Кто заработал на ковиде?
Если очистить китайский торговый баланс от волатильных в цене нефти и железной руды, то окажется, что чистый товарный экспорт из страны удвоился с доковидных времён.
В последние годы в Китае началась агрессивная экспансия на рынок ВИЭ (что ни панель, то made in China) и святая святых для европейцев — автомобильный рынок и автотехники. Основная феерия на рынке электромобилей, где на рынке конечных изделий и ключевых компонентов (АКБ, двигателей) тотальное доминирование китайских производителей.
Кроме того, есть не столь очевидные, но важные успехи китайцев на рынках микроэлектроники (потребительских компьютеров и смартфонов), судостроении, станков и оборудования.
Если американцы уже достаточно давно покинули нишу материального производства и предпочитают формировать экономику сервиса (в т. ч. на экспорт), то для европейцев рост китайских компетенций на рынках продукции с высокой добавленной стоимостью — шок.
Если очистить китайский торговый баланс от волатильных в цене нефти и железной руды, то окажется, что чистый товарный экспорт из страны удвоился с доковидных времён.
В последние годы в Китае началась агрессивная экспансия на рынок ВИЭ (что ни панель, то made in China) и святая святых для европейцев — автомобильный рынок и автотехники. Основная феерия на рынке электромобилей, где на рынке конечных изделий и ключевых компонентов (АКБ, двигателей) тотальное доминирование китайских производителей.
Кроме того, есть не столь очевидные, но важные успехи китайцев на рынках микроэлектроники (потребительских компьютеров и смартфонов), судостроении, станков и оборудования.
Если американцы уже достаточно давно покинули нишу материального производства и предпочитают формировать экономику сервиса (в т. ч. на экспорт), то для европейцев рост китайских компетенций на рынках продукции с высокой добавленной стоимостью — шок.
Энергетический кризис в Европе и Японии, стареющий парк АЭС в США и Старом Свете вновь привёл к ренессансу атомной энергетики. О своих АЭС думают в Казахстане, Италии, Узбекистане и всех странах Восточной Европы.
Россия — второй крупнейший рынок в мире по объёмам строительства АЭС после Китая. Сейчас в России строится 3 АЭС суммарной мощностью 7,2 ГВт.. В разной стадии реализации сейчас находятся:
- два блока на Курской АЭС-2 взамен выбывающих блоков Курской АЭС;
- два на Ленинградской АЭС-2 взамен блоков на ЛАЭС;
- два замещающих блока на Смоленской-2 АЭС.
Плюс к этому — несколько реакторов малой мощности и инновационных реакторов.
Кроме того, «Росатом» — мировой лидер по строительству АЭС на зарубежных площадках. Компания возводит 39 энергоблоков (в том числе 6 АСММ) сразу в десяти странах, среди которых Турция, Индия, Венгрия, Бангладеш и Китай.
На фоне такого портфеля заказов потеря американского рынка обогащённого урана для «Росатома», в отличие от эксплуатантов АЭС в США, абсолютно не критична.
Россия — второй крупнейший рынок в мире по объёмам строительства АЭС после Китая. Сейчас в России строится 3 АЭС суммарной мощностью 7,2 ГВт.. В разной стадии реализации сейчас находятся:
- два блока на Курской АЭС-2 взамен выбывающих блоков Курской АЭС;
- два на Ленинградской АЭС-2 взамен блоков на ЛАЭС;
- два замещающих блока на Смоленской-2 АЭС.
Плюс к этому — несколько реакторов малой мощности и инновационных реакторов.
Кроме того, «Росатом» — мировой лидер по строительству АЭС на зарубежных площадках. Компания возводит 39 энергоблоков (в том числе 6 АСММ) сразу в десяти странах, среди которых Турция, Индия, Венгрия, Бангладеш и Китай.
На фоне такого портфеля заказов потеря американского рынка обогащённого урана для «Росатома», в отличие от эксплуатантов АЭС в США, абсолютно не критична.
Каждый второй киловатт в мире в прошлом году был получен от АЭС возрастом старше 36 лет. Для атомной генерации такие сроки уже критические. Любой металл в агрессивной среде имеет свойство уставать и покрываться микротрещинами, трубопроводы подвергаются коррозии, насосы и компрессоры ломаются. То есть безопасность и надежность со временем падают.
