😂Очередной шедевр про застрявших в акциях #MAIL или с завтрашнего дня уже #VKCO

от @smartlabnews

Обзор прессы: ипотека, VK Company, ВТБ — 29/04/22

👉ВТБ, «Открытие», РНКБ могут быть консолидированы

👉Многие компании с 2023г смогут бессрочно закрывать доступ к бухотчетности за любой период

👉В ГД допустили снижение ставки льготной ипотеки до 7%

👉Участники рынка полувагонов ждут падения доходности оперирования

👉Сделка с «Яндексом» поможет VK улучшить рекомендательные сервисы

https://smart-lab.ru/blog/news/797598.php

#vtbr #vkco

Обзор прессы: Тинькофф Банк, VK Company, ВТБ, Сбербанк, Аэрофлот, Газпром, Petropavlovsk, рубль — 23/05/22

👉ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления

👉УГМК может приобрести Petropavlovsk

👉«Роснефть» предлагает ввести для «Газпрома» минимальный объем продаж

👉Авиаперевозки в РФ в апреле упали на 30%

👉Страховщики перестраховались. Зарубежные компании покидают Россию

👉За обслуживание московского метро борются ВТБ и Сбербанк

👉Инвесторам упростят операции по переводу активов

👉Ипотека на новостройки начала восстанавливаться

👉Skillbox открывает сеть офлайн-школ

👉Тинькофф Банк запустит свою альтернативу Google Pay

#gazp #sber #vtbr #vkco #pogr #aflt

Обзор прессы: Аэрофлот, VK Company, секьюритизация, НАУФОР, НФА, Русал, нефть — 01/06/22

👉FT: Великобритания и ЕС согласовали запрет на страхование судов с российской нефтью

👉Европейское эмбарго развернет поставки российской нефти в Азию

👉WSJ: ряд членов ОПЕК обсуждают идею приостановки участия России в сделке по добыче нефти

👉Россия наращивает импорт глинозема в условиях остановки завода «Русала» на Украине

👉НФА не хочет консолидации с НАУФОР

👉Банки возобновили секьюритизацию кредитов

👉Американский банк Citi может сохранить лицензию в России, при этом уменьшив присутствие

👉Чиновников пересаживают на мессенджер от VK

👉Российские авиакомпании готовятся платить за лизинг иностранных самолетов в рублях

👉Срок владения эмитентами собственными акциями, выкупленными в рамках buyback, будет увеличен с года до двух

https://smart-lab.ru/blog/news/807575.php

#aflt #vkco #rual

​​Кто из аутсайдеров интересен для покупки?
Автор: Юрий Козлов

📉С начала года индекс Мосбиржи «похудел» почти на 40%. Десятка аутсайдеров индекса выглядит следующим образом:

🔸Petropavlovsk (#POGR)
🔸HeadHunter (#HHRU)
🔸TCS Group (#TCSG)
🔸Яндекс (#YNDX)
🔸VK (#VKCO)
🔸Ozon (#OZON)
🔸ВТБ (#VTBR)
🔸Polymetal (#POLY)
🔸Сбербанк (#SBER)
🔸X5 Retail Group (#FIVE)

❓ Что объединяет все вышеперечисленные компании?

🌏 Правильно! У 8 из 10 представленных выше эмитентов – иностранная прописка. Инвесторы после начала СВО стали патриотами и отдают предпочтение акциям с ISIN кодом RU.

💻 При этом четыре компании являются представителями IT-индустрии, которая традиционно находится под давлением в начале рецессии в экономике. Мы прекрасно помним, что айтишники традиционно не любят баловать своих акционеров дивидендами, а физлица, которые теперь являются основной силой на российском рынке акций, исторически предпочитают дивидендные истории.

🏛 В списке также оказались два крупнейших отечественных банка, что также логично, поскольку в самом начале экономического кризиса у банков резко падает чистая прибыль, и их финансовые показатели начинают расти по мере прохождения пика кризиса, что по мнению ЦБ может случиться в лучшем случае в 4 квартале текущего года.

Кто из аутсайдеров интересен для покупки? Предлагаю поразмышлять на эту тему.

Petropavlovsk, капитализация которого с начала года упала на 81,8%, испытывает проблемы с обслуживанием долга и покупать его бумаги можно, если вы обладает инсайдерской информацией, что менеджмент найдет решение по долговым проблемам. Без инсайда здесь делать нечего! Поэтому лично я обхожу эти бумаги стороной.

