⛏ Металлургическая отрасль в Европе: цены растут, объемы производства падают
• ArcelorMittal повысил цены на горячекатаный прокат в ЕС еще на 8% до 1,400 евро/тонну.
• Повышение цен на сталь вызвано ростом цен на энергоносители и сырье.
• Позитивно для производителей стали $NLMK.
• Продажи авто в ЕС и Великобритании упали на 25% против доковидного февраля 2020.
• Слабые продажи авто связаны не со спросом, а с тем, что производители по-прежнему не смогли наладить устойчивые поставки компонентов.
• С точки зрения металлургов, таких как $GMKN, это значит сдержанный спрос на металлы платиновой группы.
#mining
• ArcelorMittal повысил цены на горячекатаный прокат в ЕС еще на 8% до 1,400 евро/тонну.
• Повышение цен на сталь вызвано ростом цен на энергоносители и сырье.
• Позитивно для производителей стали $NLMK.
• Продажи авто в ЕС и Великобритании упали на 25% против доковидного февраля 2020.
• Слабые продажи авто связаны не со спросом, а с тем, что производители по-прежнему не смогли наладить устойчивые поставки компонентов.
• С точки зрения металлургов, таких как $GMKN, это значит сдержанный спрос на металлы платиновой группы.
#mining
✏️ Президент предложил кандидатуру Эльвиры Набиуллиной на третий срок в должности Председателя ЦБ РФ
Основные правила назначения на должность председателя Банка России задаются статьей 14 ФЗ о ЦБ РФ:
• Председатель Банка России назначается Государственной Думой сроком на 5 лет большинством голосов от общего числа депутатов.
• Одно и то же лицо не может занимать должность председателя Банка России более трех сроков подряд.
Основные правила назначения на должность председателя Банка России задаются статьей 14 ФЗ о ЦБ РФ:
• Председатель Банка России назначается Государственной Думой сроком на 5 лет большинством голосов от общего числа депутатов.
• Одно и то же лицо не может занимать должность председателя Банка России более трех сроков подряд.
⏰ В 13:30 ЦБ установит ставку до 29 апреля. Наш прогноз - она останется 20%. Почему?
• четкого разделения между денежной политикой и финстабильностью сегодня нет, а уровень ключевой ставки задает скорость структурной подстройки финсектора к новым условиям. Почему? Из-за процентного риска у большинства банков идет быстрый рост стоимости пассивов и ограниченный рост ставок по активам;
• ограничения по финсчету, которые сводят отток капитала к его внутренним формам, ослабляют механизмы, требовавшие роста ставок из-за внешнего давления;
• радикальное изменение макроусловий: рынок труда больше не перегрет, требует поддержки, инвестпланы частного сектора на паузе.
✏️ Объективные аргументы в пользу повышения ставки есть: инфляционные ожидания наверняка >20%, а по историческим меркам 20% - далеко не потолок базовой ставки. Но консервативный подход скорее в том, чтобы сегодня ставку не изменять.
• четкого разделения между денежной политикой и финстабильностью сегодня нет, а уровень ключевой ставки задает скорость структурной подстройки финсектора к новым условиям. Почему? Из-за процентного риска у большинства банков идет быстрый рост стоимости пассивов и ограниченный рост ставок по активам;
• ограничения по финсчету, которые сводят отток капитала к его внутренним формам, ослабляют механизмы, требовавшие роста ставок из-за внешнего давления;
• радикальное изменение макроусловий: рынок труда больше не перегрет, требует поддержки, инвестпланы частного сектора на паузе.
✏️ Объективные аргументы в пользу повышения ставки есть: инфляционные ожидания наверняка >20%, а по историческим меркам 20% - далеко не потолок базовой ставки. Но консервативный подход скорее в том, чтобы сегодня ставку не изменять.
Банк России оставил ключевую ставку неизменной на уровне 20,00%
📎 Релиз:
• На фоне кардинально изменившихся внешних условий резкое повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен.
• Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, в основном связанным с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг.
• Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и возвращения годовой инфляции к 4% в 2024 году.
• В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели
• Повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля и меры по контролю за движением капитала позволили поддержать стабильное функционирование российской финансовой системы.
• Рост кредитных ставок и требований банков к качеству заемщиков на фоне возросшей неопределенности привел к значимому ужесточению условий банковского кредитования. На этом фоне в ближайшие месяцы ожидается существенное ослабление кредитной активности.
• По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП. Оно в основном будет связано с факторами на стороне предложения и, как следствие, будет иметь ограниченное дезинфляционное влияние. Принимаемые Правительством и Банком России меры поддержки ограничат масштаб экономического спада. Дальнейшая траектория восстановления российской экономики будет во многом зависеть от степени и скорости ее подстройки к новым условиям.
• Динамика экономики и инфляции будет значимо зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики.
📎 Релиз:
• На фоне кардинально изменившихся внешних условий резкое повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен.
• Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, в основном связанным с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг.
• Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и возвращения годовой инфляции к 4% в 2024 году.
• В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели
• Повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля и меры по контролю за движением капитала позволили поддержать стабильное функционирование российской финансовой системы.
• Рост кредитных ставок и требований банков к качеству заемщиков на фоне возросшей неопределенности привел к значимому ужесточению условий банковского кредитования. На этом фоне в ближайшие месяцы ожидается существенное ослабление кредитной активности.
• По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП. Оно в основном будет связано с факторами на стороне предложения и, как следствие, будет иметь ограниченное дезинфляционное влияние. Принимаемые Правительством и Банком России меры поддержки ограничат масштаб экономического спада. Дальнейшая траектория восстановления российской экономики будет во многом зависеть от степени и скорости ее подстройки к новым условиям.
• Динамика экономики и инфляции будет значимо зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики.
💡 Сегодня ключевая осталась на 20%. Что дальше?
Самое важное в релизе ЦБ сводится к тезису о том, что российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки.
Это значит, что
• экономическая политика следующих 12-18 месяцев не будет следовать шаблону ковидных мер, где задачей было оградить структуру экономики от временного шока
• будет добиваться обратной цели - ускорения перераспределения ресурсов между секторами - теми, чьи размеры избыточны относительно новой структуры спроса, и теми, которые должны стать больше и быстро
На абстрактном уровне искусством экономической политики в текущих условиях является способность быстро добиться изменений, но избежать системных рисков финансовой и социальной стабильности.
✏️ С учетом наших прогнозов по уровню деловой активности и инфляции и сигнала Банка России мы ждем:
• сохранения ключевой ставки на уровне 20% до июня-июля;
• снижения до 16% к концу 2022;
• снижения до 8-10% к концу 2023.
Самое важное в релизе ЦБ сводится к тезису о том, что российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки.
Это значит, что
• экономическая политика следующих 12-18 месяцев не будет следовать шаблону ковидных мер, где задачей было оградить структуру экономики от временного шока
• будет добиваться обратной цели - ускорения перераспределения ресурсов между секторами - теми, чьи размеры избыточны относительно новой структуры спроса, и теми, которые должны стать больше и быстро
На абстрактном уровне искусством экономической политики в текущих условиях является способность быстро добиться изменений, но избежать системных рисков финансовой и социальной стабильности.
✏️ С учетом наших прогнозов по уровню деловой активности и инфляции и сигнала Банка России мы ждем:
• сохранения ключевой ставки на уровне 20% до июня-июля;
• снижения до 16% к концу 2022;
• снижения до 8-10% к концу 2023.
Forwarded from Банк России
🔥С 21 марта 2022 года возобновятся торги облигациями федерального займа Российской Федерации в секции фондового рынка Московской Биржи.
Для обеспечения сбалансированной ликвидности на рынке ценных бумаг и предотвращения избыточной волатильности Банк России будет покупать ОФЗ в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности. Покупки будут осуществляться в течение времени, которое потребуется для завершения подстройки цен финансовых инструментов к новым условиям.
