​​Реакция инвесторов на дивиденды Ленэнерго вызывает недоумение.
Автор: Владислав Кофанов

Реакция частных инвесторов на объявленные дивиденды Ленэнерго поразила. Давайте вместе разбираться, что произошло.

Совет директоров Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды на одну обыкновенную и привилегированную акцию в размере ₽0,4435 за 9м 2022г.
Дивидендная доходность на обыкновенную акцию составляет — 6%, на привилегированную — 0,3%. Закрытие реестра произойдёт 8 января 2023г, чтобы не пролететь с дивидендами, последнем днем покупки бумаги будет являться 4 января.

💥 Именно размер дивидендов возмутил большинство инвесторов, но если не бежать за толпой, а хорошо подумать, то можно найти ответы в Уставе Ленэнерго. Процитирую кратко:

«Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10 (Десяти) процентов чистой прибыли Общества по итогам последнего отчетного года, определенной пропорционально числу реализованных привилегированных акций типа А»

А это значит, что можно будет ожидать итоговые дивиденды за 2022 год. По-моему, скоромному мнению, «уставные» дивиденды будут выплачены в 2023 году, а сейчас рекомендовали промежуточные.

‼️ По последнему отчёту Ленэнерго (см. скрин) известно, что чистая прибыль составила около ₽14,7 млрд.
Привилегированных акций у Ленэнерго ~93 миллиона. Несложно высчитать 10% от чистой прибыли и разделить её на число привилегированных акций (получим более ₽15 на акцию).
И это только чистая прибыль за 9 месяцев, думаю, что итоговые составят около ₽20, что весьма неплохо в сложившейся ситуации (за 2021 год было выплачено ₽21,2238 на привилегированную акцию).
Поэтому отставить панику.

С уважением, Владислав Кофанов.

Держите #LSNG ?
🔥 — даа
🐳 — нее

Оставляйте свои комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/858945.php

​​Энергетический бизнес-форум. Основные тезисы.
Автор: Владимир Литвинов

На этой неделе в Москве прошел Российско-Китайский энергетический бизнес-форум, в ходе которого вице-премьер РФ Александр Новак заявил о неприемлемой позиции России в отношении “потолка цен” на нефть Urals. “Даже если он будет высоким, это неприемлемо в принципе. Мы будем все равно работать по рынку", — отметил Новак.

Также вице-премьер указал на то, что Россия и Китай обсуждают систему расчетов без использования SWIFT, что исключит влияние санкций на взаимную торговлю двух стран. Но главным ньюсмейкером форума стал Игорь Сечин, который представил интересный доклад.

По мнению главы Роснефти, китайский газовый рынок будет демонстрировать самые высокие темпы роста в мире и к 2040 году потребление газа в Поднебесной вырастет почти в 2 раза до 660 млрд куб. Российские компании намерены наращивать не только экспорт трубопроводного газа в ближайшие два десятилетия, но и СПГ.

За 10 месяцев текущего года товарооборот России и Китая достиг рекордных $153,9 млрд, увеличившись на 33%. Игорь Сечин отметил, что расчеты по внешнеэкономическим контрактам, прежде всего на поставки энергетических товаров, были оперативно адаптированы к новым условиям.

Глава Роснефти с удовлетворением отметил, что объем экспорта российской нефти в Китай по итогам января-октября 2022 года увеличился на 9,5 % и составил почти 72 млн т. Это на 1,8 млн т. меньше, чем поставляет Саудовская Аравия.

Основной проблемой мировой энергетики по мнению Сечина, является глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии, которое в значительной степени было связано с неадекватным внедрением ускоренного «зелёного перехода», что привело к острому дефициту энергоресурсов и провоцирует рост цен на углеводороды.

💬В заключении глава Роснефти отметил, что мир меняется радикально, но неизменным остается стремление России и Китая к взаимовыгодному партнерству. На мой взгляд, для России это сотрудничество не такое выгодное, поскольку отечественным компаниям приходится продавать сырье в Поднебесную с гигантскими скидками, но в новых санкционных реалиях “на безрыбье и рак рыба”.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

С Уважением,
Литвинов Владимир

Что думаете по #ROSN и нефти в целом?
👍 - справятся
🐳 - тут нечего и думать

Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/858808.php

​​Европа хочет опозорить Медведева
Автор: Виктор Петров

Новый рост цен на газ опять заставляет нервничать Европу. Цена фьючерсов на лондонской бирже перешла границу в 1700$ за тысячу куб. метров. А в Нидерландах глазастые заметили превышение 1800$ за тысячу куб. метров.

Всё таки зима подкрадывается и становится холоднее. И если максимальная средняя в Германии температура в ноябре 7,5 градусов, а минимальная средняя 2,4 градуса, то сегодня в Берлине +1, в Бонне +6, в Кёльне +6. Не особо то и холодно.

Рост цен на продукты энергетики в октябре выросли на 43%, на продукты питания 20,3%. А потребление газа малым бизнесом и домохозяйствами сократился на 16%, промышленными предприятиями на 26%.

В Австрии снижение потребление газа достигло 26%. И это дало возможность поставить рекорд по снижению извлечение газа из хранилищ, достигнув пятилетнего минимума.

Снижение выработки электроэнергии ветряными станциями дополнительно напрягает рынок и заставляет котировки ползти вверх. Цена газа повышается, колени дёргаются, руки трясутся и тут Европа вспоминает обещание Медведева про цену газа в 5000$ за тысячу куб. метров до конца 2022 года. С этим нужно было что-то делать и они решили ограничить верхнюю планку цены газа.

