 руб., соответственно. Целевая цена по акциям Мосбиржи составляет 260 руб. (потенциал роста ~23%)
📈 В потребительском секторе опережающую динамику демонстрируют акции ИКС 5 (+2,2%). Здесь основной фактор привлекательности — это высокая вероятность выплаты «накопленного» дивиденды. Тем не менее, мы также обращаем внимание на акции Магнит (+1,8%), которые долгое время находились в «боковике». Полагаем, что тактическая цель на уровне 5030-5050 здесь вполне достижима
📉 Бумаги Норникеля (-1%) снизились под влиянием слабых финансовых результатов из-за падения цен на никель и металлы палладиевой группы, а также действия временных экспортных пошлин. Выручка сократилась до $12,5 млрд (-13% г/г), EBITDA до $5,2 млрд (-25% г/г), EBITDA margin сократилась на 7 п.п., до 41%. Чистая прибыль сократилась на 37%, до $1,82 млрд. Свободный денежный поток снизился с $2,69 млрд до $1,86 млрд. Менеджмент «Норникеля» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год
📊 Пара CNYRUB снизилась на 1,2%, до 13,11 руб. Официальный курс доллара США на 11 февраля был снижен до 96,782 руб. (-0,51%).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #акции
Российский рынок облигаций Инвесторы вновь обратили внимание на внутренние факторы, влияющие на динамику котировок, и ОФЗ возобновили ценовое снижение. Консенсус в отношении решения Банка России по ключевой ставки в пятницу предполагает ее сохранение на прежнем уровне, при этом регулятор, как ожидается, сохранит жесткий сигнал рынку. С высокой вероятностью будет пересмотрен в большую сторону среднесрочный прогноз ЦБ по инфляции и величине средней ключевой ставке Индекс RGBI во вторник снизился на 0,19% (-0,07%), вернувшись на уровень начала прошлой недели (103,1п.). Индекс корпоративных бондов RUCBCPNS вырос на 0,03%.
📂 В четверг, 13 февраля, СИБУР соберет заявки на выпуск облигаций объемом от $200 млн
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
📂 В четверг, 13 февраля, СИБУР соберет заявки на выпуск облигаций объемом от $200 млн
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
🇷🇺 Российский рынок облигаций в среду восстанавливался, в первую очередь, благодаря агрессивным покупкам в длинных ОФЗ. Рост котировок, может быть вызван, сменой ожиданий инвесторов в сторону смягчения коммуникации и макропрогнозов регулятором в пятницу, а также притоком ликвидности на факторе укрепления рубля.
🏢 Минфин провел размещения ОФЗ 26233 с погашением в июле 2035 года на 50 млрд руб. (32% от объема спроса) и ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года на 174,7 млрд руб. (91% от объема спроса). Средневзвешенная доходность по итогам размещения выпуска ОФЗ 26233 составила 16,89% (премия в 2 б.п. к ср. цене вторника), по выпуску ОФЗ 26246 средневзвешенная доходность составила 17,12% (премия в 5 б.п. к ср.цене вторника).
🛢️ Финансовые результаты НОВАТЭКа за год подтвердили высокое кредитное качество компании
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходность 10-летних казначейских облигаций США в среду выросла до 4,65% (+11 б.п.) после выхода январских данных по инфляции.
Не является инвестиционной рекомендацией #облигации #РСХБИнвест
🏢 Минфин провел размещения ОФЗ 26233 с погашением в июле 2035 года на 50 млрд руб. (32% от объема спроса) и ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года на 174,7 млрд руб. (91% от объема спроса). Средневзвешенная доходность по итогам размещения выпуска ОФЗ 26233 составила 16,89% (премия в 2 б.п. к ср. цене вторника), по выпуску ОФЗ 26246 средневзвешенная доходность составила 17,12% (премия в 5 б.п. к ср.цене вторника).
