ВЗГЛЯД НА РЫНОК РФ #аналитика
🔹новые пакеты санкций;
🔹новости с СВО;
🔹какой сценарий дальше?
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +2,4% по индексу Мосбиржи (с начала года +21,9%). Пока на паузе, решает наш рынок куда же пойти дальше, возможно СД Газпрома придаст пинка рынку. Ранее писали, что основных дальнейших сценария ДВА:
1) туляк в боковике между 2500-2650 пока дивидендные деньги физически не поступят на брокерские счета + чтоб не было нового негатива со стороны СВО. И уже на этих деньгах рынок может попробовать двинуться выше, в сторону 2800-3000.
2) рынок начнет заранее отыгрывать будущий приход дивидендных денег и двинется сразу в сторону 2800-3000 с какой-то скоростью! И где-то там, по мере исчерпания дивидендного ручейка усохнет в июне-июле.
🔮 Преодолеть 2650-2660 (последний локальный максимум) сходу не получилось, хотя попытка была. Рынок остановился на подумать чуть пониже. Видимо без денег от Сбера и хотя бы не 0р дивов от Газпрома (это больше повлияет на общий настрой рынка - СД 23.05) расти не готовы. Так что реализуется ближе сценарий №1. МЫ ждем рынок выше текущих значений в июне.
⬆️ В лидерах роста из индексных бумаг на неделе были: Ростел -ао +12,2%, TCS-гдр +11,8%, МТС +11,2%, Yandex +11%, VK +10,7%.
⬇️В лидерах падения из индексных бумаг за неделю: Polymetal -12,4%, Сургнфгз-п -10,6%, Полюс -4,7%, РУСАЛ -0,9%, Новатэк -0,5%.
📍 Из основных новостей:
👉🏻 Евгений Пригожин заявил о полном взятии Бахмута силами ЧВК «Вагнер». Замминистра обороны Украины Анна Маляр сообщила, что тяжелые бои в Бахмуте продолжаются, но ситуация критическая. Украинские войска продолжают удерживать квартал «Самолёт» и прилегающий к нему частный сектор.
👉🏻 Новая россыпь санкций от Великобритании, Австралии и США. В блокирующий SDN-список от США попали золотодобытчики Полюс и Полиметалл (именно АО в РФ, а не сама головная компания).
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
🔹новые пакеты санкций;
🔹новости с СВО;
🔹какой сценарий дальше?
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +2,4% по индексу Мосбиржи (с начала года +21,9%). Пока на паузе, решает наш рынок куда же пойти дальше, возможно СД Газпрома придаст пинка рынку. Ранее писали, что основных дальнейших сценария ДВА:
1) туляк в боковике между 2500-2650 пока дивидендные деньги физически не поступят на брокерские счета + чтоб не было нового негатива со стороны СВО. И уже на этих деньгах рынок может попробовать двинуться выше, в сторону 2800-3000.
2) рынок начнет заранее отыгрывать будущий приход дивидендных денег и двинется сразу в сторону 2800-3000 с какой-то скоростью! И где-то там, по мере исчерпания дивидендного ручейка усохнет в июне-июле.
🔮 Преодолеть 2650-2660 (последний локальный максимум) сходу не получилось, хотя попытка была. Рынок остановился на подумать чуть пониже. Видимо без денег от Сбера и хотя бы не 0р дивов от Газпрома (это больше повлияет на общий настрой рынка - СД 23.05) расти не готовы. Так что реализуется ближе сценарий №1. МЫ ждем рынок выше текущих значений в июне.
⬆️ В лидерах роста из индексных бумаг на неделе были: Ростел -ао +12,2%, TCS-гдр +11,8%, МТС +11,2%, Yandex +11%, VK +10,7%.
⬇️В лидерах падения из индексных бумаг за неделю: Polymetal -12,4%, Сургнфгз-п -10,6%, Полюс -4,7%, РУСАЛ -0,9%, Новатэк -0,5%.
📍 Из основных новостей:
👉🏻 Евгений Пригожин заявил о полном взятии Бахмута силами ЧВК «Вагнер». Замминистра обороны Украины Анна Маляр сообщила, что тяжелые бои в Бахмуте продолжаются, но ситуация критическая. Украинские войска продолжают удерживать квартал «Самолёт» и прилегающий к нему частный сектор.
👉🏻 Новая россыпь санкций от Великобритании, Австралии и США. В блокирующий SDN-список от США попали золотодобытчики Полюс и Полиметалл (именно АО в РФ, а не сама головная компания).
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
ВЗГЛЯД НА РЫНОК АКЦИЙ РФ #аналитика
Вводные:
🔹 глобально негатива нет;
🔹дивиденды Сбера поступили;
🔹сценарий роста начинает реализовываться.
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +2,13% по индексу Мосбиржи (с начала года +24,5%). За прошлую неделю какого-то значительного негатива для рынка не было: рубль около 80, нефть консолидируется 75-80, Эрдоган победил во втором туре, дивиденды в рынок поступают. Именно в ЧТ уже стали приходить деньги на брокерские счета, что вылилось в рост рынка в ПТ и сильное закрытие недели.☝️
🔮 Рынок преодолел 2650-2660 (последний локальный максимум)! От Газпрома дивидендов не будет, зато Лукойл (госа одобрило дивы) и Сбер (выплатил в срок) все сделали как положено. Именно эти две акции и тянут рынок вверх, причем возможно дополнительно деньгами с продажи Газпрома.
