#золото #gold #ETF #биржа #ммвб


Один мой знакомый купил золото в Швейцарии через так называемый "золотой сертификат"
Не путайте с металлическим счетом!
Сам я однозначно сторонник покупки настоящего металла (в монетах, а после отмены НДС - в слитках)
Если с металлическим счетов все всем ясно (вы получаете относительно хорошую ликвидность, прозрачность, экономите на хранении, чувствуете себя застрахованным от ограбления, ОДНАКО несете 100% риск на Банк и на свое правительство) - вы получаете возможность спекулировать ценами на золото.

Еще более хороший способ спекулировать ценами на золото - купить ETF на золото. Ликвидность будет чудная. Но тут возникнет необходимость открывать КИК, чтобы избежать образования налогооблагаемой базы при изменении курса рубля к доллару. Мы живем в рублевой зоне, а ETF вы купите за доллары , пересчитанные по курсу в рубль. В этом случае вы избежите "странового риска" России, однако попадете под страновой риск страны, где обращается ETF. Кроме того, в случае массового исхода вкладчиков из ETF настоящего золота вам может не хватить. Да и получить его будет проблематично - понадобится открывать счет или арендовать сейф, транспортировать, страховать, заполнять кучу бланков. Напомню, с 1933 по 1969 год гражданам США было запрещено иметь наличное золото. Иногда история повторяется...

Золотой сертификат, на первый взгляд , оптимален. Однако при ближайшем изучении, я бы его отнес к "бумажному" золоту.
В теории каждый сертификат обеспечен золотыми слитками в хранилище Банка. Однако в вашем договоре будет прописано количество вашего золота в ГРАММАХ или в УНЦИЯХ, а не в слитках, которые никто пилить не собирается. Это означает, что настоящее металлическое золото все-таки вам не принадлежит несмотря на обеспечение золотом. В подавляющем большинстве случаев вы владеете только некоторым процентом от 400-унцевого слитка в сейфе. Поэтому как только вы захотите реализовать свое право на физическое владение золотом - у вас возникнет море проблем с ликвидностью. Некоторые компании за рубежом предоставляют вам право дробить огромные слитки на более мелкие, однако такое право обойдется вам до 5% от стоимости обменного золота...
Почему же люди покупают золотые сертификаты?
1. потому что не нужно платить за хранение (а оно очень недешево в швейцарии)
2. потому что комиссии по сделкам с сертификатами заметно меньше.

Если же вы покупаете физическое золото в всемирно известной фирме (а лучше всего покупать именно НЕ В БАНКЕ, которые теперь сильно регулируются, проверяются, доносят в налоговые органы и вообще в случае наступления нового кризиса власти сразу же придут в БАНКИ, а не к независимым хранилищам), вы получаете и храните золото инвестиционного качества, записанное точно на ваше имя. Вы сами выбираете в какой форме вы желаете иметь золото - американский орел 1 унция или 400 унций одним слитком. Вы можете заказать доставку вашего золота в любой момент и на любой адрес, ОДНАКО. Однако как только ваше золото покинет официальное хранилище - разрывается цепочка депозитарного хранения. Вы больше не сможете продать ваше золота участникам торгов в сети официальных депозитариев. Если вы потом захотите попасть обратно "В СЕМЬЮ" , вам придется отдать ваше золото на экспертизу, а это не быстро и стоит денег. Пока же вы не забрали ваше золота из такого хранилища, у вас будет логин и пароль, а может быть даже кнопочка на айфоне и вы сможете покупать/продавать свое золото , например в случае продажи ваша сделка будет рассчитана немедленно, а деньги на счет вы получите на Т+2, как при торговле акциями на бирже.

Покупая физические монеты/слитки вы переплачиваете 3-5% по отношению к спотовой цене, так как вы должны оплатить расходы по изготовлению, доставке, распространению, операционные и проч.
Есть еще одно соображение , которое не стоит забывать при выборе между золотым сертификатом и физическим золотом: НАЛОГИ.
Налогообложение конвертации сертификата в наличное золото - очень сложный и непростой процесс.

