#Австралия #инфляция #ставка #RBA
Австралия … ЦБ не пришел
Резервному Банку Австралии на следующей неделе, похоже, придется как-то успокаивать свой рынок, после того как доходность гособлигаций с погашением в апреле 2024 года, которые он таргетирует на уровне 0.1%, взлетела до 0.775%. Это ставит РБА в, мягко говоря, некомфортное положение… он взял на себя обязательство удерживать ставки на уровне 0.1% и не смог (не стал?) на данный момент его реализовывать. Это ставит вопрос о доверии к целям, которые он декларирует. И теперь … либо надо отказываться от этого таргета, сигнализируя о резком развороте политики, либо идти на усиленные интервенции в условиях возросшей инфляции. Очень любопытно будет посмотреть, как РБА будет во вторник решать эту ситуацию…
@truecon
Австралия … ЦБ не пришел
Резервному Банку Австралии на следующей неделе, похоже, придется как-то успокаивать свой рынок, после того как доходность гособлигаций с погашением в апреле 2024 года, которые он таргетирует на уровне 0.1%, взлетела до 0.775%. Это ставит РБА в, мягко говоря, некомфортное положение… он взял на себя обязательство удерживать ставки на уровне 0.1% и не смог (не стал?) на данный момент его реализовывать. Это ставит вопрос о доверии к целям, которые он декларирует. И теперь … либо надо отказываться от этого таргета, сигнализируя о резком развороте политики, либо идти на усиленные интервенции в условиях возросшей инфляции. Очень любопытно будет посмотреть, как РБА будет во вторник решать эту ситуацию…
@truecon
#Австралия #инфляция #ставка #RBA
RBA: 404 Page Not Found…
Именно так теперь открывается страница на сайте Резервного Банка Австралии (RBA) с целевым уровнем доходности облигаций ). ЦБ отказался обещания поддерживать доходность на уровне 0.1% и сейчас эта доходность прочно закрепилась в районе 0.7%. При этом RBA все еще обещает: удерживать ставку 0.1% и покупать активы на 4 млрд «оззи» еженедельно до февраля 2022 года.
Сам RBA объяснил решение отказаться от целевого уровня тем, что эффективность таргета в качестве инструмента ДКП снизилась, поскольку ожидания относительно будущих процентных ставок изменились. В пресс-релизе еще много пространных объяснений почему это сделано, но в общем-то это все скорее оправдания того почему RBA «кинул» тех, кто ему поверил и посчитал этот инструмент безрисковым.
Суть в том, что если прогноз любого ЦБ по ставкам – это условное обязательство (может быть отозван и пересмотрен в любой момент), то обязательство удержания доходности конкретной бумаги на заданном уровне – это скорее безусловное обязательство. От которого отказались потому, что «в стремлении закрепить доходность по облигациям за апрель 2024 года на уровне 10 базисных пунктов было больше затрат, чем выгод». Но вопрос еще и в том как это было сделано, RBA сначала, неожиданно для всех, ушел с рынка и лишь потом объявил само решение.
На выходе это все выглядит примерно так: мы столкнулись с трудным выбором (ЦБ попытался 21 октября удержать рынок, но в итоге не смог) и выбор был сделан в пользу того, что мы всех немного «кинули», но так надо было и так было правильно.
P.S.: Инвесторы и трейдеры, которые поверили RBA «в гневе» )
@truecon
RBA: 404 Page Not Found…
Именно так теперь открывается страница на сайте Резервного Банка Австралии (RBA) с целевым уровнем доходности облигаций ). ЦБ отказался обещания поддерживать доходность на уровне 0.1% и сейчас эта доходность прочно закрепилась в районе 0.7%. При этом RBA все еще обещает: удерживать ставку 0.1% и покупать активы на 4 млрд «оззи» еженедельно до февраля 2022 года.
