В любом сценарии энергетической трансформации от МЭА, российские энергоресурсы до конца этого десятилетия покинут Европу, которая будет жить за счет поставок нефти и газа из США и Ближнего Востока. Очевидно - этот прогноз крайне политизирован, так как экономики в нем ноль.
Трубопроводный транспорт (основной канал поставок углеводородов из России в Европу) остается самым дешевым и надежным способом доставки нефти и газа. Сырье из Ближнего Востока и США пойдет морем, а значит, будет априори дороже. Кроме того, отказ от российских нефти и газа – это явное уменьшение числа поставщиков – то есть снижение диверсификации, к которой евробюрократы стремились все прошлое десятилетие.
Российские нефть и газ найдут свой рынок в развивающейся Азии, где потребление продолжит расти при любом сценарии энергетической трансформации. Европе же предстоит пройти масштабный экономический эксперимент, по своей сути столь же революционный, как строительство коммунизма: наращивать уровень жизни при падении энергопотребления.
Трубопроводный транспорт (основной канал поставок углеводородов из России в Европу) остается самым дешевым и надежным способом доставки нефти и газа. Сырье из Ближнего Востока и США пойдет морем, а значит, будет априори дороже. Кроме того, отказ от российских нефти и газа – это явное уменьшение числа поставщиков – то есть снижение диверсификации, к которой евробюрократы стремились все прошлое десятилетие.
Российские нефть и газ найдут свой рынок в развивающейся Азии, где потребление продолжит расти при любом сценарии энергетической трансформации. Европе же предстоит пройти масштабный экономический эксперимент, по своей сути столь же революционный, как строительство коммунизма: наращивать уровень жизни при падении энергопотребления.
Безоблачное будущее угля
Рынок угля, два последних десятилетия, переживает революционную трансформацию. От угля отказываются в развитых странах. Так за 20 лет потребление на душу населения в Штатах сократилось в 3 раза. Но, что интересно, до сих пор американцу нужно, больше угля, чем потреблял средний европеец в 2000 году. За эти два десятилетия в три раза выросло потребление угля на китайскую душу. Как результат, несмотря декларируемый отказ от этого вида топлива, спрос на уголь в мире продолжает расти.
Сегодня основная перспектива для угля – это не насыщенный китайский рынок, а рынок Индии. Численность населения этой страны, обделенной природными ресурсами, почти достигло китайского. При этом темпы роста экономики Индии опережают восточного соседа. Экономическое развитие требует обилия энергии, самая доступная и недорогая форма которой – уголь.
Если в ближайшие годы средний индус выйдет хотя бы на сегодняшние американские нормы потребления (1 тонна в год), мировой спрос на уголь вырастет еще на 20%.
Рынок угля, два последних десятилетия, переживает революционную трансформацию. От угля отказываются в развитых странах. Так за 20 лет потребление на душу населения в Штатах сократилось в 3 раза. Но, что интересно, до сих пор американцу нужно, больше угля, чем потреблял средний европеец в 2000 году. За эти два десятилетия в три раза выросло потребление угля на китайскую душу. Как результат, несмотря декларируемый отказ от этого вида топлива, спрос на уголь в мире продолжает расти.
Сегодня основная перспектива для угля – это не насыщенный китайский рынок, а рынок Индии. Численность населения этой страны, обделенной природными ресурсами, почти достигло китайского. При этом темпы роста экономики Индии опережают восточного соседа. Экономическое развитие требует обилия энергии, самая доступная и недорогая форма которой – уголь.
Если в ближайшие годы средний индус выйдет хотя бы на сегодняшние американские нормы потребления (1 тонна в год), мировой спрос на уголь вырастет еще на 20%.
Forwarded from ИнфоТЭК
Нефть ищет свой потолок сама
Стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в январе 2023 года на бирже ICE опустилась ниже $87 за баррель. Такой уровень достигнут впервые с 30 сентября 2022 года, свидетельствуют данные торгов на лондонской бирже.
На 17:23 мск стоимость Brent снижалась на 4,27%, до $85,95 за баррель.
Приглашенный профессор Российской экономической школы Александр Маланичев @technology_vs_geology пояснил ИнфоТЭК, что цены на нефть падают к своему долгосрочному уровню.