Ещё 22 ноября Еврокомиссия внесла предложение сделать верхний предел стоимости газа, задав максимальное значение примерно в 3000$ за тысячу куб. метров. Тем самым не позволяя свершиться прогнозу Дмитрия Анатольевича. И это на столько нелогично, что стул, черепаха, тридцать пять...

Всего 2 года назад спотовая цена газа 14 декабря 2020 года была 199$ за тысячу куб. метров. А в период закачки в ПХГ с апреля по октябрь 2020 года цена была от 34$ до 168$ за тысячу куб. метров, давая среднюю цену в 82$.

Сейчас у нас с вами получается в 20 раз цена выше. Пока никому ещё не известно как долго смогут выдерживать немецкие шпингалеты таких цен на газ. Какая-то из стран все равно будет первой.

❓Что думаете на этот счёт? Пишите в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/859053.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX +0.6% Можно забрать Грефа из Сбербанка, но нельзя забрать Сбербанк из Грефа

📉Сбербанк -0.2% Сегодня телеграм каналы ошарашили нас новостью про уход Грефа из Сбербанка. Я правда не уверен, что это можно называть новостью, скорее слух-выдумка. Однако, сейчас очень трудно чему-нибудь удивиться и к любым таким сообщениям, стоит относиться со всей серьёзностью🤔

📈Полюс Золото +1.9% Продолжается рост Полюса на серьёзных объёмах, сегодня акция вторая по обороту. Новостей нет, но есть много слухов и домыслов. Возможно нас ждут приятные сюрпризы😳

📈Русал +2.2% Смягчение карантинных ограничений в Китае позитивно для Русала. Китай потребляет примерно 59% мирового первичного алюминия💪

📈Новатэк +1.9% Сегодня цена на газ в Европе в моменте превысила $1750 за тысячу кубов💪

📉ПИК СЗ -1.3% ЦБ РФ фиксирует рост доли ипотеки с низким первоначальным взносом, при необходимости ужесточит регулирование.
Хочу напомнить, что большая часть квартир на первичном рынке продаётся в ипотеку. По словам генеральный директор агентства недвижимости «КВС», практически все квартиры на первичном рынке приобретаются с использованием кредитных средств😔

📉Yandex -1.2% Снова в лидерах падения на фоне корпоративной реструктуризации. Обещания инвест. домов пока не смогли развернуть тренд😔

📉Газпром -0.4% Экспорт в дальнее зарубежье за 11 месяцев упал на 44,5% — до 95,2 млрд кубов, добыча за 11 месяцев сократилась на 19,4% — до 376,9 млрд кубов😔

📈Brent +2.5% Рост цен на нефть ускорился в четверг благодаря надеждам на смягчение антиковидных ограничений в Китае. По сообщениям агентства Bloomberg, власти Пекина вскоре позволят больным коронавирусом проводить недельный обязательный карантин дома, а не в специальных центрах. Инвесторы надеются, что со временем Китай откажется от политики нулевой терпимости к коронавирусу, что приведёт к восстановлению экономики и росту спроса на нефть🥳

📈ДВМП +1% Мещанский суд Москвы конфисковал в доход государства, принадлежащие Зиявудину Магомедову акции в ООО УК «Транспортная группа ФЕСКО» (входит в группу), а также доли в АО «Русская Тройка», АО «Портовый Флот», АО «Портактив», ПАО «ВМТП», «Порт Петровск», «Феско Бункер» и других.
Ни о каком возврате 81 млрд руб. компании FESCO, как нам обещали телеграм каналы, речи нет и быть не может. Имущество конфисковано в пользу государства🤷‍♂️

📉Русолово -5.8% Продолжает падать после разгона, котировки практически вернулись в исходное положение🤷‍♂️

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/news/859109.php

Обзор прессы 2.11.2022: Магомедовы - ДВМП, Лукойл, КуйбышевАзот, глобальная рецессия .

Акциям присудили конфескацию: Пакет Зиявудина Магомедова в группе FESCO продаст государство
https://www.kommersant.ru/doc/5695648

«Сумма» сложилась в сроки Вынесен приговор по делу братьев Зиявудина и Магомеда Магомедовых
https://www.kommersant.ru/doc/5695739

Власти Италии согласовали национализацию НПЗ ЛУКОЙЛа
https://www.kommersant.ru/doc/5695753

ООН обещает открыть аммиакопровод Тольятти – Одесса через одну-две недели: Запад может заставить Украину согласиться с этим решением
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/12/02/953170-oon-obeschaet-otkrit-ammiakoprovod-tolyatti-odessa

Брокеры начали подавать заявки на разблокировку активов инвесторов: Но не стоит ждать быстрых решений от европейских регуляторов
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2022/12/02/953177-brokeri-nachali-podavat-zayavki-na-razblokirovku-aktivov-investorov

Байден заявил о готовности к переговорам с Путиным по Украине
https://www.kommersant.ru/doc/5695714

Газу вышла северная надбавка: Цены в ЕС начали расти из-за арктического антициклона
https://www.kommersant.ru/doc/5695725

Эксперты сообщили о срабатывании почти всех индикаторов глобальной рецессии: Официальный кризис в мировой экономике начнется уже в 2023 г.
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/12/02/953189-eksperti-soobschili-o-srabativanii-pochti-vseh-indikatorov-globalnoi-retsessii

​​750.000.000 - цена ошибки инвесторов.
Автор: Алексей Степанович Галицкий

Несмотря на то, что на облигациях ООО «Калита» можно поставить крест и забыть об инвестициях в эту компанию, как о кошмарном сне, всё же хочется провести работу над ошибками и разобраться до конца, почему не надо было инвестировать в эту контору и чем руководствоваться в будущем при выборе эмитента, чтобы не нарваться на очередной дефолт.

