Текущий статус и потенциал развития российского рынка облачных инфраструктурных сервисов до 2028 года.

Золото сохраняет статус защитного актива со следующими целями 2600-2700 долл/унц

Акции золотодобытчиков во вторник находились в лидерах роста после обновления ценами на драгоценный металл очередного исторического максимума 2563 долл/унц. Котировки золота продолжают идти наверх на фоне сохранения геополитической напряженности в разных частях света, а также ожиданий снижения процентных ставок ФРС уже в сентябре. Цены на драгоценный металл стремятся к 2600 долл/унц и в целом чувствуют себя уверенно, сохраняя потенциал роста на ближайшие недели как минимум к отметке 2700 долл (потенциал повышения около 5,5% от текущих уровней). Золото подтверждает статус защитного актива, благоприятно влияя в том числе на акции золотодобытчиков. Смены основного восходящего тренда по драгоценному металлу при этом можно ожидать в случае изменения геополитических или экономических факторов.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #золото

Комментарий эксперта к заметке о пошлинах на уголь.

«В таких случаях люблю напоминать эту картинку, где виден взгляд минфина на рентные налоги. Посмотрите на неё и поймёте, что угольщиков в покое вряд ли оставят. Тем более если минэк поддерживает.

Осталось дождаться актуальной версии основных направлений и посмотреть картинки там, если будут. Возможно, станет ещё интереснее.»
Борис Луцет

🇨🇱 Согласно заявлению компании , профсоюз на медном руднике Эскондида компании #BHP подписал новое соглашение, положившее конец кратковременной забастовке. Работникам было предложено по 32 000 $ в качестве годового бонуса и дополнительно 2 000 $ в виде льготных беспроцентных кредитов.
Щедро однако BHP поделился маржой с работниками.
Это Вам не российские профсоюзы, что максимум выбивают лишь хорошую спецовку или путевку в дом отдыха.

Про золото говорить начали уже в СМИ.

Одно вот только реально непонятно - зачем было возвращать НДС на серебро при покупке слитков? Понятно, что оно сильно дешевле, но логичнее было вернуть тогда на все драгметаллы. А то #серебро каким-то ущемленным выглядит.

Луч света ФАС в темной истории ОТЭКО.

Истрия с ОТЭКО…  а именно - возбуждение дела ФАС по завышенным ставкам перевалки угля…. а именно - недовольство угольщиков тарифами порта, и наоборот требования порта гарантировать выручку терминала (либо объёмами перевалки угля, либо ставкой) – на самом деле самый, что ни на есть, цивилизованный спсосб решения такого спора, или если хотите, конфликта.

Круто, что все в этой ситуации заняты своим дело. Угольщики молодцы, обратились в ФАС и расшевелили ведомство. Заставили транспортный блок антимонопольной службы стряхнуть пыль, и содержательно заняться ставками в порту.
Это, кстати, касается не только Тамани, у нас большинство угольных портов - кэптивы, и там ставка перевалки гуляет хуже, чем настроение подростка, но в строгой зависимости от бизнес-целей. Понимая справедливую ставку на перевалку угля в Тамани, рынок будет знать ее и для других относительно новых портов современного типа. Как бы это ни казалось не уместным в правовом смысле, но благодаря расчётам ФАС по справедливой ставке перевалки угля в Тамани, у нас появится отраслевой бенчмарк, которым смогут пользоваться все. В том числе РЖД, когда угольщики будут жаловаться на свои высокие транспортные затраты, которые зачастую опираются на завышенные ставки кэптивных портов или своих же операторов вагонами.

В свою очередь, порт закономерно настаивает на своих правах. Проект терминала предполагал договор подключения к жд услугам, то есть РЖД гарантировало проезд 60 млн.тон угля, иначе терминал не был бы построен. То есть отсутствие пропускных способностей, в случае если ОТЭКО выполнили все условия подключения по жд, это -вина РЖД. И суд должен с этим разобраться. Это будет хороший прецедент. Потому, что таких ситуаций, когда дается разрешение на строительство терминала, а потом отсутствует проезд, масса. То есть, не понятно, зачем РЖД дает ТУ на подключение, если заведомо ясно, проехать нет возможности?! Даже если, для решения этой уже системной проблемы нестыковки мощностей портов и жд надо менять законодательство – это прекрасный повод, для того чтобы наладить, наконец, равновесие.

В части возможных альтернатив перевалки угля на Юге страны, границ рынка и тд. То, о чем не прекращается спор вокруг кейса ОТЭКО - именно это как раз и есть предмет разбирательства ФАС, с которым, я уверена, служба прекрасно справится. Угольщики подкинут аргументы почему ОТЭКО безальтернативен на Юге РФ. А ОТЭКО будет доказывать обратное. Кстати, если бы спросили нас, мы бы порекомендовали пару мест, где можно получить зрелую правовую поддержку в антимонопольных разбирательствах.

Ну а общая картина разборок ОТЭКО и угольщиков выглядит сейчас значительно лучше, чем на предыдущем этапе вмешательства вездесущего «госмяс» в лице Дело, всегда готового всех купить за чужие деньги госкорпорации Росатома ….