У айтишников будет замедляться темп роста выручки, на фоне сокращения рекламных доходов и снижения покупательской активности населения.

Банки покупать также рано. Тот же Сбер уже примерно месяц торгуется возле уровня 120 руб., и этот боковик может растянуться до осени, а возможно и до зимы.

👉 Ярко выраженных кандидатов на покупку среди представленных аутсайдеров как-то и не находится. Поэтому героев в свой инвестиционный портфель нужно искать среди других, более понятных историй. Каждую из них мы так или иначе с вами анализируем в рамках нашего сообщества «Инвестируй или проиграешь», и продолжим это делать даже в этом сложном 2022 году. Главное — не терять дух и пытаться найти интересные идеи в любые времена!

Обзор прессы: Avito, VK Company, Ростелеком, ВТБ, ФК Открытие, АЛМАР, Газпром нефть — 15/06/22

👉Минфин закрыл данные о том, на что расходуются собранные налоги

👉«Газпром нефть» просит подправить налогообложение сервисных соглашений

👉Гендиректор АЛМАРа Андрей Карху о влиянии санкций на алмазные проекты

👉Денис Мантуров об особенностях российской промышленной политики

👉Костин: ВТБ рассчитывает нарастить прибыль в 2023 году

👉Костин: сделку по присоединению «Открытия» к ВТБ закроют не раньше осени

👉Глава ВТБ прогнозирует хорошие показатели прибыли у российского банковского сектора в 2023 году

👉Глава ВТБ Андрей Костин о банковском деле в новой реальности

👉Правительство не поддержало передачу доли «Ростелекома» в «Ростех»

👉Bloomberg: Владимир Потанин и VK ведут переговоры с нидерландской Prosus о покупке Avito

https://smart-lab.ru/blog/news/811610.php

#vkco #vtbr #sibn

Обзор прессы: Самолет, МТС, Яндекс, VK, Ozon, ВСМПО-АВИСМА, НПЗ, ОФЗ — 21/07/22

👉Брокерам рекомендовано не предлагать клиентам иностранные активы

👉Минфин в сентябре планирует возобновить выпуск госдолга

👉Ограничения по допускам авиакомпаний за рубеж мало повлияют на рынок

👉Переработка нефти по итогам июля может восстановиться до уровней прошлого года

👉Правительство удерживает сырье для металлургии внутри страны

👉Власти продолжат штрафовать нефтекомпании за сжигание ПНГ

👉МТС возвращается к умной колонке

👉«ВСМПО-Ависма» заинтересовалась добычей сырья для титана в России

👉«Яндекс», VK и Ozon решили претендовать на учет всей рекламы Рунета

👉Группа «Самолет» построит еще почти 2 млн кв. м малоэтажного жилья в Подмосковье

https://smart-lab.ru/blog/news/821854.php

#yndx #smlt #mtss #mail #vkco #ozon #vsmo #aflt #lkoh

Обзор прессы: Яндекс, VK, Сбербанк, Газпром нефть, КАМАЗ — 23/08/22

👉Минфин рассматривает размещение российских бондов в юанях

👉Минпромторг обнулил требования к субсидии для выпуска грузовиков КамАЗ модели К5

👉«Газпром нефть» добилась перевода СП с Shell в юрисдикцию РФ

👉VK выходит в сегмент цифровой дистрибуции музыки

👉The Bell узнал о договоренности VK и «Сбера» разделить активы в СП

👉ФАС хочет заставить экспортеров леса торговать на бирже

👉«Яндекс» хочет продавать чайники и холодильники под собственными брендами

https://smart-lab.ru/blog/news/831252.php

#sber #yndx #vkco #sibn #kmaz

Обзор прессы: Алроса, VK Company, ОАК, Аэрофлот, Газпром, Сбербанк — 07/09/22

👉Активы эмитентов из недружественных стран граждане смогут только продать

👉Россияне вывели за рубеж 1 трлн рублей и установили рекорд по покупке валюты на бирже

👉Греф прогнозирует позитивный финансовый результат Сбербанка во втором полугодии

👉Минфин и ЦБ рекомендовали финансировать трансформацию экономики за счет частного капитала

