⚠️ Дисконт между китайскими акциями в Гонконге и на материковом рынке достиг максимума за последние 15 лет. #РЦБ_в_мире #Китай

Американские инвесторы продолжают массовый исход из китайских акций. Активная распродажа международными инвесторами китайских акций на Гонконгской бирже привела к тому, что акции с двойным листингом торгуются на внутреннем китайском рынке в полтора раза дороже, чем в гонконгском контуре.

Международные инвесторы продают Китай из-за продолжающегося спада на рынке жилья и неопределённости в отношении дальнейших мер стимулирования экономики Китая со стороны правительства. На внутреннем китайском рынке акций (биржи Шанхая и Шэнчьженя) акции падают в меньшей степени за счёт запрета коротких продаж и поддержки рынка со стороны регуляторов.

Отток капитала из Китая привёл к тому, что деньги инвесторов текут на рынки других азиатских стран. Например, в Японию, где основной фондовый индекс Nikkei 225 уже обновил свой исторический максимум после 30 лет боковика.

😀 @AK47pfl

📈 Институциональные инвесторы поставили bid в китайских акциях. #РЦБ_в_мире #Китай

Крупнейшие хедж-фонды и институциональные инвесторы за прошлую неделю влили почти $12 млрд в китайские биржевые фонды, сообщает Goldman Sachs в аналитической записке.

Это крупнейший приток с 2015 года и второй по величине за всю историю объем покупок китайских акций институциональными инвесторами.

Всплеск интереса к китайским акциям совпал с активизацией китайского правительства по восстановлению доверия инвесторов. Правительство Китая объявило рекордные вливания средств в китайский рынок, а также ограничила продажу акций.

😀 @AK47pfl

⚠️ Экономика Китая "сползает" в дефляционную спираль. #РЦБ_в_мире #Китай

Пока весь мир борется с проблемой роста цен, в Китае столкнулись с дефляцией. Потребительские цены в Китае за январь показали максимальное падение в годовом выражении более чем за 14 лет, на 0.8%. Дефляция в КНР отмечена по итогам четвертого месяца подряд - это самый длительный подобный период с октября 2009 года.

Макроэкономисты считают дефляцию одним из самых вредных процессов для экономики. При дефляции потребители перестают покупать, ожидая более низких цен в будущем, предприятия в ответ сокращают производство, это ведёт к росту безработицы, а рост безработицы - снова к падению спроса и так по кругу. Это пример классической дефляционной спирали.

Основная причина дефляции — дисбаланс между спросом и предложением. Помимо кризиса на рынке недвижимости, дефляция в Китае может быть вызвана и демографическими проблемами, а именно сокращением и старением населения.
👉 Источники РДВ ещё год назад сообщали нам с вами, что проблема старения окажет сильное давление на дальнейший рост экономики Китая: https://t.iss.one/AK47pfl/14145

Падение спроса в Китае — негатив для российских экспортеров. По итогам 2023 года торговый оборот между Россией и Китаем достиг рекордных $240 млрд. Для России Китай — основной торговый партнер, туда Россия в основном экспортирует нефть, природный газ и уголь, а также медь, древесину, топливо и морепродукты.

Для борьбы с дефляцией Китаю необходимо принимать меры быстро и агрессивно, которые помогут увеличить спрос на готовые товары со стороны потребителей, а также стимулируют бизнес больше инвестировать в развитие.

😀 @AK47pfl

🧬 Китай вырывается вперёд в научном противостоянии с Западом. #РЦБ_в_мире #Китай

The Economist пишет о стремительном научном прогрессе Китая, который уже сейчас обгоняет США и Европу.

Ключевые факты и цифры:
✍️ В 2022 году Китай обогнал США и Европу по количеству статей, входящих в топ-1% по цитируемости. Однако китайские ученые чаще ссылаются на работы своих соотечественников, что может искажать оценки.
✍️ По Nature Index, который учитывает престижность научных журналов, Китай в 2023 году также обогнал США и Евросоюз.
✍️ В науках о материалах более 80% высокоцитируемых публикаций принадлежат китайским ученым. Доминирование наблюдается также в химии, инженерных науках, компьютерных науках, агрономии, физике и математике.