Вначале разберём, что предвещало дефолт на конец 2020 года:
🔹низкий ЛИСП-рейтинг — rlBB-;
🔹отсутствие ликвидности по срочным обязательствам;
🔹закредитованность компании более чем в 2 раза;
🔹необходимость возвращать 450 млн растущего краткосрочного долга.

Именно последний пункт в этом списке и заставляет компанию выпустить облигаций на 600 млн рублей. Тут же возникает вопрос: могла ли компания позволить себе взять в долг 300 млн под 15% годовых и следом ещё 300 млн под 13%? Разбираемся.

Судя по статистике прироста чистой прибыли, у компании вроде всё стабильно и в какие-то моменты, темпы роста прибыли опережают расчётные показатели, но сам по себе среднегодовой прирост чистой прибыли составляет всего 7%.

С такими темпами роста, компания могла себе позволить не более 100 млн, которые у неё были, и которые она погасила в 2019 году. Тем не менее, надо платить пол миллиарда по срочным долгам и компания берёт дважды облигационный заём в среднем под 14% годовых. Дальше всё просто.

Статистика показывает, что компания может успешно справиться с долгами только в том случае, если среднегодовой прирост чистой прибыли превышает проценты по долгам в 3 раза, в крайнем случае в два.
Что касаемо «Калиты», то у них всё как раз наоборот, а именно: проценты по долгам превышают темпы роста чистой прибыли в 2 раза. В итоге, вместо 2-3 лет на погашение долгосрочного долга у них ушло бы 12-13, а это говорит о том, что компания не смогла бы погасить долгосрочный долг в указанные сроки без привлечения новых заёмных средств.

Что могла себе позволить «Калита» так это заём под 3.5% годовых. Но кто бы ей дал под такой процент? С 15%-ю процентами годовых, компания должна была показывать среднегодовой рост чистой прибыли на уровне 45%, но в этом случае они и без биржи нашли бы денег и под меньший процент.

Ну и напоследок, к концу 2021 года, компания берёт ещё 150 млн облигационных денег и прекращает общение с внешним миром. Точно так поступила и Обувь России.

О-о-о-о-о…. Я кажется понял… Калита обула своих инвесторов в Обувь России!!! А я тут с умным видом анализирую...

Оставляйте комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/858826.php

Мировые рынки растут на ожидании замедления роста ставки ФРС.

Вчера глава ФРС США Джером Пауэлл заявил, что дальнейший рост ставки не будет таким агрессивным, как в прошлые разы. Ожидается, что она увеличится на 0,5%, а не на 0,75%. Для ФРС это все еще вынужденная мера, Штаты пока не могут успокоить инфляцию (сейчас 7,7%), и скорее всего произойдет пролонгация периода роста ставки.

Заявление о замедлении роста ставки рынки встретили бурно: рост цен на нефть и золото (коллеги ожидают, что для золота это не предел), а фондовый рынок оживился — S&P 500 взлетели на 3%, Nasdaq на 4%. Для любопытных — мы уже писали, почему рост ставки плохо влияет на бизнес, и наоборот.

ЕЦБ также собирается повышать ставку, но явно с запозданием, ведь инфляция у них в большинстве стран уже двузначная. Но оптимизма европейцы не теряют: недавно заявили, что возможно рецессии и не случится. Только это не помогло — рынки отреагировали негативно (Europe Stoxx 600 снизился с 440,84 пункта до 437,85 пункта). За ним последовали немецкие, итальянские и французские индексы.

Ну, что, Эльвира Сахипзадовна, когда мы снова присоединимся к западным трендам и хотя бы понизим ставку?

@russianeconomism

​​Как американский СПГ выигрывает от ухода Газпрома из Европы
Автор: Vladimir Kiselev

​​За последние 10 лет мы могли наблюдали фантастическую трансформацию топливного рынка США. Из чистого импортера страна превратилась в экспортера нефти и газа. В этом году особенно усилились позиции газовиков.

США вышли на первое место в мире по продажам СПГ, опередив Катар и Австралию. За 10 месяцев 2022 года экспорт американского СПГ вырос на 11%. Страна экспортирует в среднем 11,7 млн кубических метров газа в сутки ( ~120 млрд кубометров в годовом выражении).

Еще 7 лет назад экспорт газа из США был на нулевом уровне. За это время были запущены 7 СПГ-проектов: Sabine Pass, Cove Point, Elba Island, Corpus Christi, Cameron, Freeport, Сalcasieu Pass.

Уход Газпрома с европейского газового рынка создает великолепные возможности для США. Почти 70% американского СПГ сейчас отправляется в Европу, в предыдущие 2 года доля региона составляла лишь 30-35%.

Выручка от экспорта газа США за 10 месяцев 2022 года почти удвоилась и составила $25 млрд, за аналогичный период прошлого года — $13 млрд.

Сейчас многие задаются вопросом, а сможет ли Европа полностью заменить российский газ? Если взять период в 5 лет, то, весьма вероятно, что да. И сделано это будет за счет американского СПГ.

Газпром поставлял в Европу по трубам 150 млрд кубометров газа в год. Уже одобренные и строящиеся американские СПГ-терминалы дадут возможность увеличить экспорт газа США на 70 млрд кубометров до 2026 года.

