Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Коммерсантъ
«Мечел» ограничился Россией
Компания рассталась с зарубежными активами
Медвежий прогноз для доллара и перспективы серебра от Crescat Capital
По нашему мнению, мы стоим на пороге серьезных изменений на валютных рынках: вероятно, в ближайшие несколько лет произойдет значительное снижение курса $ США по отношению к другим валютам.
Текущая политика Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок полностью не соответствует масштабам долговой проблемы, что ставит экономику США в опасное положение. Эта проблема стоит остро по сравнению с другими развитыми странами. По данным ОЭСР к следующему году США столкнутся с самыми высокими расходами на обслуживание своего долга.
Это затруднительное положение быстро превратилось из проблемы в срочную задачу, и оно может привести к снижениям ставки, что поставит под сомнение способность ФРС выполнять свои двойные обязательства по обеспечению максимальной занятости и стабильности цен.
Такое резкое изменение политики ФРС, вероятно, окажет существенное понижательное давление на доллар по отношению к твердым активам, а также по отношению к другим фиатным валютам, которые не сталкиваются с такой острой необходимостью сокращения долговых расходов...
"Соединяя критические узлы", июньское аналитическое письмо
Cisco Systems была самой ценной компанией в мире на пике пузыря доткомов в марте 2000 года. Цена ее акций достигла максимума в 80,06 доллара за акцию, что дало компании корпоративную стоимость в размере 548 миллиардов долларов, или 5,5% ВВП США, и в 37 раз превысило объем продаж. Интерес инвесторов к акциям высокотехнологичных компаний был высоким. Экономические перспективы Интернета для мировой экономики в будущем были очевидны, но прогнозируемые темпы роста прибыли, заложенные в оценках акций технологических компаний, оказались недостижимыми. Акции подскочили. В ходе обычного бизнес-цикла доходы от технологий были готовы резко снизиться. Цена акций Cisco упадет на 89% в течение следующих двух с половиной лет. За прошедшие 24 года цена акций еще не вернулась к своему предыдущему максимуму. Достижения в области технологий искусственного интеллекта сегодня предвещают огромные преимущества в производительности для долгосрочного роста экономики, точно так же, как это произошло с Интернетом в 2000 году. Но оценки ведущих технологических компаний сегодня еще более завышены, чем были тогда, что подразумевает будущие темпы роста прибыли, которые в очередной раз могут оказаться недостижимыми. Например, недавно Nvidia получила статус самой ценной компании в мире с доходом в 3,3 трлн $, что составляет рекордные 11,7% от общего ВВП 🇺🇸 на пике 18 июня, что более чем в два раза превышает достижение Cisco в 2000 году. Доходы компании также увеличились в 41 раз. Мы считаем, что ожидания роста в будущем не оправдаются...
🇨🇳 Между тем, Китай сообщил о рекордных объемах импорта серебра…
По нашему мнению, мы стоим на пороге серьезных изменений на валютных рынках: вероятно, в ближайшие несколько лет произойдет значительное снижение курса $ США по отношению к другим валютам.
Текущая политика Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок полностью не соответствует масштабам долговой проблемы, что ставит экономику США в опасное положение. Эта проблема стоит остро по сравнению с другими развитыми странами. По данным ОЭСР к следующему году США столкнутся с самыми высокими расходами на обслуживание своего долга.
Это затруднительное положение быстро превратилось из проблемы в срочную задачу, и оно может привести к снижениям ставки, что поставит под сомнение способность ФРС выполнять свои двойные обязательства по обеспечению максимальной занятости и стабильности цен.
Такое резкое изменение политики ФРС, вероятно, окажет существенное понижательное давление на доллар по отношению к твердым активам, а также по отношению к другим фиатным валютам, которые не сталкиваются с такой острой необходимостью сокращения долговых расходов...