"Его можно определить по объемам складских запасов ОЭСР. Хотя их уровень на 10% ниже среднего, из графика видно, что этого достаточно лишь для того, чтобы поддерживать цены на нефть на уровне $80/барр", — отметил эксперт.
По его мнению, стимулами для снижения цены может быть снижение загрузки НПЗ в Китае, на фоне роста добычи в этой стране.
"Одновременно наращивает добычу Норвегия. Поставки нефти с месторождения Johan Sverdrup к декабрю вырастут на 0,64 млн барр./сут. Этот объем заменит более половины российской нефти, поставляемой в Европу", — пояснил он.
Стоимость фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в январе 2023 года на бирже ICE опустилась ниже $87 за баррель. Такой уровень достигнут впервые с 30 сентября 2022 года, свидетельствуют данные торгов на лондонской бирже.
На 17:23 мск стоимость Brent снижалась на 4,27%, до $85,95 за баррель.
Приглашенный профессор Российской экономической школы Александр Маланичев @technology_vs_geology пояснил ИнфоТЭК, что цены на нефть падают к своему долгосрочному уровню.
"Его можно определить по объемам складских запасов ОЭСР. Хотя их уровень на 10% ниже среднего, из графика видно, что этого достаточно лишь для того, чтобы поддерживать цены на нефть на уровне $80/барр", — отметил эксперт.
По его мнению, стимулами для снижения цены может быть снижение загрузки НПЗ в Китае, на фоне роста добычи в этой стране.
"Одновременно наращивает добычу Норвегия. Поставки нефти с месторождения Johan Sverdrup к декабрю вырастут на 0,64 млн барр./сут. Этот объем заменит более половины российской нефти, поставляемой в Европу", — пояснил он.
Китай уже победил США
Что действительно пугает в величии Китая – это адаптивность и агрессивность выстроенной системы. Насколько быстро Китай, как экономика может проводить реформы, меняться, оптимизироваться. Одно дело провести изменения в относительно небольшой системе, другое дело в экономике дающей сотни миллионов рабочих мест.
На графике сравнение производительности труда в угольной отрасли. Те же США за столетие нарастили производительность труда в 17 раз - цифра выглядит потрясающей. Однако на вековом промежутке это рост менее чем на 3% в год. Да и во многом, такой рост производительности произошел за счет закрытия шахт и роста добычи на карьерах – изменения способа добычи.
Китай за восемь лет нарастил производительность добычи угля почти вдвое, при наращивании этой самой добычи. То есть производительность труда росла на 9% в год - в три раза быстрее чем в США! При этом Китай высвободил 2,5 млн рабочих рук, и не вызвал социальных взрывов или обрушения экономики – это искусство управления.
Что действительно пугает в величии Китая – это адаптивность и агрессивность выстроенной системы. Насколько быстро Китай, как экономика может проводить реформы, меняться, оптимизироваться. Одно дело провести изменения в относительно небольшой системе, другое дело в экономике дающей сотни миллионов рабочих мест.
На графике сравнение производительности труда в угольной отрасли. Те же США за столетие нарастили производительность труда в 17 раз - цифра выглядит потрясающей. Однако на вековом промежутке это рост менее чем на 3% в год. Да и во многом, такой рост производительности произошел за счет закрытия шахт и роста добычи на карьерах – изменения способа добычи.
Китай за восемь лет нарастил производительность добычи угля почти вдвое, при наращивании этой самой добычи. То есть производительность труда росла на 9% в год - в три раза быстрее чем в США! При этом Китай высвободил 2,5 млн рабочих рук, и не вызвал социальных взрывов или обрушения экономики – это искусство управления.
Forwarded from Технологии против геологии
Основные направления санкционной экспорта нефти 🇮🇳Индия, 🇨🇳Китай, 🇹🇷Турция. На них приходится 92% (2,45 млн б/с) всего морского экспорта.
Готовимся к эмбарго с 6 декабря.
Готовимся к эмбарго с 6 декабря.