Для продолжения роста есть все условия, мы считаем рынок попробует двинуться в сторону 2800.
⬆️ В лидерах роста из индексных бумаг на неделе были: TCS-гдр +8,8%, Транснф ап +8,4%, Сбербанк +7,4%, Сбербанк-п +6,5%, Татнфт 3ао +4,8%.
⬇️В лидерах падения из индексных бумаг за неделю: Магнит -9,9%, ГАЗПРОМ -5,8%, ЭН+ГРУП -3,6%, Polymetal -3%, МКБ -2,5%.
📍 Из основных новостей:
👉🏻 МИД РФ назвал свои условия по достижению мира:
- отказ Украины от вступления в ЕС и НАТО;
- признание новых территориальных реалий;
- закрепление русского языка в качестве государственного.
👉🏻 Советник главы офиса президента Украины ответил:
— немедленный вывод всех войск с суверенной территории Украины;
— признание суверенитета всех стран бывшего СССР;
— выдача военных преступников и организаторов войны;
— создание демилитаризованной зоны на территории России;
— сокращение наступательных вооружений (ракеты повышенной дальности);
— созыв международной конференции по контролю над ядерным арсеналом РФ;
— юридическое оформление репараций, включая добровольный отказ России от своих активов, арестованных в других странах, в пользу Украины.
👉🏻 Япония расширила санкции против России.
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
Вводные:
🔹 глобально негатива нет;
🔹дивиденды Сбера поступили;
🔹сценарий роста начинает реализовываться.
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +2,13% по индексу Мосбиржи (с начала года +24,5%). За прошлую неделю какого-то значительного негатива для рынка не было: рубль около 80, нефть консолидируется 75-80, Эрдоган победил во втором туре, дивиденды в рынок поступают. Именно в ЧТ уже стали приходить деньги на брокерские счета, что вылилось в рост рынка в ПТ и сильное закрытие недели.☝️
🔮 Рынок преодолел 2650-2660 (последний локальный максимум)! От Газпрома дивидендов не будет, зато Лукойл (госа одобрило дивы) и Сбер (выплатил в срок) все сделали как положено. Именно эти две акции и тянут рынок вверх, причем возможно дополнительно деньгами с продажи Газпрома.
Для продолжения роста есть все условия, мы считаем рынок попробует двинуться в сторону 2800.
⬆️ В лидерах роста из индексных бумаг на неделе были: TCS-гдр +8,8%, Транснф ап +8,4%, Сбербанк +7,4%, Сбербанк-п +6,5%, Татнфт 3ао +4,8%.
⬇️В лидерах падения из индексных бумаг за неделю: Магнит -9,9%, ГАЗПРОМ -5,8%, ЭН+ГРУП -3,6%, Polymetal -3%, МКБ -2,5%.
📍 Из основных новостей:
👉🏻 МИД РФ назвал свои условия по достижению мира:
- отказ Украины от вступления в ЕС и НАТО;
- признание новых территориальных реалий;
- закрепление русского языка в качестве государственного.
👉🏻 Советник главы офиса президента Украины ответил:
— немедленный вывод всех войск с суверенной территории Украины;
— признание суверенитета всех стран бывшего СССР;
— выдача военных преступников и организаторов войны;
— создание демилитаризованной зоны на территории России;
— сокращение наступательных вооружений (ракеты повышенной дальности);
— созыв международной конференции по контролю над ядерным арсеналом РФ;
— юридическое оформление репараций, включая добровольный отказ России от своих активов, арестованных в других странах, в пользу Украины.
👉🏻 Япония расширила санкции против России.
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитика
🔹2750 оставили снизу;
🔹2800 тестируем прямо сейчас;
🔹дивиденды Лукойла уже в рынке.
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +3,5% по индексу Мосбиржи (с начала года +30,0%). Росту способствовали и ПМЭФ, и ослабление рубля, и приход дивов от Лукойла, и новости поступающие с СВО.
Рынок после одной попытки коррекции чуть проторговался около 2700 +/- 50 пунктов, и пошел пробивать локальный хай у 2750 оставив его снизу. Более того, раньше времени, оправдались наши ожидания на счет 2800 пунктов. Все это писали в прошлом обзоре. Что дальше?
🔮 Пока тренд явно растущий, дивы Лукойла уже в рынке, но еще не впитались в него по полной. Сложно сказать насколько их хватит, и насколько рынку хватит запала еще двинуться в сторону 3000 пунктов. Но как только покупательная сила дивидендных денег начнет иссякать - тут то в гости может прийти коррекция.
Постарались изобразить на графике основной сценарий движения рынка, который считаем в текущих условиях наиболее вероятным. ВСЕ на картинке и все может быть не так))
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
🔹2750 оставили снизу;
🔹2800 тестируем прямо сейчас;
🔹дивиденды Лукойла уже в рынке.
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю +3,5% по индексу Мосбиржи (с начала года +30,0%). Росту способствовали и ПМЭФ, и ослабление рубля, и приход дивов от Лукойла, и новости поступающие с СВО.