JP Morgan в обзоре приводит список еще 13 СПГ-проектов, которые ждут одобрения от американских властей (ниже скриншоты):
• Работающие СПГ терминалы в США.
• Терминалы, которые уже точно строятся
• Потенциальные проекты

Все они потенциально могут быть введены в эксплуатацию до 2028 года. Общая потенциальная мощность составляет 200 млрд кубометров в год. Это больше, чем годовой объем трубопроводного экспорта Газпрома в лучшие годы.

Не факт, что даже половина потенциальных проектов будет одобрена. Однако, нет сомнений, что высвободившийся европейский спрос делает их реализацию более выгодной и, соответственно, более вероятной.

Настоящее и будущее американского СПГ выглядит отлично. Посмотрим на деле.

Что думаете на этот счёт? Пишите мнение в комментариях и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/859328.php

🥺 С росийских инвесторов могут списать 30% налог по американским акциям

Налоговое ведомство США (IRS) отозвало уникальный идентификационный номер GIIN, подтверждающий нахождение в базе IRS многих российских банков.

Нахождение в данной базе позволяло избегать двойного налогообложения.

Среди тех, кто столкнулся с отзывом номера, как попавшие в SDN-лист банки и их структуры, так и целый ряд неподсанкционных кредитных организаций.

Теперь налоговая США может удерживать 30% с любого налогооблагаемого платежа в пользу этих банков и компаний.

В том числе облагаться налогом могут дивиденды по американских акциям. Эти 30% спишут не только с банка или компании, утратившей GIIN, но и с их клиентов, передает Frank RG.

@if_market_news

​​Нефть за юани?
Автор: Мысли Серхио

Вот интересное чтиво. Рекомендую ознакомиться 👌

7 декабря произойдет одно очень важное событие — глава КНР Си приедет с официальным визитом в Саудовскую Аравию. Чувствуете важность этого визита?

Давайте хотя бы вспомним летний визит президента США Байдена в КСА, и чем он в итоге закончился. А закончился он полным провалом для американской администрации. На настойчивые просьбы со стороны США увеличить добычу нефти, саудиты осенью ответили сокращением добычи.

Понятно, что во время визита товарища Си будет подписано много важных документов о сотрудничестве между КНР и КСА. Так же 9 декабря состоится китайско-арабский саммит, на котором будут присутствовать представители других стран региона. На нем тоже, наверняка, прозвучат разные интересные заявления.

Но, как мне кажется, всё меркнет по сравнению с самой важной темой, которая уверен будет обсуждаться между КНР и КСА. Речь пойдет о частичной или полной оплате нефти за юани. Да и не менее актуальным для саудитов сейчас является вопрос сохранности их золотовалютных резервов

Наверняка, часть из них будет (если не уже) переведена в юани. Для королевства этот вопрос очень актуален после того, как их пути с США окончательно разошлись. И я думаю, что первопричина этого разрыва кроется не столько в скандале с убийством журналиста, после чего Байден начал называть наследного принца Салмана убийцей, а дело исключительно в экономике.

Последние годы США перестали быть крупнейшим импортером нефти, и наоборот стали её экспортером. А главным покупателем нефти в мире теперь является Китай. И именно туда саудиты отправляют значительную часть своего экспорта, а не в США как это было до сланцевой революции.

Таким образом, США сейчас практически никак не зависят от Саудовской Аравии, а это значит, что в крайнем случае при необходимости против королевства могут быть введены санкции. Если потребуется, США могут заблокировать все долларовые счета любого государства, включая золотовалютные резервы

После известного случая с российскими ЗВР, частичный уход от долларовых вложений стал актуален для многих стран. Не могу поверить в то, что власти Саудовской Аравии не думают на эту тему. И, скорее всего, не просто думают, а уже начали предпринимать определенные действия в рамках диверсификации своих ЗВР.

Учитывая, что речь идет о десятках миллиардов долларов, то, конечно же, о такой перекладке в юани нужно договориться с товарищем Си. Необязательно даже, что об этом сразу объявят публично. Как известно, деньги любят тишину.

Ранее уже отмечал, что даже частичный перевод торговли нефтью за юани положит начало конца эпохи монопольного положения доллара в мире. В принципе, время для этого уже пришло. Размеры экономик США и Китая более-менее уже сопоставимы, а вот роль юаня в мире пока несопоставима с долларом.

И этот перекос будет устраняться в ближайшие годы и десятилетия. Доллар никуда не денется, это по-прежнему будет одна из главных резервных валют, но не единственная как сейчас. Евро не беру в расчет, т.к. политически он полностью зависит от США.

Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/859340.php

​​Денежная масса и капитализация, ноябрь
Автор: Олег Кузьмичёв.

Вышли данные по денежной массе м2 от ЦБ, традиционно делаем диаграммы в сравнении с капитализацией российского рынка, дабы подтвердить ОСНОВНОЙ ТЕЗИС — чем больше денег в системе, тем выше капитализация компаний.

🔹Замедление на 75 трлн, за месяц прибавилось всего 600 млрд рублей.

🔹Мобилизационный гэп скорее всего прочувствовался — кредитов стали брать меньше, да и банки менее охотно их выдавали (это денежная масса на 1 ноября, т.е. попал мобилизационный октябрь)

🔹Нужно больше рублей, чтобы было на что покупать российские акции))) Рынок немного отрастает, но гэп 21 сентября еще не закрыт.

🔹Годовой прирост м2 все еще нетипично высокий — 24,4%, но вероятно скоро пойдет вниз (скорее всего в 2023 году). Когда-то это вольется и в инфляцию, если не пойдет в «длинные деньги», например на фондовый рынок или инфраструктуру.

🔹Одна из причин роста м2 — девалютизация вкладов.

