Для NASDAQ этот показатель и вовсе составляет 11%, подсчитал Charles Schwab. Хотя многие аналитики уже давно указывают на неустойчивость текущего узкого ралли, S&P 500 в понедельник в 35-й раз в 2024 году обновил максимум.
Тот факт, что индекс толкает вверх ограниченное число компаний, не обязательно означает, что «бычий» рынок скоро закончится, отмечает Charles Schwab. Но, как считают эксперты брокера, для того чтобы он продолжался, больше компаний должны присоединиться к ралли.
#Исследования
Тот факт, что индекс толкает вверх ограниченное число компаний, не обязательно означает, что «бычий» рынок скоро закончится, отмечает Charles Schwab. Но, как считают эксперты брокера, для того чтобы он продолжался, больше компаний должны присоединиться к ралли.
#Исследования
По мнению исследователей, из-за увеличения взаимосвязи между рынками инвесторам стало гораздо сложнее добиться снижения рисков путем географической диверсификации.
О том, почему корреляция растет, рассказывает старший партнер Movchan’s Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова.
#Исследования
О том, почему корреляция растет, рассказывает старший партнер Movchan’s Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова.
#Исследования
Вопреки распространенному мнению, акции компаний с малой капитализацией не более чувствительны к изменениям ставок, чем акции крупных компаний.
Кроме того, динамика акций небольших компаний в среднем оказывается не хуже крупных в периоды ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Подробнее об исследовании, а также о том, что это значит для инвесторов, читайте в нашей статье с комментарием Елены Чирковой, старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST.
#Исследования
Кроме того, динамика акций небольших компаний в среднем оказывается не хуже крупных в периоды ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Подробнее об исследовании, а также о том, что это значит для инвесторов, читайте в нашей статье с комментарием Елены Чирковой, старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST.
#Исследования
Рынок обычно переоценивает волатильность, в среднем завышая ее на 4%, показало исследование.
Как это использует наша стратегия LAIF — в статье с комментариями старшего партнера Movchan's Group, советника фонда LAIF Михаила Портного.
#Исследования
Как это использует наша стратегия LAIF — в статье с комментариями старшего партнера Movchan's Group, советника фонда LAIF Михаила Портного.
#Исследования
Можно ли ориентироваться на обложки изданий при принятии инвестиционных решений
В мае этого года вышло исследование обложек издания для инвесторов Barron’s. Оно показало, что специализированные издания точнее, чем нефинансовые издания, улавливают тренды.
«Предсказания» последних не только не сбываются, но все происходит ровно наоборот.
Подробнее об исследованиях и инсайтах аналитиков — в нашей статье.
#Исследования
В мае этого года вышло исследование обложек издания для инвесторов Barron’s. Оно показало, что специализированные издания точнее, чем нефинансовые издания, улавливают тренды.
«Предсказания» последних не только не сбываются, но все происходит ровно наоборот.
Подробнее об исследованиях и инсайтах аналитиков — в нашей статье.
#Исследования
Как управляющие могут зарабатывать на «падших ангелах»
Когда рейтинговые агентства понижают рейтинги компаний ниже инвестиционного уровня, многие управляющие вынуждены продавать их облигации, поскольку их мандаты запрещают им владеть подобными бумагами, рассказывает Bloomberg. Эти облигации называются «падшими ангелами». Такие продажи обычно происходят быстро, в результате чего цены опускаются ниже цен на облигации с аналогичным рейтингом. В это время оппортунистически настроенные управляющие, не имеющие подобных ограничений, могут начать покупать облигации.
На подобных особых ситуациях, когда реальные риски по бумагам существенно ниже, чем их оценка рынком, зарабатывает фонд COSSACK.
#Исследования
Когда рейтинговые агентства понижают рейтинги компаний ниже инвестиционного уровня, многие управляющие вынуждены продавать их облигации, поскольку их мандаты запрещают им владеть подобными бумагами, рассказывает Bloomberg. Эти облигации называются «падшими ангелами». Такие продажи обычно происходят быстро, в результате чего цены опускаются ниже цен на облигации с аналогичным рейтингом. В это время оппортунистически настроенные управляющие, не имеющие подобных ограничений, могут начать покупать облигации.
На подобных особых ситуациях, когда реальные риски по бумагам существенно ниже, чем их оценка рынком, зарабатывает фонд COSSACK.