Например, парк французских АЭС спроектирован на срок работы 40 лет. Через (затратную) модернизацию срок службы таких реакторов продлевают на 15–30 лет в зависимости от состояния станции и реактора. Однако это лишь временное решение (костыль) - до первой серьезной аварии.
Основной парк старых АЭС сегодня работает в Швейцарии, США и Франции. При этом в двух последних странах это основа национальной генерации. Американский и французский атомпром разучились строить реакторы в разумные сроки и по адекватным ценам. Если США хотя бы могут заместить атом газом, то у Франции надежда только на ВИЭ, то есть на Германский сценарий.
Например, парк французских АЭС спроектирован на срок работы 40 лет. Через (затратную) модернизацию срок службы таких реакторов продлевают на 15–30 лет в зависимости от состояния станции и реактора. Однако это лишь временное решение (костыль) - до первой серьезной аварии.
Основной парк старых АЭС сегодня работает в Швейцарии, США и Франции. При этом в двух последних странах это основа национальной генерации. Американский и французский атомпром разучились строить реакторы в разумные сроки и по адекватным ценам. Если США хотя бы могут заместить атом газом, то у Франции надежда только на ВИЭ, то есть на Германский сценарий.
В мире сформировалась судостроительная олигополия. Если нужно построить коммерческое судно быстро, дешево и в срок, то сделать это можно лишь на верфях в трех странах – Японии, Корее и Китае. Общий дедвейт китайских коммерческих судов, спущенных на воду в прошлом году, превышает дедвейт всех судов, спущенных в остальных странах мира.
Для России, остро нуждающейся в флоте для освоения Арктики, вывоза нефти, удобрений и угля, это плохая новость. Глубоководные коммерческие суда не умели строить ни в СССР, ни научились в России. СССР был сухопутной державой: газ и нефть шли по трубам, уголь не экспортировался, удобрения и металлы до стран СЭВ легче перевозить по рельсам.
Россия попыталась построить свою верфь – ССК «Звезда», но с санкциями дело сильно затормозилось. Сейчас же, чтобы удовлетворить растущий спрос на новые и специфические суда, отечественные судовладельцы могут пойти лишь в одну страну. Китайцы, чувствуя свою монополию, конечно же, включат все свои риски в цену.
Для России, остро нуждающейся в флоте для освоения Арктики, вывоза нефти, удобрений и угля, это плохая новость. Глубоководные коммерческие суда не умели строить ни в СССР, ни научились в России. СССР был сухопутной державой: газ и нефть шли по трубам, уголь не экспортировался, удобрения и металлы до стран СЭВ легче перевозить по рельсам.
Россия попыталась построить свою верфь – ССК «Звезда», но с санкциями дело сильно затормозилось. Сейчас же, чтобы удовлетворить растущий спрос на новые и специфические суда, отечественные судовладельцы могут пойти лишь в одну страну. Китайцы, чувствуя свою монополию, конечно же, включат все свои риски в цену.
Майнеры готовы разнести не только энергосистему Иркутской области. Энергетики Техаса готовятся к трёхкратному росту потребления ЦОДами в ближайшие пару лет, а их доля достигнет 10% во всём энергопотреблении гигантского штата. В год Техасу требуется около 450 ТВт*часов. Столько же потребляет Франция!
Наплыв нового вида потребителей в энергосистему Техаса — погоня за дешёвым электричеством, половину из которого в регионе производят из сверхдешёвого газа.
Как и в России — такой наплыв новых потребителей вызывает дисбаланс в энергосистеме. Генераторы просто не успевают строить нужное число ТЭС. Однако видя проблему, энергорегулятор не ставит заслонов или преград, а напротив пытается найти выход для формирующегося спроса. Один из них — создание гибкого потребителя. В случае перегрузки сети, ERCOT имеет право просто отключить от сети майнеров и другие энергоёмкие ЦОДы. Гибкий контракт набирает популярность. И никаких запретов.
Наплыв нового вида потребителей в энергосистему Техаса — погоня за дешёвым электричеством, половину из которого в регионе производят из сверхдешёвого газа.
Как и в России — такой наплыв новых потребителей вызывает дисбаланс в энергосистеме. Генераторы просто не успевают строить нужное число ТЭС. Однако видя проблему, энергорегулятор не ставит заслонов или преград, а напротив пытается найти выход для формирующегося спроса. Один из них — создание гибкого потребителя. В случае перегрузки сети, ERCOT имеет право просто отключить от сети майнеров и другие энергоёмкие ЦОДы. Гибкий контракт набирает популярность. И никаких запретов.