🔹Топлива для роста индекса Мосбиржи подвозить стали меньше, но в ноябре-декабре тренд может развернуться (кредитование вроде пошло в рост после отмены частичной мобилизации). Посмотрим.

😊Спасибо за внимание!

Полный пост со всеми графиками читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/859431.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX -0.3% Рынок труда в США, а падаем мы.

📈Сургутнефтегаз +4.7% В лидерах роста без явных новостей. Возможные причины роста не меняются год от года👉 инсайд, дивиденды, инвестирование кубышки, рост курса доллара🤔
И вот опять по всей деревне поползли эти слухи, что ночью в Сургуте инвестируют кубышку ©

📉VEON -4.4% ЗАО «Лидер», являющееся держателем еврооблигаций VEON Holdings B.V., пытается через суд запретить продажу «дочки» телекоммуникационного холдинга, «Вымпелкома», без включения в условия сделки гарантий выплат российским владельцам евробондов VEON😳

📉ВСМПО-Ависма -1.8% Авиастроительная корпорация Airbus намерена отказаться от российского титана, который используется в авиационных двигателях и шасси для больших самолётов. Полностью прекратить закупать титан в России компания намерена в течение нескольких месяцев😳

📈Энел Россия +3.6% Участники рынка оживились, с 1 декабря компания получила разрешение на ввод в промышленную эксплуатацию первой очереди Кольской ВЭС мощностью 170 МВт. Sber CIB обещает дивидендную доходность в размере 26% и подтверждает рекомендацию «покупать»🧐

📉S&P 500 -0.7% Американские фондовые индексы начали день существенным снижением после публикации свежей информации о состоянии рынка труда страны. Количество рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 263 тыс., свидетельствуют данные министерства труда. Прирост стал минимальным с апреля прошлого года. В октябре показатель повысился на 284 тыс., а не на 261 тыс., как сообщалось ранее. Эксперты в среднем ожидали еще меньшего роста в прошлом месяце — на 200 тыс., согласно результатам опросов Trading Economics, MarketWatch и агентства Bloomberg😔

📉IMOEX -0.3% Индекс снижается на внешнем негативе и отсутствием переговоров. Все мировые индексы сегодня в красной зоне😔

📉ПИК СЗ -0.8% Судьба программы льготной ипотеки обсуждается в правительстве, окончательное решение еще не принято, заявил журналистам замминистра финансов Алексей Моисеев🤔

📉Лукойл -0.3% La Repubblica: совет министров Италии одобрил национализацию НПЗ «Лукойла»😔

📈ЭсЭфАй +3% «Европлан» подвел итоги работы за 9 месяцев 2022 года по МСФО: Лизинговый портфель на 30 сентября достиг 156,6 млрд руб. (рост + 8,3% с начала года), капитал на 30 сентября вырос до 30,9 млрд руб. (рост + 18,4% с начала 2022 года), рентабельность капитала (RoAE) составила 40,3% (расчет за последние 12 месяцев), рентабельность активов (RoAA) составила 6,5% (расчет за последние 12 месяцев)💪

📉ДВМП -0.4% Суд приговорил Зиявудина Магомедова к 19 годам колонии и конфисковал его пакет 32,5% ДВМП. Юристы говорят, что этот пакет теперь будет продан на торгах. Вырученные деньги пойдут на компенсацию ущерба. Среди наиболее очевидных кандидатов называют группу «Дело» и «Росатом». Сейчас контроль в ДВМП: 26,5% у Михаила Рабиновича (совладелец Локо-Банка) и 23,8% у его партнера Андрея Северилова🧐

Пишите мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/859481.php

Кстати, на наш новостной канал @newssmartlab все подписаны?

Если нет, то самое время исправить этот момент, ведь только там выходят самые быстрые новости! Время — деньги! 🤑

Добъём 36к на канале?
Вот ссылка, залетайте!
https://t.iss.one/+L2OA9h5GH-E1ZDY6

Сколько надо иметь денег или зарабатывать, чтоб считаться богатым в России, согласно Росстату и Credit Suisse

На днях был прекрасный разговор с одним из моих коллег, который так же, как и я, работает в IT-отрасли. Дескать, на зарплату меньше 150 000 ₽ на одного человека, прожить невозможно. Меня немного шокировала такая фраза, т.к. при 70 000 ₽ в месяц на человека я живу как король. Вот решил небольшое исследование сделать, и понять, а сколько в действительности получает большинство в России и как оно живёт (и где мы находимся с нашими доходами-расходами).

Росстат

Пойдем вначале в Росстат. Росстату мы особо не верим, да и их исследование основано на модель логнормального распределения (то есть в середине отклонение от реальности небольшое, а на краях может быть большая ошибка). Но я считаю, что людей с доходом больше 1 млн рублей в месяц не так много, поэтому верить в такую модель буду.

Визуально поиграть с графиками можно на этом сайте, а я краткие выводы приведу:

Половину доходов получает ≈70% населения.

ти 70% населения зарабатывают от 16 000 ₽ до 40 000 ₽ на человека. То есть, если семья состоит из папы, мамы и одного ребёнка, то на семью зарабатывают от 48 000 ₽ до 120 000 ₽. В принципе, похоже на правду.

Допустим, Тима зарабатывает около 400 000 ₽ в месяц, а жена не зарабатывает. У Тимы есть жена и три дочки. То есть 5 членов семьи. На одного человека он зарабатывает 80 000 ₽, больше, чем 70% населения России.

Теперь посмотрим на людей, у которых доходы больше 70 000 ₽ на человека (в них как раз должен быть Тима). То таких людей 10%. А тех, кто зарабатывает больше 100 000 ₽ на человека — 4%.