Сам RBA объяснил решение отказаться от целевого уровня тем, что эффективность таргета в качестве инструмента ДКП снизилась, поскольку ожидания относительно будущих процентных ставок изменились. В пресс-релизе еще много пространных объяснений почему это сделано, но в общем-то это все скорее оправдания того почему RBA «кинул» тех, кто ему поверил и посчитал этот инструмент безрисковым.
Суть в том, что если прогноз любого ЦБ по ставкам – это условное обязательство (может быть отозван и пересмотрен в любой момент), то обязательство удержания доходности конкретной бумаги на заданном уровне – это скорее безусловное обязательство. От которого отказались потому, что «в стремлении закрепить доходность по облигациям за апрель 2024 года на уровне 10 базисных пунктов было больше затрат, чем выгод». Но вопрос еще и в том как это было сделано, RBA сначала, неожиданно для всех, ушел с рынка и лишь потом объявил само решение.
На выходе это все выглядит примерно так: мы столкнулись с трудным выбором (ЦБ попытался 21 октября удержать рынок, но в итоге не смог) и выбор был сделан в пользу того, что мы всех немного «кинули», но так надо было и так было правильно.
P.S.: Инвесторы и трейдеры, которые поверили RBA «в гневе» )
@truecon
#RBA #BOE #BOC #BOJ #ФРС
Поглядывая за ЦБ
... Резервный Банк Австралии повысил ставку на «целых» 25 б.п. до «целых» 3.35%. Черепашка пытающейся догнать паровоз инфляции, которая выросла в 4 квартале до рекордного уровня с 1990 года 7.8%. При этом, РБА посетовал, что базовая инфляция оказалась выше ожиданий и составила 6.9% г/г, а безработица стоит на уровне 3.5%, что является минимальными уровнями с 1974 года. Монетарные власти обещают бороться с инфляцией, потому предполагают, что потребуются дальнейшие повышения ставки... на 25 пунктов. Понять из можно, т.к. действовать агрессивно страшно - огромный ипотечный долг нависает над головой (>100% ВВП), а цены на жилье уже рекордными с 1980-х темпами двинулись вниз. Поэтому РБА сидит и надеется, что глобальное замедление инфляции ему поможет... то же самое делает Банк Англии. Глава Банка Канады, который первым из крупных заявил о приостановке цикла повышения ставок, рассказывает о том, как повышение ставок помогает бороться с инфляцией.
... Банк Японии потихоньку докупает госдолг, но пока не так активно, как в январе и десятилетки аккуратно щупают предел 0.5%. Сегодня вышли данные по зарплатам в Японии – в декабре они неожиданно взлетели на 4.8% г/г – самый быстрый рост с 1990-х, правда в основном за счет бонусных выплат (7.8% г/г), для Японии диковато выросли зарплаты в торговле (10.2% г/г). Весной сменится руководство Банка Японии - может быть любопытно.
... Выступил сегодня и глава ФРС Дж.Пауэлл, интервьюировал его в Экономическом Клубе Вашингтона, бывший босс из Carlyle Group Д.Рубинштейн. В общем-то ничего нового глава ФРС не сказал, снова упомянул о дезинфляции, снова сказал о том, что ставка еще будет повышена и потом надо будет время, чтобы осмотреться. Рынок труда Пауэлла удивил, ФРС будет реагировать на данные и может повысить ставки еще больше, вроде бы жестко, но все это как-то не особо убедительно... ровненько ни туда, ни сюда.
... Вчера выступала глава Минфина США Дж.Йеллен, как полагается попугала всех дефолтом уже в июне и глобальным кризисом. Заявила, что никакой рецессии не может быть когда безработица на минимумах за полвека (а инфляция быть может низкой?)... инфляция высокая, но снижается. В общем все будет хорошо – инфляции не будет, рецессии не будет... разве что дефолт. Годовой CDS на долг США так и не снизился и стоит выше 60 уже почти месяц...
Основные ЦБ надеются, что проскочат ... рынки надеются, что пронесет ...