"Соединяя критические узлы", июньское аналитическое письмо
Cisco Systems была самой ценной компанией в мире на пике пузыря доткомов в марте 2000 года. Цена ее акций достигла максимума в 80,06 доллара за акцию, что дало компании корпоративную стоимость в размере 548 миллиардов долларов, или 5,5% ВВП США, и в 37 раз превысило объем продаж. Интерес инвесторов к акциям высокотехнологичных компаний был высоким. Экономические перспективы Интернета для мировой экономики в будущем были очевидны, но прогнозируемые темпы роста прибыли, заложенные в оценках акций технологических компаний, оказались недостижимыми. Акции подскочили. В ходе обычного бизнес-цикла доходы от технологий были готовы резко снизиться. Цена акций Cisco упадет на 89% в течение следующих двух с половиной лет. За прошедшие 24 года цена акций еще не вернулась к своему предыдущему максимуму. Достижения в области технологий искусственного интеллекта сегодня предвещают огромные преимущества в производительности для долгосрочного роста экономики, точно так же, как это произошло с Интернетом в 2000 году. Но оценки ведущих технологических компаний сегодня еще более завышены, чем были тогда, что подразумевает будущие темпы роста прибыли, которые в очередной раз могут оказаться недостижимыми. Например, недавно Nvidia получила статус самой ценной компании в мире с доходом в 3,3 трлн $, что составляет рекордные 11,7% от общего ВВП 🇺🇸 на пике 18 июня, что более чем в два раза превышает достижение Cisco в 2000 году. Доходы компании также увеличились в 41 раз. Мы считаем, что ожидания роста в будущем не оправдаются...
🇨🇳 Между тем, Китай сообщил о рекордных объемах импорта серебра…
🇨🇳 Визуализация роста и долей китайских медедобывающих компаний
В настоящее время 70% меди, используемой в Китае, импортируется. В результате страна инвестировала значительные средства в медные рудники, чтобы обеспечить поставки в будущем.
Китайские горнодобывающие компании намерены обогнать мировых производителей к 2025 году
В 2010 году они произвели в общей сложности 1,2 млн тонн меди. В том же году чилийская Codelco, добыла 1,8 млн тонн, в то время как BHP, добыла 1 млн тонн.
Однако с годами объем производства в Китае вырос, в то время как крупные горнодобывающие компании столкнулись с трудностями. В 2023 году производство Codelco упало до самого низкого уровня за четверть века из-за операционных проблем и задержек в реализации проекта.
Между тем, у крупнейшего китайского производителя меди Zijin Mining объем производства вырос с 0,059 млн тонн в 2010 году до 0,8 млн тонн в прошлом году.
В 2023 году китайские компании в совокупности произвели 3,2 млн тонн меди, по сравнению с 4 млн тонн совокупного производства Codelco, Freeport-McMoRan и BHP.
Китайские горнодобывающие компании,превзойдут тройку крупнейших производителей в 2025 году с совокупным объемом производства 4,4 млн тонн по сравнению с 4,3 млн тонн у Codelco, BHP и Freeport.
🇷🇺 Для сравнения, Россия в 2025 году по прогнозам произведет 950-970 тыс тонн.
В настоящее время 70% меди, используемой в Китае, импортируется. В результате страна инвестировала значительные средства в медные рудники, чтобы обеспечить поставки в будущем.
Китайские горнодобывающие компании намерены обогнать мировых производителей к 2025 году
В 2010 году они произвели в общей сложности 1,2 млн тонн меди. В том же году чилийская Codelco, добыла 1,8 млн тонн, в то время как BHP, добыла 1 млн тонн.
Однако с годами объем производства в Китае вырос, в то время как крупные горнодобывающие компании столкнулись с трудностями. В 2023 году производство Codelco упало до самого низкого уровня за четверть века из-за операционных проблем и задержек в реализации проекта.
Между тем, у крупнейшего китайского производителя меди Zijin Mining объем производства вырос с 0,059 млн тонн в 2010 году до 0,8 млн тонн в прошлом году.