На третий год с начала СВО российские нефтепродукты действительно начали покидать Европу. Ползучий топливный переворот происходит на рынке дизеля. Больше половины импорта в регион теперь приходится на поставки из США и Саудовской Аравии. За счет дизеля из этих стран произошла полная компенсация выбывших российских объемов.
Что интересно – поставщики из США и КСА наращивают свою долю за счет вытеснения топлива из Турции и Индии – двух великих нефтяных держав.
Для России и прямая, и косвенная потеря европейского рынка уже не критична. За почти три года после начала СВО российские нефтяники освоили новые рынки сбыта: Африка, Латинская Америка, ЮВА. Самое важное – выстроили независимую от Европы логистику, скупая танкерный флот и инфраструктуру (НПЗ, терминалы) на ключевых рынках сбыта.
В целом, нефтегазовый союз Россия-Европа полностью распался. Российский ВВП продолжает динамично расти, Европа, в первую очередь Германия, погружается в экономический кризис.
Что интересно – поставщики из США и КСА наращивают свою долю за счет вытеснения топлива из Турции и Индии – двух великих нефтяных держав.
Для России и прямая, и косвенная потеря европейского рынка уже не критична. За почти три года после начала СВО российские нефтяники освоили новые рынки сбыта: Африка, Латинская Америка, ЮВА. Самое важное – выстроили независимую от Европы логистику, скупая танкерный флот и инфраструктуру (НПЗ, терминалы) на ключевых рынках сбыта.
В целом, нефтегазовый союз Россия-Европа полностью распался. Российский ВВП продолжает динамично расти, Европа, в первую очередь Германия, погружается в экономический кризис.
В ответ на запрет полетов российским авиакомпаниям в Европу и США российские власти выпустили зеркальный указ и закрыли небо для полетов самолетов европейских и американских авиакомпаний.
Спустя два с половиной года имеем огромнейший дисбаланс в авиаперевозках на маршруте Европа – Китай в пользу китайских авиаперевозчиков. 4 из 5 пассажиров на маршруте теперь перевозят китайские авиакомпании, для которых небо над Россией открыто. Они везут быстрее, дешевле и не менее безопасно. При этом еще в 2018 году европейские авиаперевозчики опережали китайцев на крупнейшем мировом направлении полетов, соединяющем 500 млн жителей Европы с полуторамиллиардным Китаем.
Аналогичные (пусть менее ярко выраженные) проблемы у американских и авиаперевозчиков из других стран.
Китайцы очень грамотно играют в новом формирующемся мире, прекрасно пользуясь европейской и американской амбициозностью, которая диктует порой самоубийственные шаги. Европейские компании высаживают с очередного глобального рынка.
Спустя два с половиной года имеем огромнейший дисбаланс в авиаперевозках на маршруте Европа – Китай в пользу китайских авиаперевозчиков. 4 из 5 пассажиров на маршруте теперь перевозят китайские авиакомпании, для которых небо над Россией открыто. Они везут быстрее, дешевле и не менее безопасно. При этом еще в 2018 году европейские авиаперевозчики опережали китайцев на крупнейшем мировом направлении полетов, соединяющем 500 млн жителей Европы с полуторамиллиардным Китаем.
Аналогичные (пусть менее ярко выраженные) проблемы у американских и авиаперевозчиков из других стран.
Китайцы очень грамотно играют в новом формирующемся мире, прекрасно пользуясь европейской и американской амбициозностью, которая диктует порой самоубийственные шаги. Европейские компании высаживают с очередного глобального рынка.
Маржинальность нефтепереработки в мире находится на минимальном уровне с 2020 года - на это жалуются американские нефтяники. В последние месяцы с прибылью у НПЗ все сложнее. В падении маржи виновато много факторов.
Во-первых, в тех же Штатах происходит затоваривание рынка биотоплива: под «зеленой» маркой проходят разбавители дизеля на основе переделов СУГов, например, этанол.
Во-вторых, массовый переход спецтехники на СПГ и КПГ в Китае тормозит спрос на дизель.