Это дает ответ, почему у нас там мало физиков имеют большие состояния на брокерских сетях. Они просто не могут быстро накапливать своё состояние. Если твоя семья зарабатывает больше 70 000 ₽ на человека → ты точно средний класс. Если больше 100 000 ₽ на человека, то ты на одну ступеньку ниже, чем богатые люди.

Окей, давайте теперь посмотрим на богатство населения с другой стороны. Будем оценивать в ликвидных активах!

Продолжение на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/859645.php

​​Больше не инвестирую в Россию.
Немного мыслей на вечер от автора BlackBrokerrrr. Читайте и пишите своё мнение в комментариях!


Громкое название, попробую более детальнее раскрыть мысль. Инвестировать я начал с 2014 года (очень повезло скупать падающий рынок), перед этим читал много Элвиса Марламова. Те кто его знает и читает Алёнку капитал знают, что инвест.идеи и анализ всегда на высоком уровне. Я неплохо сумел перенять его мысль в оценке компаний и поиске инвест.идей, а потом я вдруг подумал, а какие тут есть идеи?

Уже тогда рынок состоял из пару годных компаний, окруженных откровенным скамом с кидком инвесторов. Да и у меня, как молодого человека рынок этот вызывал зевоту, только сырьё и никаких интересных отраслей...

Позже, очень вовремя на рынок ворвался Тинькофф с его приложением и торговлей на зарубежных рынках, КАКОЙ ЖЕ ЭТО БЫЛ КАЙФ. Компании, которые борются за рост своих акций, квартальные дивиденды, выкуп акций и ФСЁ ЗАВЯЗАНО НА ТО, ЧТОБЫ ТВОИ АКЦИИ РОСЛИ. Это очень выгодно отличалось от российского рынка с постоянным кидком всех и вся.

Так же смешно вечно читать обсасывание и пересасывание одних и тех же компаний вроде Лукойла и Роснефти, рынок России настолько маленький, будто живём в какой-то Болгарии… Только сырьё, транспортировка сырья и еще чуть-чуть финансы с продуктами, непонятно какой я рынок описал, России или Нигерии? Плюс минус одно и тоже.

За все годы, которые я наблюдал становление нашего рынка я понял, пациент скорее мёртв, чем жив. Что здесь есть интересного? Вешать себе лапшу от ВТБ с постоянными обещаниями дивидендов? Видеть постоянный отъём бизнеса на примере Башнефти? Сидеть в одной лодке с непонятными темщиками в Сургутнефтегазе, которые из компании сделали свой воровской общак? Зачем всё это? Пара годных компаний в океане СКАМА.

За 5 лет торговли на амерском рынке я ни разу не видел того, что преследует многих инвесторов в России. Я не видел рейдерских захватов, вывод кэша компании под видом займов (чтобы не платить миноритариям дивы). Такой наглой инсайдерской активности в США и поныне нет, чтобы так нагло разгонять бумагу или наоборот сливать её зная плохие новости, ЦБ как клал на это, так и продолжает класть свой болт.

И как же это нелепо видеть, как каждый год российские инвесторы ждут не отчетностей компаний, чтобы увидеть рост прибыли, а ждут совет директоров и молятся «ХОТЬ БЫ БОЯРИН ОПЯТЬ НЕ КИНУЛ С ДИВАМИ ОКОЯННЫХ». А такой позор как Газпром и в страшном сне не может присниться, одобрить дивы, отменить их, а потом «А НЕ, ВСЁ-ТАКИ ДАЙТЕ ХОЛОПАМ КОСТЬ ПОСОСАТЬ». Такое скотское отношение, как такое можно терпеть ГОДАМИ?

«НУ ТАК И ПШЁЛ ВОН ОТСЮДА» напишут мне в коментах. Окей, но та злость, которая выльется на эту правду ничего не изменит. Любой человек с доступом на иностранные рынки даже одним глазом не посмотрит на российский рынок, настолько он неинтересный, опасный и примитивный в своей структуре. Зачем сбербанк, когда есть JP Morgan с квартальными дивами и выкупом акций? Зачем Газпром, когда есть Cheniere Energy? Продолжать можно бесконечно...

Поэтому многие инвесторы и будут продолжать копаться в этом болоте не от патриотичности и ожидания иксов, а тупо из-за отсутствия доступа к нормальным рынкам. Жил бы Элвис Марламов в США, давно был бы миллиардером, а Александр Шадрин миллионером (долларовым), но из-за зацикленности на России они обречены на постоянную боль от кидал и схематозников. Замок построенный из песка на следующее утро смоет приливом, хоть сто раз повторяй одно и тоже, результат будет одинаковый...

АКЦИЯ — ЭТО НЕ ГРАФИК ИЛИ СТРОЧКА В ТЕРМИНАЛЕ А ДОЛЯ В КОМПАНИИ.
если только компания не в России.

Также комментируйте пост на Смартлабе!
👉https://smart-lab.ru/blog/859755.php

Обзор прессы 05.12.2022: ОПЕК, добыча газа, новостройки

ОПЕК+ долго раскачивается: Картель не стал сокращать добычу на фоне потолка цен на нефть РФ
https://www.kommersant.ru/doc/5706013

В новостройках прописались скидки: Благодаря которым цены на жилье снижаются
https://www.kommersant.ru/doc/5705135

Добыча газа в России снизилась почти на 12%: Показатели «Газпрома» падают на фоне роста добычи у независимых производителей
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2022/12/05/953639-dobicha-gaza-v-rossii-snizilas

Компании и банки торопятся занимать: Корпоративные эмитенты готовятся к подорожанию денег
https://www.kommersant.ru/doc/5706053

​​🏗О рынке недвижимости и застройщиках
Автор: TAUREN

По данным Росреестра, продажи квартир в московских новостройках в октябре 2022 упали на 54% г/г и на 40,1% м/м. Это серьезное падение, продаж, которое не может не сказаться на ценах на недвижимость. Соответственно, в регионах ситуация не сильно отличается.