🛢️ Финансовые результаты НОВАТЭКа за год подтвердили высокое кредитное качество компании
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходность 10-летних казначейских облигаций США в среду выросла до 4,65% (+11 б.п.) после выхода январских данных по инфляции.
Не является инвестиционной рекомендацией #облигации #РСХБИнвест
🇷🇺 Российский рынок облигаций в четверг продолжил экстатический рост, признаки которого проявились во второй половине торгов предыдущего дня. Доходности гособлигаций, за исключением самых коротких выпусков, в четверг снижаются на 50-100 б.п. по всей длине кривой ОФЗ. На наш взгляд, рост проходит без оглядки на текущую макроэкономическую конъюнктуру. Вышедшие в среду статданные показали новое ускорение темпов роста потребительских цен. Считаем, что в пятницу Банк России сохранит ставку и жесткий сигнал рынку и в сочетании с обновленным макропрогнозом может охладить эйфорию в рублевых облигациях
✅В корпоративных облигациях выпуски, входящие в перечень наших предпочтений с начала недели снизились в доходности на 50-75 б.п. - ПочтаР1Р10 (ytm 24,3%; dur 0,9y), КАМАЗ БП11 (ytm 22,5%; dur 0,8y), АльфаБ2Р23 (ytm 23,4%; dur 1y), Аэрофл БО1 (ytm 22,4%; dur 1,3y), ЮГК 1Р3 (ytm 22,2%; dur 0,7y).
📁 Финальный ориентир ставки купона по облигациям СИБУРа серии 001P-03 - 9,6% годовых.
📶 Доля экспорта в выручке Черкизово в 2024 году составила 11,6%, долговая нагрузка выросла.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
✅В корпоративных облигациях выпуски, входящие в перечень наших предпочтений с начала недели снизились в доходности на 50-75 б.п. - ПочтаР1Р10 (ytm 24,3%; dur 0,9y), КАМАЗ БП11 (ytm 22,5%; dur 0,8y), АльфаБ2Р23 (ytm 23,4%; dur 1y), Аэрофл БО1 (ytm 22,4%; dur 1,3y), ЮГК 1Р3 (ytm 22,2%; dur 0,7y).
📁 Финальный ориентир ставки купона по облигациям СИБУРа серии 001P-03 - 9,6% годовых.
📶 Доля экспорта в выручке Черкизово в 2024 году составила 11,6%, долговая нагрузка выросла.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Банк России сохранил ключевую ставку и жесткий сигнал финансовому рынку Диапазон средней ключевой ставки на 2025 год, согласно обновленному среднесрочному прогнозу ЦБ, был повышен с 17-20% до 19-22% годовых. Таким образом, регулятор оставляет себе возможность повышения ключевой ставки с марта по декабрь как минимум еще на 100 б.п.
Гособлигации отреагировали на решение Банка России снижением котировок на 2,5-3,5% Доходность выпусков в длинной части кривой ОФЗ вернулась на уровни выше 16,25% годовых. Считаем, что в ближайшей перспективе умеренное снижение котировок в ОФЗ сохранится как под влиянием жесткой коммуникации Банка России, так и из-за вероятного частичного восстановления геополитической премии
После продолжительного снижения квазивалютные бонды в пятницу вернулись к активному росту вместе с разворотом в динамике курса рубля. Наиболее ликвидные выпуски дня - ГазКЗ-34Д (price +3,4%), РФ ЗО 28Д (price +4,8%), «вечный» выпуск ГазКБЗО26Д (price +6,4%). Ждем роста первичного предложения в сегменте в ближайшие недели