Другая проблема — происходящий передел мирового рынка ГСМ. Страны-экспортеры нефти в условиях ограничений ОПЕК+ меняют стратегии и переходят к торговле нефтепродуктами. В результате в этом году было запущено сразу три НПЗ: в Кувейте — НПЗ Al-Zour (615 тыс. баррелей в сутки), Нигерии — НПЗ Dangote (650 тыс. баррелей в сутки) и Омане — Duqm (230 тыс. баррелей в сутки). Основной рынок сбыта для этих заводов — страны Европы. Европейские НПЗ в новых условиях закрываются пачками. В ближайшую пятилетку ожидается выбытие НПЗ на 1–1,5 млн баррелей в сутки.
Во-первых, в тех же Штатах происходит затоваривание рынка биотоплива: под «зеленой» маркой проходят разбавители дизеля на основе переделов СУГов, например, этанол.
Во-вторых, массовый переход спецтехники на СПГ и КПГ в Китае тормозит спрос на дизель.
Другая проблема — происходящий передел мирового рынка ГСМ. Страны-экспортеры нефти в условиях ограничений ОПЕК+ меняют стратегии и переходят к торговле нефтепродуктами. В результате в этом году было запущено сразу три НПЗ: в Кувейте — НПЗ Al-Zour (615 тыс. баррелей в сутки), Нигерии — НПЗ Dangote (650 тыс. баррелей в сутки) и Омане — Duqm (230 тыс. баррелей в сутки). Основной рынок сбыта для этих заводов — страны Европы. Европейские НПЗ в новых условиях закрываются пачками. В ближайшую пятилетку ожидается выбытие НПЗ на 1–1,5 млн баррелей в сутки.
Еще до 2020 года казалось, что США несутся к финансовой катастрофе. После 2020 года казаться перестало. Резко нарастив траты федерального бюджета на борьбу с ковидом, американские власти и не думают возвращаться к «нормальности». В этом году вновь дыра — на 1,8 трлн долларов. Острота ситуации в том, что больше, чем сейчас, американский Минфин занять не может, так как выпотрошены все сбережения граждан и свободные средства пенсионных фондов — как своих, так и стран-сателлитов.
Бюджетные приоритеты — расходы на обслуживание долга и социальные программы в виде Medicare. Как бы ни хотелось военным пролезть между медицинско-фармацевтическим и финансовым лобби, им это не удается. Хотя НАТО очевидно проиграло, Ближний Восток полыхает, Китай не дремлет и наращивает потенциал. Вызовы растут, а ресурсов, чтобы купировать всё это, нет.
Впереди новый раунд печати денег, а это новый виток инфляции доллара и удар по уровню жизни и сбережениям.
Бюджетные приоритеты — расходы на обслуживание долга и социальные программы в виде Medicare. Как бы ни хотелось военным пролезть между медицинско-фармацевтическим и финансовым лобби, им это не удается. Хотя НАТО очевидно проиграло, Ближний Восток полыхает, Китай не дремлет и наращивает потенциал. Вызовы растут, а ресурсов, чтобы купировать всё это, нет.
Впереди новый раунд печати денег, а это новый виток инфляции доллара и удар по уровню жизни и сбережениям.
Россия — более индустриализированная страна (по доле промышленности в ВВП), нежели современные Штаты, Великобритания и Франция; однако пока отстает от Германии и даже Италии. И, конечно, высоты Китая, Кореи и Вьетнама России при текущем технологическом укладе, без тотальной роботизации, не взять.
Впрочем, уровень индустриализации в прочтении Всемирного Банка — вещь достаточно абстрактная (средняя температура по больнице) и без ППС мало что показывает. Например, за цену трактора, сделанного в США, можно купить два, а то и три китайских аналога; однако в данном конкретном случае зачет будет вестись 1 к 1 в пользу Штатов, так как оценка промышленности в ВВП финансовая. Отсюда невероятные 17,3% США в мировом промышленном производстве. В штуках (джинсах, цементе, автомобилях), с учетом ППС, США будут кратно отставать от Китая.
В то же время, выпуская достаточно уникальные системы — самолеты, нефтегазовые платформы и спутники, — Дядя Сэм может еще долго оставаться в мировом топе промышленно развитых центров.
Впрочем, уровень индустриализации в прочтении Всемирного Банка — вещь достаточно абстрактная (средняя температура по больнице) и без ППС мало что показывает. Например, за цену трактора, сделанного в США, можно купить два, а то и три китайских аналога; однако в данном конкретном случае зачет будет вестись 1 к 1 в пользу Штатов, так как оценка промышленности в ВВП финансовая. Отсюда невероятные 17,3% США в мировом промышленном производстве. В штуках (джинсах, цементе, автомобилях), с учетом ППС, США будут кратно отставать от Китая.
