Последствия новой экономической политики Китая: реальные активы (недвижимость, акции) по миру продолжат дорожать, вырастет спрос Китая на энергию, продукты питания, удобрения (хорошо для российских экспортеров). #РЦБ_в_мире #Китай

После вчерашней смены риторики от Политбюро Bloomberg опросили экономистов, кто что ждет. Ждут следующих мер:
✍️ Снижения ставки Народного Банка Китая до 1.1% (с 1.5% сейчас). Настолько низкой ставки наверное никогда не было.
✍️ Увеличение бюджетного дефицита до 4% ВВП. Это станет наивысшим значением с 1994 года; обычно Китай придерживается уровня дефицита в пределах 3% ВВП.
✍️ Выкуп непроданного жилья центральным правительством для стабилизации рынка недвижимости.
✍️ Выдача населению средств на потребление в виде ваучеров или купонов. Не такой уж бред Saxo напрогнозировали по Китаю.
✍️ Закупка акций на фондовом рынке с целью поддержки рынка ценных бумаг.

😀 @AK47pfl

Доходность 10-летних облигаций центрального правительства Китая упала до 1.72% — год назад была 2.62%. #РЦБ_в_мире

Мнение западных аналитиков:
✍️ Рынок облигаций не верит в 5% рост ВВП Китая. По их мнению, Китай сваливается в дефляционную стагнацию как Япония в 1990-2000-ые годы.
✍️ Нужны масштабные стимулы. Однако Япония их тоже делала (поэтому и гос. долг к ВВП у нее 260%), но они не особо помогли.
✍️ Дефицит бюджета центральных властей будет 4% в 2025 году. Хотя обычно он в пределах 3%. Это не выглядит как мега стимул.

Китайские блогеры отмечают, что главное технологический прогресс.

👉 Что это для РФ: замедление роста в Китае и смена их фокуса на технологии — плохо для спроса на сырье.

😀 @AK47pfl

Почему растут американские акции и биткоин? Потому что ФРС и банковская система США продолжают печатать доллары. #РЦБ_в_мире

Рост M2 и высвобождение ликвидности через сокращение обратного РЕПО могли стать причиной роста активов на десятки процентов.

В конце декабря 2022 объем операций обратного РЕПО* достиг $2.5 трлн — рекордного уровня, отражающего масштаб изъятия ликвидности. За два года показатель снизился до $0.1 трлн, минимального значения с апреля 2021 года.

Снижение объемов обратного РЕПО совпало с ростом денежной массы M2: в ответ на COVID-19 в 2020-2022 США увеличили ее на $6,0 трлн, а с начала 2023 объем M2 увеличился еще на 9% (+$1.9 трлн).

Что это дало рынкам за два года?
✍️ BTC (BTSUSD) вырос в 6.5 раз.
✍️ ETH (ETHUSD) прибавил в 3.3 раза.
✍️ S&P (SPY) 500 вырос на 58%.
✍️ Золото (GOLD) добавило 45%

Лидеры роста среди акций:
✍️ NVIDIA: x9.0.
✍️ Meta: x5.2.
✍️ Tesla: x3.8.

Рост денежной массы создавал новый капитал, который искал выход на рынки, а сокращение обратного РЕПО высвободило ранее "замороженную" ликвидность. В итоге значительная часть средств была направлена в акции (в первую очередь в технологический сектор) и криптовалюты.

*Обратное РЕПО — это инструмент ФРС для временного изъятия ликвидности из финансовой системы. ФРС продает ценные бумаги банкам с обязательством выкупа, тем самым "замораживая" часть денежной массы и снижая избыточную ликвидность.

😀 @AK47pfl

Итоги 2024 года: в плюсе почти все мировые активы. #РЦБ_в_мире

В этом году инвесторы распределяли капиталы между безопасностью и перспективами: на фоне замедления мировой экономики вырос интерес как к традиционным защитным активам, таким как золото и серебро, так и к инновационным секторам, включая криптовалюты и технологии. В итоге плюсе - почти все виды активов.

Американские акции: S&P500 +26%. Сильный рост в США благодаря технологиям и промышленности. Главный драйвер - высокотехнологический сектор (NASDAQ100 +30%). В плюсе также акции промышленных компаний - Dow Jones Industrial Average +14%.