#ETF #мнение #рынкисша

Про удобство.
Ну и про торговлю финансовыми инструментами с Вашего iPhone, и про ETF
Торговать на ходу с телефона - удобно
ETF - это удобно. Что такое ETF - посмотрите сами в гугле.
Я отдаю себе отчет в том, что 95% из Вас никакими ETF не торговало, не торгует и (пока еще) не планирует. Да и мало у кого установлено на iPhone приложение, позволяющее торговать онлайн.
Но если Вы читаете этот канал - Вас интересуют инвестиции.
А если Вы интересуетесь инвестициями - Вам не избежать ни ETF, ни торговли с телефона.
Так что этот пост - образовательный.
Но чтобы не было скучно читать, он будет немного про психологию. Так как главное при инвестировании - это победить себя.

Моя самая любимая пословица: everything’s got a price = за все приходится платить.
За удобство тоже нужно платить.
Пример.
Айфон - это удобно. Однако, когда я поднимаюсь в лифте на свой этаж в небоскребе, я вижу женщин, уткнувшихся в свои айфоны. Если бы их увидел Пушкин, он решил бы , что с ними что-то сильно не так. Это расплата за удобство. Недавно на CNBC кто-то сказал, что средний человек ничего не касается так часто в течение дня, как своего смартфона. С тех пор как я завел этот канал, я стал пялиться в телефон гораздо больше. Без видимой пользы и толка.
Иногда нужно, даже необходимо сделать так, чтобы нечто желанное стало НЕудобным.
Пример.
Ваша банковская карта (не дай Бог кредитная) всегда у Вас под рукой. Ей очень удобно расплачиваться. А вот платить наличными становится все менее удобно. Ни у кого нет сдачи с 5000 рублей например или у таксиста никогда нет сдачи даже со 100 рублей.
Я бы предложил по-меньше пользоваться картой и по-больше денег держать например в инвестиционных золотых монетах. Доллары или Евро Вы можете поменять в любом обменнике. Но какая же морока продавать золотые монеты! Так что держа Ваши деньги по-дальше от себя Вы их сохраните, и не купите себе то, что Вам скорее всего просто не нужно. Не стоит идти на поводу у "общества потребления". Сделайте доступ к своим сбережениям максимально неудобным.

Ибо, как сказал поэт:

"Таков проклятый круг:
ничто не сходит с рук,
а если даже сходит,
ничто не задарма,
и человек с ума
сам незаметно сходит..."

Но я отвлекся. При чем тут ETF и торговля с телефона.
Причина та же - оба эти инструмента удобны. Поэтому появляется искущение часто торговать, постоянно посматривать в телефон, проверять котировки, переоценку.
Все это выглядит солидно и важно. Вас зовет сынишка, а Вы заняты - Вы стеклянными глазами следите, как доллар-рубль идет в не ту сторону (обычно он идет именно не туда)). На самом деле - у Вас неправильно расставлены приоритеты. ваш сын вырастет и больше Вас не позовет. Момент общения - сейчас. Потом он будет упущен навсегда. А зарабатывать лучше без нервов, медленно, скучно и уныло... только так и можно заработать на продолжительном отрезке времени. Все спекуляции - это казино.

Опять цитата:

"все на свете должно происходить медленно и неправильно, чтобы не сумел загордиться человек, чтобы человек был грустен и растерян"

Вчера мне мама прислала анекдот, который очень метко подмечает негативные последствия от лихой, азартной и дерзкой торговли. так присущей "молодым и перспективным":