👉«Русхимальянс» хочет войти в СПГ-проект «Газпрома»

👉Крупнейшие банки переходят с долларов и евро на юани

👉ОАК поставит «Аэрофлоту» больше 300 самолетов, сумма сделки превысит 1 трлн рублей

👉VK и «Ростех» переберут движок. Платформа для разработки игр заинтересовала нового инвестора

👉Возобновление добычи алмазов на трубке «Мир» обойдется в ₽120 млрд

👉Минпромторг поддержал льготу по уплате акциза на жидкую сталь для металлургов

#alrs #aflt #vkco #unac #gazp #sber

Обзор прессы: VK Company, Роснефть, СПВБ, Московская биржа — 19/09/22

👉СПВБ поборется за долю рынка Московской биржи

👉Инвесторы больше интересуются облигациями

👉«Яков и партнеры»: Европа не сможет перезимовать без газа из РФ без сокращения экономики

👉«Роснефть» может продать «РН-Краснодарнефтегаз»

👉Прощание с нефтью: как проходила «экспроприация» активов «Роснефти» в Германии

👉VK разрабатывает свой аналог Steam для России и СНГ

https://smart-lab.ru/blog/news/838502.php

#vkco #rosn #moex

​​Убыточные сделки. Нормально ли это?
Автор: Георгий Аведиков

Когда мы приходим в сферу инвестиций, то подсознательно настраиваем себя на прибыль. А иначе зачем оно надо? Но рынок часто имеет противоположную точку зрения. Стоит ли переживать из-за убыточных сделок и что с ними делать? Попробуем вместе разобраться.

🧰 У меня более 20 убыточных сделок, часть уже зафиксированы, часть еще нет, разберем некоторые из них.

📉 VK #VKCO — на этой бумаге я потерял около 100 т.р. и сделка уже зафиксирована. Компания вселяла надежду и по мультипликаторам стоила относительно недорого. Но из квартала в квартал никак не могла выйти на рост, демонстрируя постоянные убытки. Бизнес имеет отличный актив в виде лояльной аудитории, но никак не может ее правильно монетизировать. После того, как сменился акционер и компания фактически стала квазигосударственной, я решил, что дальше нам точно не по пути.

📉 Юнипро #UPRO — данную акцию пока еще держу. Низкая долговая нагрузка, высокие дивиденды и иностранный мажоритарий, раньше были именно такие плюсы. Сейчас ситуация немного изменилась, но бизнес фактически не ухудшился. Разберем отчет за 3 кв. на неделе. Смена мажоритарного акционера (Uniper) могла бы вдохнуть жизнь в акции и на горизонте мог бы вновь появиться вопрос о дивидендах. Поэтому, продавать не тороплюсь, еще есть надежда на восстановление, учитывая значительный объем выигранных объемов мощностей в рамках ДПМ-2.

📉 Пик #PIKK — акция покупалась в долгосрочный портфель, сейчас, как и многие другие, находится в хорошей просадке. В отличие от того же Юнипро, здесь и сам бизнес оказался заложником ситуации. В период кризисов спрос на недвижимость падает, что снижает доходы застройщиков. Но в перспективе, когда военные действия закончатся, спрос на недвижимость начнет восстанавливаться, особенно это будет заметно в крупных городах, вроде Москвы, где и работает ПИК. Также недавно правительство утвердило программу развития строительной отрасли до 2030 года, куда планируется инвестировать до 150 трлн руб, около 30 трлн. руб. придется на гос. субсидии льготной ипотеки и другие соц. программы.

📉 EN+ #ENPG — на фоне энергокризиса и высокой инфляции в развитых странах, все забыли о зеленой повестке и изъезженной аббревиатуре ESG. Но рано или поздно к ней придется вернуться и тут бизнес EN+ будет очень кстати. Ведь основная часть электроэнергии для производства алюминия у компании генерируется на собственных ГЭС, которые являются самым экологичным источником энергии. Также это позволяет иметь одну из самых низких себестоимостей производства алюминия в мире. Если делать ставку на этот товар, то выбор для меня был очевиден.