В то же время, выпуская достаточно уникальные системы — самолеты, нефтегазовые платформы и спутники, — Дядя Сэм может еще долго оставаться в мировом топе промышленно развитых центров.
250 долларов за баррель должна стоить нефть, если иранско-израильский конфликт пойдет по наихудшему сценарию. Такой уровень цен складывается, исходя из исторической аналогии (иранской революции) в 1980-х годах прошлого века, вызвавшего резкий рост ресурсной ренты в мировом ВВП до 7%.
В этом году производство нефти (ресурсная рента на мировую экономику) заберет 2,2% от мирового ВВП, что по историческим меркам совсем не много. Это в 1,8 раза ниже уровня 2008 года и в 3,2 раза меньше нефтяного кризиса 1980-х.
Однако, вероятно, таких высоких цен не будет. Несмотря на «зеленый поворот» западного мира (стран-импортеров), чувствительность к ценам на нефть в США и Европе заметно выросла в последние десятилетия. Виной тому — раздутый госдолг, который сложно обслуживать при высокой инфляции. Базовый источник инфляции — стоимость энергоресурсов и «царицы» — нефти.
Нефтяной шок, аналогичный прошлому, просто сложит финансовые системы западного мира как карточный домик, а вместе с ними и спрос на нефть.
В этом году производство нефти (ресурсная рента на мировую экономику) заберет 2,2% от мирового ВВП, что по историческим меркам совсем не много. Это в 1,8 раза ниже уровня 2008 года и в 3,2 раза меньше нефтяного кризиса 1980-х.
Однако, вероятно, таких высоких цен не будет. Несмотря на «зеленый поворот» западного мира (стран-импортеров), чувствительность к ценам на нефть в США и Европе заметно выросла в последние десятилетия. Виной тому — раздутый госдолг, который сложно обслуживать при высокой инфляции. Базовый источник инфляции — стоимость энергоресурсов и «царицы» — нефти.
Нефтяной шок, аналогичный прошлому, просто сложит финансовые системы западного мира как карточный домик, а вместе с ними и спрос на нефть.
Китайцы не хуже англосаксов умеют в долгую. КНР десятилетиями выстраивала у себя автомобильную промышленность, приглашая на самый крупный рынок лучшие автоконцерны мира, перенимая технологии, навыки и ноу-хау. При этом, чтобы не пугать доноров, до 2020 года никаких попыток экспансии на мировой рынок китайские автогиганты не предпринимали.
Пандемия смешала все карты на мировом автомобильном рынке. В суете локдаунов, а потом и на фоне энергетического кризиса в Европе, судорожных попыток вынужденного энергоперехода начался выход китайцев на мировой рынок. Всего за четыре года экспорт автомобилей и запчастей к ним из Китая учетверился. При этом по некоторым позициям, особенно в области электромобилестроения, европейцы и американцы ничего не могут противопоставить китайским мастерам. Китайские автогиганты тотально доминируют на этих рынках, полностью контролируя технологии производства — от руды до готового изделия.
Для легендарной европейской автомобильной промышленности это приговор.
Пандемия смешала все карты на мировом автомобильном рынке. В суете локдаунов, а потом и на фоне энергетического кризиса в Европе, судорожных попыток вынужденного энергоперехода начался выход китайцев на мировой рынок. Всего за четыре года экспорт автомобилей и запчастей к ним из Китая учетверился. При этом по некоторым позициям, особенно в области электромобилестроения, европейцы и американцы ничего не могут противопоставить китайским мастерам. Китайские автогиганты тотально доминируют на этих рынках, полностью контролируя технологии производства — от руды до готового изделия.
Для легендарной европейской автомобильной промышленности это приговор.
Уголь — все, свежий прогноз от МЭА. Еще пятнадцать лет назад угольные прогнозы МЭА можно было воспринимать всерьез, затем — как одно из мнений. Сейчас же, кроме улыбки, они ничего не вызывают. Серьезнейшее аналитическое агентство в мире с претензией на объективность ведет свой крестовый поход против самого доступного источника первичной энергии на планете.
