Unexpected Value
Распроданность на вводе по итогам четвертого квартала снизилась на 2пп по сравнению с Q3 Эффекта льготных ипотек хватило, чтобы девелоперы закрыли последний квартал года с достаточным уровнем продаж почти во всех регионах. Результаты года сопоставимы с 2023:…
Распроданность на вводе в 1 квартале 2025 года снизилась на 1п.п.
На макроуровне мы почти не видим разницы, но на уровне отдельных регионов начинают появляться проблемы - количество красных квадратиков на нашей карте выросло в 2 раза относительно первого квартала 2024
🔹Здесь мы с вами наблюдаем результаты прошлых рекордов, установленных до отмены массовой льготной ипотеки, поэтому и аргумент, что всех спасли рассрочки, не принимается (к ним еще вернемся).
🔹Еще одно важное наблюдение: 2 год подряд Q1 завершается на уровне 50% от вводов Q4. До этого мы наблюдали административный перенос части вводов на первый квартал для сглаживания статистики (либо кто-то мог подержать при себе эскроу лишний месяц, когда проекты были значительно перепокрыты). Так что поздравляю всех с восстановлением сезонности вводов.
Тем не менее в этом году у нас планируются рекордные вводы по МКД, что может создать бутылочное горлышко по отдельным направлениям строительных работ, так что не исключаем парада переноса сроков сдачи проектов на 2026.
Что еще:
-Краснодарский край как обычно - показатель распроданности на вводе колбасит в разные стороны каждый квартал, поэтому никаких выводов не делаем
-Московская и Ленинградская области: результаты не очень. Надеемся, что дело в появившихся здесь ИЖС, которые продаются после завершения строительства, а площади имеют высокие. Но все же давайте признаем, что спрос на жизнь в агломерации не так высок, как хотелось бы местным застройщикам.
-Давайте респектнем застройщикам Сибири, которые стабильно показывают отличные результаты продаж
Going forward:
опережающий рост себестоимости строительства (относительно цен) может привести к тому, что бенчмарк по распроданности на вводе стоит сместить с 70-75% к 75-80%. Однако замедление запусков новых проектов отбалансирует рынок. Так что мы все еще считаем, что пока распроданность на вводе не падает ниже 70%, никаких мер спасения отрасли не нужно.
#жилье #ипотека
@unexpectedvalue
На макроуровне мы почти не видим разницы, но на уровне отдельных регионов начинают появляться проблемы - количество красных квадратиков на нашей карте выросло в 2 раза относительно первого квартала 2024
🔹Здесь мы с вами наблюдаем результаты прошлых рекордов, установленных до отмены массовой льготной ипотеки, поэтому и аргумент, что всех спасли рассрочки, не принимается (к ним еще вернемся).
🔹Еще одно важное наблюдение: 2 год подряд Q1 завершается на уровне 50% от вводов Q4. До этого мы наблюдали административный перенос части вводов на первый квартал для сглаживания статистики (либо кто-то мог подержать при себе эскроу лишний месяц, когда проекты были значительно перепокрыты). Так что поздравляю всех с восстановлением сезонности вводов.
Тем не менее в этом году у нас планируются рекордные вводы по МКД, что может создать бутылочное горлышко по отдельным направлениям строительных работ, так что не исключаем парада переноса сроков сдачи проектов на 2026.
Что еще:
-Краснодарский край как обычно - показатель распроданности на вводе колбасит в разные стороны каждый квартал, поэтому никаких выводов не делаем
-Московская и Ленинградская области: результаты не очень. Надеемся, что дело в появившихся здесь ИЖС, которые продаются после завершения строительства, а площади имеют высокие. Но все же давайте признаем, что спрос на жизнь в агломерации не так высок, как хотелось бы местным застройщикам.
-Давайте респектнем застройщикам Сибири, которые стабильно показывают отличные результаты продаж
Going forward:
опережающий рост себестоимости строительства (относительно цен) может привести к тому, что бенчмарк по распроданности на вводе стоит сместить с 70-75% к 75-80%. Однако замедление запусков новых проектов отбалансирует рынок. Так что мы все еще считаем, что пока распроданность на вводе не падает ниже 70%, никаких мер спасения отрасли не нужно.
#жилье #ипотека
@unexpectedvalue
👍15🔥4❤2🤓1
Уважаемые коллеги из стройки, финансирования стройки, аналитики стройки и около нее!
