СПБ биржа или Мосбиржа? Вопрос риторический
Автор: Юрий Козлов
Петербургской биржи. Пожалуй, это событие является одним из самых обсуждаемых этой осенью. Менеджмент биржи и брокеры в один голос твердят об «истории-роста», а торги акциями с тикером #SPBE стартовали уже сегодня, 19 ноября 2021 года.
Уже можно говорить о том, что спрос на акции Санкт-Петербургской биржи в ходе IPO составили $800 млн, а размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона с большой переподпиской.
Пару недель тому назад я уже писал пост на эту тему, но тогда он был написан с точки зрения рядового обывателя, нежели акционера, планирующего поучаствовать в предстоящем IPO.
Собственно, в итоге я решил пока не участвовать в этой истории, т.к. компания размещается по весьма внушительным мультипликаторам: с учётом ожидаемой прибыли СПБ Биржи в 2,5-3,0 млрд рублей соотношение P/E оценивается на уровне 35х-42х. В то время как Мосбиржа по ожиданиям получит по итогам 2021 года около 28 млрд руб. чистой прибыли и оценивается по P/E всего в 14х.
К тому же, дивидендная история в акциях СПБ Биржи на среднесрочном горизонте фактически будет отсутствовать: Совет директоров не планирует выплачивать дивиденды, а предпочтёт фокусироваться исключительно на росте бизнеса, в то время как акционеры Мосбиржи на протяжении последних семи лет могли рассчитывать на ДД в диапазоне 5-8%. И по итогам 2021 года доходность вряд ли окажется ниже
На мой субъективный взгляд,в лучшем случае СПБ Биржа оценена по справедливым ценникам, если брать в расчёт бурные темпы роста выручки и прибыли. К примеру, американская биржа NASDAQ сейчас торгуется с мультипликатором P/E=30,3х, при среднегодовых темпах прироста операционных доходов за последние три года порядка 11,2%. Если мы переведём результаты СПБ биржи в $, чтобы корректнее сравнить темп роста с NASDAQ, то темп роста её доходов составил 105%.
👉 Мне психологически комфортно покупать любые бумаги после коррекции на 10-20%, поэтому я не буду торопиться с покупкой акции биржи СПБ. Более того, если коррекция в акциях Мосбиржи будет продолжена, то я скорее куплю их. Во-первых, для меня это более понятная, консервативная и менее ангажированная история. А во-вторых, на фоне растущего интереса россиян к фондовым рынкам, Мосбиржа также получит свой «пирог» от притока физлиц и сможет поддержать свои комиссионные доходы, динамика роста которых никаких вопросов не вызывает (график ниже)
https://smart-lab.ru/blog/740557.php
Автор: Юрий Козлов
Петербургской биржи. Пожалуй, это событие является одним из самых обсуждаемых этой осенью. Менеджмент биржи и брокеры в один голос твердят об «истории-роста», а торги акциями с тикером #SPBE стартовали уже сегодня, 19 ноября 2021 года.
Уже можно говорить о том, что спрос на акции Санкт-Петербургской биржи в ходе IPO составили $800 млн, а размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона с большой переподпиской.
Пару недель тому назад я уже писал пост на эту тему, но тогда он был написан с точки зрения рядового обывателя, нежели акционера, планирующего поучаствовать в предстоящем IPO.
Собственно, в итоге я решил пока не участвовать в этой истории, т.к. компания размещается по весьма внушительным мультипликаторам: с учётом ожидаемой прибыли СПБ Биржи в 2,5-3,0 млрд рублей соотношение P/E оценивается на уровне 35х-42х. В то время как Мосбиржа по ожиданиям получит по итогам 2021 года около 28 млрд руб. чистой прибыли и оценивается по P/E всего в 14х.
К тому же, дивидендная история в акциях СПБ Биржи на среднесрочном горизонте фактически будет отсутствовать: Совет директоров не планирует выплачивать дивиденды, а предпочтёт фокусироваться исключительно на росте бизнеса, в то время как акционеры Мосбиржи на протяжении последних семи лет могли рассчитывать на ДД в диапазоне 5-8%. И по итогам 2021 года доходность вряд ли окажется ниже
На мой субъективный взгляд,в лучшем случае СПБ Биржа оценена по справедливым ценникам, если брать в расчёт бурные темпы роста выручки и прибыли. К примеру, американская биржа NASDAQ сейчас торгуется с мультипликатором P/E=30,3х, при среднегодовых темпах прироста операционных доходов за последние три года порядка 11,2%. Если мы переведём результаты СПБ биржи в $, чтобы корректнее сравнить темп роста с NASDAQ, то темп роста её доходов составил 105%.
👉 Мне психологически комфортно покупать любые бумаги после коррекции на 10-20%, поэтому я не буду торопиться с покупкой акции биржи СПБ. Более того, если коррекция в акциях Мосбиржи будет продолжена, то я скорее куплю их. Во-первых, для меня это более понятная, консервативная и менее ангажированная история. А во-вторых, на фоне растущего интереса россиян к фондовым рынкам, Мосбиржа также получит свой «пирог» от притока физлиц и сможет поддержать свои комиссионные доходы, динамика роста которых никаких вопросов не вызывает (график ниже)
https://smart-lab.ru/blog/740557.php
November 19, 2021
Обзор прессы: Группа Самолет, Газпромнефть, Газпром, СПБ биржа, Western Union — 07/02/22
👉Western Union прекратит переводы внутри России с 1 апреля
👉Сбой на «СПБ Бирже» не привел к оттоку клиентов
👉Для «Газпрома» могут построить новую АЭС
👉«Газпром нефть» хочет получить новый участок рядом с Новопортовским кластером
👉Правоспособность компаний с иноучастием предлагают ограничивать не только законом
👉Сервисы DeFi пока не поддаются регулированию
👉Газпромбанк ушел в резерв. Он стал лидером сектора по убыткам в декабре
👉Аграрии столкнулись с дефицитом аммиачной селитры
👉Группа «Самолет» выходит в Тюмень
https://smart-lab.ru/blog/news/764807.php
#akrn #gazp #sibn #spbe
👉Western Union прекратит переводы внутри России с 1 апреля
👉Сбой на «СПБ Бирже» не привел к оттоку клиентов
👉Для «Газпрома» могут построить новую АЭС
👉«Газпром нефть» хочет получить новый участок рядом с Новопортовским кластером
👉Правоспособность компаний с иноучастием предлагают ограничивать не только законом
👉Сервисы DeFi пока не поддаются регулированию
👉Газпромбанк ушел в резерв. Он стал лидером сектора по убыткам в декабре
👉Аграрии столкнулись с дефицитом аммиачной селитры
👉Группа «Самолет» выходит в Тюмень
https://smart-lab.ru/blog/news/764807.php
#akrn #gazp #sibn #spbe
smart-lab.ru
Обзор прессы: Группа Самолет, Газпромнефть, Газпром, СПБ биржа, Western Union — 07/02/22
Western Union прекратит переводы внутри России с 1 апреля Western Union с 1 апреля прекратит проводить операции внутри России.
February 7, 2022
Обзор прессы: Ozon, СПБ Биржа, IPO, СПГ, топливный демпфер — 10/02/22
👉«СПБ биржа» активизирует подготовку IPO пяти компаний
👉Перевозки СПГ в Атлантике стали убыточными
👉Правительство спешит доплатить нефтяным компаниям за поставки на внутренний рынок
👉Комиссионные доходы банков почти удвоились за год
👉Инвесторы в ВИЭ заплатили за задержку вводов 2 млрд рублей
👉Миллион клиентов маркетплейса открыли счета в Озон-банке
👉Бизнес не смог помешать отмене льготного присоединения к электросетям
https://smart-lab.ru/blog/news/765956.php
#ozon #spbe #gazp
👉«СПБ биржа» активизирует подготовку IPO пяти компаний
👉Перевозки СПГ в Атлантике стали убыточными
👉Правительство спешит доплатить нефтяным компаниям за поставки на внутренний рынок
👉Комиссионные доходы банков почти удвоились за год
👉Инвесторы в ВИЭ заплатили за задержку вводов 2 млрд рублей
👉Миллион клиентов маркетплейса открыли счета в Озон-банке
👉Бизнес не смог помешать отмене льготного присоединения к электросетям
https://smart-lab.ru/blog/news/765956.php
#ozon #spbe #gazp
smart-lab.ru
Обзор прессы: Ozon, СПБ Биржа, IPO, СПГ, топливный демпфер — 10/02/22
«СПБ биржа» активизирует подготовку IPO пяти компаний « СПБ биржа » рассматривает проведение IPO пяти компаний, часть из которых
February 10, 2022
Обзор прессы: НДД, EPFR, СПБ Биржа, Freedom Holding — 14/02/22
👉Участники рынка выступают за продление работы бирж
👉«СПБ Биржа» ушла задорого. Freedom Holding удачно реализовал бумаги до IPO
👉Инвесторы отвернулись от России. Они предпочитают вкладываться в фонды развитых стран
👉Банки переоценили бумаги. Кредитные организации просят у ЦБ льготы по достаточности капитала
👉Контейнеры подорожали. Участники отрасли видят признаки перегрева рынка
👉РСПП выступает против ограничения квазиказначейских пакетов
👉Минэнерго просит компании активизировать расширение НДД
https://smart-lab.ru/blog/news/767262.php
#spbe #frhc
👉Участники рынка выступают за продление работы бирж
👉«СПБ Биржа» ушла задорого. Freedom Holding удачно реализовал бумаги до IPO
👉Инвесторы отвернулись от России. Они предпочитают вкладываться в фонды развитых стран
👉Банки переоценили бумаги. Кредитные организации просят у ЦБ льготы по достаточности капитала
👉Контейнеры подорожали. Участники отрасли видят признаки перегрева рынка
👉РСПП выступает против ограничения квазиказначейских пакетов
👉Минэнерго просит компании активизировать расширение НДД
https://smart-lab.ru/blog/news/767262.php
#spbe #frhc
smart-lab.ru
Обзор прессы: НДД, EPFR, СПБ Биржа, Freedom Holding — 14/02/22
Участники рынка выступают за продление работы бирж НАУФОР поддержала проведение биржевых торгов на выходных . Однако участники рынка связывают
February 14, 2022
Обзор прессы: UnionPay, МТС, Тинькофф Банк, СПБ Биржа, электроэнергия, нефть — 25/04/22
👉Замглавы ЕК сообщил о работе над ограничениями на российскую нефть
👉Спрос на электроэнергию упал в трех регионах
👉Использование инновационных вагонов оказалось под вопросом
👉«СПБ биржа» вложится в банк. Для развития азиатского направления
👉Олег Тиньков уходит по-английски. Бизнесмен пытается оградить свою финансовую группу от санкций
👉МТС выступит с концертами. Компания инвестирует в юбилейный тур Филиппа Киркорова
👉Новые банки запланировали выпуск UnionPay к середине осени
👉Лизинговая компания из США спишет 27 самолетов в России на $802 млн
https://smart-lab.ru/blog/news/795988.php
#mtss #tcsg #spbe
👉Замглавы ЕК сообщил о работе над ограничениями на российскую нефть
👉Спрос на электроэнергию упал в трех регионах
👉Использование инновационных вагонов оказалось под вопросом
👉«СПБ биржа» вложится в банк. Для развития азиатского направления
👉Олег Тиньков уходит по-английски. Бизнесмен пытается оградить свою финансовую группу от санкций
👉МТС выступит с концертами. Компания инвестирует в юбилейный тур Филиппа Киркорова
👉Новые банки запланировали выпуск UnionPay к середине осени
👉Лизинговая компания из США спишет 27 самолетов в России на $802 млн
https://smart-lab.ru/blog/news/795988.php
#mtss #tcsg #spbe
smart-lab.ru
Обзор прессы: UnionPay, МТС, Тинькофф Банк, СПБ Биржа, электроэнергия, нефть — 25/04/22
Замглавы ЕК сообщил о работе над ограничениями на российскую нефть Евросоюз рассматривает шестой пакет санкций против России. Он включает
April 25, 2022
Обзор прессы: Сбербанк, металлурги, Совкомфлот, Ozon, Пик, СПБ биржа — 31/05/22
👉ЦБ ограничил инвесторам биржевые торги иностранными бумагами
👉Судебная поддержка: частные инвесторы готовят миллионные иски к брокерам
👉ПИК не смог выплатить проценты по евробондам из-за технических сложностей
👉Ozon не смог провести платеж по досрочному погашению облигаций
👉Минтранс хочет записать морской импорт и экспорт на отечественные суда
👉В правительстве начали обсуждать снижение налогов для металлургических компаний
👉Сбер не увидел в решении ЕС об отключении от SWIFT угроз для работы
👉Правительство ввело квоты на экспорт металлолома
https://smart-lab.ru/blog/news/807212.php
#sber #flot #ozon #pikk #spbe
👉ЦБ ограничил инвесторам биржевые торги иностранными бумагами
👉Судебная поддержка: частные инвесторы готовят миллионные иски к брокерам
👉ПИК не смог выплатить проценты по евробондам из-за технических сложностей
👉Ozon не смог провести платеж по досрочному погашению облигаций
👉Минтранс хочет записать морской импорт и экспорт на отечественные суда
👉В правительстве начали обсуждать снижение налогов для металлургических компаний
👉Сбер не увидел в решении ЕС об отключении от SWIFT угроз для работы
👉Правительство ввело квоты на экспорт металлолома
https://smart-lab.ru/blog/news/807212.php
#sber #flot #ozon #pikk #spbe
smart-lab.ru
Обзор прессы: Сбербанк, металлурги, Совкомфлот, Ozon, Пик, СПБ биржа — 31/05/22
ЦБ ограничил инвесторам биржевые торги иностранными бумагами Банк России на полгода ограничил биржевые торги иностранными ценными бумагами, учитываемыми в
May 31, 2022
Обзор прессы: Сбербанк, авиакомпании, Газпром, Baker Hughes, СПБ Биржа, криптовалюта — 16/06/22
👉СПБ Биржа: торги гонконгскими акциями начнутся 20 июня
👉Baker Hughes разрывает сервисные соглашения по СПГ-проектам в РФ
👉OMV вслед за Eni и Uniper сообщила о сокращении поставок газа из России
👉Программа поддержки ВИЭ может завершиться раньше срока
👉Авиаотрасль ждет обещанных субсидий
👉Банкам расписали падение нормативов при ухудшении экономической ситуации
👉Бизнес рассчитывает на льготные кредиты
👉Сбербанк открывает платформу для внебиржевых торгов
👉Власти решили проблему с конвертацией депозитарных расписок в акции
👉Законопроект о регулировании криптовалют может быть рассмотрен осенью
https://smart-lab.ru/blog/news/811968.php
#gazp #sber #spbe
👉СПБ Биржа: торги гонконгскими акциями начнутся 20 июня
👉Baker Hughes разрывает сервисные соглашения по СПГ-проектам в РФ
👉OMV вслед за Eni и Uniper сообщила о сокращении поставок газа из России
👉Программа поддержки ВИЭ может завершиться раньше срока
👉Авиаотрасль ждет обещанных субсидий
👉Банкам расписали падение нормативов при ухудшении экономической ситуации
👉Бизнес рассчитывает на льготные кредиты
👉Сбербанк открывает платформу для внебиржевых торгов
👉Власти решили проблему с конвертацией депозитарных расписок в акции
👉Законопроект о регулировании криптовалют может быть рассмотрен осенью
https://smart-lab.ru/blog/news/811968.php
#gazp #sber #spbe
smart-lab.ru
Обзор прессы: Сбербанк, авиакомпании, Газпром, Baker Hughes, СПБ Биржа, криптовалюта — 16/06/22
СПБ Биржа: торги гонконгскими акциями начнутся 20 июня СПБ Биржа начинает торги акциями компаний из Гонконга. С 20 июня
June 16, 2022
Обзор прессы: Роснефть, СПБ Биржа, бюджет, золото — 21/06/22
👉Минфин предлагает оставить рубль, инфляцию и бюджет в покое и подождать три года
👉Власти определили механизм отрицательных ставок по валюте для бизнеса
👉«СПБ биржа» начала торги новыми ценными бумагами
👉Китайские машины не едут в Россию. Импорт падает уже второй месяц
👉Химикам не хватает импортных катализаторов
👉«Роснефть» просит расширить область применения IT-льгот
👉Минфин предложил определить запасы золота и алмазов для нужд мобилизации
👉Мобильные операторы начали брать плату за сим-карты
https://smart-lab.ru/blog/news/813318.php
#rosn #spbe
👉Минфин предлагает оставить рубль, инфляцию и бюджет в покое и подождать три года
👉Власти определили механизм отрицательных ставок по валюте для бизнеса
👉«СПБ биржа» начала торги новыми ценными бумагами
👉Китайские машины не едут в Россию. Импорт падает уже второй месяц
👉Химикам не хватает импортных катализаторов
👉«Роснефть» просит расширить область применения IT-льгот
👉Минфин предложил определить запасы золота и алмазов для нужд мобилизации
👉Мобильные операторы начали брать плату за сим-карты
https://smart-lab.ru/blog/news/813318.php
#rosn #spbe
smart-lab.ru
Обзор прессы: Роснефть, СПБ Биржа, бюджет, золото — 21/06/22
Минфин предлагает оставить рубль, инфляцию и бюджет в покое и подождать три года Проект «Основных направлений» бюджетной политики ,
June 21, 2022