Ил-76 находится на пути к Сирии.
Он летит прямо со скоростью 800 км / ч на высоте 10.000 метров, когда внезапно приближается Су-35 .
Пилот истребителя летит рядом и приветствует пилота по радио:
"Скучно, братан, да? Смотри, че могу!"
Он разгоняется, разбивает звуковой барьер, быстро поднимается до головокружительной высоты, только для того, чтобы погрузиться в захватывающее погружение почти до уровня моря. После этого он возвращается, летит рядом с Илом и спрашивает:
"Ну как?"
Пилот Ила отвечает:
"Охренеть! А теперь смотни, че я могу!"
Пилот Су-35 наблюдает за Илюхиным, но ничего не происходит, он продолжает лететь прямо, с той же скоростью.
Через пять минут пилот Ила говорит по радио:
"Ну че, как тебе!?"
Пилот Су-35 спрашивает:
"А че было то?"
Другой смеется и говорит:

Этот парадокс почему-то называется опционным термином time decay, хотя не имеет никагкго отношения к опционам и никак не зависит от времени. Почему-то из-за этого таинственного тайм декэй инвесторам не рекомендуется держать левериджед ETF дольще недели. На самом деле, если Ваш желудок достаточно крепкий, чтобы переносить морскую болезнь. Вы можете держать такой ETF как угодно долго и конечно по дороге Вас сильно будет штормить, но на выходе Если рынок вырос - Ваш ETF вырастет несравнимо сильнее... Так что все зависит исключительно от аппетита к риску.

А тут Вы можете посмотреть. какие ETF торгуются на ММВБ

https://www.moex.com/s221

Ну а здесть - статья из Вестей про первый наш ETF

https://www.vestifinance.ru/articles/102051


#психиатрия #ETF

Подробно про разные способы вложений в золото я писал тут:
https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/101

#ETF #vix
Мне задали хороший вопрос:
«Добрый день.
При подходящем случае прошу осветить тему ETF на VIX, например VIXY или TVIX. Я начинающий инвестор и в информационных ресурсах из защитных активов слышал только о золоте, $ и облигациях. Интересно, почему никто из экспертов не называет защитные ETF..»

С удовольствием отвечаю:

1. Я пишу только о том, что интересно мне. Я не преследую никакой иной цели, кроме самолюбования и тщеславия. Должно быть, мне показалось, что я не получу достаточного удовольствия от освещения ETF на VIX 😁
2. Я не даю четких рекомендаций , что купить и когда продать , чтоб не выставить себя дураком в случае неизбежной ошибки. Если я знаю, как заработать - я об этом не напишу. С чего бы мне это делать ?
4. Я пишу только про то, что, как мне кажется, мне знакомо. Часто оказывается, что даже в этом я не разбираюсь досконально . ETF на VIX я знаю с чужих слов, мне самому он до этого момента был неинтересен и я его не изучал (вероятно теперь я передумаю) . Почему?
По моему мнению:
1. Не надо усложнять там, где это не требуется. Keep it simple.
2. Time decay. Понятие неотделимое от опционов. По определению ETF на VIX - продукт скоропортящийся. Чем ближе expiry тем больше обесценивается опцион. В моем канале по определению нет и не будет сиюминутных идей. Я в этом не силён. Эти ETF - не мой арсенал.
3. Не уверен (могу заблуждаться), что ETF на VIX защитят, когда это понадобится. Подозреваю, ликвидность может неприятно удивить. И пока Вы ждёте своего «чёрного лебедя», Вы успеете растерять тело инвестиций постепенно и незаметно, но задолго до его (лебедя) материализации. Это мои ощущения - не проверял.
Спасибо за вопрос!

#ETF #vix #идеи #мнение #рынкисша

Несколько общих соображений про волатильность, VIX и разные стратегии инвестирования.