Есть вопрос:
У нас тут со всех фронтов информация, что почти половина продаж в новостройках осуществляется по договорам рассрочки, то есть на эскроу попадает не вся сумма, как в случае полной оплаты или ипотеки, а только небольшая часть (10-20-30% от полной стоимости)
Почему тогда по данным ЦБ средний чек по счетам эскроу, открытых в каждый месяц, когда эти рассрочки стали доминировать, не снизился?
ЦБ с 99% вероятностью должен репортить именно кэш, поступивший на эскроу, а не сумму, на которую этот счет открывается.
Есть у кого идеи, почему так?
#жилье
@unexpectedvalue
Есть вопрос:
У нас тут со всех фронтов информация, что почти половина продаж в новостройках осуществляется по договорам рассрочки, то есть на эскроу попадает не вся сумма, как в случае полной оплаты или ипотеки, а только небольшая часть (10-20-30% от полной стоимости)
Почему тогда по данным ЦБ средний чек по счетам эскроу, открытых в каждый месяц, когда эти рассрочки стали доминировать, не снизился?
ЦБ с 99% вероятностью должен репортить именно кэш, поступивший на эскроу, а не сумму, на которую этот счет открывается.
Есть у кого идеи, почему так?
#жилье
@unexpectedvalue
❤10🔥4🤔3🌚2❤🔥1
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Поделитесь с @co1ldbot:
- Резюме
- Своим свежим исследованием / дипломной или магистерской работой
- Ссылками на GitHub c примерами своего кода/расчетов
Товарищи, будем признательны, если поделитесь с теми, кому может быть интересно
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤2
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Идите работать к Саше. В мире мало руководителей, которые будут с таким рвением обучать вас буквально всему и готовы рассмотреть любую безумную идею
😁80🔥14❤8😍4💯2🤔1
Админ в отпуске с безлимитным гиннессом (just wow), поэтому плановый контент задерживается. Но посмотрите, какая крутая штука!
Shortcut: ai-агент для Microsoft Excel, который, как заявляет создатель, автоматизирует практически всю работу аналитиков в инвестбанках, private equity и хедж-фондах.
Наконец-то искусственный интеллект выполняет свою задачу по назначению: берет на себя экспорт битых пдф-файлов и построение 50 абсолютно одинаковых сценариев развития бизнеса, чтобы контрагент думал, как серьезно мы подготовились к сделке, пока я пью негрони во время обеда (ок, я и так это делаю, а страдают аналитики).
Разумеется, половина профильного интернета уже заполнилась рассуждениями, что файненсброз (и файненссистерз) останутся без работы. И это очень интересный момент.
1/5
@unexpectedvalue
Shortcut: ai-агент для Microsoft Excel, который, как заявляет создатель, автоматизирует практически всю работу аналитиков в инвестбанках, private equity и хедж-фондах.
Наконец-то искусственный интеллект выполняет свою задачу по назначению: берет на себя экспорт битых пдф-файлов и построение 50 абсолютно одинаковых сценариев развития бизнеса, чтобы контрагент думал, как серьезно мы подготовились к сделке, пока я пью негрони во время обеда (ок, я и так это делаю, а страдают аналитики).
Разумеется, половина профильного интернета уже заполнилась рассуждениями, что файненсброз (и файненссистерз) останутся без работы. И это очень интересный момент.
1/5
@unexpectedvalue
🔥27🥰5
Unexpected Value
Админ в отпуске с безлимитным гиннессом (just wow), поэтому плановый контент задерживается. Но посмотрите, какая крутая штука! Shortcut: ai-агент для Microsoft Excel, который, как заявляет создатель, автоматизирует практически всю работу аналитиков в инвестбанках…
Во-первых, история показывает, что технологический прогресс не приводит к росту безработицы (как утверждает каждый первый текст про ai-безумие). Происходит перераспределение рабочей силы между секторами, о чем нам всем напомнил Сергей Егиев (и подписывайтесь на economic forces, это отличный блог про экономику). А рабочие часы в неделе исторически сокращаются благодаря политическим действиям.
Появление такой великой технологии как спредшит привело к сокращению низкоквалифицированных рабочих мест и всплеску более квалифицированных (ну по крайней мере консультанты и айбишники так про себя думают). Тут важно сказать, что взлет финансового сектора и консалтинга пришелся на рейганомику и тэтчеризм, что еще раз нам показывает важность политического фактора в занятости (в этой части максимальный рейджбейт для Григория Баженова).