Forwarded from Акценты
Без "Алика" не останутся. Китайский транзит через Россию только растет
Изоляция не удалась. 🇨🇳 Китай и 🇷🇺 Россия совместно поставили небывалый транспортный рекорд.
Из крупнейшего сухопутного порта в Китае с начала года отправилось почти 4 тысячи поездов в 🇪🇺Европу. И это почти на 15% больше, чем было годом ранее. По китайской логистике не ударила ни пандемия, ни санкционный кризис.
Сухопутный порт Маньчжоули расположен на границе России, Китая и 🇲🇳 Монголии. Место удобное - гигантская равнина, по которой радиально расходится почти 60 железных дорог. Большинство из них, естественно, через Россию - Читу и Новосибирск.
Через сухопутный порта во Внутренней Монголии идет треть всего китайского экспорта в Европу. Причем поезда следуют по маршрутам "Пояса и пути" - проекта, который десять лет назад придумал китайский лидер Си Цзиньпин.
Си и придумал создать вдоль границ Китая сухопутные порты. Отсюда идут на экспорт товары из внутренних китайских провинций, далеких от моря.
Изоляция не удалась. 🇨🇳 Китай и 🇷🇺 Россия совместно поставили небывалый транспортный рекорд.
Из крупнейшего сухопутного порта в Китае с начала года отправилось почти 4 тысячи поездов в 🇪🇺Европу. И это почти на 15% больше, чем было годом ранее. По китайской логистике не ударила ни пандемия, ни санкционный кризис.
Сухопутный порт Маньчжоули расположен на границе России, Китая и 🇲🇳 Монголии. Место удобное - гигантская равнина, по которой радиально расходится почти 60 железных дорог. Большинство из них, естественно, через Россию - Читу и Новосибирск.
Через сухопутный порта во Внутренней Монголии идет треть всего китайского экспорта в Европу. Причем поезда следуют по маршрутам "Пояса и пути" - проекта, который десять лет назад придумал китайский лидер Си Цзиньпин.
Си и придумал создать вдоль границ Китая сухопутные порты. Отсюда идут на экспорт товары из внутренних китайских провинций, далеких от моря.
Ветропарк имени Джозефа Байдена
Гигантомания присуща не только советскому или китайскому строительству, но и современной зеленой генерации. В этом году в США ввели в эксплуатацию ветропарк мощностью 1 ГВт. Электростанция Traverse включает в себя 356 ветряных турбин, и располагается в Оклахоме, рядом с горным массивом, где ветер более-мене постоянен.
Благодаря этому ветропарку установленная мощность ветровых турбин в штате достигнет 11,7ГВт – гигантская величина сопоставимая с 10 современными атомными реакторами. Впрочем, Оклахома далеко не лидер по установленным ветряным мельницам, впереди – Техас (37,2 ГВт) и Айова (12,2 ГВт). Для понимания – вся установленная генерация в республике Беларусь – это чуть более 10ГВт.
В данном случае удивляет не сами ветропарки и их размерности (для владельцев турбин это способ заработка на повышенных тарифах), поражает инженерный гений местных энергетиков, которые умудряются балансировать десятки ГВт гуляющих мощностей и сохранять нормальные режимы работы всей энергосистемы.
Гигантомания присуща не только советскому или китайскому строительству, но и современной зеленой генерации. В этом году в США ввели в эксплуатацию ветропарк мощностью 1 ГВт. Электростанция Traverse включает в себя 356 ветряных турбин, и располагается в Оклахоме, рядом с горным массивом, где ветер более-мене постоянен.
Благодаря этому ветропарку установленная мощность ветровых турбин в штате достигнет 11,7ГВт – гигантская величина сопоставимая с 10 современными атомными реакторами. Впрочем, Оклахома далеко не лидер по установленным ветряным мельницам, впереди – Техас (37,2 ГВт) и Айова (12,2 ГВт). Для понимания – вся установленная генерация в республике Беларусь – это чуть более 10ГВт.
В данном случае удивляет не сами ветропарки и их размерности (для владельцев турбин это способ заработка на повышенных тарифах), поражает инженерный гений местных энергетиков, которые умудряются балансировать десятки ГВт гуляющих мощностей и сохранять нормальные режимы работы всей энергосистемы.