Для нейтрализации влияния этих покупок на денежно-кредитную политику Банк России намерен впоследствии реализовать приобретенный в результате этих операций портфель ценных бумаг. Решение о сроках и графике продажи данного портфеля будет принято позднее с учетом фактической обстановки на финансовых рынках.
Информация о возобновлении торгов другими инструментами в секции фондового рынка Московской Биржи будет объявлена на официальном сайте Банка России позднее.
Для обеспечения сбалансированной ликвидности на рынке ценных бумаг и предотвращения избыточной волатильности Банк России будет покупать ОФЗ в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности. Покупки будут осуществляться в течение времени, которое потребуется для завершения подстройки цен финансовых инструментов к новым условиям.
Для нейтрализации влияния этих покупок на денежно-кредитную политику Банк России намерен впоследствии реализовать приобретенный в результате этих операций портфель ценных бумаг. Решение о сроках и графике продажи данного портфеля будет принято позднее с учетом фактической обстановки на финансовых рынках.
Информация о возобновлении торгов другими инструментами в секции фондового рынка Московской Биржи будет объявлена на официальном сайте Банка России позднее.
Максимальная ставка по депозитам в крупнейших банках: выше пиков 2015
• Средняя ставка в первой декаде марта выросла до 20.5% против 8.6% в последней декаде февраля
• Пик депозитных ставок в 2015 составил 15.6% и пришелся на третью декаду декабря
• Депозитные ставки заданы ставками на денежном рынке и ключевой ставкой - мы ждем, что они снизятся до 16% к концу 2022 и до 8-10% к концу 2023
☎️ ответим
• Средняя ставка в первой декаде марта выросла до 20.5% против 8.6% в последней декаде февраля
• Пик депозитных ставок в 2015 составил 15.6% и пришелся на третью декаду декабря
• Депозитные ставки заданы ставками на денежном рынке и ключевой ставкой - мы ждем, что они снизятся до 16% к концу 2022 и до 8-10% к концу 2023
☎️ ответим
❓ Рынок ОФЗ откроется в понедельник: при базовых ожиданиях по траектории ключевой ставки что будет с кривой доходности к концу года?
• В понедельник возобновятся торги ОФЗ - еще один шаг к возвращению к финансовой стабильности
• В первое время волатильность на рынках будет очень высокая: торги ОФЗ были остановлены до повышения ключевой ставки Банка России, так что оно не отражено в доходностях
• Тем не менее, рынок ОФЗ придет в равновесие, и мы используем количественные методы для оценки равновесной траектории кривой доходности к концу 2022 года и далее
• По нашим оценкам, к концу текущего года кривая ОФЗ останется инвертированной, но будет ниже уровней последнего дня торгов (25 февраля): к концу 2022 г. мы прогнозируем доходность 2-летних ОФЗ ~12.9%, 5-летних ~12.4%, 10-летних ~11.5%
#blueprint
• В понедельник возобновятся торги ОФЗ - еще один шаг к возвращению к финансовой стабильности
• В первое время волатильность на рынках будет очень высокая: торги ОФЗ были остановлены до повышения ключевой ставки Банка России, так что оно не отражено в доходностях
• Тем не менее, рынок ОФЗ придет в равновесие, и мы используем количественные методы для оценки равновесной траектории кривой доходности к концу 2022 года и далее