Глядя на график, можно понять, что сейчас глобальный спрос зависит лишь от двух государств в мире — Индии и Китая. Индия в прошлом году вышла на новый рекорд внутренней добычи в 900 млн тонн; в этом году резко нарастила не только добычу, но и импорт из-за экстремальной жары. Планы до 2030 года — выйти на 1,5 млрд тонн внутренней добычи, остатки дефицита сбалансировать импортом.
С Китаем несколько сложнее. План пятилетка подразумевает рост добычи как минимум до 2025 года, но есть и китайская реальность — опережающий рост спроса на электроэнергию. Строить ВИЭ-генерацию быстрее, чем растет спрос на электричество, доселе не получалось и вряд-ли получится.
Глядя на график, можно понять, что сейчас глобальный спрос зависит лишь от двух государств в мире — Индии и Китая. Индия в прошлом году вышла на новый рекорд внутренней добычи в 900 млн тонн; в этом году резко нарастила не только добычу, но и импорт из-за экстремальной жары. Планы до 2030 года — выйти на 1,5 млрд тонн внутренней добычи, остатки дефицита сбалансировать импортом.
С Китаем несколько сложнее. План пятилетка подразумевает рост добычи как минимум до 2025 года, но есть и китайская реальность — опережающий рост спроса на электроэнергию. Строить ВИЭ-генерацию быстрее, чем растет спрос на электричество, доселе не получалось и вряд-ли получится.
Важнейший итог СВО - произошла девальвация санкционной политики США и примкнувшей к ней Европы. Даже самые жесткие санкции перестали работать, а это крах корпуса внешней политики, выстраиваемой десятилетиями.
Еще пять лет назад попадание в SDN-List Минфина США было приговором для любого бизнеса. Однако сейчас это не так. Пример Сбера или ВТБ это подтвердит. Тем не менее — это субъективная оценка.
Объективную картину эффективности работы санкций демонстрирует нефтяная отрасль Ирана. Она очень чутко реагирует на наложение и снятие ограничений: сокращаясь и восстанавливаясь в зависимости от настроений «Дяди Сэма» по отношению к режиму аятолл.
Сейчас настрой «Дяди Сэма» максимально ястребиный, один шаг до прямого военного столкновения между Ираном и США, однако добыча нефти в Иране близка к максимуму. То есть персы смогли найти обходные пути для торговли своей нефтью, выстроить необходимую финансовую и логистическую инфраструктуру, найти рынки сбыта. Аналогично поступили и русские нефтяники.
Еще пять лет назад попадание в SDN-List Минфина США было приговором для любого бизнеса. Однако сейчас это не так. Пример Сбера или ВТБ это подтвердит. Тем не менее — это субъективная оценка.
Объективную картину эффективности работы санкций демонстрирует нефтяная отрасль Ирана. Она очень чутко реагирует на наложение и снятие ограничений: сокращаясь и восстанавливаясь в зависимости от настроений «Дяди Сэма» по отношению к режиму аятолл.
Сейчас настрой «Дяди Сэма» максимально ястребиный, один шаг до прямого военного столкновения между Ираном и США, однако добыча нефти в Иране близка к максимуму. То есть персы смогли найти обходные пути для торговли своей нефтью, выстроить необходимую финансовую и логистическую инфраструктуру, найти рынки сбыта. Аналогично поступили и русские нефтяники.
Резкий спад строительства трубопроводной инфраструктуры – яркий индикатор того, что нефтяная сланцевая революция завершилась
С 2020 года в США число введенных в эксплуатацию трубопроводов упало с десятков в год до считанных штук. Это значит, что инсайдеры (инвесторы в обслуживающие нефтяников трубопроводы) как минимум не видят перспектив роста добычи нефти и производства нефтепродуктов. С имеющимися объемами добычи и переработки справятся уже построенные трубопроводы.
Резкое сокращение инвестиций в трубы – ещё один индикатор в ряду многих прямых и косвенных признаков тормозящей сланцевой революции США.
На падение темпов добычи может влиять два фактора – финансовый (текущая стоимость нефти не стимулирует новые инвестиции в добычу) и геологический (доступная к добыче нефть просто кончилась). Если последнее, то скоро начнется ралли цен на биржах. В условиях сокращения доли США на мировом рынке нефтедобычи ОПЕК+ оторвется за десятилетие низких цен.