МЭА считает, что международная торговля энергетическим углем снизится до конца этого десятилетия в 1,5 раза. А к середине века в 2,5 раза от уровней 2021 года. Учитывая личную неприязнь к углю со стороны аналитиков МЭА удивляться прогнозу не приходится. Больше десятилетия МЭА прогнозирует пик добычи угля, и каждый раз обманывается в своих прогнозах.
Особенно удивляет прогноз снижение потребление коксующегося угля, не иначе как человечеству придется сокращать потребление стали.
Прогноз МЭА основан на том, что Япония и Европа сведут покупку энергетического угля в ноль. Заметно снизит закупки Китай, что особенно интересно, учитывая исчерпание легкодоступных залежей угля в стране, и отсутствие реальных альтернатив замещающих легкодоступную энергию этого ресурса.
Прогноза того, что до середины века произойдет индустриализация Индии, Пакистана или Нигерии – МЭА не закладывает.
Впрочем Россия и Индонезия спрос на свой уголь найдут в любой ситуации.
Особенно удивляет прогноз снижение потребление коксующегося угля, не иначе как человечеству придется сокращать потребление стали.
Прогноз МЭА основан на том, что Япония и Европа сведут покупку энергетического угля в ноль. Заметно снизит закупки Китай, что особенно интересно, учитывая исчерпание легкодоступных залежей угля в стране, и отсутствие реальных альтернатив замещающих легкодоступную энергию этого ресурса.
Прогноза того, что до середины века произойдет индустриализация Индии, Пакистана или Нигерии – МЭА не закладывает.
Впрочем Россия и Индонезия спрос на свой уголь найдут в любой ситуации.
Графономика
МЭА считает, что международная торговля энергетическим углем снизится до конца этого десятилетия в 1,5 раза. А к середине века в 2,5 раза от уровней 2021 года. Учитывая личную неприязнь к углю со стороны аналитиков МЭА удивляться прогнозу не приходится. Больше…
На графике – источники производства электрической энергии в Китае, и доминирующая роль угля. Очевидно, КПК принимает все возможные и невозможные усилия для снижения зависимости страны от угольной генерации. Однако они безуспешны. Не было ни одной пятилетки когда Китай не наращивал потребление этого ресурса. Нет никаких признаков, что восходящий тренд угольной генерации начинает ломаться.
Единственный хоть как-то сопоставимый по масштабам источник электроэнергии в Китае – это гидроэнергетика. Однако во многом этот ресурс уже исчерпан. Другие источники пока по своим масштабам даже неспособны покрыть растущий спрос на электричество, не говоря уже о замещении строгого доброго угля.
На основании чего, МЭА строит свои долгосрочные прогнозы не очень понятно. Нет никаких признаков, что до конца этого десятилетия Китай хотя бы выйдет на плато по потреблению угля в электрогенерации.
Единственный хоть как-то сопоставимый по масштабам источник электроэнергии в Китае – это гидроэнергетика. Однако во многом этот ресурс уже исчерпан. Другие источники пока по своим масштабам даже неспособны покрыть растущий спрос на электричество, не говоря уже о замещении строгого доброго угля.
На основании чего, МЭА строит свои долгосрочные прогнозы не очень понятно. Нет никаких признаков, что до конца этого десятилетия Китай хотя бы выйдет на плато по потреблению угля в электрогенерации.
На нефть идет медийная атака. Например, сообщение WSJ об увеличении добычи странами ОПЕК+ и последующим многократным опровержением со стороны КСА и ОАЭ. Тонкая игра идет и со стороны Bloomberg. В частности агентство заявило, что на рынке нефти образовался профицит, делая умозаключение на том что фьючерсная кривая перешла из бэквордации в контанго (нефть в будущем стоит выше чем сейчас). Контанго, по мнению агентства — признак слабости рынка, отражающий текущее превышение предложения над спросом.
Пафос заявления не подтверждается статистикой самого крупного в мире рынка нефти – США, который, во многом и определяет динамику фьючерсов. Общие запасы нефти в США оказались ниже пятилетней нормы. Аналогичное произошло и с остатками на терминале Кушинг, переполнение которого в 2020 году отправило фьючерсы WTI в отрицательную зону.