• По нашим оценкам, к концу текущего года кривая ОФЗ останется инвертированной, но будет ниже уровней последнего дня торгов (25 февраля): к концу 2022 г. мы прогнозируем доходность 2-летних ОФЗ ~12.9%, 5-летних ~12.4%, 10-летних ~11.5%
#blueprint
⏰ Макроповестка: открытие торговли ОФЗ на Мосбирже, банковский сектор в феврале
Сегодня – частичное открытие торгов на Мосбирже:
• начнут с ОФЗ, при этом на рынок выходит Банк России – наш прогноз доходностей
• разрешены некоторые операции в интересах нерезидентов, в т.ч. закрытие позиций
💾 Наборы данных и отчёты
• динамика потребительских цен и оценка трендовой инфляции за февраль: февральская инфляция от Росстата +1.17% м/м | 9.15% г/г – максимум с начала 2016
• развитие банковского сектора в феврале – все внимание на кредитование
• кредитование МСП в январе
✏️ На неделе:
• ждём нормализации спроса на товары против пиков начала марта – на то, что пик роста потребрасходов прошёл в первую неделю марта, указывают оперативные данные
• следим за ситуацией на сырьевых рынках, которые будут определять бюджетные доходы в ближайшие кварталы, – здесь спред российской нефти Urals к Brent расширился до USD -29 в среднем за последние 5 дней, хотя надежность этих оценок не так высока, как обычно
☎️ ответим
Сегодня – частичное открытие торгов на Мосбирже:
• начнут с ОФЗ, при этом на рынок выходит Банк России – наш прогноз доходностей
• разрешены некоторые операции в интересах нерезидентов, в т.ч. закрытие позиций
💾 Наборы данных и отчёты
• динамика потребительских цен и оценка трендовой инфляции за февраль: февральская инфляция от Росстата +1.17% м/м | 9.15% г/г – максимум с начала 2016
• развитие банковского сектора в феврале – все внимание на кредитование
• кредитование МСП в январе
✏️ На неделе:
• ждём нормализации спроса на товары против пиков начала марта – на то, что пик роста потребрасходов прошёл в первую неделю марта, указывают оперативные данные
• следим за ситуацией на сырьевых рынках, которые будут определять бюджетные доходы в ближайшие кварталы, – здесь спред российской нефти Urals к Brent расширился до USD -29 в среднем за последние 5 дней, хотя надежность этих оценок не так высока, как обычно
☎️ ответим
⛏️Что происходит с ценами на уголь в Европе?
• Они падают вслед за ценой природного газа: цены на энергетический уголь в Европе упали вместе с ценами на газ на 29% (до 282 долл./т DES ARA) с мартовского пика (396 долл./т DES ARA)
• В начале марта цены на газ и уголь в Европе выросли более чем на 100% и на 60%, соответственно, до пика 7 марта из-за 1) рисков энергокризиса и 2) невозможности нарастить предложение угля Австралией в сезон дождей.
• Цены на премиальный коксующийся уголь все еще растут на +9% к 7 марта опять же из-за продолжающегося сезона дождей в Австралии
✏️ Cложности в увеличении поставок угля сегодня приводят к тому, что изменения его цен теснее, чем обычно, и связаны с происходящим на рынке природного газа
#mining
• Они падают вслед за ценой природного газа: цены на энергетический уголь в Европе упали вместе с ценами на газ на 29% (до 282 долл./т DES ARA) с мартовского пика (396 долл./т DES ARA)
• В начале марта цены на газ и уголь в Европе выросли более чем на 100% и на 60%, соответственно, до пика 7 марта из-за 1) рисков энергокризиса и 2) невозможности нарастить предложение угля Австралией в сезон дождей.