Вообще жаль, что нарратив вокруг ai выстраивается через грядущий апокалипсис, а не через «появилась вот такая полезная штука, можно использовать, очень удобно».
2/5
@unexpectedvalue
Появление такой великой технологии как спредшит привело к сокращению низкоквалифицированных рабочих мест и всплеску более квалифицированных (ну по крайней мере консультанты и айбишники так про себя думают). Тут важно сказать, что взлет финансового сектора и консалтинга пришелся на рейганомику и тэтчеризм, что еще раз нам показывает важность политического фактора в занятости (в этой части максимальный рейджбейт для Григория Баженова).
Вообще жаль, что нарратив вокруг ai выстраивается через грядущий апокалипсис, а не через «появилась вот такая полезная штука, можно использовать, очень удобно».
2/5
@unexpectedvalue
1❤21👍13😁4🔥1🥰1
Unexpected Value
Во-первых, история показывает, что технологический прогресс не приводит к росту безработицы (как утверждает каждый первый текст про ai-безумие). Происходит перераспределение рабочей силы между секторами, о чем нам всем напомнил Сергей Егиев (и подписывайтесь…
Во-вторых, задача аналитика не точно посчитать, сколько стоят 7% акций, которые собственники выводят на ipo, тут никогда не будет правильного ответа. Задача - понять, как работает бизнес, по возможности, за 3-4 часа, и какой выстроить нарратив, чтобы продать эти 7% в два раза дороже, чем показывает оценка, и получить большой бонус.
Построить модель - лучший способ разобраться в компании/отрасли/явлении. Легендарный Евстигнеев Владимир Рубенович на своих семинарах любил говорить «знание на кончиках пальцев» (knowledge on the fingertips): единственный способ разобраться - сделать пошагово самому. То, что знание существует, и оно буквально лежит в виде файла в почте, не означает, что вы им владеете.
3/5
@unexpectedvalue
Построить модель - лучший способ разобраться в компании/отрасли/явлении. Легендарный Евстигнеев Владимир Рубенович на своих семинарах любил говорить «знание на кончиках пальцев» (knowledge on the fingertips): единственный способ разобраться - сделать пошагово самому. То, что знание существует, и оно буквально лежит в виде файла в почте, не означает, что вы им владеете.
3/5
@unexpectedvalue
🔥38❤6🥰4
Unexpected Value
Во-вторых, задача аналитика не точно посчитать, сколько стоят 7% акций, которые собственники выводят на ipo, тут никогда не будет правильного ответа. Задача - понять, как работает бизнес, по возможности, за 3-4 часа, и какой выстроить нарратив, чтобы продать…
В-третьих, почти все карьерные советы начинающим финансистам от более опытных товарищей говорят о том, что нужно развивать не технические навыки, запоминая все горячие клавиши в excel и powerpoint, а soft skills - выстраивать отношения со всеми, с кем вы сталкиваетесь во время своих 80-часовых рабочих недель. Повышают не тех, кто строит лучшие модели, а тех, кто делает жизнь своего босса легче, всех на рынке знает и может в будущем приносить новый бизнес.
Выглядит достаточно парадоксально: excel не самый важный навык для карьерного роста, но именно за автоматизацию excel вас уволят. Но если вы уволите всех аналитиков, то где вы возьмете будущих директоров?
Более того, никто в старшем менеджменте не будет тыкать пальцами в этого ai агента. У управляющих директоров в принципе кроме почты и мессенджеров нет приложений, да и там они просто форвардят сообщения, которые надрафтил младший персонал в чатеджипити.
К слову, админ в своей работе практически не пользуется чатом-жэкэха (а мог бы, скажете вы, хотя бы тексты свои редактировать, чтоб опечаток не было). Но им очень активно пользуются аналитики.
4/5
@unexpectedvalue
Выглядит достаточно парадоксально: excel не самый важный навык для карьерного роста, но именно за автоматизацию excel вас уволят. Но если вы уволите всех аналитиков, то где вы возьмете будущих директоров?
Более того, никто в старшем менеджменте не будет тыкать пальцами в этого ai агента. У управляющих директоров в принципе кроме почты и мессенджеров нет приложений, да и там они просто форвардят сообщения, которые надрафтил младший персонал в чатеджипити.