Рынок после одной попытки коррекции чуть проторговался около 2700 +/- 50 пунктов, и пошел пробивать локальный хай у 2750 оставив его снизу. Более того, раньше времени, оправдались наши ожидания на счет 2800 пунктов. Все это писали в прошлом обзоре. Что дальше?
🔮 Пока тренд явно растущий, дивы Лукойла уже в рынке, но еще не впитались в него по полной. Сложно сказать насколько их хватит, и насколько рынку хватит запала еще двинуться в сторону 3000 пунктов. Но как только покупательная сила дивидендных денег начнет иссякать - тут то в гости может прийти коррекция.
Постарались изобразить на графике основной сценарий движения рынка, который считаем в текущих условиях наиболее вероятным. ВСЕ на картинке и все может быть не так))
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
⁉️ЛУКОЙЛ: куда инвесторы вложили полученные дивиденды? #pravda_дивиденды
Крупнейший в РФ розничный брокер Тинькофф Инвестиции проанализировал как инвесторы распорядились полученными дивидендами от Лукойла:
🔹Клиенты брокера ( 275 тыс.) получили дивидендов от Лукойла на сумму 1,487 млрд руб.
🔹1/3 клиентов направили дивы (556 млн руб.) опять в рынок
🔹21 тыс клиентов решили забрать деньги со счетов (140 млн руб.)
В какие активы направлены дивиденды:
- Российские акции - 82,6%
- Иностранные акции - 8,3%
- Облигации РФ - 5%
- Фонды -1,8%
- Валюта -1,4%
Среди акций РФ фаворитами стали:
- Акции Лукойла
- Обычка Сбера
- Магнит
+ далее МТС, ИнтерРао, Газпром, Татнефть, Яндекс, Совкомфлот, Роснефть
ВАЛЮТА: здесь покупали в основном доллары США, китайские юани и гонконгские доллары.
⁉️Своим взглядом на рынок после того, как сила дивидендных денег начнет иссякать делились здесь ССЫЛКА
Крупнейший в РФ розничный брокер Тинькофф Инвестиции проанализировал как инвесторы распорядились полученными дивидендами от Лукойла:
🔹Клиенты брокера ( 275 тыс.) получили дивидендов от Лукойла на сумму 1,487 млрд руб.
🔹1/3 клиентов направили дивы (556 млн руб.) опять в рынок
🔹21 тыс клиентов решили забрать деньги со счетов (140 млн руб.)
В какие активы направлены дивиденды:
- Российские акции - 82,6%
- Иностранные акции - 8,3%
- Облигации РФ - 5%
- Фонды -1,8%
- Валюта -1,4%
Среди акций РФ фаворитами стали:
- Акции Лукойла
- Обычка Сбера
- Магнит
+ далее МТС, ИнтерРао, Газпром, Татнефть, Яндекс, Совкомфлот, Роснефть
ВАЛЮТА: здесь покупали в основном доллары США, китайские юани и гонконгские доллары.
⁉️Своим взглядом на рынок после того, как сила дивидендных денег начнет иссякать делились здесь ССЫЛКА
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитика
🔹консолидация около 2800;
🔹новый риск для рынка;
🔹куда дальше?
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю -0,2% по индексу Мосбиржи (с начала года +29,8%). Всю неделю рынок консолидировался возле 2800 пунктов, было несколько попыток забраться выше, но они не увенчались успехом без поддержки со стороны ТОП-3 индексных бумаг.
В ПТ вечером начали развиваться события с Вагнером, рынок толком не успел отреагировать на них. И хорошо, что они закончились так как закончились за выходные. Иначе бы рынок размазало далеко и на долго. Возник новый риск - ВНУТРИПОЛИТИЧЕСКИЙ! И он явно не был заложен в цены активов на рынке.
🔮 Пока тренд остается растущим, но риски коррекции нарастают. В том числе и благодаря появлению нового риска, который стоит учитывать. Если и оставались какие-то деньги с дивидендов Лукойла еще не принявшие решение о покупке, видимо они теперь передумают. Также многие могут сократить свои плечи или снизить аллокацию на акции на 2Пг, рынок и так дал заработать многим управляющим в этом году.
Если ранее мы ждали основой сценарий движения на рынке по примерной зеленой траектории. То теперь склоняемся ближе к красной линии. Т.е. более хаотичные и дерганные движения и фактически переход к коррекции уже сейчас.
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
🔹консолидация около 2800;
🔹новый риск для рынка;
🔹куда дальше?
🚩Часть 1 PRAVDA про рынок
Рынок за неделю -0,2% по индексу Мосбиржи (с начала года +29,8%). Всю неделю рынок консолидировался возле 2800 пунктов, было несколько попыток забраться выше, но они не увенчались успехом без поддержки со стороны ТОП-3 индексных бумаг.
В ПТ вечером начали развиваться события с Вагнером, рынок толком не успел отреагировать на них. И хорошо, что они закончились так как закончились за выходные. Иначе бы рынок размазало далеко и на долго. Возник новый риск - ВНУТРИПОЛИТИЧЕСКИЙ! И он явно не был заложен в цены активов на рынке.