@truecon
Поглядывая за ЦБ
... Резервный Банк Австралии повысил ставку на «целых» 25 б.п. до «целых» 3.35%. Черепашка пытающейся догнать паровоз инфляции, которая выросла в 4 квартале до рекордного уровня с 1990 года 7.8%. При этом, РБА посетовал, что базовая инфляция оказалась выше ожиданий и составила 6.9% г/г, а безработица стоит на уровне 3.5%, что является минимальными уровнями с 1974 года. Монетарные власти обещают бороться с инфляцией, потому предполагают, что потребуются дальнейшие повышения ставки... на 25 пунктов. Понять из можно, т.к. действовать агрессивно страшно - огромный ипотечный долг нависает над головой (>100% ВВП), а цены на жилье уже рекордными с 1980-х темпами двинулись вниз. Поэтому РБА сидит и надеется, что глобальное замедление инфляции ему поможет... то же самое делает Банк Англии. Глава Банка Канады, который первым из крупных заявил о приостановке цикла повышения ставок, рассказывает о том, как повышение ставок помогает бороться с инфляцией.
... Банк Японии потихоньку докупает госдолг, но пока не так активно, как в январе и десятилетки аккуратно щупают предел 0.5%. Сегодня вышли данные по зарплатам в Японии – в декабре они неожиданно взлетели на 4.8% г/г – самый быстрый рост с 1990-х, правда в основном за счет бонусных выплат (7.8% г/г), для Японии диковато выросли зарплаты в торговле (10.2% г/г). Весной сменится руководство Банка Японии - может быть любопытно.
... Выступил сегодня и глава ФРС Дж.Пауэлл, интервьюировал его в Экономическом Клубе Вашингтона, бывший босс из Carlyle Group Д.Рубинштейн. В общем-то ничего нового глава ФРС не сказал, снова упомянул о дезинфляции, снова сказал о том, что ставка еще будет повышена и потом надо будет время, чтобы осмотреться. Рынок труда Пауэлла удивил, ФРС будет реагировать на данные и может повысить ставки еще больше, вроде бы жестко, но все это как-то не особо убедительно... ровненько ни туда, ни сюда.
... Вчера выступала глава Минфина США Дж.Йеллен, как полагается попугала всех дефолтом уже в июне и глобальным кризисом. Заявила, что никакой рецессии не может быть когда безработица на минимумах за полвека (а инфляция быть может низкой?)... инфляция высокая, но снижается. В общем все будет хорошо – инфляции не будет, рецессии не будет... разве что дефолт. Годовой CDS на долг США так и не снизился и стоит выше 60 уже почти месяц...
Основные ЦБ надеются, что проскочат ... рынки надеются, что пронесет ...
@truecon
#Австралия #инфляция #ставка #RBA
Резервный банк Австралии продолжает всех развлекать своей непредсказуемостью и повысил ставку на последнем заседании на 25 б.п. до 3.85%. На прошлом заседании РБА н е стал повышать ставку, чтобы посмотреть на ситуацию и в общем-то не сигнализировал, что готов к этому. Но... пришлось повышать, несмотря на все страхи относительно рынка жилья и огромной ипотеки.
@truecon
Резервный банк Австралии продолжает всех развлекать своей непредсказуемостью и повысил ставку на последнем заседании на 25 б.п. до 3.85%. На прошлом заседании РБА н е стал повышать ставку, чтобы посмотреть на ситуацию и в общем-то не сигнализировал, что готов к этому. Но... пришлось повышать, несмотря на все страхи относительно рынка жилья и огромной ипотеки.
@truecon
#Австралия #ставка #инфляция #экономика #RBA
РБА продолжает повышать
Резервный банк Австралии в очередной раз немного удивил рынки повысив ставку второй раз после апрельской паузы на 25 б.п. до 4.1%. Хотя ряд намеков от ЦБ был, но рынок им не поверил.