📉 Сбер #SBER #SBERP — брал, беру и буду брать, если кратко. Кризисы приходят и уходят, а деньги продолжают крутиться в экономике. Пока есть капитализм, финансовые институты продолжат зарабатывать, независимо от внешней конъюнктуры. Сбер уже демонстрирует неплохие результаты и по словам Грефа, второе полугодие будет прибыльным. Если и делать ставку на данный сектор, то лучше всего через крупнейшего игрока, который демонстрировал отличную рентабельность капитала при умеренных рисках.

📈 Несмотря на большое количество убыточных сделок, портфель сейчас находится в хорошей прибыли. Если смотреть в долларах, то она превысила 10% годовых за 6 лет. Отсюда следует вывод, что убыточные сделки это неприятно, но не смертельно. Они оказывают влияние на конечный результат, но при правильной стратегии и хорошей диверсификации, не такой значительный, как могли бы. Мой убыток в конце концов, это чей-то доход, ведь средства не пропадают бесследно.

Поэтому, к убыткам надо относиться немного по-философски, но при этом не забывать учиться на них и тогда доходность не заставит себя ждать.

Оставляйте свои комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/853182.php

​​VK может перерегистрироваться в Россию: что это значит
Автор: Сергей Пирогов

Компания VK объявила о том, что Совет директоров одобрил возможность редомициляции (переезда) с Британских Виргинских островов в Российскую Федерацию.

Почему эта новость важна? Сейчас подобные компании торгуются на Мосбирже в форме расписок или иностранных акций, и владение ими c учетом введенных против России санкций и разрыва моста Евроклир-НРД сопряжено с ограничением инвесторских прав (нельзя голосовать и получать дивиденды, если компания их платит) и риском заморозки. Переезд компании в Россию — важный шаг в решении этой проблемы.

Повысилась вероятность положительного решения вопроса с переездом компании в Россию в обозримом будущем.

Ранее мы не раз говорили, что решение вопроса с переездом в Россию у VK (и других подобных компаний) может откладываться на неопределенное время. Теперь шансы на то, что это может произойти в обозримом будущем, в перспективе 1-2 лет, увеличились (по крайней мере для VK).

Компания говорит о «возможности» редомициляции и больше не дает никаких комментариев. Тем не менее, само это заявление повышает вероятность позитивного сценария с переездом в Россию.

Ранее (в 2022 г.) компании, которые находятся в подобной ситуации, скорее занимали выжидательную позицию: у них не было решений на этот счет, и они хотели сохранить иностранный листинг и инвесторов. Сейчас ситуация, судя по всему, начинает меняться.

После редомициляции возможны два сценария относительно того, как будут конвертироваться расписки, которые сейчас торгуются на Мосбирже:

🔹Параллельный листинг российского VK и далее делистинг расписок (кейс «Ленты»)

В таком случае инвесторам придется либо самостоятельно подавать заявку на конвертацию своих расписок в акции (и заплатить за это комиссию), либо продать на бирже расписки и купить акции (с точки зрения комиссий это выгоднее, но это надо сделать вовремя, потому что, вероятно, инвесторы, которые не захотят иметь дело с конвертацией, будут распродавать расписки на бирже и давить на цену, соответственно, может не получиться выгодно переложиться из одних бумаг в другие).

🔹Автоматическая конвертация расписок в акции российской компании (кейс «Русала»)

Этот сценарий, конечно, наиболее предпочтительный для инвесторов, потому что никаких дополнительных действий совершать не придется, нет высоких комиссий или риска упустить момент выгодно переложиться (как в случае коррекции расписок на распродажах при перекладке в акции).

Мы не знаем, по какому из сценариев может пойти VK, но в целом считаем новость о потенциальной редомициляции в обозримом будущем позитивной, и, учитывая серьезную фундаментальную недооценку компании, расписки, вероятно, могут это отыгрывать.

При этом надо понимать, что расписки по-прежнему остаются рискованным активом

Пока не ясно до конца, сколько времени займет редомициляция и каким образом возможна конвертация расписок в акции российской структуры в текущих условиях (разрыва связки Евроклир-НРД) после переезда компании в Россию.

Мы полагаем, здесь Евроклир должен как-то идти на встречу, тогда это станет возможным: пока что были только прецеденты перевода расписок «Русагро» из НРД в Казахстан (Евроклир позволил сделать это в ограниченные сроки) и иностранных акций «Полиметалла», которые принадлежали нерезам в НРД, в Лондон. Будем следить за развитием событий.

А вы держите #VKCO ?
🔥 — конечно!
🐳 — конечно нет.