• Цены на премиальный коксующийся уголь все еще растут на +9% к 7 марта опять же из-за продолжающегося сезона дождей в Австралии
✏️ Cложности в увеличении поставок угля сегодня приводят к тому, что изменения его цен теснее, чем обычно, и связаны с происходящим на рынке природного газа
#mining
💡 Тезисы о рынке ОФЗ: консервативный взгляд fixed income стратегов
В пятницу делились макропрогнозами кривой доходности ОФЗ
❗️Наши стратеги настроены консервативнее и ждут 2-летних доходностей ~16.75%, 5-летних ~16.25% и 10-летних ~15.75% к концу 2022 - более дальние прогнозы на графике
✏️Тезисы:
• Покупки ОФЗ Банком России будут ограничены снижением волатильности, будут лишь контролировать давление на ОФЗ из-за вынужденных продаж по сделкам репо
• Хотя ключевая ставка будет снижена до 8% к 2024, рынок будет закладывать более консервативную траекторию, в котировках останется вероятность повышения ключевой ставки выше 20%
• Нерезиденты будут стремиться выходить из ОФЗ по мере возможности, поскольку они исключены из глобальных индексов
• Ключевыми игроками станут российские банки, поэтому в плане формы кривой ОФЗ и премий за срочность ориентир - эпоха до 2012
• Доля ОФЗ в банковских активах за 2 года удвоится с текущих 6.5-7.0% несмотря на то, что в 2022 Минфина почти не будет на рынке
#fixedincome
В пятницу делились макропрогнозами кривой доходности ОФЗ
❗️Наши стратеги настроены консервативнее и ждут 2-летних доходностей ~16.75%, 5-летних ~16.25% и 10-летних ~15.75% к концу 2022 - более дальние прогнозы на графике
✏️Тезисы:
• Покупки ОФЗ Банком России будут ограничены снижением волатильности, будут лишь контролировать давление на ОФЗ из-за вынужденных продаж по сделкам репо
• Хотя ключевая ставка будет снижена до 8% к 2024, рынок будет закладывать более консервативную траекторию, в котировках останется вероятность повышения ключевой ставки выше 20%
• Нерезиденты будут стремиться выходить из ОФЗ по мере возможности, поскольку они исключены из глобальных индексов
• Ключевыми игроками станут российские банки, поэтому в плане формы кривой ОФЗ и премий за срочность ориентир - эпоха до 2012
• Доля ОФЗ в банковских активах за 2 года удвоится с текущих 6.5-7.0% несмотря на то, что в 2022 Минфина почти не будет на рынке
#fixedincome
🦠 Картина ковида: он никуда не ушёл, но движется к эндемичности, а коллективный иммунитет продолжает снижаться
• в понедельник – 28,709 новых случаев по стране против 31,035 в воскресенье и 41,055 неделей ранее – минимум с середины января;
• число новых случаев снижается во всех регионах – это, как и снятие ограничений, соотносится с глобальными трендами с лагом в несколько недель;
• уровень госпитализаций в течение прошлой недели находился около отметки в 5 тыс. в день, а новая волна может начаться вслед за странами Западной Европы, но новые ограничения там не вводят;
• продолжается снижение коллективного иммунитета по России – 51.7%, снижение на 8пп за месяц;
• вакцинированы первым компонентом 88.7 млн чел. – данные включают ревакцинацию.
Ни ковид, ни требующие госпитализации тяжёлые случаи не исчезли совсем, но их влияние на экономическую активность снижается с "нормализацией" понятия пандемии, в отличие от Китая, где серьёзно нарушаются цепочки поставок из-за стратегии "нулевого ковида"
☎️ ответим
• в понедельник – 28,709 новых случаев по стране против 31,035 в воскресенье и 41,055 неделей ранее – минимум с середины января;
• число новых случаев снижается во всех регионах – это, как и снятие ограничений, соотносится с глобальными трендами с лагом в несколько недель;
• уровень госпитализаций в течение прошлой недели находился около отметки в 5 тыс. в день, а новая волна может начаться вслед за странами Западной Европы, но новые ограничения там не вводят;
• продолжается снижение коллективного иммунитета по России – 51.7%, снижение на 8пп за месяц;
• вакцинированы первым компонентом 88.7 млн чел. – данные включают ревакцинацию.