Глобальные рынки облигаций Розничные продажи в США сократились на 0,9% м/м в прошлом месяце, что намного хуже прогнозов о снижении на 0,1% и стало самым большим снижением показателя с марта 2023 года.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Гособлигации отреагировали на решение Банка России снижением котировок на 2,5-3,5% Доходность выпусков в длинной части кривой ОФЗ вернулась на уровни выше 16,25% годовых. Считаем, что в ближайшей перспективе умеренное снижение котировок в ОФЗ сохранится как под влиянием жесткой коммуникации Банка России, так и из-за вероятного частичного восстановления геополитической премии
После продолжительного снижения квазивалютные бонды в пятницу вернулись к активному росту вместе с разворотом в динамике курса рубля. Наиболее ликвидные выпуски дня - ГазКЗ-34Д (price +3,4%), РФ ЗО 28Д (price +4,8%), «вечный» выпуск ГазКБЗО26Д (price +6,4%). Ждем роста первичного предложения в сегменте в ближайшие недели
Глобальные рынки облигаций Розничные продажи в США сократились на 0,9% м/м в прошлом месяце, что намного хуже прогнозов о снижении на 0,1% и стало самым большим снижением показателя с марта 2023 года.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Итоги дня
🇷🇺Российский рынок завершает неделю ростом около 7,3%. В первой половине торгов индексу Мосбиржи удалось протестировать уровень сопротивления в районе 3280-3290 пунктов, однако, сразу после ожидаемого решения Банка России о сохранении ставки 21%, но с жестким сигналом и не менее жестким прогнозом по средней ключевой ставки на 2025 года, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль последних трех дней. По итогу дня индекс Мосбиржи ушел ниже 3200 пунктов, показав снижение на 0,72%.
🛢️ Газпромнефть (-1,89%) обнародовала показатели за 2024 год: при росте выручки на 16,5% до 4,1 трлн руб., EBITDA компании выросла на 5,8% до 1,4 трлн. руб. Рентабельность скорр EBITDA снизилась с 37,5% в 2023 году до 34% в 2024 году. Чистая прибыль, относящ. к акционерам снизилась на 25% до 480 млрд руб., что во многом связано с пересмотром ставки налога на прибыль. Оцениваем потенциальные дивиденды по итогам 2024 года с учетом уже выплаченных 51,96 руб. за 1 полугодие в размере 23,89 руб, что соответствует дивидендной доходности в 3,8%
📈 Росстат оценил январскую инфляцию в 1,23%, а годовую в 9,92%
🔵 По заявлению зампреда компании Эдуарда Гудкова НОВАТЭК (-2,39%) не ожидает улучшения ситуации с санкциями в отношении отечественной отрасли по сжижению природного газа (СПГ) по мере снижения геополитической напряженности и намерен сохранить долю на внутреннем рынке газа в 18-20%. Наша целевая цена на горизонте 12 мес составляет 1380 руб./акцию. (+12%)
✅ Мосбиржа допустила акции Русагро к торгам с 17 февраля
📊 Сохранение ставки ЦБ и жесткая коммуникация послужила сигналом для разворота пары RUBCNY от уровней 12,20. По итогам дня рубль ослаб на 1,6%. ЦБ РФ установил курс юаня на уровне 12,3668 руб. , а доллара на уровне 90,3099 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #акции
🇷🇺Российский рынок завершает неделю ростом около 7,3%. В первой половине торгов индексу Мосбиржи удалось протестировать уровень сопротивления в районе 3280-3290 пунктов, однако, сразу после ожидаемого решения Банка России о сохранении ставки 21%, но с жестким сигналом и не менее жестким прогнозом по средней ключевой ставки на 2025 года, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль последних трех дней. По итогу дня индекс Мосбиржи ушел ниже 3200 пунктов, показав снижение на 0,72%.