С 2020 года в США число введенных в эксплуатацию трубопроводов упало с десятков в год до считанных штук. Это значит, что инсайдеры (инвесторы в обслуживающие нефтяников трубопроводы) как минимум не видят перспектив роста добычи нефти и производства нефтепродуктов. С имеющимися объемами добычи и переработки справятся уже построенные трубопроводы.
Резкое сокращение инвестиций в трубы – ещё один индикатор в ряду многих прямых и косвенных признаков тормозящей сланцевой революции США.
На падение темпов добычи может влиять два фактора – финансовый (текущая стоимость нефти не стимулирует новые инвестиции в добычу) и геологический (доступная к добыче нефть просто кончилась). Если последнее, то скоро начнется ралли цен на биржах. В условиях сокращения доли США на мировом рынке нефтедобычи ОПЕК+ оторвется за десятилетие низких цен.
Катарские шейхи играют в опасную игру. В начале этого года Катар объявил о плане наращивания производства СПГ с текущих 77 млн тонн до 126 млн тонн в год в 2026 году и до 142 млн тонн в год к концу десятилетия.
Новый проект увеличит экспортные возможности Катара на 85%. Он называется North Field West. На первом этапе он включает освоение газовых месторождений и строительство восьми газовых платформ и шести новых сжижающих установок, каждая по 8 млн СПГ в год.Под расширение проекта уже сейчас законтрактовано 24 газовоза. Первый этап амбициозной программы будет стоить без малого 30 млрд долларов.
Реализация проекта вернет Катару лидерство на мировом рынке СПГ. Однако, несмотря на то что в проект приглашены "правильные" компании: TotalEnergies, Eni, ConocoPhillips, Shell и ExxonMobil, доли их миноритарные, на всех 25%.
Миноритарное участие правильных акционеров не защитило "Арктик СПГ-2". В случае затоваривания мирового рынка СПГ катарские амбиции могут упереться в собственную игру "Дяди Сэма".
Новый проект увеличит экспортные возможности Катара на 85%. Он называется North Field West. На первом этапе он включает освоение газовых месторождений и строительство восьми газовых платформ и шести новых сжижающих установок, каждая по 8 млн СПГ в год.Под расширение проекта уже сейчас законтрактовано 24 газовоза. Первый этап амбициозной программы будет стоить без малого 30 млрд долларов.
Реализация проекта вернет Катару лидерство на мировом рынке СПГ. Однако, несмотря на то что в проект приглашены "правильные" компании: TotalEnergies, Eni, ConocoPhillips, Shell и ExxonMobil, доли их миноритарные, на всех 25%.
Миноритарное участие правильных акционеров не защитило "Арктик СПГ-2". В случае затоваривания мирового рынка СПГ катарские амбиции могут упереться в собственную игру "Дяди Сэма".
Главную стратегическую ошибку, которую может совершить российский ТЭК, — это игнорирование восходящей газовой звезды Ирана. Ошибка будет сопоставима с игнорированием сланцевой революции в США и формированием СПГ-отрасли. В прошлом году Иран стал третьей страной в мире по объёмам газовой добычи, оставив позади и Китай, и Канаду, и Катар, преодолев отметку 255 млрд кубометров.
График газовой добычи в Иране удивителен — ровный восходящий тренд на протяжении 15 лет. Нет ни одной экономической или геологической причины для его слома. Развитие газовой инфраструктуры Ирана может остановить только война. Однако ненадолго.
В прошлые годы Иран удовлетворял внутренний спрос на газ, направляя этот ресурс на отопление и генерацию электроэнергии: 85% генерации Ирана — на газу. Однако внутренний спрос уже во многом насыщен, и Иран, очевидно, будет искать внешнее применение избыткам природного газа. Пока что рынок Европы для этого газа закрыт, поэтому вероятно, он пойдёт в Пакистан, а при стечении обстоятельств — в Индию.
График газовой добычи в Иране удивителен — ровный восходящий тренд на протяжении 15 лет. Нет ни одной экономической или геологической причины для его слома. Развитие газовой инфраструктуры Ирана может остановить только война. Однако ненадолго.
В прошлые годы Иран удовлетворял внутренний спрос на газ, направляя этот ресурс на отопление и генерацию электроэнергии: 85% генерации Ирана — на газу. Однако внутренний спрос уже во многом насыщен, и Иран, очевидно, будет искать внешнее применение избыткам природного газа. Пока что рынок Европы для этого газа закрыт, поэтому вероятно, он пойдёт в Пакистан, а при стечении обстоятельств — в Индию.