Причины происходящего, я думаю и так всем понятны. Цены на недвижимость начали очень медленно снижаться. Очень медленно, потому что продавать в убыток недвижимость, которая «всегда растёт» не хочет никто. Однако, иногда продавать в убыток приходится, цены на недвижимость тоже иногда корректируются, поэтому немного поговорим о рисках и возможностях, которые есть на данный момент.

📊 Льготная ипотека сейчас под вопросом. Напомню, что льготную ипотеку вводили в апреле 2020 года, во многом из-за этого цены на недвижимость (первичку) в 2020м выросли примерно на 23% к 2019 году. А в 2021м году цены уже были выше на 54%, чем в 2019м. В целом, с января 2022 года, цены еще выросли, т.е. недвижимость (первичка) в номинале сейчас прибавила около 60% к ценам 2019 года.

📈 Если же смотреть реальном выражении (с корректировкой на инфляцию), то цены на недвижимость в новостройках выросли примерно на 25-26%. Весь этот рост был спровоцирован именно крайне низкими ставками по ипотечным кредитам, которые позволили брать ипотеку с минимальным первоначальным взносом и адекватным ежемесячным платежом. Это вызвало повышенный спрос.

Понятное дело, что отмена льготной ипотеки может довольно быстро вернуть всё на круги своя, т.е. откатить цены примерно на 20% от текущих — это было бы логично. (Кстати, падение цен на 20% в РФ уже было в 2011 году). Однако, вышеописанное касается только льготной ипотеки, не забываем о других причинах распродаж на рынке недвижимости (мобилизация, кризис).

🏠 Ситуация с застройщиками. Некоторые компании видимо ожидали завершения ажиотажа на рынке, поэтому начали уменьшать инвестиции в новое строительство еще в 2021м году. Некоторые наоборот продолжают строить дома на кредитное плечо. Собственно, если льготную ипотеку отменят, то по долговой нагрузке можно будет понять, кто будет в аутсайдерах, а кто будет чувствовать себя лучше рынка, но мы сейчас не об этом.

Рентабельность по операционной прибыли за 6м2022 и за 2019 год у застройщиков была следующей:
• ЛСР: 25,2% / 15%
• Самолет: 23,3% / 9,9%
• Эталон (скор.): 16,3% / 9,2%

По чистой рентабельности показатели более скромные, но суть в том, что застройщикам тоже есть куда двигаться в цене. Если у компаний будет выбор потерять ликвидность (подвергнув высокому риску всю деятельность) или делать скидки (чтобы быстрее выручить средства для реализации других проектов), то они скорее будут делать скидки, ограничиваясь операционной маржинальностью (около 20%).

Вывод:
Если льготную ипотеку не продлят, то есть все основания для того, чтобы недвига скорректировалась в цене на 20-25%. Поэтому, при прочих равных, где-то вот там должен быть интересный момент для покупки недвижимости и там же будут худшие кварталы деятельности у застройщиков (думаю, что это будет 2-3кв2023).

Кстати, при потере 20% чистой маржи у застройщиков можете примерно прикинуть будущие прибыли/убытки… Покупать этот сектор на мой взгляд еще рано. Конечно, здесь любой фундаментал могут перевернуть новые льготы, имейте это ввиду, если вдруг решите зашортить кого-то из застройщиков. Но, при прочих равных, не вижу причин по которым недвига и застройщики должны взлететь от текущих.

Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе!
👉https://smart-lab.ru/blog/859909.php

🎁«БКС Мир инвестиций» запустил масштабную новогоднюю акцию, в рамках которой каждый день раздает крутые и полезные подарки от партнеров, а также разыгрывает портфели ПИФов до 100 000 рублей.

🎄Акция сделана в формате адвент-календаря. Переходите по ссылке, кликайте на новогодние шарики, развешанные на елке, и забирайте подарки.

А также выполняйте задания – и сможете принять участие в розыгрыше одного из 16 портфелей ПИФов на сумму до 100 000 рублей.

💎 Подарки и скидки предоставили партнеры БКС: «Вкусвилл», Kasperky, Lamoda, Coral Travel, Simple Wine, All Time, ГК «Самолет», Впрок.ру Перекресток» и многие другие.

✅Чтобы узнать подробности – перейдите по ссылке.

Whoosh объявил ценовой диапазон IPO: справедлива ли оценка?

👉 Ценовой диапазон установлен на уровне 185-225 рублей за 1 акцию, компания может быть оценена по капитализации в 21-25 млрд рублей post-money

👉 Общий размер IPO может составить до 5 млрд рублей (20-25% акционерного капитала), из которых до 2,5 млрд рублей будет привлечено в саму компанию через организацию допэмиссии акций.

👉 Часть акций в рамках IPO продадут существующие акционеры компании для создания ликвидности на вторичном рынке. Согласно сообщению компании, никто из существующих акционеров полностью не выйдет из капитала Компании. Основатели Whoosh сохранят за собой контролирующую долю в капитале компании после IPO.

👉 Дата объявления IPO и начала торгов с тикером #WUSH — 14 декабря.