🔮 Пока тренд остается растущим, но риски коррекции нарастают. В том числе и благодаря появлению нового риска, который стоит учитывать. Если и оставались какие-то деньги с дивидендов Лукойла еще не принявшие решение о покупке, видимо они теперь передумают. Также многие могут сократить свои плечи или снизить аллокацию на акции на 2Пг, рынок и так дал заработать многим управляющим в этом году.
Если ранее мы ждали основой сценарий движения на рынке по примерной зеленой траектории. То теперь склоняемся ближе к красной линии. Т.е. более хаотичные и дерганные движения и фактически переход к коррекции уже сейчас.
📍Ставьте 👍 за полезный пост!
Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔
#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
Почему мы считаем, что Сбер может вырасти еще на 30%?
Вы часто спрашиваете о потенциале акций Сбера, мы подтверждаем свой взгляд, о котором писали ранее 👇
Акции стоит держать и даже накапливать на коррекциях под дивиденды за 2023 год. На горизонте около 6-9м потенциал роста еще приличный. До 290-300 рублей почти +30%. Не ясна пока только траектория движения цены!
🚩 на графике отразили свой взгляд на акции
Тогда оценка банка на СЕГОДНЯ через капитал (P/BV) должна выглядеть так:
🔹При P/BV=1,0х цена за акцию 264 (+6р за месяц);
🔹При P/BV=0,75х цена 198;
🔹При P/BV=0,50х цена 132.
Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=0,94х, т.е. в 94% от предполагаемых 5,963 трлн рублей капитала.
Полезность поста можно оценить 🔥/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По последним данным ЦБ РФ, 1,7 трлн руб. получили банки чистой прибыли за 6 мес 2023 г.
Это исторический максимум. Для сравнения, за 2021 г. банки заработали 2,4 трлн руб.
Причина таких высоких результатов: валютная переоценка, из-за ослабления рубля валютные активы и пассивы на балансах банков стали расти в рублевом выражении.
Акции Сбера (напомним, что на зеленый банк приходится 40% сектора) держатся сегодня на уровне рынка. Новость уже в ценах, но долгосрочно потенциал роста у бумаг присутствует.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Pravda Invest
📌СБЕР: ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА #разбор_отчета #аналитика
Почему мы считаем, что Сбер может вырасти еще на 30%?
Вы часто спрашиваете о потенциале акций Сбера, мы подтверждаем свой взгляд, о котором писали ранее 👇
Акции стоит держать и даже накапливать на коррекциях…
Почему мы считаем, что Сбер может вырасти еще на 30%?
Вы часто спрашиваете о потенциале акций Сбера, мы подтверждаем свой взгляд, о котором писали ранее 👇
Акции стоит держать и даже накапливать на коррекциях…
🚀ЛУКОЙЛ: считаем потенциальные дивиденды #аналитика #дивиденды
Можно ли рассчитывать на 1000 рублей суммарных дивов по итогам года? Ответ👇
🔹ТОЧНОСТЬ ПРОГНОЗОВ: В прошлом году отчетностей не было. В этом году компания раскрыла показатели за 1 полугодие в сокращенной форме. По некоторым вопросам, в частности, за счет чего была заработана прибыль на фоне снижения выручки, без дополнительных комментариев от менеджмента, у нас есть только предположения. Поэтому будем считать потенциальный дивиденд, исходя исключительно из цифр в отчетности и тех данных, которые есть за прошлые периоды.
Согласно дивидендной политике, компания выплачивает не менее 100% скорректированного FCF. Дивиденды выплачиваются 2 в год. Промежуточный дивиденд рассчитывается по итогам 6 месяцев.
🔹ВВОДНЫЕ: Для расчета FCF точных данных нет, поэтому делаем некоторые допущения. CAPEX в 2019-2021 годах в среднем составлял 460 млрд в год. До событий февраля прошлого года, прогноз по капитальным затратам на 2022 год был 550 млрд. руб. После этого никакой информации не было. OCF за 1 полугодие 760 млрд. С поправкой на инфляцию можно заложить в расчеты CAPEX 300 млрд., налоги, аренда, проценты консервативно еще 100 млрд. Тогда FCF за 1 полугодие получается в районе 360 млрд или 520 рублей дивидендов на 1 акцию. При текущих котировках дивидендная доходность - 8,1%.
Акций Лукойла на текущий момент всего 692 865 762 акций. Компания ждет разрешения от властей на выкуп до 25% акций у нерезидентов с дисконтом к рыночной стоимости не менее 50%. Если разрешение будет получено, то тут важно какой будет дисконт и сколько в итоге принесут на выкуп. Если сценарий выкупа реализуется, то выплату промежуточных дивов могут перенести, поскольку логичнее сначала выкупить, а уже потом платить дивы.
Также важна дальнейшая судьба выкупленных акций (20% от выкупленных акций, согласно информации в СМИ, хотят вернуть в рынок в течение 3-х лет, судьба оставшихся 80% пока не ясна). Если же выкупленные бумаги за минусом 20% - погасят, то это будет СИЛЬНЕЙШИЙ ПОЗИТИВ для акций компании. Но дивы в этом случае могут быть ниже, т.к. часть денег уйдет на выкуп и дивидендная политика этот вариант предусматривает. Важны конечные цифры - сколько денег будет потрачено на выкуп.
🔹Можно ли рассчитывать на 1000 рублей суммарных дивов по итогам года?