1. Единого рецепта нет, как нет и «правильного ответа». Все люди разные, слава Богу. Так вот всех людей на рынке можно поделить на две категории: инвесторы и спекулянты. Я за свою карьеру побывал и первым, и вторым, и опять первым.
Скажу честно: интересы у этих людей -противоположные. Спекулянт живет за счёт волатильности, это его стихия, он ею кормится и ее любит. Ему нужно дёшево покупать, и дорого продавать, и желательно как можно чаще. Инвестора волатильность просто убивает. Она может «вытряхнуть» инвестора из его позиции. В этом случае инвестор перестаёт накапливать свои купоны/дивиденды/проценты, а ведь именно формула сложных процентов (реинвестирование) и длинный горизонт - основные союзники инвестиций.
2. Существует жесткая зависимость между волатильностью и ликвидностью. Например в 2017, когда все ЦБ мира ударно закачивали ликвидность в систему, по-моему не было ни одного дня за целый год, когда бы индекс SNP500 вырос или упал за сессию более чем на 3%. Были целые месяцы, когда он даже на 1% в течении дня не изменялся. Зато в 2018 году, когда ФРС 4 раза повысил ставку параллельно постоянно увеличивая скорость QT (сжатия своего баланса), американские акции начали падать в сентябре, а закончили падать в конце декабря (торги на Рождество стали самыми ужасными за всю историю). Волатильность, понятно, зашкаливала.
3. Отсюда вывод: хотите узнать, что будет с VIX в будущем - спросите Пауэлла. Вот только сам Пауэлл - по-моему самый волатильный председатель ФРС в истории США. В 2018 ему было плевать на волатильность, он повысил ставку даже в декабре, когда кровь уже явно текла рекой. Теперь похоже, что он волатильность не переносит на дух.
4. В 2018 году, точнее по-моему как раз ровно год назад, в США случился мини-кризис: ребята привыкли шортить волатильность, перешортили ее, и их разом всех вынесло на стопы. Для многих на этом карьера была закончена. Что именно тогда произошло?

Когда у Вас много лет процентные ставки на исторических минимумах, инвесторы, в погоне за доходностями, берут все более рискованные позиции. Банально. Можно добавить, что индексы акций постоянно росли, волатильности было мало. (Когда актив растёт в цене - волатильность чисто математически при прочих равных падает из-за роста базы, так сказать. Когда рынок падает - волатильность по той же причине автоматом растет). Короче, чем плоха идея продавать опционы, забирая себе премии, если рынок стал за несколько лет «предсказуемым»? Тем более если опционы можно продавать с такими страйками, чтоб они не исполнились? Тем более, что можно продавать короткие опционы (ведь рынок растёт годами, неужели это так рискованно: продавать 30-дневные например опционы??) А VIX прекрасно подходит, в нем как раз 30-дневные опционы и зашиты (но их внутри постоянно нужно тасовать, так как сегодня он 30-дневный, а завтра уже только 29 и тд. В этом главная проблема ETF на VIX, на сколько я понимаю, но я могу ошибаться здесь. Я так понимаю, что менеджер ETF должен постоянно задорого покупать 30-дневные опционы, одновременно продавая подешевевшие 29-дневные например, которые дешевеют из-за time decay. То есть такой ETF постоянно «кровоточит», если я не ошибаюсь). Так и вышло, что многие спекулянты превратились в инвесторов - серийных продавцов волатильности в том числе и через VIX.
А теперь вопрос: в чем угроза для продавца волатильности?
Ясный пень: в том, что волатильность может внезапно вырасти?
Не только.
Есть такая неприятная вещь, как term structure. Короче это про контанго и бэквардацию.
Вот видите: простой вроде инструмент - ETF. А какие ненужные дебри, да ещё от человека, который сам в руках эту вещь не держал и сам разбирается плохо!
Вообщем, в норме должно быть контанго. Всегда и везде. И на нефти. Потому, что у денег есть стоимость, которая линейно зависит от времени.