К слову, админ в своей работе практически не пользуется чатом-жэкэха (а мог бы, скажете вы, хотя бы тексты свои редактировать, чтоб опечаток не было). Но им очень активно пользуются аналитики.
4/5
@unexpectedvalue
🔥31😁15❤7🥰1
Unexpected Value
В-третьих, почти все карьерные советы начинающим финансистам от более опытных товарищей говорят о том, что нужно развивать не технические навыки, запоминая все горячие клавиши в excel и powerpoint, а soft skills - выстраивать отношения со всеми, с кем вы сталкиваетесь…
Наконец, по причинам, которые мы не будем тут обсуждать, аналитики в финансах работают по очень много часов, включая выходные и отпуск. И это не только правки в excel (еще и выравнивание логотипов компаний-аналогов, скачанных из интернета), но просто потребность быть на связи, когда у старших товарищей дойдут руки прокомментировать труд молодежи. Если Shortcut реально сможет сократить рабочую загрузку до 50-60 часов в неделю, никто не расстроится. Банки и фонды все равно будут вынуждены платить сильно выше средней зарплаты, т.к. им нужны те, кто понимают, зачем они сейчас сидят по 80 часов в excel и powerpoint. Строить финансовые модели и без всяких ai агентов не так уж сложно.
5/5
@unexpectedvalue
5/5
@unexpectedvalue
👍36❤11😁7
Банк России дропнул базу (основы современной ДКП):
https://cbr.ru/about_br/activity/30062025/
целых семь презентаций, чтобыеще меньше лучше понимать ЦБ
@unexpectedvalue
https://cbr.ru/about_br/activity/30062025/
целых семь презентаций, чтобы
@unexpectedvalue
❤40😁19👍12🤯5🔥3🌚1
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
На рынке ECM происходит дисрапт
https://www.avito.ru/moskva/gotoviy_biznes/dolya_v_sovkombank_7504121777
@c0ldness
https://www.avito.ru/moskva/gotoviy_biznes/dolya_v_sovkombank_7504121777
@c0ldness
Авито
Доля в «Совкомбанк» купить в Москве по низкой цене | Готовый бизнес и оборудование | Авито
Доля в «Совкомбанк». Объявления о продаже бизнеса и оборудования в Москве на Авито. Предлагаются к прямой продаже акции: - около 1,9% об общего числа акций ПАО «Совкомбанк»; - около 6,5% акций МКАО «Совко Капитал Партнерс» (бенефициарный акционер ПАО «Совкомбанк»)…
😁37❤2
Unexpected Value
«Многодетным отдадите бесплатно?» (с) @unexpectedvalue
Тысяча реакций и я выступлю с этим стэндапом на следующем смартлабе (ну или еще где)
@unexpectedvalue
@unexpectedvalue
1.05K🍓1.42K❤403👍375🎉335🔥328🤩94🙏28😁21🍾11🙈2
Давайте теперь о еще более смешном:
Блумберг пишет:
И далее, якобы, свидетельства, что состояние кредитного портфеля банков в реальности намного хуже, чем на бумаге, поэтому впереди дефолты, крах банковской системы и тп
Это выглядит достаточно слабым набросом, т.к. никакая господдержка здесь не нужна.
Банку России достаточно будет ослабить макропруденциальное регулирование, снизить регуляторную нагрузку на капитал и ликвидность и позволить банкам навыдавать еще денег, тем самым простимулировав спрос. Это можно сделать даже в отношении отдельных организаций через введение поправочных коэффициентов (такое, например, применяется банком ДОМ.РФ из-за высокой концентрации на один сектор)
Разумеется, это вызовет еще один раунд инфляции. Но инфляция - это очень даже эффективный способ «списать» плохой долг с баланса (см. balance sheet recession).
По результатам «структурной перестройки» в систему попало очень много кредитных денег. Оснований предполагать, что все это были «производительные» инвестиции, расширяющие потенциал экономики, на самом-то деле, не очень много. Строительство жилья, например, таким в принципе не является, но активнее многих секторов поучаствовало в росте кредитного портфеля.
Таким образом, у полисимейкеров 2 опции:
🔹списать «плохие долги» через дефолты, что принесет прямые убытки отдельным бизнесам, банкам и домохозяйствам, но также может спровоцировать непредсказуемую цепную реакцию: дефолт одних потащит за собой других, и так далее
🔹обесценить весь портфель за счет инфляции, что ухудшит благосостояние всех экономических агентов
Фактически это трейдофф между финансовой и ценовой стабильность. И политически последняя безопасней.