В то же время, на мировом рынке теоретически, технический профицит возможен: российские нефтяники готовятся к эмбарго и ускоряют вывоз нефти. Однако очень быстро эти излишки рассосутся.
Пафос заявления не подтверждается статистикой самого крупного в мире рынка нефти – США, который, во многом и определяет динамику фьючерсов. Общие запасы нефти в США оказались ниже пятилетней нормы. Аналогичное произошло и с остатками на терминале Кушинг, переполнение которого в 2020 году отправило фьючерсы WTI в отрицательную зону.
В то же время, на мировом рынке теоретически, технический профицит возможен: российские нефтяники готовятся к эмбарго и ускоряют вывоз нефти. Однако очень быстро эти излишки рассосутся.
На рынке фрахта нефтяных танкеров бум: за полгода ставки аренды выросли в 10 раз. Причин роста две и обе связаны с Россией. Первая – российские нефтяники ( и их контрагенты в Европе) пытаются в преддверии эмбарго вывезти из страны как можно больше нефти по старым логистическим и финансовым схемам.
Вторая причина –удлинение маршрутов поставки нефти. Морской экспорт из России в Европу упал сначала года в три раза, при этом добыча нефти в России за 10 месяцев выросла на 2,4%. То есть российские нефтяники нашли сбыт на всю продукцию не попавшую в Европу. Но это потребовало выстраивания новых, более длинных маршрутов. Одно дело, перевезти нефть из Усть-Луги до Роттердама, другое дело в индийский Вадинар. Потом этой нефти в виде нефтепродуктов нужно вернуться еще и обратно в Роттердам. Очевидно, что столь масштабные изменения торговых и логистических схем на рынке нефти и нефтепродуктов редки и текущее удорожание фрахта – реакция на возникший форс-мажор.
Вторая причина –удлинение маршрутов поставки нефти. Морской экспорт из России в Европу упал сначала года в три раза, при этом добыча нефти в России за 10 месяцев выросла на 2,4%. То есть российские нефтяники нашли сбыт на всю продукцию не попавшую в Европу. Но это потребовало выстраивания новых, более длинных маршрутов. Одно дело, перевезти нефть из Усть-Луги до Роттердама, другое дело в индийский Вадинар. Потом этой нефти в виде нефтепродуктов нужно вернуться еще и обратно в Роттердам. Очевидно, что столь масштабные изменения торговых и логистических схем на рынке нефти и нефтепродуктов редки и текущее удорожание фрахта – реакция на возникший форс-мажор.
Forwarded from Монокль
🛢 Сланцевая революция в США подошла к концу. Теперь официально
Добыча сланцевых углеводородов растет значительно медленнее, чем до пандемического обвала. Никаких признаков ускорения роста нет.
Cланцевики сейчас вкладывают прибыль не в рост производства, а направляют ее на выплату высоких дивидендов акционерам и инвесторам.
Это способствуют медленному росту добычи и окончанию сланцевой революции и объективные причины: разрывы цепочек поставок и высокая инфляция.
Читать подробнее
www.expert.ru
Добыча сланцевых углеводородов растет значительно медленнее, чем до пандемического обвала. Никаких признаков ускорения роста нет.
Cланцевики сейчас вкладывают прибыль не в рост производства, а направляют ее на выплату высоких дивидендов акционерам и инвесторам.
Это способствуют медленному росту добычи и окончанию сланцевой революции и объективные причины: разрывы цепочек поставок и высокая инфляция.
Читать подробнее
www.expert.ru
Forwarded from Технологии против геологии
Прогноз цены на нефть в 2023 г. составляет $88/б
Обзор прогнозов четырех международных агентств, ежемесячно публикующих свои данные показывает, что в следующем году рынок нефти будет практически сбалансированным. EIA и OPEC ожидают незначительный дефицит, а европейские пессимисты из IEA и OIES – профицит. Трудно быть оптимистом, когда в рабочем помещении температура ниже 20° С.
Несмотря на сбалансированность мирового рынка нефти в 2023 г., цена может снизиться, в первую очередь, из-за замедления роста мировой экономики и крепкого USD.