Пишите свое мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/878637.php

​​VK Company (VKCO) – итоги 2022 года и перспективы на будущее

🔹Из чего сейчас состоит VK и чем занимается
Основные деньги по-прежнему приносит сегмент «Социальные сети и контентные сервисы». Название изменили, но суть старая: сюда входят Вконтакте, Одноклассники, Почта Мэйл.ру, с недавних пор еще Дзен (в него же интегрированы бывшие Яндекс.Новости), а также всякая прилагающаяся к ним мелочь

• Зарабатывает главным образом на рекламе. Итоговая выручка подросла на 21,8% г/г. Для сравнения, Яндекс нарастил выручку своего ключевого рекламного сегмента «Поиск и портал» почти на 40%
• Какое-то развитие мы видим только у соцсети Вконтакте, остальные проекты – в лучшем случае стагнируют. Но здесь хотя бы по деньгам есть рост, это уже хорошо

Появился новый сегмент «Технологии для бизнеса». Это всякие модные сейчас платформенные сервисы, которых VK предлагает в большом изобилии. Раньше они входили в «Новые инициативы», и выделение выглядит логично: направление специфическое и уже достаточно объемное.

Выручка крошечная в масштабах компании (по итогу генерирует убыток), зато растет кратными темпами и потенциал здесь есть. Можно ориентироваться на SberCloud, он еще в 2021 году сумел выйти на прибыль, а с 2022 ситуация явно улучшилась благодаря необходимости замещать аналогичные иностранные сервисы

Сегмент «Образовательные технологии» закрепился на небольшой положительной ебитде, но никакой заметной динамики не показывает и никаких ожиданий не формирует. Что он есть, что нет – никак не ощущается

«Новые инициативы» теперь называются «Новые бизнес направления». Суть старая: многочисленные растущие проекты разных размеров и форматов, из которых возможно однажды что-нибудь да вырастет – а может и нет. Что плохо – в отличие от Яндекса, в портфеле роста VK не видно потенциальных «многократников», которые могут выстрелить и потащить всю компанию, и опыта создания таких проектов в прошлом у компании тоже нет

Определенные перспективы есть у магазина приложений RuStore – если сохранятся/усилятся сложности с ГуглПлеем. Остальные потенциала к взрывному росту не имеют, и даже выйдя на прибыль большого вклада в доходы ВК не сделают: масштаб не тот

🔹Что еще случилось в 2022 году
Важные изменения в компании мы обсудили в разборе отчета за 3кв’22. Кроме того:

🔹ВК выкупили в общей сложности 66% от своих лондонских облигаций, номиналом ~$263 млн. (выкупали с дисконтом). Разумеется, деньги на это пришлось занимать, откуда бы им взяться в компании, которая не зарабатывает

Общий долг за год вырос намного сильнее, в частности – краткосрочных кредитов добавилось на 80 млрд. руб. (долг/EBITDA LTM = 3,5) Как пояснили в компании – деньги вложены в рост, в новые продуты и маркетинг. Финансовые расходы по итогам 2022 почти утроились с 4,2 до 12,4 млрд. – в основном за счет процентов по кредитам.

🔹Итого, выводы и мысли такие:
По итогам 3кв’22 мне нравились изменения в VKCO. Не настолько, чтобы покупать акции, но все же. А вот годовые результаты – получились откровенно слабые. С одной стороны, умирающий Мейл.ру времен Усманова удалось переформатировать в нечто жизнеспособное.

С другой – подарком в виде очищенного от сильных конкурентов рекламного рынка ВК в полной мере так и не воспользовался. Хорошо, что подарок не разовый, а длящийся, и возможность добрать таки свое у компании пока еще осталась

Сможет ли Вконтакте показать новый виток роста – станет ясно в течение 2023-2024 года. Шансы есть, но своих денег на нее ставить уж точно не хочется. Прочие сегменты VKCO еще менее интересны. Чуть выделяется облачный тех, но его доля в компании совсем небольшая

А еще, Кириенко обещал подготовить новую стратегию развития VK до конца 2022 года – и в ней можно было бы при желании накопать каких-то новых аргументов «за». Но, к сожалению, документ мы до сих пор не увидели – и этот факт красноречивее любых перетасованных отчетов с цифрами говорит нам о положении дел в компании прямо сейчас

Автор: Mozg
Оставляйте свои комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/889187.php

#VKCO держим?
👍 — держим!
🐳 — неее...

