#Турция #инфляция #ставка #TRY
Лира, похоже, ускоряется, что не удивительно.
Интересно, что на пост главы турецкого ЦБ прочат Хафизе Гайе Эркан много лет проработавшую в США в т.ч. в Goldman Sachs. Правда есть интересные моменты ... именно она была co-CEO недавно утонувшего First Republic Bank в т.ч. курировала риски, правда вовремя из него ушла (в январе 2022 года)... но рук приложила к "успеху" банка. Потом ушла в Graystone - финансирование коммерческой недвижимости, но, видимо поняв, что "корабль тонет" (о перспективах кризиса здесь не говорит только ленивый) ... ушла.
@truecon
Лира, похоже, ускоряется, что не удивительно.
Интересно, что на пост главы турецкого ЦБ прочат Хафизе Гайе Эркан много лет проработавшую в США в т.ч. в Goldman Sachs. Правда есть интересные моменты ... именно она была co-CEO недавно утонувшего First Republic Bank в т.ч. курировала риски, правда вовремя из него ушла (в январе 2022 года)... но рук приложила к "успеху" банка. Потом ушла в Graystone - финансирование коммерческой недвижимости, но, видимо поняв, что "корабль тонет" (о перспективах кризиса здесь не говорит только ленивый) ... ушла.
@truecon
#ставка #Китай #НБК
Китай - ставки на снижение
Народный Банк Китая во вторник снизил свою основную ставку LPR на 10 б.п. до 3.55%, а пятилетнюю ставку с 4.3% до 4.2%. Ничего нового в этом нет, т.к. уже до этого тоже на 10 б.п. были снижены ставки по семидневному РЕПО (с 2% до 1.9%) и годовая ставка предоставления ликвидности банкам MLF c 2.75% до 2.65%. Снижение, как всегда, косметическое, но всего это лишь начало процессов, потому как реальные ставки в Китае, при почти нулевой инфляции и слабом внутреннем спросе, остаются на достаточно высоком уровне. Домохозяйства продолжают оставаться в сберегательной модели из которой их сложно пока вытолкнуть, что подталкивает китайскую экономику в направлении японского сценария.
Вряд ли косметических ходов здесь хватит, чтобы сместить настроения, так что стоит ждать продолжения смягчения.
@truecon
Китай - ставки на снижение
Народный Банк Китая во вторник снизил свою основную ставку LPR на 10 б.п. до 3.55%, а пятилетнюю ставку с 4.3% до 4.2%. Ничего нового в этом нет, т.к. уже до этого тоже на 10 б.п. были снижены ставки по семидневному РЕПО (с 2% до 1.9%) и годовая ставка предоставления ликвидности банкам MLF c 2.75% до 2.65%. Снижение, как всегда, косметическое, но всего это лишь начало процессов, потому как реальные ставки в Китае, при почти нулевой инфляции и слабом внутреннем спросе, остаются на достаточно высоком уровне. Домохозяйства продолжают оставаться в сберегательной модели из которой их сложно пока вытолкнуть, что подталкивает китайскую экономику в направлении японского сценария.
Вряд ли косметических ходов здесь хватит, чтобы сместить настроения, так что стоит ждать продолжения смягчения.
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
#Австралия #ставка #инфляция #экономика #RBA
Резервный Банк Австралии опять сделал паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки в этот раз колебались, но скорее ждали повышения ставки. На предыдущем заседании ЦБ давал агрессивные комментарии, теперь хочет подождать и посмотреть (как ФРС). Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, актуальной остается нехватка рабочей силы, но инфляция замедлилась до 5.6% г/г.
Хотя дверь не закрыта и РБА сигнализировал о «некотором дальнейшем ужесточении», но учитывая то, как этот центральный банк мечется из стороны в сторону в последние пару лет, доверять его заявлениям вряд ли стоит. РБА, конечно боится инфляции, но не менее сильно его напрягают риски схлопывания пузырей на рынке жилья, где ипотека превышает 100% ВВП.
P.S.: Рынок жилья, тем временем, на фоне сокращения предложения снова разогревается )
@truecon
Резервный Банк Австралии опять сделал паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки в этот раз колебались, но скорее ждали повышения ставки. На предыдущем заседании ЦБ давал агрессивные комментарии, теперь хочет подождать и посмотреть (как ФРС). Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, актуальной остается нехватка рабочей силы, но инфляция замедлилась до 5.6% г/г.
Хотя дверь не закрыта и РБА сигнализировал о «некотором дальнейшем ужесточении», но учитывая то, как этот центральный банк мечется из стороны в сторону в последние пару лет, доверять его заявлениям вряд ли стоит. РБА, конечно боится инфляции, но не менее сильно его напрягают риски схлопывания пузырей на рынке жилья, где ипотека превышает 100% ВВП.
P.S.: Рынок жилья, тем временем, на фоне сокращения предложения снова разогревается )
@truecon
#Канада #ставка #инфляция #BOC
Банк Канады, второй раз после паузы, повысил процентную ставку, снова на 25 б.п. до 5% и продолжит политику количественного ужесточения. По мнению ЦБ дефицит рабочей силы вызывают устойчивое инфляционное давление, а экономический рост сильнее, чем ожидалось, что требует дополнительного ужесточения. Рост потребления «на удивление сильный», а на рынках жилья наблюдается оживление. Снижение инфляции будет происходить медленнее, чем ожидал Банк Канады.