В 2023 году китайские компании в совокупности произвели 3,2 млн тонн меди, по сравнению с 4 млн тонн совокупного производства Codelco, Freeport-McMoRan и BHP.
Китайские горнодобывающие компании,превзойдут тройку крупнейших производителей в 2025 году с совокупным объемом производства 4,4 млн тонн по сравнению с 4,3 млн тонн у Codelco, BHP и Freeport.
🇷🇺 Для сравнения, Россия в 2025 году по прогнозам произведет 950-970 тыс тонн.
Предмет спора - взыскание с ОВК неустойки за неисполнение контракта на поставку 12 тыс. полувагонов. Договор стоимостью 46 млрд рублей заключили в 2021 году. Срок исполнения - 2022-2024 гг., но из планируемых к поставке 7 тыс. полувагонов СУЭК получил только 13 штук.
Причина - из-за санкций возникли проблемы с поставкой кассетных подшипников. От изменений условий контракта угольщики отказались. В итоге ОВК вернула СУЭК аванс и выплатила 300 млн рублей компенсации. А в январе СУЭК подала иск о взыскании 1,6 млрд рублей.
В первой инстанции арбитраж снизил размер неустойки до 50 млн рублей. Но в апелляции сумму подняли до 965 млн рублей, т.к. доказательств наличия исключительных обстоятельств, препятствующих исполнению контракта, ответчик не представил. По мнению юристов, решение может устоять.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Коммерсантъ
Суд переоценил вагоны
СУЭК может получить от ОВК почти 965 млн руб. за срыв контракта
Forwarded from Бизнес и Аналитика
Падение цен на железную руду снизило рыночную стоимость ведущих горнодобывающих компаний на $100 млрд.
Снижение спроса из-за падения цен на недвижимость в Китае грозит сокращением прибыли для таких производителей, как BHP, Rio Tinto, Vale и Fortescue.
@financom
Снижение спроса из-за падения цен на недвижимость в Китае грозит сокращением прибыли для таких производителей, как BHP, Rio Tinto, Vale и Fortescue.
@financom
Китай остается крупнейшим потребителем угля, на долю которого приходится 56% мирового потребления, что является новым рекордом для страны. Кроме того, в 2023 году потребление угля в Индии впервые превысило совокупный объем потребления угля в Европе и Северной Америке. По меркам ESG Россия "зеленая и экологичная" - в основном используется газовая, гидро и атомная генерация.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⛏Напомним историю праздника - дня шахтера в это воскресенье.
Одним из самых ярких моментов горного дела России стал успех стахановцев. В 1935 году в Донбассе забойщик шахты Алексей Стаханов вместе с двумя помощниками за смену нарубил 102 тонны угля (при норме 7 тонн!), что стало мировым рекордом. Это произошло с 30 на 31 августа. Вскоре они добыли 227 тонн угля за смену, а потом и 324 тонны. Эти события стали началом "стахановского движения", целью которого была высокая производительность. Об успехах горняков активно рассказывали в СМИ, что стало причиной появления передовиков в других отраслях.
В 1947 году в СССР решили учредить День шахтера и в память о достижениях стахановцев в первый раз его отпраздновали 29 августа 1948 года. С того момента в Кузбассе зародилась традиция открывать в конце лета новые предприятия и улучшать условия жизни в городах и поселках горняков.
При этом праздник шахтеров стал государственным только в 1981 году. Кстати Стаханова звали не Алексей, а почитать подробнее о других фактах и его печальной судьбе можно в нашем блоге на Дзене
Одним из самых ярких моментов горного дела России стал успех стахановцев. В 1935 году в Донбассе забойщик шахты Алексей Стаханов вместе с двумя помощниками за смену нарубил 102 тонны угля (при норме 7 тонн!), что стало мировым рекордом. Это произошло с 30 на 31 августа. Вскоре они добыли 227 тонн угля за смену, а потом и 324 тонны. Эти события стали началом "стахановского движения", целью которого была высокая производительность. Об успехах горняков активно рассказывали в СМИ, что стало причиной появления передовиков в других отраслях.