Другим фактором снижения является слишком высокий уровень цены относительно коммерческих запасов нефти.
В конце 2022 г. – начале следующего цена на нефть может вырасти, так как рынку придется перестраиваться после введения эмбарго, но к концу 2023 г. рынок придет в более сбалансированное состояние.
Но, например, Morgan Stanley не согласен с таким взглядом. Он ожидает небольшой профицит предложения до конца 1кв23 с возвращением к равновесию во 2кв23 и дефицитом во 2п23.
Обзор прогнозов четырех международных агентств, ежемесячно публикующих свои данные показывает, что в следующем году рынок нефти будет практически сбалансированным. EIA и OPEC ожидают незначительный дефицит, а европейские пессимисты из IEA и OIES – профицит. Трудно быть оптимистом, когда в рабочем помещении температура ниже 20° С.
Несмотря на сбалансированность мирового рынка нефти в 2023 г., цена может снизиться, в первую очередь, из-за замедления роста мировой экономики и крепкого USD.
Другим фактором снижения является слишком высокий уровень цены относительно коммерческих запасов нефти.
В конце 2022 г. – начале следующего цена на нефть может вырасти, так как рынку придется перестраиваться после введения эмбарго, но к концу 2023 г. рынок придет в более сбалансированное состояние.
Но, например, Morgan Stanley не согласен с таким взглядом. Он ожидает небольшой профицит предложения до конца 1кв23 с возвращением к равновесию во 2кв23 и дефицитом во 2п23.
Forwarded from Поворот на Восток
Первые итоги вчерашних протестов в Китае:
📌 в Урумчи (СУАР, Западный Китай) власти объявили о поэтапном снятии антиковидных ограничений, так как город достиг «нулевой заболеваемости»;
📌 Нефть упала до самого низкого уровня с 2021 года, Brent теряет 2,6%;
📌 китайские индексы и валюта в минусе: Hang Seng (ориентированный на зарубежный капитал) теряет 2%, Shanghai Composite (ориентированный на внутренний капитал) теряет 1%. Юань дешевеет на 0,5% до 7,2 за доллар.
📌 в Урумчи (СУАР, Западный Китай) власти объявили о поэтапном снятии антиковидных ограничений, так как город достиг «нулевой заболеваемости»;
📌 Нефть упала до самого низкого уровня с 2021 года, Brent теряет 2,6%;
📌 китайские индексы и валюта в минусе: Hang Seng (ориентированный на зарубежный капитал) теряет 2%, Shanghai Composite (ориентированный на внутренний капитал) теряет 1%. Юань дешевеет на 0,5% до 7,2 за доллар.
Рождение сверхновой газовой звезды
Единственная страна, которая может поставить газ в Европу дешевле российского – Иран – крупнейшее государство в мире по запасам природного газа. А вот по уровню добычи – третье, отставая от России и США в 3 раза. Газовая отрасль в стране активно развивается. Последнее десятилетие исламская республика посвятила газовому импортозамещению – свела в ноль закупок газа у Ирака и Туркмении. Внутренний рынок по итогам 2021 года насытился. Естественный следующий шаг – развитие экспорта.
Иран ведет торг с Турцией куда уже проложен газопровод мощностью 14 млрд кубометров. Для Турции и Ирана мощность хорошего размера, однако могла ба быть на порядок больше.
Однако Иран ведет диалог об расширении газового экспорта с Оманом и Пакистаном с перспективой выхода на Индию. Последнее не может вызывать раздражению у европейцев. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Иран сотрясают протесты все больше похожие на цветную революцию.
Единственная страна, которая может поставить газ в Европу дешевле российского – Иран – крупнейшее государство в мире по запасам природного газа. А вот по уровню добычи – третье, отставая от России и США в 3 раза. Газовая отрасль в стране активно развивается. Последнее десятилетие исламская республика посвятила газовому импортозамещению – свела в ноль закупок газа у Ирака и Туркмении. Внутренний рынок по итогам 2021 года насытился. Естественный следующий шаг – развитие экспорта.
Иран ведет торг с Турцией куда уже проложен газопровод мощностью 14 млрд кубометров. Для Турции и Ирана мощность хорошего размера, однако могла ба быть на порядок больше.