Ни ковид, ни требующие госпитализации тяжёлые случаи не исчезли совсем, но их влияние на экономическую активность снижается с "нормализацией" понятия пандемии, в отличие от Китая, где серьёзно нарушаются цепочки поставок из-за стратегии "нулевого ковида"
☎️ ответим
📈 Ценовые ожидания предприятий: исторические максимумы
Обследование ценовых ожиданий предприятий Банка России по началу марта показало, что и должно было: ценовые ожидания предприятий резко подскочили и находятся на исторических максимумах во всех группах отраслей
• Эти цифры – разностный индекс, т.е. разница между долями предприятий, ждущих ускорения или замедления отпускных цен
• Для розничной торговли значение индекса 76, ожидают роста отпускных цен и в оптовой торговле: тут индекс 74
• Индекс ценовых ожиданий розницы – это один из немногих хороших опережающих индикаторов потребительской инфляции, и сегодняшние цифры говорят, что по 2022 инфляция составит 20-25% г/г, в 2023 будет пониже, но всё ещё выше целевых 4%
• Ожидания предприятий сейчас выше пиков зимы 2014-15 гг. – к фактору курса рубля добавились проблемы с цепочками поставок, перестройка рынков и геополитическая напряжённость
• Доля импорта в продовольственной рознице составила 22% в 3кв21, оценка для непродов на 2020 – 75%
Обследование ценовых ожиданий предприятий Банка России по началу марта показало, что и должно было: ценовые ожидания предприятий резко подскочили и находятся на исторических максимумах во всех группах отраслей
• Эти цифры – разностный индекс, т.е. разница между долями предприятий, ждущих ускорения или замедления отпускных цен
• Для розничной торговли значение индекса 76, ожидают роста отпускных цен и в оптовой торговле: тут индекс 74
• Индекс ценовых ожиданий розницы – это один из немногих хороших опережающих индикаторов потребительской инфляции, и сегодняшние цифры говорят, что по 2022 инфляция составит 20-25% г/г, в 2023 будет пониже, но всё ещё выше целевых 4%
• Ожидания предприятий сейчас выше пиков зимы 2014-15 гг. – к фактору курса рубля добавились проблемы с цепочками поставок, перестройка рынков и геополитическая напряжённость
• Доля импорта в продовольственной рознице составила 22% в 3кв21, оценка для непродов на 2020 – 75%
🔌Первый день перезагрузки рынка ОФЗ: сухой остаток
• Первый день торговли позади: с 10 по 11 утра прошел аукцион, с 13 до 17 рынок перешел в режим почти обычной торговли
• По итогам аукциона короткий конец кривой стабилизировался на доходностях в 19%-20%, середина – на 15%-17%, длина - на 16%-18%, а бумаги 12+ лет на 14%-15%
• Оптимистичный исход аукциона закрепилися на торгах: ближний конец ушел к 15%-17%, середина к 15% длинные бумаги росли и закрылись в зоне 13%-14%
✏️По итогам дня имеем картину посередине между консервативными ожиданиями стратегов, но пока выше нашей модельной оценки на конец года по кривой доходности на основе макро предпосылок: прогнозируем доходность 2-летних ОФЗ ~12.9%, 5-летних ~12.4%, 10-летних ~11.5%
❗️Наш базовый макро тезис на ближайшие кварталы в том, что в отличие от прошлого года сегодня вопросы денежной политики и финансовой стабильности четко не разделены, и мы ждем сохранения ключевой ставки на 20% до июня-июля, снижения до 16% к концу 2022 и до 8-10% к концу 2023
• Первый день торговли позади: с 10 по 11 утра прошел аукцион, с 13 до 17 рынок перешел в режим почти обычной торговли
• По итогам аукциона короткий конец кривой стабилизировался на доходностях в 19%-20%, середина – на 15%-17%, длина - на 16%-18%, а бумаги 12+ лет на 14%-15%
• Оптимистичный исход аукциона закрепилися на торгах: ближний конец ушел к 15%-17%, середина к 15% длинные бумаги росли и закрылись в зоне 13%-14%
✏️По итогам дня имеем картину посередине между консервативными ожиданиями стратегов, но пока выше нашей модельной оценки на конец года по кривой доходности на основе макро предпосылок: прогнозируем доходность 2-летних ОФЗ ~12.9%, 5-летних ~12.4%, 10-летних ~11.5%
❗️Наш базовый макро тезис на ближайшие кварталы в том, что в отличие от прошлого года сегодня вопросы денежной политики и финансовой стабильности четко не разделены, и мы ждем сохранения ключевой ставки на 20% до июня-июля, снижения до 16% к концу 2022 и до 8-10% к концу 2023
⏰ Макроповестка: BIS Innovation Summit о цифровых валютах центральных банков и DeFi
✏️ 15.00 BIS Innovation Summit
• тема первого дня саммита Банка международных расчётов – будущее денег и платёжных систем
• обсудят цифровые валюты, DeFi и трансграничные переводы
• выступят представители как БМР, так и центральных банков стран-участниц Банка (увы, без России)
✏️ 20.00 семинар The inescapable dollar? In search of building blocks for monetary and financial governance.