Европейские акции: Euro STOXX50 +7.5%. Слабый рост связан с замедлением экономики Германии, где ожидается снижение ВВП за год на 0,1%. Несмотря на это, индекс DAX вырос на +18% благодаря сильной динамике технологических компаний, таких как Siemens (+13%), и отдельных отраслей. В то же время производители предметов роскоши, такие как LVMH (-13%), показали снижение на фоне падения спроса.

Китайские акции: Shanghai Composite +15%. И снова рост был поддержан технологическим сектором. Тем не менее, кризис в секторе недвижимости углубился (индекс недвижимости HSMPI -13%), несмотря на государственные меры поддержки.

Японские акции - главный сюрприз года: Nikkei 225 +17%. Рост обеспечили ослабление иены, приток иностранных инвестиций и реформы корпоративного управления, направленные на повышение акционерной стоимости.

Криптовалюты становятся магнитом для капитала: BTC +113%, ETH +45%. Рост был обусловлен запуском крипто-ETF в США, институциональными инвестициями, ростом ликвидности и увеличением регуляторной ясности, а также про-криптовалютной позиции избранного президента США Дональда Трампа.

Сырьё: Золото +27%, Серебро +25%, Платина -4%, Палладий -11%, Никель -5%, Нефть -4%... Какао +190%. Инвесторы увеличивали вложения в золото и серебро как активы-убежища в ответ на инфляцию и геополитические риски, в то время как снижение промышленного спроса негативно отразилось на ценах промышленных металлов и нефти.

😀 @AK47pfl

Единственный способ для США купить Гренландию — добровольное соглашение на взаимовыгодных условиях. #РЦБ_в_мире

✍️ Сейчас Гренландия обходится Дании в 500 млн долларов в год, основной источник доходов острова — рыболовство.
✍️ Гренландию можно оценить в 50 млрд долларов — это всего 5% годового оборонного бюджета США
✍️ Гренландия занимает стратегически важное положение между США и Россией в Арктике; купив Гренландию США смогут контролировать важный морской маршрут для российских подлодок.
✍️ Гренландия богата природными ресурсами: на острове найдены 43 из 50 критически важных минерала, включая редкоземельные металлы, которые используются в военной технике и зеленой энергетике. На шельфе Гренландии может быть до 52 млрд баррелей нефти (3% доказанных мировых запасов). Эти ресурсы слабо разработаны сейчас, однако по мере потепления Арктики доступ к ним может стать проще.

Полная версия статьи TheEconomist: https://www.economist.com/finance-and-economics/2025/01/08/an-american-purchase-of-greenland-could-be-the-deal-of-the-century

😀 @AK47pfl

Может ли Трамп снять санкции против России? #РЦБ_в_мире

Дональд Трамп утверждает, что, вернувшись в Белый дом, сможет быстро завершить конфликт между Россией и Украиной. Это порождает дискуссии о возможности пересмотра широких экономических санкций против России. Но насколько реально, что президент США сможет отменить их единолично?

✍️Президент США имеет полномочия ослаблять или отменять санкции, введённые через исполнительные указы, если они основаны на IEEPA (Законе о международных чрезвычайных экономических полномочиях). В таком случае достаточно решения главы государства.

✍️Однако большинство ключевых санкций против России закреплены в федеральных законах, например, таких как CAATSA (Закон о противодействии противникам Америки посредством санкций). Их отмена требует одобрения Конгресса, что существенно ограничивает полномочия президента. Конгресс может не только заблокировать попытки отмены санкций, но и ввести новые ограничения в ответ на такие инициативы.

✍️Исторически президенты США нередко пытались расширять свои полномочия в вопросах санкций. Ранее Трамп уже называл CAATSA неконституционным и ограничивающим его возможности «заключать хорошие сделки». Если будет применен агрессивный подход к заключению сделки с Россией, то, вероятно, Трамп будет искать способы обхода законодательных ограничений — через давление на Конгресс или с помощью исполнительных инструментов, позволяющих ослабить санкции без их формального снятия.