#Исследования
Крупные сделки, которые позволили бы венчурным инвесторам реализовать прибыль, стали редкостью
В США в этом году было проведено всего четыре IPO компании, оцениваемых более чем в $1 млрд, притом что фондовый рынок продолжает уверенно расти. Для сравнения: в 2021 году, при таких же условиях, размещений было более 70.
В чем заключается проблема и к чему это может привести — в нашей статье.
Зачем это знать
Венчурные фонды привлекают инвесторов историями успеха — тех инвестиций, что принесли огромную доходность. Но на практике такие истории очень редки, поскольку реализовать «бумажную» доходность получается далеко не всегда. Вложения в компании по высоким оценкам оказываются малоликвидными, как только ситуация на рынках меняется.
#Исследования
В США в этом году было проведено всего четыре IPO компании, оцениваемых более чем в $1 млрд, притом что фондовый рынок продолжает уверенно расти. Для сравнения: в 2021 году, при таких же условиях, размещений было более 70.
В чем заключается проблема и к чему это может привести — в нашей статье.
Зачем это знать
Венчурные фонды привлекают инвесторов историями успеха — тех инвестиций, что принесли огромную доходность. Но на практике такие истории очень редки, поскольку реализовать «бумажную» доходность получается далеко не всегда. Вложения в компании по высоким оценкам оказываются малоликвидными, как только ситуация на рынках меняется.
#Исследования
Даже если знать наперед новости, это не значит, что на этом можно заработать, показало исследование.
Авторы создали игру, в которой обученным трейдерам показывали первую страницу Wall Street Journal (с закрашенными котировками) и спрашивали, сколько денег они бы поставили на изменение S&P 500 и стоимости 30-летних казначейских облигаций в предыдущий день.
Результаты исследования, а также ссылка на игру — в нашей статье.
Зачем это знать
Исследование показывает, что в краткосрочной перспективе реакцию рынков на инфоповоды не могут предсказать даже профессиональные трейдеры. На эксперимент авторов вдохновил твит Нассима Талеба от 2016 года: «Если вы сообщите инвестору новости следующего дня за 24 часа, он разорится меньше чем через год». Кроме того, один из выводов этого эксперимента и статьи заключается в том, что хрустальный шар не представляет особой ценности без разумного выбора размера сделки.
#Исследования
Авторы создали игру, в которой обученным трейдерам показывали первую страницу Wall Street Journal (с закрашенными котировками) и спрашивали, сколько денег они бы поставили на изменение S&P 500 и стоимости 30-летних казначейских облигаций в предыдущий день.
Результаты исследования, а также ссылка на игру — в нашей статье.
Зачем это знать
Исследование показывает, что в краткосрочной перспективе реакцию рынков на инфоповоды не могут предсказать даже профессиональные трейдеры. На эксперимент авторов вдохновил твит Нассима Талеба от 2016 года: «Если вы сообщите инвестору новости следующего дня за 24 часа, он разорится меньше чем через год». Кроме того, один из выводов этого эксперимента и статьи заключается в том, что хрустальный шар не представляет особой ценности без разумного выбора размера сделки.
#Исследования
Исследование: как принимать лучшие финансовые решения
Оптимизм в отношении результатов, готовность к переменам и возможностям, которые они могут принести, а также к тому, что все может пойти не по плану, — вот наилучший образ мышления для инвесторов, следует из исследования, опубликованного на сайте HSBC. Банк опросил 18 тысяч человек, включая 3 тысячи предпринимателей, в 12 странах о том, что влияло на их решения об использовании своих денег в условиях глобальной неопределенности.
Планирование и тщательный анализ фактов, безусловно, играют в этом ключевую роль. Но также жизненно важно обсуждать потенциальные решения с более широким кругом людей. В том числе с теми, кто может с ними не согласиться, следует из исследования. И хотя наши эмоции не должны быть единственным ориентиром, моделировать, что мы будем чувствовать, если то или иное решение будет принято или отвергнуто, особенно полезно.
Зачем это знать
Инвесторам и предпринимателям надо понимать, как действовать в период постоянных перемен, говорится в исследовании. Респонденты ожидают, что уровень неопределенности только усилится в ближайшие пять лет. При этом неуверенность может вынудить инвесторов откладывать финансовые решения и сидеть в кэше, упуская доходность, пишет Financial Times.
#Исследования
Оптимизм в отношении результатов, готовность к переменам и возможностям, которые они могут принести, а также к тому, что все может пойти не по плану, — вот наилучший образ мышления для инвесторов, следует из исследования, опубликованного на сайте HSBC. Банк опросил 18 тысяч человек, включая 3 тысячи предпринимателей, в 12 странах о том, что влияло на их решения об использовании своих денег в условиях глобальной неопределенности.
Планирование и тщательный анализ фактов, безусловно, играют в этом ключевую роль. Но также жизненно важно обсуждать потенциальные решения с более широким кругом людей. В том числе с теми, кто может с ними не согласиться, следует из исследования. И хотя наши эмоции не должны быть единственным ориентиром, моделировать, что мы будем чувствовать, если то или иное решение будет принято или отвергнуто, особенно полезно.
Зачем это знать
Инвесторам и предпринимателям надо понимать, как действовать в период постоянных перемен, говорится в исследовании. Респонденты ожидают, что уровень неопределенности только усилится в ближайшие пять лет. При этом неуверенность может вынудить инвесторов откладывать финансовые решения и сидеть в кэше, упуская доходность, пишет Financial Times.
#Исследования
Из-за роста пассивного инвестирования снижается эффективность рынков — исследование
Рост активов в следующих за индексами фондах относительно общего объема активов снижает влияние новостей, связанных с валютными шоками. Об этом свидетельствуют выводы
одного из недавних исследований, опубликованных на сайте Национального бюро экономических исследований (NBER).
Одинаковые экзогенные факторы, выраженные в виде валютных шоков, по-разному влияют на чувствительные к этим шокам акции, входящие в S&P 500, и на бумаги за его пределами. Результаты устойчивы в том числе и к поправкам на то, как компании хеджируют валютные риски.
Зачем это знать
Парадоксально, но пассивное инвестирование, похоже, подрывает гипотезу эффективных рынков, которая поддерживает жизнеспособность самой идеи пассивного инвестирования, отмечают авторы исследования. Впрочем, с такой оценкой влияния индексных фондов согласны не все — даже среди тех, кто говорит о снижении эффективности рынков. В любом случае, этот тренд требует от инвесторов и управляющих новых навыков.
#Исследования
Рост активов в следующих за индексами фондах относительно общего объема активов снижает влияние новостей, связанных с валютными шоками. Об этом свидетельствуют выводы
одного из недавних исследований, опубликованных на сайте Национального бюро экономических исследований (NBER).
Одинаковые экзогенные факторы, выраженные в виде валютных шоков, по-разному влияют на чувствительные к этим шокам акции, входящие в S&P 500, и на бумаги за его пределами. Результаты устойчивы в том числе и к поправкам на то, как компании хеджируют валютные риски.
Зачем это знать
Парадоксально, но пассивное инвестирование, похоже, подрывает гипотезу эффективных рынков, которая поддерживает жизнеспособность самой идеи пассивного инвестирования, отмечают авторы исследования. Впрочем, с такой оценкой влияния индексных фондов согласны не все — даже среди тех, кто говорит о снижении эффективности рынков. В любом случае, этот тренд требует от инвесторов и управляющих новых навыков.
#Исследования
Не так давно мы рассказывали про сильнейшие падения американского рынка. J.P. Morgan Asset Management же приводит данные о «бычьих» и «медвежьих» фазах (рост и падение больше чем на 20% соответственно) на глобальном рынке. На графике видно, что даже диверсифицированный по странам портфель может упасть более чем на 50% и восстанавливаться 1–2 года. Примерно на столько же в 2000-е годы просаживался американский рынок, который тогда еще не занимал такую высокую долю в индексе MSCI World, как сейчас (74%).
Зачем это знать
Комментарий партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
Такие сильные падения — минус для вложений в пассивные ETF. Есть две основные причины, по которым инвестор может не желать подобной коррекции своего портфеля. Первая: у него краткосрочный горизонт, то есть деньги могут понадобиться «завтра». Вторая: он психологически не толерантен к подобным просадкам.
Зачем это знать
Комментарий партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой.
Такие сильные падения — минус для вложений в пассивные ETF. Есть две основные причины, по которым инвестор может не желать подобной коррекции своего портфеля. Первая: у него краткосрочный горизонт, то есть деньги могут понадобиться «завтра». Вторая: он психологически не толерантен к подобным просадкам.