Поэтому американские банки например покупают самые длинные (и самые доходные) трежериз, а фрондируются «на коротке» : овернайтами например. Ну это чисто для иллюстрации. Не факт, что все именно так тупо устроено, но доля шутки в этом точно есть.
Так вот угроза для продавца волатильности не только в том, что эта самая волатильность вдруг подорожает и окажется, что он дёшево продал, а в том , что угол наклона кривой вдруг станет либо плоским, либо вывернутым наизнанку (как сейчас мы все видим на примере доходностей по 2-летней трежериз и до 2024 года погашения ). Когда такое происходит ты вдруг вместо положительного carry получаешь отрицательный. Короткие ставки вдруг выше длинных.
Именно это и произошло в США примерно год назад, что и запустило массивный разворот всех сделок по короткой продаже того же VIX.
Вот почему я не уверен, что этот инструмент - «защитный». Но кто я такой, чтоб все знать.
Если Вы инвестор, а не спекулянт, Ваш друг - это время, а Ваш враг - это волатильность. Вам нужно уменьшить волатильность Ваших инвестиций. Вместо этого малопонятного VIX лучше попробовать соорудить портфель из некоррелируемых инструментов.
Но это по-прежнему дико сложно: например, как я писал вчера по-моему SNP500 с начала года уже вырос на 11% и трежериз тоже, а должны по идее «ходить» в разные стороны.
Что тут можно посоветовать?
Уж коли Вы рассматриваете возможность инвестирования в ETF на VIX, значит Вы себя на американском рынке чувствуете уверенно.
Тогда прикиньте Ваш возраст. Чем Вы старше, тем больше в портфеле должно быть облигаций, а не акций. Самая распространённая формула в среднем по США по-моему 20/80 - где 20% у инвестора в облигациях, а 80% в акциях. Но это в среднем по больнице. Недавно я читал, что финансовые консультанты в США подсовывают клиентам вместо облигаций - все равно акции, просто их в декларации прописывают, как низкокоррелированные с рынком (например utilities). Но это же все равно - акции! Эх, хорошо, что это у них там, в мире чистогана, где человек человеку волк. У нас такого конечно быть не может.
Купите себе не 20/80 , а 50/50, а ещё лучше добавьте в смесь отдельно золото, отдельно товары из индекса GS или Джима Рождерса например, отдельно REITs (но тоже выбирать придётся) и получится у Вас портфель, который обесценится на 20%, а не на 50%, как у большинства. А ведь в царстве слепых одноглазый - король.
На этой мажорной ноте - занавес
Спасибо если дочитали до сих пор)

Здесь я уже как-то пытался объяснить разницу между двумя главными подходами к торговле на рынке: https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/130

Вопрос читателя:

«Я завел себе ОМС (для начала на 80 грамм золота) в Промсвязьбанке. Цена покупки самая близкая к рыночной, из доступных физлицу.
Чем ОМС хуже или лучше акций условного ПолюсЗолота? В контексте инвестиций на горизонте 5+ лет.»

Я сам люблю золото, поэтому в канале неоднократно писал про плюсы и минусы того или иного способа получить exposure на него:

https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/101
Здесь ☝️по-моему наиболее исчерпывающий вариант, но было еще и про влияние Безеля 3 на золото (его на самом деле нет или оно негативное).

Открывая ОМС Вы берете на себя кредитный риск банка, в котором открыт счет. То есть если Вы, покупая золото, готовитесь к атомной войне, это не вариант, Ваш банк ляжет и ничего у Вас не остнется. Если Вы покупаете для спекуляций, да, это вариант, но бид/офер очень большой и Вас обложат НДФЛ. Причем НДФЛ с валютной переоценки, то есть если рубль вдруг девальвируют, а золото в долларах подешевеет, Вы все равно заплатите НДФЛ с рублевой переоценки. С акциями Вы по крайней мере можете через 3 года претендовать на налоговый вычет в размере, не превышающем 9 млн рублей. И акции вырастут сильнее, чем само золото, если только выбранная Вами компания не совсем отстой (не перегружена долгами на фоне обедневшего месторождения например).
Покупая якцию Полюса, Вы принимаете не себя риски попадания Керимова под санкции США или под любые внутриполитические риски нашей Родины.
По ссылке выше Вы прочитаете про остальные способы заиметь риск на золото со разными плюсами/минусами.

Итого: риски есть всегда и везде, Вы просто должны выбрать, который из рисков Вам кажется приемлемым и для каких целей Вы хотите инвестировать: сберечь, или спекулировать, или максимизировать прибыль на сроке 5 лет и тд - это все сильно не одно и то же