Теоретически Трамп может попытаться смягчить санкции, но их полная отмена без одобрения Конгресса маловероятна. Ключевой вопрос — насколько активно он будет продвигать этот процесс и какую поддержку найдет внутри страны.

😀 @AK47pfl

Падающий спрос внутри Китая заставляет китайских сталеваров выходить на мировой рынок: экспорт стали из Китая вырос почти до исторического максимума. #РЦБ_в_мире

👉 Ранее в РДВ: https://t.iss.one/AK47pfl/19208
Новый цикл в сырьевых товарах: Потребление стали и руды прошли свои пики, однако впереди рост спроса на медь, никель, кобальт, литий.

✍️ В прошлом из-за массовой индустриализации и урбанизации потребление стали в Китае достигло эпических масштабов: с 2000 по 2020 год страна потребила в два раза больше стали, чем США за весь 20-й век.

✍️ Однако бум закончился. Потребление стали снижается: в 2024 году потребление стали в Китае упало на 4.4%. Основной причиной снижения является продолжительный кризис на рынке недвижимости.

✍️ В 2024 году производство стали в Китае сократилось на 1.7% по сравнению с 2023 годом до 1.005 миллиарда тонн - самого низкого показателя за последние 5 лет. Ожидается дальнейшее сокращение в 2025 году, когда объемы выплавки могут опуститься ниже 1 миллиарда тонн.

✍️ По словам Маркуса Гарви из Macquarie Group: «Пиковое потребление стали в Китае достигнуто: структурно нет реального роста [в спросе на сталь]». Ожидается, что производство будет колебаться вокруг текущего уровня в 1 миллиард тонн ежегодно, а экспорт поможет компенсировать слабый внутренний спрос.

✍️ Многие китайские сталелитейные заводы переключились на экспорт, чтобы компенсировать слабый внутренний спрос. В 2024 году экспорт стали из Китая достиг 110.72 миллиона тонн, что на 22.7% больше, чем в 2023 году и вышел на исторический максимум 2015 года.

Подробнее: https://www.reuters.com/markets/commodities/chinas-2024-crude-steel-output-five-year-low-weak-demand-2025-01-17/

😀 @AK47pfl

Идеальный шторм российской чёрной металлургии: производство стали в РФ упало в 2024 году — и падение продолжится в 2025. #аналитика

Китайские производители, столкнувшись со снижением внутреннего спроса, активно сбрасывают излишки стали на мировой рынок, включая Россию. Это приводит к снижению цен и маржинальности для российских металлургов.

😀 @AK47pfl

Meta*, Tesla и Anthropic дали прогнозы по ключевым продуктам, основанным на технологиях ИИ, которые могут изменить индустрии уже в этом году. #РЦБ_в_мире

✍️ AI-агенты уровня инженеров – Марк Цукерберг ожидает, что в 2025 появится AI, способный программировать и решать задачи на уровне инженера среднего уровня. Это станет одной из важнейших инноваций в истории, а компания, первой разработавшая такой AI, получит огромное преимущество в исследовании и развитии технологий.
✍️ AI мощнее человека к 2026-2027 – Глава Anthropic считает, что создание AI, превосходящего почти всех людей в большинстве задач, потребует миллионы чипов и десятки миллиардов долларов. Вероятнее всего, это случится в 2026–2027 годах. Это подтверждает, что гонка за сверхразумным AI уже идет, и крупнейшие компании вкладывают огромные ресурсы.
✍️ Роботакси Tesla уже в 2025 – Tesla вчера заявила, что 2025 год станет знаковым для компании. Full Self-Driving продолжает улучшаться и в будущем превзойдет уровень безопасности человека. Уже в этом году Tesla начнет запуск роботакси в США. Это может стать началом конца традиционного такси и полностью изменить индустрию перевозок.
✍️ AI-очки Meta* — следующая вычислительная платформа? – Очки Ray-Ban Meta* AI уже стали популярными, и 2025-й станет решающим: смогут ли AI-очки повторить успех смартфонов? Многие технологические прорывы в истории продавались тиражом 5–10 млн устройств к третьему поколению, и если Meta* добьется этого, AI-очки станут новой массовой технологией.

*Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ.

😀 @AK47pfl