Дальнейших сигналов на ужесточение канадский ЦБ не дает, хоть и обещает бороться с инфляцией, что скорее указывает на паузу после текущего повышения.
@truecon
Банк Канады, второй раз после паузы, повысил процентную ставку, снова на 25 б.п. до 5% и продолжит политику количественного ужесточения. По мнению ЦБ дефицит рабочей силы вызывают устойчивое инфляционное давление, а экономический рост сильнее, чем ожидалось, что требует дополнительного ужесточения. Рост потребления «на удивление сильный», а на рынках жилья наблюдается оживление. Снижение инфляции будет происходить медленнее, чем ожидал Банк Канады.
Дальнейших сигналов на ужесточение канадский ЦБ не дает, хоть и обещает бороться с инфляцией, что скорее указывает на паузу после текущего повышения.
@truecon
#Великобритания #инфляция #ставка #BOE
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #ставка
В июне, после роста ипотечных ставок до ~6.8% годовых по тридцатилетней ипотеке в США, средний платеж по ипотеке поставил новый рекорд $2.16 тыс. в месяц, или 51.2% от средней з/п неуправленческого персонала.
Относительно з/п платеж впервые оказался выше максимумов 1989 года и 2006 года.
@truecon
В июне, после роста ипотечных ставок до ~6.8% годовых по тридцатилетней ипотеке в США, средний платеж по ипотеке поставил новый рекорд $2.16 тыс. в месяц, или 51.2% от средней з/п неуправленческого персонала.
Относительно з/п платеж впервые оказался выше максимумов 1989 года и 2006 года.
@truecon
#Австралия #ставка #инфляция #экономика #RBA
Резервный Банк Австралии продолжил паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки снова ждали повышения до 4.35%. Но ЦБ, похоже, решил стать одним из самых непредсказуемых в этом цикле ужесточения, в очередной раз обману ожидания рынка - это говорит о том насколько сам регулятор не уверен в происходящем. Само решение все ещё позоционируется все ещё именно как пауза, но РБА фактически скопировал формулировки ФРС, как и ЕЦБ.
Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, инфляция цен на услуги "была на удивление устойчивой", а общая инфляция 6%, на дальнейшие шаги решиться все сложнее и сложнее...
@truecon
Резервный Банк Австралии продолжил паузу, оставив ставку на уровне 4.1%, хотя рынки снова ждали повышения до 4.35%. Но ЦБ, похоже, решил стать одним из самых непредсказуемых в этом цикле ужесточения, в очередной раз обману ожидания рынка - это говорит о том насколько сам регулятор не уверен в происходящем. Само решение все ещё позоционируется все ещё именно как пауза, но РБА фактически скопировал формулировки ФРС, как и ЕЦБ.
Хотя «рост з/п ускорился», рынок труда напряжен, инфляция цен на услуги "была на удивление устойчивой", а общая инфляция 6%, на дальнейшие шаги решиться все сложнее и сложнее...
@truecon
#Турция #инфляция #ставка #TRY
Турция: инфляция разогналась
Инфляция в Турции за август улетела еще на 9% м/м, годовые темпы роста цен достигли 58.9%. Показатель снова выше ожиданий рынка, который надеялся увидеть 7% м/м. Бурно росли цены в транспортном секторе, где 16.6% м/м и 70.2% г/г, но и по остальным направлениям рост 7-9% за месяц не оставляет надежд на существенное улучшение ситуации. Хотя такие темпы во многом связаны, конечно с девальвацией лиры, повышением номинальных зарплат и предвыборными подаркам, но привычной реакцией экономических агентов повышать цены на любые изменения пока избежать не получается. Осенью должно пойти замедление (разовые эффекты уйдут), но все-равно инфляция останется на высоких уровнях.
ЦБ Турции это ставит перед необходимостью еще одного резкого повышения ставки, т.к. пока она остается даже не на нейтральном уровне… но новые резкие повышения выше 30% могут уже генерировать проблемы с платежеспособностью на внутреннем рынке. Лира особо не отреагировала, застряв в диапазоне 26-27 лир за доллар, но при такой инфляции есть потенциал ухудшения динамики, если ЦБ не решится на агрессивные реакции.
@truecon
Турция: инфляция разогналась
Инфляция в Турции за август улетела еще на 9% м/м, годовые темпы роста цен достигли 58.9%. Показатель снова выше ожиданий рынка, который надеялся увидеть 7% м/м. Бурно росли цены в транспортном секторе, где 16.6% м/м и 70.2% г/г, но и по остальным направлениям рост 7-9% за месяц не оставляет надежд на существенное улучшение ситуации. Хотя такие темпы во многом связаны, конечно с девальвацией лиры, повышением номинальных зарплат и предвыборными подаркам, но привычной реакцией экономических агентов повышать цены на любые изменения пока избежать не получается. Осенью должно пойти замедление (разовые эффекты уйдут), но все-равно инфляция останется на высоких уровнях.
ЦБ Турции это ставит перед необходимостью еще одного резкого повышения ставки, т.к. пока она остается даже не на нейтральном уровне… но новые резкие повышения выше 30% могут уже генерировать проблемы с платежеспособностью на внутреннем рынке. Лира особо не отреагировала, застряв в диапазоне 26-27 лир за доллар, но при такой инфляции есть потенциал ухудшения динамики, если ЦБ не решится на агрессивные реакции.
@truecon