В 1947 году в СССР решили учредить День шахтера и в память о достижениях стахановцев в первый раз его отпраздновали 29 августа 1948 года. С того момента в Кузбассе зародилась традиция открывать в конце лета новые предприятия и улучшать условия жизни в городах и поселках горняков.
При этом праздник шахтеров стал государственным только в 1981 году. Кстати Стаханова звали не Алексей, а почитать подробнее о других фактах и его печальной судьбе можно в нашем блоге на Дзене
Дзен | Статьи
Стаханов: рекорд, сломавший жизнь
Статья автора «Металл и Минерал» в Дзене ✍: На самом деле его звали Андрей. Андрей Стаханов – обычный 30-летний шахтер, работавший в шахте "Центральная–Ирмино" Луганской области Украины.
Металл и Минерал
🇺🇸 Новые санкции США:
Евраз, Норникель, ММК, Распадская, компании СУЭК, Мечел и его структуры.
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20240823
OFAC 🇺🇸 ввел новые санкции
💎 Важное, что введены лицензии (GENERAL LICENSE NO. 103) на экспорт и реэкспорт алмазов (GENERAL LICENSE NO. 104
Authorizing Transactions Related to Imports of Certain Diamonds
Prohibited by Executive Order 14068) (после многочисленных просьб).
Евраз, Норникель, ММК, Распадская, компании СУЭК, Мечел и его структуры.
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20240823
OFAC 🇺🇸 ввел новые санкции
💎 Важное, что введены лицензии (GENERAL LICENSE NO. 103) на экспорт и реэкспорт алмазов (GENERAL LICENSE NO. 104
Authorizing Transactions Related to Imports of Certain Diamonds
Prohibited by Executive Order 14068) (после многочисленных просьб).
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Т-Банк представил карту из стали Black Premium.
С ней доступны бесплатные проходы в бизнес-залы аэропортов, бесплатная мобильная связь, страховка в путешествиях, до 60 тысяч рублей кешбэком каждый месяц и до 18% годовых по вкладам. Стать премиум-клиетом и открыть карту можно по ссылке.
С ней доступны бесплатные проходы в бизнес-залы аэропортов, бесплатная мобильная связь, страховка в путешествиях, до 60 тысяч рублей кешбэком каждый месяц и до 18% годовых по вкладам. Стать премиум-клиетом и открыть карту можно по ссылке.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Для гармонии и полного умиротворения всем нам не хватает только огромной зарплаты душевной металлической музыки;)
Это Euphonic ARRAY, модульный музыкальный инструмент. Его можно пересобирать и дополнять разными нотами. А для игры нужно всего лишь мягко провести руками по металлическим пруткам.
Это Euphonic ARRAY, модульный музыкальный инструмент. Его можно пересобирать и дополнять разными нотами. А для игры нужно всего лишь мягко провести руками по металлическим пруткам.
Правительство приняло решение сохранить отмену экспортной пошлины на энергетический #уголь и антрацит до 1 декабря этого года
Про всепропавших паникеров, СВО и СМИ.
За последние три года побиты рекорды по строительству жилья.
Но очевидно, что рекорды не повторятся. И жилищное и дорожное строительство начнет потихоньку сокращаться в 2024 году, и еще быстрее в течение последующих СВОшных лет. Однако для нас важно какой резерв ресурсов потенциально можно перебросить из этой сферы на военные нужды.
По состоянию на 2023 год в строительстве было занято 11,5 миллионов человек. Это в 2-3 раза больше, чем вся совокупность занятых в армии, ее обеспечении и на предприятиях ВПК. Иными словами, сокращение гражданского строительства в два раза до уровня начала 2010-х годов, с точки зрения высвобождаемого персонала позволит удвоить армию и ВПК по численности.