Это главное последствие кризиса 2008 года: центральные банки вливают в систему столько ликвидности, сколько потребуется (если вы не занимаетесь откровенным криминалом), чтобы избежать финансового кризиса (aka credit crunch). Но вторичный эффект - замедление роста производительности труда и темпов роста экономики.
@unexpectedvalue
Блумберг пишет:
Топ-менеджеры нескольких крупнейших российских банков в частном порядке обсуждали возможность получения государственной поддержки для капитала, если уровень плохих долгов на их балансах продолжит ухудшаться в течение года
И далее, якобы, свидетельства, что состояние кредитного портфеля банков в реальности намного хуже, чем на бумаге, поэтому впереди дефолты, крах банковской системы и тп
Это выглядит достаточно слабым набросом, т.к. никакая господдержка здесь не нужна.
Банку России достаточно будет ослабить макропруденциальное регулирование, снизить регуляторную нагрузку на капитал и ликвидность и позволить банкам навыдавать еще денег, тем самым простимулировав спрос. Это можно сделать даже в отношении отдельных организаций через введение поправочных коэффициентов (такое, например, применяется банком ДОМ.РФ из-за высокой концентрации на один сектор)
Разумеется, это вызовет еще один раунд инфляции. Но инфляция - это очень даже эффективный способ «списать» плохой долг с баланса (см. balance sheet recession).
По результатам «структурной перестройки» в систему попало очень много кредитных денег. Оснований предполагать, что все это были «производительные» инвестиции, расширяющие потенциал экономики, на самом-то деле, не очень много. Строительство жилья, например, таким в принципе не является, но активнее многих секторов поучаствовало в росте кредитного портфеля.
Если это непроизводительные инвестиции, то источник возвратности этих денег - сокращение будущего потребления, а не добавленная стоимость.
Таким образом, у полисимейкеров 2 опции:
🔹списать «плохие долги» через дефолты, что принесет прямые убытки отдельным бизнесам, банкам и домохозяйствам, но также может спровоцировать непредсказуемую цепную реакцию: дефолт одних потащит за собой других, и так далее
🔹обесценить весь портфель за счет инфляции, что ухудшит благосостояние всех экономических агентов
Фактически это трейдофф между финансовой и ценовой стабильность. И политически последняя безопасней.
Это главное последствие кризиса 2008 года: центральные банки вливают в систему столько ликвидности, сколько потребуется (если вы не занимаетесь откровенным криминалом), чтобы избежать финансового кризиса (aka credit crunch). Но вторичный эффект - замедление роста производительности труда и темпов роста экономики.
@unexpectedvalue
👍45❤14🔥6🤔5👌5💩2
Коллеги, сегодня утром на РБК админ криво сформулировал про облигации застройщиков:
-это действительно квазиакции с ограниченным апсайдом по своему риск-профилю (где-то с 17:50). Но по этим квазиакциям есть обязательные выплаты в виде купона
Так что оценивайте, что вам важнее:
-периодические платежи
-потенциальный апсайд стоимости бумаги в долгосрочном периоде
Риски при этом сопоставимы
Приносим извинения за возможные неудобства - издержки прямого эфира
@unexpectedvalue
-это действительно квазиакции с ограниченным апсайдом по своему риск-профилю (где-то с 17:50). Но по этим квазиакциям есть обязательные выплаты в виде купона
Так что оценивайте, что вам важнее:
-периодические платежи
-потенциальный апсайд стоимости бумаги в долгосрочном периоде
Риски при этом сопоставимы
Приносим извинения за возможные неудобства - издержки прямого эфира
@unexpectedvalue
YouTube
Вы неправильно читали отчетность застройщиков! Как инвестировать в недвижимость? Облигации Самолета
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
❓ Задать вопросы ведущим «Рынков» и приглашенным экспертам можно через наш бот в Telegram: https://t.iss.one/QuestionsRBCbot
👇🏼 О чем поговорим:…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
❓ Задать вопросы ведущим «Рынков» и приглашенным экспертам можно через наш бот в Telegram: https://t.iss.one/QuestionsRBCbot
👇🏼 О чем поговорим:…
👍34❤11🥰3🔥1😁1🤩1
💅Сидни Суинни снимается в рекламе средней руки бренда джинсовой одежды
📊Эффективный рынок акций, учитывающий всю доступную информацию в ценах:
P.S. а я уверен, что рост акций american eagle outfitters связан с тем, что аналитики в ванрок и голдман стэнли пересчитали dcf модель с учетом влияния Сидни Суинни на силу бренда, что привело к мгновенной переоценке нематериальных активов на балансе, которое мы увидим в следующей отчетности
@unexpectedvalue
📊Эффективный рынок акций, учитывающий всю доступную информацию в ценах:
мгновенные +6%
P.S. а я уверен, что рост акций american eagle outfitters связан с тем, что аналитики в ванрок и голдман стэнли пересчитали dcf модель с учетом влияния Сидни Суинни на силу бренда, что привело к мгновенной переоценке нематериальных активов на балансе, которое мы увидим в следующей отчетности
@unexpectedvalue
😁84🥰7🔥5❤3🤡3😍2🤣2
Перед заседанием совсем коротко:
У нас в конце прошлого года был текст, что главный фактор риска - сжимающийся nim банков.