Тут много фактов. Не до конца понятно за счет чего получилась прибыль в 1 полугодии, а также сколько потратят на выкуп. Но в целом, сейчас цена на нефть и курс рубля делают такой сценарий возможным.
Наш канал: @PravdaInvest 🅿
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Можно ли рассчитывать на 1000 рублей суммарных дивов по итогам года? Ответ👇
🔹ТОЧНОСТЬ ПРОГНОЗОВ: В прошлом году отчетностей не было. В этом году компания раскрыла показатели за 1 полугодие в сокращенной форме. По некоторым вопросам, в частности, за счет чего была заработана прибыль на фоне снижения выручки, без дополнительных комментариев от менеджмента, у нас есть только предположения. Поэтому будем считать потенциальный дивиденд, исходя исключительно из цифр в отчетности и тех данных, которые есть за прошлые периоды.
Согласно дивидендной политике, компания выплачивает не менее 100% скорректированного FCF. Дивиденды выплачиваются 2 в год. Промежуточный дивиденд рассчитывается по итогам 6 месяцев.
🔹ВВОДНЫЕ: Для расчета FCF точных данных нет, поэтому делаем некоторые допущения. CAPEX в 2019-2021 годах в среднем составлял 460 млрд в год. До событий февраля прошлого года, прогноз по капитальным затратам на 2022 год был 550 млрд. руб. После этого никакой информации не было. OCF за 1 полугодие 760 млрд. С поправкой на инфляцию можно заложить в расчеты CAPEX 300 млрд., налоги, аренда, проценты консервативно еще 100 млрд. Тогда FCF за 1 полугодие получается в районе 360 млрд или 520 рублей дивидендов на 1 акцию. При текущих котировках дивидендная доходность - 8,1%.
Акций Лукойла на текущий момент всего 692 865 762 акций. Компания ждет разрешения от властей на выкуп до 25% акций у нерезидентов с дисконтом к рыночной стоимости не менее 50%. Если разрешение будет получено, то тут важно какой будет дисконт и сколько в итоге принесут на выкуп. Если сценарий выкупа реализуется, то выплату промежуточных дивов могут перенести, поскольку логичнее сначала выкупить, а уже потом платить дивы.
Также важна дальнейшая судьба выкупленных акций (20% от выкупленных акций, согласно информации в СМИ, хотят вернуть в рынок в течение 3-х лет, судьба оставшихся 80% пока не ясна). Если же выкупленные бумаги за минусом 20% - погасят, то это будет СИЛЬНЕЙШИЙ ПОЗИТИВ для акций компании. Но дивы в этом случае могут быть ниже, т.к. часть денег уйдет на выкуп и дивидендная политика этот вариант предусматривает. Важны конечные цифры - сколько денег будет потрачено на выкуп.
🔹Можно ли рассчитывать на 1000 рублей суммарных дивов по итогам года?
Тут много фактов. Не до конца понятно за счет чего получилась прибыль в 1 полугодии, а также сколько потратят на выкуп. Но в целом, сейчас цена на нефть и курс рубля делают такой сценарий возможным.
Наш канал: @PravdaInvest 🅿
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
💥IPO Диасофта: стоит ли участвовать в размещении? #аналитика #мнение
На биржу готовится выйти еще один IT-шник (после #ASTR) - российский производитель софта для банков - ДИАСОФТ (#DIAS, ISIN RU000A107ER5).
Сегодня начался сбор заявок, дедлайн: 14 февраля! 16 февраля акции выйдут фактически на торги!
🔹Компания разместит до 800 тыс. акций, free-float составит 8%.
🔹Ценовой диапазон: ₽4000-4500 за акцию.
🔹Локап период 180 дней.
📊Что за компания (структура выручки, оценка финположения)
поставщик ПО для банков и финкомпаний. Среди клиентов : банки РФ, госкомпании, НПФ и др. Лидер на рынке финансового ПО. Доля: 24% (2023 г.). Лидер по числу собственных продуктов. Портфель продуктов: >230
📊Финсостояние: по темпам роста компания не тянет на историю роста ИТ. Выручка растет всего на 8% за 2020-2023 гг. Это ниже среднерыночных уровней. В планах вырасти в 2,6х к 2026 г. - вопрос открытый.
Отметим: А) отсутствие сезонности и устойчивую бизнес-модель за счет возобновляемых платежей. В структуре выручки доля новый продаж всего 27%, в EBITDA: 20%. Коэффициент оттока клиентов составляет около 1%.
Б) Высокая рентабельность. Маржа по EBITDA оценивается в 44,5%.
В) Отрицательный чистый долг.
📊ДИВИДЕНДЫ: Компания планирует выплачивать дивиденды ЕЖЕКВАРТАЛЬНО. Дивидендное правило следующее:
за 2023 г. - менее 62% EBITDA,
80% в 2024—2025 гг.
50—100% в 2026 г.
Норма выплат и частота опять же нетипичны для истории роста высокотехнологичной компании. И выглядит все это довольно странно. Зато это хорошая приманка для розничных инвесторов в ходе IPO.
📊Перспективы: будущий рост компании базируется на 3-х китах:
А) ДИасофт - бенефициар импортозамещения после того, как иностранные поставщики ПО покинули российский рынок Oracle, Jira, SAP и др.)
Б) Захват новых рынков (ПО для госсектора и других отраслей).