За первое полугодие 2024 года в строительстве было использовано 18,2 млн тонн стали. При этом ВСЕ машиностроение (включая гражданское) потребило лишь 2,6 млн. тонн, из которых на ВПК приходится в лучшем случае 1/3 (скорее сильно меньше, т.к более половины это авто и вагоностроение).
Авто почти умерло из-за экспансии китаепрома.
Прирост потребления стали машиностроением 1 полугодие 2024 к аналогичному периоду прошлого года – 0,2 млн тонн. Это максимальная оценка увеличения ВПК потребления стали.
Сформулирую иначе: все военное потребление стали за полгода 2024 составило максимум 0,9 млн тонн, и выросло максимум на 0,2 млн тонн к аналогичному периоду прошлого года. За тот же период в стройке было закопано 18,2 млн тонн(!) Сокращение гражданского строительства до уровня начала 2010-х позволит увеличить потребление стали ВПК в 10 раз.
Вообще потребление стали – отличная иллюстрация «всерьез не начинали». С учетом того, что Россия продолжает быть крупным экспортером, примерные расчеты говорят о том, что на потребление ВПК по всей совокупности приходится 2-2,5% (точно не 5%, но вряд ли 1%) от всей произведенной в стране стали. Может ли «всерьез воюющая экономика» тратить на военные нужды 2% производимого ей ключевого расходного материала войны? Может ли она тратить на нужды гражданского строительства в 20 раз больше стали и в 2-3 раза больше людей, чем на военное нужды?
Всерьез воюющие страны не имеют бюджетного дефицита 2% ВВП. В США 1943 дефицит был 27% ВВП, в Англии во время войн не раз превышал 30%, про Германию даже говорить бессмысленно. Сегодняшний дефицит бюджета воюющей России меньше, чем в абсолютном большинстве даже не воюющих развитых стран. Всерьез воюющие страны, не тратят на выплату пенсий пенсионерам в 1,5 раза больше денег, чем на военные расходы. Испытывающие проблемы бюджеты режут социальные расходы, чего пока «всерьез не начинали».
Первые признаки того, что они «всерьез начинают» постепенно переводить экономику на военные рельсы, это недавнее повышение ставки ЦБ и отмена льготной ипотеки. Направленные ровно на то, чтобы постепенно перераспределить ресурсы из строительной сферы. До 2024 года гражданское строительство только росло, несмотря на СВО. Следующим сигналом будет проект бюджета 2025.
И вишенка на торте. В 2023 году в Москве ввели в строй 13 станций метро и еще 74 станции новой наземки (Собянин говорил даже о 130 станциях, но насколько я смог разобраться, эта цифра видимо включает реконструированные и задваивает станции с пересадками). Я когда эти цифры прочел - не поверил. Это больше чем когда-либо в истории РФ. Это больше чем за все время правления Лужкова. Это экстраординарный показатель даже по мировым меркам.
🚇 За 2022-2023 год длина линий метро+наземки в Москве увеличилась на эквивалент 2х Парижских и Бердинских метро.
Ну или 4/5 от метро Берлина за один год, в якобы испытывающей проблемы экономике. Те, кто не понимает ВВП и не верует в статистику может пройтись по этим станциям или прогуглить их фото. Особо въедливые – посчитать число станций и длину линий.
Понятно, что многое из этого строилось давно, однако во «всерьез воюющей», испытывающей проблемы с бюджетом, стране никто не будет два года конфликта достраивать супер-дорогой проект.
За последние три года побиты рекорды по строительству жилья.
Но очевидно, что рекорды не повторятся. И жилищное и дорожное строительство начнет потихоньку сокращаться в 2024 году, и еще быстрее в течение последующих СВОшных лет. Однако для нас важно какой резерв ресурсов потенциально можно перебросить из этой сферы на военные нужды.
По состоянию на 2023 год в строительстве было занято 11,5 миллионов человек. Это в 2-3 раза больше, чем вся совокупность занятых в армии, ее обеспечении и на предприятиях ВПК. Иными словами, сокращение гражданского строительства в два раза до уровня начала 2010-х годов, с точки зрения высвобождаемого персонала позволит удвоить армию и ВПК по численности.