Причины успеха Китая:
✍️ Активное финансирование науки: Китай удвоил свои расходы на науку, обогнав США (почти 150 млрд. против 130 млрд у США в ценах 2015 года).
✍️ Возврат ученых из-за рубежа: за возвращение на родину ученые могли получать до $150 тыс. единоразово. Такие "возвращенцы" оказались в 2.5 раза продуктивнее по числу публикаций.

*Расходы на университетские и гос. исследования. В $млрд. по паритету покупательной способности в ценах 2015 года.

😀 @AK47pfl

#Макро #Китай
🇨🇳 Политбюро Китая обещает стабилизировать рынок жилья и увеличить финансовую поддержку, сигнализируя о растущей необходимости остановить замедление роста в стране — Bloomberg

Си Цзиньпин и высшее руководство Китая призвали к увеличению бюджетных расходов, принятию мер по стабилизации сектора недвижимости и "решительному" снижению процентных ставок.

Последствия новой экономической политики Китая: реальные активы (недвижимость, акции) по миру продолжат дорожать, вырастет спрос Китая на энергию, продукты питания, удобрения (хорошо для российских экспортеров). #РЦБ_в_мире #Китай

Китай, в ожидании противодействия от Трампа, сегодня объявил о готовящемся смягчении монетарной и фискальной политики:
✍️ Впервые с Мирового кризиса 2008 года Политбюро КНР считает необходимой "умеренно мягкую" монетарную политику — после более 10 лет "благоразумной" монетарной политики.
✍️ Впервые с 2001 года Политбюро прописало стране "более активную" фискальную политику.

Что это значит для нас?
✍️ Больше инфляции в мире — Китай в последние годы был скорее источником дефляции. Реальные активы (недвижимость, акции) теперь будут подпитываться деньгами от китайского стимула.
✍️ Больше потребления сырья Китаем, как мы думаем, особенно энергетического, удобрений, продуктов питания. Во вторую очередь металлов и всего что используется в стройке.

😀 @AK47pfl

Последствия новой экономической политики Китая: реальные активы (недвижимость, акции) по миру продолжат дорожать, вырастет спрос Китая на энергию, продукты питания, удобрения (хорошо для российских экспортеров). #РЦБ_в_мире #Китай

После вчерашней смены риторики от Политбюро Bloomberg опросили экономистов, кто что ждет. Ждут следующих мер:
✍️ Снижения ставки Народного Банка Китая до 1.1% (с 1.5% сейчас). Настолько низкой ставки наверное никогда не было.
✍️ Увеличение бюджетного дефицита до 4% ВВП. Это станет наивысшим значением с 1994 года; обычно Китай придерживается уровня дефицита в пределах 3% ВВП.
✍️ Выкуп непроданного жилья центральным правительством для стабилизации рынка недвижимости.
✍️ Выдача населению средств на потребление в виде ваучеров или купонов. Не такой уж бред Saxo напрогнозировали по Китаю.
✍️ Закупка акций на фондовом рынке с целью поддержки рынка ценных бумаг.

😀 @AK47pfl

Reuters сообщает, что власти Китая обсуждают ослабление юаня в 2025 году в случае введения Трампом тарифов на товары из Китая. #аналитика #Китай

Ослабление юаня может смягчить эффект тарифов Трампа для китайских экспортеров (Трамп хочет ввести 10% на весь импорт в США и специальный тариф в 60% для импорта из Китая).

Якобы обсуждаются разные варианты ослабления:
✍️ Ослабление юаня до 7.5 юаней за доллар с текущего уровня 7.29 или около 3%;
✍️ Народный Банк Китая может не защищать курс жестко, а немного отступать в случае давления рынка;
✍️ Юань будет привязываться не к доллару, а к корзине валют торговых партнеров (скрытое ослабление доллара).

Более слабая национальная валюта еще может помочь реализовать план стимулирования экономики, борьбы с дефляцией.

👉 В ответ на статью Reuters доллар к юаню в моменте шагнул с 7.25 до 7.29.

Что это для нас?
✍️ Юань только начал проникать в наш мир как "заменитель доллара", такие планы Китая снижают интерес к юаневым бондам и юаневым фьючерсам как хеджу / диверсификатору портфеля от рублевых / российских рисков.
✍️ Ослабление юаня в прошлом сопровождалось слабой динамикой валют и акций развивающихся стран, нефти: в 2014-2016, в 2018-2020, в 2022.

😀 @AK47pfl