• обсуждение в контексте 50-летия падения Бреттон-Вудской системы и перехода к плавающим валютным курсам
• участвуют Клаудио Борио (БМР), Филип Лейн (ЕЦБ) и др.
• записка Федрезерва о роли доллара на международной арене сегодня
☎️ ответим
✏️ 15.00 BIS Innovation Summit
• тема первого дня саммита Банка международных расчётов – будущее денег и платёжных систем
• обсудят цифровые валюты, DeFi и трансграничные переводы
• выступят представители как БМР, так и центральных банков стран-участниц Банка (увы, без России)
✏️ 20.00 семинар The inescapable dollar? In search of building blocks for monetary and financial governance.
• обсуждение в контексте 50-летия падения Бреттон-Вудской системы и перехода к плавающим валютным курсам
• участвуют Клаудио Борио (БМР), Филип Лейн (ЕЦБ) и др.
• записка Федрезерва о роли доллара на международной арене сегодня
☎️ ответим
🌾 Ситуация на рынке удобрений
• мировые цены на удобрения выросли на 30-70% м/м
• фосфор и калий у пиков 2008, азот уже их превысил на 11%
❓ Что происходит?
• в регионе неспокойно: Россия – один из крупнейших игроков с 1/4 глобального экспорта всех удобрений, на Беларусь (Белорусская калийная компания под санкциями OFAC) приходится еще 20% экспорта калийных, Украина – это 1% азотных.
• цены продовольствия и энергии растут: на 30% м/м растет цена пшеницы, а широкий индекс продовольственных цен FAO уже вырос на 4% к январю - до исторического максимума.
💡Эти тренды делают российских производителей удобрений привлекательными для инвестиций:
• ни одна компания сектора минудобрений не находится под санкциями: менеджеры, попавшие под санкции, покинули свои посты, владельцы – отдали контроль.
• глобальные цены продовольствия останутся высокими, что поддержит спрос на удобрения и скомпенсирует эффекты возможных трудностей с экспортом.
#fertilizers $PHOR $URKA $AKRN
• мировые цены на удобрения выросли на 30-70% м/м
• фосфор и калий у пиков 2008, азот уже их превысил на 11%
❓ Что происходит?
• в регионе неспокойно: Россия – один из крупнейших игроков с 1/4 глобального экспорта всех удобрений, на Беларусь (Белорусская калийная компания под санкциями OFAC) приходится еще 20% экспорта калийных, Украина – это 1% азотных.
• цены продовольствия и энергии растут: на 30% м/м растет цена пшеницы, а широкий индекс продовольственных цен FAO уже вырос на 4% к январю - до исторического максимума.
💡Эти тренды делают российских производителей удобрений привлекательными для инвестиций:
• ни одна компания сектора минудобрений не находится под санкциями: менеджеры, попавшие под санкции, покинули свои посты, владельцы – отдали контроль.
• глобальные цены продовольствия останутся высокими, что поддержит спрос на удобрения и скомпенсирует эффекты возможных трудностей с экспортом.
#fertilizers $PHOR $URKA $AKRN