За первое полугодие 2024 года в строительстве было использовано 18,2 млн тонн стали. При этом ВСЕ машиностроение (включая гражданское) потребило лишь 2,6 млн. тонн, из которых на ВПК приходится в лучшем случае 1/3 (скорее сильно меньше, т.к более половины это авто и вагоностроение).
Авто почти умерло из-за экспансии китаепрома.
Прирост потребления стали машиностроением 1 полугодие 2024 к аналогичному периоду прошлого года – 0,2 млн тонн. Это максимальная оценка увеличения ВПК потребления стали.
Сформулирую иначе: все военное потребление стали за полгода 2024 составило максимум 0,9 млн тонн, и выросло максимум на 0,2 млн тонн к аналогичному периоду прошлого года. За тот же период в стройке было закопано 18,2 млн тонн(!) Сокращение гражданского строительства до уровня начала 2010-х позволит увеличить потребление стали ВПК в 10 раз.
Вообще потребление стали – отличная иллюстрация «всерьез не начинали». С учетом того, что Россия продолжает быть крупным экспортером, примерные расчеты говорят о том, что на потребление ВПК по всей совокупности приходится 2-2,5% (точно не 5%, но вряд ли 1%) от всей произведенной в стране стали. Может ли «всерьез воюющая экономика» тратить на военные нужды 2% производимого ей ключевого расходного материала войны? Может ли она тратить на нужды гражданского строительства в 20 раз больше стали и в 2-3 раза больше людей, чем на военное нужды?
Всерьез воюющие страны не имеют бюджетного дефицита 2% ВВП. В США 1943 дефицит был 27% ВВП, в Англии во время войн не раз превышал 30%, про Германию даже говорить бессмысленно. Сегодняшний дефицит бюджета воюющей России меньше, чем в абсолютном большинстве даже не воюющих развитых стран. Всерьез воюющие страны, не тратят на выплату пенсий пенсионерам в 1,5 раза больше денег, чем на военные расходы. Испытывающие проблемы бюджеты режут социальные расходы, чего пока «всерьез не начинали».
Первые признаки того, что они «всерьез начинают» постепенно переводить экономику на военные рельсы, это недавнее повышение ставки ЦБ и отмена льготной ипотеки. Направленные ровно на то, чтобы постепенно перераспределить ресурсы из строительной сферы. До 2024 года гражданское строительство только росло, несмотря на СВО. Следующим сигналом будет проект бюджета 2025.
И вишенка на торте. В 2023 году в Москве ввели в строй 13 станций метро и еще 74 станции новой наземки (Собянин говорил даже о 130 станциях, но насколько я смог разобраться, эта цифра видимо включает реконструированные и задваивает станции с пересадками). Я когда эти цифры прочел - не поверил. Это больше чем когда-либо в истории РФ. Это больше чем за все время правления Лужкова. Это экстраординарный показатель даже по мировым меркам.
🚇 За 2022-2023 год длина линий метро+наземки в Москве увеличилась на эквивалент 2х Парижских и Бердинских метро.
Ну или 4/5 от метро Берлина за один год, в якобы испытывающей проблемы экономике. Те, кто не понимает ВВП и не верует в статистику может пройтись по этим станциям или прогуглить их фото. Особо въедливые – посчитать число станций и длину линий.
Понятно, что многое из этого строилось давно, однако во «всерьез воюющей», испытывающей проблемы с бюджетом, стране никто не будет два года конфликта достраивать супер-дорогой проект.
Резюмирую: публика уж два года как принимает за информацию самовоспроизводящийся контур формирования вымышленной реальности. Откровенно глупые или гонящиеся за лайками эксперты. СМИ тиражирующие инфоповоды, по сути, не являющиеся информацией. Все это формирует коллективные представления, полностью оторванные от реальности.