​​YouTube хотят заблокировать переведя всех в VК

Дым новости про подготовку VK собственной инфраструктуры под видео из-за возможной блокировки YouTube облетел уже всю Россию и ближнее зарубежье. А дыма без огня, как говорится, не бывает. Начать можно хотя бы с того, что давеча Дмитрий Медведев не стесняясь разрешил скачивать пиратские копии фильмов и других басурманских передач без зазрения совести.

И если раньше мы просто скачивали, потом скачивали, но тихо и стеснительно, то теперь уже можно смело идти на торренты и скачивать половину интернета себе на компьютер.

Суть сейчас в том, что VK договаривается с операторами по установке кэширующих серверов на их сетях для ускорения загрузки видеоконтента пользователей. Нужно это для внезапного отключения Youtube и резкого взлёта трафика в VK. Зачем ёрзать, если беспокоиться не о чем. Значит есть предпосылки.

Через цепочку владеет то Газпром, а Газпромом владеет кто? Правильно! Поэтому VK, в разговорах, собирается переманивать блогеров на свою платформу. и готовиться принять на себя ораву страждущих до видеоконтента.

Я зашёл в ВК для инвесторов и был ожидаемо неприятно удивлён. Как обычно «косяк на косяке»
👉скрин тут

Жесть, правда? Сразу становится понятна одна из причин падения стоимости акций. Вот за что людям платят, ведь расходы на персонал с 2021 до 2022 года выросли на 39% с 27,9 млрд рублей до 38,8 млрд рублей. На 11 млрд рублей больше теперь тратят. И это всё на фоне продолжающихся Чистых убытков, теряя за 2022 год 3 млрд рублей.

В общем, расходы только на зарплаты возросли на 5 млрд рублей или 25%. на другие вознаграждения рост видите сами.

ВК запускает обновлённое предложение для телевизоров с андроидом. Далее ВК предлагает редактор с ИИ, где можно себе менять на любое знаменитое лицо. Сделают конечно. как всегда, через жопу (но это не точно).

Короче, что-то там постоянно делает, но это не помогает. И тут блеснула идея: а что если, совершенно случайно, YouTube заблокируют? Ведь монетизацию российских блогеров отключили, а деньги то где-то зарабатывать нужно. Вот блогеры и должны, по идеи, обратить свой взор на иные площадки.

В теории, там мы будем смотреть бесплатно зарубежные фильмы в отличном качестве (жаль не отличного качества). С блогерами отличного качества пока будет непонятно.

Автор: Виктор Петров
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/890088.php
—————————————————
#VKCO держим?
🔥 — конечно да!
🐳 — конечно нет!

​​VK: самая разрешенная в России соцсеть

Прошедший год стал переломным для российского рынка интернет-рекламы. После февральских событий крупнейшие иностранные платформы отключили монетизацию на территории РФ, а некоторые и вовсе были заблокированы.

На этом фоне мощный импульс для роста получили местные интернет ресурсы, такие как Яндекс #YNDX и VK. Ранее мы уже разбирали Яндекс, который успешно воспользовался ситуацией и увеличил свою долю на поисковом рынке, потеснив Гугл. А сегодня мы посмотрим, какой кусок пирога достался VK.

Ядро холдинга — это социальные сети и контентные платформы, такие как «Вконтакте» (в первую очередь), а также «Одноклассники», почта и «Дзен». Данный сегмент приносит компании 77% выручки, а также генерирует практически всю EBITDA. Еще 12% выручки приходится на образовательный сегмент (Skillbox, Geekbrains, Skillfactory и др).

Оставшуюся часть дохода дают технологии для бизнеса (WorkSpace, облачные сервисы), а также экспериментальные направления (VK Play, RuStore, Юла и т.д.).

Как видим, основной вклад в бизнес вносят соцсети, на которых держится клиентская база и денежный поток компании.

По итогам года средняя месячная аудитория Вконтакте выросла на 9,6% и достигла 79,5 млн пользователей. С одной стороны, темпы прироста не назовешь высокими, но с другой стороны расти с такой высокой базы уже крайне тяжело.