В) Рост рынка ПО и высоких технологий. Цифровая трансформация.
Не будем долго здесь задерживаться.
❗ОЦЕНКА: Консенсус- прогноз Интерфакса оценивает компанию на IPO в 50-60 млрд руб. При заявленных компанией темпах роста форвардный мультипликатор EV/EBITDA оценивается в 5-6х, что выглядит довольно адекватно. Планируем участвовать в данном IPO, но рассматриваем Диасофт как спекулятивную идею.
Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
На биржу готовится выйти еще один IT-шник (после #ASTR) - российский производитель софта для банков - ДИАСОФТ (#DIAS, ISIN RU000A107ER5).
Сегодня начался сбор заявок, дедлайн: 14 февраля! 16 февраля акции выйдут фактически на торги!
🔹Компания разместит до 800 тыс. акций, free-float составит 8%.
🔹Ценовой диапазон: ₽4000-4500 за акцию.
🔹Локап период 180 дней.
📊Что за компания (структура выручки, оценка финположения)
поставщик ПО для банков и финкомпаний. Среди клиентов : банки РФ, госкомпании, НПФ и др. Лидер на рынке финансового ПО. Доля: 24% (2023 г.). Лидер по числу собственных продуктов. Портфель продуктов: >230
📊Финсостояние: по темпам роста компания не тянет на историю роста ИТ. Выручка растет всего на 8% за 2020-2023 гг. Это ниже среднерыночных уровней. В планах вырасти в 2,6х к 2026 г. - вопрос открытый.
Отметим: А) отсутствие сезонности и устойчивую бизнес-модель за счет возобновляемых платежей. В структуре выручки доля новый продаж всего 27%, в EBITDA: 20%. Коэффициент оттока клиентов составляет около 1%.
Б) Высокая рентабельность. Маржа по EBITDA оценивается в 44,5%.
В) Отрицательный чистый долг.
📊ДИВИДЕНДЫ: Компания планирует выплачивать дивиденды ЕЖЕКВАРТАЛЬНО. Дивидендное правило следующее:
за 2023 г. - менее 62% EBITDA,
80% в 2024—2025 гг.
50—100% в 2026 г.
Норма выплат и частота опять же нетипичны для истории роста высокотехнологичной компании. И выглядит все это довольно странно. Зато это хорошая приманка для розничных инвесторов в ходе IPO.
📊Перспективы: будущий рост компании базируется на 3-х китах:
А) ДИасофт - бенефициар импортозамещения после того, как иностранные поставщики ПО покинули российский рынок Oracle, Jira, SAP и др.)
Б) Захват новых рынков (ПО для госсектора и других отраслей).
В) Рост рынка ПО и высоких технологий. Цифровая трансформация.
Не будем долго здесь задерживаться.
❗ОЦЕНКА: Консенсус- прогноз Интерфакса оценивает компанию на IPO в 50-60 млрд руб. При заявленных компанией темпах роста форвардный мультипликатор EV/EBITDA оценивается в 5-6х, что выглядит довольно адекватно. Планируем участвовать в данном IPO, но рассматриваем Диасофт как спекулятивную идею.
Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
📊ОБЛИГАЦИИ: когда выгоднее скидывать флоатеры (FRN)? #bonds #аналитика #полезное
Внимание! Пост для тех, кто шарит в облигациях! Вопросы и комментарии приветствуются
Сегодня обсуждаем по какой траектории будет двигаться ключевая ставка в этом году и когда выгоднее скидывать флоутеры (облиги с переменным купоном) и что включить в облигационный портфель взамен!
В конце прошлого года ЦБ опубликовал «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП)…», в котором предложил три сценария для ключевой ставки (КС): базовый/усиление фрагментации/рисковый.
В базовом сценарии заложено, что в 2024 удастся добиться замедления инфляции, что позволит смягчить ДКП. В рамках этого сценария предполагается среднегодовая КС в диапазоне 12,5-14,5%.
В недавнем интервью г-н Заботкин, заместитель председателя ЦБ, говорил, что пока все вроде бы идет в рамках базового сценария, а еще раньше г-жа Набиуллина довольно прямо говорила, что во втором полугодии КС может начать снижаться.
Я прикинул темп, с которым должна снижаться ставка, чтобы она оказалась 14,5% (верхняя граница) при старте снижения со второго полугодия. Но стоит понимать, что диапазон по КС ЦБ может легко пересмотреть
16.02.2024 16,00%
22.03.2024 16,00%
26.04.2024 16,00%
07.06.2024 15,00%
26.07.2024 14,00%
13.09.2024 13,00%
25.10.2024 12,00%
20.12.2024 10,00%
Реализация этого сценария понизит абсолютную доходность флоатеров, особенно флоатеров с околонулевой дюрацией и повысит доходность облигаций с фиксированным купоном. В этом контексте важно понять, какую доходность они могут принести при удержании, скажем, до 1 декабря.