Однако Иран ведет диалог об расширении газового экспорта с Оманом и Пакистаном с перспективой выхода на Индию. Последнее не может вызывать раздражению у европейцев. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Иран сотрясают протесты все больше похожие на цветную революцию.
Forwarded from Технологии против геологии
Карта неопределенностей
Прогнозирование цены на нефть требует концентрации на ключевых рисках реализации прогноза. Чтобы эффективно фокусироваться на них удобно использовать карту неопределенностей. Самые неопределенные и влиятельные факторы располагаются в правом верхнем углу (эмбарго и ОПЕК+).
Именно они требуют особого внимания для повышения точности прогноза. Собирать дополнительную информацию и моделировать их стоит в первую очередь.
Специалисты могут по-разному приоретизировать факторы. Например, Morgan Stanley, помимо эмбарго, указывает на восстановление сектора авиаперевозок в Китае.
Этот фактор на моей карте расположен левее и ниже ОПЕК. После восстановления перелетов рост потребления нефти в Китае в 2023 г. может составить 0,7 мбс, а одно решение о сокращении добычи ОПЕК+ обычно больше этой величины. Вероятность отмены локдаунов в следующем году я оцениваю выше, чем очередное сокращение ОПЕК+.
Прогнозирование цены на нефть требует концентрации на ключевых рисках реализации прогноза. Чтобы эффективно фокусироваться на них удобно использовать карту неопределенностей. Самые неопределенные и влиятельные факторы располагаются в правом верхнем углу (эмбарго и ОПЕК+).
Именно они требуют особого внимания для повышения точности прогноза. Собирать дополнительную информацию и моделировать их стоит в первую очередь.
Специалисты могут по-разному приоретизировать факторы. Например, Morgan Stanley, помимо эмбарго, указывает на восстановление сектора авиаперевозок в Китае.
Этот фактор на моей карте расположен левее и ниже ОПЕК. После восстановления перелетов рост потребления нефти в Китае в 2023 г. может составить 0,7 мбс, а одно решение о сокращении добычи ОПЕК+ обычно больше этой величины. Вероятность отмены локдаунов в следующем году я оцениваю выше, чем очередное сокращение ОПЕК+.
В следующем году мощности регазификационных СПГ терминалов в Европе вырастут на 55 млрд кубометров в год, к зиме 2024 года - еще в 1,5 раза и превысят 80 млрд кубометров. Это позволит европейским странам заместить мощности неработающих «Северного Потока-1» и газопровода «Ямал-Европа». Исходя из этих цифр – украинский и турецкий транзит продолжают жить и за горизонтом 2024 года.
Однако, одно дело построить (приобрести) регазификатор, другое дело снабдить его СПГ. За трубой обычно стоит долгосрочный договор поставки, без такого договора труба умирает, как уже упомянутый «Ямал-Европа». Судя по данным СМИ за европейскими регазификаторами таких долгосрочных договоров нет, а без них все эти новые стройки грозят превратиться в пустые польские газопроводы. Неспроста МЭА уже сейчас прогнозирует дефицит газа в Европе в следующем году как минимум 30 млрд кубометров. При прочих равных появится этим объемам СПГ не откуда.
Однако, одно дело построить (приобрести) регазификатор, другое дело снабдить его СПГ. За трубой обычно стоит долгосрочный договор поставки, без такого договора труба умирает, как уже упомянутый «Ямал-Европа». Судя по данным СМИ за европейскими регазификаторами таких долгосрочных договоров нет, а без них все эти новые стройки грозят превратиться в пустые польские газопроводы. Неспроста МЭА уже сейчас прогнозирует дефицит газа в Европе в следующем году как минимум 30 млрд кубометров. При прочих равных появится этим объемам СПГ не откуда.
ЕС потратил на импорт СПГ из России за первые девять месяцев года 13 млрд долларов, что в пять раз больше чем годом ранее. В количественном выражении импорт СПГ вырос на 40%. Такой рост спроса делает Россию вторым поставщиком СПГ в Европу. Больше поставили только компании из США. Катар - лишь на третьем месте.