Соцсетью пользуется более половины населения страны! Аудитория Одноклассников стагнирует, а серьезный потенциал для роста числа пользователей остается, пожалуй, только в Дзене, который в прошлом году был получен от Яндекса в обмен на Delivery Club.

Выручка сегмента соцсетей выросла на 21,8% по итогам года за счет роста доходов от онлайн-рекламы. Именно в эту цифру зашиты те средства, которые компания получила за счет ухода иностранных платформ.

EBITDA сегмента выросла на 3,6% г/г, рентабельность сократилась с 39,5% до 33,6% на фоне масштабных запусков новых продуктов и обновлений, повышенных маркетинговых расходов и затрат на наем нового персонала.

Компания пожертвовала текущей рентабельностью ради захвата рынка и развития новых направлений, что в текущей ситуации выглядит разумной тактикой, нацеленной на долгосрочное развитие.

В сегменте образовательных технологий выручка за год показала очень слабый прирост, всего 4%. Основная волна популярности курсов по обучению на программистов постепенно сходит.

Зато сегмент вышел на операционную прибыльность, пусть и с символической рентабельностью.

Сегмент технологий для бизнеса вырос на 82,6% г/г по выручке и в 10,6 раз по EBITDA, но это рост с очень низкой базы.

Общая выручка VK по итогам года выросла на 19,3%. EBITDA увеличилась на 8,9%. Чистый убыток сократился с 15,3 до 2,9 млрд рублей.

Основной вклад в чистую прибыль внесла переоценка долей совместных предприятий, убытки от которых VK скинул с баланса в 2022 году (СП со Сбером).

Чистая прибыль не самый подходящий показатель для анализа холдинга VK, так как он включает в себя большое количество бумажных статей. На данном этапе развития лучше ориентироваться на выручку и EBITDA.

Показатель ND/EBITDA составил 3,8x, что для IT- компании достаточно много. Это говорит о том, что бизнесу не всегда хватает собственной маржинальности и денежного потока для развития.

В моменте показатель P/S составляет 1,08. А EV/EBITDA = 9,1x. Относительно выручки компания стоит недорого, а вот второй мультипликатор высоковат, сказывается выросшая долговая нагрузка.

Финансовые результаты ВК смотрятся противоречиво. Кажется, что компания еще не смогла выжать максимум из сложившейся ситуации.

Однако не будем делать поспешных выводов. Ближайший год-два могут стать для VK определяющими, с точки зрения финансовых показателей и стратегии развития.

VK, как квазигоскомпания, рано или поздно перерегистрируется в РФ, о чем уже ходят разговоры. Покупка расписок на акции эмитента несет дополнительные риски, стоит об этом помнить.

Автор Георгий Аведиков
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/895754.php

#VKCO держим?
🔥— держим!
🐳— нет!

​VK Group (VKCO) - обзор операционных результатов за 1кв 2023г

• Капитализация: 114 млрд ₽ (505₽ / акция)
• Выручка ТТМ: 125,2 млрд ₽
• Опер. прибыль за 2022: 4,4 млрд ₽ (-9% г/г)
• Cкор. EBITDA за 2022: 20 млрд ₽ (+9% г/г)
• Чист. скор. убыток за 2022: -2,9 млрд р (против -15,3 млрд в 2021)

Выручка по сегментам в 1кв2023
— Соц. сети: 21,5 млрд (+46,7% г/г) / 79% выручки
— Образование: 3,4 млрд (+20,6% г/г) / 13% выручки
— Технологии для бизнеса: 1,1 млрд (+55,4% г/г) / 4% выручки
— Прочее (включая элиминацию):1,1 млрд / 4% выручки

Вместо ожидаемых результатов по МСФО компания представила сокращенную версию отчётности и операционные показатели сегментов.

По выручке бизнес прибавил+39,5% г/г и +13,7% кв/кв в основном за счет продолжения роста онлайн-рекламы(+67% г/г до 16,3 млрд). Аудитория основной площадки VK уже превышает 81,5 млн человек (MAU) с охватом в 86% интернет-аудитории. Дальнейшее продолжение роста по аудитории уже ограничено.

После ухода сервиса онлайн-знакомств Tinder из РФ, ВК собирается представить новое приложение «VK Знакомства». Этот рынок в РФ оценивается в примерно $70-75 млн или 5,4-5,8 млрд рублей. Даже если компания сможет занять долю рынка в 20-25% — это всего 1-1,3 млрд доп. выручки.