Я посчитал примерные цифры исходя из предположения о неизменности цены бумаг. Получается следующее:
🔹Система 1Р-26 (RUONIA + 1.9%) = 16.2% годовых
🔹Биннофарм 1Р-3 (RUONIA + 2.4%) = 16.7% годовых
🔹Газпром 2Р-9 (RUONIA + 1.25%) = 15.5% годовых
Продолжение в следующем посте... 👇
Внимание! Пост для тех, кто шарит в облигациях! Вопросы и комментарии приветствуются
Сегодня обсуждаем по какой траектории будет двигаться ключевая ставка в этом году и когда выгоднее скидывать флоутеры (облиги с переменным купоном) и что включить в облигационный портфель взамен!
В конце прошлого года ЦБ опубликовал «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП)…», в котором предложил три сценария для ключевой ставки (КС): базовый/усиление фрагментации/рисковый.
В базовом сценарии заложено, что в 2024 удастся добиться замедления инфляции, что позволит смягчить ДКП. В рамках этого сценария предполагается среднегодовая КС в диапазоне 12,5-14,5%.
В недавнем интервью г-н Заботкин, заместитель председателя ЦБ, говорил, что пока все вроде бы идет в рамках базового сценария, а еще раньше г-жа Набиуллина довольно прямо говорила, что во втором полугодии КС может начать снижаться.
Я прикинул темп, с которым должна снижаться ставка, чтобы она оказалась 14,5% (верхняя граница) при старте снижения со второго полугодия. Но стоит понимать, что диапазон по КС ЦБ может легко пересмотреть
16.02.2024 16,00%
22.03.2024 16,00%
26.04.2024 16,00%
07.06.2024 15,00%
26.07.2024 14,00%
13.09.2024 13,00%
25.10.2024 12,00%
20.12.2024 10,00%
Реализация этого сценария понизит абсолютную доходность флоатеров, особенно флоатеров с околонулевой дюрацией и повысит доходность облигаций с фиксированным купоном. В этом контексте важно понять, какую доходность они могут принести при удержании, скажем, до 1 декабря.
Я посчитал примерные цифры исходя из предположения о неизменности цены бумаг. Получается следующее:
🔹Система 1Р-26 (RUONIA + 1.9%) = 16.2% годовых
🔹Биннофарм 1Р-3 (RUONIA + 2.4%) = 16.7% годовых
🔹Газпром 2Р-9 (RUONIA + 1.25%) = 15.5% годовых
Продолжение в следующем посте... 👇
В начале октября 2023 президент Владимир Путин поручил принять меры, чтобы дополнительно поддержать публичное размещение акций на российском рынке.
В этом году на Мосбирже ждут порядка 15 компаний, а также дополнительные размещения (SPO) уже торгующихся имен.
В связи с бумом IPO на МосБирже мы вводим новую рубрику в канале #IPOНАВИГАТОР, в рамках которой будем отслеживать все новости по данной теме, а также разбирать бизнесы компаний перед их публичным размещением и делится своим мнением стоит ли участвовать или нет.
И начнем мы со списка IPO 2024-2025+ гг.
Кто уже вышел на биржу в 2024 г.
▫️Делимобиль DELI (06/02/2024)
▫️Диасофт DIAS (13/02/2024) Обзор.
▫️Кристалл KLVZ (22/02/2024)
▫️Европлан LEAS (29/03/24). Обзор. Итоги IPO.
▫МФК «Займер» Микрозаймы ZAYM (12/04/2024). Обзор.
▫МТС-банк MBNK (26/04/2024)
🔹Шорт-лист (IPO планируется до 2025 г.)
🔘Озон-фармацевтика. Осень 2024 г. Подробнее: Ведомости.
🔘Крупнейший производитель микроэлектроники РФ ГК Элемент.
🔘
🔘JetLend Краудлендинговая платформа
🔘Sokolov Ювелирные украшения
🔘ГК Skyeng edtech-компания
🔘Skillbox edtech-компания
🔘Папилон биометрия и распознавание лиц
🔘РТК-ЦОД Центры обработки данных Ростелекома
🔘Arenadata разработчик платформы сбора и хранения данны
🔘Selectel предоставляет облачные инфраструктурные сервисы и услуги дата-центров
🔹Лонг-лист (в 2025 г. и далее)
🔘Hobby World Настольные игры
🔘Ladoga алкогольная компания
🔘Synergetic Производитель бытовой химии
🔘ИКС холдинг хранение и передача данных, информационная безопасность
🔘Автодом крупный автомобильный холдинг
🔘ДОМ.РФ единый институт развития в жилищной сфере
🔘Синергия образовательная платформа (до 2027 г.)
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Pravda Invest
💥IPO Диасофта: стоит ли участвовать в размещении? #аналитика #мнение
На биржу готовится выйти еще один IT-шник (после #ASTR) - российский производитель софта для банков - ДИАСОФТ (#DIAS, ISIN RU000A107ER5).
Сегодня начался сбор заявок, дедлайн: 14 февраля!…
На биржу готовится выйти еще один IT-шник (после #ASTR) - российский производитель софта для банков - ДИАСОФТ (#DIAS, ISIN RU000A107ER5).
Сегодня начался сбор заявок, дедлайн: 14 февраля!…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Продолжаем подводить итоги полугодия и формулировать ожидания на следующие 6 месяцев. В этом после поделимся с вами взглядом на российский рынок акций и расчетами от коллег из Банка Синара.
📌Ключевые переменные, которые окажут влияние на рынок:
А) размер ключевой ставки
Б) курс валюты.