Б1 (бывший Ernst & Young) проанализировали рынок кикшеринга, предлагаю посмотреть несколько интересных слайдов из их исследования (предполагают, что до 2026 года рынок в России будет расти на 60% в год и достигнет 96 млрд рублей. По итогам 2022 года он, вероятно, достигнет 15-16 млрд рублей.

Рынок кикшеринга будет расти за счет увеличения ключевых метрик - активных пользователей, среднего количества поездок при неизменной стоимости в номинале (без учета инфляции)

В потенциале активных пользователей учтен факт, что в городах с населением в 100+ тыс. человек на текущий момент живёт 54 млн российских граждан.

Судя по сравнению с обеспеченностью электросамокатами западных партнеров - даже отечественным городам есть куда расти, хотя бы в полтора раза.

Давайте разберемся, как оценили лидера российского кикшеринга Whoosh и с какими мультипликаторами предстоит иметь дело российским инвесторам:

👉 Компания планирует разместиться по следующим мультипликаторам - EV/S ~3 (дешевле многих техов в России), EV/EBITDA ~6,4, и P/E ~12. С учетом прогнозного роста рынка и показателей компании - адекватно.

Если предположить, что в 2024 рынок кикшеринга вырастет до 40 млрд рублей (ниже прогноза B1 в 1,5 раза - будем консервативны), а Whoosh сможет сохранить свою долю на рынке и рентабельность, мультипликаторы будут следующие (табличка - расчеты автора, за капитализацию и EV бралась оценка на IPO в 21 млрд руб):

👉 Полученные средства позволят компании увеличить парк самокатов к весенне-летнему сезону на 40-45 тысяч штук (рост на 50%), что несомненно скажется на финансовых показателях в дальнейшем и укрепит лидерские позиции Whoosh на рынке кикшеринга.

👉 При текущем объеме чистой прибыли - дивидендная доходность выходит в 4%, но с учетом растущего рынка - этот показатель, вероятно, будет расти опережающими темпами (при ежегодном росте выручки на 60% и стабильной марже по прибыли). По соотношению Капитализация/Прибыль компания выглядит дешево для растущего сектора рынка (форвардный P/E в 2024 году ниже 5х)

👉 Низкий диапазон оценки 5-6х EBITDA 2023 позволяет утверждать, что оценка на IPO весьма разумна, “выходят не на хаях” (о перегретости рынка образца 2021 года говорить не приходится). Как итог, размещение может вполне получиться win-win для компании, инвесторов и рынка в целом.

Вывод: компания выходит на Московскую биржу со значительным free-float, амбициозными планами и разумной капитализацией. Не удивлюсь, если смогут закрыть книгу с переподпиской, особенно учитывая, что это единственное IPO в этом году на Российском фондовой рынке.

​​"Сегежа Групп".В таинственном зеленом лесу.

«Segezha Group»/Сегежа Групп (#SGZH) — экспортноориентированный лесопромышленный холдинг, объединяющий российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности.

Холдинг имеет вертикально-интегрированную структуру и полный цикл лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Компания занимает первое место в России по объёму производства пиломатериалов и бумажных мешков, а также входит в тройку крупнейших в мире предприятий по производству мешочной бумаги.

Лесная промышленность и непосредственно Сегежа, тема честно скажу для меня довольно новая, основные моменты, конечно представляю, но глубоко особо никогда не погружался, будем делать это вместе.

Нужно сразу похвалить Сегежу за информативность официального сайта, материалов, вижу много общения с акционерами на различных инвестиционных площадках, много полезной информации по производственной части, хорошие, качественные и информативные отчеты за предыдущие периоды, много графики, инфограмм.

Изучать приятно, чувствуется позитивное расположение и открытость для акционеров, которая наблюдалась ранее. Несмотря на все текущие геополитические сложности и неопределенности, никто в Компании никакую информацию за предыдущие года и отчетные периоды не прятал, все в свободном доступе, если кому интересно, все легко находится.

История Компании довольно молодая в текущем виде. В 2014г. АФК «Система» через свою дочку ООО «ЛесИнвест» решила войти в лесную промышленность, у Банка Москвы приобрели 100% акций ОАО «Сегежский ЦБК» и 100% ООО «Деревообработка-Проект».

По итогам сделки, к АФК «Система» отошли Сегежский ЦБК и Сокольский ЦБК, Сегежский ЛДК, Карелия ДСП, Сокольский ДОК, Онежский ЛДК, Вятский фанерный комбинат.

Указанный портфель «лесопромышленных активов», сразу позволил войти в ТОП-5 лидеров российского рынка, группа Компаний получила новое название «Segezha Group» и пошла агрессивная экспансия в хорошем смысле слова, все новые заводы и предприятия покупались и поглощались, диверсификация активов ширилась, к 2021г. «Сегежа» вышла в лидеры отрасли и созрела в понимании АФК «Система» для IPO.

Размещение на МосБирже удачно провели, после небольшого топтания на месте, акции устремились вверх, менеджмент и мажоритарии продолжали подкидывать позитивные новости о расширении Бизнеса и росте всех показателей, все были рады и счастливы. После начала геополитического кризиса пошли санкции, наложение ограничений, проблемы с логистикой и пр., акции устремились в пике, все инвесторы сразу полезли подробно изучать Сегежу.

Давайте и мы посмотрим, что из себя представляет Бизнес Сегежы, насколько критичные текущие проблемы, обосновано ли снижение котировок на 55% с начала этого года, есть ли перспективы выхода из текущего кризиса.

Держите #SGZH ?
🔥 — даа
🐳 — нее

Читайте этот крутой обзор от ИнвестЛи|Руслан Новиков на Смарталабе и оставляйте свои комментарии!
👉https://smart-lab.ru/blog/859549.php