Компания получилальготный займ от государства в 60 млрд рублей под ставку полугодового купона в 3% годовых до погашения. Учитывая 48,7 млрд денежных средств на балансе и 43,7 млрд дебиторской задолженности на конец 2022г, это полностью закрывает все потребности VK по обслуживанию долга.

VK планирует построить 2 новых ЦОДа общей мощностью в 1200 серверных стоек. После введения ограничений на экспорт полупроводников в РФ цены на строительство ЦОДов выросли по разным оценкам в 2,5-3 раза. Не исключаю, что большая часть наших отечественных IT компаний также будет вынуждена инвестировать в дорогостоящую инфраструктуру.

Такое решение можно объяснить только наличием острой необходимости в расширении текущий инфраструктуры за любые деньги. Сейчас этот проект по предварительным оценкам потребует около 20-40 млрд рублей.

Вывод:
В целом, бизнес компании продолжает прирастать по выручке и пользователям, что конечно хорошо, но главный позитивный момент — это высокая поддержка на государственном уровне и наличие льгот. Уверен, что в том числе и благодаря этому, компания сможет в ближайшее время провести переезд в РФ.

Повода менять адекватную цену для компании пока не вижу. Сейчас это по-прежнему не большее 500 рублей за акцию.

Автор: TAUREN
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/903531.php

#VKCO держим?
🔥— держим!
🐳— неее

📉 Редомициляция ВКонтакте: первый блин комом

Компания ВКонтакте одной из первых завершила редомициляцию (смену юрисдикции) и перенос листинга своих акций на Московскую биржу.

В 2023 году любые новости о редомициляции российских компаний становились мощным драйвером для роста их котировок. Поэтому многие инвесторы с нетерпением ожидали возобновления торгов акциями (уже не расписок) ВКонтакте после редомициляции.

И вот, сегодня торги акциями ВК на Московской бирже возобновились.

Вопреки ожиданиям инвесторов роста котировок не произошло. Более того, сегодня акции ВК теряют около 8% и являются одними из лидеров падения. Общее снижение котировок ВК с начала сентября составило около 20%. 🙈

👉 Это заставляет задуматься о том, насколько оправданы ожидания инвесторов от редомициляции других эмитентов МосБиржи.

Автор: Воронов Дмитрий

https://smart-lab.ru/blog/952224.php

#VKCO держите?
👍— держим!
💔— нет!

​VK. Выручка растет, акции падают

🔹 Выручка социальной сети
Выручка выросла на 37% г/г — до 90,3 млрд руб. Основным источником выручки стала онлайн-реклама, которая принесла 55,4 млрд руб. — рост на 47% г/г.

🔹 Аудитория
По итогам сентября более 95% месячной аудитории рунета использовали сервисы от VK.

Средняя дневная аудитория сервисов выросла на 16% г/г — до 76 млн пользователей.

Средняя дневная аудитория VK выросла на 10% г/г — до 53,5 млн пользователей, а ее выручка на 22% г/г.

🔹 Образовательные технологии

Выручка выросла на 38% г/г — до 11,1 млрд руб. Основные факторы: спрос на курсы и консолидация с Учи.ру.

🔹 Бизнес и видео

Технологии для бизнеса растут на 63% г/г, а просмотры видео и клипов на 4% и на 32% г/г соответственно. Аудитория всё ещё предпочитает YouTube. И эти сегменты бизнеса пока приносят незначительную часть выручки.

Рост по всем сегментам неплохой, но это всё же медленнее Яндекса. По итогам II квартала на компании было 96,1 млрд чистого долга — половина ее капитализации.

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/958431

#VKCO держите?
👍 — держим!
🐳 — не держим..

Экосистемы - основа экономики будущего.

Лидерство в построение экосистем = "ров безопасности" по Баффету.

Принимая решения, в какие технологические компании инвестировать - нужно отчётливо понимать, какой будет индустрия и мир через 5-10-20 лет.

Экс-глава Сбер Х, поделился своим визионерским взглядом на #SBER, #VKCO, #OZON, #MTSS и #TCSG

Также в интервью порассуждали о Самолёт +
Компания проводит сейчас pre-IPO на платформе Zorko.

https://www.youtube.com/watch?v=88siiJZfyWY