Основные потребители российского СПГ – Франция (рост на 60%) и Бельгия (рост в 2 раза), в то время как Великобритания и Прибалтика стараются не покупать российский сжиженный газ. Однако зимние морозы, реальный дефицит электроэнергии и тепла может сделать намного сговорчивее и эти страны.
Говоря о экспортных доходах от продажи СПГ- в этом году они ни разу не опускались ниже рекордных уровней конца прошлого года, а в случае холодной зимы в Европе (к этому все идет), спотовые цены СПГ могут еще значительно подрасти. Для российских поставщиков «Газпрома» и НОВАТЭКа – год станет рекордным по размеру экспортной выручки.
Основные потребители российского СПГ – Франция (рост на 60%) и Бельгия (рост в 2 раза), в то время как Великобритания и Прибалтика стараются не покупать российский сжиженный газ. Однако зимние морозы, реальный дефицит электроэнергии и тепла может сделать намного сговорчивее и эти страны.
Говоря о экспортных доходах от продажи СПГ- в этом году они ни разу не опускались ниже рекордных уровней конца прошлого года, а в случае холодной зимы в Европе (к этому все идет), спотовые цены СПГ могут еще значительно подрасти. Для российских поставщиков «Газпрома» и НОВАТЭКа – год станет рекордным по размеру экспортной выручки.
Экспорт нефтепродуктов из России в ноябре вышел на максимум с начала СВО. Если ускорение вывоза нефти связано с эмбарго вступающим 5 декабря, то на морскую перевозку нефтепродуктов – запрет начнет действовать лишь 5 февраля – то есть только через два месяца. Поэтому объяснить столь высокие цифры экспорта затовариванием складов на будущее – нельзя.
Предположим, что высокий спрос на топливо из России – свидетельство адаптации сектора к новым реалиям. Похоже, что за полгода нефтяники смогли выстроить новые торговые схемы для сбыта своей продукции, в том числе высоких переделов – дизеля и бензина.
В том, что такие схемы обхода санкций появится – сомнений не было. Та же «Роснефть» почти десятилетие готовилась к введению сегодняшних санкций, отрабатывая логистику и финансовые расчеты с венесуэльскими и иранскими партнерами, многому у них научившись. Сегодня этот передовой опыт очень сильно выручает весь нефтяной сектор России, спасая добычу от коллапса, а заводы от консервации. Цены же со временем подтянутся.
Предположим, что высокий спрос на топливо из России – свидетельство адаптации сектора к новым реалиям. Похоже, что за полгода нефтяники смогли выстроить новые торговые схемы для сбыта своей продукции, в том числе высоких переделов – дизеля и бензина.
В том, что такие схемы обхода санкций появится – сомнений не было. Та же «Роснефть» почти десятилетие готовилась к введению сегодняшних санкций, отрабатывая логистику и финансовые расчеты с венесуэльскими и иранскими партнерами, многому у них научившись. Сегодня этот передовой опыт очень сильно выручает весь нефтяной сектор России, спасая добычу от коллапса, а заводы от консервации. Цены же со временем подтянутся.
Forwarded from Буровая
После относительно мягкой погоды осенью в Европе, по прогнозам, ожидаются сильные холода — и это может стать проблемой для поставок газа в регион, поскольку в Азии уже наступили морозы, сообщает Bloomberg.
Конкуренция двух крупнейших регионов-потребителей СПГ за поставки уже привела к росту спотовых цен, а базовые европейские газовые контракты в четыре раза выше, чем обычно для этого времени года.
По оценкам метеорологов, более холодная зима, а значит, повышенный спрос на отопление, ожидается на севере Великобритании, в Северной Европе, Скандинавии и западной части России, и в ЕС это создаст серьезную нагрузку на газохранилища.
Конкуренция двух крупнейших регионов-потребителей СПГ за поставки уже привела к росту спотовых цен, а базовые европейские газовые контракты в четыре раза выше, чем обычно для этого времени года.
По оценкам метеорологов, более холодная зима, а значит, повышенный спрос на отопление, ожидается на севере Великобритании, в Северной Европе, Скандинавии и западной части России, и в ЕС это создаст серьезную нагрузку на газохранилища.