Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский
9.05K subscribers
688 photos
8 videos
36 files
2.16K links
📊 канал Юрия Архангельского для думающих инвесторов

🏛 не транслируем новости, а объясняем как заработать на акциях и облигациях

Для связи и рекламы: @fellowkid

💼Доступ к портфелям PRAVDA PRO @PravdaInvestPRO_bot
Download Telegram
Ростелеком: #разборотчета #дивиденды #компанияроста

Ростелеком на прошлой неделе отчитался за 1 квартал 2024 года по МСФО.

В сравнении с 1 кварталом 2023 года выглядит так
(млрд руб.)


▫️Выручка: 173,75(+9% г/г)
▫️OIBDA 74,4 (+4% г/г)
▫️Рентабельность по OIBDA 42,8% (против 45% в 1 кв 2023)
▫️Чистая прибыль:12,5(-28%гг)
▫️FCF: 23,4 (против 53 млрд в 1 кв 2023 г.)

➡️КОММЕНТАРИЙ: В структуре выручки опережающими темпами растут видеосервисы (+19% г/г) на фоне активного расширения клиентской базы Wink, мобильная связь (+15% г/г) в связи с ростом потребления мобильного интернета и проникновением пакетных предложений, а также цифровые сервисы (+14% г/г).

⚠️Из интересного в пресс-релизе - менеджмент обещает во второй половине года представить рынку обновленную стратегию, где будут обозначены приоритеты до 2030 года с планами по инвестициям в рост бизнеса, созданию и раскрытию стоимости для акционеров.

➡️Считаем, что сам отчет несколько слабоват. При росте выручки стоит отметить снижение рентабельности и падение операционной прибыли (при росте выручки на 9%, операционная прибыль снизилась на 6% г/г, преимущественно за счет роста расходов на персонал на 15% и рост амортизационных отчислений на 13%).

🚩Долг вырос г/г на 20% и сейчас показатель Чистый долг/OIBDA =2, что много, в условиях высоких ставок и риска сохранения их на больших значениях продолжительное время.

Но в то же время, компания имеет уверенно растущие направления в виде цифровых сервисов, планирует их развивать, и в будущем именно они будут давать максимальную отдачу.

➡️IPO. На днях была новость о том, что компания ждет ясности по новым требованиям к free-float и осенью планирует IPO облачного бизнеса РТК-ЦОД. В отличие от отчетности, новость была позитивно воспринята рынком.

➡️Дивиденды. Вчера менеджмент рекомендовал дивы за 2023 год в размере 6,06 рубля на акцию (дивдоха 5,8% на обычку и 6,9% на префы).

За счет стабильного роста показателей мобильного бизнеса, а также сильной динамики цифровых сервисов, компанию можно относить к группе компаний роста.

Смущает высокий долг, но в целом, перспективы для роста у компании есть, поэтому в долгосрочные портфели включать такую бумагу можно. Будем ждать обещанную стратегию и IPO дочек.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼:
@PravdaInvestPRO_bot