При чем чувствительность индекса Московской бирже выше к ставкам, по этой причине мы на еженедельной основе следим за динамикой инфляцией и фиксируем вербальные намеки представителей ЦБ.
📌ФАКТОР СТАВОК Вероятно, ЦБ поднимет ставку до 18% уже в июле и сохранит ее на этом уровне до конца года.
📌ДИВИДЕНДНЫЙ ФАКТОР Восстановлению рынка после недавней коррекции поможет приток дивидендов. На рынок может поступить около 0,5 трлн руб, что соответствует 5-дневным оборотам на рынке акций Мосбиржи. По срокам: со второй половины июля по август.
❌❌РИСКИ: А) высокая инфляция + Б) крепкий рубль
По оценкам Синары, из-за более высоких ставок и налогов справедливое значение iMOEX на конец года пересмотрено с 3750 п. до 3500 п.
📌Основные макроэкономические параметры (прогноз):
▫курс USD/RUB на конец года на уровне 86;
▫средний курс USD/RUB на этот год 89,5 (без изменения со 2кв.);
▫инфляция в конце декабря — 6,5% (6,2% ранее);
▫ключевая ставка в конце года — 18% (13% ранее);
▫рост ВВП — 3,0% (1,7% ранее).
Следующим этапом будем уже отбирать инвестиционные идеи для портфелей и выстраивать торговые стратегии на основе макровводных в PRAVDA PRO.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ОБЛИГАЦИ #аналитика #мнение #news
Доброе утро, сделали подборку заметных новостей на рынке облигаций👇
🔹За прошедшую неделю вышли данные по инфляции, публично выступили Набиуллина и Заботкин.
И статистика, и руководство ЦБ практически не оставляют шансов на сохранение ключевой ставки. Теперь вопрос лишь в шаге повышения. Повторимся, большинство профучастников прогнозирует повышение КС до 18%.
🔹🔹Рынок бондов снижается, но индексы все еще выше лоев конца июня. В целом еще тогда в цены было заложено повышение ставки. Полагаем, что корп бонды будут торговаться +/- на текущих уровнях до 26 июля, до заседания ЦБ.
🔹🔹🔹Сегмент флоатеров облюбовали эмитенты второго эшелона. Буквально за пару недель:
▫️Русал 1Р9 разместился под КС+2,2. Торгуется на несколько пипсов ниже номинала.
▫️Книгу собрал Европлан 1Р7. Торги начнутся сегодня. Купон ежемесячный КС+1,9%. Выпуск нравится тем, что пересмотр купона 8 августа, т.е. будет включать в себя пересмотр ставки.
▫️Впереди книга на Славнефть 2Р5. Ориентир ежемесячного купона КС+1,6. Книга 11 июля. Торгующиеся выпуски Славнефти зачастую предлагают премию в доходности, но очень неликвидны.
▫️Еще где-то в июле разместится Позитив. Тоже интересный выпуск для покупки.
🔹🔹🔹Из корпоративных новостей: дочка АФК Система – Медси – в конце прошлой неделе на ленте раскрытия информации сообщила о возникновении у бондхолдеров права требовать досрочного выкупа облигаций. Полностью с текстом можно ознакомиться на e-disclosure. Важно, что оферта будет исполняться только в судебном порядке и только для держателей облигаций по состоянию на 03 июля. Иными словами, покупать сейчас смысла нет, да и участвовать будет непросто.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO\_bot
Доброе утро, сделали подборку заметных новостей на рынке облигаций👇
🔹За прошедшую неделю вышли данные по инфляции, публично выступили Набиуллина и Заботкин.
И статистика, и руководство ЦБ практически не оставляют шансов на сохранение ключевой ставки. Теперь вопрос лишь в шаге повышения. Повторимся, большинство профучастников прогнозирует повышение КС до 18%.
🔹🔹Рынок бондов снижается, но индексы все еще выше лоев конца июня. В целом еще тогда в цены было заложено повышение ставки. Полагаем, что корп бонды будут торговаться +/- на текущих уровнях до 26 июля, до заседания ЦБ.
🔹🔹🔹Сегмент флоатеров облюбовали эмитенты второго эшелона. Буквально за пару недель:
▫️Русал 1Р9 разместился под КС+2,2. Торгуется на несколько пипсов ниже номинала.
▫️Книгу собрал Европлан 1Р7. Торги начнутся сегодня. Купон ежемесячный КС+1,9%. Выпуск нравится тем, что пересмотр купона 8 августа, т.е. будет включать в себя пересмотр ставки.
▫️Впереди книга на Славнефть 2Р5. Ориентир ежемесячного купона КС+1,6. Книга 11 июля. Торгующиеся выпуски Славнефти зачастую предлагают премию в доходности, но очень неликвидны.
▫️Еще где-то в июле разместится Позитив. Тоже интересный выпуск для покупки.
🔹🔹🔹Из корпоративных новостей: дочка АФК Система – Медси – в конце прошлой неделе на ленте раскрытия информации сообщила о возникновении у бондхолдеров права требовать досрочного выкупа облигаций. Полностью с текстом можно ознакомиться на e-disclosure. Важно, что оферта будет исполняться только в судебном порядке и только для держателей облигаций по состоянию на 03 июля. Иными словами, покупать сейчас смысла нет, да и участвовать будет непросто.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO\_bot