🛢️ Газпромнефть (-1,89%) обнародовала показатели за 2024 год: при росте выручки на 16,5% до 4,1 трлн руб., EBITDA компании выросла на 5,8% до 1,4 трлн. руб. Рентабельность скорр EBITDA снизилась с 37,5% в 2023 году до 34% в 2024 году. Чистая прибыль, относящ. к акционерам снизилась на 25% до 480 млрд руб., что во многом связано с пересмотром ставки налога на прибыль. Оцениваем потенциальные дивиденды по итогам 2024 года с учетом уже выплаченных 51,96 руб. за 1 полугодие в размере 23,89 руб, что соответствует дивидендной доходности в 3,8%
📈 Росстат оценил январскую инфляцию в 1,23%, а годовую в 9,92%
🔵 По заявлению зампреда компании Эдуарда Гудкова НОВАТЭК (-2,39%) не ожидает улучшения ситуации с санкциями в отношении отечественной отрасли по сжижению природного газа (СПГ) по мере снижения геополитической напряженности и намерен сохранить долю на внутреннем рынке газа в 18-20%. Наша целевая цена на горизонте 12 мес составляет 1380 руб./акцию. (+12%)
✅ Мосбиржа допустила акции Русагро к торгам с 17 февраля
📊 Сохранение ставки ЦБ и жесткая коммуникация послужила сигналом для разворота пары RUBCNY от уровней 12,20. По итогам дня рубль ослаб на 1,6%. ЦБ РФ установил курс юаня на уровне 12,3668 руб. , а доллара на уровне 90,3099 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #акции
Российский рынок облигаций открыл неделю умеренным снижением. Котировки гособлигаций откатились вниз на 1-1,5% от уровней закрытия пятницы при существенно более низких торговых оборотах. Конъюнктура в корпоративных бондах производит более благоприятное впечатление, т.к. более высокая доходность качественных с точки зрения кредитных рисков выпусков с дюрацией до 1,5 лет вызывает интерес со стороны инвесторов.
Сохранение ключевой ставки и жесткой коммуникации Банка России в пятницу наряду с высоким значением инфляции за январь (+1,23%) способно, на наш взгляд, удержать кривую ОФЗ в средней и длинной части в диапазоне 16-16,5% годовых в ближайшие недели. Величина геополитической премии может варьироваться в зависимости от новостного фона, но мы полагаем, что она сохранится в среднесрочной перспективе
📁 В понедельник, 3 марта, ДельтаЛизинг соберет книга заявок по 3-летним облигациям объемом не менее 3 млрд руб.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Сохранение ключевой ставки и жесткой коммуникации Банка России в пятницу наряду с высоким значением инфляции за январь (+1,23%) способно, на наш взгляд, удержать кривую ОФЗ в средней и длинной части в диапазоне 16-16,5% годовых в ближайшие недели. Величина геополитической премии может варьироваться в зависимости от новостного фона, но мы полагаем, что она сохранится в среднесрочной перспективе
📁 В понедельник, 3 марта, ДельтаЛизинг соберет книга заявок по 3-летним облигациям объемом не менее 3 млрд руб.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
Российский рынок облигаций фокусируется на макроэкономической повестке. Котировки гособлигаций умеренно снижаются на 0,25-0,50% от уровней закрытия понедельника. Высокие проинфляционные риски, на которые вновь обратил внимание Банк России в пятницу, при все еще сохраняющейся геополитической неопределенности будут способствовать дальнейшему умеренному снижению котировок гособлигаций. Мы ожидаем, что кривая ОФЗ в средней и длинной части вернется в диапазон 16-16,5% годовых в ближайшие недели.
В классических корпоративных бондах устойчивый рост показывают котировки облигаций ААА-эмитентов с дюрацией от 0,5 до 1,3 года. Во вторник на привлекательных уровнях торговались Магнит4Р05 (ytm 20,6%; dur 0,9y; price +0,04%), РЖД БО-02 (ytm 21,97%; dur 0,6y; price +0,03%), СберSb44R (ytm 20,5%; dur 1,2y; price +0,01%).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации
В классических корпоративных бондах устойчивый рост показывают котировки облигаций ААА-эмитентов с дюрацией от 0,5 до 1,3 года. Во вторник на привлекательных уровнях торговались Магнит4Р05 (ytm 20,6%; dur 0,9y; price +0,04%), РЖД БО-02 (ytm 21,97%; dur 0,6y; price +0,03%), СберSb44R (ytm 20,5%; dur 1,2y; price +0,01%).
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации