​​Покупаем лучшие бизнесы на Мосбирже с 2004 года. Результат долгосрочной стратегии Profitability, реализованной через ROE

Александр Томтосов тестирует факторные стратегии на нашем рынке.

В этот раз мы возьмем фундаментальную Profitability и реализуем ее в долгосрочном формате. Покупаем акции в портфель на основе ROE, рассчитанной из годовой отчетности, и держим год до выхода следующего годового отчета. Технически, исследование несложное, но мелких деталей очень много и важно себя не обмануть при тестировании.

Читать продолжение https://smart-lab.ru/blog/613943.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX +1%.Новости от ЦБ

📈RGBI +1.3% Эльвира Набиуллина сегодня заявила что снижение ставки будет основным вариантом для рассмотрения на следующей неделе.

📈 Сбербанк +2%,📈ВТБ +1% Эльвира Набиуллина сообщила что акционерное соглашение по Сбербанку подготовлено, соглашение фиксирует неизменность стратегии банка. Однако, снижение комиссионного дохода банков может составить до 20%. Кроме того, прибыль может быть источником капитализации банков. Банки смогут поддерживать свой капитал сами, пока не видим необходимости докапитализации со стороны государства.

📉Эталон -3% Компания не видит оснований для отмены или снижения суммы дивидендов за 2019 год. Котировкам это не помогло.

📈Мостотрест +3.6% СД утвердил программу выкупа акций которая будет осуществляться по цене 220,44 рублей. Отсечка уже прошла, однако те кто могут подать к выкупу сегодня восполняют позицию в акциях.

📈ИнтерРАО +3% 📈Россети +1%, 📈Русгидро +0.5% Минэнерго сдвигает сроки рассмотрения стратегий Интер РАО и РусГидро и дивидендной политики ПАО «Россети», позже рассмотрит эти документы в ускоренном порядке.
Интер РАО не исключает снижения поставок за рубеж на 50% в 2020 году на фоне аномально теплой зимы и пандемии коронавируса. Новости видимо уже заложены в котировках.

https://smart-lab.ru/blog/614264.php

#MGNT Dodge & Cox начал выход c Магнита
Антон Ромашов заметил, что крупный акционер Магнита захотел на выход.

Это просто срочная новость для истории.

Это давно было понятно, но сейчас только что увидел данные за март месяц — глаза и руки только что дошли на этом карантине называется...

Dodge & Cox за март 2020 продали 258,800 акций. Это примерно 850 миллионов рублей.

Ранее, на сколько я помню, Dodge & Cox никогда не продавали акции Магнита.
Всего у них 6,900,285 акций по данным сайта Morningstar.com/, это 7% всей капитализации.
Это давнейший крупнейший фонд акционер компании.

У следующего известного владельца всего лишь 1,9%, что в 3,5 раза меньше.

Это глобальный FLASH CRASH для акций будет...

Читаем дальше на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/614356.php

​Как ускорить терминал Квик
Лайфхаки для всех раскрывает в своем блоге Сергей Усанов.

Всем привет.

Все кто давно пользуется терминалом Квик – знают, что со временем он начинает «подтормаживать», долго загружаться, медленно переключаться между вкладками, а в особо тяжёлых случаях проводить заявки с задержкой. А это уже чревато потерей реальных денег….

В этой статье мы рассмотрим простые действия для ускорения работы Квика, которые нужно проводить регулярно, как сервисное обслуживание в автомобиле. А чтобы был спортивный интерес – проведем замер скорости загрузки терминала.

Поехали!

Итак – включаем секундомер и делаем первоначальные замеры:

Результат времени загрузки до появления окна загрузить новую версию

1 минута 21 секунда.
Ну что ж…. За работу:

1-е что мы сделаем удалим лог файл, который больше всего влияет на загрузку. Переходим в папку с Квиком


Читать пост целиком: https://smart-lab.ru/blog/614430.php

​Что покупать из фастфуда. Часть 2. KFC
Приводим вторую часть анализа от автора "Мыс Доброй Надежды". Первая часть его анализа находится тут.

Тяжелые времена настали. Рынки падают, на работу выходить не дают, метро почему-то в Москве не закрывают, из сделки опек что то выходим. Кто же так “национальным достоянием” распоряжается ну? Чтобы разбавить общую тревогу хочу выставить новую часть статьи про фастфуды присутствующие на Российском рынке. Информация же сейчас, конечно, в горло врятли лезть будет, но хотя бы даст общее видении на то что происходит на рынке ресторанного сегмента с помощью анализа и фундаментальных показателей. Первую часть я оставлю вот тут. К прочтению настоятельно рекомендую! А сегодня хочу обозреть еще один популярнейший бренд в России, представляющий сеть ресторанов быстрого питания – KFC.

Основные отличия от классических бургерных в том, что бургеры тут не пользуются той популярностью что жареная курица. Курицу подают в спец панировке по секретному рецепту Сандерса.

Читать целиком фундаментальный анализ американских фастфудов:
https://smart-lab.ru/blog/614479.php

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Господдержка с недолетом. Обещанной помощи авиакомпаниям будет недостаточно

Заграница на бумаге. На Московской бирже вспомнили об иностранных акциях

Категоризацию инвесторов просят перенести. В условиях пандемии она несвоевременна

Трубопроводная постоянная. Николай Токарев останется главой «Транснефти»

Ozon начал продавать медицинские услуги с теста на коронавирус. Он это делает в партнерстве с проектом «Медси» и МТС

https://smart-lab.ru/blog/news/614709.php

#afks #aflt #trnfp

ТОП-5 российских акций, в которых можно пересидеть пандемию

Козлов Юрий подсказал 5 этих компаний.

1️⃣ Мосбиржа: традиционно один из главных бенефициаров высокой волатильности на финансовых рынках. Чем выше объёмы – тем больше комиссионные доходы.

Рекомендованный Советом директоров размер дивидендов за 2019 год составил 7,93 руб. на одну акцию, и судя по уверенности Олега Вьюгина в финансовой стабильности компании и способности выплачивать достойные дивиденды можно не сомневаться.

2️⃣ МТС: совершенно прозрачная и достаточно щедрая дивидендная политика (28 рублей в год + спецдивиденды), повышенный интерес к услугам компании на фоне режима самоизоляции, одобренная программа обратного выкупа акций на сумму до 15 млрд рублей однозначно указывают на оправданность присутствия этих бумаг в любом портфеле.

Сейчас акции МТС котируются выше 300 рублей, но ещё в середине марта была прекрасная возможность купить их по 250+ рублей!

3️⃣ Фосагро: компания с одними из самых низких издержек в мировой отрасли, на фоне роста цен на фосфорные удобрения в последние месяцы и веры топ-менеджмента в светлое будущее. Кушать люди будут всегда, а в режиме самоизоляции они кушают ещё больше – не случайно Фосагро в сложной эпидемиологической обстановке активно работает над развитием электронных продаж, а поставки на внутренний рынок по итогам 1 кв. 2020 года выросли ровно в полтора раза, по сравнению с прошлым годом.

Любые девальвационные процессы российского рубля также будут позитивно восприняты акционерами компании, т.к. существенная доля валютной выручки присутствует в структуре продаж Фосагро, при рублёвой себестоимости.

4️⃣ Юнипро: подробно представлял свой взгляд на компанию в середине марта, на пике распродаж. Всё актуально.

5️⃣ Энел Россия: если вам интересна фиксированная ДД в размере 9%, то можете присмотреться также к акциям этой компании. Стратегический план развития Энел Россия на 2020-2022 гг. я подробно разбирал в феврале, можете вернуться и почитать.

P.S. Все разборы Юрия, на которые он ссылается в данной статье, есть в виде ссылок на смартлаебе.
Читать тут https://smart-lab.ru/blog/614645.php

Анализ акций языком, понятным даже вашей бабушке

🔥На пенсию в 35 рассказывает простыми языками то, что лежит на поверхности.

Представьте, если вы вдруг захотите купить какой-нибудь маленький бизнес. Салон красоты, палатку с шаурмой, ресторан. Что угодно. Какие вопросы вы будете задавать продавцу:
❓Вы вообще прибыльны?
❓Через сколько мои вложения окупятся?
❓На что тратите больше всего?
❓Есть ли у вас долги?

Сложно? Ни капельки! Для этого не нужно быть профессиональным оценщиком бизнеса.

Опытные инвесторы любят оценивать компании при помощи специальных “пузомерок” — мультипликаторов. Они позволяют сравнивать разные по размеру бизнесы, из разных отраслей. Разберем их детально.
👉🏻P/E — цена / прибыль
То есть мы делим цену компании на ее прибыль. Получаем цифру.
(на простом примере, дабы понятнее и яснее можно посмотреть по ссылке внизу)
👉🏻P/S — цена / выручка
Делим цену компании на годовую выручку. Получаем значение P/S.
Примечание: для отечественных компаний P/S < 2 означает, что компания недооценена. Для компаний США P/S < 4.
👉🏻P/B — цена / балансовая стоимость
Делим 1 млн. на 3 млн. Получаем значение P/B. Если оно меньше 2, то компания недооценена (у компаний США < 4).
Важно! Этот показатель подходит только для оценки “старых” компаний. Кто владеет заводами-пароходами. У компаний новой волны может вообще не быть средств производства — программисты и столы со стульями. Продавать нечего. Но и такие компании могут генерировать миллионы. Их нужно оценивать исключительно с позиции выручки, прибыли и долга.
👉🏻L/A — коэффициент финансового рычага. Отношение общей задолженности к сумме активов
Делим долг на активы. Получаем цифру.
Примечание: закредитованность более 70% — плохо. Менее 70% — нормально.
👉🏻Чистый долг/EBITDA — отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации
Делим долги на грязную прибыль. Получаем цифру
👉🏻ROE — рентабельность собственного капитала, отношение чистой прибыли к собственному капиталу
Делим прибыль прошлого года на стоимость активов.
Примечание: рентабельность менее 20% — так себе. Рентабельность более 20% — можно брать.

Читать подробнее https://smart-lab.ru/blog/614573.php

​​Вулкан предложения нефти заливает окрестности

Николай Подлевских пишет про нефть.
На рынке нефти продолжается дестабилизация. Больше всего на прошлой неделе взволновал рынки сильный провал цен майских фьючерсов на американскую нефть.

Особенности экспирации и перехода на другие контракты сыграли здесь определяющую роль. Например, у июньского фьючерса на нефть Брент подобной особенности не было. Да и июньский контракт на нефть WTI тоже оставался на приличном уровне. Агентство Bloomberg обращает внимание, что фонд Us Oil Fund, на который еще в четверг приходилось около четверти всего открытого интереса в майских контрактах на нефть WTI, скорей всего продавал их с одновременной покупкой более дальних контрактов. В пятницу фонд объявил, что меняет инвестиционную декларацию, и теперь будет держать 20% позиции во фьючерсах на месяц, следующих за ближашим (в данном случае — июльские). На этом фоне спреды в контрактах разных месяцев резко расширились: разница в ценах на июнь и июль достигала 5 долларов. Так что на перекладку средств из одних контрактов в другие можно списать значительную часть возникшего на рынке провала цен майских контрактов.

Читать продолжение https://smart-lab.ru/blog/614759.php

​​Мультипликатор ROA - рентабельность активов компании

Forfin Trade предлагает чуть подробнее поговорить о таком мультипликаторе, как рентабельность активов или ROA (return on assets).

ROA (return on assets) – это отношение чистой прибыли к активам компании. Показывает способность компании эффективно использовать имеющиеся у нее активы для создания прибыли. Также данный показатель отражает среднюю доходность, получаемую на все источники капитала — собственного и заемного. Активы предприятия – совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, авторские права, собственность, имеющая денежную оценку).

Другими словами, ROA это финансовый параметр компании, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Он показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его общего капитала, т.е. показывает качество управления активами в компании. В отличие от показателя ROE (рентабельность собственного капитала), данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства, поэтому он используется реже и менее интересен для инвесторов.

По сути показатель ROA показывает способность ТОП менеджеров эффективно использовать активы компании. Также он показывает среднюю доходность, полученную на все источники денежных средств.

❗️Прибыль любой коммерческой организации зарабатывается с помощью использования её активов. И чем более грамотно, в данном случае используются активы, тем большую прибыль в итоге получает организация.

Читать продолжение https://smart-lab.ru/blog/614758.php

Антисписок акций от БородыИнвест

👉🏻Мосэнерго — компания с падающей выручкой и прибылью на пороге большого обновления мощностей. В последний год торговалась в диапазоне 2.2 — 2.4 рубля, сейчас стоит 2р.
Очевидно рынок считает генераторов защитным активом. весьма наивное убеждение, достаточно посмотреть поведение индекса энергетики в прошлые кризисы. Это уж я не говорю про спад потребления энергии на 5-10% из за карантинов, кэшпулинг и инвестиции в РЭП холдинг.
Компании вроде Мосэнерго это идеальная инвестиция для потери денег. Приличный даунсайд и почти никакого апсайда.
👉🏻En+ — странный оптимизм в котировках (с обновлением исторического пика) на фоне провальных результатов алюминиевого и энергетического сегментов. Да, дивидендов, 100% опять не будет. Что делать, тяжелые времена.
👉🏻FIVE ГДР — она же Х5. Я понимаю, что народ ломанулся за гречкой и туалетной бумагой. Но вы правда думаете, что беднеющее население сможет поддерживать покупательскую активность? Уже во 2 квартале ждем снижение среднего чека и трафика. EBITDA и прибыль падают еще с 3 квартала прошлого года не смотря на рост выручки. ПРи этом акции всего на 10% ниже исторического максимума.
👉🏻 В Магните примерно все тоже самое, только они еще и дивиденды в долг платят и в целом хуже конкурента приспособлены к жизни. Жду котировки ниже 3000.
👉🏻ВТБ — в принципе и так в жопе, но думаю вскоре она усугубится отказом от дивидендов или их сокращением.
👉🏻Детский Мир — большинство магазинов находятся в ТРЦ, которые закрыты на карантин. А оборотный капитал у компании сильно отрицательный. Придется платить за агрессивную экспансию. Возможно замедление темпов роста и сокращение дивидендов. 100 рублей за акцию явно дорого.

Еще в списке есть:
👉🏻ИРАО
👉🏻Куйбышевазот
👉🏻ЛСР
👉🏻ПИК
👉🏻ЧТПЗ
👉🏻Яндекс

Читать аргументы по оставшимся тут https://smart-lab.ru/blog/613785.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX -0.5% .🔥Нефть сходит с ума.🔥 Татнефть отменяет дивиденды.

📉Нефть рекордное расхождение между Brent(-7%) и WTI(-40%), за оду бочку Brent(26,44 долл.) дают больше 2-х WTI(10,72 долл.)

📉Татнефть -6% СД рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды 2019 г на АО, на АП выплатить 1 руб на акцию(хуже прогноза). Кроме того падающая нефть Brent (-7%) усугубляет ситуацию.

📈АФК Система +4.5%Скорее всего рост связан с тем что Ozon(в партнерстве с Медси и МТС ) начал продавать медицинские услуги с теста на коронавирус. Любая компания на ММВБ где выходили новости о продаже или разработке тестов на короновирус выстреливала вверх, Система не стала исключением.

📉ФСК ЕЭС -1% Планируемая ЧП по РСБУ в 2020 году ожидается на уровне 29,5 млрд руб. против 58,1 млрд руб. в 2019 году. Однако в дальнейшем прогнозируется рост показателя. В 2021 — 31 млрд руб., в 2022 — 38,2 млрд руб., в 2023 году - 34 млрд руб., в 2024 году - 42,9 млрд руб.

📉Тинькофф банк -2% Компания не планирует менять дивидендную политику (распределение до 30% чистой прибыли за квартал), будет оценивать уровень дивидендных выплат на квартальной основе. К сожалению котировкам это не помогает.

📉Россети -2.6% Компания не подтвердила циркулирующую в СМИ информацию относительно переноса сроков утверждения дивидендной политики.
Реакции нет.

📈Саратовский НПЗ пр. +1% Бумаге оказала поддержку новость о том что СД 23.04.2020 г. рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за 2019г

📉ВСМПО-АВИСМА -2.6% Снижает производство титановой продукции на 32% от запланированного объема на 2020 г в связи с сокращением потребности в новых самолётах. Новость вышла в пятницу после закрытия торгов.

https://smart-lab.ru/blog/614924.php

​#нефть 🔥И подумать только, всего этого можно было бы избежать, если бы только у ФРС был какой-то способ печатать нефтехранилища в США.😂

Что пишут трейдеры Запада о падении нефти. Подробности.
https://smart-lab.ru/blog/615082.php

​Трагедия на 60,640 контрактов CLJ0 на Московской бирже

Вот он этот контракт https://smart-lab.ru/q/futures/CLJ0/
Сегодня он упал на планку $8,84 и остался на ней лежать.
Вы могли просто разорить себя, просто взяв и купив с планки.
Потому что на 1 купленный по 8,84 контракт вам придется выплатить…

Цена Settle price 20 апреля составила -$37,63. Вот ссылка на табличку:
https://www.cmegroup.com/trading/energy/crude-oil/light-sweet-crude_quotes_settlements_futures.html

Если финальный сеттлмент был сегодня, то покупатель 1 контракта с планки в итоге будет должен был бы перевести продавцу 8,84+37,63=$46,47х10 (10 это размер контракта). то есть -$465.

При ОИ = 60 тыс контрактов, чей-то убыток составит $28 млн или 2 млрд руб. (Это только относительно цены планки, а ведь покупцы покупали то выше, а значит убытки будут еще больше)

Читать целиком: https://smart-lab.ru/blog/615126.php
Если я где-то ошибся, поправьте меня. Спасибо

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Падение фондового рынка нивелировало приток клиентских средств

«Аэрофлоту» дарят Калининград. Компания вооружится госсубсидиями

Котировки информации пошли вверх. Московская биржа поднимает цены на свои данные

Авторынок срывается в пике. В отрасли ожидают падение продаж на 20–50% в 2020 году

«Аврору» ставят на якорь. «Ростелеком» выкупит оставшуюся часть разработчика ОС через два года

https://smart-lab.ru/blog/news/615209.php

#moex #aflt #rtkm

Вечерка на рынке акций

Московская биржа для всех нас подготовила специальную страницу с FAQ, презентацией по запуску вечерней торговой сессии на рынке акций.
https://www.moex.com/a7207

ключевое:
🚩 вечерняя торговая сессия стартует 22.06
🚩 на начальном этапе будет 25 самых ликвидных акций (это будут самые ликвидные акции на большинство из которых уже есть фьючерсы) и в дальнейшем список будет расширен
🚩 для поддержания ликвидности предусмотрена специальная маркет-мейкерская программа
🚩 одновременно планируется продлить онлайн регистрацию клиентом, так что новые клиенты, не имеющие счета у брокера смогут заключить брокерский договор и спустя несколько минут уже торговать

https://smart-lab.ru/company/moex/blog/614889.php

Дивиденды и господдержка

Блогер Шамиль Ахметов делится своим мнением👇🏻
Для получения государственной поддержки компании должны отказаться от выплаты дивидендов и увеличения ФОТ.
Вчера СД Татнефти рекомендовало дивиденды не выплачивать.

Я предполагаю, что большинство компаний решат также подождать с выплатой дивидендов, чтобы была возможность (и в то же время повод) получить государственную поддержку.

❓Кто точно, по моему мнению, заплатит дивиденды?
1. Московская биржа — ей просто нет необходимости получать государственную поддержку.
2. Норникель — Русал не может отказаться от дивидендов — нужно обслуживать долг.
3. МТС — телекомы не пострадали, АФК Система не может отказаться от дивидендов — нужно обслуживать долг.
4. Лукойл — спорный момент, но думаю, что основному дивидендному королю российского рынка невыплата дивидендов может сильно уронить котировки.

❗️Кто точно, по моему мнению, не заплатит дивиденды:
1. Аэрофлот — поддержка уже получена.
2. Алроса — поддержка уже получена.
3. ВТБ — слишком низкие нормативы достаточности капитала, много «токсичных» активов, которые нужно резервировать на падающем рынке.

https://smart-lab.ru/blog/615226.php

#нефть
Что случилось вчера на CME с нефтью? Попытка анализа

Блогер Ынвестор пытается разобраться в ситуации
В общем, как все технически происходило становится немного понятнее.

Имеем последний торговый день ближайшего контракта.
Имеем около 100 тысяч открытых позиций — что соответствует 100 млн баррелей.
Имеем общую вместимость хранилищ в Кушинге около 90 млн баррелей, из которых заполнено как минимум 70%. Итого теоретически доступных емкостей не более 25 млн баррелей.
Имеем уведомление от 15 апреля от CME, что на нефтяные фьючерсы допустимы отрицательные цены.

Выбор у держателей лонгов — закрыть свои контракты или идти на поставку. Чтобы выйти на поставку нужно найти контрагента через Exchange futures for physical (EFP). Как пишут непроверенные источники (типа слухи) — найти там контрагента в понедельник было невозможно. Во многом потому что действительно места в Кушинге мало и стоило оно дорого (порядка 10 баксов за два месяца). Поэтому выбора особенно и не оставалось.
И вот народ начинает крыться. Пока не спеша ибо такие же спекулянты на другой стороне контракта (продавцы, которые тоже не могут выходить на поставку) радостно закрывали свои плюсовые шорты. Но на каком то этапе эти спекульские шорты заканчиваются и остаются только жесткие парни из коммерческих, которые планируют physical delivery. И они не хотят крыть свои шорты. Соответственно у лонговых спекулянтов просто в моменте не оказывается контрагентов по их фьючерсам. А закрываться надо. И они кроют по любым ценам.

В общем, вижу так. Спланированная акция коммерческих. CME со своим Кушингом конкретно обделалась. Охоту гонять фьючи на воздух отобьет надолго. С другой стороны, может и не место спекулянтам на товарных рынках.

https://smart-lab.ru/blog/615292.php

#трейдинг
Продавцы должы покупателям в прошедшем контракте WTI, а не наоборот

Павел Подкопаев делится своим мнением👇🏻

Как я понял, из публикаций на Smart-Lab убытки возникли у продавцов контрактов в WTI 04/20.
Посему, искажён весь смысл поставочного контракта на WTI.
Что символизирует отрицательная цена?
Она символизирует, что продавец доплачивает покупателю за то, чтобы он принял товар. Да это непривычно, но вас же уже не удивляют отрицательные ставки банков Швейцарии и тому подобное.
Если кто-то играет в Шорт у него всегда есть риск, что его вынесут вперёд ногами. Те же риски есть и у покупателя. Да у нас реплика контракта WTI и у нас он расчётный, но это не должно менять порядок расчётов по контракту.

Читать продолжение https://smart-lab.ru/blog/615439.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX -1.3% .Аэрофлот на взлётной полосе. Втб прогноз от S&P

📈Аэрофлот +1% Авиакомпании РФ могут получить 9,3 млрд руб. для покрытия недополученных доходов в феврале-марте. 1,7 млрд руб. за февраль, 7,6 млрд руб. за март и «далее ежемесячно».

📉ВТБ -1.8% S&P прогнозирует что прибыль банка в этом году будет близка к нулю, банк откажется от дивидендов и за 2019г, и за 2020г

📉Тинькофф банк -3.6% Скорее всего вниз тянет индекс акций европейских банков (sx7e) который падает на 4%.

📉 Русская аквакультура -8% Компания 21-23 апреля соберёт заявки на вторичное размещение акций. Цена размещения установлена на уровне 185 руб. за акцию. Новость вышла вчера после закрытия торгов.

📉ГМК Норникель -3.8% Компания допускает небольшой профицит палладия в 2020 г вместо дефицита в 200 тыс. унций. Кроме того компания ждет в этом году глобальный профицит никеля на уровне 149.000 тонн по сравнению с ожиданиями дефицита в 108.000 тонн.

https://smart-lab.ru/blog/615518.php