Сегодня запланирована самая масштабная железнодорожная забастовка в 🇨🇦 Канаде. Забастовка остановит товаропоток на $1 млрд ежедневно. Будут заблокированы два основных оператора:
Canadian National Railway
Canadian Pacific Kansas City

Под ударом окажется 85% всех трансграничных перевозок между США и Канадой. Страны уже остановили трафик скоропортящихся и опасных грузов, включая замороженные продукты, пропан и реагенты.

Основные товары ж/д:
🛢️Нефть Объем 94K б/с
Доля: 70%
🪨Уголь Объем 82К т/с
Доля: 95%
Пострадает Glencore #GLEN
🧪Удобрения Объем69Кт/с
Доля: 75%
Пострадает АПК сектор

Резкое падение числа разрешений на строительство угольных электростанций в Китае сигнализирует о повороте в энергетической политике

🏗️ Ситуация с кризисом в ИЖС, которую по ошибке натворил Минфин в сегменте стройки, дошла до Путина.
Президент сегодня собирает незапланированное совещание по поддержке ИЖС.
У более 50% строительных компаний произошло падение продаж в 2 и более раз. Такое падение продаж — это катастрофа для бизнеса.

Сделайте для девелопмента эскроу и под 6%.
А для подрядчиков господдержку и кредиты под 12% без всяких лимитов, эскроу. Эта цифра всех устроит.

Или сделайте хотя бы возможность рефинансировать кредит под семейную ипотеку после стройки. Это тоже уже будет хороший шаг.

​​Что происходит с российским экспортом стали?

Поставки стального проката (плоский, сортовой, трубы) на экспорт в 1 пол. 2024 г. упали на 60% по отношению к аналогичному периоду 2021 г. В то время как экспорт полуфабрикатов (сляб и квадратная заготовка) снизился на 25%.

Доля проката в экспорте стальной металлопродукции за рассматриваемый период снизилась на 15 п.п. В 1 пол. 2024 г. снижение доли проката в экспорте замедлилось, что можно объяснить адаптацией российских металлургов к изменившейся ситуации на экспортных рынках.

За период 2022-2024 гг. российские металлурги перенаправили экспортные потоки с премиального европейского рынка преимущественно в страны Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии. Рост внутреннего потребления готового проката (+12% в 2023 г. г/г, +7% в 1 пол. 2024 г. г/г) и труб (+3% в 2023 г. г/г) также позволил демпфировать потерю премиального экспортного рынка.

Дальнейшая адаптация российских поставщиков на мировом рынке стали будет во многом зависеть от давления со стороны дешевого экспорта стали из Китая, который наращивает поставки на мировой рынок вследствие слабого внутреннего спроса.

🏗 Китай одобрил пакет поддержки в размере 1,4 трлн юаней (200 млрд $) для 5,4 тыс. проектов в сфере недвижимости
Объявленные меры превосходят ожидания рынка, поскольку в конце марта коммерческие банки достигли соглашения о финансировании ~520 млрд юаней (72 млрд долларов США) для 2,1 тыс. проектов. Между тем, некоторые местные меткомбинаты отметили улучшение спроса на арматуру

Объявленный пакет мер по «замороженным проектам» может оказать дополнительную поддержку ослабленным настроениям на рынке стали.

🏙️ Нераспроданный жилой фонд Китая остается крайне большим: 3,6 млрд кв. м 😨
Для сравнения в России нераспроданными остаются всего 77 млн кв. м жилья в новостройках -в 47 раз меньше!

🇷🇺 Посмотрим на «ответный ход» нашего правительства…

🇺🇸Американские угольные компании Arch и Consol объединяются: Consol Energy (#CEIX) объявила о покупке своего конкурента Arch Resources (#ARHC) за $2,3 млрд

https://thedocs.worldbank.org/en/doc/5d903e848db1d1b83e0ec8f744e55570-0350012021/related/CMO-Pink-Sheet-August-2024.pdf?_gl=1*n5hcs2*_gcl_au*MTUyMzE4NjcxNy4xNzI0MzI4Mzc4
World Bank #Commodities Price Data (The Pink Sheet) August 2024

🇨🇳 Год-два назад алармисты предсказывали: Китай начнёт управлять миром через предложение редкоземельных металлов (он контролирует 70% мирового производства РЗМ и 90% их переработки). Предполагалось, что плохо ведущим себя в отношении Китая он будет отказывать в РЗМ.
Но «рынок всё расставил по местам».
Китай в итоге столкнулся с проблемой переизбытка предложения, из-за которого цены упали до трёхлетнего минимума. Несмотря на падение цен, экспорт редкоземельных металлов из Китая увеличился, что привело к ещё большему дисбалансу на мировом рынке.

«Экспорт редкоземельных элементов из Китая вырос на 7,5% в годовом исчислении за первые семь месяцев 2024 года», — сообщила на этой неделе газета The Japan Times, — «но цены всё равно упали до самого низкого уровня за более чем три года». Например, в этом году цены на оксид диспрозия и оксид тербия упали на 32% и 26% соответственно, а цены на оксид неодима и оксид празеодима упали на 15%.

У падения цен на РЗМ две причины. Первая – в самом Китае из-за стагнации промышленности (в т.ч. микроэлектроники) упал спрос на РЗМ, и запасы на складах увеличились, что поставило в трудное положение добытчиков и переработчиков РЗМ. Вторая – развитые страны начинают увеличивать собственную добычу РЗМ, а также их извлечение из отработанных элементов приборов и микроэлектроники.