РБА в этом цикле ужесточения один из самых неадекватных и нервных ЦБ, которого постоянно носит из стороны в сторону, но как раз это ярко отражает реальные настроения в центробанках. Долги населения (в основном ипотечный долг) на входе в 2022 года составляли почти 120% ВВП и с повышением ставок падение цен на дома пугает ЦБ. Но и инфляция высокая...
P.S.: Небольшой отскок цен на жилье прибавил РБА смелости... надолго ли...
@truecon
РБА продолжает повышать
Резервный банк Австралии в очередной раз немного удивил рынки повысив ставку второй раз после апрельской паузы на 25 б.п. до 4.1%. Хотя ряд намеков от ЦБ был, но рынок им не поверил.
РБА в этом цикле ужесточения один из самых неадекватных и нервных ЦБ, которого постоянно носит из стороны в сторону, но как раз это ярко отражает реальные настроения в центробанках. Долги населения (в основном ипотечный долг) на входе в 2022 года составляли почти 120% ВВП и с повышением ставок падение цен на дома пугает ЦБ. Но и инфляция высокая...
P.S.: Небольшой отскок цен на жилье прибавил РБА смелости... надолго ли...
@truecon
#Австралия #ставка #инфляция #экономика #RBA
Резервный Банк Австралии опять сделал паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки в этот раз колебались, но скорее ждали повышения ставки. На предыдущем заседании ЦБ давал агрессивные комментарии, теперь хочет подождать и посмотреть (как ФРС). Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, актуальной остается нехватка рабочей силы, но инфляция замедлилась до 5.6% г/г.
Хотя дверь не закрыта и РБА сигнализировал о «некотором дальнейшем ужесточении», но учитывая то, как этот центральный банк мечется из стороны в сторону в последние пару лет, доверять его заявлениям вряд ли стоит. РБА, конечно боится инфляции, но не менее сильно его напрягают риски схлопывания пузырей на рынке жилья, где ипотека превышает 100% ВВП.
P.S.: Рынок жилья, тем временем, на фоне сокращения предложения снова разогревается )
@truecon
Резервный Банк Австралии опять сделал паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки в этот раз колебались, но скорее ждали повышения ставки. На предыдущем заседании ЦБ давал агрессивные комментарии, теперь хочет подождать и посмотреть (как ФРС). Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, актуальной остается нехватка рабочей силы, но инфляция замедлилась до 5.6% г/г.
Хотя дверь не закрыта и РБА сигнализировал о «некотором дальнейшем ужесточении», но учитывая то, как этот центральный банк мечется из стороны в сторону в последние пару лет, доверять его заявлениям вряд ли стоит. РБА, конечно боится инфляции, но не менее сильно его напрягают риски схлопывания пузырей на рынке жилья, где ипотека превышает 100% ВВП.
P.S.: Рынок жилья, тем временем, на фоне сокращения предложения снова разогревается )
@truecon
#Австралия #ставка #инфляция #экономика #RBA
Резервный Банк Австралии продолжил паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки снова ждали повышения до 4.35%. Но ЦБ, похоже, решил стать одним из самых непредсказуемых в этом цикле ужесточения, в очередной раз обману ожидания рынка - это говорит о том насколько сам регулятор не уверен в происходящем. Само решение все ещё позоционируется все ещё именно как пауза, но РБА фактически скопировал формулировки ФРС, как и ЕЦБ.
Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, инфляция цен на услуги "была на удивление устойчивой", а общая инфляция 6%, на дальнейшие шаги решиться все сложнее и сложнее...
@truecon
Резервный Банк Австралии продолжил паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки снова ждали повышения до 4.35%. Но ЦБ, похоже, решил стать одним из самых непредсказуемых в этом цикле ужесточения, в очередной раз обману ожидания рынка - это говорит о том насколько сам регулятор не уверен в происходящем. Само решение все ещё позоционируется все ещё именно как пауза, но РБА фактически скопировал формулировки ФРС, как и ЕЦБ.
Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, инфляция цен на услуги "была на удивление устойчивой", а общая инфляция 6%, на дальнейшие шаги решиться все сложнее и сложнее...
@truecon