Напомним:
1. 60% кредитного портфеля корпоратам выдано по плавающей ставке, ипотечный льготный портфель тоже по сути плавающий (т.к. компенсация из бюджета привязана к КС). На глаз где-то половина кредитного портфеля у нас с плавающими ставками и мгновенно реагирует на снижение КС (пора уже расширять штат, видимо, чтобы цифры были под рукой…). И это длинные кредиты.
2. Депозиты в системе в среднем где-то полугодовые. Поэтому отреагируют на снижение КС с лагом. Банки уже начали достаточно агрессивно снижать ставки по ним, но весь портфель все равно не обернется.
3. Снижение NIM ведет к снижению прибыли -> снижению доступного капитала -> снижению потенциального номинального роста кредитного портфеля.
4. Это потенциальное кредитное сжатие, которое вряд ли кому-то хочется допустить.
5. ЦБ зажат между необходимостью быстрого снижения ставки и удержанием банковского сектора в стабильном состоянии.
По итогам первого квартала, по данным Банка России, он составил 3.3% без учета Сбербанка и 4.2 по всему сектору.
Снижение на 300 б.п. при таких вводных великовато, разумнее двигаться по линеечке.
Альтернативно: более стремительное снижение и ослабление макропру, но сам ЦБ вроде как не считает макропру инструментом дкп
@unexpectedvalue
У нас в конце прошлого года был текст, что главный фактор риска - сжимающийся nim банков.
Напомним:
1. 60% кредитного портфеля корпоратам выдано по плавающей ставке, ипотечный льготный портфель тоже по сути плавающий (т.к. компенсация из бюджета привязана к КС). На глаз где-то половина кредитного портфеля у нас с плавающими ставками и мгновенно реагирует на снижение КС (пора уже расширять штат, видимо, чтобы цифры были под рукой…). И это длинные кредиты.
2. Депозиты в системе в среднем где-то полугодовые. Поэтому отреагируют на снижение КС с лагом. Банки уже начали достаточно агрессивно снижать ставки по ним, но весь портфель все равно не обернется.
3. Снижение NIM ведет к снижению прибыли -> снижению доступного капитала -> снижению потенциального номинального роста кредитного портфеля.
4. Это потенциальное кредитное сжатие, которое вряд ли кому-то хочется допустить.
5. ЦБ зажат между необходимостью быстрого снижения ставки и удержанием банковского сектора в стабильном состоянии.
По итогам первого квартала, по данным Банка России, он составил 3.3% без учета Сбербанка и 4.2 по всему сектору.
Снижение на 300 б.п. при таких вводных великовато, разумнее двигаться по линеечке.
Альтернативно: более стремительное снижение и ослабление макропру, но сам ЦБ вроде как не считает макропру инструментом дкп
@unexpectedvalue
1👍25🔥10❤6🥰2❤🔥1🤔1🤡1
коллеги, надо подаваться:
https://t.iss.one/Perforum_macro/16000
p.s.: подготовка к собеседованию на ведущие позиции в аналитический центр дом.рф , дорого
https://t.iss.one/Perforum_macro/16000
Telegram
Perforum macro
Директор подразделения моделирования, прогнозирования и методологии Аналитического центра, Банк ДОМ.РФ
• Подготовка аналитических материалов по прогнозной динамике ключевых показателей жилищной сферы, в том чи...
• Подготовка аналитических материалов по прогнозной динамике ключевых показателей жилищной сферы, в том чи...
🔥9❤1😁1